2022年風電及光伏行業(yè)政策解讀及市場空間研究分析

1、2022年風電及光伏行業(yè)政策解讀及市場空間研究分析1.政策：受益風電政策紅利，競價推動轉(zhuǎn)型升級政策密集落地，風光發(fā)展步入快車道。為落實“碳中和”和“碳達峰”目標，近期國家出臺 一系列政策，大力發(fā)展風電等可再生能源，同時著手解決可再生能源消納和風電光伏企 業(yè)資金等問題。政策加持下，我們認為風電光伏大規(guī)模并網(wǎng)時代即將到來。2.空間：“大基地”、“分布光伏”、“海風”三重優(yōu)勢2.1 十四五期間增長空間廣闊風電方面，預計至 2025 年，風電裝機將達 5.4 億千瓦，較目前實現(xiàn)翻番，復合增速 13.8%； 至 2050 年，風機裝機將達到 19.7 億千瓦，復合增速 6.7%。光伏方面，2021 年國

2、內(nèi)新增 裝機預計達 55-65GW，十四五期間光伏年均新增裝機或?qū)⒃?70-90GW 之間，到 2025 年 國內(nèi)光伏新增裝機最高可達 110GW，樂觀情況下光伏新增裝機較當前水平有望實現(xiàn)倍增。圖：十四五期間預計風電累計裝機2.2三個驅(qū)動：“大基地”、“分布光伏”、“海風”1）大基地項目首批風光大基地項目落地，總規(guī)模近 100GW。2021 年 12 月發(fā)改委和國家能源局聯(lián)合發(fā) 布關(guān)于印發(fā)第一批以沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)為重點的大型風電光伏基地建設項目清單 的通知，通知涉及內(nèi)蒙古、青海、甘肅等多個省份的風電大基地項目的建設，全國建 設規(guī)?？傆?97GW，其中內(nèi)蒙、山西、青海的大基地項目建設位于全國

3、前三，規(guī)模均在 10GW 以上（內(nèi)蒙 20.2GW/陜西 12.5GW/青海 10.9GW）。2）分布式光伏：分布式拐點已至，后期大有可為消納優(yōu)勢加持，分布式新增裝機首次超過集中式。與集中式光伏項目不同，分布式光伏 項目可以建設在用電需求旺盛的地區(qū)，實現(xiàn)“自發(fā)自用，就地消納”，優(yōu)勢凸顯。截至目 前，從裝機總量上來看，集中式光伏大幅領先分布式光伏。2020 年集中式光伏總裝機 174.4GW，占總裝機的 69%；分布式光伏總裝機為 78.3GW，占僅總裝機容量的 31%； 但從新增裝機結(jié)構(gòu)來看，分布式占比逐漸提升。近五年，集中式光伏新增裝機占總裝機 的比例呈現(xiàn)下降趨勢。2021 年一季度，分布式

4、光伏新增裝機首次超過集中式光伏。兩成縣區(qū)納入試點項目，試點推進超預期。在分布式光伏的消納優(yōu)勢加持下，分布光伏 推進逐漸加快。中央政策出臺后，多地也陸續(xù)出臺分布式光伏建設的相關(guān)政策。據(jù)北極 星統(tǒng)計，截至 9 月，已經(jīng)敲定整縣光伏開發(fā)的市、縣、區(qū)已達 193 個。9 月 13 日，國家 能源局發(fā)布了國家能源局綜合司關(guān)于報送整縣（市、區(qū)）屋頂分布式光伏開發(fā)試點方 案的通知，通知公布了全國整縣光伏推進試點縣市的最終名單，最終共有 33 個省份的 676 個縣（市、區(qū)）被列入光伏整縣的試點區(qū)域，超過此前預計的 22 個省份。按照全國 約 2853 個縣級行政區(qū)計算，約有 23.7%的區(qū)域列入該次整縣光伏

5、試點。3）海風：靜待平價到來海上風電增長空間巨大，平價節(jié)點或?qū)⒂瓉硌b機潮。海上風電“十四五”期間預計新增裝 機 200GW，20-25 年 CAGR 約 25%，高于十四五期間風電整體 13.5%的增速。隨著海風 伙伴計劃首次提出海風將于 2024 年實現(xiàn)平價，海風或?qū)⒂谄絻r節(jié)點迎來裝機潮，海風未 來發(fā)展可期。3.成本：制造及運營技術(shù)提升，推動發(fā)電成本不斷下降3.1風光成本不斷下行風光度電成本均不斷下行。近年來，我國風光市場裝機規(guī)模及發(fā)電量顯著增長，風機與 光伏組件制造與電場運營技術(shù)持續(xù)提升，風光發(fā)電成本呈下降趨勢。風電方面：2010-2019 年，我國風電平準化度電成本由 0.07 美元/k

6、Wh 下降至 0.05 美元/kWh；海上風電平均裝 機成本由 4424 美元/kW 下降為 3012 美元/kW，平準化度電成本由 0.18 美元/kWh 下降至 0.11 美元/kWh。光伏方面：相較于 2010 年的 0.381 美元/kWh，光伏平均 LCOE 已于 2015 年下降至火電平均 LCOE 波動范圍（低于 0.15 美元/kWh），到 2020 年實現(xiàn) 0.057 美元/kWh 的經(jīng)濟性優(yōu)勢，過去十年降幅約85.0%，遠高于海上風電48.1%和陸上風電56.2%的降幅。 相較全球，中國光伏度電成本較低，光伏發(fā)電性價比更優(yōu)，2020 年已實現(xiàn) 0.044 美元/kWh，較

7、2010 年的 0.305 美元/kWh，降幅高達 85.6%。3.2風電方面：大型化、規(guī)?；苿映杀鞠滦写笮突⒁?guī)?；侵饕厔?，風機下降空間仍存。風電機組裝機容量與風輪直徑是影響 發(fā)電效率的重要因素，近年來我國新增裝機中大容量風機占比不斷提高、平均風輪直徑 顯著增長，風電機組的發(fā)電效率顯著提升，進一步推動風電成本下降。從風電新增裝機 平均單機容量由 2010 年的1.5MW 增長至 2018年的 2.1MW，風輪直徑也由 2010年的 78m 增長至 2018 年的 120m。3.3光伏方面：上游硅料產(chǎn)能釋放加快，組件價格拐點有望加速到來組件成為推動 LCOE 下行的主要原因。2020 年

8、我國初始投資成本為約 651 美元/kW，同 比 2019 年實現(xiàn)降幅 19%。2021 年受多晶硅料、玻璃、膠膜等原材料價格上漲影響，硅 片、電池片、組件價格及光伏發(fā)電系統(tǒng)投資成本均有所上漲，項目經(jīng)濟性降低，部分企 業(yè)新增裝機計劃受到相應影響。隨著未來上游產(chǎn)能釋放，維持高位的硅料等原材料價格 將有所下跌，硅片、電池、組件等價格也將回歸合理水平，在能源政策和技術(shù)發(fā)展的雙 重驅(qū)動下，電站初始投資成本也將進一步下探。圖：2010-2020 年全球光伏 LCOE 下降驅(qū)動因素硅料擴產(chǎn)周期較下游擴產(chǎn)周期長是硅料供需不平衡的重要原因。近年我國光伏裝機規(guī)模 增速較大，全產(chǎn)業(yè)鏈均處于大幅擴張階段。相較于硅片

9、、電池片，多晶硅料擴產(chǎn)周期顯 著較長，建設周期約 12-18 個月，產(chǎn)能爬坡周期約 3-6 個月。據(jù) CPIA 數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2021 年上半年多晶硅產(chǎn)量 23.8 萬噸，同比增長 16.1%，而硅片、電池片、組件擴產(chǎn)增速快， 分別同比增長 40%、56.6%、50.5%，遠遠高于硅料的擴產(chǎn)進程，硅料供需不平衡的問題 隨之顯露，價格開始上揚。同時，部分企業(yè)為保證硅片擴產(chǎn)計劃的原料供應，會與硅料 供應商簽訂長期硅料供給合同，進一步加劇了市場硅料供應緊張，硅料價格也持續(xù)走高，從 2021 年 5 月起，硅料市場價一直穩(wěn)定在每千克 200 元以上的高位。上游硅料產(chǎn)能釋放加快疊加經(jīng)濟會議釋放積極信號，組件

10、價格拐點有望加速到來。隨著 硅料產(chǎn)能的進一步釋放，硅料供需緊張的情況將逐步緩解，組件價格有望穩(wěn)步回落。此 外，2021 年 12 月中央經(jīng)濟會議還明確表示新增可再生能源和原料用能不納入能源消費 總量控制指標，創(chuàng)造條件盡早實現(xiàn)能耗“雙控”向碳排放總量和強度“雙控”轉(zhuǎn)變。受今年 能耗雙控影響，光伏原料及組件等各環(huán)節(jié)均不同程度受到限電、限產(chǎn)的影響，產(chǎn)業(yè)鏈各 環(huán)節(jié)的價格也隨之有所上浮。新增可再生能源和原料用能不納入能源消費總量控制后， 風電、光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格均有望得到改善，光伏組件價格拐點有望加速到來。新能源再迎 利好，光伏組件價格拐點有望加速到來。4.平價：平價時代到來，現(xiàn)金流加速理順新能源電價主要有標桿電價和上網(wǎng)電價兩部分，補貼部分以國家信用為基礎，不