電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其防范探析

1、 電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其防范探析摘要:電力行業(yè)作為我國(guó)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè),對(duì)促進(jìn)我國(guó)企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)也越來(lái)越激烈。加之電煤價(jià)格不斷上漲,對(duì)電力企業(yè)影響巨大。在此情形下,對(duì)有關(guān)電力企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)展開研究顯得格外有意義。本文針對(duì)我國(guó)電力企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其成因,提出了降低我國(guó)電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、改善其財(cái)務(wù)質(zhì)量的種種舉措,以保證電力企業(yè)獲得安全、穩(wěn)定、長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。 關(guān)鍵字:電力企業(yè);財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);防范 一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)基本概念 按照財(cái)務(wù)管理理論,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有廣義和狹義之分:廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)所面臨的所有由于不確定事項(xiàng)給其帶來(lái)的損失及損失程度的不確定性,具體包括:籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金鏈風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)

2、跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)等。狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)僅指籌資風(fēng)險(xiǎn)。本文所指的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是廣義上的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),是關(guān)于企業(yè)整體財(cái)務(wù)成果和財(cái)務(wù)狀況的不確定性,是企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要方面。 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因主要由企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境和所處的外部環(huán)境兩方面決定的:針對(duì)企業(yè)內(nèi)部環(huán)境而言,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀存在于企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作中的各個(gè)環(huán)節(jié),對(duì)其進(jìn)行管理與控制的好壞關(guān)注著企業(yè)的價(jià)值損失,通過(guò)管理價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)從而達(dá)到管理物質(zhì)要素。從外部環(huán)境來(lái)說(shuō),當(dāng)今企業(yè)賴以生存的市場(chǎng)環(huán)境充滿了競(jìng)爭(zhēng)與挑戰(zhàn),將發(fā)生急劇的變化,技術(shù)革新全球化和信息快速傳播意味著市場(chǎng)壁壘已被打破,企業(yè)將面臨來(lái)自國(guó)內(nèi)、國(guó)際市場(chǎng)的日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)和嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。 二、電力企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其成因

3、前已述及,企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生于企業(yè)內(nèi)外環(huán)境的不確定性。lOcalhosT因此,對(duì)于電力企業(yè)而言,可以根據(jù)電力企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境因素以及其所處的外部環(huán)境因素對(duì)其所面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別和分析。 (一)內(nèi)部環(huán)境因素所引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 對(duì)于電力企業(yè),引起其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部環(huán)境因素主要包括:公司治理結(jié)構(gòu)、融資活動(dòng)、資本運(yùn)作、電力營(yíng)銷以及各種投資活動(dòng)。 首先,就公司治理結(jié)構(gòu)而言,以國(guó)有獨(dú)資為主要形式的電力企業(yè),只有選擇適當(dāng)集權(quán)與分權(quán)的公司治理結(jié)構(gòu),將一些權(quán)力適當(dāng)?shù)募谢蛳路?才能夠保證基層工作人員保存高度的積極性和創(chuàng)新性,避免公司陷入失控狀態(tài),進(jìn)而加大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 其次,在融資活動(dòng)方面,由于電力企業(yè)是資金密集型企業(yè)

4、,但是在當(dāng)前體制下,電力企業(yè)一般只能向銀行融資,資金來(lái)源單一。在電力企業(yè)盈利能力較低的情況下,電力企業(yè)只能通過(guò)舉債維持電力投資,企業(yè)效益受國(guó)家利率政策的影響很大,由此電力企業(yè)融資活動(dòng)顯著影響著其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 再次,電力企業(yè)所進(jìn)行的資本運(yùn)作是指通過(guò)上市、并購(gòu)、托管等形式實(shí)現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略的過(guò)程中所產(chǎn)生的收益不確定性,這種不確定性來(lái)源于商品市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的共同影響,但與商品經(jīng)營(yíng)、貨幣經(jīng)營(yíng)方式中風(fēng)險(xiǎn)程度相比是最高的。 最后,在電力營(yíng)銷環(huán)節(jié),由于電力產(chǎn)品面向全社會(huì),產(chǎn)、供、銷同時(shí)完成,且銷售產(chǎn)品不能儲(chǔ)存,用戶是采取先用電后交錢的賒銷方式購(gòu)買電量,因而電力營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)比一般企業(yè)更大、更復(fù)雜。加之舊欠電費(fèi)清

5、收越來(lái)越困難,甚至可能有部分電費(fèi)完全收不回來(lái)。因此,該環(huán)節(jié)給電力企業(yè)帶來(lái)了很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 此外,電力企業(yè)一般是基于電力需求預(yù)測(cè)投資,因此并不是所有投入都能產(chǎn)生預(yù)期的效益,特別是對(duì)于資金密集型的電力企業(yè),投資一旦失敗,就會(huì)給企業(yè)帶來(lái)巨大損失。目前,從保本經(jīng)營(yíng)來(lái)看,電力企業(yè)新投入的資金回報(bào),其報(bào)酬率至少不能低于同期銀行貸款利率,而現(xiàn)在的資產(chǎn)報(bào)酬卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于銀行貸款利率。如果這種現(xiàn)象長(zhǎng)期持續(xù)下去,必然會(huì)影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益,增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 (二)外部環(huán)境因素所引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 影響電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部因素主要包括:電力體制改革、電價(jià)政策變動(dòng)、資本市場(chǎng)的不發(fā)達(dá)以及其他外部因素。其中,電力體制改革的

6、重心在于打破電力企業(yè)垂直一體化的壟斷經(jīng)營(yíng)模式,在電力企業(yè)中進(jìn)行結(jié)構(gòu)重組并引入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。于是,電網(wǎng)經(jīng)營(yíng)企業(yè)將面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力和企業(yè)是資金密集型企業(yè),其新建和設(shè)備更新改造都需要大量資金。現(xiàn)階段我國(guó)部分地區(qū)電力供需矛盾仍較為突出,這對(duì)電力企業(yè)融資提出了更高的要求。為適應(yīng)這一形勢(shì),電力企業(yè)一 方面要理順融資理財(cái)?shù)耐獠凯h(huán)境,爭(zhēng)取各方面的政策優(yōu)惠,另一方面要優(yōu)化融資理財(cái)?shù)膬?nèi)部環(huán)境,逐漸擴(kuò)大融資途徑,逐步走出銀行貸款這一單一融資途徑。此外,電力企業(yè)還可以采取剝離優(yōu)良資產(chǎn)上市融資,或者剝離不良資產(chǎn),通過(guò)“債轉(zhuǎn)股”方式,將銀行對(duì)電力企業(yè)的債權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)殡A段性的股權(quán),獲得電力投資所需資金。 (三)建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制 電力企業(yè)應(yīng)成立專門組織,對(duì)財(cái)務(wù)制度、稅收籌劃、論壇,2008年第12期 2 莫玉瓊,