證券投資學(xué)（第四版）第13章證券投資的技術(shù)分析

1、第四版證券投資學(xué)技術(shù)分析概述1技術(shù)分析理論2技術(shù)分析指標3目錄contents第十三章 證券投資的技術(shù)分析中國整卷交易所述實時行情技術(shù)分析指標4技術(shù)分析概述01技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是基于三項合理的市場假設(shè)：（1）市場行為涵蓋一切信息；（2）價格沿趨勢線移動；（3）歷史會重演。第一條假設(shè)是進行技術(shù)分析的基礎(chǔ)。其主要思想是認為任何一個因素對證券市場的影響最終必然體現(xiàn)在股票價格的變動上，對價格的分析即對市場全部的分析。第二條假設(shè)是進行技術(shù)分析最根本、最核心的因素。趨勢是市場運動發(fā)展的方向，它是由市場的波峰和波谷依次上升或下降所構(gòu)成的。其主要思想是認為股票價格的變動是按一定規(guī)律進行的，股票價格有保持原來

2、運動方向的慣性。一般說來，一段時間內(nèi)股票價格一直是持續(xù)上漲或下跌的，那么，今后一段時間，如果股價沒有發(fā)生使其調(diào)頭的內(nèi)部和外部因素，股票價格還會按這一方向繼續(xù)上漲或下跌，沒有理由改變這一既定的運動方向。第三條假設(shè)是從人的心理因素方面考慮的。人們傾向于認定，歷史會重復(fù)，雖然不會簡單重復(fù)，但相似的情況總會出現(xiàn)。技術(shù)分析的要素是：價、量、時、空。市場行為中最基本的表現(xiàn)是成交價和成交量。技術(shù)分析就是利用這些資料，以圖表分析和指標分析工具來解釋、預(yù)測未來的市場走勢。時間對行情的判斷也有重要作用，在某一時點上的價和量反映的是買賣雙方在這一點上共同的市場行為，是雙方暫時的均衡點，隨著時間的變化，均衡點會發(fā)生變

3、化，這就是價量關(guān)系的變化。已形成的趨勢短時間內(nèi)不會發(fā)生根本變化，但經(jīng)過一段時間趨勢會改變。空間一定意義上可以認為是價格的一個方面，它指的是價格波動能夠達到的從空間上考慮的限度，即價格的波動幅度。技術(shù)分析理論02一、道氏理論道氏理論認為，股價變動趨勢有三種，即長期趨勢、中期趨勢和短期趨勢，三種趨勢同時存在、相輔相成。1.長期趨勢分析證券市場的長期趨勢也稱主要趨勢（Primary Trend），是指連續(xù)1年或1年以上的證券價格的變化趨勢，是市場價格運動的主要方向。長期趨勢包括兩個相反趨勢，一部分是上升趨勢，另一部分是下降趨勢。一、道氏理論（1）上升趨勢。它通常包括三個階段：進貨階段、上升階段、沸騰

4、階段（2）下跌趨勢。它通常也包括三個階段：出貨階段、恐慌階段、結(jié)束階段一、道氏理論2.證券市場的中期趨勢分析證券市場的中期趨勢也稱次要趨勢（Secondary Trend），是指連續(xù)3周以上、1年以下（中國一般是3個月）證券價格的變化趨勢。它是主要趨勢進行過程中的調(diào)整。證券市場的中期趨勢與其長期趨勢有密切的關(guān)聯(lián)，這主要表現(xiàn)在：一、道氏理論第一，中期趨勢的證券價格波動幅度約為長期趨勢升降幅度的1/3左右。第二，當中期趨勢下跌時，若其谷底較上期谷底為高，就表明長期趨勢上升；反之，當中期趨勢上升時，若其波峰較上期波峰為低，就表示長期趨勢下降。一、道氏理論圖13-1證券市場的趨勢一、道氏理論3.證券市

5、場短期趨勢分析證券市場的短期趨勢也稱短暫趨勢（Near Term Trend），是指連續(xù)6天以內(nèi)的證券交易價格的變化趨勢。短期趨勢可能是人為操縱而形成的，這與客觀反映經(jīng)濟動態(tài)的中長期趨勢有本質(zhì)的不同。一、道氏理論對于投資者來說，證券市場趨勢分析的重要意義在于把握時機，通過適時地買賣證券來獲取利益。這里重要的問題有兩點：一是要弄準證券市場的趨勢是上升還是下降.二是要弄清投資者自己目前所處的位置.二、K線理論1.K線的含義K線又稱為日本線，也稱陰陽線、棒線、紅黑線、蠟燭線。它起源于日本德川幕府時代（16031867），當時日本并沒有股票市場，K線只是用于米市交易，經(jīng)過200多年的運用和演進，已經(jīng)形

6、成了一整套K線分析理論。如圖13-2所示。圖13-2K線的兩種常見形態(tài)二、K線理論2.K線的主要形狀除了圖13-2所畫的K線形狀外，由于四個價格的不同取值，還會產(chǎn)生其他形狀的K線。概括起來，常見的K線有如圖13-3所示的幾種。圖13-3K線常見的幾種形狀二、K線理論（1）光頭光腳的陽線和陰線。這種K線既沒有上影線又沒有下影線。當收盤價和開盤價分別與最高價和最低價中的一個相等時，就會出現(xiàn)這種K線。（2）光腳陽線和光腳陰線。這是沒有下影線的K線。當開盤價或收盤價正好與最低價相等時，就會出現(xiàn)這種K線。（3）光頭陽線和光頭陰線。這是沒有上影線的K線。當收盤價或開盤價正好與最高價相等時，就會出現(xiàn)這種K線

7、。二、K線理論（4）十字形。當收盤價與開盤價相同時，就會出現(xiàn)這種K線，它的特點是沒有實體。（5）T字形和倒T字形。在十字形的基礎(chǔ)上，如果再加上光頭或光腳的條件，就會出現(xiàn)這兩種K線。它們沒有實體，而且沒有上影線或者沒有下影線，形狀像正的和倒的英文字母T。（6）一字形。這是一種非常特別的形狀，同十字形和T字形K線一樣，沒有實體，并且它的四個價格相等。這種情況在國外非常罕見，往往是在發(fā)行一個事先定好價格的股票時，才會遇到這種情況。在中國，由于實行漲跌停板制度，經(jīng)?？梢钥吹酱藞D形。二、K線理論3.K線的應(yīng)用K線圖其實是將買賣雙方一段時間以來實際“爭斗”的結(jié)果用圖形表示出來的方法之一。從中能夠看到買賣雙

8、方在爭斗中力量的增加和減少、風向的轉(zhuǎn)變，以及買賣雙方對爭斗結(jié)果的認同。K線的應(yīng)用一看陰陽、二看實體、三看影線。K線的應(yīng)用有單獨一根K線的應(yīng)用和兩根K線、三根K線乃至多根K線組合的應(yīng)用，一般來說，取得根數(shù)越多，獲得的信息就越多，得出的結(jié)論相對就更準確，可信度也更大些。二、K線理論3.K線的應(yīng)用無論是兩根K線、三根K線還是多根K線，都是以各根K線的相對位置的高低和陰陽來推測行情的。將前一天的K線畫出，然后，將這根K線按數(shù)字劃分成五個區(qū)域，如圖13-4所示。之后，看第二天K線相對于第一天K線的位置，第二天多空雙方爭斗的區(qū)域越高，越有利于上漲；越低，越有可能下跌，也就是從區(qū)域1到區(qū)域5是多方力量減少、

9、空方力量增加的過程。二、K線理論圖13-4K線區(qū)域劃分圖13-5連續(xù)兩陰、兩陽二、K線理論4.應(yīng)用K線組合應(yīng)注意的問題無論是一根K線，還是兩根、三根K線以至多根K線，都是對多空雙方的爭斗做出的一個描述，由它們的組合得到的結(jié)論都是相對的概率的大小，不是絕對的。對具體進行股票買賣的投資者而言，結(jié)論只是起一種建議作用。在應(yīng)用時，有時會發(fā)現(xiàn)運用不同種類的組合會得到不同的結(jié)論。有時應(yīng)用一種組合得到明天會下跌的結(jié)論，但是次日股價沒有下跌，而是出現(xiàn)與事實相反的結(jié)果。這個時候的一個重要原則是盡量使用根數(shù)多的K線組合的結(jié)論，將新的K線加進來重新進行分析判斷。一般說來，多根K線組合得到的結(jié)果不大容易與事實相反。三

10、、切線理論1.趨勢線（1）趨勢的定義：趨勢就是股票價格市場運動的方向。（2）趨勢的方向：趨勢的方向有三種，上升方向，下降方向，水平方向無趨勢方向。三、切線理論圖13-6三種趨勢方向三、切線理論2.支撐線和壓力線（1）支撐線和壓力線的含義支撐線（Support Line）又稱抵抗線。當股價跌到某個價位附近時，股價停止下跌，甚至有可能還有回升，這是因多方在此買入造成的。支撐線起阻止股價繼續(xù)下跌的作用。這個起著阻止股價繼續(xù)下跌的價格就是支撐線所在的位置。壓力線（Resistance Line）又稱阻力線。當股價上漲到某價位附近時，股價會停止上漲，甚至回落，這是因為空方在此拋出造成的。壓力線起阻止股價

11、繼續(xù)上升的作用。這個起著阻止股價繼續(xù)上升的價位就是壓力線所在的位置。三、切線理論（2）支撐線和壓力線的作用支撐線和壓力線的作用是阻止或暫時阻止股價朝一個方向繼續(xù)運動。我們知道股價的變動是有趨勢的，要維持這種趨勢，保持原來的變動方向，就必須沖破阻止其繼續(xù)向前的障礙。三、切線理論圖13-7支撐線和壓力線三、切線理論圖13-8支撐線和壓力線的突破三、切線理論（3）支撐線和壓力線的相互轉(zhuǎn)化支撐線和壓力線之所以能起支撐和壓力作用，很大程度上是由于心理因素方面的原因，兩者的相互轉(zhuǎn)化也是如此，這就是支撐線和壓力線理論上的依據(jù)。證券市場中主要有三種人：多頭、空頭和旁觀者。旁觀者又可分為持股的和持幣的。三、切線

12、理論圖13-9支撐線和壓力線的轉(zhuǎn)化三、切線理論（4）支撐線和壓力線的確認和修正如前所述，每一條支撐線和壓力線的確認都是人為進行的，主要是根據(jù)股價的變動畫出來的，這里面有很多的人為因素。一般來說，一條支撐線或壓力線對當前影響的重要性有三個方面的考慮：一是股價在這個區(qū)域停留時間的長短；二是股價在這個區(qū)域伴隨的成交量大??；三是這個支撐區(qū)域或壓力區(qū)域發(fā)生的時間距離當前這個時期的遠近。很顯然，股價停留的時間越長，伴隨的成交量越大，離現(xiàn)在越近，則這個支撐或壓力區(qū)域?qū)Ξ斍暗挠绊懢驮酱?，反之就越小。三、切線理論3.黃金分割線和百分比線（1）黃金分割線黃金分割是一個古老的數(shù)學(xué)方法，源自弗波納奇神奇數(shù)字，即大自然

13、數(shù)字。0.6180339是眾所周知的黃金分割比率，反映了大自然的靜態(tài)美與動態(tài)美，對它的各種神奇的作用和魔力，數(shù)學(xué)上至今還沒有明確的解釋，只是發(fā)現(xiàn)它屢屢在實際中發(fā)揮我們意想不到的作用。三、切線理論運用黃金分割線的第一步是記住若干個特殊的數(shù)字：0.191，0.382，0.618，0.8091.191，1.382，1.618，1.8092.191，2.382，2.618，2.809在這些數(shù)字中0.382、0.618、1.382、1.618最為重要，股票價格極為容易在這四個數(shù)字處產(chǎn)生支撐和壓力。三、切線理論第二步是找到一個基點。這個點是上升行情結(jié)束調(diào)頭向下的最高點，或者是下降行情結(jié)束調(diào)頭向上的最低點。

14、當然，我們知道這里的高點和低點都是指一定的范圍，是相對的和局部的。只要我們能夠確認一個趨勢（無論是上升還是下降）已經(jīng)結(jié)束或暫時結(jié)束，則這個趨勢的轉(zhuǎn)折點就可以作為進行黃金分割的起點，這個點一經(jīng)選定，我們就可以畫出黃金分割線。三、切線理論（2）百分比線百分比線考慮問題的出發(fā)點是人們的心理因素和一些整數(shù)的分界點。當價格持續(xù)向上，漲到一定程度，肯定會遇到壓力，遇到壓力后，就要向下回撤，回撤的位置很重要。黃金分割線提供了幾個價位，百分比線也提供了幾個價位。以這次上漲開始的最低點和開始向下回撤的最高點兩者之間的差，分別乘上幾個特別的百分比數(shù)，就可以得到未來支撐位可能出現(xiàn)的位置。設(shè)低點是10元，高點是22元

15、。這些百分比數(shù)一共9個，它們是：1/8、1/4、3/8、1/2、5/8、3/4、7/8、1/3、2/3。按上面所述方法我們將得到如圖13-10所示的9個價位。三、切線理論百分比線中，1/2、1/3、2/3這三條線最為重要，往往起到重要的支撐與壓力作用。在很大程度上，回撤到1/2、1/3、2/3是人們的一種心理傾向。如果沒有回落到 1/2、1/3、2/3以下，就好像沒有回落夠似的；如果已經(jīng)回落了1/2、1/3、2/3，人們自然會認為回落的深度已經(jīng)夠了。上面所列的9個特殊的數(shù)字都可以用百分比表示：1/8=12.5%，1/4=25%，3/8=37.5%，1/2=50%，5/8=62.5%，3/4=7

16、5%，7/8=87.5%，1/3=33.33%，2/3=66.67%。之所以用上面的分數(shù)表示，是為了突出整數(shù)的習(xí)慣。這9個數(shù)字中有些很接近，如1/3和3/8，2/3和5/8。在應(yīng)用時，以1/3和2/3為主。三、切線理論對于下降行情中的向上反彈，百分比線同樣也適用。其方法與上升情況完全相同。如果百分比數(shù)字取為61.8%、50%和38.2%，就得到另一種黃金分割線兩個點黃金分割線。在實踐中，兩個點黃金分割線使用得很頻繁，差不多已經(jīng)取代了百分比線，但它只是百分比線的一種特殊情況。三、切線理論4.甘氏線甘氏線（Gann Line）分上升甘氏線和下降甘氏線兩種，是由William D.Gann創(chuàng)立的一套

17、獨特的技術(shù)分析方法。甘氏線是William D.Gann將百分比原理和幾何角度原理結(jié)合起來的產(chǎn)物。甘氏線是從一個點出發(fā)，依一定的角度，畫出的多條直線，所以又稱角度線，如圖13-11所示。三、切線理論圖13-10百分比線圖13-11甘氏線第一步：確定起始點，被選擇的點同大多數(shù)切線的選點方法一樣，一定是顯著的高點和低點，如果剛被選中的點馬上被創(chuàng)新的高點和低點取代，則甘氏線的選擇也隨之變更。第二步：確定起始點后再找角度（即45度線），如果起始點是高點，則應(yīng)畫下降甘氏線；反之，如果起始點是低點，則應(yīng)畫上升甘氏線。這些線將在未來起支撐或壓力作用。三、切線理論甘氏線的具體應(yīng)用：四、形態(tài)理論暫時平衡打破平衡

18、新的平衡再打破平衡再尋找新的平衡股價的移動就是按這一規(guī)律循環(huán)往復(fù)、不斷運行的。因此，股價的移動曲線的形態(tài)分成兩大類型：反轉(zhuǎn)突破形態(tài)（Reversal Patterns）和整理形態(tài)（Continuation Patterns）。四、形態(tài)理論 1.雙重頂和雙重底（double tops and bottoms） 圖13-12 雙重頂和雙重底 1.反轉(zhuǎn)突破形態(tài)四、形態(tài)理論 2.頭肩頂和頭肩底形態(tài) 圖13-13 頭肩頂和頭肩底 四、形態(tài)理論3.三重頂（底）形態(tài) 圖13-14 三重頂（底）四、形態(tài)理論 4.圓弧形態(tài) 圖13-15 圓弧頂（底）四、形態(tài)理論5.V型 圖 13-16 V型頂和底 四、形態(tài)理論

19、1.三角形 2.整理形態(tài)圖13-17對稱三角形圖13-19下降三角形圖13-18上升三角形四、形態(tài)理論 2.矩形 圖13-20 矩形 四、形態(tài)理論 3.旗形和楔形 圖13-21 旗形 四、形態(tài)理論 3.旗形和楔形 圖13-22楔形五、波浪理論 1.波浪理論的主要原理波浪理論主要研究三方面問題：價格走勢所形成的形態(tài)、價格走勢圖中各個高點和低點所處的相對位置、完成某個形態(tài)所經(jīng)歷的時間長短。其中，價格的形態(tài)是最重要的，它是波浪理論賴以生存的基礎(chǔ)。高點和低點所處的相對位置是波浪理論中個浪的開始和結(jié)束位置，它可以用黃金分割率加以推斷。完成某個形態(tài)所處的時間可以預(yù)測某個大趨勢的即將來臨和結(jié)束，提示我們采取

20、應(yīng)變的措施?？傊?，這三個方面可以概括為形態(tài)、比例和時間，其中，以形態(tài)最為重要。五、波浪理論 圖13-238浪結(jié)構(gòu)的基本形態(tài)五、波浪理論 圖13-24波浪的合并與細分五、波浪理論 波浪理論的應(yīng)用及需注意的問題首先，波浪理論從理論上講是8浪結(jié)構(gòu)完成一個完整的過程，但是，主浪的變形和調(diào)整浪的變形會產(chǎn)生復(fù)雜多變的形態(tài)，波浪所處的層次又會產(chǎn)生大浪套小浪、浪中有浪的多層次形態(tài)，這些都會使應(yīng)用者在具體數(shù)浪時發(fā)生偏差。浪的層次的確定和浪的起始點的確認是應(yīng)用波浪理論的兩大難點。其次，面對同一個形態(tài)，不同的人會產(chǎn)生不同的數(shù)法，而不同的數(shù)浪法產(chǎn)生的結(jié)果可能相差很大。且波浪理論只考慮了價格形態(tài)上的因素，而忽視了成交量

21、方面的影響，這給人為制造形態(tài)的人提供了機會。正如在形態(tài)學(xué)中有假突破一樣，波浪理論在應(yīng)用中也可能會產(chǎn)生一些形態(tài)讓人上當。當然，這個不足是很多技術(shù)分析方法都存在的。技術(shù)分析目標03一、移動平均線短線及中線指標移動平均線法（Move Averagely Line）也是分析證券市場變化趨勢的一種常用方法，它是人們?yōu)榱丝朔拉偡ㄋ嬖诘娜秉c而創(chuàng)建的證券市場長期趨勢分析方法。一、移動平均線短線及中線指標移動平均線（MA）就是利用統(tǒng)計學(xué)上的“移動平均”計算方法，將過去一定時間（周期）內(nèi)的股價指數(shù)收盤價每日往后移動一個股價指數(shù)進行移動平均運算，求出一系列移動平均值，并將其按時間序列繪制而成的一條曲線。天數(shù)就是

22、MA的參數(shù)。MA的參數(shù)一般取5日、10日、20日、60日、120日、250日。移動平均線的計算公式是：MA=(C1+C2+Cn)/n式中：Cn為某個每日收盤指數(shù)；n為計算參數(shù)（天數(shù)）。移動平均線有兩大作用：助漲作用和助跌作用。1.移動平均線的基本含義一、移動平均線短線及中線指標2.證券買賣時機的選擇圖13-25葛南維爾的四大買入和四大賣出信號一、移動平均線短線及中線指標（1）四大買入信號買入信號1：當移動平均線走勢由下降逐漸轉(zhuǎn)平或回升，股價從平均線的下方向上升穿平均線時，為買入信號。買入信號2：股價連續(xù)上升后因獲利回吐導(dǎo)致一時跌破平均線，但平均線在短期內(nèi)仍繼續(xù)上升，而股價回跌幅度不大，并馬上恢

23、復(fù)再次向上升穿平均線時，為買入信號。買入信號3：股價連續(xù)上升遠離平均線后出現(xiàn)大漲小回的突然下跌，但未跌破平均線又再度上升，仍可視為買入信號。買入信號4：股價跌破平均線后，突然連連暴跌，遠離平均線，屬于超賣現(xiàn)象。當股價向平均線方向回升時，是短線技術(shù)反彈的有利買進時機。一、移動平均線短線及中線指標（2）四大賣出信號賣出信號1：當平均線走勢由上升逐漸走平轉(zhuǎn)彎下跌，而股價從平均線上方向下跌破平均線時，為重要賣出信號。賣出信號2：股價雖向上突破平均線，但又立即跌到平均線之下，而這時平均線仍在繼續(xù)向下，為賣出信號。賣出信號3：股價跌落于平均線以下，然后向平均線彈升，但未升穿平均線即又告回落，為賣出信號。賣

24、出信號4：股價升穿平均線后，在平均線上方急速上升，距平均線越來越遠，且上漲幅度相當可觀，屬于超買現(xiàn)象，隨時會因獲利回吐產(chǎn)生賣壓，為賣出信號。一、移動平均線短線及中線指標3.移動平均線的組合分析圖13-26黃金交叉與死亡交叉（影印）二、平滑異同移動平均線中長線指標 平滑異同移動平均線（Moving Average Convergence and Divergence）指標的英文縮寫為MACD。該指標由G.阿普爾（Gerald Appel）于1979年首創(chuàng)。二、平滑異同移動平均線中長線指標 1.設(shè)計原理如果我們用一個指標來表示快慢移動平均線之間的離差值并且用柱狀圖將其表示出來，則該指標將圍繞0軸上

25、下不斷地震蕩，形成一個不規(guī)則的類似于波譜的圖形。這種離差值就是最初始的MACD。用公式表示為：MACD=M快-M慢式中：M快為快速移動平均線，即較短時間移動平均線；M慢為慢速移動平均線，即較長時間的移動平均線。二、平滑異同移動平均線中長線指標 實際上，在構(gòu)造平均線時也可以采用加權(quán)平均線。因此，移動平均線在作平滑處理后，本質(zhì)上仍屬移動平均線范疇。通常的平滑處理如下：EMA=當日收盤價&+前一日的EMA（1-&）式中：EMA為平滑值；&為平滑因子，在設(shè)計上&=2/（N+1）（N為天數(shù)，通常取值12、26）。二、平滑異同移動平均線中長線指標 從上式中我們可以看出，快線和慢線的平滑因子值是不一樣的。例

26、如，12日平滑移動平均線的平滑因子為2/（12+1）=0.1538，26日平滑移動平均線的平滑因子為2/（26+1）=0.0741。也就是說，當日收盤價在快線中所占的權(quán)重要比在慢線中大。在作平滑處理后，線的離差值可以表示如下；DIF=12日EMA-26日EMA式中：DIF為離差值；12日EMA是時間參數(shù)為12天的當日平滑值，即快的平滑移動平均線；26日EMA是時間參數(shù)為26天的當日平滑值，即慢的平滑移動平均線。二、平滑異同移動平均線中長線指標 同移動平均線原理一樣，單獨的DIF也能進行行情預(yù)測，但為了使信號更可靠，依據(jù)“交錯分析法”，阿普爾再展絕技，對DIF再次進行平滑，這一新的平滑值通常被稱

27、為MACD值（也有的稱為DEA值）MACD=當日的DIFB+前一日的DIF（1-B）式中：B為平滑因子，在設(shè)計上B=2/（m+1）（m為平滑天數(shù)，通常取值為9）。上式是MACD的指標設(shè)計中最主要的創(chuàng)新。但將DIF的平滑值稱為MACD，極容易讓一般投資者尤其是新手產(chǎn)生誤解或混淆，以為MACD指標就是DIF的平滑值。實際上，MACD包括兩項指標，其一是DIF，其二是DIF的平滑值（也被稱為MACD）。以上是MACD的簡明的設(shè)計原理。二、平滑異同移動平均線中長線指標 將每日的DIF與DEA值分別繪在坐標軸上，就得出兩條線，如圖13-27所示。此外，在分析軟件上還有一個指標BAR，BAR=（DIF線-

28、MACD線）2，為圖中垂直的黑白柱狀線。二、平滑異同移動平均線中長線指標 圖13-27MACD（影?。┒?、平滑異同移動平均線中長線指標 2.應(yīng)用法則（1）當DIF線向上突破MACD平滑線，即為漲勢確認之點，也就是買入信號；反之，當DIF線向下跌破MACD平滑線，即為跌勢確認之點，也就是賣出信號。（2）一般而言，在持續(xù)的漲勢中，12日EMA在26日EMA之上，其間的正差離值（+DIF）會愈來愈大。（3）分析MACD柱狀線，由紅變綠（正變負），賣出信號；由綠變紅，買入信號。（4）0軸以下為空頭行情，0軸以上為多頭行情。三、相對強弱指標多空力量的強弱 相對強弱指數(shù)（Relative Strength

29、 Index）簡稱RSI，是目前流行最廣、使用最多的技術(shù)指標之一，它是由美國技術(shù)分析大師威爾德（J.Welles Wilder）在1978年提出的。RSI可應(yīng)用于股票、期貨和外匯等市場。三、相對強弱指標多空力量的強弱 1.相對強弱指數(shù)的基本含義相對強弱指數(shù)即股市收盤指數(shù)（個股收盤股價）的相對升降幅度。它反映出一段時間內(nèi)，在股市中買方力量與賣方力量的相對強弱程度及買賣雙方力量對比的變化情況，并以此為據(jù)來分析股價未來的走勢。此方法運用簡單，效果良好，成功率高，甚至有“RSI必勝”之說。RSI的計算方法：三、相對強弱指標多空力量的強弱 2.應(yīng)用法則（1）強弱指標的值在0與100之間。RSI取值超過5

30、0，表明市場進入強勢；RSI低于50，表明市場處于弱市；RSI高于80，表明市場超買嚴重；RSI低于20，表明市場超賣嚴重。（2）交叉信號：短期的RSI在20以下的水平，由下往上交叉長期的RSI時，為買進信號。短期的RSI在80以上的水平，由上往下交叉長期的RSI時，為賣出信號。（3）盤整時，RSI一底比一底高，多頭勢強，后市可能續(xù)漲應(yīng)買進；反之，是賣出信號。股價尚在盤整階段，而RSI已整理完成，股價將隨時突破。三、相對強弱指標多空力量的強弱 （4）背馳信號：從RSI與股價的背離方面判斷行情：RSI處于高位，并形成一峰比一峰低的兩個峰，而此時，股價卻對應(yīng)的是一圖13-28RSI（影?。┓灞纫环?/p>

31、高，這叫頂背離信號。股價這一漲是最后的衰竭動作，這是比較強烈的賣出信號。RSI在低位形成兩個依次上升的谷底，而股價還在下降，這為底背離信號，股價是最后一跌或者說是接近最后一跌，是可以開始建倉的信號。在RSI出現(xiàn)“頂背馳”和“底背馳”時，雖然RSI可小于80或大于20，也應(yīng)視為重要的賣出或買入信號，此點請注意。（5）RSI在4060之間的交叉信號盡量不用，騙線的可能性較大。三、相對強弱指標多空力量的強弱 圖13-28RSI（影?。┧摹⑼笜藴y量超買、超賣情況的指標 文本文本文本文本威廉指數(shù)（WMS%或%R）全稱威廉超買、超賣指標，亦是反映買賣雙方力量強弱的技術(shù)指標。與相對強弱指數(shù)不同的是，前者

32、重視累計值的比較，而后者則直接以當日收市價與N日內(nèi)高低價位之間的比較，來判斷短期內(nèi)行情變化的方向，因此是一種更為敏感的指標。四、威廉指標測量超買、超賣情況的指標 文本文本文本文本1.計算公式：式中：為當日收市價；為N日內(nèi)最低價；為N日內(nèi)最高價；一般取14日或20日。將每日的值連接起來就得到曲線，如圖13-29所示四、威廉指標測量超買、超賣情況的指標 文本文本文本文本圖13-29WMS%或%R（影?。┧?、威廉指標測量超買、超賣情況的指標 文本文本文本文本2.應(yīng)用法則（1）取值為0100，50為軸，50，行情處于弱勢；50，行情處于強勢。威廉指數(shù)的值越小，市場的買氣越重；反之，其值越大，市場賣氣越

33、濃。（2）上升至20以上，超買，即將見頂，應(yīng)及時賣出；下跌至80以下，超賣，即將見底，應(yīng)伺機買進。威廉超買、超賣指標是短線操作的有力工具，反應(yīng)敏感是其優(yōu)點，但捕捉不到大行情亦是此類工具的通病，所以配合其他指標使用非常重要。五、隨機指數(shù)反映價格走勢的強弱和超買、超賣現(xiàn)象的指標文本文本文本文本隨機指數(shù)（Stochastics）是研究判斷股市中收盤價、最高價、最低價的波動及相互關(guān)系的一種指數(shù)，由美國技術(shù)分析大師喬治蘭（George Lane）創(chuàng)立。一般認為，在股市上升行情中，收盤價偏于高位；而在股市下跌行情中，收盤價則偏于低位。因此，可用收盤價與最高價和最低價之間的相互關(guān)系來判斷股價走勢。一般在股市上升行情中，%線、%線向上；而在股市下跌行情中，%線、%線則向下。五、隨機指數(shù)反映價格走勢的強弱和超買、超賣現(xiàn)象的指標文本文本文本文本隨機指數(shù)的計算方