熱塑彈性體公司企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理方案

1、泓域/熱塑彈性體公司企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理方案熱塑彈性體公司企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理方案xxx集團有限公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc112344445 一、 財務(wù)風(fēng)險應(yīng)對的一般策略 PAGEREF _Toc112344445 h 3 HYPERLINK l _Toc112344446 二、 財務(wù)風(fēng)險的來源 PAGEREF _Toc112344446 h 6 HYPERLINK l _Toc112344447 三、 流動性風(fēng)險及其產(chǎn)生原因 PAGEREF _Toc112344447 h 7 HYPERLINK l _Toc112344448 四、 流動性風(fēng)險的識別和

2、評估 PAGEREF _Toc112344448 h 10 HYPERLINK l _Toc112344449 五、 籌資風(fēng)險的識別和評估 PAGEREF _Toc112344449 h 12 HYPERLINK l _Toc112344450 六、 籌資風(fēng)險的應(yīng)對 PAGEREF _Toc112344450 h 13 HYPERLINK l _Toc112344451 七、 公司基本情況 PAGEREF _Toc112344451 h 15 HYPERLINK l _Toc112344452 八、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc112344452 h 16 HYPERLINK l _

3、Toc112344453 九、 POE行業(yè)供給高度集中，海外巨頭憑借高技術(shù)壁壘壟斷市場 PAGEREF _Toc112344453 h 17 HYPERLINK l _Toc112344454 十、 必要性分析 PAGEREF _Toc112344454 h 18 HYPERLINK l _Toc112344455 十一、 組織機構(gòu)及人力資源配置 PAGEREF _Toc112344455 h 18 HYPERLINK l _Toc112344456 勞動定員一覽表 PAGEREF _Toc112344456 h 19 HYPERLINK l _Toc112344457 十二、 項目風(fēng)險分析

4、PAGEREF _Toc112344457 h 20 HYPERLINK l _Toc112344458 十三、 項目風(fēng)險對策 PAGEREF _Toc112344458 h 23 HYPERLINK l _Toc112344459 十四、 發(fā)展規(guī)劃分析 PAGEREF _Toc112344459 h 24財務(wù)風(fēng)險應(yīng)對的一般策略常用的風(fēng)險降低法、風(fēng)險回避法、風(fēng)險分擔(dān)法、風(fēng)險接受法等均可運用于財務(wù)風(fēng)險的應(yīng)對。（一）風(fēng)險降低法在生產(chǎn)經(jīng)營活動中，企業(yè)可以通過提高產(chǎn)品的質(zhì)量、改進(jìn)產(chǎn)品設(shè)計、努力開發(fā)新產(chǎn)品及開拓新市場等手段，提高產(chǎn)品的競爭力，降低因產(chǎn)品滯銷、市場占有率下降而產(chǎn)生的不能實現(xiàn)預(yù)期收益的財務(wù)風(fēng)

5、險。建立風(fēng)險控制系統(tǒng)，以便及時發(fā)現(xiàn)及化解風(fēng)險，或者建立風(fēng)險基金，如對長期負(fù)債建立專項償債基金，以此降低正常資金不足對企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營活動的影響；預(yù)先在企業(yè)內(nèi)部制定信用政策，設(shè)立除銷審批制度和銷售責(zé)任制度等，對除銷活動進(jìn)行特定限制，以預(yù)防應(yīng)收賬款回收風(fēng)險；在投資決策過程中，對投資項目進(jìn)行充分的可行性研究，從而選擇出最佳的投資方案；等等。企業(yè)籌措資金時，應(yīng)根據(jù)企業(yè)所處的行業(yè)特點與發(fā)展的不同階段，既充分考慮經(jīng)營規(guī)模、盈利能力及金融市場狀況，又考慮企業(yè)現(xiàn)有資金以及未來的財務(wù)收支狀況，選擇使綜合資金成本最低的融資組合，確定銀行融資規(guī)模與結(jié)構(gòu)，選擇最佳資本結(jié)構(gòu)，動態(tài)地平衡短期、中期與長期負(fù)債比率，以實現(xiàn)企

6、業(yè)價值的最大化，將財務(wù)風(fēng)險降到最低水平。（二）風(fēng)險回避法財務(wù)風(fēng)險回避是考慮到風(fēng)險事故存在和發(fā)生的可能性較大時，主動放棄或改變某項可能引起風(fēng)險損失的方法。如放棄一項雖然可能有高收益但風(fēng)險極大的投資。就風(fēng)險管理的一般意義而言，風(fēng)險回避是一種最徹底的處置風(fēng)險的方法，通過風(fēng)險回避可以在風(fēng)險事故發(fā)生之前，完全徹底地消除某種風(fēng)險可能造成的損失，而不僅僅是減少損失的影響程度。然而，由于風(fēng)險的客觀存在性，回避風(fēng)險的做法終究是一種消極控制風(fēng)險的方法，不是長久之計。例如，一般來講，由于長期投資的風(fēng)險大于短期投資風(fēng)險，股權(quán)投資風(fēng)險大于債權(quán)投資風(fēng)險，所以，公司選擇投資方式時，應(yīng)從投資目的出發(fā)進(jìn)行綜合評價，盡可能采用風(fēng)

7、險低的債權(quán)投資和短期投資。如果債權(quán)性投資能夠使企業(yè)實現(xiàn)預(yù)期的投資收益，那么企業(yè)應(yīng)盡可能采用債權(quán)性投資，因為債權(quán)性投資風(fēng)險大大低于股權(quán)性投資的風(fēng)險。盡管股權(quán)投資可能帶來更多的投資收益，但從回避風(fēng)險的角度來考慮，企業(yè)還是應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎從事股權(quán)性投資；如果企業(yè)需要影響甚至控制被投資企業(yè)，則仍然應(yīng)當(dāng)采用股權(quán)投資的方式。在這種情況下，承擔(dān)適當(dāng)?shù)耐顿Y風(fēng)險是必要的。（三）風(fēng)險分擔(dān)法實務(wù)中常見的財務(wù)風(fēng)險分擔(dān)方法有聯(lián)合經(jīng)營、多樣化經(jīng)營、多元化投資及改變金融工具組合等。對于風(fēng)險較大的投資項目，企業(yè)可以與其他企業(yè)共同融資，以實現(xiàn)收益共享，風(fēng)險共擔(dān)，從而分散投資風(fēng)險，避免企業(yè)獨家承擔(dān)投資風(fēng)險而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。從概率統(tǒng)計原理

8、來看，企業(yè)中不同產(chǎn)品的利潤率是獨立或不完全相關(guān)的，經(jīng)營多種產(chǎn)品在時間、空間、利潤上可以相互補充抵消，從而減少企業(yè)的收益風(fēng)險。在多種經(jīng)營方式下，某些產(chǎn)品因滯銷產(chǎn)生的損失，可能會被其他產(chǎn)品帶來的收益所抵消，從而可以避免經(jīng)營單一產(chǎn)生的無法實現(xiàn)預(yù)期收益的風(fēng)險。但多元化并不是萬能的，如果不切實際地涉及過多產(chǎn)品或項目，主業(yè)不突出，不僅不能分散風(fēng)險，反而會加大風(fēng)險。對外投資多元化是指公司對外投資時，將資金投資于不同的投資品種，以達(dá)到分散風(fēng)險的目的。對外投資多元化可以在分散投資風(fēng)險的情況下，實現(xiàn)預(yù)期的投資收益?？傊?，公司在突出主業(yè)和核心競爭力的前提下，可以結(jié)合自身的人力、財力、技術(shù)研制和開發(fā)能力，適度涉足多元

9、化，分散財務(wù)風(fēng)險。此外，還可采用改變金融工具組合的方法來分擔(dān)風(fēng)險。（四）風(fēng)險接受法企業(yè)為防范應(yīng)收賬款產(chǎn)生的信用風(fēng)險而提取壞賬準(zhǔn)備金。財務(wù)風(fēng)險的來源（一）財務(wù)風(fēng)險管理的外部環(huán)境財務(wù)風(fēng)險管理的外部環(huán)境涉及范圍很廣，包括經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境、社會文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素。這些因素雖然存在于企業(yè)之外，但對企業(yè)財務(wù)狀況仍有重大影響。外部環(huán)境具有復(fù)雜性和多變性，它們可能為企業(yè)帶來某種機會，也可能使企業(yè)面臨某種威脅。財務(wù)風(fēng)險管理重在關(guān)注外部環(huán)境的不利變化。例如，持續(xù)的通貨膨脹，可能使企業(yè)資金供給持續(xù)發(fā)生短缺，貨幣性資金持續(xù)貶值，實物性資金相對升值，資金成本持續(xù)升高；原材料價格上漲，例如，世界原油價格

10、上漲導(dǎo)致成品油價格上漲，可能使企業(yè)增加運營成本，減少利潤，無法實現(xiàn)預(yù)期的收益等。如果財務(wù)風(fēng)險管理不能適應(yīng)復(fù)雜而多變的外部環(huán)境，必然會給企業(yè)帶來困難。（二）財務(wù)風(fēng)險管理本身財務(wù)風(fēng)險管理涉及眾多事項，遍布于公司活動的全過程，如籌資中的自有資金與借款資金的比例及相關(guān)的負(fù)債經(jīng)營問題、投資中的多元化投資問題與資金流動性相關(guān)的利潤分配中的比例問題、應(yīng)收賬款管理等問題。企業(yè)規(guī)模越大，財務(wù)風(fēng)險管理活動越復(fù)雜。財務(wù)風(fēng)險管理過程需要系統(tǒng)化和科學(xué)化，如果僅依賴于個人經(jīng)驗或主觀判斷，則財務(wù)風(fēng)險難以避免。例如，在固定資產(chǎn)投資決策過程中，如果對投資項目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究，使決策所依據(jù)的經(jīng)濟信息不全面、不真實

11、，或決策者缺乏足夠的決策能力等原因，導(dǎo)致投資決策失誤。決策失誤的投資項目不能獲得預(yù)期收益，投資無法按期收回，給企業(yè)帶來巨大的財務(wù)風(fēng)險。（三）財務(wù)風(fēng)險管理的可控程度一般地，財務(wù)風(fēng)險發(fā)現(xiàn)越早，可控程度越高。例如，通過早期的風(fēng)險識別，確認(rèn)未來某個時間的資金需求，從而及早進(jìn)行籌資安排，以避免未來可能的流動性風(fēng)險。然而，財務(wù)風(fēng)險的可控程度又是有限的，其原因包括以下幾點。（1）外部環(huán)境變化可能脫離企業(yè)可控制范圍。（2）財務(wù)風(fēng)險管理中存在大量的主觀判斷。（3）財務(wù)風(fēng)險管理所依據(jù)的信息不完整或不可靠。進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險管理所依據(jù)的財務(wù)報表、財務(wù)分析、經(jīng)營分析、市場分析等信息，都只可能是盡量接近事實而不可能完全反映事

12、實。流動性風(fēng)險及其產(chǎn)生原因流動性風(fēng)險的產(chǎn)生可分為外生性和內(nèi)生性兩個方面。（一）外生流動性風(fēng)險外生流動性風(fēng)險是指企業(yè)因外部環(huán)境的變化而可能出現(xiàn)的流動性問題。例如，匯率、利率和證券價格等基礎(chǔ)金融變量發(fā)生非預(yù)期的變化。變動的結(jié)果是企業(yè)蒙受經(jīng)濟損失，即實際收益少于預(yù)期收益或?qū)嶋H成本超過預(yù)期成本。企業(yè)外生流動性風(fēng)險主要受兩個因素影響。（1）外界環(huán)境變動的不確定性。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所面臨的外界環(huán)境十分復(fù)雜。外界的種種變化，如宏觀經(jīng)濟政策、國際國內(nèi)政治局勢變動、自然災(zāi)害和其他一些偶發(fā)事件等不可抗力都會對企業(yè)經(jīng)營發(fā)生影響，進(jìn)而影響企業(yè)資金的流動性。例如，資金回收的安全性，與國家宏觀經(jīng)濟政策尤其是財政金融政策緊密相

13、關(guān)。在財政金融雙緊縮時期，整個市場疲軟，企業(yè)產(chǎn)品銷售困難，三角債務(wù)鏈規(guī)模巨大，資金回收困難；而在相反的情況下，資金回收則相對容易。（2）不同資產(chǎn)具有不同特征屬性，其中在流動性方面存在較大差異。當(dāng)受到外部沖擊時，其流動性程度受到的影響也不一樣。而資產(chǎn)流動性與收益性又是反向變動的，高流動性資產(chǎn)往往只有較低收益率，低流動性資產(chǎn)往往具有較高收益率，例如，現(xiàn)金流動性最高，但其收益率最低，非現(xiàn)金資產(chǎn)流動性與現(xiàn)金相比較低，但其收益率卻要高得多。因此，企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的配置，若不能保持“流動性收益性風(fēng)險性”的均衡，就可能難以防范和規(guī)避因外部沖擊造成的流動性風(fēng)險。例如，如果流動資產(chǎn)中有大量不適銷對路的存貨和債務(wù)人信

14、用狀況不佳的應(yīng)收賬款，資產(chǎn)變現(xiàn)能力就很差。（二）內(nèi)生流動性風(fēng)險企業(yè)內(nèi)生流動性風(fēng)險主要產(chǎn)生于以下領(lǐng)域。（1）營運資金不足。企業(yè)資金來源的根本保障在于其主營業(yè)務(wù)活動的現(xiàn)金流量。如果企業(yè)不能產(chǎn)生足夠的營業(yè)現(xiàn)金流量，其結(jié)果是直接侵蝕資產(chǎn)，喪失償付股利和債務(wù)的基礎(chǔ)。例如，存貨增加、收款延遲、付款提前等原因造成現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度減緩。此時，若企業(yè)沒有足夠的現(xiàn)金儲備或借款額度，就需要補充投入增量資金。（2）激進(jìn)的財務(wù)政策。激進(jìn)的財務(wù)政策可能表現(xiàn)在諸多方面。例如，短期資金長期占用，企業(yè)運用杠桿效應(yīng)，大量借入銀行短期借款；增加流動負(fù)債用于購置長期資產(chǎn)，這些政策雖能在一定程度上滿足購置長期資產(chǎn)的資金需求，但造成企業(yè)償債

15、能力下降，容易引發(fā)流動性風(fēng)險。一旦現(xiàn)金流量不足和融資市場利率變動，企業(yè)即會發(fā)生償付困難甚至破產(chǎn)。（3）過量交易。企業(yè)規(guī)模擴張過快，已超過其財務(wù)資源允許的業(yè)務(wù)量進(jìn)行經(jīng)營，即產(chǎn)生過度交易。一個過量交易的企業(yè)通常是一個資金不足的企業(yè)。過量交易一般具有以下癥狀。銷售額迅速增長。流動資產(chǎn)數(shù)目迅速增加，固定資產(chǎn)可能也會增加。股本資金增長有限（或許只是通過留存利潤增加）。資產(chǎn)的增加大部分是通過舉債或減少現(xiàn)金的方式實現(xiàn)的。流動性風(fēng)險的識別和評估流動性風(fēng)險的識別和評估可從定性和定量兩個方面來進(jìn)行。（一）定性分析可以通過對現(xiàn)金流入流出的原因來考察現(xiàn)金流的風(fēng)險狀況?，F(xiàn)金流可分為經(jīng)營現(xiàn)金流、投資現(xiàn)金流和籌資現(xiàn)金流。主

16、要包括以下幾點。（1）分析經(jīng)營現(xiàn)金流。經(jīng)營現(xiàn)金流等于息前、稅前、折舊和攤銷前的營業(yè)收益（利潤），這個值通常也被稱為EBITDA。它是企業(yè)保持流動性的根本保障。經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流與企業(yè)主要從事的營業(yè)領(lǐng)域相關(guān)。對于主要從事制造業(yè)、商業(yè)企業(yè)、房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)、建造業(yè)等企業(yè)而言，其經(jīng)營活動是指除投資活動和籌資活動以外的所有交易和事項，包括銷售商品或提供勞務(wù)、經(jīng)營性租賃、購買貨物或接受勞務(wù)、制造產(chǎn)品、廣告宣傳、推銷產(chǎn)品、稅款的繳納或返還等。對于專門從事于投資業(yè)務(wù)的企業(yè)而言，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流即為其經(jīng)營現(xiàn)金流。當(dāng)經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流入大于經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流出，即經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為正值時，說明企業(yè)流動性良好。在經(jīng)營現(xiàn)金

17、凈流量正值較高的情況下，企業(yè)需積極為之尋找投資機會。當(dāng)經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流入小于經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流出，即經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為負(fù)值時，說明企業(yè)經(jīng)營活動不能產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流入。一般地，企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期短期內(nèi)現(xiàn)金凈流量為負(fù)是可以接受的，但時間如果過長，企業(yè)流動性風(fēng)險將逐漸加大。如果仍然不能改變狀況，則企業(yè)將面臨破產(chǎn)危機，直至破產(chǎn)清算。（2）分析投資現(xiàn)金流。投資是指非流動資產(chǎn)的購建和不包括在現(xiàn)金等價物范圍內(nèi)的流動資產(chǎn)投資及其處置。分析投資現(xiàn)金流，不能簡單地以現(xiàn)金凈流量為正值還是負(fù)值來評判。當(dāng)企業(yè)擴大規(guī)?；蜷_發(fā)新的利潤增長點時，需要大量的現(xiàn)金投入，這時，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入可能補償不了現(xiàn)金流出，產(chǎn)生負(fù)的現(xiàn)金流；如

18、果投資能在未來產(chǎn)生足夠現(xiàn)金凈流入，則不會帶來流動性風(fēng)險。（3）分析籌資現(xiàn)金流。籌資使企業(yè)資本及債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化。其活動包括借款、吸收資本投資、分配利潤、支付利息等。分析籌資現(xiàn)金流，一方面要考慮籌資凈現(xiàn)金是正值還是負(fù)值，另一方面還要考慮籌資的結(jié)構(gòu)組成，即資本結(jié)構(gòu)?；I資凈現(xiàn)金流是正是負(fù)均可能被接受，要考慮具體情況。當(dāng)籌資凈現(xiàn)金流為正值時，說明企業(yè)擴大生產(chǎn)規(guī)模同時也面臨償債的壓力。當(dāng)籌資凈現(xiàn)金流為負(fù)值時，可能有大量到期債務(wù)需要現(xiàn)金償還，短期內(nèi)會對企業(yè)的財務(wù)造成一定的壓力。在此情況下，如果經(jīng)營能提供穩(wěn)定的正現(xiàn)金凈流量，則不會對流動性產(chǎn)生較大影響。一旦經(jīng)營現(xiàn)金流出現(xiàn)問題，同時投資現(xiàn)金流也不理想，則

19、企業(yè)會陷入嚴(yán)重的流動性風(fēng)險之中。在考慮資本結(jié)構(gòu)時，若其中吸收權(quán)益性資本收到的現(xiàn)金占籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金總流入比重較大，意味著企業(yè)資金實力的增強。（二）定量分析流動性風(fēng)險識別除定性分析外，更多通過定量指標(biāo)計算。分析流動性風(fēng)險主要涉及償債能力指標(biāo)的計算。根據(jù)可比標(biāo)準(zhǔn)及企業(yè)實際情況，識別和評估相關(guān)領(lǐng)域的風(fēng)險。籌資風(fēng)險的識別和評估識別和評估籌資風(fēng)險通常用到的財務(wù)指標(biāo)包括以下幾項。1、資本結(jié)構(gòu)前已述及，資本結(jié)構(gòu)主要以財務(wù)杠桿系數(shù)來表示。財務(wù)杠桿比率越低，企業(yè)償還債務(wù)能力越強，籌資風(fēng)險越小。不同行業(yè)的資本結(jié)構(gòu)相對穩(wěn)定的程度不同。適當(dāng)?shù)馁Y本結(jié)構(gòu)的確定應(yīng)考慮企業(yè)經(jīng)營的特點、資本成本、稅負(fù)利益、增長能力和破產(chǎn)成本

20、等。2、長期負(fù)債比率長期負(fù)債除以總資產(chǎn)為長期負(fù)債比率。這一比率反映企業(yè)資金來源對債務(wù)的依賴程度。3、利息保障倍數(shù)用息稅前利潤除以利息費用。用于衡量企業(yè)是否能從經(jīng)營活動中產(chǎn)生足夠的盈利，保證定期支付利息。4、資金成本資金成本是以各種融資數(shù)量為權(quán)數(shù)乘以對應(yīng)融資成本的加權(quán)平均數(shù)?；I資風(fēng)險的應(yīng)對應(yīng)對籌資風(fēng)險應(yīng)當(dāng)關(guān)注以下要點。（1）合理確定企業(yè)一定時期所需資金的總額。在滿足經(jīng)營業(yè)務(wù)需要的同時，不造成資金閑置。合理的籌資量應(yīng)與企業(yè)的經(jīng)營周期、財務(wù)狀況，以及企業(yè)未來現(xiàn)金流量相匹配。（2）籌資期限組合優(yōu)化按資金運用期限的長短合理安排和籌集相應(yīng)期限的債務(wù)，是應(yīng)對籌資風(fēng)險的有效方法。企業(yè)的資金需求可分為短期資金需

21、求和長期資金需求，企業(yè)的資金來源也可分為短期資金來源和長期資金來源。不同償債期限的資金來源的不同組合，構(gòu)成企業(yè)不同的籌資期限結(jié)構(gòu)。一般來說，短期籌資成本較低，風(fēng)險較大，長期籌資則相反。企業(yè)可以安排相應(yīng)的籌資期限結(jié)構(gòu)，使資金的償付日期與資產(chǎn)的變現(xiàn)日期相匹配。例如，企業(yè)流動資金中的短期性變動部分與季節(jié)性變動部分用短期負(fù)債籌措資金，非流動性資金則通過非流動負(fù)債、股東權(quán)益等長期性資金予以解決。（3）確定合理的資本結(jié)構(gòu)，從總體上減少收支風(fēng)險。理論上講，能使企業(yè)在一定時期內(nèi)的加權(quán)平均資金成本最低、企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)為合理資本結(jié)構(gòu)或稱最佳資本結(jié)構(gòu)。（4）利用衍生金融工具。例如，利用利率期貨、期權(quán)或外匯期

22、貨、期權(quán)、進(jìn)行套期保值，把利率或匯率確定在企業(yè)可以接受的水平，避免利率、匯率變動給企業(yè)造成的不利影響。其一，在“準(zhǔn)金融控股公司”模式下公開信息可能與真實情況發(fā)生較大出人。透明度問題既與個別集團成員及整個集團財務(wù)狀況有關(guān)，也與集團法人治理結(jié)構(gòu)有關(guān)。集團內(nèi)部的關(guān)聯(lián)交易可能會夸大一個集團的報告利潤和資本水平，集團的凈資產(chǎn)可能大大低于所有集團成員的資本之和。集團結(jié)構(gòu)和內(nèi)部交易的復(fù)雜性使得監(jiān)管當(dāng)局和投資人、債權(quán)人難以了解集團內(nèi)部各成員的授權(quán)關(guān)系和管理責(zé)任，從而無法準(zhǔn)確判斷和區(qū)分一個集團成員所面臨的真實風(fēng)險。其二，集團成員缺乏自主決策權(quán)。如果一個金融子公司被一個非金融性企業(yè)控股，其金融子公司的自主權(quán)就成問

23、題。而母公司和子公司利用相互擔(dān)保方式，從金融子公司套取貸款就是一種非常容易的融資方式。但是只要一家子公司經(jīng)營稍有不慎，其財務(wù)風(fēng)險在集團內(nèi)部像“多米諾骨牌”效應(yīng)一樣馬上傳播到母公司或其他子公司。公司基本情況（一）公司簡介公司堅持提升企業(yè)素質(zhì)，即“企業(yè)管理水平進(jìn)一步提高，人力資源結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，人員素質(zhì)進(jìn)一步提升，安全生產(chǎn)意識和社會責(zé)任意識進(jìn)一步增強，誠信經(jīng)營水平進(jìn)一步提高”，培育一批具有工匠精神的高素質(zhì)企業(yè)員工，企業(yè)品牌影響力不斷提升。經(jīng)過多年的發(fā)展，公司擁有雄厚的技術(shù)實力，豐富的生產(chǎn)經(jīng)營管理經(jīng)驗和可靠的產(chǎn)品質(zhì)量保證體系，綜合實力進(jìn)一步增強。公司將繼續(xù)提升供應(yīng)鏈構(gòu)建與管理、新技術(shù)新工藝新材料應(yīng)用

24、研發(fā)。集團成立至今，始終堅持以人為本、質(zhì)量第一、自主創(chuàng)新、持續(xù)改進(jìn)，以技術(shù)領(lǐng)先求發(fā)展的方針。（二）核心人員介紹1、向xx，中國國籍，無永久境外居留權(quán)，1958年出生，本科學(xué)歷，高級經(jīng)濟師職稱。1994年6月至2002年6月任xxx有限公司董事長；2002年6月至2011年4月任xxx有限責(zé)任公司董事長；2016年11月至今任xxx有限公司董事、經(jīng)理；2019年3月至今任公司董事。2、閆xx，中國國籍，1977年出生，本科學(xué)歷。2018年9月至今歷任公司辦公室主任，2017年8月至今任公司監(jiān)事。3、羅xx，1957年出生，大專學(xué)歷。1994年5月至2002年6月就職于xxx有限公司；2002年6

25、月至2011年4月任xxx有限責(zé)任公司董事。2018年3月至今任公司董事。4、龍xx，中國國籍，無永久境外居留權(quán)，1959年出生，大專學(xué)歷，高級工程師職稱。2003年2月至2004年7月在xxx股份有限公司兼任技術(shù)顧問；2004年8月至2011年3月任xxx有限責(zé)任公司總工程師。2018年3月至今任公司董事、副總經(jīng)理、總工程師。5、任xx，中國國籍，1978年出生，本科學(xué)歷，中國注冊會計師。2015年9月至今任xxx有限公司董事、2015年9月至今任xxx有限公司董事。2019年1月至今任公司獨立董事。產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析溫州，簡稱“溫”或“甌”，是浙江省地級市，長江三角洲中心區(qū)27城之一，國務(wù)院批復(fù)

26、確定的中國東南沿海重要的商貿(mào)城市和區(qū)域中心城市。截至2018年，全市下轄4個區(qū)、5個縣、代管3個縣級市，總面積11612.94平方千米，2019年末全市常住人口為930萬人，其中市區(qū)人口305.2萬人；城鎮(zhèn)化率為70.5%，全市戶籍總?cè)丝?32.4萬人，常住外來人口達(dá)297萬人。溫州地處中國華東地區(qū)、浙江東南部、甌江下游南岸，東瀕東海、南毗福建、西及西北部與麗水市相連、北和東北部與臺州市接壤，是中國數(shù)學(xué)家的搖籃、中國南戲的故鄉(xiāng)、中國海鮮雞蛋之鄉(xiāng)、中國鞋都，溫州人被國人稱之為東方猶太人。溫州是國家歷史文化名城，素有“東南山水甲天下”之美譽。溫州古為甌地，也稱東甌，公元323年建郡，為永嘉郡，傳說

27、建郡城時有白鹿銜花繞城一周，故名鹿城。唐朝時（公元675年）始稱溫州，至今已有2000余年的建城歷史。溫州是中國民營經(jīng)濟發(fā)展的先發(fā)地區(qū)與改革開放的前沿陣地，在改革開放初期，以“南有吳川，北有溫州”享譽全國。2017年中國百強城市排行榜排37位。2018年，溫州市生產(chǎn)總值（GDP）6006.2億元，比2017年增長7.8%。2019年，全年全市實現(xiàn)生產(chǎn)總值（GDP）6606.1億元，按可比價計算，同比增長8.2%。2018年12月，溫州入選2018中國大陸最佳地級城市30強。POE行業(yè)供給高度集中，海外巨頭憑借高技術(shù)壁壘壟斷市場全球POE總產(chǎn)能約107萬噸,主要生產(chǎn)商包括陶氏化學(xué)、埃克森美孚、北

28、歐化工、三井化學(xué)、LG化學(xué)、SK集團和沙特SABIC等,其中陶氏化學(xué)產(chǎn)能達(dá)46萬噸，約占總產(chǎn)能的43%，行業(yè)供給高度集中。由于國外對POE生產(chǎn)催化劑進(jìn)行了專利保護，且對于POE及其重要原料高碳-烯烴（C8及以上線性-烯烴）生產(chǎn)工藝技術(shù)進(jìn)行嚴(yán)密封鎖、限制轉(zhuǎn)讓，我國目前還未實現(xiàn)POE產(chǎn)品的工業(yè)化生產(chǎn)，國內(nèi)的POE市場需求仍需要進(jìn)口。必要性分析1、現(xiàn)有產(chǎn)能已無法滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展需求作為行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，公司已建立良好的品牌形象和較高的市場知名度，產(chǎn)品銷售形勢良好，產(chǎn)銷率超過 100%。預(yù)計未來幾年公司的銷售規(guī)模仍將保持快速增長。隨著業(yè)務(wù)發(fā)展，公司現(xiàn)有廠房、設(shè)備資源已不能滿足不斷增長的市場需求。公司通過

29、優(yōu)化生產(chǎn)流程、強化管理等手段，不斷挖掘產(chǎn)能潛力，但仍難以從根本上緩解產(chǎn)能不足問題。通過本次項目的建設(shè)，公司將有效克服產(chǎn)能不足對公司發(fā)展的制約，為公司把握市場機遇奠定基礎(chǔ)。2、公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級的需要隨著制造業(yè)智能化、自動化產(chǎn)業(yè)升級，公司產(chǎn)品的性能也需要不斷優(yōu)化升級。公司只有以技術(shù)創(chuàng)新和市場開發(fā)為驅(qū)動，不斷研發(fā)新產(chǎn)品，提升產(chǎn)品精密化程度，將產(chǎn)品質(zhì)量水平提升到同類產(chǎn)品的領(lǐng)先水準(zhǔn)，提高生產(chǎn)的靈活性和適應(yīng)性，契合關(guān)鍵零部件國產(chǎn)化的需求，才能在與國外企業(yè)的競爭中獲得優(yōu)勢，保持公司在領(lǐng)域的國內(nèi)領(lǐng)先地位。組織機構(gòu)及人力資源配置（一）人力資源配置根據(jù)中華人民共和國勞動法的要求，本期工程項目勞動定員是以所需的基本

30、生產(chǎn)工人為基數(shù)，按照生產(chǎn)崗位、勞動定額計算配備相關(guān)人員；依照生產(chǎn)工藝、供應(yīng)保障和經(jīng)營管理的需要，在充分利用企業(yè)人力資源的基礎(chǔ)上，本期工程項目建成投產(chǎn)后招聘人員實行全員聘任合同制；生產(chǎn)車間管理工作人員按一班制配置，操作人員按照“四班三運轉(zhuǎn)”配置定員，每班8小時，根據(jù)xxx集團有限公司規(guī)劃，達(dá)產(chǎn)年勞動定員652人。勞動定員一覽表序號崗位名稱勞動定員（人）備注1生產(chǎn)操作崗位424正常運營年份2技術(shù)指導(dǎo)崗位653管理工作崗位654質(zhì)量檢測崗位98合計652（二）員工技能培訓(xùn)為使生產(chǎn)線順利投產(chǎn)，確保生產(chǎn)安全和產(chǎn)品質(zhì)量，應(yīng)組織公司技術(shù)人員和生產(chǎn)操作人員進(jìn)行培訓(xùn)，培訓(xùn)工作可分階段進(jìn)行。1、生產(chǎn)骨干和技術(shù)人員

31、應(yīng)在設(shè)備安裝初期進(jìn)入施工現(xiàn)場，隨同施工隊伍共同進(jìn)行設(shè)備安裝工作，以達(dá)到邊安裝邊深入熟悉設(shè)備結(jié)構(gòu)，為后期的單機調(diào)試和試生產(chǎn)打下良好的基礎(chǔ)。2、應(yīng)在試車前2個月左右時間內(nèi)，組織主要生產(chǎn)崗位的操作人員分期分批進(jìn)行理論培訓(xùn)工作，然后在到同類型、同規(guī)模工廠進(jìn)行實習(xí)操作訓(xùn)練，以便于調(diào)試及生產(chǎn)之需要。3、在設(shè)備調(diào)試前，給技術(shù)人員、操作工人詳細(xì)介紹本生產(chǎn)線的工藝、設(shè)備的特點、操作要點、安全生產(chǎn)規(guī)程等。在調(diào)試過程中，要在安裝調(diào)試人員和設(shè)計人員的指導(dǎo)監(jiān)督下，熟練掌握各工藝工序的操作，了解掌握各工段設(shè)備的操作規(guī)程。4、投產(chǎn)前，組織有關(guān)技術(shù)講座，使公司技術(shù)人員了解生產(chǎn)工藝及技術(shù)裝備，了解項目采用技術(shù)的發(fā)展情況。要對操

32、作人員進(jìn)行嚴(yán)格考核，合格者方可上崗操作。項目風(fēng)險分析（一）政策風(fēng)險分析項目所處區(qū)域其自然環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、社會環(huán)境和投資環(huán)境較好，改革開放以來，國內(nèi)政局穩(wěn)定，法律法規(guī)日臻完善，因此，該項目政策風(fēng)險較小。（二）市場風(fēng)險分析該項目雖然暫時擁有領(lǐng)先的競爭地位和優(yōu)勢，但仍需密切關(guān)注市場，加快產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程并盡早達(dá)到規(guī)?；a(chǎn)，確保性價比優(yōu)勢，真正占據(jù)國內(nèi)較大比例市場份額，同時力爭出口。因此，產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程的速度與質(zhì)量是本項目必須迎接的挑戰(zhàn)與風(fēng)險。雖然今后幾年該項目應(yīng)用產(chǎn)品需求將會持續(xù)一波增長趨勢，但目前劇烈的市場競爭局面使得本項目存在一定的市場風(fēng)險。（三）技術(shù)風(fēng)險分析技術(shù)風(fēng)險的規(guī)避措施是采用先進(jìn)的生產(chǎn)管理理

33、念、先進(jìn)的制造工藝技術(shù)、完善的質(zhì)量檢測體系，使產(chǎn)品達(dá)到國內(nèi)外領(lǐng)先水平。要進(jìn)一步加大技術(shù)開發(fā)的投入，積極研究吸收國際先進(jìn)技術(shù)，完善并固化加工制造工藝，挖掘自身潛力，打造自己核心競爭力。目前技術(shù)飛速發(fā)展，設(shè)備更新和產(chǎn)品技術(shù)升級換代迅速。要使產(chǎn)品和技術(shù)在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位，就要不斷加大科研開發(fā)投入，加強科研開發(fā)力量，致力技術(shù)創(chuàng)造，保持技術(shù)領(lǐng)先。同時，重視人才競爭，學(xué)習(xí)國外人才資料管理先進(jìn)經(jīng)驗，形成積極進(jìn)取的企業(yè)文化，建立吸引和穩(wěn)定人才的內(nèi)部激勵和約束機制。（四）產(chǎn)品風(fēng)險分析該項目的幾種產(chǎn)品都是比較成熟的產(chǎn)品，但仍要根據(jù)市場不斷改進(jìn)。（五）價格風(fēng)險分析本項目產(chǎn)品的市場定價均比目前市場價要低，但隨著競爭

34、對手的增加，不可避免地會遭遇到最終的價格競爭，面臨調(diào)低售價的壓力；同時，市場原材料價格的波動也將直接影響產(chǎn)品成本，對產(chǎn)品價格帶來不確定影響。因此，應(yīng)從形成規(guī)?；a(chǎn)、降低生產(chǎn)成本、加強內(nèi)部管理、改進(jìn)生產(chǎn)工藝水平、提高產(chǎn)品質(zhì)量、實施品牌計劃生產(chǎn)方面采取措施，削減產(chǎn)品價格風(fēng)險。（六）經(jīng)營管理風(fēng)險分析項目面臨的經(jīng)營風(fēng)險主要是指企業(yè)運營不當(dāng)造成大量存貨、營運資金短缺、產(chǎn)品生產(chǎn)安排失調(diào)等問題。對于經(jīng)營管理風(fēng)險，建議企業(yè)吸引人才加快機制及科技創(chuàng)新，盡快建立健全各項規(guī)章制度，全面提高管理人員和廣大職工的素質(zhì)，制定嚴(yán)格的成本控制措施和責(zé)任制；穩(wěn)定原料供應(yīng)渠道；加速新品種的開發(fā)，及時根據(jù)形勢調(diào)節(jié)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高產(chǎn)

35、品質(zhì)量；完善產(chǎn)、供、銷網(wǎng)絡(luò)管理系統(tǒng)，積極開拓市場渠道，搶占市場先機；避免行業(yè)風(fēng)險，走可持續(xù)發(fā)展道路。高素質(zhì)的人才（包括技術(shù)人員和管理人員）對公司的發(fā)展至關(guān)重要。（七）財務(wù)及融資風(fēng)險分析財務(wù)金融風(fēng)險主要是利率風(fēng)險和匯率風(fēng)險。本項目資金由企業(yè)自籌解決，只要確保資金迅速到位、回收和資金的合理使用，加強資金的使用管理，項目財務(wù)金融風(fēng)險很小。本項目由于企業(yè)已經(jīng)完成了資金前期自籌，加上良好的銀行信用等級，因此，項目投融資風(fēng)險很小。（八）經(jīng)濟風(fēng)險分析從盈虧平衡點和售價降低對內(nèi)部收益率的影響看，項目的抗風(fēng)險能力較強，但還需要企業(yè)不斷加強內(nèi)部管理，保持技術(shù)先進(jìn)性，大力研發(fā)新產(chǎn)品，提高市場占有率，只有較高的市場占

36、有率，才是企業(yè)各方面水平的綜合反映，才能最終避免項目的經(jīng)濟風(fēng)險。項目風(fēng)險對策（一）政策風(fēng)險對策目前，國內(nèi)有良好的宏觀經(jīng)濟政策，但還需要把握機會，抓住國家目前鼓勵符合產(chǎn)業(yè)政策項目建設(shè)的機會，讓項目盡快進(jìn)入實施階段。（二）社會風(fēng)險對策加強與當(dāng)?shù)馗骷壵块T的溝通，以期獲得更好的支持和幫助，為項目的順利實施提供保障。（三）經(jīng)濟風(fēng)險對策密切關(guān)注國際金融和政治環(huán)境對本項目產(chǎn)品市場的影響，依據(jù)實際情況調(diào)整營銷策略。另外，企業(yè)內(nèi)部要不斷地進(jìn)行技術(shù)改進(jìn)和管理創(chuàng)新，節(jié)能減排，使項目產(chǎn)品成本降至最低限度。同時，與下游客戶建立良好的合作關(guān)系，形成穩(wěn)固的銷售網(wǎng)絡(luò)。（四）管理風(fēng)險對策選聘優(yōu)秀的管理人才，并施以職業(yè)道德、

37、修養(yǎng)、能力等綜合方面的教育；同時制定合理高效適用的管理程序和制度，杜絕由于管理制度和措施的不到位、不完善造成的風(fēng)險。特別是在項目建設(shè)過程中應(yīng)選擇具有較好業(yè)績和口碑的設(shè)計工程公司、監(jiān)理公司、施工單位，確保項目按時按質(zhì)完成建設(shè)，及時投運。發(fā)展規(guī)劃分析（一）公司發(fā)展規(guī)劃根據(jù)公司的發(fā)展規(guī)劃，未來幾年內(nèi)公司的資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務(wù)規(guī)模、人員規(guī)模、資金運用規(guī)模都將有較大幅度的增長。隨著業(yè)務(wù)和規(guī)模的快速發(fā)展，公司的管理水平將面臨較大的考驗，尤其在公司迅速擴大經(jīng)營規(guī)模后，公司的組織結(jié)構(gòu)和管理體系將進(jìn)一步復(fù)雜化，在戰(zhàn)略規(guī)劃、組織設(shè)計、資源配置、營銷策略、資金管理和內(nèi)部控制等問題上都將面對新的挑戰(zhàn)。另外，公司未來的迅速擴張將對高級管理人才、營銷人才、服務(wù)人才的引進(jìn)和培養(yǎng)提出更高要求，公司需進(jìn)一步提高管理應(yīng)對能力，才能保持持續(xù)發(fā)展，實現(xiàn)業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)。公司將采取多元化的融資方式，來滿足各項發(fā)展規(guī)劃的資金需求。在未來融資方面，公司將根據(jù)資金、市場的具體情況，擇時通過銀行貸款、配股、增發(fā)和發(fā)行可轉(zhuǎn)