中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響研究分析報(bào)告

1、SARS對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的阻礙研究報(bào)告 結(jié)論: 我們認(rèn)為，北京地區(qū)的疫情將在6月中上旬7月上旬左右得到初步平息，在8-9 月份左右得到差不多平息（日新增病例降至10例以下）。全國(guó)多數(shù)省份的SARS 疫情將在7-8月間得到初步的操縱，在10月份左右將差不多得到操縱（差不多無(wú)新增病例）。而世衛(wèi)組織對(duì)廣州、上海、北京等大都市的旅游警告專門(mén)有希望在“十一”之前得到解除。 中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于新一輪的上升周期，目前的SARS疫情僅對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的即期需求產(chǎn)生沖擊，而供給面并未受損害。因此 SARS對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的阻礙是短期的，可不能改變其長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)。 基于SARS疫情要緊阻礙國(guó)民經(jīng)濟(jì)的需求面，我們從GDP支出法核算的角度

2、定量分析SARS 對(duì)經(jīng)濟(jì)的阻礙，也確實(shí)是講從消費(fèi)、投資和凈出口三大需求的角度衡量中國(guó)經(jīng)濟(jì)所受的阻礙。 消費(fèi)方面，由于旅游、餐飲、百貨、交通等產(chǎn)業(yè)受SARS的沖擊嚴(yán)峻，將使消費(fèi)對(duì)2003 年GDP增長(zhǎng)率的貢獻(xiàn)減少大約1個(gè)百分點(diǎn)；投資方面，由于投資者信心和商務(wù)談判受到SARS 阻礙，一些外商投資因故推遲或取消，盡管部格外商投資的減少為政府投資所彌補(bǔ)，但仍會(huì)使投資對(duì)GDP 增長(zhǎng)率的貢獻(xiàn)減少0.5個(gè)百分點(diǎn)左右；外貿(mào)方面，由于部分國(guó)家將大幅減少與中國(guó)的貿(mào)易，2003 年出口將下滑10左右，考慮到進(jìn)口的減少幅度可能低于出口，凈出口對(duì)GDP 增長(zhǎng)率的貢獻(xiàn)度將減少大約0.3%個(gè)百分點(diǎn)。 依照最終測(cè)算的結(jié)果，S

3、ARS將阻礙我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1.8個(gè)百分點(diǎn)。由此，我們將2003 年的GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)值由年初的9.4下調(diào)至7.6。一SARS疫情何日平息 國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)受SARS阻礙的大小專門(mén)大程度上取決于疫情持續(xù)時(shí)刻的長(zhǎng)短，因此首先有必要對(duì)北京等地SARS疫情的進(jìn)展態(tài)勢(shì)作出初步的預(yù)測(cè)。1. SARS疫情平息的標(biāo)準(zhǔn)盡管短期對(duì)股市信心阻礙更大的是北京乃至全國(guó)的SARS日新增病例曲線何時(shí)“形成頭部”（日新增SARS病例呈現(xiàn)持續(xù)的回落）；但從阻礙經(jīng)濟(jì)的角度，只有當(dāng)SARS疫情得到初步平息之時(shí)，才能夠認(rèn)為它對(duì)相關(guān)行業(yè)及宏觀經(jīng)濟(jì)的阻礙會(huì)開(kāi)始減弱。關(guān)于SARS疫情平息的標(biāo)準(zhǔn)，能夠參考世界衛(wèi)生組織所制定的撤消特定地區(qū)SARS旅游警告

4、的條件： 有關(guān)地區(qū)SARS的爆發(fā)規(guī)模必須有縮減趨勢(shì)，過(guò)去三日的活躍SARS個(gè)案不得超過(guò)六十宗；以及每日新增個(gè)案不超過(guò)五宗。 視乎最新一宗社區(qū)感染SARS個(gè)案的發(fā)生日期，以埋伏期計(jì)算，約十日；同時(shí)在二十日之內(nèi)沒(méi)有出現(xiàn)新個(gè)案。沒(méi)有對(duì)外“輸出”病毒個(gè)案。 世界衛(wèi)生組織于4月28日解除了對(duì)越南的旅游警告，該地區(qū)自4月8日以來(lái)連續(xù)20日未出現(xiàn)新增的SARS病例。 我們認(rèn)為，推斷有關(guān)地區(qū)疫情是否得到初步平息，能夠采納以下兩條較直觀的標(biāo)準(zhǔn)：（1 ）日新增病例穩(wěn)定在10例以下。（2）仍住院的SARS病例人數(shù)降至高峰期1/10 以下。2. SARS疫情的流行病學(xué)特征參照香港的經(jīng)驗(yàn) 從流行病學(xué)的角度，我們將SAR

5、S在一個(gè)地區(qū)的傳播分為初發(fā)期、高峰期、回落期、末期四個(gè)時(shí)期。 初發(fā)期：從出現(xiàn)第一例病例到日新增病例出現(xiàn)顯著增加 高峰期：日新增病例持續(xù)的穩(wěn)定在較高位的水平，直到出現(xiàn)明確的回落趨勢(shì) 回落期：日新增病例從高峰回落到10例以下，同時(shí)治愈出院人數(shù)迅速增加 末期：日新增病例緩慢減少直至完全消逝 鑒于香港的疫情數(shù)據(jù)較為完備和準(zhǔn)確，能夠嘗試通過(guò)香港的疫情進(jìn)展過(guò)程來(lái)尋求SARS的流行規(guī)律。 香港從2月15日發(fā)覺(jué)第一例SARS病例到3月19日前后進(jìn)入疫情高峰，初發(fā)時(shí)期大約經(jīng)歷了33天的時(shí)刻；4月14日以后日新增病例開(kāi)始持續(xù)回落，高峰期大約經(jīng)歷27天時(shí)刻；5月3日開(kāi)始新增病例降至10例以下，回落期在26天左右；而

6、要達(dá)到差不多沒(méi)有新增病例、住院SARS病例人數(shù)低于高峰期1/10的水平（100人以下）可能還需要20-30天的時(shí)刻，也確實(shí)是講要等到6月中上旬香港的SARS疫情才會(huì)差不多得到平息。如此，香港疫情從初發(fā)到消逝，可能前后大約要經(jīng)歷4個(gè)月左右的時(shí)刻。 比較具有參考意義的是香港地區(qū)SARS疫情初發(fā)期持續(xù)的時(shí)刻。目前一般認(rèn)為SARS病毒的埋伏期在6-12天左右，考慮初始病例擴(kuò)散所需要的時(shí)刻，疫情的初發(fā)期在30-40天左右是較為合理的，這一特點(diǎn)在不同疫區(qū)應(yīng)無(wú)太大的差異。而高峰期和回落期則在專門(mén)大程度上取決于疫區(qū)隔離措施和醫(yī)療水平的高低，落后地區(qū)（如內(nèi)地省份和農(nóng)村地區(qū)）的高峰期和回落期可能會(huì)持續(xù)更長(zhǎng)的時(shí)刻。

7、數(shù)據(jù)來(lái)源：香港衛(wèi)生署 注：以報(bào)道的2月15日作為發(fā)覺(jué)第一例病人的起點(diǎn)， 2月27日從報(bào)道推斷為7例，3 月18日后則均為正式公布的數(shù)據(jù)。 廣東地區(qū)首例SARS病例出現(xiàn)于去年11月16日，到今年2月底達(dá)到高峰，通過(guò)了約100天時(shí)刻。從2月底高峰期到現(xiàn)在通過(guò)了70多天，還差不多維持著每天10來(lái)個(gè)新增病例，顯示廣東疫情仍未完全走完回落期?？赡軓V東疫情從初發(fā)到消逝所持續(xù)的時(shí)刻會(huì)在6-8個(gè)月之間。 相比香港從初發(fā)到高峰的60天時(shí)刻和回落期的26天左右，廣東疫情的爆發(fā)和操縱都顯得緩慢專門(mén)多。較為合理的解釋是，廣東的疫情分散在河源、中山、廣州、深圳等多個(gè)地區(qū)，彼此之間疫情的擴(kuò)散和操縱存在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)刻差，

8、因此疫情周期拉長(zhǎng)了專門(mén)多。 3. 阻礙SARS疫情傳播的其他因素 隔離措施與醫(yī)療水平。目前全國(guó)各地區(qū)均已采納了嚴(yán)格的隔離與預(yù)防措施，但醫(yī)療水平則存在專門(mén)大的差不，北京、廣州、上海等大都市無(wú)疑具備良好的醫(yī)療條件和相對(duì)更高的醫(yī)療水準(zhǔn)，而內(nèi)地省份和農(nóng)村地區(qū)對(duì)SARS的醫(yī)治能力則相差較遠(yuǎn)。 傳播途徑。依照世界衛(wèi)生組織4日公布有關(guān)引起非典型肺炎的冠狀病毒穩(wěn)定性和耐受力的第一份數(shù)據(jù)報(bào)告，目前已知的SARS病毒傳播途徑要緊有三類：（1）飛沫傳播（人與人之間的傳播），要緊通過(guò)呼吸道感染；（2）接觸傳播（人與物品的傳播），要緊通過(guò)眼、口、鼻等器官的結(jié)膜感染；（3）被患者排泄物污染的水、食物和物品。 需要明確的是

9、：（1）盡管接觸傳播途徑的存在使得疫情在異地之間通過(guò)物流傳播成為可能，但由于SARS病毒在常溫下僅能生存1天左右，因此上述可能性不是特不大。（2）盡管SARS病毒在56攝氏度以上難以存活，但在4-35攝氏度的常溫區(qū)間內(nèi)，目前并無(wú)證據(jù)表明氣溫升高不利于SARS病毒的生存。 SARS病毒在不同環(huán)境下的生存時(shí)刻生存環(huán)境生存時(shí)刻零下80至零上4攝氏度至少4天常溫（4-35攝氏度）下一般物體表面至少24小時(shí)56攝氏度以上半小時(shí)人的排泄物至少1-2天一般消毒劑5分鐘 SARS病毒變異以及二次感染的可能性。盡管這兩種可能性存在同時(shí)會(huì)對(duì)疫情操縱造成不利的阻礙，但目前尚無(wú)確切證據(jù)表明SARS病毒變異會(huì)造成更大的

10、危害，也無(wú)確切的SARS二次感染的報(bào)告。 相關(guān)藥物和疫苗的出現(xiàn)。目前沒(méi)有針對(duì)SARS的特效藥以及疫苗問(wèn)世的報(bào)道，然而有報(bào)道表示SARS疫苗最快將在1-2月內(nèi)研制成功，另外已有針對(duì)SARS的檢測(cè)試劑盒以及檢測(cè)儀等產(chǎn)品出現(xiàn)。我們認(rèn)為針對(duì)SARS的減毒疫苗在較短時(shí)刻內(nèi)研制成功的可能性是專門(mén)大的，但由于特定的減毒疫苗難以針對(duì)不同變種的SARS病毒，屆時(shí)其預(yù)防效果尚待觀看；而效應(yīng)更強(qiáng)的核酸疫苗則可能需要更多的時(shí)刻；在短時(shí)期內(nèi)（尤其是目前疫情高峰期后的幾個(gè)月內(nèi)）研制出特效藥的可能性也不是專門(mén)大，因此我們可能在這一波的疫情流行期期間，SARS的醫(yī)治與預(yù)防仍將要緊依靠于已有的治療手段、治療藥物和隔離措施。4.

11、 對(duì)北京疫情進(jìn)展態(tài)勢(shì)的推斷從北京的SARS病例變化曲線，能夠看出該地區(qū)的疫情在4月29日達(dá)到高峰，此后實(shí)際上呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)。依照相關(guān)報(bào)道，將北京疫情的起始日期定在3月1日，如此北京疫情從起始到高峰經(jīng)歷了大約60天的時(shí)刻，與香港的情形十分類似。而從高峰到回落，目前北京則已持續(xù)了大約10天左右的時(shí)刻。 北京與香港疫情的共同點(diǎn)：（1）醫(yī)療水平較高，北京同時(shí)從4月底開(kāi)始設(shè)立了8家SARS定點(diǎn)醫(yī)院，以做到SARS病人集中收治、集中治療，除了提高治療水平外，也有助于進(jìn)一步防止疫情擴(kuò)散。（2）隔離措施嚴(yán)格，北京目前隔離措施的嚴(yán)格程度應(yīng)已不亞于香港。 北京與香港疫情的區(qū)不：（1）由于在疫情初發(fā)期未采取及時(shí)有效的

12、操縱措施，北京的疫情爆發(fā)更猛烈。高峰期北京的日新增病例均在100例以上，遠(yuǎn)高于香港20-40例的水平。（2）目前治愈出院人數(shù)相比確診病例總數(shù)差距還特不大，香港目前治愈出院人數(shù)已在1000例以上，累計(jì)確診病例為在1700例；北京目前的累計(jì)確診病例在2000例以上，而累計(jì)治愈人數(shù)僅在160例左右。因此，北京目前尚未到達(dá)治愈出院人數(shù)增長(zhǎng)高峰期，因?yàn)镾ARS病人的治療周期普遍在20-30天左右，依照新增病例高峰期出現(xiàn)的時(shí)刻，專家可能5月10日以后病人出院數(shù)會(huì)開(kāi)始增長(zhǎng)。但盡管如此，要達(dá)到治愈人數(shù)超出住院人數(shù)的水平，仍需要相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)刻?；诒本┠壳坝行У尼t(yī)療手段和隔離措施，加上新發(fā)病例已呈回落趨勢(shì)，我們

13、認(rèn)為北京的疫情最終有望得到操縱。至于疫情平息的時(shí)刻，由于北京高峰期病例較香港更多，因此我們可能北京疫情回落期的持續(xù)時(shí)刻也將高于香港26天左右的水平，可能在40-60天左右較為可能。如此北京日增SARS病例降至10例以下可能還需要30-50天左右，也確實(shí)是講 北京疫情得到初步平息（日增病例在10例以下，住院SARS 病例人數(shù)降至高峰期1/10以下）至少是在6月中上旬，操縱緩慢的話則會(huì)拖到7 月上旬。疫情要得到差不多平息（差不多無(wú)新增病例）則還需要30-50天左右，即要等到8 、9月份。 數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)網(wǎng)“每日疫情通報(bào)” 5. SARS疫情在國(guó)內(nèi)其他地區(qū)大規(guī)模爆發(fā)的可能性 在關(guān)于北京地區(qū)疫情得到操

14、縱有專門(mén)大信心的同時(shí)，最需要考慮的問(wèn)題是SARS疫情在國(guó)內(nèi)其他地區(qū)大規(guī)模爆發(fā)的可能性，尤其是山西、河北、內(nèi)蒙古等內(nèi)地省份以及寬敞的農(nóng)村地區(qū)，由于醫(yī)療手段遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于北京、廣州等大都市，這些地區(qū)一旦出現(xiàn)SARS疫情的大規(guī)模爆發(fā)，后果將極難操縱。而數(shù)以百萬(wàn)計(jì)的北京民工在疫情高峰期紛紛返鄉(xiāng)（尤以河北、河南、山西等地為突出），也使得疫情向相關(guān)地區(qū)大規(guī)模擴(kuò)散成為可能。 然而基于以下理由，我們認(rèn)為內(nèi)地省份爆發(fā)大規(guī)模疫情的可能性不大： 更早地采取預(yù)防與隔離措施。由于疫情發(fā)生相對(duì)相比北京在疫情初發(fā)期未采取及時(shí)的操縱措施，內(nèi)地省份得以在疫情爆發(fā)的相對(duì)早期實(shí)施醫(yī)治與隔離措施。山西、內(nèi)蒙古等內(nèi)地省份的初始病例日期比北

15、京滯后5-30天左右，如此在其疫情初發(fā)時(shí)期，由于北京的疫情已開(kāi)始公開(kāi)，各地政府與衛(wèi)生部門(mén)得以較早地實(shí)施醫(yī)療與預(yù)防措施。 地點(diǎn)政府的高度重視。SARS的防治差不多成為各級(jí)政府官員的一項(xiàng)“政治任務(wù)”，由于涉及到個(gè)人的仕途，各地政府會(huì)不遺余力地落實(shí)SARS的醫(yī)治與隔離工作，尤其許多地區(qū)的隔離與預(yù)防措施，可能差不多在力所能及的范圍內(nèi)做到最佳。嚴(yán)格的隔離措施有助于最大程度上阻止SARS的進(jìn)一步擴(kuò)散。 內(nèi)地疫情最嚴(yán)峻的山西與內(nèi)蒙古兩個(gè)省份目前尚看不出SARS大規(guī)模擴(kuò)散的苗頭。以山西省為例，首發(fā)病例在3月7日，按照30-40天的初發(fā)時(shí)期計(jì)算，該地區(qū)在4月17日前后應(yīng)已進(jìn)入疫情高峰時(shí)期，但疫情曲線圖顯示4月1

16、7日以來(lái)山西的疫情進(jìn)展一直較為平穩(wěn)，日增病例未出現(xiàn)大幅度上升，五月份以來(lái)更有回落的趨勢(shì)。在上述結(jié)論（不發(fā)生更大規(guī)模的疫情爆發(fā)）的基礎(chǔ)上，由于內(nèi)地省份SARS疫情的初發(fā)時(shí)刻比北京滯后5-30天左右，加上內(nèi)地醫(yī)治水平的差異，其疫情初步平息和差不多平息的時(shí)刻可能分不會(huì)比北京滯后30-60天左右。而按照前文的結(jié)論，北京地區(qū)的疫情將在6月中上旬7月上旬左右得到初步平息，而在8-9月份左右得到差不多平息。因此我們認(rèn)為：內(nèi)地多數(shù)省份的SARS疫情將在7-8月間得到初步的操縱（日增病例10 例以下），在10月份左右將差不多得到操縱（差不多無(wú)新增病例）。而世衛(wèi)組織對(duì)廣州、上海、北京等大都市的旅游警告專門(mén)有希望在

17、“十一”之前得到解除。數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)網(wǎng)“每日疫情通報(bào)” 注：4月14日山西新增病例激增至50 例系衛(wèi)生部調(diào)整診斷標(biāo)準(zhǔn)所致。 SARS阻礙宏觀經(jīng)濟(jì)的兩種可能情形數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)網(wǎng)“每日疫情通報(bào)”二 SARS如何阻礙GDP1、疫前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)：新一輪的經(jīng)濟(jì)上升周期我們認(rèn)為，SARS發(fā)生前，我國(guó)正處于新一輪經(jīng)濟(jì)上升周期，引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)回升的要緊動(dòng)力是：在相對(duì)穩(wěn)定的政治環(huán)境和不斷改善的市場(chǎng)環(huán)境下，居民收入積存到了一定水平，消費(fèi)結(jié)構(gòu)向更高層次演進(jìn)，潛在市場(chǎng)大幅擴(kuò)容；政府?dāng)U張性的財(cái)政、貨幣政策和積極有效的引資政策，刺激了銀行貸款增加、民間投資啟動(dòng)和外國(guó)資本流入，外商投資的增長(zhǎng)和鼓舞出口的政策又刺激了出口的增長(zhǎng)，從而

18、實(shí)現(xiàn)消費(fèi)、投資和出口三大需求的同時(shí)并進(jìn)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)。2002年社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)8.8%；固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)17.4，出口增長(zhǎng)22.3，進(jìn)口增長(zhǎng)21.2，貿(mào)易順差304億美元，GDP增長(zhǎng)8。今年第一季度增長(zhǎng)進(jìn)一步加快，GDP增速達(dá)到9.9，創(chuàng)1997年以來(lái)最高。假如沒(méi)有SARS的阻礙，我們認(rèn)為2003年全年的GDP增速將會(huì)達(dá)至9.4% 左右。2、SARS阻礙經(jīng)濟(jì)的差不多邏輯SARS首先阻礙人員流淌，時(shí)刻拖長(zhǎng)將波及物流和資金流?；颊咴黾?、人流減少，直接沖擊旅游、餐飲、交通和文化娛樂(lè)等產(chǎn)業(yè)，而醫(yī)藥、電信、網(wǎng)絡(luò)和電子商務(wù)等行業(yè)則反受其益。疫期拖長(zhǎng)，人們一時(shí)的恐懼演變成長(zhǎng)期的擔(dān)憂，供給方和需求

19、方之間的各種面對(duì)面交易活動(dòng)減少，遠(yuǎn)程交易增加；省際間和國(guó)際間的物流和資金流放緩，商貿(mào)、出口和外國(guó)直接投資因此受到?jīng)_擊。 SARS阻礙經(jīng)濟(jì)的要緊因素及我國(guó)現(xiàn)狀序號(hào)阻礙因素我國(guó)現(xiàn)狀1受感染程度要緊阻礙地為廣東、北京、山西、河北和內(nèi)蒙古，此5省市占全國(guó)GDP的23.5。2持續(xù)時(shí)刻可能為2003年2月到2003年9月，且2季度高峰后逐季減弱，因此，經(jīng)濟(jì)所受阻礙也要緊集中在第2、3季度，第4季度阻礙相對(duì)較小。3一國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)特征我國(guó)三大產(chǎn)業(yè)比例約為16：52：32，支柱產(chǎn)業(yè)為工業(yè)，經(jīng)濟(jì)的主體部分受SARS阻礙不大。4政府治理措施前期疏忽，4月20日后明顯加強(qiáng)，且有多種配套措施。5心理恐慌程度局部地區(qū)曾出現(xiàn)

20、搶購(gòu)風(fēng)潮，目前人們心理已差不多穩(wěn)定。 由上表我們能夠合理假設(shè)：（1）SARS 對(duì)經(jīng)濟(jì)的阻礙是短期的，不改變長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)；（2）SARS 只對(duì)即期需求產(chǎn)生沖擊，而供給面未受損害；（3）SARS 不但對(duì)疫區(qū)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生阻礙，而且對(duì)全國(guó)其他地區(qū)產(chǎn)生阻礙，但阻礙的程度減弱。 3、SARS對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)阻礙的測(cè)算立足于以上假設(shè)，我們從GDP支出法核算的角度定量分析SARS對(duì)經(jīng)濟(jì)的阻礙。按此方法，GDP最終歸結(jié)到消費(fèi)、投資和凈出口三大需求上面。消費(fèi)：由于旅游、餐飲、零售、交通和娛樂(lè)文化等產(chǎn)業(yè)受災(zāi)嚴(yán)峻，使消費(fèi)對(duì)GDP 增長(zhǎng)率的貢獻(xiàn)減少1個(gè)百分點(diǎn)左右消費(fèi)分居民消費(fèi)和政府消費(fèi)，按項(xiàng)目又分實(shí)物消費(fèi)和服務(wù)消費(fèi)。由于阻礙

21、出行，居民和政府消費(fèi)均會(huì)有不同程度的減少；分項(xiàng)目看，依照上文的分析，實(shí)物消費(fèi)方面，由于百貨和餐飲業(yè)受到?jīng)_擊而分不減少10和8，這兩項(xiàng)在社會(huì)消費(fèi)品零售總額中的比例約為23，從而使2003年社會(huì)消費(fèi)品零售總額少增660億元左右；服務(wù)消費(fèi)方面，由于旅游、交通、娛樂(lè)文化等行業(yè)受到?jīng)_擊，合計(jì)減少全年收入2000億元左右。但由于人們同時(shí)增加了醫(yī)療、電話、網(wǎng)絡(luò)和視聽(tīng)產(chǎn)品等方面的消費(fèi)，簡(jiǎn)單估算假設(shè)為550億元左右，加上稅收減少1000億元左右，2003年全年最終消費(fèi)將減少1110億元左右，依照我們的模型，使當(dāng)年GDP少增1.0個(gè)百分點(diǎn)。投資：投資者信心和商務(wù)談判受到阻礙，一些外商投資因故推遲或取消，部分為政府

22、投資所彌補(bǔ)，但仍會(huì)使投資對(duì)GDP 增長(zhǎng)率的貢獻(xiàn)減少0.5個(gè)百分點(diǎn)左右SARS不但阻礙投資者的信心，而且阻礙與投資活動(dòng)有關(guān)的商務(wù)考察和談判，因此，社會(huì)投資必定受到?jīng)_擊。北京作為首都和國(guó)際化大都市，SARS發(fā)生后，不僅本地經(jīng)濟(jì)受到專門(mén)大阻礙，更重要的是，中國(guó)的國(guó)際政治形象也受到了一定的損害，一些國(guó)際會(huì)議和交流活動(dòng)被迫延期或取消，國(guó)外投資者的信心因此而受到一定程度的打擊。2002年我國(guó)實(shí)際利用外資527億美元，比2001年增長(zhǎng)56.7，引資數(shù)額創(chuàng)下了歷史最高水平，其中來(lái)自香港和臺(tái)灣的直接投資分不占了34和7.5，來(lái)自東盟的直接投資占7左右。由于以上地區(qū)同樣發(fā)生了疫情，其新增對(duì)外投資必定減少，我們合理

23、假設(shè)以上四個(gè)地區(qū)來(lái)華投資減少幅度為20，而其他地區(qū)的部格外商臨時(shí)擱置新增投資打算，同時(shí)推遲已簽合同的投資項(xiàng)目，如此全年的實(shí)際利用外資額將減少15左右，計(jì)RMB 650億元左右；合同利用外資額減少幅度將更大。從長(zhǎng)期來(lái)講，中國(guó)吸引外資的兩大基礎(chǔ)要素巨大潛在市場(chǎng)和廉價(jià)勞動(dòng)力并沒(méi)有因SARS而改變，投資中國(guó)仍會(huì)是外資不變的選擇，只是SARS事件發(fā)生后，外商會(huì)增加對(duì)風(fēng)險(xiǎn)分散的考慮，將部分原本打算投資中國(guó)的項(xiàng)目改投不的地區(qū)，從而使外資流入的規(guī)模和速度受到輕度的削弱。我們可能最近兩三年實(shí)際利用外資額增長(zhǎng)速度會(huì)有較大幅度的波動(dòng)。為平抑外商投資波動(dòng)造成的負(fù)面阻礙，政府必定接著延長(zhǎng)積極的財(cái)政政策，增加基礎(chǔ)性投資，

24、年初打算國(guó)債投資為1400億元，較2002年減少100億元，可能國(guó)家將增加國(guó)債投資100-200億元用于公共衛(wèi)生系統(tǒng)等方面的建設(shè)。綜合上述考慮，SARS阻礙全年投資大約在500億元左右，考慮到1：1.3左右的乘數(shù)效應(yīng)，總計(jì)阻礙投資650億元左右。依照我們的模型計(jì)算得到這部分投資減少將阻礙GDP 0.5個(gè)百分點(diǎn)左右。外貿(mào)：由于部分國(guó)家差不多封鎖與中國(guó)的邊境，出口將下滑10左右，考慮到進(jìn)口的減少幅度可能低于出口，使凈出口對(duì)GDP 增長(zhǎng)率的貢獻(xiàn)度減少0.3%個(gè)百分點(diǎn)左右由于與外國(guó)之間的人員流淌減少，物流也必定受到阻礙；加上部分國(guó)家差不多封鎖與中國(guó)的邊境，可能出口將受較大的沖擊，我們以下三個(gè)角度加以分

25、析：（1）從訂單角度看，因?yàn)橄掳肽甑某隹谕汕耙黄诨蛏习肽甑某隹谟唵螞Q定，而目前出口訂單下降已客觀存在。4月初在廣東召開(kāi)的第93屆中國(guó)出口商交易會(huì)(廣交會(huì)一期)上，共有來(lái)自164個(gè)國(guó)家和地區(qū)的1.64萬(wàn)位客商與會(huì),出口成交只有33.12億美元，這與去年春季廣交會(huì)到會(huì)客商逾12萬(wàn)人（其中一期客商5.62萬(wàn)人），出口成交額168億美元比較，參會(huì)人員和成交額均大幅度下降，分不為70.82%和80.28%。只是，網(wǎng)絡(luò)公司頗有收獲，在廣交會(huì)第一次嘗試網(wǎng)上交易，首期成交13多億美元。2002年“廣交會(huì)一期”的訂單占當(dāng)年全年出口的6.8%，由此，2003年全年出口將損失5%左右。（2）從出口的要緊國(guó)家和地

26、區(qū)看，2002年香港、臺(tái)灣和新加坡三地占大陸總出口的比例約為30，由于SARS對(duì)這三個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)也有沖擊，從而也阻礙其進(jìn)口需求。由此，假定兩地進(jìn)口需求下降10%，則對(duì)中國(guó)出口阻礙為3。（3）從出口產(chǎn)品構(gòu)成看，初級(jí)產(chǎn)品占出口總額的10%左右，其中食品類初級(jí)產(chǎn)品又占初級(jí)產(chǎn)品的比重為50%，SARS可不能阻礙制成品的出口，但會(huì)阻礙食品類初級(jí)產(chǎn)品出口，由此，假定SARS使中國(guó)食品類初級(jí)產(chǎn)品出口下降40，則對(duì)總出口的阻礙達(dá)2%。因此，SARS對(duì)中國(guó)2003年出口沖擊將在10左右。同時(shí)考慮到進(jìn)口減少的幅度要低于出口，按照我們的模型計(jì)算，外貿(mào)將阻礙GDP 0.3個(gè)百分點(diǎn)左右。綜合來(lái)看，SARS將阻礙我國(guó)經(jīng)濟(jì)

27、增長(zhǎng)1.8個(gè)百分點(diǎn)。由此，我們將 2003年的GDP預(yù)測(cè)值由年初的9.4調(diào)整為 7.6。三 SARS沖擊下的四大重災(zāi)區(qū)：旅游，餐飲，商貿(mào)，交通1 旅游業(yè)：全年損失1800億旅游業(yè)占GDP比重不高我國(guó)旅游業(yè)從90年代開(kāi)始每年以兩位數(shù)的速度增長(zhǎng)，成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)中新的增長(zhǎng)點(diǎn)，近年來(lái)旅游業(yè)的增長(zhǎng)速度盡管有所放緩，然而仍然保持兩位數(shù)以上的穩(wěn)定增長(zhǎng)。2002年我國(guó)國(guó)內(nèi)旅游業(yè)收入為3878億元，占當(dāng)年GDP的3.8，國(guó)際旅游收入 204億美元，占GDP收入的1.6。因此旅游總收入占GDP比重為5.4。出入境游與國(guó)內(nèi)“五一”旺季旅游受SARS阻礙巨大SARS使我國(guó)三大旅游市場(chǎng)都受到極大的沖擊，出入境旅游方面要緊

28、客源國(guó)入境旅行預(yù)定紛紛取消，日前包括我國(guó)入境旅游客源1/10強(qiáng)和出境旅游客源多數(shù)的新、馬、泰在內(nèi)的111個(gè)國(guó)家也與我國(guó)取消了彼此間的出入境旅游。由于旅游的季節(jié)性和旅游需要提早打算的特點(diǎn)，加上世界衛(wèi)生組織和外國(guó)政府近期內(nèi)可不能解除對(duì)到我國(guó)旅游的警告，還有旅游者信心的恢復(fù)需要一段時(shí)刻，年內(nèi)外國(guó)游客的數(shù)量專門(mén)難復(fù)蘇。而出入境旅游具有消費(fèi)高、滯留時(shí)刻長(zhǎng)、利潤(rùn)高的特點(diǎn)，2001年我國(guó)入境和出境旅游利潤(rùn)率分不為3.74%、3.51%，分不較國(guó)內(nèi)旅游高出2.6和2.37個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)內(nèi)旅游方面，五一期間是旅游業(yè)旺季，五一長(zhǎng)假的取消使旅游業(yè)受到極大的阻礙，由于正處于疫情的高峰期，因此五一期間到6月底也是阻礙最為

29、嚴(yán)峻的時(shí)期。從全國(guó)各地五一期間的旅游業(yè)狀況來(lái)看，入境旅游人數(shù)差不多上也是下降80左右，國(guó)內(nèi)旅游人數(shù)則下降4060。北京的情形：全年損失400億依照北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心2003年4月18日對(duì)北京重點(diǎn)行業(yè)的實(shí)地抽樣調(diào)查，旅游業(yè)受SARS打擊巨大，多數(shù)旅游企業(yè)已虧本經(jīng)營(yíng)。綜合對(duì)外旅游、國(guó)內(nèi)旅游、“五一”黃金周受到的阻礙，北京市2003年的旅游總收入可能將減少400億元左右。 可能北京市全年的對(duì)外旅游收入將減少70%，損失將達(dá)160億人民幣。 去年“五一”黃金周北京市旅游業(yè)直接收入為億元，今年此項(xiàng)收入將大部分泡湯，損失至少30億元。 按照我們對(duì)北京地區(qū)疫情進(jìn)展態(tài)勢(shì)的可能，北京市二、三季度的國(guó)內(nèi)旅游

30、收入將大幅度下滑，可能北京市2003年全年的國(guó)內(nèi)旅游收入將下降25%-35%，相應(yīng)增加200億元左右的損失。全國(guó)旅游業(yè)：二季度受阻礙最大，三、四季度阻礙遞減依照我們的可能，北京地區(qū)的疫情將在6月中上旬7月上旬左右得到初步平息，在8-9月份左右得到差不多平息。而全國(guó)多數(shù)省份的SARS疫情將在7-8月間得到初步的操縱，在10月份左右將差不多得到操縱（差不多無(wú)新增病例）。而世衛(wèi)組織對(duì)廣州、上海、北京等大都市的旅游警告專門(mén)有希望在“十一”之前得到解除。通過(guò)北京旅游業(yè)受阻礙情況分析可知，旅游受阻礙最大的確實(shí)是出入境旅游，依照入境旅游組團(tuán)經(jīng)驗(yàn)，一般跨洲預(yù)定周期為6個(gè)月左右，洲內(nèi)預(yù)定周期為2個(gè)月左右，也確實(shí)

31、是講，即使非典型性肺炎能夠在6月底得到操縱，其對(duì)入境旅游的阻礙也要滯后到國(guó)際旅游高峰期之后。由于到目前為止差不多有26個(gè)省市發(fā)覺(jué)了疫情，可能出入境旅游人數(shù)下降的情況與北京相似（從泰國(guó)、香港方面看，差不多上也是下降80），二季度將是受阻礙最大的時(shí)期，三、四季度將有所好轉(zhuǎn)，24季度可能出入境旅游人數(shù)下降7090?？紤]一季度正常增長(zhǎng)的因素，我們可能全年全國(guó)各地出入境旅游下降59.25，國(guó)內(nèi)旅游下降21.5，可能全國(guó)旅游收入損失約有1800億元。2商貿(mào)：百貨業(yè)損失260億差不多的推斷前提是：在疫情持續(xù)期間（尤其高峰期），受恐慌心理的阻礙，人們會(huì)減少一些不必要的開(kāi)支，減少到商場(chǎng)等疫情危險(xiǎn)性較大的場(chǎng)所的次

32、數(shù)，因此而減少或者是延遲了人們的即期消費(fèi)，尤其是一些非生活必需品的消費(fèi)。在疫情回落期，商業(yè)所受阻礙會(huì)減弱；而在疫情差不多得到操縱后，商業(yè)消費(fèi)會(huì)以專門(mén)快的速度恢復(fù)。對(duì)三大都市商業(yè)行業(yè)的調(diào)查結(jié)果顯示：百貨受損，超市增長(zhǎng)北京 為防SARS交叉感染，專門(mén)多單位和中小學(xué)開(kāi)始放假，居民在外用餐大量減少，因而以經(jīng)營(yíng)食品和日用品為主的超市銷售比去年同月增長(zhǎng)較高。4月下旬以來(lái)，超市尤其旺銷，特不是23、24日兩天，一度出現(xiàn)居民集中大量購(gòu)買米、面、油等生活必需品及消毒用品的現(xiàn)象。據(jù)對(duì)物美、美廉美、家樂(lè)福等14家超市統(tǒng)計(jì)，4月份共實(shí)現(xiàn)零售額10億元，同比增長(zhǎng)20.3%；只是與上月相比，14家超市總體水平仍有下降，降

33、幅為4.7%。4月份北京處于SARS疫情的高發(fā)期，特不是對(duì)以經(jīng)營(yíng)服裝百貨為主的大型百貨商場(chǎng)阻礙更為明顯。對(duì)北京19家百貨商場(chǎng)的統(tǒng)計(jì)顯示4月份該市百貨業(yè)的零售額整體同比下降17.6%，比3月份下降了26.7%，而環(huán)比下降幅度大于同比下降幅度表明下降的幅度還將進(jìn)一步增大。廣東 從4月中旬廣東省統(tǒng)計(jì)局的商貿(mào)企業(yè)統(tǒng)計(jì)表中我們能夠看到，從所選的貿(mào)易企業(yè)銷售看，4月中旬銷售比上月同期上升8.62%，比去年同期增長(zhǎng)24.74%，剔除新店開(kāi)張的可比口徑，同比下降0.54，本月上中旬合計(jì)，比上月同期下降3.28%，比去年同期上升28.43%，剔除新店開(kāi)張的可比口徑同比增長(zhǎng)3.09%。從經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)來(lái)看，主營(yíng)百貨業(yè)的

34、天貿(mào)南大營(yíng)業(yè)收入下降幅度最大，同比下降10.37，環(huán)比下降13.66，而主營(yíng)超市的除了家誼超市略有下降外，其它都超市收入都在增長(zhǎng)，增長(zhǎng)幅度以大賣場(chǎng)的速度最高，要緊緣故與北京相同。 上海 上海市五一期間商業(yè)零售額增長(zhǎng)1.5，增幅比去年同期下降12.1，其中超市增長(zhǎng)34.2，食品增長(zhǎng)2.8，醫(yī)藥增長(zhǎng)26。SARS對(duì)全國(guó)百貨業(yè)的阻礙：集中在二、三季度從三地商貿(mào)情況分析來(lái)看，零售業(yè)受阻礙最大的確實(shí)是百貨業(yè)，要緊緣故是購(gòu)買衣物等日用商品彈性較大，為了幸免到一些被視為“高?！钡墓矆?chǎng)所，在可去可不去的情況下一般選擇不去；另外，由于人們呆在家里的時(shí)刻增多，在家里就餐的機(jī)會(huì)增多，使超市的食品等日用產(chǎn)品銷售增多

35、，尤其是消毒類日用品，還有確實(shí)是因恐慌引起的大米、面等商品銷售的增多。因以下要緊測(cè)算SARS對(duì)百貨業(yè)造成的阻礙。 依照北京、廣東兩地百貨企業(yè)的零售額增長(zhǎng)情況推算，2003年第二季度百貨企業(yè)零售額將下降30，三季度將下降20，四季度下降0。 依照2002年中華商業(yè)信息中心的調(diào)查，2002年全國(guó)大型百貨企業(yè)零售額占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的9.2，而大型百貨企業(yè)零售總額占全國(guó)百貨零售總額的90左右。 由此我們依照2002年各季度社會(huì)消費(fèi)品零售總額推算出，2003年SARS因素將使全國(guó)百貨企業(yè)損失260億元。3餐飲業(yè)：損失403億我國(guó)餐飲業(yè)也是連續(xù)幾年來(lái)年增長(zhǎng)速度超過(guò)15，2002年餐飲業(yè)營(yíng)業(yè)額突破509

36、2億元，增長(zhǎng)16.6，由于疫情能夠通過(guò)餐飲傳播，餐飲業(yè)也備受SARS的打擊。從目前來(lái)看受阻礙大的地區(qū)要緊集中在疫情較為嚴(yán)峻的都市，其它都市阻礙小于重災(zāi)區(qū)，然而由于疫情覆蓋面的迅速擴(kuò)大以及旅游人數(shù)的減少，其它地區(qū)受阻礙程度也會(huì)逐步加深。疫情初發(fā)與高峰期餐飲業(yè)受打擊北京 依照4月18日的調(diào)查，SARS對(duì)北京市不同類型的飯店的客流量都有不同程度的阻礙，減幅最大的高達(dá)80%，最小的只有2%；大部分餐館的客流量減少了30-40%。餐館名聲越好，受到阻礙的越??；調(diào)查還發(fā)覺(jué)餐廳外賣大幅增加。廣東 廣東省一季度餐飲業(yè)零售額呈逐月下降的趨勢(shì)，1、2月份分不為83.42、80.04億元，3月份更降至65.46億元

37、，與去年3月相比只增長(zhǎng)7.1%，增速回落4.7個(gè)百分點(diǎn)。一季度全省累計(jì)實(shí)現(xiàn)餐飲業(yè)零售額228.83億元，同比增長(zhǎng)10.3%，增幅比去年同期回落4.3個(gè)百分點(diǎn)。分地區(qū)看，一季度廣州、深圳、佛山、中山、汕頭等市的餐飲業(yè)零售額增幅均出現(xiàn)明顯回落，分不回落了5.8、5、6.1、5.5和13.7個(gè)百分點(diǎn)。從廣州市幾家大型餐飲企業(yè)情況看，廣州酒家、廣州嶺南會(huì)新荔枝灣飲食娛樂(lè)有限公司、廣州花園酒家飲食部、中國(guó)大酒店（餐飲）一季度的營(yíng)業(yè)額，比去年同期分不下降12.9%、7.6%、7.4%和5.2%。可能二季度下降的將幅度更大。 疫情回落期餐飲業(yè)緩慢恢復(fù)只是，隨著疫情狀況的緩解，最近五一期間，餐飲業(yè)有回升的跡象

38、。據(jù)北京市商委調(diào)查，盡管今年五一期間各大餐館的營(yíng)業(yè)額同比去年下降，然而環(huán)比逐漸升高（環(huán)比，即當(dāng)天的營(yíng)業(yè)額相關(guān)于前兩天的營(yíng)業(yè)額的比例，環(huán)比的增加最能夠體現(xiàn)近期餐館的銷售情況逐步好轉(zhuǎn)）。北京市近期對(duì)11家餐飲企業(yè)進(jìn)行的調(diào)查顯示，5月4日這11家餐館共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入118466.2元，同比下降58.4%，環(huán)比上升269.6%；共接待4098人次，同比下降58.1%，環(huán)比多接待8540人次，上升279.5%。同樣，其它地區(qū)也出現(xiàn)與此類似的情況，香港、廣州等都市也在疫情得到逐步操縱時(shí)出現(xiàn)反彈。據(jù)2003-5-9日晚鳳凰衛(wèi)視時(shí)事直通車報(bào)道，香港飲食業(yè)在疫情最嚴(yán)峻時(shí)，收入僅是平常的20，近日來(lái)受疫情得到操縱的刺激，飲食業(yè)收入差不多恢復(fù)到疫情前的80，由此可見(jiàn)，餐飲的彈性較大，疫情一旦得到操縱就能夠產(chǎn)生大幅反彈。 全年餐飲業(yè)所受阻礙：集中于京、穗兩地我國(guó)餐飲業(yè)受阻礙的地點(diǎn)要緊集中在北京和廣東，其他地點(diǎn)阻礙不大，整體來(lái)看，餐飲業(yè)受阻礙的程