證券投資實務(wù)（第三版）項目三證券交易的基本知識

1、證券投資實務(wù)（第3版）CONTENTS01項目一證券市場基礎(chǔ)知識目錄02項目二證券投資工具03項目三證券交易的基本知識04項目四宏觀經(jīng)濟分析05項目五行業(yè)分析06項目六上市公司分析07項目七證券投資技術(shù)分析08項目八證券投資策略分析項目三證券交易的基本知識【本項目學習目標】熟悉證券交易的流程，掌握我國證券交易所的交易規(guī)則、證券行情軟件的基本信息和行情信息的含義。核心知識核心技能能利用實訓教學軟件完成證券交易，能遵守證券交易規(guī)則并順利進行交易，能熟練使用行情軟件，能準確分析行情信息。VS任務(wù)一CHAPTER ONE認識證券交易點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本證券交易的含義、特征及

2、原則一（一）證券交易的含義及特征1.證券交易的含義證券交易是指已發(fā)行的證券在證券市場上買賣或轉(zhuǎn)讓的活動。證券交易在證券發(fā)行之后，兩者相互促進、相互制約。一方面，證券發(fā)行為證券交易提供了對象，決定了證券交易的規(guī)模，是證券交易的前提；另一方面，證券交易使證券的流動性特征顯示出來，從而有利于證券的順利發(fā)行。2.證券交易的特征其包括流動性、收益性和風險性。證券只有流動，才具有較強的變現(xiàn)能力，這體現(xiàn)了證券交易的流動性。而證券之所以能夠流動，是因為它可能為持有者帶來一定的收益，這體現(xiàn)了證券交易的收益性。同時，證券在流動中由于價格等的變化，也會給持有者帶來不確定的風險，這體現(xiàn)了證券交易的風險性。點擊添加文本

3、點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本證券交易的含義、特征及原則一（二）證券交易的原則證券交易的原則是反映證券交易宗旨的一般法則，它貫穿于證券交易的全過程。為了保障證券交易功能的發(fā)揮，以利于證券交易的正常運行，根據(jù)我國證券法的規(guī)定，證券交易必須遵循三個原則：1.公開原則2.公平原則3.公正原則點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本證券交易規(guī)則二交易規(guī)則看似平常，但正是這些交易規(guī)則組織起每日巨額的證券交易，保證了證券交易高效有序地進行。尤其是公開集中競價規(guī)則，不僅能形成公平價格，而且表達了市場對上市公司的客觀評價以及顯示了投資者對宏觀經(jīng)濟運行前景的預測。正因為如此，證券交易所克服了個別交

4、易、局部市場的缺陷，成為資本市場的核心，成為市場體系中高級形態(tài)的市場。點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本證券交易規(guī)則二我國上海證券交易所和深圳證券交易所的主要交易規(guī)則有：（四）報價單位、最小變動單位（五）競價成交原則（六）“T+1”交收制度（一）交易時間（二）漲跌幅限制（三）交易單位交易規(guī)則點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本證券交易的程序三所謂證券交易的程序，就是指投資者在二級市場上買賣上市證券應(yīng)遵循的規(guī)定過程。在現(xiàn)行的技術(shù)條件下，許多國家的證券交易已采用電子化形式。在電子化交易的情況下，我國滬、深兩市證券交易的基本程序包括開戶、委托、成交、結(jié)算等幾個階段。以上海證

5、券交易所為例，證券交易的基本流程如圖3-1所示。點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本證券交易的程序三點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本證券交易的費用四投資者在委托買賣證券時需支付多項費用，如傭金、過戶費、印花稅等。（1）傭金。它是投資者在委托買賣證券成交后按成交金額的一定比例支付的費用，是證券經(jīng)紀商為客戶提供證券代理買賣服務(wù)收取的費用。（2）過戶費。它是委托買賣的股票、基金成交后，買賣雙方為變更證券登記所支付的費用。（3）印花稅。它是根據(jù)國家稅法的規(guī)定，在A股和B股成交后對買賣雙方投資者按照規(guī)定的稅率分別征收的稅金。任務(wù)二CHAPTER TWO認識證券行情分析軟件點擊

6、添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本認識證券行情分析軟件一（一）我國證券行情分析軟件的介紹證券行情分析軟件更準確的稱謂應(yīng)該是證券分析軟件或證券決策系統(tǒng)，它的基本功能是信息的實時揭示（包括行情信息和資訊信息），所以早期的軟件會被叫作行情軟件?，F(xiàn)在的證券行情分析軟件包括證券公司現(xiàn)場行情分析軟件、網(wǎng)上證券行情分析軟件和手機炒股軟件（本質(zhì)上屬于網(wǎng)上證券行情分析軟件）三種，本任務(wù)主要探討網(wǎng)上證券行情分析軟件的情況。投資者通過網(wǎng)絡(luò)平臺可以進行證券行情分析，也可以進行網(wǎng)上證券交易，一般來說網(wǎng)上交易系統(tǒng)都是集成在網(wǎng)上證券行情分析系統(tǒng)中的，但也有網(wǎng)上證券交易系統(tǒng)和網(wǎng)上證券行情分析系統(tǒng)是分開的。點擊添加文

7、本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本認識證券行情分析軟件一（一）我國證券行情分析軟件的介紹目前，證券公司提供給交易者免費使用的網(wǎng)上證券行情分析軟件主要有以下四種：DCBA深圳財富趨勢科技股份有限公司出品的“通達信”上海大智慧股份有限公司出品的“大智慧”上海乾隆高科技有限公司出品的“錢龍”浙江核新同花順網(wǎng)絡(luò)信息股份有限公司出品的“同花順”點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本認識證券行情分析軟件一（二）網(wǎng)上證券行情分析軟件的下載與安裝目前，我國各家證券公司都已經(jīng)推出網(wǎng)上證券行情分析軟件。由于網(wǎng)絡(luò)環(huán)境的逐步完善和家庭寬帶網(wǎng)絡(luò)的普及，網(wǎng)上證券交易顯示出強大的生命力。一般來說，下載和安裝網(wǎng)

8、上證券行情分析軟件包括以下幾個步驟：第一步選擇一家證券公司開戶。第二步登錄該證券公司的網(wǎng)站。第三步下載后的安裝。點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本證券行情分析軟件的應(yīng)用二（一）同花順行情分析軟件主界面投資者打開同花順軟件，首先出現(xiàn)的是上證指數(shù)實時走勢圖，如圖3-13所示。主界面由主菜單欄、工具欄、主窗口、狀態(tài)欄和信息欄等組成。點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本證券行情分析軟件的應(yīng)用二（二）同花順軟件基本功能的使用（1）（2）（3）（4）基本鍵盤操作鍵盤精靈“報價”菜單使用表格（5）F10的應(yīng)用（6）K線復權(quán)功能（7）鍵盤操作熱鍵任務(wù)三CHAPTER THREE認知股

9、票價格指數(shù)點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本股票價格指數(shù)的含義及作用一（一）股票價格指數(shù)的含義股票價格指數(shù)即股票指數(shù)，它是由證券交易所或金融服務(wù)機構(gòu)編制的用以反映整個市場上各種股票市場價格的總體水平及其變動情況的指標。它是通過選取有代表性的一組股票，把它們的價格進行加權(quán)平均計算得到的。股價指數(shù)是用來反映不同時點上股價變動情況的相對指標。各種指數(shù)具體的股票選取和計算方法都是不同的。點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本股票價格指數(shù)的含義及作用一（二）股票價格指數(shù)的作用股票價格指數(shù)是衡量股票市場股票價格水平及其變化的綜合性指標。投資者根據(jù)股價指數(shù)可以檢驗自己投資的效果，用以

10、預測股票市場的動向，同時，股價指數(shù)還可以用來觀察、預測社會政治、經(jīng)濟發(fā)展形勢。股票價格指數(shù)的作用具體表現(xiàn)為：（1）股價指數(shù)能綜合地反映一國經(jīng)濟發(fā)展的狀況。（2）股價指數(shù)能反映股票市場價格總水平。（3）股價指數(shù)是分析股市動態(tài)的重要參數(shù)。（4）股價指數(shù)也是分析觀察上市公司經(jīng)營業(yè)績的重要技術(shù)指標。點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本股票價格指數(shù)的編制要求和方法二（一）股票價格指數(shù)的編制要求要使股票價格指數(shù)符合客觀性、代表性、敏感性的要求，在編制過程中，必須要求：（1）（2）（3）（4）計算方法應(yīng)具有高度的適應(yīng)性，能對不斷變化的股市行情做出相應(yīng)的調(diào)整或修正，使股價指數(shù)或平均數(shù)有較好的敏感性

11、。選好基期。樣本股票必須具有典型性、普遍性。要有科學的計算依據(jù)和手段。點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本股票價格指數(shù)的編制要求和方法二（二）股票價格指數(shù)的編制方法1.股票價格指數(shù)的編制步驟選擇樣本股。選定基期，并以一定方法計算基期平均股價或市值。計算報告期平均股價或市值，并做必要的修正。將報告期平均股價或市值指數(shù)化。第一步第一步第一步第四步點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本股票價格指數(shù)的編制要求和方法二（二）股票價格指數(shù)的編制方法2.股票價格平均數(shù)的計算股票價格平均數(shù)反映一定時點上市股票價格的絕對水平，通常以算術(shù)平均數(shù)表示。人們通過對不同時期股票價格平均數(shù)的比較，可

12、以認識多種股票價格變動水平。它可以分為簡單算術(shù)股票價格平均數(shù)、修正的股票價格平均數(shù)、加權(quán)股票價格平均數(shù)三類。人們通過對不同時點股票價格平均數(shù)的比較，可以看出股票價格的變動情況及趨勢。（1）簡單算術(shù)股票價格平均數(shù)。世界上第一個股票價格平均數(shù)道瓊斯股票價格平均數(shù)在1928年10月1日前就使用簡單算術(shù)平均法計算。簡單算術(shù)股票價格平均數(shù)是將樣本股票每日收盤價之和除以樣本數(shù)得出的，計算公式為：點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本股票價格指數(shù)的編制要求和方法二（二）股票價格指數(shù)的編制方法（2）修正的股票價格平均數(shù)。其包括以下兩種：一是除數(shù)修正法又稱道式修正法。這是美國道瓊斯公司在1928年創(chuàng)造

13、的一種計算股票價格平均數(shù)的方法。該法的核心是求出一個道氏除數(shù)，以修正由于股票分割、增資、發(fā)放紅股等因素造成股票價格平均數(shù)的變化，以保持股票價格平均數(shù)的連續(xù)性和可比性。二是股票價格修正法就是將股票分割等變動后的股票價格還原為變動前的股票價格，使股票價格平均數(shù)不會因此變動。美國紐約時報編制的500種股票價格平均數(shù)就采用股票價格修正法來計算股票價格平均數(shù)。點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本股票價格指數(shù)的編制要求和方法二（二）股票價格指數(shù)的編制方法（3）加權(quán)股票價格平均數(shù)。它又稱加權(quán)平均股價，是根據(jù)各種樣本股票的相對重要性進行加權(quán)平均計算得到的股票價格平均數(shù)，其權(quán)數(shù)可以是成交股數(shù)、股票總

14、市值和股票發(fā)行量等。其計算公式為：點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本股票價格指數(shù)的編制要求和方法二（二）股票價格指數(shù)的編制方法3.股票價格指數(shù)的計算股票價格指數(shù)是將計算期的股價或市值與某一基期的股價或市值相比較的相對變化指數(shù)，用以反映市場股票價格的相對水平。股價指數(shù)的編制方法有簡單算術(shù)股價指數(shù)和加權(quán)股價指數(shù)兩類。（1）簡單算術(shù)股價指數(shù)。它有相對法和綜合法之分。相對法是先計算各樣本股的個別指數(shù)，再加總求出算術(shù)平均數(shù)。若設(shè)股價指數(shù)為P，基期第i種股票價格為P_0i，計算期第i種股票價格為P_1i，樣本數(shù)為n，計算公式為：綜合法是將樣本股票基期價格和計算期價格分別加總，然后再求出股價指

15、數(shù)。其計算公式為：點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本股票價格指數(shù)的編制要求和方法二（二）股票價格指數(shù)的編制方法（2）加權(quán)股價指數(shù)。它以樣本股票發(fā)行量或成交量為權(quán)數(shù)加以計算，有基期加權(quán)、計算期加權(quán)和幾何加權(quán)之分?；诩訖?quán)股價指數(shù)又稱拉斯貝爾加權(quán)指數(shù)，采用基期發(fā)行量或成交量作為權(quán)數(shù)，其計算公式為：幾何加權(quán)股價指數(shù)又稱費雪理想式，是對兩種指數(shù)做幾何平均，由于計算復雜，很少被實際應(yīng)用。其計算公式為：點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本國際證券市場主要股票價格指數(shù)三（一）道瓊斯股價指數(shù)道瓊斯股價指數(shù)是世界上歷史最為悠久的股票指數(shù)，它是在1884年由道瓊斯公司的創(chuàng)始人查理斯道編制

16、的。最初的道瓊斯股票價格平均指數(shù)是根據(jù)11種具有代表性的鐵路公司的股票，采用算術(shù)平均法進行計算編制而成，發(fā)表在查理斯道自己編輯出版的每日通訊上。其計算公式為：股票價格平均指數(shù)=入選股票的價格之和入選股票的數(shù)量 點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本國際證券市場主要股票價格指數(shù)三（二）標準普爾股票價格指數(shù)除了道瓊斯股票價格指數(shù)外，標準普爾股票價格指數(shù)在美國也有很大的影響，它是美國最大的證券研究機構(gòu)標準普爾公司編制的股票價格指數(shù)。該公司于1923年開始編制并發(fā)表股票價格指數(shù)。最初采選了230種股票，編制兩種股票價格指數(shù)。到1957年，這一股票價格指數(shù)的范圍擴大到500種股票，分成95種組

17、合。其中最重要的4種組合是工業(yè)股票組、鐵路股票組、公用事業(yè)股票組和500種股票混合組。從1976年7月1日開始，改為400種工業(yè)股票、20種運輸業(yè)股票、40種公用事業(yè)股票和40種金融業(yè)股票。幾十年來，雖然有股票更迭，但始終保持為500種。標準普爾公司股票價格指數(shù)以1941年至1943年抽樣股票的平均市場價格為基期，以上市股票數(shù)為權(quán)數(shù)，按照基期進行加權(quán)計算，其基點數(shù)為10。其計算公式為：標準普爾股票價格指數(shù)=(每種成分股價格發(fā)行數(shù)量)/(基期的市價總值(三年的平均數(shù))10 點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本國際證券市場主要股票價格指數(shù)三（三）日經(jīng)225指數(shù)日經(jīng)225指數(shù)是由日本經(jīng)濟

18、新聞社編制并公布的，反映日本股票市場價格變動的股票價格平均數(shù)。該指數(shù)從1950年9月開始編制。最初根據(jù)東京證券交易所第一市場上市的225家公司的股票算出修正平均股價，當時稱為“東證修正平均股價”。1975年5月1日，日本經(jīng)濟新聞社向道瓊斯公司買進商標，采用美國道瓊斯公司的修正法計算，這種股票指數(shù)也就改稱“日經(jīng)道瓊斯平均股價”。1985年5月1日在合同期滿10年時，經(jīng)兩家商議，將名稱改為“日經(jīng)平均股價”。點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本國際證券市場主要股票價格指數(shù)三（四）金融時報股票價格指數(shù)英國金融時報指數(shù)全稱為“倫敦金融時報工商業(yè)普通股股票價格指數(shù)”，用以反映倫敦證券交易所行情

19、變動的一種股票價格指數(shù)，由倫敦證券交易所編制，并在金融時報上發(fā)布。根據(jù)樣本股票的種數(shù)，金融時報股票價格指數(shù)分為30種股票指數(shù)、100種股票指數(shù)和500種股票指數(shù)三種指數(shù)，反映倫敦證券交易所工業(yè)和其他行業(yè)股票價格變動情況。通常所講的英國金融時報指數(shù)指的是第一種，即由30種有代表性的工商業(yè)股票組成并采用加權(quán)算術(shù)平均法計算出來的價格指數(shù)。該指數(shù)以1935年7月1日為基期日，以該日股價指數(shù)為100點，以后各期股價與其比較，所得數(shù)值即為各期指數(shù)，該指數(shù)也是國際上公認的重要股價指數(shù)之一。由于1888年創(chuàng)刊的英國金融時報每天都詳細登載倫敦金融市場，特別是證券交易所的行情變化、市場動向及國內(nèi)外的政治、經(jīng)濟動態(tài)

20、，發(fā)行量很大，因此，該指數(shù)不僅是英國股票市場，而且是世界金融市場上頗有影響力的股價指數(shù)。點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本國際證券市場主要股票價格指數(shù)三（五）香港恒生指數(shù)香港恒生指數(shù)是中國香港股票市場上歷史最久、影響最大的股票價格指數(shù)，由香港恒生銀行于1969年11月24日開始發(fā)布。恒生股票價格指數(shù)包括從香港500多家上市公司中挑選出來的33家有代表性且經(jīng)濟實力雄厚的大公司股票作為成分股，分為四大類：4種金融業(yè)股票、6種公用事業(yè)股票、9種地產(chǎn)業(yè)股票和14種其他工商業(yè)（包括航空和酒店）股票。這些股票市值占香港股票市值的63.8%，因該股票指數(shù)涉及香港的各個行業(yè)，具有較強的代表性，因

21、此，恒生指數(shù)是目前香港股票市場最具權(quán)威性和代表性的股票價格指數(shù)。恒生指數(shù)計算公式為：現(xiàn)時指數(shù)=現(xiàn)時成分股的總市值上日收市時成分股的總市值上日收市指數(shù)點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本國內(nèi)主要股票價格指數(shù)四（一）上海證券交易所股票價格指數(shù)（二）深圳證券交易所股票價格指數(shù)1.深證綜合指數(shù)2.深證成分指數(shù)3.深證100指數(shù)1.上證綜合指數(shù)2.上證180指數(shù)3.上證50指數(shù)任務(wù)四CHAPTER FOUR解讀即時行情信息點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本證券即時行情是證券交易所實時對外公布（包括交易價格、成交量等）的各種證券的交易信息。證券即時行情包括大盤即時行情和個股即時行

22、情。大盤即時行情是反映整個證券市場總體交易情況的有關(guān)信息；個股（單個證券）即時行情是反映具體的股票（證券）交易情況的有關(guān)信息。證券即時行情是投資者研判證券價格走勢、選擇買賣時機的重要依據(jù)，因此，準確、客觀地解讀證券即時行情是每一位投資者進行證券交易的前提。點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本大盤即時行情解讀一投資者進行證券投資應(yīng)首先讀懂大盤行情。大盤行情只是一種通俗的說法，就是指股票市場價格的總體走勢。目前，我國滬、深證券交易所分別從不同角度編制并公布了多個反映市場價格總體走勢的股票價格指數(shù)，其中最有代表性的分別是上證指數(shù)（000001）、上證180指數(shù)（000010）、深證成指（399001）和深證綜指（399106）。下面以上證指數(shù)為例，解讀大盤即時行情。很多行情軟件登錄后，在主界面狀態(tài)下即是上證指數(shù)分時走勢圖，如圖3-27所示。在分時走勢圖中，坐標的橫軸是開市的時間，縱軸上半部分是股價或指數(shù)，屬于主圖；下半部分是成交量及技術(shù)指標，屬于輔圖。點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本大盤即時行情解讀一點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本個股即時行情解讀二（一