單證與分析工具4.套期保值方案

1、套期保值方案表方案：X 年 XX 月 XX 日一、套期保值決策新增凈敞口數(shù)量：方向：套期數(shù)量：方向：二、市場行情綜述（基差、升貼水、技術(shù)等方面的分析）1、基差狀態(tài)（針對賣出套保）：有利狀態(tài)，所處范圍-3，-2 & -3-，-3，可以取得有利的建倉基差，目標(biāo)實現(xiàn)預(yù)期良好。正常狀態(tài)，所處范圍-2，可以建倉，盡量通過建倉技巧爭取有利建倉基差。小額度不利，所處范圍，2，但預(yù)期對加工費的侵蝕在承受范圍之內(nèi)，盡量通過建倉技巧爭取有利建倉基差。異常狀態(tài)，所處范圍2，3& 3，3+，不利建倉。（4 選 1，回答）2、升貼水：我方實際的原料買入和產(chǎn)品賣出相對有色網(wǎng)當(dāng)日價格的升貼水情況，高于標(biāo)準(zhǔn)值，或低于標(biāo)準(zhǔn)值。

2、3、價格的短線技術(shù)走勢：例 1：短線出現(xiàn)盤整，無力上行，由于前期高點的壓力，有利的賣出點位在？例 2：短線出現(xiàn)橫盤突破，暫時不宜進行賣出套保。直至超買指標(biāo)發(fā)出現(xiàn)貨，或敞口封閉規(guī)定的最后時間，再進行賣出套保。三、套期保值計劃描述合約名稱：選擇依據(jù)套期關(guān)系類型：期現(xiàn)相關(guān)性：套期保值比率：套期保值數(shù)量：折合手?jǐn)?shù)：方向：是否交割：計劃平倉時間：保證金比例：追加保證金：有效性評估方法：評估頻率：四、建倉計劃（一）投資方式：1、工具：例：zn1701 合約或倫鋅 3 個月合約2、周期：或說建倉的時間窗口、時間范圍。例：2016 年 10 月 31 日，21：00-24：00。3、具體理由：以上工具和周期選

3、擇有無特殊考慮。例：當(dāng)前套保進行做空保值，根據(jù)對內(nèi)外盤合約比價的結(jié)果，選擇滬鋅合約更為有利。建倉時間，最晚不能遲于xx 時點，否則相應(yīng)的套期關(guān)系不成立。（二）投資規(guī)模：總體投資規(guī)模以及如果分步投資各階段投資規(guī)模例：總體，空頭 30 手。分步操作，第一步 10 手，第二步 10 手，第三步 10 手。（二）預(yù)期目標(biāo)：總體目標(biāo)范圍以及各階段目標(biāo)范圍鎖定加工毛利，或利用當(dāng)前有利的基差條件、內(nèi)外盤比較條件，優(yōu)化套保效果。擔(dān)心行情下跌，規(guī)避價格下跌的風(fēng)險。利用有利的基差條件，進行期現(xiàn)活動。（四）回報計算：絕對回報額度和相對回報比率，綜合時間考慮預(yù)期絕對回報額=（開倉價-現(xiàn)貨開倉價）-（平倉價-現(xiàn)貨平倉價

4、）*套保數(shù)量=（平倉基差-開倉基差）*套保數(shù)量=（平均基差-開倉基差）基差的波動* 套保數(shù)量（基差的波動，為基于預(yù)期的行為，展望良好加一個標(biāo)準(zhǔn)差，展望不好減一個標(biāo)準(zhǔn)差）預(yù)期相對回報額=預(yù)期絕對回報額/（開倉現(xiàn)貨價格*套保數(shù)量）五、平倉計劃（一）止損方案：針對不同的風(fēng)險情況，列出 或者分別的止損計劃基于基差風(fēng)險的止損：要 基差走勢，當(dāng)基差進入影響套期保值有效性的區(qū)間時，要及時的進行期現(xiàn)貨雙邊平倉。如 有色網(wǎng)的現(xiàn)貨價與 價 的基差對套期保值的結(jié)果不利時，要盡量通過上下游的采購和銷售時的升貼水談判，以補償產(chǎn)生的基差風(fēng)險，保證加工利潤目標(biāo)的實現(xiàn)。針對存在發(fā)生基差異常時無法平倉的情況，要事先在設(shè)定風(fēng)險容

5、量時，就應(yīng)考慮包含此種情況。1.4 如基差偏離度較高，但期現(xiàn)交割機制正常，則可啟動期現(xiàn)計劃。2. 基于行情風(fēng)險的止損：市場價格發(fā)生反向于持倉的方向，達到一定幅度，判斷價格趨勢繼續(xù)延續(xù)，則平倉頭寸。（慎用）（二）止盈方案：針對可能的行情發(fā)展，列出或者分階段止盈計劃現(xiàn)貨業(yè)務(wù)變動，導(dǎo)致套期關(guān)系不成立，而需要平倉的情況。期現(xiàn)基差達到有利于平倉的條件。（期現(xiàn)方案）（三）其它情況有無其它特殊情況考慮六、投資風(fēng)險分析（一）系統(tǒng)風(fēng)險：考慮盡可能壞的情況、發(fā)生可能性的大小當(dāng)前大宗商品市場，保持整體上揚的態(tài)勢。貶值是推動之一，人民幣貶值進程如果持續(xù)，則大宗商品的牛市行情會延續(xù)，且漲幅會在市場情緒、投機的推動下，超過的貶值幅度。（二）行情風(fēng)險：考慮盡可能壞的情況、發(fā)生可能性的大小從供需平衡看，鋅的全球供應(yīng)已出現(xiàn)缺口。中汽協(xié)預(yù)計，2016 年汽車銷量可能增加 7%，達到 2800 萬輛。黑色金屬品種的暴漲氛圍，可能向有色金屬行業(yè)傳導(dǎo)。（三）風(fēng)險：考慮盡可能壞的情況、發(fā)生可能性的大小（四）基差風(fēng)險：考慮盡可能壞的情況、發(fā)生可能性的大小當(dāng)前的基差為xx 元/噸，所處