上市公司業(yè)績評價模型分析研究

1、. 萬份精華管理資料，萬多集管理視頻講座PAGE ：.；標(biāo)題： 上市公司業(yè)績評價模型分析與研討 院系 信息學(xué)院 專 業(yè) 班 級 學(xué)生姓名 學(xué) 號 導(dǎo)師姓名 導(dǎo)師職稱 年 月 日【摘 要】市場經(jīng)濟(jì)中，開展上市公司業(yè)績評價在實際、實際上均具有重要作用。無論是對政府轉(zhuǎn)變職能和加強(qiáng)宏觀調(diào)控，還是對公司改善運營管理，以及投資者及時調(diào)整投資決策，都有非常重要的意義。構(gòu)建模型必需建立在數(shù)據(jù)的根底上。在企業(yè)的總體業(yè)績中，財務(wù)業(yè)績占有主導(dǎo)位置。信息技術(shù)業(yè)增長速度快，創(chuàng)新才干強(qiáng)，整體素質(zhì)好，具有其他行業(yè)所無法比較的優(yōu)勢。因此，本文選取信息業(yè)家上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)為樣本，運用數(shù)據(jù)發(fā)掘中比較成熟的統(tǒng)計分析方法，從個財務(wù)

2、目的中提取個因子作為評價的主要目的，構(gòu)建基于因子分析的業(yè)績評價模型。提取的因子分別表達(dá)上市公司的：盈利才干、資產(chǎn)管理才干、償債才干、特征才干、擴(kuò)張才干、生長才干，從而可對公司的業(yè)績從多角度、分層次進(jìn)展分析，繼此獲得比較客觀全面的評價。本文借助業(yè)績評價模型計算上市公司各目的得分及綜合得分，根據(jù)綜合得分情況進(jìn)展排名，并擷取榜單中頗具代表性的上市公司，針對其業(yè)績情況進(jìn)展點評。關(guān)鍵詞：數(shù)據(jù)發(fā)掘；上市公司；評價模型；因子分析【Abstract】In dealing with the rapid economic development, one cannot but admit that evaluat

3、ion is of the essences in assessing financial performance. Whats more, it is not only sounds fine, but also really works. Most of us are aware of the fact that the financial performance evaluation is of great help to macro-control of the economy and enables government to focus on introducing changes

4、 in functions. Besides, the evaluation improves operating and managing methods in company, to some extent. It also offers the opportunities for individuals who can make adjustment of business strategies in time.Im glad to have the honor to present my idea of financial performance evaluation more det

5、ailed here. Coming to evaluating outstanding achievement, financial performance is dominant in one companys whole performances. As we all know that data lays the foundation of calculating model. In the age of information and communication, IT plays an extremely important role. Compared with other tr

6、ades, IT has its own superiorities in speed, creation& innovation and the high standard as a whole. For all those reasons mentioned above, I pick out eight two companys financial data for samples and I select six factors out of thirteen as main indicators. In order to apply Data Mining to evaluating

7、 companys performances, I build a model on a base of factor -analysis. The selected factors mentioned above has been measured by these six primary standards as follow: ) the profitability of listed company ) the charge of assets ) the solvency ) the characteristic ability ) the capability to expand

8、) the potential From those points of view, I make a close analysis of their performances. As a result, I get quite an objective assessment on those listed companies.According to the feedbacks, the listed companies are listed in proper sequence. I choose some of them which appeared on both Top Ten an

9、d last ones. I make comments on those companys performances. Key words: Data mining; Listed companies; Assessment model; Factor analysis目錄 TOC o - h z u HYPERLINK l _Toc 緒論 PAGEREF _Toc h HYPERLINK l _Toc . 研討背景與實踐意義 PAGEREF _Toc h HYPERLINK l _Toc .對國外企業(yè)業(yè)績評價研討與實際的簡單分析 PAGEREF _Toc h HYPERLINK l _To

10、c .我國政府部門對上市公司業(yè)績評價方法 PAGEREF _Toc h HYPERLINK l _Toc .建立上市公司業(yè)績評價模型的意義 PAGEREF _Toc h HYPERLINK l _Toc 上市公司業(yè)績評價問題及處理方法 PAGEREF _Toc h HYPERLINK l _Toc .業(yè)績評價存在的問題 PAGEREF _Toc h HYPERLINK l _Toc .財務(wù)業(yè)績評價的根本目的 PAGEREF _Toc h HYPERLINK l _Toc .分析方法 PAGEREF _Toc h HYPERLINK l _Toc .數(shù)據(jù)發(fā)掘概述 PAGEREF _Toc h H

11、YPERLINK l _Toc .數(shù)據(jù)發(fā)掘流程 PAGEREF _Toc h HYPERLINK l _Toc .實證分析的原始數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc h HYPERLINK l _Toc 建立企業(yè)財務(wù)業(yè)績評價模型 PAGEREF _Toc h HYPERLINK l _Toc .因子分析 PAGEREF _Toc h HYPERLINK l _Toc .因子分析根本思想及數(shù)學(xué)模型 PAGEREF _Toc h HYPERLINK l _Toc .因子得分 PAGEREF _Toc h HYPERLINK l _Toc .利用因子分析構(gòu)建綜合評價模型 PAGEREF _Toc h HY

12、PERLINK l _Toc .構(gòu)造企業(yè)財務(wù)業(yè)績評價模型 PAGEREF _Toc h HYPERLINK l _Toc .相關(guān)性分析 PAGEREF _Toc h HYPERLINK l _Toc .確定主因子數(shù)目 PAGEREF _Toc h HYPERLINK l _Toc .對數(shù)據(jù)處置結(jié)果的分析 PAGEREF _Toc h HYPERLINK l _Toc 運用業(yè)績評價模型 PAGEREF _Toc h HYPERLINK l _Toc . 運用模型計算上市公司綜合得分 PAGEREF _Toc h HYPERLINK l _Toc . 結(jié)果分析 PAGEREF _Toc h HYP

13、ERLINK l _Toc 結(jié)論 PAGEREF _Toc h HYPERLINK l _Toc .本文的主要任務(wù) PAGEREF _Toc h HYPERLINK l _Toc .本方案存在的缺乏 PAGEREF _Toc h HYPERLINK l _Toc 參考文獻(xiàn) PAGEREF _Toc h HYPERLINK l _Toc 附錄A PAGEREF _Toc h HYPERLINK l _Toc 外文翻譯與文獻(xiàn) PAGEREF _Toc h HYPERLINK l _Toc 致謝 PAGEREF _Toc h 緒論. 研討背景與實踐意義隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的開展與完善，上市公司已成為市場

14、經(jīng)濟(jì)中的主要組成部分，對整個社會經(jīng)濟(jì)開展起到越來越重要的作用。不可否認(rèn)，在上市公司的開展過程中也存在一些問題，如一些公司財務(wù)信息失真、虛增業(yè)績、大肆“圈錢等。這就需求在市場經(jīng)濟(jì)條件下，有效發(fā)揚政府監(jiān)管職能和社會監(jiān)視職能，建立優(yōu)勝劣汰機(jī)制，凈化證券市場的環(huán)境。因此，開展業(yè)績評價，無論對政府轉(zhuǎn)變職能和加強(qiáng)宏觀調(diào)控，還是對公司改善運營管理，以及投資者調(diào)整投資決策，都將具有非常重要的意義。目前，我國政府部門對上市公司采用的評價方法是綜合業(yè)績評價法。該方法的根本思緒是對上市公司從財務(wù)和非財務(wù)兩方面進(jìn)展總體調(diào)查，但是從實踐操作上看，在評價目的及其數(shù)量的選擇、目的權(quán)重與評價規(guī)范的設(shè)定等方面都還有待研討與完善

15、。本文的主要任務(wù)是，從企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)入手，運用數(shù)據(jù)發(fā)掘研討中的因子分析方法，構(gòu)建上市公司業(yè)績評價模型，借助模型研討及實證分析，客觀評價上市公司業(yè)績，從而開闊我國業(yè)績評價的思緒。.對國外企業(yè)業(yè)績評價研討與實際的簡單分析不論是興隆的市場經(jīng)濟(jì)國家，還是國有企業(yè)所占比重相對較大的開展中國家，都對企業(yè)業(yè)績評價問題給予了高度關(guān)注和仔細(xì)實際。從這些國家和地域的研討和實際中可以總結(jié)出以下幾個特點：、對企業(yè)業(yè)績事后評價是政府間接納理企業(yè)的有效手段。無論是民營企業(yè)還是國有企業(yè)，都需求經(jīng)過對企業(yè)運營業(yè)績進(jìn)展事后評價，了解企業(yè)的收益才干、資產(chǎn)的運營情況和運營者的努力程度，從而及時發(fā)現(xiàn)問題，糾正企業(yè)行為，改善運營管理。、

16、財務(wù)效益情況一直是企業(yè)業(yè)績評價的中心內(nèi)容。無論是民間管理咨詢師的實際，管理學(xué)者、財務(wù)會計實際界的研討，還是政府對公營企業(yè)運營業(yè)績的考核評價，首先關(guān)注的是企業(yè)的財務(wù)效益情況，即投入產(chǎn)出程度。以財務(wù)效益為中心的評價內(nèi)容，促進(jìn)了企業(yè)積極參與市場競爭，努力降低消費運營本錢，不斷提高投資報答程度，尤其是安康的公營企業(yè)財務(wù)情況可以減少政府的財政補貼。、定量與定性分析相結(jié)合是各國評價方法的主要方式。西方興隆國家尤其是美國對企業(yè)業(yè)績評價問題的研討比較深化，評價方法閱歷了從單純定量分析到定量分析與定性分析相結(jié)合的開展過程。各國對公營企業(yè)的運營業(yè)績評價，更是根據(jù)公營企業(yè)的“二重性經(jīng)濟(jì)性和社會性，將定量分析與定性分

17、析有機(jī)結(jié)合。、從制度甚至法規(guī)上對國有企業(yè)的業(yè)績評價做出一致規(guī)定。各國政府或議會公營企業(yè)業(yè)績評價都從制度上甚至法律上做出了明確的規(guī)定，并指定或成立專門機(jī)構(gòu)擔(dān)任企業(yè)運營業(yè)績考核評價任務(wù)。如美國是國會經(jīng)過特別法案，要求對政府投資企業(yè)進(jìn)展業(yè)績審計；法國政府在年公布的中明確規(guī)定要加強(qiáng)對國有企業(yè)業(yè)績的考核評價。這種法規(guī)上的規(guī)定和擁有專門機(jī)構(gòu)，為公營企業(yè)業(yè)績評價任務(wù)的規(guī)范開展和權(quán)威樹立奠定了根底。雖然中國的經(jīng)濟(jì)體制與國外有根本性差別，但業(yè)績評價作為一種企業(yè)管理的詳細(xì)方式和技術(shù)方法，有許多方面是可以自創(chuàng)和學(xué)習(xí)的。.我國政府部門對上市公司業(yè)績評價方法目前，在我國政府部門對上市公司采用的評價方法是綜合業(yè)績評價法，

18、其評價體系與目的權(quán)數(shù)見表。表 業(yè)績評價體系與目的權(quán)數(shù) 來源于第頁評價目的根本目的修正目的評價內(nèi)容權(quán)數(shù)指 標(biāo)權(quán)數(shù)指 標(biāo)權(quán)數(shù)財務(wù)效益情況加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率(%)主營業(yè)務(wù)利潤率(%)總資產(chǎn)利潤率(%)盈利現(xiàn)金保證倍數(shù)股本收益率(%)資產(chǎn)規(guī)模系數(shù)資產(chǎn)質(zhì)量情況總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率(次)存貨周轉(zhuǎn)率(次)償債才干情況資產(chǎn)負(fù)債率(%)現(xiàn)金流動負(fù)債比(%)速動比率(%)有形凈值債務(wù)率(%)開展才干情況主營業(yè)務(wù)增長率(%)資本擴(kuò)張率(%)累計保管盈余率(%)三年主營業(yè)務(wù)平均增長率(%)主營業(yè)務(wù)鮮明率(%)主營業(yè)務(wù)利潤增長率(%)資產(chǎn)規(guī)模系數(shù).建立上市公司業(yè)績評價模型的意義、建立業(yè)

19、績評價模型有利于國家對上市公司實行監(jiān)管。國有企業(yè)轉(zhuǎn)制上市后，政府對國有控股上市公司的管理，已轉(zhuǎn)向宏觀調(diào)控政策導(dǎo)向的間接納理。運用業(yè)績評價模型開展評價可以正確判別公司國有資本金的營運程度和保值增值情況，從而對國有資本金的分布進(jìn)展構(gòu)造調(diào)整，優(yōu)化資源配置，以提高國有資本金整體質(zhì)量。、建立業(yè)績評價模型有利于對運營者業(yè)績的考核構(gòu)成優(yōu)勝劣汰機(jī)制。隨著對上市公司管理方法的改動，對上市公司運營者業(yè)績的考核，將成為上市公司管理的一項重要內(nèi)容，也是公平獎懲的一個重要手段。運用模型開展業(yè)績評價，可以對運營者的業(yè)績進(jìn)展全面、正確的評價，為政府有關(guān)部門對運營者的業(yè)績考核、任免、獎懲、年薪制確認(rèn)等提供充分的、可靠的根據(jù)，

20、有助于運營管理層的優(yōu)勝劣汰，提高運營管理程度。、建立業(yè)績評價模型有利于正確引導(dǎo)上市公司的運營行為。業(yè)績評價模型中包括了公司獲利才干、根底管理、資本運營、債務(wù)情況、運營風(fēng)險、開展才干等各方面內(nèi)容，可以全面分析影響企業(yè)目前運營和長久開展的諸方面要素，可以全方位地判別公司的真實情況。公司要獲得良好的評價結(jié)果，就必需全面開展。、建立業(yè)績評價模型有利于加強(qiáng)上市公司的籠統(tǒng)認(rèn)識和提高競爭力。隨著市場經(jīng)濟(jì)的逐漸建立和完善，公司要完全依賴市場生存，必然要越來越注重其外部籠統(tǒng)，提高其國內(nèi)外信譽度。對上市公司實施業(yè)績評價，并提供和發(fā)布評價結(jié)果，一方面可以強(qiáng)化對公司的外部監(jiān)視和社會監(jiān)視，另一方面也使公司更加注重改善其

21、市場籠統(tǒng)，有助于提高其市場競爭實力。、建立業(yè)績評價模型有利于投資者進(jìn)展理性的投資決策。我國有七千多萬股民，大多數(shù)文化程度低，專業(yè)知識少，短少價值判別才干，再加上不少上市公司提供虛偽財務(wù)報表和二級市場支配股價的種種行為使得不少投資者經(jīng)常被套，損失繁重。經(jīng)過上市公司業(yè)績評價和評價結(jié)果的公布于眾，使得寬廣投資者清楚地了解上市公司的全面情況，為他們的投資決策提供可靠正確的根據(jù)。 上市公司業(yè)績評價問題及處理方法隨著我國證券市場趨于規(guī)范和投資者的成熟，企業(yè)和投資者越來越關(guān)注對上市公司運營業(yè)績的評價，同時，業(yè)績評價在上市公司管理實際中也發(fā)揚著越來越重要的作用。財務(wù)報表是上市公司全部重要信息的濃縮反映，而財務(wù)

22、目的那么是診斷企業(yè)運營情況的重要工具，他們經(jīng)過財務(wù)評價的構(gòu)造框架以及上市公司的財務(wù)情況的提示，給上市公司提供一種新的思緒，即經(jīng)過財務(wù)管理，理順財務(wù)構(gòu)造，設(shè)法抑制財務(wù)上的缺陷和弱點，使企業(yè)走上良性開展道路。.業(yè)績評價存在的問題我國不包括港澳臺地域的證券買賣所是在年以后才建立起來的，上市公司A股從當(dāng)初的十幾家開展到如今的一千三百余家，但有關(guān)上市公司綜合評價和排名的研討起步較晚。中國誠信證券評價與結(jié)合，年開場每年進(jìn)展深滬兩市的上市公司運營業(yè)績的綜合評價。雜志從年開場進(jìn)展了“滬市強(qiáng)上市公司評選活動。以后，財政部、國家經(jīng)貿(mào)委、人事部、國家計委結(jié)合公布了和，建立了企業(yè)績效評價目的體系。年月國家五部委對做了

23、修訂和完善。雖然如此，我國上市公司業(yè)績評價依然存在一定的局限性，詳細(xì)表如今以下幾個方面。、對上市公司主營業(yè)務(wù)情況關(guān)注不夠。傳統(tǒng)的業(yè)績評價中關(guān)于盈利才干、償債才干等目的較全面，而關(guān)于主營業(yè)務(wù)鮮明情況的目的較少。普通而言，一個業(yè)績斐然或者生長性很好的企業(yè)往往是由于在其主營業(yè)務(wù)上獲得了勝利所致。一個企業(yè)或答應(yīng)以將多余資金用于尋覓新的增長點或開展多角運營。但最好也要圍繞其主業(yè)運營，即開展一些與主業(yè)相近或類似的行業(yè)，即這些行業(yè)在技術(shù)要求、工序要求、人員要求方面與主業(yè)近似?；蛘?，新開展的業(yè)務(wù)是為了支持主業(yè)的進(jìn)一步開展。所以，主營業(yè)務(wù)增長率在上市公司生長評價中具有舉足輕重的作用，闡明公司重點開展方向的生長才

24、干。而主營業(yè)務(wù)利潤率、增長率、收入凈額等這些目的都可以從公司年度財務(wù)報告中得到。設(shè)立主營業(yè)務(wù)鮮明率目的來反映上市公司主營業(yè)務(wù)的鮮明情況。該目的值越大，上市公司主營業(yè)務(wù)也就越突出，盈利才干也就越有保證。因此，在業(yè)績評價中應(yīng)設(shè)置與主營業(yè)務(wù)相關(guān)的目的。、對上市公司市場表現(xiàn)情況關(guān)注不夠。企業(yè)的根本屬性是以盈利為目的，不僅是短期盈利，更重要的是可繼續(xù)的長期盈利。傳統(tǒng)的業(yè)績評價中反映盈利才干的目的主要是從企業(yè)的角度來反映盈利程度，而沒有從市場角度來反映股票的增值程度。運營業(yè)績良好的上市公司應(yīng)該表現(xiàn)出較高的生長性，生長性好的上市公司在總資產(chǎn)擴(kuò)張才干、股本擴(kuò)張才干、資產(chǎn)重組等方面都比較強(qiáng)。因此，應(yīng)添加市場投資

25、報答率、股價動搖率等目的來反映股票的增值程度，即市場表現(xiàn)，充分表達(dá)上市公司的投入報答特性。、評價目的權(quán)數(shù)確實定不夠科學(xué)。在一個目的集合中，目的權(quán)數(shù)是每項目的所占有的比重。在傳統(tǒng)的評價體系中，采用專家意見法和相關(guān)性權(quán)重法來確定每個目的的權(quán)數(shù)。前者的權(quán)數(shù)普通憑閱歷來確定，客觀性較強(qiáng)，綜合評價的結(jié)果與實踐情況出入較大；后者的權(quán)數(shù)中思索到財務(wù)目的之間的相關(guān)性問題，因此在確定權(quán)數(shù)時進(jìn)展相應(yīng)調(diào)整。假設(shè)能將多個相關(guān)目的轉(zhuǎn)換成少數(shù)幾個個不相關(guān)的綜合目的，就可以防止確定權(quán)數(shù)時因調(diào)整帶來的偏向。因子分析就是將大量的彼此能夠存在相關(guān)關(guān)系的變量轉(zhuǎn)換成較少的，彼此不相關(guān)的綜合目的的一種多元統(tǒng)計方法。這樣既可減輕搜集信息

26、的任務(wù)量，且各綜合目的代表的信息不重疊，便于分析。準(zhǔn)確、有效地反映上市公司當(dāng)前的運營情況是評價的最終目的。因此，本文將運用數(shù)據(jù)發(fā)掘中的因子分析技術(shù)從復(fù)雜的財務(wù)目的中提取幾個不相關(guān)的主要因子，建立基于因子分析的業(yè)績評價模型。.財務(wù)業(yè)績評價的根本目的現(xiàn)代財務(wù)管理實際以為，企業(yè)的財務(wù)情況主要取決于企業(yè)的盈利才干、償債才干、運營才干和生長才干。根據(jù)這一思緒以及綜合思索目前我國股市和上市公司的實踐情況，本人以為要從上市公司的財務(wù)效益、資產(chǎn)質(zhì)量、償債風(fēng)險、開展才干和主營業(yè)務(wù)鮮明情況等幾個方面來反映上市公司的運營業(yè)績，對每個方面均設(shè)置假設(shè)干財務(wù)目的來反映其真實情況。每項目的只反映公司的某一方面情況，因此選取

27、目的必需具有代表性，這樣綜合起來進(jìn)展分析才干客觀反映企業(yè)的真實業(yè)績，對公司的業(yè)績做出準(zhǔn)確、全面的評價。本文提出用數(shù)據(jù)發(fā)掘中比較成熟的多元統(tǒng)計方法來評價企業(yè)的財務(wù)業(yè)績情況，可以比較客觀地反映了企業(yè)的實踐情況，同時防止了人為要素帶來的偏向。本文以財政部評價目的體系中的根本目的為主，選擇以下目的：X：每股收益元X：加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率%X：主營業(yè)務(wù)利潤率%X：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率%X：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率%X：資產(chǎn)負(fù)債率%X：主營業(yè)務(wù)增長率%X：總資產(chǎn)利潤率%X：市場投資報答率%X：股價動搖率%X：年末資產(chǎn)總額億元X：主營業(yè)務(wù)收入凈額億元X：凈利潤億元上述這些目的根本上能涵蓋上市公司的財務(wù)效益、資產(chǎn)質(zhì)量、償債才干

28、、開展才干和主營業(yè)務(wù)鮮明情況等情況，可以客觀地反映公司情況。.分析方法對上市公司的業(yè)績評價必需建立在對各種歷史數(shù)據(jù)分析的根底上。數(shù)據(jù)發(fā)掘就是在對大量歷史數(shù)據(jù)探求后，提示出其中隱藏著的規(guī)律性內(nèi)容，并由此進(jìn)一步構(gòu)成模型化的分析方法。只需有分析價值與需求的數(shù)據(jù)，皆可利用數(shù)據(jù)發(fā)掘工具進(jìn)展有目的的開掘分析。.數(shù)據(jù)發(fā)掘概述數(shù)據(jù)發(fā)掘采用數(shù)學(xué)的、統(tǒng)計的、人工智能和神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)等領(lǐng)域的科學(xué)方法，如記憶推理、聚類分析、關(guān)聯(lián)分析、決策樹、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)、等技術(shù)，從大量數(shù)據(jù)中發(fā)掘出隱含的、先前未知的、對決策有潛在價值的關(guān)系、方式和趨勢,并用這些知識和規(guī)那么建立用于決策支持的模型，提供預(yù)測性決策支持的方法、工具和過程。數(shù)據(jù)發(fā)掘綜

29、合了各個學(xué)科技術(shù)，有許多功能，主要有：、分類：按照分析對象的屬性、特征，建立不同的組來描畫事物。分類的目的是學(xué)會一個分類模型，該模型能把數(shù)據(jù)映射到給定類別中的某一個類別。分類可用于預(yù)測。、聚類：識別出分析對內(nèi)在的規(guī)那么，按照這些規(guī)那么把對象劃分成假設(shè)干類或簇。劃分的原那么是同一個簇中的對象之間具有較高的類似度，而不同簇中的對象差別較大。與分類不同的是，聚類時類事先未知，類的構(gòu)成由數(shù)據(jù)驅(qū)動。、關(guān)聯(lián)規(guī)那么：關(guān)聯(lián)是某種事物發(fā)生時其他事物會發(fā)生的這樣一種聯(lián)絡(luò)。數(shù)據(jù)之間的關(guān)聯(lián)是復(fù)雜的，而且大部分是蘊藏的。關(guān)聯(lián)知識發(fā)掘的目的就是找出數(shù)據(jù)中隱藏的關(guān)聯(lián)信息，因此對商業(yè)決策產(chǎn)生價值。、預(yù)測：數(shù)據(jù)發(fā)掘是為了提示分

30、析對象開展的規(guī)律，把握事物開展的趨勢，對未來的趨勢做出預(yù)見。、偏向的檢測：對分析對象少數(shù)的、極端的特例描畫，提示內(nèi)在緣由。除了以上所列出的功能外還有時間序列分析等一些其他功能。數(shù)據(jù)發(fā)掘的各項功能并不是獨立存在的，必需在數(shù)據(jù)發(fā)掘中相互聯(lián)絡(luò)才干發(fā)揚作用。.數(shù)據(jù)發(fā)掘流程運用數(shù)據(jù)發(fā)掘方法建立評價模型包括以下幾個步驟：、獲取原始數(shù)據(jù)，對原始數(shù)據(jù)進(jìn)展抽樣，選取有代表性的數(shù)據(jù)構(gòu)成一定數(shù)量的子集作為樣本；、對樣本數(shù)據(jù)進(jìn)展初步分析，從眾多的相關(guān)變量中提取能描畫大多數(shù)信息的少量幾個不相關(guān)因子替代原始目的；、經(jīng)過計算、分析，確定各因子權(quán)數(shù)，建立評價模型；、根據(jù)模型計算上市公司因子得分和綜合得分；、利用模型對各上市公

31、司財務(wù)業(yè)績做出綜合評價。建立評價模型的流程見圖。數(shù)據(jù)取樣Sample數(shù)據(jù)分析Analysis建立模型Model評價Assess數(shù)據(jù)探求Explore聚類分析子分選綜合評價選取樣本提取因子因子分析模型圖 數(shù)據(jù)發(fā)掘流程目前，我國有上千家上市公司，年度報表中反映公司業(yè)績情況的數(shù)據(jù)成千上萬，對一切數(shù)據(jù)進(jìn)展分析是不能夠的也是沒有必要的，怎樣在眾多原始數(shù)據(jù)上進(jìn)展抽樣，得到能反映真實情況的數(shù)據(jù)樣本非常關(guān)鍵。因此，建立模型流程中的第一步就是在眾多企業(yè)中選取有代表性的行業(yè)、有代表性的上市公司，選取在評價中起重要作用的目的，構(gòu)成構(gòu)建模型的樣本數(shù)據(jù)，以此作為數(shù)據(jù)分析的根底。本文運用數(shù)據(jù)發(fā)掘中多元統(tǒng)計的知識，對提取的

32、樣本數(shù)據(jù)進(jìn)展初步分析，運用SPSS. for Windows軟件計算樣本數(shù)據(jù)的財務(wù)目的值，利用因子分析法從關(guān)系錯綜復(fù)雜的目的中綜合出數(shù)量較少的因子，根據(jù)數(shù)據(jù)發(fā)掘的目的和數(shù)據(jù)的特征，建立基于因子分析的業(yè)績評價模型。.實證分析的原始數(shù)據(jù)截至年末，我國信息技術(shù)行業(yè)A股上市公司共有戶，其中：滬市戶，占.%，深市戶，占.%。本文以中國一切信息技術(shù)業(yè)上市公司為例，根據(jù)中國上市公司資訊網(wǎng)cnlist公布的年報數(shù)據(jù)，以此為樣本進(jìn)展計算，構(gòu)建財務(wù)業(yè)績評價模型。選擇信息技術(shù)行業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)作為樣本進(jìn)展實證分析的意義有以下幾點。、信息產(chǎn)業(yè)具有其他行業(yè)無法比較的優(yōu)勢。二十一世紀(jì)進(jìn)入信息時代，席卷全球的信息科技給人類

33、的消費和生活方式帶來了深化變革，信息產(chǎn)業(yè)已成為推進(jìn)國家經(jīng)濟(jì)開展的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)之一，信息技術(shù)曾經(jīng)成為推進(jìn)科學(xué)技術(shù)和國民經(jīng)濟(jì)高速開展的關(guān)鍵技術(shù)。在過去年中，信息技術(shù)業(yè)閱歷了年的增長速度，是同期國家GDP增長速度的三倍，對GDP增長的拉動作用已進(jìn)一步加強(qiáng)，對我國國民經(jīng)濟(jì)增長的奉獻(xiàn)率不斷提高，這是其他行業(yè)所無法比較的優(yōu)勢。、信息業(yè)面臨難得的開展機(jī)遇。信息技術(shù)行業(yè)中大部分個股的收益程度比較高，整體素質(zhì)較好。根據(jù)我國參與世界貿(mào)易組織信息技術(shù)產(chǎn)品協(xié)議年實行零關(guān)稅的承諾，從年月日起，信息技術(shù)產(chǎn)品所涉及的個稅目全部實現(xiàn)零關(guān)稅，中國信息技術(shù)業(yè)享用與其他世貿(mào)組織國家同樣的根本權(quán)益，這對國內(nèi)的信息技術(shù)業(yè)是難得的開展機(jī)遇，

34、再加上我國人力資源低本錢的優(yōu)勢，該行業(yè)在國際市場上的競爭力將有所加強(qiáng)。、信息技術(shù)業(yè)具有較強(qiáng)的創(chuàng)新才干。IT行業(yè)是最具有創(chuàng)新才干的行業(yè)，與其他行業(yè)不同，技術(shù)創(chuàng)新是IT行業(yè)開展的根本推進(jìn)力。指出，要使我國信息產(chǎn)業(yè)技術(shù)程度進(jìn)入世界先進(jìn)展列，要掌握集成電路及關(guān)鍵元器件、大型軟件、高性能計算機(jī)、寬帶無線挪動通訊等中心技術(shù)，提高自主開發(fā)才干和整體技術(shù)程度。在國家大力扶持自主創(chuàng)新的政策下，信息技術(shù)行業(yè)上市公司的業(yè)績將會獲得長期增長。 建立企業(yè)財務(wù)業(yè)績評價模型財務(wù)層面業(yè)績是上市公司業(yè)績評價的落腳點，財務(wù)目的是上市公司所追求的最終運營目的。如何經(jīng)過財務(wù)報表的根本內(nèi)容，準(zhǔn)確評價一家上市公司的業(yè)績情況？這里的主要問

35、題是如何將財務(wù)報表目的化，經(jīng)過一些關(guān)鍵目的了解上市公司的運營能否處于安康形狀。因此本文選取有代表性的財務(wù)目的建立評價模型。數(shù)據(jù)發(fā)掘的技術(shù)和方法很多，因子分析是其中之一，它是一種數(shù)據(jù)簡化技術(shù)，經(jīng)過對樣本數(shù)據(jù)的計算和分析，發(fā)現(xiàn)潛在的因子，又稱“隱含變量，并為這些因子建立基于數(shù)據(jù)中變量的模型。上市公司財務(wù)目的眾多，目的之間關(guān)系錯綜復(fù)雜，非常適宜運用因子分析方法發(fā)掘?qū)I(yè)績評價起重要作用的隱含特征，這些特征能夠未被察看，但是可以由被察看的變量發(fā)現(xiàn)。因此，本章將運用因子分析方法建立業(yè)績評價模型。.因子分析.因子分析根本思想及數(shù)學(xué)模型因子分析是將具有錯綜復(fù)雜關(guān)系的變量或樣品綜合為數(shù)量較少的幾個因子，以再現(xiàn)原

36、始變量與因子之間的相互關(guān)系，同時根據(jù)不同因子還可以對變量進(jìn)展分類。它的根本思想是在數(shù)據(jù)信息喪失最少的原那么下經(jīng)過降維，把多項目的轉(zhuǎn)化為少數(shù)幾個綜合目的的多元統(tǒng)計方法。此方法包括兩個步驟，首先利用主成分法將高維空間進(jìn)展降維處置，經(jīng)過線形變換和舍棄一小部分信息，以少數(shù)主成分取代原始采用的多維變量。而后，再對這幾個主成分進(jìn)展旋轉(zhuǎn)，獲得經(jīng)濟(jì)上可解釋的綜合因子。本文的實證分析就是以第二部分引見的個財務(wù)目的為根本變量，以信息技術(shù)業(yè)家上市公司的數(shù)據(jù)為樣本，利用軟件SPSS. for Windows經(jīng)過主成分分析法將其進(jìn)展降維處置，最終構(gòu)成了個主因子，能概括原始變量的絕大部分信息，每個主因子在經(jīng)濟(jì)上都具有一定

37、的意義。設(shè)有原始變量X、X、Xm。原始變量與潛在因子之間的關(guān)系可以用矩陣表示為 高惠璇編著第頁： 簡記為：X=BF+且滿足以下條件： mp；Cov(F,)= 即F和不相關(guān)；DF=Im，Im為單位矩陣，即F、F、Fm不相關(guān)且方差為。D= 即p不相關(guān)其中X=(X,X，Xp)是可實測的p個目的所構(gòu)成p維隨機(jī)向量，F(xiàn)=F，F(xiàn)，F(xiàn)m是不可觀測的向量，F(xiàn)稱為X的公共因子或潛因子，是各變量都包含的因子，可以把它們了解為高維空間中相互垂直的m個坐標(biāo)軸；bij稱為因子載荷是第i個變量在第j個公共因子上的負(fù)荷，假設(shè)把變量Xi看成m維因子空間中的一個分量，那么bij表示Xi在坐標(biāo)軸Fj上的投影，矩陣B稱為因子載荷矩

38、陣；稱為X的特殊因子，它只包含在某個原始變量中，是只對一個原始變量起作用的個性因子，通常實際上要求的協(xié)方差陣是對角陣，中包含了隨機(jī)誤差。因子分析的目的不僅是求出公因子，更主要的是知道每個公因子的實踐意義。因子旋轉(zhuǎn)的目的是因子載荷陣構(gòu)造簡化，便于對公共因子進(jìn)展解釋。所謂構(gòu)造簡化就是使每個變量僅僅在一個公共因子上有較大的載荷，而在其他公共因子上的載荷比較小。這種變換因子載荷的方法稱為因子旋轉(zhuǎn)，而旋轉(zhuǎn)方法有多種，最為常用的是方差最大正交旋轉(zhuǎn)法。本文采用的十三個根本目的，最后歸結(jié)為六個公共因子，這六個公共因子都經(jīng)過了因子旋轉(zhuǎn)，這里選用的就是方差最大正交旋轉(zhuǎn)。.因子得分因子分析的數(shù)學(xué)模型矩陣式把原始變量

39、表示為公共因子的線形組合，但有時為了更有利于描畫研討對象的特征，往往需求反過來將公共因子表示為變量的線形組合，即： 稱式為因子得分函數(shù)。用它來計算每個樣品的公共因子得分。由于因子得分函數(shù)中方程的個數(shù)m小于變量的個數(shù)p，因此不能準(zhǔn)確計算出因子得分，只能對因子得分進(jìn)展估計。估計因子得分的方法有很多，在這里采用的是回歸法。假設(shè)公共因子可以對p個變量做回歸，即建立回歸方程： 由于變量和因子都曾經(jīng)規(guī)范化，所以有。根據(jù)最小二乘估計可得，其中是旋轉(zhuǎn)后因子載荷陣B的轉(zhuǎn)置，R是原始變量的相關(guān)系數(shù)矩陣。.利用因子分析構(gòu)建綜合評價模型本文結(jié)合各個公共因子的奉獻(xiàn)率，給出了一個綜合目的。假設(shè)他們選取個公共因子，第個公共

40、因子的奉獻(xiàn)率為= ，其中是第i公共因子對應(yīng)的特征根，以及各公共因子與原始目的的載荷系數(shù)，可以構(gòu)造出上市公司業(yè)績財務(wù)評價的綜合模型。模型如下：綜合因子 公式-中的f、f、fm表示m個公共因子，w、w、wm表示各公因子的奉獻(xiàn)率，即公因子權(quán)數(shù)。經(jīng)過該公式即可計算上市公司綜合因子得分。由前面的討論可知，經(jīng)規(guī)范化和按一定方法旋轉(zhuǎn)后所獲得的因子載荷陣，使因子的典型代表變量突出，可以得到經(jīng)濟(jì)上明確的解釋。根據(jù)各樣本在不同因子上得分，可以對樣本從不同角度進(jìn)展評價，即f、f、fm的得分均能反映企業(yè)某一側(cè)面的信息，可作為部分評價的根據(jù)。.構(gòu)造企業(yè)財務(wù)業(yè)績評價模型上市公司的效益產(chǎn)生于消費、運營、銷售等諸多環(huán)節(jié)，各個

41、環(huán)節(jié)都有相應(yīng)的財務(wù)目的，制定相應(yīng)的財務(wù)目的體系，可以提示上市公司獲取收益的內(nèi)在要素及其相互關(guān)系，本文在上市公司年報數(shù)據(jù)中選取有代表性的個財務(wù)目的建立模型。.相關(guān)性分析原始變量之間的相關(guān)性是經(jīng)過相關(guān)系數(shù)來表示的，相關(guān)系數(shù)在-到+之間變動，其值越接近，相關(guān)程度越小，其絕對值越接近，相關(guān)程度越高。相關(guān)系數(shù)闡明了兩個變量之間相互影響的程度和方向，但不能闡明兩變量之間能否有因果關(guān)系。運用SPSS軟件計算個原始變量之間的相關(guān)性結(jié)果如表所示。從計算結(jié)果看來，變量X與X、X，X與X，X與X，X與X，X與X、X相關(guān)性比較強(qiáng)，其中X與X、X以及X與X，X、X與X是正相關(guān)關(guān)系，而X與X以及X與X為負(fù)相關(guān)關(guān)系，闡明這

42、些變量與同組因子相關(guān)；X、X與X的相關(guān)系數(shù)相對較高，也可以推斷它們與同組因子相關(guān)。這闡明，在這里運用因子分析比較適宜。表 原始變量目的相關(guān)系數(shù)表變量XXXXXXXXXXXXXX.-.-.X.-.-.-.X.-.-.-.-.X.-.-.-.X.-.-.-.X-.-.-.-.-.-.-.-.-.-.X.-.-.-.-.X.-.-.-.X.-.-.-.X-.-.-.-.-.-.-.-.-.-.X.-.-.-.X.-.-.X.-.-.確定主因子數(shù)目實際上，主因子的數(shù)目和變量的數(shù)目可以一樣多，但是這樣就達(dá)不到簡化數(shù)據(jù)構(gòu)造的目的。為了概括原始變量中所含有的信息，該當(dāng)提取比變量數(shù)少的因子。確定因子數(shù)目的方法

43、有好幾種，包括事先確定、根據(jù)特征值、碎石圖、解釋方差百分比、顯著檢驗確定等。在這些方法中最常用的有兩種，一是取一切特征值大于的成分作為主成分；另一個是根據(jù)累計奉獻(xiàn)率到達(dá)的百分比值來確定。普通來說，提取的主成分應(yīng)能描畫樣本%以上的信息為宜，即在減少分析目的的同時盡量減少原目的包含信息的損失，力爭對所搜集的數(shù)據(jù)進(jìn)展比較全面的分析。為防止原始數(shù)據(jù)量綱的不同，先運用SPSS軟件對數(shù)據(jù)進(jìn)展規(guī)范化處置，方法為“Z scores，將數(shù)值規(guī)范化為Z分?jǐn)?shù) 規(guī)范化后變量均值為，規(guī)范差為。數(shù)據(jù)規(guī)范化之后，再以個目的數(shù)據(jù)為樣本，計算樣本協(xié)差陣的特征值。結(jié)果如表所示。表 因子特征值與奉獻(xiàn)率主因子特征值奉獻(xiàn)率累計奉獻(xiàn)率.

44、從該表可以看出，前個成分的特征值均大于，其累計奉獻(xiàn)率為.%；而提取個成分，其累計奉獻(xiàn)率為.%，即使用個公因子可以描畫樣本協(xié)差陣.%的信息。思索到個成分涵蓋信息百分比低于%，本文采用個因子描畫總體信息。.對數(shù)據(jù)處置結(jié)果的分析從因子特征值和解釋方差百分比的結(jié)果來看，不存在一個處于絕對主導(dǎo)位置的因子，但是存在兩個相對于其他因子重要得多的因子，如前兩個因子，它們的累計方差奉獻(xiàn)率達(dá).%。保管的六個因子能概括原始變量的絕大部分信息，可以到達(dá)將近%的信息量。結(jié)合原始變量的意義，可以解釋六個公因子的根本含義。選取個因子進(jìn)展計算的因子載荷矩陣A如表所示。表 因子提取結(jié)果選擇目的 選取因子X.-.-.E-.E-.

45、X-.E-.-.E-.X.-.-.-.-.X.-.-.E-X.-.-.E-X-.-.E-.X.-.E-.-.X.-.-.X.-.-.-.E-.X-.E-.E-.-.X.-.-.E-.E-X.-.E-.-.E-.E-X.-.-.E-.E-為了解公共因子的意義，有必要對因子載荷矩陣A進(jìn)展旋轉(zhuǎn)變換，因子旋轉(zhuǎn)的目的是使矩陣構(gòu)造簡化，因子的奉獻(xiàn)越分散越好。旋轉(zhuǎn)就是一種坐標(biāo)變換，在旋轉(zhuǎn)后的新坐標(biāo)系中，因子載荷將得到重新分配，使公因子負(fù)荷系數(shù)向更大或更小 使公因子負(fù)荷系數(shù)如向(更大)或是向(更小)變化的方向變化，使公因子的典型代表變量突出，可以得到經(jīng)濟(jì)上明確的解釋。旋轉(zhuǎn)后的載荷矩陣如表所示。表 旋轉(zhuǎn)后的因子

46、提取結(jié)果選擇目的選取因子X.X.E-.E-.E-.E-.-.E-X.-.E-X-.E-.E-.E-.E-X.E-.E-.X-.E-.-.-.-.X-.E-.E-.E-.X.E-.E-.E-.X.E-.E-.X-.-.-.-.X.-.E-.E-.E-.E-.E-X.E-.E-.E-.E-X.E-.E-.E-原始變量與公共因子的關(guān)系可以表示為：X=.f.f.f.f.f.fX=.-f.-f.-f.-f.f.-fX=.f.f.f.f.f.-fX=.-f.f.f.-f.-f.-fX=.f.f.f.-f.-f.fX=.-f.f.f.f.f.fX=.-f.f.f.-f.-f.fX=.-f.f.-f.-f.f

47、.fX=.-f.f.f.f.-f.fX=.f.f.f.f.f.fX=.f.-f.-f.-f.-f.-fX=.f.-f.f.-f.-f.-fX=.f.f.-f.f.-f.-f在獲得公共因子后，再利用回歸分析法求出各上市公司的主因子得分，計算結(jié)果見表。表 因子得分系數(shù)矩陣選擇目的選取因子X-.-.-.X-.-.X.-.-.X-.-.-.-.X.-.-.X.-.-.-.X-.-.-.X-.-.-.-.X-.-.-.X.-.-.-.X.-.-.-.-.X.-.-.-.-.-.X.-.-.從旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣和六個主因子的表達(dá)式，可以察看到各個主因子及其與原始變量的數(shù)量關(guān)系。主因子與各目的的關(guān)系可用圖

48、表示。因子f主要受年末資產(chǎn)總額X、主營業(yè)務(wù)收入凈額X和凈利潤X三個目的的影響，集中反映上市公司的盈利才干；因子f主要受每股收益X、總資產(chǎn)利潤率X和市場投資報答率X三個目的的影響，反映上市公司的管理才干；因子f主要受總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X兩個目的的影響，反映上市公司在資產(chǎn)方面的管理才干；因子f主要受主營業(yè)務(wù)利潤率X和資產(chǎn)負(fù)債率X兩個目的的影響，反映上市公司主營業(yè)務(wù)的鮮明情況；因子f主要受加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率X這個目的的影響，反映上市公司的股本擴(kuò)張才干；因子f主要受主營業(yè)務(wù)增長率X和股價動搖率X兩個目的的影響，反映上市公司的生長才干。綜合能力因子f盈利才干因子f管理才干因子f償債才干因子

49、f特征才干因子f擴(kuò)張才干因子f生長才干因子年末資產(chǎn)總額主營業(yè)務(wù)收入凈額凈利潤總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)利潤率總資產(chǎn)利潤率主營業(yè)務(wù)利潤率資產(chǎn)負(fù)債率每股收益加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率主營業(yè)務(wù)增長率股價動搖率市場投資報答率圖 因子與變量的關(guān)系對上市公司業(yè)績評價的綜合得分，是以每個主因子的方差奉獻(xiàn)率占六個主因子總方差奉獻(xiàn)率的比重作為權(quán)數(shù)來進(jìn)展加權(quán)計算，按照全部方差解釋中各主因子的得分情況，得到計算公式為：F=.f+.f+.f+.f+.f+.f 利用公式可以計算各上市公司財務(wù)情況的綜合得分，經(jīng)過得分情況對公司業(yè)績進(jìn)展分析評價。在分析過程沒有直接對相關(guān)的財務(wù)目的采用權(quán)重，得到的權(quán)數(shù)也是隨著數(shù)學(xué)變換過程自動

50、生成的，具有較強(qiáng)的客觀性，在很大程度上減少了客觀性而又不失科學(xué)性、合理性。這種因子分析方法消去了各財務(wù)評價目的間相關(guān)性影響，因此降低了上市公司財務(wù)情況評價中較多目的選擇的任務(wù)量。 運用業(yè)績評價模型. 運用模型計算上市公司綜合得分運用計算公式計算信息技術(shù)行業(yè)家上市公司的綜合得分，計算結(jié)果的前名和后名見表和表。表 公司得分及排名前名股票代碼公司稱號f排名f排名f排名f排名f排名f排名綜合排名航天信息國電南瑞G用友華勝天成G中興G金馬中國聯(lián)通中國軟件深科技A七喜控股表 公司得分及排名后名股票代碼公司稱號f排名f排名f排名f排名f排名f排名綜合排名ST科健大唐電信*ST托普上?？萍季d陽高新*ST華光深

51、大通A創(chuàng)智科技ST商務(wù)星美結(jié)合. 結(jié)果分析從綜合得分來看，一些效益好、償債才干較強(qiáng)、開展才干較強(qiáng)，或者在個別方面稍欠缺但其他各方面平衡開展的企業(yè)明顯排在前列。排在榜首的是航天信息，其綜合得分遙遙領(lǐng)先，這主要歸因于其在主因子f、f和f的得分，三個因子的排名分別為第、第和第名，顯示該企業(yè)有良好的財務(wù)效益和資產(chǎn)管理才干。航天信息是我國“金稅工程重要組成部分增值稅公用發(fā)票防偽稅控系統(tǒng)及其配套設(shè)備的獨一消費和銷售單位，并且國務(wù)院和國家稅務(wù)總局對其所消費的防偽稅控系統(tǒng)實行有方案地強(qiáng)迫性推行。增值稅防偽稅控系統(tǒng)是公司的主導(dǎo)業(yè)務(wù)，也是主要盈利來源，該業(yè)務(wù)盈利才干較強(qiáng)并且穩(wěn)定，在公司業(yè)務(wù)中占據(jù)重要位置。綜合得分

52、位于第二的是國電南瑞，其主因子f、f、f和f的得分均排名靠前，分別為第、第、第和第名，闡明該公司具有較強(qiáng)的運營管理才干，主營業(yè)務(wù)突出。年是該公司業(yè)務(wù)開展較快的一年，除了堅持電網(wǎng)調(diào)度自動化、變電站綜合自動化的高端市場產(chǎn)品的傳統(tǒng)優(yōu)勢外，該公司還不斷推出新產(chǎn)品，工業(yè)控制自動化的自主知識產(chǎn)權(quán)競爭力進(jìn)一步加強(qiáng)。公司的電力市場商業(yè)化運轉(zhuǎn)系統(tǒng)、電量計費管理、配網(wǎng)自動化等產(chǎn)品在市場上都獲得了艱苦的突破。憑仗控股子公司的技術(shù)和新產(chǎn)品，公司在電力系統(tǒng)以外，開辟了寬廣天地，業(yè)務(wù)延伸石化、冶金、市政工程、樓宇自動化等多個市場，特別是經(jīng)過中標(biāo)北京五號地鐵線，在軌道交通市場獲得了艱苦突破。其他企業(yè)的運營情況均可以經(jīng)過各個

53、公因子得分和綜合得分來進(jìn)展分析。經(jīng)過綜合得分可以看出，上市公司兩極分化趨勢比較明顯。那些財務(wù)情況安康、運營情況良好、中心競爭力明顯加強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)表現(xiàn)出強(qiáng)者恒強(qiáng)的特點，而業(yè)績較差的公司仍在惡性循環(huán)中掙扎，并且表現(xiàn)為競爭力下降，主營收入沒有增長的同時費用卻在不斷添加。綜合得分排名靠后的是星美結(jié)合，其主因子f、f、f、f和f的得分均排在后 位。該公司主營業(yè)務(wù)為通訊產(chǎn)業(yè)投資，通訊設(shè)備制造，通訊工程及技術(shù)咨詢等。由于資金緊張，公司原有業(yè)務(wù)開展受制于資金，新業(yè)務(wù)的拓展也受制于資金，致使公司和重慶長寬、成都、武漢等地下屬公司的現(xiàn)有部分投資工程無法運營，寬帶運營、CDMA手機(jī)號段運營、電信系統(tǒng)集成、多媒體通訊

54、管理系統(tǒng)等各項通訊業(yè)務(wù)收入大幅下滑，公司運營和盈利才干的延續(xù)性和穩(wěn)定性遭到很大的不利影響。針對上述問題，公司應(yīng)積極與債務(wù)銀行協(xié)商爭取支持，調(diào)整開展戰(zhàn)略，科學(xué)決策，加強(qiáng)運營管理，提高市場分析才干，加強(qiáng)本錢費用控制。在方差奉獻(xiàn)率中，主因子f最大，為.%，f次之，為.%，二者的累計奉獻(xiàn)率達(dá).%。因此，加強(qiáng)管理，提高盈利才干和運營管理才干對目前的信息技術(shù)業(yè)上市公司非常重要。 結(jié)論.本文的主要任務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)掘要處置的問題，就是在龐大的數(shù)據(jù)中找出有價值的隱藏事件，并且加以分析，獲取有意義的信息，歸納出有用的構(gòu)造，作為企業(yè)進(jìn)展決策的根據(jù)。經(jīng)過綜合分析，不僅可以及時了解上市公司營業(yè)情況、資金情況、利潤情況等重要的

55、信息，還可以將公司銷售、利潤、資產(chǎn)規(guī)模等數(shù)據(jù)及其增長率與行業(yè)平均程度及主要競爭對手的數(shù)據(jù)進(jìn)展比較，了解其行業(yè)位置的變化，這對于企業(yè)的運營決策具有非常重要的意義。本文所選擇的目的都是公認(rèn)的比較重要的財務(wù)目的，經(jīng)過計算發(fā)現(xiàn)，這些目的之間的相關(guān)性比較強(qiáng)，這為因子分析提供了能夠。單憑由各個數(shù)據(jù)構(gòu)成的目的體系，無法對所選取的樣本上市公司進(jìn)展綜合比較、加以分析，必需借助于一定的數(shù)量分析方法和模型，對各個并不直接關(guān)聯(lián)的數(shù)據(jù)加以處置，使各個詳細(xì)目的所蘊含的信息可以經(jīng)過假設(shè)干個綜合目的加以反映，并確定出各公司在綜合目的上的得分，再加以累計，才可以得出各公司在經(jīng)過數(shù)量模型計算后的排序情況。本文未能完成對上市公司業(yè)

56、績的綜合評價，但對其主體部分的評價方法做出了討論，具有非常重要的實踐意義。單個因子很難對企業(yè)做出客觀公正的評價，本文從個目的中提取了個因子來從多角度、分層次進(jìn)展了分析，并針對上市公司的不同情況找出其相對競爭優(yōu)勢所在及存在的問題，提出了建立性的診斷建議，取長補短，發(fā)揚企業(yè)的優(yōu)勢，提高公司的綜合競爭力。.本方案存在的缺乏對上市公司進(jìn)展單純的財務(wù)評價，具有很多的局限性。主要表如今以下幾個方面：、在社會主義市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)面臨的競爭空前猛烈，運營風(fēng)險也增大到前所未有的程度。在這一背景下，假設(shè)局限于財務(wù)目的的計量與評價上，而不包括非財務(wù)目的評價，就不能全面反映出企業(yè)的實力。、單純的財務(wù)評價容易過分注

57、重獲得和維護(hù)短期財務(wù)結(jié)果，助長了企業(yè)管理者急功近利思想和短期行為，使得企業(yè)不情愿進(jìn)展能夠會降低當(dāng)前盈利程度的資本投資去追求長期戰(zhàn)略目的，以致于企業(yè)在短期業(yè)績方面投資過多，在長期價值發(fā)明方面投資過少。、從本質(zhì)上來說，財務(wù)評價講述的畢竟是過去的事情，用其來指點和評價信息時代的企業(yè)就顯得捉襟見肘，由于信息時代的企業(yè)要投資于顧客、供應(yīng)商、雇員、工藝、技術(shù)和革新以完成發(fā)明未來價值的行程。、單純的財務(wù)評價在評價使未來增長得以實現(xiàn)的無形資產(chǎn)方面顯得力不從心。現(xiàn)行的會計制度對企業(yè)無形資產(chǎn)確實認(rèn)和計量做出了很嚴(yán)厲的限制，致使企業(yè)的很多無形資產(chǎn)不能在企業(yè)的財務(wù)報告中表達(dá)，而這些恰恰是評價信息時代的企業(yè)長期競爭力的

58、關(guān)鍵所在。、過分注重企業(yè)業(yè)績的財務(wù)目的評價和評價目的的價值方面，忽視非財務(wù)目的的非價值評價。然而，猛烈的競爭環(huán)境越來越需求管理層注重運營決策，像市場占用率、技術(shù)創(chuàng)新、質(zhì)量與效力等這類非財務(wù)計量應(yīng)該在企業(yè)業(yè)績評價方面起更大的作用。參考文獻(xiàn) 中聯(lián)財務(wù)顧問,中國上市公司業(yè)績評價課題組.中國上市公司業(yè)績評價報告R.經(jīng)濟(jì)科學(xué),. 李玉寶,孫景翠.基于因子分析模型的上市公司運營業(yè)績綜合評價J.哈爾濱理工大學(xué)學(xué)報,. 楊超.統(tǒng)計方法在數(shù)據(jù)發(fā)掘中的運用J.知識與創(chuàng)新雜志社,. Jiawei Han,Micheline Kamber. Data Mining: Concepts and Techni -ques

59、M.Morgan Kaufmann,. J.Han.Mining frequent patterns without candidate generation C.Proc. ACM-SIGMOD Int.Conf.On Management of Data(SIGMOD). Dalas,USA,May . 盧紋岱主編.SPSS for Windows 統(tǒng)計分析第版M.電子工業(yè),. 高惠璇編著.運用多元統(tǒng)計分析M.北京大學(xué),. 姜學(xué).上市公司業(yè)績評價中的因子分析法J.遼寧工程技術(shù)大學(xué)學(xué)報社會科學(xué)版,. 劉奇,馬假設(shè)微.上市公司績效評價目的體系確定的屬性約簡方法J.西北大學(xué)學(xué)報哲學(xué)社會科學(xué)版,.

60、 高惠璇編著.適用統(tǒng)計方法與SAS系統(tǒng)M.北京大學(xué),. 向顯湖,彭韶兵,江濤著.企業(yè)業(yè)績評價研討M.西南財經(jīng)大學(xué),. 毛國君,段立娟,王實,石云編著.數(shù)據(jù)發(fā)掘原理與算法M.清華大學(xué),. 龐素琳著.信譽評價與股市預(yù)測模型研討及運用統(tǒng)計學(xué)、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)與支持向量機(jī)方法M.科學(xué),.附錄A本文所用數(shù)據(jù)本文所運用的家信息技術(shù)業(yè)上市公司財務(wù)數(shù)據(jù)詳見表和表，提取個公因子后各因子得分及綜合得分詳見表。表 家上市公司財務(wù)數(shù)據(jù)目的XX編號稱號XXXXXXXG寶利來-.-.深科技A.G深桑達(dá).-.ST科健-.-.深大通A-.-.-.G中興.-.長城電腦.*ST勝利-.-.閩福發(fā)A-.-.ST太光-.*ST托普-.-.G