中國(guó)金融發(fā)展中區(qū)域二元結(jié)構(gòu)的形成及其特征研究

1、中國(guó)金融進(jìn)展中區(qū)域二元結(jié)構(gòu)的形成及其特征研究金融進(jìn)展中的區(qū)域二元結(jié)構(gòu)，是二元結(jié)構(gòu)在區(qū)域金融進(jìn)展中的體現(xiàn)。所謂區(qū)域金融，是指一個(gè)國(guó)家金融結(jié)構(gòu)與運(yùn)行在空間上的分布狀態(tài)。區(qū)域金融與區(qū)域經(jīng)濟(jì)一樣，是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下大國(guó)金融進(jìn)展過程中存在的一種客觀現(xiàn)象，也是一種十分普遍的社會(huì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，從理論上講，由于金融資源的供給與需求在空間分布上的二元結(jié)構(gòu)特征，金融運(yùn)行必定具有二元結(jié)構(gòu)特征的特點(diǎn)。 金融進(jìn)展中的區(qū)域二元結(jié)構(gòu)，是二元結(jié)構(gòu)在區(qū)域金融進(jìn)展中的體現(xiàn)。所謂區(qū)域金融，是指一個(gè)國(guó)家金融結(jié)構(gòu)與運(yùn)行在空間上的分布狀態(tài)。區(qū)域金融與區(qū)域經(jīng)濟(jì)一樣，是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下大國(guó)金融進(jìn)展過程中存在的一種客觀現(xiàn)象，也是一種十分普遍的

2、社會(huì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，從理論上講，由于金融資源的供給與需求在空間分布上的二元結(jié)構(gòu)特征，金融運(yùn)行必定具有二元結(jié)構(gòu)特征的特點(diǎn)。然而，經(jīng)濟(jì)學(xué)中差不多形成的區(qū)域經(jīng)濟(jì)理論，其研究的重點(diǎn)要緊集中在物質(zhì)資源的區(qū)域化運(yùn)行與配置規(guī)律的研究上，而關(guān)于資金的區(qū)域化運(yùn)行問題、關(guān)于區(qū)域金融進(jìn)展中的二元結(jié)構(gòu)問題并沒有給予必要的重視。從實(shí)踐角度看，隨著現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)展，價(jià)值流引導(dǎo)實(shí)物流運(yùn)行是經(jīng)濟(jì)進(jìn)展的一種必定趨勢(shì)。作為一個(gè)進(jìn)展中大國(guó)，地區(qū)經(jīng)濟(jì)金融進(jìn)展二元性（或者講多元性）一直是我國(guó)國(guó)情的差不多特征之一，這是由不同地區(qū)的比較優(yōu)勢(shì)決定的，其中要緊表現(xiàn)在東部沿海地區(qū)與內(nèi)地中西部地區(qū)之間的差距。一、區(qū)域經(jīng)濟(jì)的二元結(jié)構(gòu)與區(qū)域金融進(jìn)展中的二

3、元結(jié)構(gòu)的互動(dòng)（一）區(qū)域經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)區(qū)域金融運(yùn)行的決定作用從最為簡(jiǎn)化的一般意義上講，基于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和金融運(yùn)行的互動(dòng)作用，區(qū)域經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況差不多上決定了區(qū)域金融的運(yùn)行狀況。換言之，我國(guó)打算經(jīng)濟(jì)條件下形成的行政式的人為的區(qū)域經(jīng)濟(jì)平衡格局，就相應(yīng)決定了當(dāng)時(shí)區(qū)域金融運(yùn)行的行政式平衡格局；經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌所形成的以利益為導(dǎo)向、以等價(jià)交換為基礎(chǔ)的市場(chǎng)機(jī)制和基于比較利益原則基礎(chǔ)上的不同區(qū)域的比較優(yōu)勢(shì)的發(fā)揮，必定決定了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期區(qū)域金融運(yùn)行將在市場(chǎng)機(jī)制的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)區(qū)域之間金融活動(dòng)分工與協(xié)作關(guān)系的重新調(diào)整，要緊表現(xiàn)在金融活動(dòng)向局部地區(qū)集中，并出現(xiàn)局部性和全國(guó)性的金融中心，形成新的不平衡的區(qū)域金融運(yùn)行格局。從我國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)運(yùn)

4、行的進(jìn)展歷程看，我國(guó)在年代及其往常的進(jìn)展時(shí)期，中央政府是經(jīng)濟(jì)布局的主導(dǎo)力量，追求國(guó)家的整體利益和產(chǎn)業(yè)的平衡布局，其依靠的要緊手段是行政機(jī)制，而在當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)條件下，通過行政手段實(shí)現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融的人為平衡是能夠?qū)崿F(xiàn)的，盡管其犧牲的是整體的效率。年代以來，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行日趨市場(chǎng)化，原有的人為平衡布局逐步被打破，地點(diǎn)政府開始成為阻礙產(chǎn)業(yè)布局調(diào)整的重要力量，地點(diǎn)利益在布局調(diào)整中的阻礙力趨于擴(kuò)大；市場(chǎng)因素成為阻礙區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融布局的重要力量。從進(jìn)展趨勢(shì)來看，我國(guó)的區(qū)域經(jīng)濟(jì)運(yùn)行逐步轉(zhuǎn)移到以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的運(yùn)行機(jī)制上來，在不同地區(qū)之間、地區(qū)和中央之間進(jìn)行利益協(xié)調(diào)時(shí)，逐步遵循以利益為導(dǎo)向、以等價(jià)交換為基礎(chǔ)的市場(chǎng)原則

5、；通過運(yùn)用比較利益原則，發(fā)揮不同區(qū)域的比較優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)區(qū)域之間分工與鞴叵檔鬧匭碌髡偈拐寰美嫻淖畬蠡庖瘓酶窬值謀浠苯油貧飼蚪鶉讜誦懈窬值南嚶髡? （二）在區(qū)域經(jīng)濟(jì)中經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和金融運(yùn)行表現(xiàn)出更為復(fù)雜的互動(dòng)關(guān)系從一般意義上來講，經(jīng)濟(jì)決定金融，金融反作用于經(jīng)濟(jì)，這是經(jīng)濟(jì)學(xué)的差不多原理之一。區(qū)域金融運(yùn)行的實(shí)際狀況卻使得這種互動(dòng)關(guān)系復(fù)雜化。具體來講，一方面，區(qū)域經(jīng)濟(jì)的差異直接形成了區(qū)域金融活動(dòng)的差異。另外，金融的主動(dòng)性作用越來越明顯。經(jīng)濟(jì)信用化的進(jìn)程在不同區(qū)域常常是不同步的，這必定會(huì)引起金融資源的傾斜流淌，這一方面迫使不同區(qū)域的金融地位進(jìn)行調(diào)整，同時(shí)也拉大了地區(qū)經(jīng)濟(jì)進(jìn)展的差距。更為引人注目的是，在經(jīng)濟(jì)貨幣化

6、金融化的進(jìn)程中，金融的增長(zhǎng)常常具有一定的超前性，在貨幣化金融化進(jìn)展較早的地區(qū)，該區(qū)域的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就能夠獲得更大的金融支持，從而進(jìn)展就更快。因此，在許多情況下，金融相對(duì)地處于支配性的地位。如此，區(qū)域經(jīng)濟(jì)的差異，常常與區(qū)域金融成長(zhǎng)率有著直接的關(guān)系；由于金融進(jìn)展程度在不同地區(qū)常常是存在差異的，這也就決定了實(shí)物資本的金融化進(jìn)程存在差異，從而引起金融資源的區(qū)域間流淌，一方面打破了地區(qū)之間資金供求關(guān)系的靜態(tài)平衡，另一方面也擴(kuò)大了地區(qū)進(jìn)展差距，這是由于金融進(jìn)展程度較高的地區(qū)，金融增長(zhǎng)相對(duì)較快，從而使得該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)獲得更大的金融支持。二、打算經(jīng)濟(jì)條件下行政性區(qū)域金融平衡運(yùn)行的形成從我國(guó)區(qū)域金融運(yùn)行的進(jìn)展趨勢(shì)

7、看，在改革開放往常，我國(guó)區(qū)域金融差不多上處于行政性的平衡狀態(tài)中，表現(xiàn)在國(guó)家銀行的分支機(jī)構(gòu)按照行政區(qū)劃設(shè)置，貨幣與信貸資金運(yùn)行按照打算要求進(jìn)行行政式的配置，地區(qū)間金融進(jìn)展的差異并不明顯，這能夠講是由傳統(tǒng)的打算經(jīng)濟(jì)體制所決定的。在這一時(shí)期，我國(guó)建立了一切信用集中于中國(guó)人民銀行的大一統(tǒng)的社會(huì)主義打算金融體制，其特征要緊表現(xiàn)為金融結(jié)構(gòu)的單一性、機(jī)構(gòu)設(shè)置的行政性、資金調(diào)度的集中統(tǒng)一。這一體制也就相應(yīng)決定了當(dāng)時(shí)條件下的區(qū)域金融運(yùn)行格局，即區(qū)域金融結(jié)構(gòu)高度趨同，如金融機(jī)構(gòu)行政化設(shè)置、金融活動(dòng)的類型和規(guī)模差不有限等；社會(huì)資金的配置和調(diào)度按照剛性打算機(jī)制進(jìn)行自上而下的縱向安排，各個(gè)分支機(jī)構(gòu)之間和地區(qū)之間不能進(jìn)行

8、橫向融通和調(diào)劑。應(yīng)該講，這一區(qū)域金融格局是與當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)條件相適應(yīng)的，這一格局不僅為當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)體制選擇所必需，而且也為有效支持打算經(jīng)濟(jì)金融體制提供了保證，集中了絕大部分財(cái)力物力的中央政府對(duì)區(qū)域金融運(yùn)行的調(diào)節(jié)也差不多上能夠講是靈敏有效的。然而，作為特定社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的產(chǎn)物，傳統(tǒng)的大一統(tǒng)區(qū)域金融運(yùn)行格局的運(yùn)行狀況及其對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的阻礙力，會(huì)隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化而發(fā)生變化乃至逆轉(zhuǎn)。假如講在經(jīng)濟(jì)進(jìn)展水平比較落后、市場(chǎng)體系不發(fā)達(dá)的條件下，大一統(tǒng)的區(qū)域金融運(yùn)行格局具有現(xiàn)實(shí)的合理性的話，那么，隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)展水平的提高、社會(huì)分工的復(fù)雜化和市場(chǎng)的不斷發(fā)育，這種區(qū)域金融運(yùn)行格局存在的現(xiàn)實(shí)合理性就會(huì)逐步喪失，進(jìn)

9、而成為制約經(jīng)濟(jì)金融進(jìn)展和宏觀金融調(diào)控有效實(shí)施的根源之一。從金融運(yùn)行的角度看，在金融市場(chǎng)不夠發(fā)達(dá)的條件下，銀行和財(cái)政是政府投資資金的兩個(gè)差不多來源。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，銀行信貸資金和財(cái)政資金在性質(zhì)和運(yùn)行方面存在著明顯的界限，銀行信貸資金的運(yùn)作是以流淌性、盈利性和安全性為標(biāo)準(zhǔn)的，而財(cái)政資金的運(yùn)作則是以政府的公共政策為依據(jù)的。然而，在打算經(jīng)濟(jì)體制下，銀行資金程度不同地被按照財(cái)政資金的性質(zhì)和目標(biāo)進(jìn)行運(yùn)作，從屬于政府的區(qū)域政策、產(chǎn)業(yè)政策和其他公共政策，形成銀行信貸資金的財(cái)政化運(yùn)行。銀行信貸資金的財(cái)政化，使得資金的接收地區(qū)在事實(shí)上獲得了一種“補(bǔ)貼”或者福利品，在使用上差不多無須付出代價(jià)，這一資金運(yùn)行機(jī)制一方

10、面引發(fā)各地政府普遍向中央政府要資金，另一方面誘導(dǎo)地點(diǎn)政府嚴(yán)格防范和限制本地資金的外流，從而形成社會(huì)資金在全國(guó)范圍內(nèi)流淌的政策壁壘，使得傳統(tǒng)的區(qū)域融資機(jī)制具有強(qiáng)烈的區(qū)域封閉性。在這種資金運(yùn)行機(jī)制上形成的區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行格局，抑制了資源向具有更高使用效率的地點(diǎn)流淌，從而使得資源配置必定會(huì)不斷偏離基于區(qū)域?qū)I(yè)化分工和地區(qū)比較優(yōu)勢(shì)所內(nèi)在要求的合理布局格局。值得指出的是，由于一個(gè)國(guó)家不同地區(qū)的自然資源稟賦和社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件各有不同，因而各自具有獨(dú)特的經(jīng)濟(jì)潛力和相對(duì)優(yōu)勢(shì)。宏觀當(dāng)局必須最大可能地發(fā)揮每個(gè)地區(qū)的進(jìn)展?jié)摿拖鄬?duì)優(yōu)勢(shì)，在此基礎(chǔ)上逐步推進(jìn)全國(guó)范圍內(nèi)的空間經(jīng)濟(jì)一體化和區(qū)域分工，增強(qiáng)區(qū)域間的相互聯(lián)系和生產(chǎn)的

11、地區(qū)專業(yè)化。實(shí)收這一戰(zhàn)略的關(guān)鍵是制造一個(gè)完善的制度結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)地區(qū)和區(qū)域性市場(chǎng)體系向統(tǒng)一的全國(guó)市場(chǎng)區(qū)域體系轉(zhuǎn)換。事實(shí)表明，國(guó)家運(yùn)用其行政力量有打算地配置資源，使生產(chǎn)要素在各個(gè)區(qū)域間平衡分布，有助于克服發(fā)達(dá)區(qū)域積聚不經(jīng)濟(jì)的弊端，推動(dòng)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的開發(fā)，使各個(gè)區(qū)域的進(jìn)展差距相對(duì)縮小。然而，假如這種政策干預(yù)完全排斥市場(chǎng)的作用，那么即使是實(shí)現(xiàn)了所謂的區(qū)域平衡增長(zhǎng)，也是低進(jìn)展水平的，是以犧牲宏觀經(jīng)濟(jì)效益和支付巨大機(jī)會(huì)成本為代價(jià)的，再次基礎(chǔ)上進(jìn)行的宏觀金融調(diào)控必定是低效率的。三、轉(zhuǎn)軌時(shí)期區(qū)域金融進(jìn)展二元結(jié)構(gòu)的形成改革開放以來，財(cái)政、打算、投資等體制的改革推動(dòng)了社會(huì)資金在不同區(qū)域間的大規(guī)模流通，區(qū)域間金融市場(chǎng)的

12、進(jìn)展，整個(gè)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，都在不同程度上成為打破打算經(jīng)濟(jì)條件下行政化的區(qū)域金融運(yùn)行平衡格局，推動(dòng)了區(qū)域間金融運(yùn)行格局的調(diào)整。隨著改革的推進(jìn)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的不斷建立和完善，區(qū)域金融逐步進(jìn)展成為市場(chǎng)化的、具有二元結(jié)構(gòu)特征的不平衡狀態(tài)，要緊表現(xiàn)在區(qū)域性金融中心的崛起和區(qū)域性不平衡金融格局的形成。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期，關(guān)于區(qū)域金融運(yùn)行格局形成強(qiáng)烈阻礙的因素要緊包括以下幾個(gè)方面：（一）地點(diǎn)政府對(duì)區(qū)域金融運(yùn)行的阻礙趨于強(qiáng)化在市場(chǎng)利益的推動(dòng)下，中央政府開始逐步推行區(qū)域分工的布局。從改革中獲得大量權(quán)力和財(cái)政利益的地點(diǎn)政府，開始明確地追求地點(diǎn)利益，使得地點(diǎn)政府在資源空間配置和區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行中成為舉足輕重的

13、行為主體。相關(guān)于傳統(tǒng)的集中管制而言，地點(diǎn)政府的介入無疑提高了資金的配置效率，然而，在體制和比價(jià)關(guān)系還沒有完全理順的條件下，在地點(diǎn)利益導(dǎo)向下的區(qū)域金融運(yùn)行，會(huì)使地點(diǎn)愛護(hù)主義有所加劇，反過來對(duì)區(qū)域金融運(yùn)行形成十分不利的阻礙。地點(diǎn)政府干預(yù)區(qū)域金融運(yùn)行的重要驅(qū)動(dòng)力，確實(shí)是地點(diǎn)財(cái)政利益的最大化。年財(cái)政開始“分灶吃飯”，年實(shí)施“劃分稅種、核定收支、分級(jí)包干”的包干體制，從而刺激了地點(diǎn)的財(cái)政利益，推動(dòng)地點(diǎn)政府大力大戰(zhàn)投資少、建設(shè)周期短、附加價(jià)值高的加工項(xiàng)目，并設(shè)法將部分財(cái)政負(fù)擔(dān)以不同形式轉(zhuǎn)嫁到銀行體系（如“十五大”以后各地大力推進(jìn)的資產(chǎn)重組活動(dòng)中，許多躲避銀行債務(wù)的企業(yè)重組方案確實(shí)是由地點(diǎn)政府直接設(shè)計(jì)和推動(dòng)

14、的。）年實(shí)施的財(cái)政改革推行以分稅制為基礎(chǔ)的分級(jí)財(cái)政體制，將原來要緊的兩大稅種增值稅和消費(fèi)稅的收入的要緊部分劃歸中央，然而其中仍然有許多中央與地點(diǎn)妥協(xié)和折衷和痕跡，如企業(yè)所得稅仍然按照行政隸屬關(guān)系劃分，從而未從財(cái)政體制上消除各地盲目進(jìn)展高利稅加工業(yè)的財(cái)政刺激。（二）金融機(jī)構(gòu)區(qū)域布局日趨不平衡年底召開的全國(guó)金融工作會(huì)議，確定了一系列金融改革的方案，能夠講是對(duì)前一時(shí)期金融改革探究成果的總結(jié)和深化，同時(shí)也必定對(duì)現(xiàn)有的區(qū)域金融運(yùn)行格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)的阻礙。目前看來，這一調(diào)整要緊表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（）國(guó)有銀行逐步定位于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)和大中都市。（）新興金融機(jī)構(gòu)基于效益標(biāo)準(zhǔn)，要緊按照經(jīng)濟(jì)合理性設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，其業(yè)務(wù)

15、布局要緊在中心都市和發(fā)達(dá)地區(qū)。（）在金融活動(dòng)向發(fā)達(dá)地區(qū)和中心都市集中的同時(shí)，欠發(fā)達(dá)地區(qū)的金融運(yùn)行呈現(xiàn)出相對(duì)的落后性，金融進(jìn)展處于較低水平，金融活動(dòng)的數(shù)量和規(guī)模明顯偏低；金融形式比較落后，民間借貸等較為普遍；對(duì)政策性金融的依靠性增強(qiáng)。首先，新興商業(yè)銀行和其它商業(yè)性非銀行金融機(jī)構(gòu)從開始就體現(xiàn)了按經(jīng)濟(jì)理性原則配置分支機(jī)構(gòu)和不平衡的區(qū)域布局的特點(diǎn)，這不僅體現(xiàn)在有些商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)從整體上確實(shí)是作為區(qū)域性商業(yè)銀行或金融機(jī)構(gòu)而出現(xiàn)的，如深圳進(jìn)展銀行、福建興業(yè)銀行、上海浦東進(jìn)展銀行等，而且還體現(xiàn)在新成立的全國(guó)性商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)如交通銀行、中信實(shí)業(yè)銀行、中國(guó)光大銀行等的分支機(jī)構(gòu)也是按經(jīng)濟(jì)進(jìn)展程度和市場(chǎng)化要

16、求而設(shè)置的，其機(jī)構(gòu)設(shè)置要緊向沿海、沿江開放地區(qū)和中心都市傾斜，這從增量的意義上改變著原有的平衡性區(qū)域金融機(jī)構(gòu)狀況，促使其進(jìn)一步向市場(chǎng)不平衡的方向進(jìn)展。其次，關(guān)于全國(guó)性商業(yè)銀行，其資金來源于全國(guó)，卻集中投向了發(fā)達(dá)地區(qū)；關(guān)于區(qū)域性商業(yè)銀行，其汲取存款和發(fā)放貸款也差不多在本區(qū)域內(nèi)；關(guān)于非銀行金融機(jī)構(gòu)，盡管它不能汲取一般存款，但能夠通過托付存款或從其它金融機(jī)構(gòu)拆借取得（其中相當(dāng)一部分是從國(guó)有商業(yè)銀行漏出的信貸資金），同時(shí)其資金運(yùn)用不受國(guó)家信貸打算的制約，其利益導(dǎo)向決定了其不可能大規(guī)模投向經(jīng)濟(jì)進(jìn)展程度較低的欠發(fā)達(dá)地區(qū)。第三，我國(guó)的外資金融機(jī)構(gòu)也要緊集中在經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)發(fā)達(dá)地區(qū)。隨著改革開放的深化，這些機(jī)

17、構(gòu)的經(jīng)營(yíng)范圍將進(jìn)一步擴(kuò)大，對(duì)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)展將會(huì)起到越來越大的作用。與外資金融機(jī)構(gòu)的分布緊密相連的是，我國(guó)外資流入的區(qū)域分布同樣是不平衡的。統(tǒng)計(jì)表明，外資在中國(guó)的地區(qū)分布結(jié)構(gòu)嚴(yán)峻失衡，到年底，全國(guó)外資存量最多的五個(gè)省市（廣東、江蘇、福建、上海、山東）占到全國(guó)外資存量的。研究表明，在區(qū)域分布方面，國(guó)有工業(yè)產(chǎn)值占全部工業(yè)產(chǎn)值之比每增加，外國(guó)直接投資就減少，這表明外資傾向于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)育程度較高的地區(qū)；同時(shí)，交通、通訊、服務(wù)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施，以及由都市化而帶來的積聚效應(yīng)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)對(duì)外資有著強(qiáng)烈的吸引力。另外，經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)多樣化的金融機(jī)構(gòu)導(dǎo)致的競(jìng)爭(zhēng)也提高了其金融效率，特不是資金使用效率，從而造成地區(qū)金融效率差距

18、拉大。（三）金融監(jiān)管的區(qū)域性差異是推動(dòng)區(qū)域金融不平衡加劇的重要緣故我國(guó)中央銀行的金融監(jiān)管十余年來一直以合規(guī)性檢查為主，由于新設(shè)金融機(jī)構(gòu)大多集中在經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)，因此對(duì)經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)金融監(jiān)管的重點(diǎn)在市場(chǎng)準(zhǔn)入層面，而對(duì)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的監(jiān)管有所忽視，這為經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)金融機(jī)構(gòu)的違章拆借、亂回購(gòu)、廣斂資金提供了機(jī)會(huì)，相反，欠發(fā)達(dá)地區(qū)金融監(jiān)管則著重于經(jīng)營(yíng)的合法性和風(fēng)險(xiǎn)性等方面，監(jiān)管的手段側(cè)重于行政性，如通過行政措施封鎖本地區(qū)資金的外流，雖在一定程度上保證了本地資金，但因投資引誘不足，實(shí)質(zhì)上造成了資金的沉淀，增大了銀行的負(fù)債成本，而且行政監(jiān)管雖能限制住正規(guī)金融，卻難以操縱隱性金融，使經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)資金在

19、高利的誘使下通過各種隱蔽的渠道流向經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)。現(xiàn)實(shí)地看，這種金融監(jiān)管制度的差異使經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)在我國(guó)金融秩序尚未走上正規(guī)的過程中通過種種違規(guī)行為聚斂了一大批資金，加速了其資本積存和資本形成。（四）貨幣化進(jìn)展的區(qū)域差異與區(qū)域金融運(yùn)行所謂貨幣化，是指非貨幣化經(jīng)濟(jì)向貨幣化經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)化的過程，這一過程包括量和質(zhì)兩個(gè)方面的規(guī)定。從量上看，貨幣化是指在一國(guó)全部總產(chǎn)品中，通過貨幣進(jìn)行交換的產(chǎn)品所占比重的擴(kuò)大。從質(zhì)上看，貨幣化是指貨幣積極程度的提高，即貨幣功能的深化，并非充當(dāng)象征性意義上的簡(jiǎn)單的核算工具。年代以來，進(jìn)展經(jīng)濟(jì)學(xué)和現(xiàn)代金融理論所進(jìn)行的大量實(shí)證研究都證明了以金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動(dòng)為中心的金融進(jìn)展對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)展

20、將形成廣泛的阻礙?，F(xiàn)代金融理論在金融進(jìn)展方面達(dá)成的共識(shí)之一，確實(shí)是認(rèn)為所有形式的金融資產(chǎn)都具有一定的流淌性，并通過銀行體系和非銀行金融機(jī)構(gòu)的中介與分配作用，形成某種類型的乘數(shù)過程，從而對(duì)總需求形成倍增作用，不同形式的金融資產(chǎn)（如現(xiàn)金和非銀行金融機(jī)構(gòu)存款等）的差不只是在于乘數(shù)的大小和中介過程的區(qū)不。從那個(gè)角度看，各種金融資產(chǎn)的種類和規(guī)模的增加、不同金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)展關(guān)于總需求的擴(kuò)張會(huì)形成某種推動(dòng)作用。顯然，貨幣化程度的區(qū)域差異，是區(qū)域經(jīng)濟(jì)不平衡的重要緣故，同時(shí)又是阻礙區(qū)域金融運(yùn)行的關(guān)鍵性因素。現(xiàn)實(shí)地看，貨幣化程度的提高在我國(guó)區(qū)域間進(jìn)展的結(jié)果和速度并不是完全一致的。東部地區(qū)的貨幣化程度較高，不僅表現(xiàn)在

21、量的方面，更表現(xiàn)在質(zhì)的方面。由于東部發(fā)達(dá)地區(qū)在經(jīng)濟(jì)的貨幣化進(jìn)程方面進(jìn)步較快，市場(chǎng)發(fā)育程度較高，以此推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，進(jìn)而相應(yīng)推動(dòng)了金融結(jié)構(gòu)的顯著調(diào)整。這是的貨幣差不多不是單純意義上的經(jīng)濟(jì)核算的工具，而是具有資產(chǎn)的功能，對(duì)資本的形成和積存會(huì)產(chǎn)生專門大的阻礙，貨幣的功能會(huì)得到充分的發(fā)揮。改革開放以來，我國(guó)金融資產(chǎn)的總量保持了高速的增長(zhǎng)，然而金融資產(chǎn)在不同區(qū)域間的分布是不平衡的，經(jīng)濟(jì)貨幣化程度較高的東部地區(qū)明顯處于優(yōu)勢(shì)地位。改革開放以來，東部沿海和中西部地區(qū)的差距擴(kuò)大，一般認(rèn)為是由于國(guó)家對(duì)沿海和內(nèi)地實(shí)行了有差不的進(jìn)展政策。然而，更為重要的是，東部沿海地區(qū)在享受地點(diǎn)財(cái)政包干、外匯留成等地區(qū)差不優(yōu)惠

22、政策以外，還更多地在貨幣化方面更為領(lǐng)先，從而直接推動(dòng)了東部地區(qū)在資源配置中引入了市場(chǎng)機(jī)制，東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)從貨幣化的不斷推進(jìn)和市場(chǎng)機(jī)制的引入中獲得的增長(zhǎng)效應(yīng)要比從優(yōu)惠政策中得到的增長(zhǎng)刺激更有意義。年代以來，改革開放在全國(guó)各個(gè)地區(qū)全方位展開，東部沿海地區(qū)的一些專門優(yōu)惠政策減少或者被取消，然而由于沿海地區(qū)貨幣化程度更高，市場(chǎng)機(jī)制更為完善，地區(qū)間經(jīng)濟(jì)差異反而比年代更大。就體制差異對(duì)資金流淌的阻礙看，在年代實(shí)行以“分灶吃飯”財(cái)政體制改革為核心的地點(diǎn)分權(quán)改革過程中，廣東、福建等沿海省區(qū)所動(dòng)員的差不多上限于本地的資金，外地資金則因?yàn)槭袌?chǎng)分割而難以流入。進(jìn)入年代以后，全國(guó)金融市場(chǎng)一體化進(jìn)程加快，地點(diǎn)分權(quán)壁壘削弱

23、，不以地點(diǎn)利益為目標(biāo)而以市場(chǎng)盈利為原則的市場(chǎng)型跨地區(qū)投資經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)展起來。特不是年以后，金融市場(chǎng)的進(jìn)展，多樣化的金融工具的出現(xiàn)，為資金的跨地區(qū)流淌提供了便捷的媒介和渠道。如此，年東部沿海地區(qū)較高的貨幣化水平以及資金盈利機(jī)會(huì)及其預(yù)期的迅速的上揚(yáng)，使得而中西部地區(qū)的大量資金被吸引到沿海發(fā)達(dá)地區(qū)。隨著貨幣化的推進(jìn)，大量的實(shí)物資本開始取得相應(yīng)的金融資產(chǎn)形式，最要緊的是證券市場(chǎng)，這就使得資產(chǎn)的流淌性增加（或者講使得原來固化的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)趨于“軟化”）。從理論上講，證券市場(chǎng)的進(jìn)展使所有權(quán)采取有價(jià)證券的方式進(jìn)入市場(chǎng)，使區(qū)域產(chǎn)權(quán)金融資產(chǎn)化，不僅在技術(shù)上解決了實(shí)物形式資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓中的各種困難，而且能夠打破所有制、地區(qū)和

24、行政隸屬關(guān)系的界線，按照生產(chǎn)社會(huì)化的要求實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)要素的合理流淌，同時(shí)使企業(yè)的產(chǎn)權(quán)明晰化，但我國(guó)的上市公司要緊集中在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)，而寬敞的欠發(fā)達(dá)地區(qū)所占比例相對(duì)較小。歷史地看，欠發(fā)達(dá)地區(qū)曾是我國(guó)“一五”時(shí)期，“三線”時(shí)期經(jīng)濟(jì)建設(shè)投資重點(diǎn)區(qū)，形成了一批有實(shí)力的企業(yè)，雄厚的實(shí)物資本積存長(zhǎng)期以來缺少向金融資產(chǎn)的轉(zhuǎn)化，難以同地點(diǎn)經(jīng)濟(jì)的比較優(yōu)勢(shì)有機(jī)結(jié)合，難以達(dá)到生產(chǎn)要素優(yōu)化配置，依照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在要求進(jìn)行資產(chǎn)重組具有專門多現(xiàn)實(shí)的困難。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)貨幣化的推進(jìn)和較高的回報(bào)水平，吸引了大量追求收益最大化的中西部地區(qū)的資金。與貨幣化進(jìn)程直接聯(lián)系的是不同區(qū)域資本形成的規(guī)模與效率。理論上講，資本

25、形成的規(guī)模與效率是區(qū)域經(jīng)濟(jì)差距形成的決定性因素。從理論上講，儲(chǔ)蓄只有轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)資本而增值，才是真正意義上的儲(chǔ)蓄資本，才能發(fā)揮儲(chǔ)蓄的作用，儲(chǔ)蓄資本的多少取決于兩個(gè)因素：一是儲(chǔ)蓄數(shù)量，二是儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化效率。前者取決于收入水平，后者取決于金融機(jī)構(gòu)的效率和金融產(chǎn)業(yè)的完善程度。中西部地區(qū)金融效率的低下是十分明顯的。同時(shí)，在大幅度增長(zhǎng)的居民儲(chǔ)蓄中，不同地區(qū)的分布上呈現(xiàn)出較大的差異，從統(tǒng)計(jì)中能夠看出，東經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)存款之間的相對(duì)差異逐年上升，至年已達(dá)，而且逐漸形成的統(tǒng)一市場(chǎng)、居民對(duì)投資收益的追逐、以投資收益率為導(dǎo)向的金融市場(chǎng)交易行為促使了欠發(fā)達(dá)地區(qū)儲(chǔ)蓄向經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)分流，進(jìn)一步加劇了區(qū)域儲(chǔ)蓄格局的不

26、平衡，同時(shí)使得欠發(fā)達(dá)地區(qū)的儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的規(guī)模與效率都嚴(yán)峻滯后于經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)。（五）銀行體系的資金運(yùn)行與區(qū)域金融不平衡的進(jìn)展從中國(guó)金融資產(chǎn)的變化看，銀行（要緊是國(guó)有銀行）發(fā)行的金融工具占有主導(dǎo)性的地位。這一方面講明中國(guó)國(guó)家銀行的迅速進(jìn)展和業(yè)務(wù)擴(kuò)張是中國(guó)金融深化的要緊推動(dòng)力之一，然而另一方面也意味著中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融進(jìn)展對(duì)國(guó)有銀行的依存度相當(dāng)高。從區(qū)域金融運(yùn)行的角度看，國(guó)有銀行的行為對(duì)區(qū)域資本的形成和積存仍然發(fā)揮著相當(dāng)重要的作用。國(guó)有銀行的商業(yè)化，以及商業(yè)性金融和政策性金融的分離，關(guān)于不同進(jìn)展水平的區(qū)域的阻礙將是十分明顯的。正是由于國(guó)有銀行對(duì)區(qū)域金融運(yùn)行的阻礙較大，不同地區(qū)對(duì)國(guó)有銀行采取的種

27、種干預(yù)措施，常常使國(guó)有銀行承擔(dān)了一些局部地區(qū)經(jīng)濟(jì)進(jìn)展的成本。首先，從理論上講，金融機(jī)構(gòu)的設(shè)置原則是當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)活動(dòng)的集中程度和發(fā)育水平提出的要求，既是金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入該區(qū)域的需求，又是不同類型的金融機(jī)構(gòu)的需求。但我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)（要緊是國(guó)有銀行）同行政區(qū)的設(shè)置卻在相當(dāng)范圍內(nèi)是一致的，這種設(shè)置首先使國(guó)有商業(yè)銀行不可幸免地受各級(jí)政府的阻礙。國(guó)有銀行分支結(jié)構(gòu)的行政化設(shè)置為追求短期、局部經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)政績(jī)的地點(diǎn)政府倒逼銀行違規(guī)、過度放款提供了條件。能夠講，在政府的職能沒有真正轉(zhuǎn)換、地點(diǎn)政府依舊過深地介入微觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的條件下，即使采取上收黨的組織關(guān)系等重要措施，地點(diǎn)政府出于區(qū)域經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的需要，依舊會(huì)采取種種措施干預(yù)銀行

28、的分支機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。進(jìn)一步講，國(guó)有銀行的分支機(jī)構(gòu)在地點(diǎn)政府的干預(yù)下集中向局部地區(qū)放款，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)績(jī)表現(xiàn)在地點(diǎn)，然而由此可能形成的虧損或者通漲壓力、金融秩序混亂等問題則常常由全局共同承擔(dān)；這在事實(shí)上鼓舞和縱容了局部地區(qū)的投機(jī)行為。年以來，在國(guó)有銀行界，一個(gè)引人注目的現(xiàn)實(shí)問題是，一些經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)的地區(qū)，國(guó)有銀行系統(tǒng)的虧損問題卻高踞全國(guó)各省的前列，如廣東、山東、湖北等的國(guó)有銀行系統(tǒng)的虧損處于全國(guó)的前列。其次，國(guó)家對(duì)國(guó)有銀行行政化治理導(dǎo)致國(guó)有銀行總分行之間的約束關(guān)系軟化，分支機(jī)構(gòu)的行為常常徘徊于上級(jí)行的統(tǒng)一治理與地點(diǎn)政府的局部要求之間，在一級(jí)法人體制下，分支機(jī)構(gòu)形成的虧損必須由總行統(tǒng)一承擔(dān)，除了人

29、事方面的任免權(quán)力外，上級(jí)行缺乏對(duì)下級(jí)行的硬約束，這就從體制上為區(qū)域金融活動(dòng)與整體金融運(yùn)行的沖突制造了條件。第三，國(guó)有商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)對(duì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)不多的業(yè)務(wù)量進(jìn)行的無序競(jìng)爭(zhēng)在喪失規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)，也喪失了區(qū)域經(jīng)濟(jì)效益，為了在有限的市場(chǎng)上爭(zhēng)奪一定的市場(chǎng)份額，各金融機(jī)構(gòu)常常被迫不計(jì)成本進(jìn)行各項(xiàng)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)，造成社會(huì)資源的白費(fèi)，而且有限資金在各金融機(jī)構(gòu)的分散經(jīng)營(yíng)下，難以發(fā)揮出應(yīng)有的規(guī)模效益。因此，中國(guó)區(qū)域金融格局的調(diào)整是多種因素綜合作用的結(jié)果。正是在上述各個(gè)因素的綜合作用下，中國(guó)區(qū)域金融運(yùn)行格局才開始打破傳統(tǒng)的行政式人為平衡格局，并開始依照社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的內(nèi)在要求進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。應(yīng)該強(qiáng)調(diào)的是，這一

30、區(qū)域金融運(yùn)行格局的調(diào)整是一個(gè)長(zhǎng)期的、漸進(jìn)的過程。在這些因素的綜合作用下，傳統(tǒng)的區(qū)域金融行政式人為平衡格局被打破；金融交易的規(guī)模和數(shù)量在區(qū)域間的差異不斷擴(kuò)大，區(qū)域金融運(yùn)行的不平衡狀態(tài)趨于明顯，為構(gòu)建與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的、能夠體現(xiàn)區(qū)位比較優(yōu)勢(shì)的、同時(shí)能夠適應(yīng)不同經(jīng)濟(jì)進(jìn)展水平的的區(qū)域金融運(yùn)行格局制造了條件，也現(xiàn)實(shí)地要求宏觀金融調(diào)控作出調(diào)整，以適應(yīng)新的區(qū)域金融進(jìn)展格局。四、區(qū)域金融進(jìn)展二元結(jié)構(gòu)下的貨幣政策顯然，改革開放以來，我國(guó)整體經(jīng)濟(jì)的同質(zhì)性已被地區(qū)差異性所代替。在區(qū)域經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況變化的同時(shí)，區(qū)域金融運(yùn)行狀況的二元結(jié)構(gòu)特征越來越明顯，同時(shí)成為阻礙現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行的不可忽視的因素。值得注意的是，在經(jīng)濟(jì)金

31、融運(yùn)行環(huán)境差不多出現(xiàn)顯著變遷、區(qū)域金融運(yùn)行日趨不平衡的背景下，宏觀金融調(diào)控方式更多的依舊是以區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行的一體化為假設(shè)前提的，這就必定阻礙到宏觀金融調(diào)控措施的現(xiàn)實(shí)效果。能夠講，正是由于宏觀金融調(diào)控方式一直比較忽視區(qū)域金融運(yùn)行非平衡化的現(xiàn)實(shí)，同時(shí)不能依照區(qū)域金融不平衡進(jìn)展的現(xiàn)實(shí)采取相應(yīng)的調(diào)整措施，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的過程中，貨幣政策有效性明顯降低，同時(shí)在局部地區(qū)還可能出現(xiàn)與預(yù)定的宏觀政策目標(biāo)相背離的政策效果。因此，傳統(tǒng)的宏觀金融調(diào)控方式在新的金融進(jìn)展中的區(qū)域二元結(jié)構(gòu)特征下遇到了挑戰(zhàn)。事實(shí)上，由于地區(qū)間經(jīng)濟(jì)進(jìn)展程度不同和經(jīng)濟(jì)制度轉(zhuǎn)軌步伐快慢各異，直接造成了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況在地區(qū)間呈現(xiàn)出較大差不，從而使得不

32、同地區(qū)對(duì)同一金融政策的反映不同，同一政策對(duì)不同地區(qū)阻礙存在較大差異。因此，以宏觀金融政策在全國(guó)范圍內(nèi)的統(tǒng)一性為代表的傳統(tǒng)宏觀政策的表面上的平等，在具體的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中反而有可能產(chǎn)生比較劇烈的不平等，誘發(fā)地區(qū)經(jīng)濟(jì)金融利益的沖突與磨擦，進(jìn)而成為我國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)進(jìn)展不平衡的一個(gè)重要緣故。具體而言，在區(qū)域金融運(yùn)行不平衡的背景下，傳統(tǒng)的單一貨幣政策有效性要緊受到以下幾個(gè)方面的阻礙和制約。（一）同一宏觀調(diào)控措施對(duì)不同區(qū)域的經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行產(chǎn)生的阻礙具有顯著的差異由于經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中占有舉足輕重的地位，其經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與我國(guó)的整體經(jīng)濟(jì)波動(dòng)呈現(xiàn)出差不多的一致性，因此，我國(guó)單一的宏觀金融政策的制定更多的是以經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地

33、區(qū)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行為參照系，但欠發(fā)達(dá)地區(qū)在金融制度和所有制結(jié)構(gòu)上的差異使我國(guó)覆蓋全國(guó)的宏觀金融政策在不同地區(qū)產(chǎn)生了不同的效應(yīng)。經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)非國(guó)有經(jīng)濟(jì)所占比重較大（年達(dá)）、金融市場(chǎng)發(fā)育程度高、企業(yè)籌資渠道廣；而欠發(fā)達(dá)地區(qū)要緊是國(guó)有經(jīng)濟(jì)，金融市場(chǎng)發(fā)育緩慢，企業(yè)融資要緊依靠國(guó)家銀行，銀根緊縮對(duì)經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)企業(yè)的不利阻礙遠(yuǎn)比經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)企業(yè)大，因?yàn)橹醒脬y行的緊縮措施通過國(guó)有商業(yè)銀行首先傳導(dǎo)給國(guó)有大中型企業(yè)，而對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行依靠程度小的非國(guó)有企業(yè)阻礙較小。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)由于開放程度高、進(jìn)展快、投資回報(bào)率高，比經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)企業(yè)的投資擴(kuò)張速度快，在宏觀政策開始逐步放松時(shí)，現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中首先啟動(dòng)的必定

34、是經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)。如此，宏觀金融政策的緊縮在使經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)濟(jì)從過熱狀態(tài)冷卻下來的時(shí)候，卻使經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)企業(yè)發(fā)生資金緊張，社會(huì)資金的正常流淌受阻；而當(dāng)宏觀政策趨于放松時(shí)，又會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)濟(jì)再度趨熱及通貨膨脹的進(jìn)一步蔓延，這就必定使得宏觀金融調(diào)控的回旋余地趨于縮小，有時(shí)宏觀金融緊縮政策未達(dá)到預(yù)期效果便迫于落后地區(qū)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的壓力而被迫放松。關(guān)于單一化的宏觀政策對(duì)不同地區(qū)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行產(chǎn)生的巨大差異，實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行能夠提供十分鮮亮的印證。年上半年，經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)沿海地區(qū)出現(xiàn)了以房地產(chǎn)、金融資產(chǎn)價(jià)格爆漲的局部泡沫經(jīng)濟(jì)，月份，零售物價(jià)指數(shù)上漲到以上，將全國(guó)零售物價(jià)指數(shù)拉高到。在這一背景下，宏觀決

35、策當(dāng)局在月份采取了金融緊縮措施，整頓金融秩序，使江蘇、浙江、福建、廣東、山東的工業(yè)總產(chǎn)值增長(zhǎng)率分不比上月下降、，而貴州、云南、甘肅、青海、寧夏的工業(yè)總產(chǎn)值增長(zhǎng)率卻分不比上月下降了、，經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)省區(qū)工業(yè)總產(chǎn)值增長(zhǎng)率從超高水平上略有下降，而經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)工業(yè)增長(zhǎng)則剛剛起步又退回到低谷，使國(guó)有企業(yè)虧損面增大，停產(chǎn)半停產(chǎn)嚴(yán)峻，月份中央又不得不放松銀根，貨幣供給增長(zhǎng)率由下降轉(zhuǎn)為上升，各項(xiàng)貸款月末余額比上年同期增長(zhǎng)，不久又出現(xiàn)了投資增長(zhǎng)過快和物價(jià)漲幅增大的現(xiàn)象。宏觀調(diào)控在這種背景下放棄緊縮，并不是經(jīng)濟(jì)軟著陸過程中松緊搭配的主動(dòng)調(diào)整，而是宏觀政策迫于不同地區(qū)對(duì)同一政策不同反映的被動(dòng)應(yīng)急措施。從這一時(shí)期的

36、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行看，同樣的宏觀調(diào)控對(duì)不同進(jìn)展程度的地區(qū)產(chǎn)生了不同的效應(yīng)。（二）地點(diǎn)政府的經(jīng)濟(jì)行為在事實(shí)上不同程度地降低了中央宏觀金融調(diào)控政策的效率在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的進(jìn)程中，地點(diǎn)政府獲得了大量權(quán)力和財(cái)政利益，并經(jīng)濟(jì)行為在區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行中的阻礙越來越明顯。在這種背景下，宏觀金融調(diào)控政策的實(shí)施效果，事實(shí)上取決于中央政府與地點(diǎn)政府的互動(dòng)；統(tǒng)一的宏觀金融調(diào)控政策的實(shí)施過程，也能夠視為中央政府與地點(diǎn)政府的動(dòng)態(tài)博弈過程（也確實(shí)是所謂“上有政策，下有對(duì)策”）。在各地區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融狀況不平衡的背景下，由于覆蓋全國(guó)的宏觀金融調(diào)控措施是假定全國(guó)經(jīng)濟(jì)金融的差不多平衡的，因此，地點(diǎn)政府基于各地實(shí)際狀況而采取的機(jī)會(huì)主義對(duì)策，在事實(shí)上會(huì)

37、在不同程度上降低中央宏觀金融調(diào)控政策的效率。從實(shí)際運(yùn)行狀況看，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的進(jìn)程中，地點(diǎn)政府的機(jī)會(huì)主義經(jīng)濟(jì)行為直接威脅到宏觀金融調(diào)控效果的最為集中的表現(xiàn)，確實(shí)是地點(diǎn)愛護(hù)主義和重復(fù)建設(shè)。事實(shí)上，在體制和比價(jià)關(guān)系還沒有完全理順的條件下，在地點(diǎn)利益導(dǎo)向下的區(qū)域金融運(yùn)行，會(huì)使地點(diǎn)愛護(hù)主義有所加劇，反過來對(duì)區(qū)域金融運(yùn)行形成十分不利的阻礙。在轉(zhuǎn)軌時(shí)期的一個(gè)典型情況是，在進(jìn)展加工工業(yè)方面具有比較優(yōu)勢(shì)的地區(qū)，極力尋求進(jìn)展本地的資源產(chǎn)業(yè)（采掘業(yè)和原材料產(chǎn)業(yè)），或者以高價(jià)收購(gòu)等方式同其他地區(qū)展開爭(zhēng)奪資源的大戰(zhàn)，同時(shí)限制資金等各種經(jīng)濟(jì)金融資源外流；與此形成對(duì)比的是，擁有進(jìn)展初級(jí)產(chǎn)業(yè)區(qū)位比較優(yōu)勢(shì)的地區(qū)，極力進(jìn)展本地的加

38、工工業(yè)，阻礙本地初級(jí)產(chǎn)品的流出和外地加工產(chǎn)品的流入。如此，就使得傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)體制下的產(chǎn)業(yè)同構(gòu)化弊端在改革開放過程中被復(fù)制和放大，重復(fù)建設(shè)、盲目建設(shè)和分散化建設(shè)有增無減，產(chǎn)業(yè)布局調(diào)整的困難加大，區(qū)位比較優(yōu)勢(shì)和地區(qū)專業(yè)化分工原則在實(shí)踐中得不到有力的推進(jìn)。同時(shí)，這種重復(fù)建設(shè)、盲目建設(shè)和分散化建設(shè)極大地降低了資金（其中要緊是銀行信貸資金）的使用效率，在建設(shè)效益低下時(shí)往往有金融系統(tǒng)承擔(dān)了最終的風(fēng)險(xiǎn)，事實(shí)上，由于重復(fù)建設(shè)等導(dǎo)致的銀行不良資產(chǎn)在銀行整個(gè)不良資產(chǎn)中占有相當(dāng)?shù)谋戎亍Ａ硪环矫?，這些重復(fù)建設(shè)之因此能夠在各個(gè)地點(diǎn)政府的推動(dòng)下順利完成，一個(gè)專門重要的緣故，確實(shí)是銀行資金的財(cái)政化使用在不斷轉(zhuǎn)換形式，在金融機(jī)構(gòu)

39、行政化設(shè)置的條件下，地點(diǎn)政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)資金運(yùn)行的干預(yù)有增無減，同時(shí)金融機(jī)構(gòu)自身的約束能力、內(nèi)部操縱能力得不到有效提高。例如，年以來，影碟機(jī)重復(fù)建設(shè)的現(xiàn)象引起國(guó)務(wù)院要緊領(lǐng)導(dǎo)的關(guān)注，據(jù)統(tǒng)計(jì)，全世界以上的影碟機(jī)在中國(guó)生產(chǎn)，有多個(gè)品牌，差不多形成嚴(yán)峻的重復(fù)建設(shè)，年以來這一趨勢(shì)還在不斷加劇；然而，只是在國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)多次批判和督促下，各家銀行才開始統(tǒng)計(jì)各地分支機(jī)構(gòu)在影碟機(jī)方面的貸款投放狀況。從實(shí)際狀況看，銀行資金的分散化治理和區(qū)域金融運(yùn)行的相對(duì)封閉性，在現(xiàn)實(shí)上推動(dòng)了重復(fù)建設(shè)，同時(shí)加大了銀行資金自身的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，阻礙了宏觀金融調(diào)控目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。（三）區(qū)域融資渠道的多元化內(nèi)在地提出了改變宏觀金融調(diào)控方式的要求傳統(tǒng)的

40、宏觀金融調(diào)控方式在考慮區(qū)域進(jìn)展?fàn)顩r時(shí)，要緊從財(cái)政資金、銀行資金的角度來加強(qiáng)監(jiān)控和調(diào)節(jié)。然而，隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的不斷推進(jìn)，各地的區(qū)域金融運(yùn)行中，除了接著從傳統(tǒng)體制下所依靠的財(cái)政撥款和銀行信貸中獲得資金外，還通過進(jìn)展證券、吸引外資、財(cái)政信用等途徑籌措資金，區(qū)域金融運(yùn)行的融資渠道日益多元化。與傳統(tǒng)打算經(jīng)濟(jì)體制相比，各地的自籌投資取代中央財(cái)政撥款、預(yù)算外投資取代預(yù)算內(nèi)投資、金融貸款取代財(cái)政投資，成為區(qū)域金融運(yùn)行的要緊來源渠道，傳統(tǒng)的封閉型融資體制有所打破，各地資金實(shí)力明顯增強(qiáng)，這就迫使宏觀金融調(diào)控方式關(guān)于區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融的運(yùn)行不能僅僅依據(jù)財(cái)政資金和銀行信貸資金來進(jìn)行監(jiān)控，而要逐步轉(zhuǎn)向能夠覆蓋整個(gè)市場(chǎng)的貨幣供應(yīng)

41、量、以及利率等市場(chǎng)指標(biāo)的監(jiān)測(cè)。另外，在區(qū)位比較優(yōu)勢(shì)和專業(yè)化分工原則得不到有力實(shí)施的條件下，資金實(shí)力的擴(kuò)張并不能有效地促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的高效率運(yùn)行和產(chǎn)業(yè)的合理布局，只能使產(chǎn)業(yè)體系和資產(chǎn)存量更多地得到平面式擴(kuò)張，在一定程度上加劇了原本就存在的產(chǎn)業(yè)同構(gòu)化和資金運(yùn)行的低效率。同時(shí)，從總體上上看，市場(chǎng)化融資進(jìn)展迅速，削弱了政府行政力量在區(qū)域融資機(jī)制中的傳統(tǒng)主導(dǎo)地位，企業(yè)、非國(guó)有金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者的力量不斷加強(qiáng)，使得傳統(tǒng)的調(diào)控手段的運(yùn)行效果趨于下降，從而現(xiàn)實(shí)地提出了轉(zhuǎn)變宏觀金融調(diào)控方式的要求。從不同區(qū)域看，由于各地金融市場(chǎng)化推進(jìn)程度的不一致，傳統(tǒng)打算經(jīng)濟(jì)體制下融資機(jī)制的地域同構(gòu)化被打破，區(qū)域金融運(yùn)行的區(qū)際差

42、異趨于明顯，一些地區(qū)對(duì)資金的吸納能力和輻射能力明顯增強(qiáng)，從而越來越對(duì)全社會(huì)的資金運(yùn)行格局和各地的區(qū)域金融運(yùn)行格局產(chǎn)生明顯的阻礙。（四）貨幣化程度的區(qū)域差異不斷加劇，并直接阻礙到單一的宏觀金融調(diào)控政策的實(shí)施如前所述，貨幣化程度的區(qū)域差異，是區(qū)域經(jīng)濟(jì)不平衡的重要緣故，同時(shí)又是阻礙區(qū)域金融運(yùn)行的關(guān)鍵性因素。我國(guó)貨幣化程度的地區(qū)差異，近年來表現(xiàn)出擴(kuò)大的趨勢(shì)，這是由于在市場(chǎng)利益的驅(qū)動(dòng)下金融活動(dòng)向局部區(qū)域積聚的結(jié)果。由于東部發(fā)達(dá)地區(qū)在經(jīng)濟(jì)的貨幣化進(jìn)程方面進(jìn)步較快，有利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和金融結(jié)構(gòu)的調(diào)整，資本形成的規(guī)模與效率明顯高于中西部地區(qū)，從而在提高自身資金運(yùn)用效率的同時(shí)，還吸引了大量追求收益最大化的中西部地區(qū)

43、的資金。因此，在單一的宏觀金融調(diào)控政策作用下，貨幣化程度較高的地區(qū)一般是居于比較有利的市場(chǎng)地位；貨幣化程度地區(qū)差異的擴(kuò)大，內(nèi)在地要求宏觀金融政策要考慮到不同貨幣化程度的地區(qū)對(duì)同一宏觀金融調(diào)控政策的不同反映。（五）、國(guó)有銀行資金流淌的區(qū)域失衡是制約單一宏觀金融調(diào)控政策實(shí)施的重要因素由于國(guó)有銀行系統(tǒng)依舊是阻礙區(qū)域金融運(yùn)行的關(guān)鍵性因素，因而國(guó)有銀行系統(tǒng)資金流淌的變化關(guān)于區(qū)域金融運(yùn)行格局有著重大的阻礙。從國(guó)有銀行系統(tǒng)的存款資金分布看，如表所示，經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)占全國(guó)的比重逐年上升，年達(dá)，年以來這一比例還在接著上升；而欠發(fā)達(dá)地區(qū)占全國(guó)的比重卻逐年下降，其相對(duì)差異由的倍提高到年的倍。在貸款資金的分布上，欠發(fā)

44、達(dá)地區(qū)盡管比重較低，但卻逐年上升，而經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)卻有逐年下降的趨勢(shì)，其相對(duì)差異（經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)占全國(guó)的比重除以經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)占全國(guó)的比重）雖有所波動(dòng)，但并沒有提高的跡象。在我國(guó)目前的銀行體制下，各地區(qū)企業(yè)在本地區(qū)的商業(yè)銀行一般是國(guó)有商業(yè)銀行的分支機(jī)構(gòu)開立差不多帳戶，在審請(qǐng)到貸款后，直接轉(zhuǎn)化為該帳戶的存款，如此對(duì)銀行來講，資金來源和運(yùn)用同時(shí)增加，即貸款和存款的變化應(yīng)具備一定的同步性，只有如此，才能保證經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性，并取得較好的效益，否則就會(huì)在當(dāng)前貸款利率未市場(chǎng)化的情況下因高進(jìn)不能高出以及占匯差等緣故出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難和效益滑坡。從上面的分析中能夠看出，經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)存款占全國(guó)的比重逐年上升，欠發(fā)達(dá)地

45、區(qū)在逐年下降，這講明東部與中西部地區(qū)銀行存款之間的差距在拉大。但從貸款上看，經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)占全國(guó)的比重逐年下降，而欠發(fā)達(dá)地區(qū)則逐年上升，這講明東部與中西部地區(qū)銀行貸款之間的差距在縮小。如此，就形成了我國(guó)國(guó)有銀行系統(tǒng)資金流淌的結(jié)構(gòu)性失衡，即中西部地區(qū)本來組織資金來源的能力較低，然而資金卻有超量投放的趨勢(shì)；東部地區(qū)資金比較充足，資金投放卻比較慎重。因此，許多內(nèi)地銀行的分支機(jī)構(gòu)存款余額遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于貸款余額，資金平衡的壓力相當(dāng)大，貸款在專門大程度上是依靠上級(jí)行資金和占聯(lián)行匯差來維持。從國(guó)有銀行商業(yè)化的趨勢(shì)看，提高不同區(qū)域分支機(jī)構(gòu)的資金自求平衡能力是進(jìn)展的差不多趨勢(shì)，如此，中西部地區(qū)的分支機(jī)構(gòu)必定就面臨一個(gè)

46、大規(guī)模的緊縮貸款投放的過程，這關(guān)于區(qū)域金融運(yùn)行不平衡的阻礙無疑是十分明顯的。值得注意的是，自從年中央銀行取消對(duì)各個(gè)國(guó)有銀行的貸款規(guī)模操縱以后，各個(gè)國(guó)有銀行依照不同地區(qū)分支機(jī)構(gòu)的資金狀況制定了不同的分支機(jī)構(gòu)約束與考核標(biāo)準(zhǔn)，其中對(duì)資金比較充裕的東部地區(qū)分支機(jī)構(gòu)實(shí)施全額資產(chǎn)負(fù)債比例治理，關(guān)于資金平衡能力較差的中部地區(qū)實(shí)行新增額度的資產(chǎn)負(fù)債比例治理，而關(guān)于西部地區(qū)則接著沿用貸款額度治理。應(yīng)該講，這一分類治理措施有過渡性質(zhì)，其進(jìn)展的方向是對(duì)全國(guó)的所有分支機(jī)構(gòu)統(tǒng)一實(shí)行全額的資產(chǎn)負(fù)債比例治理，能夠可能，中西部地區(qū)在平等的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)面前將面臨一個(gè)緊縮國(guó)有銀行信貸規(guī)模的過程。與此同時(shí)，國(guó)有銀行從效益動(dòng)身，向發(fā)達(dá)地

47、區(qū)的資金投放會(huì)明顯加大。（六）社會(huì)資金的跨區(qū)域流淌在一定程度上成為單一的宏觀調(diào)控措施的沖銷力量現(xiàn)代比較利益理論的代表俄林認(rèn)為，地區(qū)間要素供給差異及其價(jià)格差異，是造成要素流淌的緣故，從全然上講，對(duì)要素流淌的刺激來源于地區(qū)間要素價(jià)格的差異。區(qū)域間資金要素的流淌是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的必定產(chǎn)物，也是促使區(qū)域間經(jīng)濟(jì)合作與交往的差不多動(dòng)力因素之一。由于區(qū)域比較優(yōu)勢(shì)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益的存在，便出現(xiàn)了資源、技術(shù)、勞動(dòng)力和產(chǎn)品在區(qū)域間的流淌，這一流淌若是由發(fā)達(dá)區(qū)域流向落后區(qū)域，被稱為擴(kuò)散效應(yīng)，它將縮小區(qū)域差異，反之則稱為回流效應(yīng)，它將加劇區(qū)域經(jīng)濟(jì)進(jìn)展的不平衡。從理論上講，在經(jīng)濟(jì)進(jìn)展的起步時(shí)期，由于發(fā)達(dá)區(qū)域的比較優(yōu)勢(shì)強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)增

48、長(zhǎng)速度快，投資回報(bào)率高，因而回流資金要超過擴(kuò)散資金，當(dāng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)展到一定時(shí)期后，發(fā)達(dá)區(qū)域的經(jīng)濟(jì)趨于成熟，區(qū)域間的差距特不明顯，這時(shí)，由于發(fā)達(dá)地區(qū)的進(jìn)展受資源、市場(chǎng)的限制，接著投資將遇到規(guī)模不經(jīng)濟(jì)的問題，這時(shí)發(fā)達(dá)地區(qū)將開始向落后地區(qū)投資，以利用當(dāng)?shù)氐馁Y源、勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)，現(xiàn)在資金流淌以擴(kuò)散型為主，區(qū)域經(jīng)濟(jì)進(jìn)展差距將趨于縮小，最終達(dá)到平衡。從經(jīng)濟(jì)進(jìn)展的不同時(shí)期看，我國(guó)正處在經(jīng)濟(jì)起飛時(shí)期，區(qū)域進(jìn)展不平衡導(dǎo)致了大量資金由經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)流入經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)，其要緊途徑有：首先，欠發(fā)達(dá)地區(qū)受國(guó)家價(jià)格限制的初級(jí)產(chǎn)品和經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)以市場(chǎng)價(jià)格為主的、高附加價(jià)值的工業(yè)加工品的不等價(jià)交換而形成的資金流淌，經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)通過

49、生產(chǎn)和交換，資金仍然流回本地區(qū)且有所增加，欠發(fā)達(dá)地區(qū)通過生產(chǎn)和交換則導(dǎo)致部分資金流出本地。其次，內(nèi)地資金在追逐高額利潤(rùn)的驅(qū)動(dòng)下通過在沿海設(shè)店辦廠、與沿海企業(yè)聯(lián)合等多種形式向經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)進(jìn)行的直接投資。第三，我國(guó)金融體系中占據(jù)主導(dǎo)地位的國(guó)有商業(yè)銀行均采納的是總分行制，總行出于全行資金效益最大化的考慮，必定會(huì)統(tǒng)一調(diào)度其各分支機(jī)構(gòu)的資金，由于經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)的貸款收益比欠發(fā)達(dá)地區(qū)高，而貸款風(fēng)險(xiǎn)則一般比欠發(fā)達(dá)地區(qū)低，因而各銀行的總行必定傾向于以不同的形式（如內(nèi)部上存資金等）從貸款收益較低的欠發(fā)達(dá)地區(qū)集中資金，重點(diǎn)支持經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，從而從國(guó)有銀行的渠道“虹吸”欠發(fā)達(dá)地區(qū)的資金投向經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)。第四，從

50、國(guó)有商業(yè)銀行系統(tǒng)流出的各種資金在高收益的吸引下流向經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)沿海地區(qū)。我國(guó)的證券交易所、法人股市場(chǎng)、證交中心大部分分布在經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)沿海，這種證券市場(chǎng)分布的不平衡使一級(jí)、二級(jí)市場(chǎng)吸引了大量的經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)資金流入經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)。第五，國(guó)民收入分配格局的調(diào)整直接阻礙到區(qū)域資金的流淌。首先，國(guó)家的國(guó)民收入分配結(jié)構(gòu)的調(diào)整，會(huì)引起部門間儲(chǔ)蓄與投資的不平衡變化；其次，地區(qū)的部門結(jié)構(gòu)存在較大差異，從而進(jìn)一步擴(kuò)大收入分配結(jié)構(gòu)中儲(chǔ)蓄與投資不平衡在地區(qū)上的差異；另外，國(guó)家地區(qū)經(jīng)濟(jì)政策的傾斜，使得儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的空間分布呈現(xiàn)不同的地區(qū)特征，有的表現(xiàn)為凈儲(chǔ)蓄地區(qū)，有的表現(xiàn)為凈投資地區(qū)，從而引發(fā)大規(guī)模的區(qū)際資金

51、流淌。從以上流淌途徑能夠看出，社會(huì)資金的跨區(qū)域流淌，有利于覆蓋全國(guó)的統(tǒng)一金融市場(chǎng)的形成，有利于提高社會(huì)資金的配置效率，因而是有著積極意義的。然而，在區(qū)域金融運(yùn)行的不平衡十分明顯的背景下，經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)流出的資金大多是由于高利的誘導(dǎo)，當(dāng)中央銀行采取緊縮性貨幣政策時(shí)，欠發(fā)達(dá)地區(qū)金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)高利足以彌補(bǔ)其融資成本的上升時(shí)，可不能減少甚至增加資金流出，而經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)則由于經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)資金的支持，貨幣供給依舊充足，企業(yè)投資依舊可能保持旺盛，這就部分弱化了中央銀行的宏觀金融調(diào)控所采取的緊縮措施；同時(shí)，中西部地區(qū)則會(huì)受到資金缺乏的困擾。（七）單一的宏觀調(diào)控手段不能適應(yīng)區(qū)域金融進(jìn)展二元結(jié)構(gòu)的要

52、求在目前的條件下，就宏觀當(dāng)局的調(diào)控手段看，公開市場(chǎng)操作的覆蓋面十分有限，利率管制依舊在比較廣泛的范圍內(nèi)存在，中央銀行的再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)尚處于起步時(shí)期，而預(yù)備金政策也沒有考慮到區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融不平衡的現(xiàn)狀。從區(qū)域經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的角度看，地區(qū)進(jìn)展的不平衡反映在社會(huì)資金的運(yùn)行上，就表現(xiàn)為資金來源與運(yùn)用等各個(gè)方面的差不。具體來講，在金融運(yùn)行上，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的資金來源一般較多，進(jìn)行信用擴(kuò)張的余地較大，而欠發(fā)達(dá)地區(qū)則資金來源少，從而會(huì)從資金運(yùn)行上擴(kuò)大了地區(qū)進(jìn)展的差距。因此，從調(diào)整預(yù)備金政策入手，為了從宏觀金融政策的角度協(xié)調(diào)地區(qū)經(jīng)濟(jì)進(jìn)展程度的差異，能夠依據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度的差異，對(duì)不同地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)設(shè)立不同的預(yù)備金率，即對(duì)發(fā)達(dá)

53、地區(qū)的存款機(jī)構(gòu)規(guī)定較高的預(yù)備金水平，操縱其信用制造活動(dòng)，同時(shí)對(duì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)則實(shí)行較低的預(yù)備金率。需要指出的是，從中國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況看，沿海地區(qū)的存款機(jī)構(gòu)本來有許多確實(shí)是“貸差行”（即貸款大于存款），多交預(yù)備金可能會(huì)使其信貸需求更加難于滿足，而中經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的存款機(jī)構(gòu)有許多是“存差行”（即存款大于貸款），對(duì)事實(shí)上行較低的預(yù)備金水平會(huì)使其剩余資金更多，不同地區(qū)之間在此基礎(chǔ)上進(jìn)行的資金融通活動(dòng)，既會(huì)促進(jìn)金融市場(chǎng)的活躍和進(jìn)展，也能夠改善不同地區(qū)之間的利益關(guān)系。從進(jìn)展方向上來看，我國(guó)的區(qū)域金融運(yùn)行應(yīng)該體現(xiàn)如下特征：與不同地區(qū)的經(jīng)濟(jì)進(jìn)展?fàn)顩r相適應(yīng)；以經(jīng)濟(jì)利益為導(dǎo)向，實(shí)現(xiàn)整體利益與區(qū)域利益的協(xié)調(diào)；在發(fā)揮區(qū)位比較

54、優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)地區(qū)專業(yè)化分工，促進(jìn)整體資源配置效率的提高；在市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，以資本為紐帶，推動(dòng)區(qū)域間經(jīng)濟(jì)金融的合作；建立覆蓋全國(guó)的、統(tǒng)一而不分割的、完善的金融市場(chǎng)體系，在此基礎(chǔ)上，建立具有一定阻礙力和輻射力的區(qū)域性或者全國(guó)性的金融中心。顯然，與傳統(tǒng)的區(qū)域金融行政式人為平衡模式相比，這一進(jìn)展方向更多地體現(xiàn)了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的原則。依照這一方向，宏觀金融調(diào)控需要相應(yīng)作用調(diào)整，以適應(yīng)區(qū)域金融進(jìn)展二元結(jié)構(gòu)的要求，相應(yīng)地提高貨幣政策有效性。（一）保持宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定運(yùn)行。中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的現(xiàn)實(shí)表明，地區(qū)進(jìn)展的差異與宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的趨勢(shì)差不多一致，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處于上升時(shí)期時(shí)，地區(qū)差距呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢(shì)；而當(dāng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處于下降時(shí)期時(shí)，地區(qū)差距則呈現(xiàn)縮小趨勢(shì)。從年代以來的一般趨勢(shì)看，由于宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)幅度較大且整體上的上升熱度較高，地區(qū)間的經(jīng)濟(jì)金融進(jìn)展差異呈現(xiàn)出全面擴(kuò)大且有速度加快的趨勢(shì)。（二）引導(dǎo)和規(guī)范地點(diǎn)政府的經(jīng)濟(jì)行為。首先要進(jìn)一步