理財?shù)?講金融工具(一)課件

1、理財?shù)?講金融工具(一)理財?shù)?講金融工具(一)美國居民戶金融資產(chǎn)構(gòu)成表 金融資產(chǎn)種類 占金融資產(chǎn)的百分比 現(xiàn)金和活期存款 4.2 定期存款 21.0 政府債券 8.5 其他債券 2.2 股票 38.2 養(yǎng)老基金和人壽保險 24.0 其他 1.9 總計 100.0 9/9/20222美國居民戶金融資產(chǎn)構(gòu)成表 金融資產(chǎn)種類 占金融中國家庭金融資產(chǎn)構(gòu)成表(資料來源：中國統(tǒng)計年鑒2008）金融資產(chǎn)種類 占金融資產(chǎn)的百分比 現(xiàn)金 9.61 儲蓄存款 70.17 政府債券 4.15 股票 4.67 保險 9.43 外匯 1.97 總計 100.009/9/20223中國家庭金融資產(chǎn)構(gòu)成表(資料來源：中國

2、統(tǒng)計年鑒2008）金第3章 金融投資工具（一）第一節(jié) 銀行的金融工具第二節(jié) 股票第三節(jié) 債券第四節(jié) 基金第五節(jié) 外匯第六節(jié) 期貨9/9/20224第3章 金融投資工具（一）第一節(jié) 銀行的金融工具9/第3章 金融投資工具（一）第1節(jié) 銀行的金融工具我國銀行開辦的儲蓄業(yè)務(wù)主要有 1.活期儲蓄存款 2.定期儲蓄存款 其他存款品種： 3.七天通知存款 4.定活兩便 5.教育存款9/9/20225第3章 金融投資工具（一）第1節(jié) 銀行的金融存款利息算法：到期支取 利息 = 本金 年數(shù) 年利率例：04年9月21日存入銀行20,000元，3年定期，年利率為2.5%,到期可得多少利息？9/9/20226存款利

3、息算法：9/5/20228銀行借款個人銀行借款品種1住房公積金貸款2個人住房商業(yè)貸款3個人商鋪貸款其他還有個人汽車貸款、個人留學(xué)貸款等，貸款年利率在5%左右。9/9/20227銀行借款個人銀行借款品種9/5/20229銀行借款借款利息的算法1利隨本清法（與上面存款相同）2貼現(xiàn)法 貼現(xiàn)法是銀行向企業(yè)（個人）發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息部分，而到期時借款企業(yè)再償還全部本金的一種計息方法。采用這種方法，企業(yè)（個人）可利用的貸款額只有本金扣除利息后的差額部分，因此，其實際利率高于名義利率。9/9/20228銀行借款借款利息的算法9/5/202210第三節(jié) 負(fù)債資金的籌集 一、銀行借款籌資貼現(xiàn)貸款實際

4、利率的計算公式為：例 某企業(yè)向銀行借款200萬元，期限1年，名義利率10%，利息20萬元。按照貼現(xiàn)法付息，企業(yè)實際可動用的貸款為180萬元（200萬元-20萬元），該項貸款的實際利率為：貼現(xiàn)貸款實際利率 = 20 / (200-20)100% =11%9/9/20229第三節(jié) 負(fù)債資金的籌集 一、銀行借款籌資貼現(xiàn)貸款實際利率的計第三節(jié) 負(fù)債資金的籌集 一、銀行借款籌資 課堂練習(xí)某企業(yè)向銀行借款100萬元，期限1年，名義年利率10%。按照貼現(xiàn)法付息，計算企業(yè)實際利率。（年利率）9/9/202210第三節(jié) 負(fù)債資金的籌集 一、銀行借款籌資9/5/202212第3章 金融投資工具(一）第一節(jié) 銀行的

5、金融工具第二節(jié) 股票第三節(jié) 債券第四節(jié) 基金第五節(jié) 外匯第六節(jié) 期貨9/9/202211第3章 金融投資工具(一）第一節(jié) 銀行的金融工具9/5第二節(jié) 股票 一、股票(stock)的概念 是指股份公司為籌集資金發(fā)給其持有人作為投資人入股以及索取股息收入的一種憑證。股票投資專家沃倫巴菲特 他因投資股而成為20世紀(jì)的世界大富豪，曾經(jīng)一度超過比爾蓋茨，而成為世界首富。(p350) 9/9/202212第二節(jié) 股票 一、股票(stock)的概念9/5/20第二節(jié) 股票股票的格式： 股票采用紙面形式或國家證券管理部門規(guī)定的其他形式。 紙面形式的股票應(yīng)當(dāng)載明： 公司名稱；公司登記成立的日期； 股票種類；票面

6、金額及代表的股份數(shù)； 股票的編號；股票由董事長簽名； 公司蓋章。 記賬式股票： 在電腦賬戶中做記錄。 9/9/202213第二節(jié) 股票股票的格式：9/5/202215第二節(jié) 股票二、股票的分類（P49） （1）按票面是否記名劃分記名股票 應(yīng)在股票票面上記載股東的姓名或名 稱。并記入股東名冊。無記名股票 在股票票面上不記載股東的姓名或名稱。 9/9/202214第二節(jié) 股票二、股票的分類（P49）9/5/202216第二節(jié) 股票 二、股票的分類（2）按股東承擔(dān)風(fēng)險和享受權(quán)利的大小劃分 1）普通股股票 股東最突出的權(quán)利，是在法定條件下具 有參與公司經(jīng)營管理的權(quán)利。但所獲紅 利并不穩(wěn)定。 2）優(yōu)先股

7、股票 是相對于普通股來講具有某些優(yōu)先權(quán)的一 種股票。9/9/202215第二節(jié) 股票 二、股票的分類（2）按股東承擔(dān)風(fēng)險和享受權(quán)第二節(jié) 股票 二、股票的分類（3） 按投資主體劃分（省講） 1）國家股 有權(quán)代表國家投資的部門或機(jī)構(gòu)以國有資產(chǎn)向公 司投入而形成的股份。 2）法人股 指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位或社會團(tuán) 體，依法以其可支配的資產(chǎn)投 入而形成的股份。 3）個人股 社會公眾或本公司職工，以其個人合法財產(chǎn)投入 而形成的股份。這種情況不利于對公司股價走向的分析9/9/202216第二節(jié) 股票 二、股票的分類（3） 按投資主體劃第二節(jié) 股票 二、股票的分類（4）按發(fā)行對象和上市地區(qū)，可分

8、為： A股 指供我國個人或法人買賣的。以人民幣標(biāo)明 票面值并以人民幣認(rèn)購和交易的股票。 B股 指在國內(nèi)發(fā)行上市，供國外投資者和我國港、 澳、臺地區(qū)投資者買賣的，2001年2月起面向 持有外匯的國內(nèi)居民開放，它以人民幣記 價，但要用外幣認(rèn)購和交易。 H股9/9/202217第二節(jié) 股票 二、股票的分類（4）按發(fā)行對象和第二節(jié) 股票 二、股票的分類（5）股票的其他分類（P51） 藍(lán)籌股 周期性股票 成長性股票9/9/202218第二節(jié) 股票 二、股票的分類（5）股票的其他分第二節(jié) 股票 三、股票的特征（P51） （1）收益性（2）責(zé)任上的有限性（3）風(fēng)險性（股票不能獲得穩(wěn)定的收益）（4）流動性（5

9、）參與性 （對公司的所有權(quán)）（6）永久性和非返還性（7）波動性 案例 問題股“億安科技”億安科技股票.PNG9/9/202219第二節(jié) 股票 三、股票的特征（P51） 9/5第二節(jié) 股票四、股票的價格 （P53）（1）票面價格 指股票票面上所標(biāo)明的金額，也叫做股票 面值。面值只是公司章程規(guī)定股票的價格。 股票面值通常為1元。（2）發(fā)行價（3）市場價格 指股票在市場上交易時所確定的價格。9/9/202220第二節(jié) 股票四、股票的價格 （P53）9/5/202222第二節(jié) 股票 五、股票價格指數(shù)為了能綜合反映股票價格整體的漲落幅度，引入股票價格指數(shù)，簡稱股價指數(shù)。 概念：股價指數(shù)是反映股票價格綜合

10、變動趨勢和程度的比較數(shù)，是將多種股票的某種平均價在兩個不同時期的數(shù)值進(jìn)行比較的結(jié)果 9/9/202221第二節(jié) 股票 五、股票價格指數(shù)為了能綜合反映股票價格股票價格指數(shù)的意義 1.股價指數(shù)能反映一定時點上市股票價格的相對水平，也能反映一定時期股票市場平均漲落變化的情況和幅度。2.股價指數(shù)可大致反映了國民經(jīng)濟(jì)的基本情況和發(fā)展態(tài)勢，是衡量一國經(jīng)濟(jì)狀況的參照表。3.股價指數(shù)為股票投資者提供了投資決策參考依據(jù)。4.股價指數(shù)本身為投資者提供了一種新的投資機(jī)會: 股價指數(shù)期貨交易9/9/202222股票價格指數(shù)的意義 1.股價指數(shù)能反映一定時點上市股票 加權(quán)平均法股價指數(shù)計算公式（P54）上證綜合指數(shù)以1

11、990年12月19日為基期，按照全部上市公司作為樣本，以股票發(fā)行量為權(quán)數(shù)。 本日股票市價總值本日股價指數(shù) = 100% 基期股票市價總值本日股票市價總值=本日收盤價 發(fā)行股數(shù)基期股票市價總值=基期收盤價 發(fā)行股數(shù)9/9/202223 加權(quán)平均法股價指數(shù)計算公式（P54）9/5/20上證A股綜合指數(shù)的重要點位介紹 1991年到1999年5月的1047點 至2001-6-27日最高點：2237點 至2003-11-13日最低點：1307點 至2004-4-7日高點：1783點 至2005-6-23日低點：1093點 至2007-10-16日最低點：6114點 至2008-11-7日低點：1660點

12、 2009.4.30日為2477點1047點漲至2237點，增長速度為137%，之后至1307點，增長速度又達(dá)-42%。 1093點漲至6114點，增長速度達(dá)459%，之后至1660點，增長速度又達(dá)-73%。如再達(dá)到6114點，需要的增長速度為268%。9/9/202224上證A股綜合指數(shù)的重要點位介紹 1991年到199五、股票價格指數(shù)深證成分股指數(shù)（深證成指）按一定標(biāo)準(zhǔn)選出40家有代表性的上市公司作為成份股，以成份股的可流通股數(shù)為權(quán)數(shù)，采用加權(quán)平均法編制而成。 深證成分A股指數(shù)：2009.4.30日為9502點9/9/202225五、股票價格指數(shù)深證成分股指數(shù)（深證成指）9/5/2022世

13、界上幾種重要的股價指數(shù)1、道瓊斯股價平均指數(shù)（1）道瓊斯工業(yè)股價平均指數(shù) （2）道瓊斯運(yùn)輸業(yè)股價平均指數(shù) （3）道瓊斯公用事業(yè)股價平均指數(shù) 上證指數(shù) 格力走勢（4）道瓊斯綜合股價指數(shù) 2、標(biāo)準(zhǔn)普爾股價指數(shù)3、恒生指數(shù)4、“金融時報”股價指數(shù)5、日經(jīng)股票價格指數(shù)9/9/202226世界上幾種重要的股價指數(shù)9/5/202228 六、我國股票市場的特點和問題1一股獨大。寶鋼資料.doc2. 絕大部分上市公司現(xiàn)金分紅的股息率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于 存款利率。 3. 換手率高，投機(jī)程度較高。從投資者的角度 看，博取差價依然是主要的獲利方式 .(也是 奈之舉）4. 股指波幅過大， 上證指數(shù)變化圖2002-11-3-9.

14、PNG 5. 股票市場與宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展相背離，股市的“晴 雨表”功能沒有充分體現(xiàn)，股票投資者并沒有 充分分享經(jīng)濟(jì)增長成果 9/9/202227 9/5/202229 考察近十年的A股市場： 2001年5月，上證綜指的點位在2100點左右，十年后的今天卻仍在3000點 之下，十年來的漲幅僅為四成。以深圳成指作為參考標(biāo)準(zhǔn)，情況稍好一些，但漲幅也僅為150%。 而這十年內(nèi)，我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長，GDP的實際增速平均在10%上下。 十年來同樣高速增長的其他國家，如巴西、印度、俄羅斯，其股市都出現(xiàn)了至少3倍的漲幅。 此外，同期其他投資渠道的回報，如房地產(chǎn)、黃金等，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)“跑贏”股票。 如果在一個較長的時期

15、里，股市整體上沒有給予投資者合理的回報，不能充分反映經(jīng)濟(jì)基本面的變化，這就不是某一個投資者的投資水平或者運(yùn)氣問題，而需要從市場制度上尋找答案。 9/9/202228 考察近十年的A股市場：第二節(jié) 股票 上證指數(shù) 從2005-6-6的998點漲至2007-10-16的6124點，增長速度達(dá)460%以上， 之后到2008-10-28的1664點，增長速度又達(dá)-73%。 如再達(dá)到6114點，需要的增長速度為268%。9/9/202229第二節(jié) 股票 上第一節(jié) 銀行的金融工具第二節(jié) 股票第三節(jié) 債券第四節(jié) 基金第五節(jié) 外匯第六節(jié) 期貨9/9/202230第一節(jié) 銀行的金融工具9/5/202232第三節(jié)

16、 債券一、債券的定義債券是發(fā)行人依照法定程序發(fā)行，并約定在一定期限還本付息的有價證券債券是一種有價證券。9/9/202231第三節(jié) 債券一、債券的定義9/5/202233第三節(jié) 債券債券具有以下基本性質(zhì)： 1.債券屬于有價證券 2.債券是一種虛擬資本 債券是實際運(yùn)用的真實資本的證書。債券的流動 并不意味著它所代表的實際資本也同樣流動。 3.債券是債權(quán)的表現(xiàn) 9/9/202232第三節(jié) 債券債券具有以下基本性質(zhì)：9/5/202234第三節(jié) 債券二、債券的票面要素 1票面價值 2. 償還期限 9/9/202233第三節(jié) 債券二、債券的票面要素9/5/2022353. 利率 債券利率是債券利息與債券

17、票面價值的比率，通常年利率用百分?jǐn)?shù)表示。債券的利息率 = 債券利息 債券票面價值100%或：債券利息=債券的利息率債券票面價值例如，某債券面值為100元，票面利率為9.13%，則投資者每年可得9.13元的利息收入。 9/9/2022343. 利率9/5/202236第三節(jié) 債券4.債券發(fā)行者名稱 這一要素指明了該債券的債務(wù)主體，也為債權(quán)人到期追索本金和利息提供了依據(jù)。9/9/202235第三節(jié) 債券4.債券發(fā)行者名稱9/5/202237第三節(jié) 債券 三、債券的特征 1.償還性 2. 流動性 3. 安全性 4. 收益性 5. 節(jié)稅效果9/9/202236第三節(jié) 債券 三、債券的特征9/5/202

18、238第三節(jié) 債券四、債券的種類1按發(fā)行主體分類（1）政府債券（2）金融債券（3）公司債券 國際上通行的公司債券主要有以下幾種： 1）信用公司債 2）可轉(zhuǎn)換公司債券 3）附新股認(rèn)購權(quán)公司債 9/9/202237第三節(jié) 債券四、債券的種類9/5/202239第三節(jié) 債券2按債券是否記名：（1）記名債券 （2）無記名債券 9/9/202238第三節(jié) 債券2按債券是否記名：9/5/202240第三節(jié) 債券4按利率規(guī)定情況，分為 （1）固定利率債券（常見） （2）浮動利率債券5按債券形態(tài)分類 （1）實物債券 不記名、不掛失，可流通。 （2）憑證式債券 可記名、掛失，不可流通。 （3）記賬式債券 在電腦

19、賬戶中做記錄。 9/9/202239第三節(jié) 債券4按利率規(guī)定情況，分為9/5/202241第三節(jié) 債券五、債券與股票的區(qū)別 1權(quán)利不同 2. 目的不同 3. 期限不同 4. 收益不同 5. 風(fēng)險不同9/9/202240第三節(jié) 債券五、債券與股票的區(qū)別9/5/202242第一節(jié) 銀行的金融工具第二節(jié) 股票第三節(jié) 債券第四節(jié) 基金第五節(jié) 外匯第六節(jié) 期貨9/9/202241第一節(jié) 銀行的金融工具9/5/202243第四節(jié) 基金 一、證券投資基金的產(chǎn)生和發(fā)展 滿足人們進(jìn)行間接投資的需求。 1868年在英國出現(xiàn)，以投資于國外殖民地的 公司債為主。9/9/202242第四節(jié) 基金 一、證券投資基金的產(chǎn)生

20、和發(fā)展9/5/2022二、基金的概念 證券投資基金是一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合證券投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券等金融工具投資，并將投資收益按基金投資者的投資比例進(jìn)行分配的一種間接投資方式。 9/9/202243二、基金的概念9/5/202245第四節(jié) 基金三、基金關(guān)系人 1基金持有人 2基金管理人 3基金托管人 9/9/202244第四節(jié) 基金三、基金關(guān)系人9/5/202246第四節(jié) 基金（1）基金管理人的資格 依照我國證券投資基金法的規(guī)定，基金管理人須符合以下條件： 1）具有一定數(shù)額的資本金.設(shè)立基金管理公司的

21、最低實收資本為1 000萬元； 2）與托管人在行政上、財務(wù)上和管理人員上相互獨立； 3）有完整的組織結(jié)構(gòu)； 4）有足夠的、合格的專業(yè)人才； 5）具有完備的風(fēng)險控制制度和內(nèi)部管理制度。9/9/202245第四節(jié) 基金（1）基金管理人的資格9/5/202247第四節(jié) 基金（2）基金管理人的職責(zé) 1）按照基金契約的規(guī)定運(yùn)用基金資產(chǎn)投資并管理基金資產(chǎn)； 2）及時、足額向基金持有人支付基金收益； 3）保存基金的會計賬冊、記錄15年以上； 4）編制基金財務(wù)報告，及時公告，并向中國證監(jiān)會報告； 5）計算并公告基金資產(chǎn)凈值及每一基金單位資產(chǎn)凈值。9/9/202246第四節(jié) 基金（2）基金管理人的職責(zé)9/5/2

22、02248第四節(jié) 基金3基金托管人 基金托管人是依據(jù)基金運(yùn)行中“管理與保管分開”的原則對基金管理人進(jìn)行監(jiān)督和保管基金資產(chǎn)的機(jī)構(gòu)，是基金持有人權(quán)益的代表，通常由有實力的商業(yè)銀行或信托投資公司擔(dān)任。9/9/202247第四節(jié) 基金3基金托管人9/5/202249第四節(jié) 基金基金托管人的主要職責(zé)： 1）安全保管基金的全部資產(chǎn)； 2）執(zhí)行基金管理人的投資指令，并負(fù)責(zé)辦理基金名下的資金往來； 3）監(jiān)督基金管理人的投資運(yùn)作； 4）復(fù)核、審查基金管理人計算的基金資產(chǎn)凈值及基金價格； 5）保存基金的會計賬冊、記錄15年以上； 6）出具基金業(yè)績報告，提供基金托管情況，并向中國證監(jiān)會和中國人民銀行報告。9/9/2

23、02248第四節(jié) 基金基金托管人的主要職責(zé)：9/5/202250第四節(jié) 基金基金持有人與基金管理人的關(guān)系： 所有者與經(jīng)營者之間的關(guān)系管理人與托管人之間的關(guān)系： 經(jīng)營與監(jiān)管的關(guān)系持有人與托管人的關(guān)系： 委托與受托的關(guān)系 9/9/202249第四節(jié) 基金基金持有人與基金管理人的關(guān)系：9/5/20225第四節(jié) 基金四、基金的主要功能1.基金為中小投資者拓寬了投資渠道2.基金對證券市場的發(fā)展具有重要意義9/9/202250第四節(jié) 基金四、基金的主要功能9/5/202252第四節(jié) 基金五、投資基金的優(yōu)缺點1投資基金的優(yōu)點（1）規(guī)模效益（2）分散風(fēng)險（3）專家管理9/9/202251第四節(jié) 基金五、投資基

24、金的優(yōu)缺點9/5/202253第四節(jié) 基金2.投資基金的缺點（1）投資基金不能完全消除風(fēng)險。（2）在股市行情看淡時，其表現(xiàn)可能比股市還差，而股市看好時，其獲利可能不如股票。 因為基金經(jīng)理人不能違背業(yè)已登載在公開說明書上的既定投資目標(biāo)和策略，約束了其操作靈活性。（3）對于短線買賣者，由于買賣均需手續(xù)費，開放式基金還存在申購費和贖回費，增大了投資成本。9/9/202252第四節(jié) 基金2.投資基金的缺點9/5/202254第四節(jié) 基金六、基金的類型1封閉式和開放式（1）封閉式基金（2）開放式基金 9/9/202253第四節(jié) 基金六、基金的類型9/5/202255第四節(jié) 基金2根據(jù)投資標(biāo)的劃分（1）國

25、債基金（2）股票基金 (3) 貨幣市場基金 (4) 黃金基金3根據(jù)投資目標(biāo)劃分（1）成長型基金（2）收入型基金（3）平衡型基金9/9/202254第四節(jié) 基金2根據(jù)投資標(biāo)的劃分9/5/202256第四節(jié) 基金七、基金的費用 1管理費 2托管費 3. 運(yùn)作費 4. 宣傳費用 5. 清算費用9/9/202255第四節(jié) 基金七、基金的費用9/5/202257第四節(jié) 基金八、基金與股票、債券的區(qū)別 1.它們所反映的關(guān)系不同 2.它們所籌資金的投向不同 以股票和債券籌集的資金投向?qū)崢I(yè)， 基金投向股票和債券等金融工具。 3.它們的風(fēng)險水平不同9/9/202256第四節(jié) 基金八、基金與股票、債券的區(qū)別9/5

26、/202258開元基金日K線圖1開元基金日K線圖2王亞偉基金公司的操作9/9/202257開元基金日K線圖19/5/202259第一節(jié) 銀行的金融工具第二節(jié) 股票第三節(jié) 債券第四節(jié) 基金第五節(jié) 外匯第六節(jié) 期貨9/9/202258第一節(jié) 銀行的金融工具9/5/202260第五節(jié) 外匯 一、什么是外匯我國的外匯管理暫行條例規(guī)定的外匯指：外國貨幣，包括鈔票、鑄幣等；外幣有價證券，包括政府公債、國庫券、公司債券、股票、息票等；外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證等；其他外匯資金。 9/9/202259第五節(jié) 外匯 一、什么是外匯9/5/202261第五節(jié) 外匯外匯必須具備三個基本特征：

27、一是以外國貨幣計價或表示的金融資產(chǎn)，任何以外幣計價或表示的實物資產(chǎn)和無形資產(chǎn)并不構(gòu)成外匯；二是必須具有可靠的物質(zhì)償付的保證，能為各國所普遍接受；三是必須具有充分的可兌換性，能用于多邊國際結(jié)算。 9/9/202260第五節(jié) 外匯外匯必須具備三個基本特征：9/5/202262第五節(jié) 外匯國際上通用的外匯主要有：美元(USD)歐元(EUR)英鎊(GBP)日元( JPY) 港元(HKD)瑞士法郎(CHF)等。 9/9/202261第五節(jié) 外匯國際上通用的外匯主要有：9/5/202263第五節(jié) 外匯二、外匯交易的主要種類 進(jìn)行外匯投資，就必須了解外匯交易的具體種類，外匯交易的主要種類有：1即期交易 9/

28、9/202262第五節(jié) 外匯二、外匯交易的主要種類9/5/202264第五節(jié) 外匯銀行的外匯報價分為買入價和賣出價?！百I入”和“賣出”均是從銀行的角度出發(fā)，針對報價中的前一個幣種而言，即銀行買入前一個幣種的價格和賣出前一個幣種的價格。9/9/202263第五節(jié) 外匯銀行的外匯報價分為買入價和賣出價。9/5/202第五節(jié) 外匯例：美元兌日元的現(xiàn)匯報價為美元/日元123.80/124.10，即銀行按123.80日元的價格買入美元，按124. 10日元的價格賣出美元。假如客戶要以此報價買入美元，那么客戶就要用銀行的“賣出價”，即124. 10日元；假如客戶要以此價格賣出美元，那么客戶就要用銀行的“買

29、入價”，即123. 80日元。9/9/202264第五節(jié) 外匯例：美元兌日元的現(xiàn)匯報價為美元/日元123.802遠(yuǎn)期交易 指按商定的匯價訂立買賣合約，在約定日期進(jìn)行 交割的外匯買賣。 遠(yuǎn)期外匯交易的目的是主要為了避免匯率風(fēng)險。9/9/2022652遠(yuǎn)期交易 9/5/202267第五節(jié) 外匯例（P77）某進(jìn)出口公司計劃從日本進(jìn)口一批設(shè)備，該公司現(xiàn)有外匯為美圓。該公司三個月后需要支付進(jìn)口設(shè)備款142 000 000日元。為防日元升值、美元貶值所帶來的匯率損失，該公司可向銀行購買三個月的遠(yuǎn)期日元。假設(shè)三個月遠(yuǎn)期日元的匯率為142.00，那么如果該客戶做買入遠(yuǎn)期日元的遠(yuǎn)期交易，需準(zhǔn)備100萬美元就已夠

30、用。 9/9/202266第五節(jié) 外匯例（P77）9/5/202268第五節(jié) 外匯這樣，不論匯率將來如何變化均與他無關(guān)，因為他已鎖住了成本。但是，如果不購買遠(yuǎn)期日元，一旦美元兌日元下跌到136.00，那么，該客戶就需要比預(yù)期多付44 000以上美元。9/9/202267第五節(jié) 外匯這樣，不論匯率將來如何變化均與他無關(guān)，因為他已鎖第五節(jié) 外匯三、我國個人外匯買賣業(yè)務(wù)凡持有本人身份證，并在有外匯經(jīng)營權(quán)的銀行開立個人外幣存款帳戶或持有外鈔的個人，都可以在有外匯經(jīng)營權(quán)的銀行委托它辦理買賣業(yè)務(wù)。9/9/202268第五節(jié) 外匯三、我國個人外匯買賣業(yè)務(wù)9/5/202270第一節(jié) 銀行的金融工具第二節(jié) 股票

31、第三節(jié) 債券第四節(jié) 基金第五節(jié) 外匯第六節(jié) 期貨、期權(quán)9/9/202269第一節(jié) 銀行的金融工具9/5/202271第六節(jié) 期貨、期權(quán)一、期貨（一）期貨的概念期貨指的是交易雙方在期貨交易所內(nèi)以公開竟價的方式成交后、承諾在未來某一固定日期或某一段時期之內(nèi)，以事先約定的價格交付某種特定數(shù)量商品或金融工具的標(biāo)準(zhǔn)合約。9/9/202270第六節(jié) 期貨、期權(quán)一、期貨9/5/202272第六節(jié) 期貨、期權(quán)期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別：（1）交易對象不同（2）交易目的不同（3）在交易方式不同（4）結(jié)算方式不同9/9/202271第六節(jié) 期貨、期權(quán)期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別：9/5/202（三）期貨交易的過程期貨交

32、易的全過程可以概括為建倉、持倉、平倉或?qū)嵨锝桓?。建倉也叫開倉，是指交易者新買入或新賣出一定數(shù)量的期貨合約。買回已賣出合約，或賣出已買入合約的行為稱為平倉。建倉后尚未平倉的合約叫未平倉合約或者未平倉頭寸，也叫持倉。交易者建倉之后可以選擇兩種方式了結(jié)期貨合約：要么擇機(jī)平倉；要么保留至最后交易日并進(jìn)行實物交割。 9/9/202272（三）期貨交易的過程9/5/202274第六節(jié) 期貨、期權(quán)例3-2 某年12月26日，某客戶在開戶之后，以16 620元/噸的價格買入上海金屬交易所20手（1手=5噸）次年2月交割的電解銅期貨合約。這一交易行為就是建倉。此后，交易者便持有20手電解銅多頭頭寸，處于持倉狀態(tài)。假設(shè)在次年1月12日該客戶在16 790元/