機(jī)器人行業(yè)機(jī)器人年度數(shù)據(jù)分析：增速放緩行業(yè)面臨洗牌技術(shù)與資金是關(guān)鍵

1、目錄 HYPERLINK l _bookmark0 圖表目錄3 HYPERLINK l _bookmark1 年度數(shù)據(jù)分析4 HYPERLINK l _bookmark2 全球機(jī)器人市場(chǎng)增速放緩，國內(nèi)市場(chǎng)高開低走4 HYPERLINK l _bookmark3 下游行業(yè)增長受限，機(jī)器人廠商擴(kuò)產(chǎn)使競(jìng)爭(zhēng)加劇7 HYPERLINK l _bookmark4 汽車、電子行業(yè)增速下滑使下游需求減少7 HYPERLINK l _bookmark5 機(jī)器人廠商擴(kuò)產(chǎn)增加供給，競(jìng)爭(zhēng)加劇9 HYPERLINK l _bookmark6 行業(yè)面臨洗牌，資金支持與質(zhì)量提升是關(guān)鍵10 HYPERLINK l _book

2、mark7 機(jī)器人仍為投資熱點(diǎn)，科創(chuàng)板或?qū)頇C(jī)遇11 HYPERLINK l _bookmark8 機(jī)器人投融資集中度提升，市場(chǎng)趨于理性11 HYPERLINK l _bookmark9 科創(chuàng)板設(shè)立將為機(jī)器人行業(yè)帶來重大利好14 HYPERLINK l _bookmark10 擁有龐大應(yīng)用場(chǎng)景的企業(yè)通過資本手段切入機(jī)器人領(lǐng)域14 HYPERLINK l _bookmark11 投資策略15 HYPERLINK l _bookmark12 風(fēng)險(xiǎn)提示15圖表目錄圖表 12018 年全球機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，中國占比持續(xù)上升（億美元）4圖表 22018 年機(jī)器人市場(chǎng)中工業(yè)機(jī)器人占比下降，服務(wù)機(jī)器

3、人占比持續(xù)上升4圖表 32018 年工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模增速放緩，中國占比可達(dá) 37.04%（億美元）5圖表 42018 年國內(nèi)工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量高開低走，突破 14 萬臺(tái)，但增速放緩5圖表 52018 年國內(nèi)工業(yè)機(jī)器人銷量預(yù)計(jì)突破 15 萬臺(tái)，但增速放緩6圖表 6工業(yè)機(jī)器人均價(jià)持續(xù)走低6圖表 7我國 2018 年制造業(yè)下行7圖表 8我國工業(yè)機(jī)器人 2017 年在電子、汽車行業(yè)銷量占比達(dá) 66%8圖表 92018 年汽車產(chǎn)銷量首次下滑8圖表 102018 年電子行業(yè)季度營收增速放緩，汽車行業(yè)負(fù)增長8圖表 112018 年電子、汽車行業(yè)固定資產(chǎn)比例大幅下調(diào)9圖表 122018 年國內(nèi)機(jī)器人產(chǎn)能增加約

4、4 萬臺(tái)/年10圖表 132018 年機(jī)器人產(chǎn)業(yè)投融資熱度不減11圖表 142018 年機(jī)器人企業(yè)投融資集中度提高，市場(chǎng)更加理性12圖表 152018 年部分下游大型企業(yè)以資本手段切入機(jī)器人領(lǐng)域14年度數(shù)據(jù)分析全球機(jī)器人市場(chǎng)增速放緩，國內(nèi)市場(chǎng)高開低走圖表 12018 年全球機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，中國占比持續(xù)上升（億美元）400503004030200201001000201320142015201620172018全球中國全球增長率（%）中國增長率（%）中國占比（%）資料來源：中國機(jī)器人網(wǎng)、中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)、IFR、國內(nèi)外機(jī)器人市場(chǎng)加速擴(kuò)張，中國保持第一機(jī)器人市場(chǎng)地位。根據(jù) 2018 年中國機(jī)

5、器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告估算，2018 年全球機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá) 298.2 億美元，增速為 15.90%；中國機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模可達(dá) 87.4 億美元，增速為 25.94%。機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模保持增長趨勢(shì)，中國市場(chǎng)增長率持續(xù)高于全球水平，但增速放緩。同時(shí)中國作為全球最大的機(jī)器人市場(chǎng)，市場(chǎng)規(guī)模在全球的占比持續(xù)上升，2017 年占比 26.97%，2018 年可達(dá)29.31%。圖表 22018 年機(jī)器人市場(chǎng)中工業(yè)機(jī)器人占比下降，服務(wù)機(jī)器人占比持續(xù)上升全球中國801006080604040202000201320142015201620172018201320142015201620172018工業(yè)機(jī)器人占比（%

6、）工業(yè)機(jī)器人占比（%）服務(wù)機(jī)器人占比（%）服務(wù)機(jī)器人占比（%）特種機(jī)器人占比（%）特種機(jī)器人占比（%）資料來源：中國機(jī)器人網(wǎng)、中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)、IFR、在機(jī)器人市場(chǎng)占據(jù)大半江山的工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)占比出現(xiàn)下滑，服務(wù)機(jī)器人占比維持上升趨勢(shì)。全球市場(chǎng)中工業(yè)機(jī)器人銷售額占比出現(xiàn)下降趨勢(shì)，2017 年占比 59.85%，2018 年預(yù)計(jì)下降至 56.41%，特種機(jī)器人占比也出現(xiàn)下調(diào)趨勢(shì)。與之相對(duì)的是服務(wù)機(jī)器人比例的上升，2017 年占比 27.17%，2018 年上升至 31.02%。中國由于人口紅利消退、制造業(yè)全面升級(jí)等因素，工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)占比一直高于全球水平，2017 年為73.78%，2018 年下降

7、至 71.28%。服務(wù)機(jī)器人占比則持續(xù)上升，2012 年占比僅 13.69%，2018 年預(yù)計(jì)可升至21.05%。而特種機(jī)器人市場(chǎng)占比相對(duì)穩(wěn)定，基本保持在 8%左右。圖表 32018 年工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模增速放緩，中國占比可達(dá) 37.04%（億美元）20050150403010020501000201320142015201620172018全球工業(yè)機(jī)器人中國工業(yè)機(jī)器人全球增長率（%） 中國增長率（%）中國市場(chǎng)占比（%）資料來源：中國機(jī)器人網(wǎng)、中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)、IFR、工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模增速放緩，中國在全球占比持續(xù)上升。2018 年全球市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)可達(dá) 168.2 億美元，增速由 17.56%下

8、降至 9.22%，中國市場(chǎng)規(guī)模 62.3 億美元，增速由 30.28%下降至 21.68%。同時(shí)中國市場(chǎng)規(guī)模在全球的占比繼續(xù)上升至 37.04%。圖表 42018 年國內(nèi)工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量高開低走，突破 14 萬臺(tái)，但增速放緩200,00015015,00040150,000100,00050,000020152016201720181003010,00020105,0000-105000-202016-032016-062016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-12我國工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量（臺(tái)）增長率（%）工

9、業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量（臺(tái)）當(dāng)月同比（%）資料來源：Wind、2018 年國內(nèi)工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量呈現(xiàn)高開低走態(tài)勢(shì)，雖突破 14 萬臺(tái)但增速放緩。我國工業(yè)機(jī)器人月產(chǎn)量呈季節(jié)性變化，今年年初延續(xù)了去年機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展景氣度的預(yù)期，月產(chǎn)量達(dá)到 1.4 萬臺(tái)，當(dāng)月同比達(dá)到35%左右，但下半年受產(chǎn)業(yè)鏈資金壓力、中美貿(mào)易摩擦等因素影響，產(chǎn)量下滑至平均每月 1.1 萬臺(tái)，當(dāng)月圖表 52018 年國內(nèi)工業(yè)機(jī)器人銷量預(yù)計(jì)突破 15 萬臺(tái)，但增速放緩200,0007060150,0005040100,0003050,000201000201320142015201620172018資料來源：GGII、同比變?yōu)樨?fù)值。總體而言 20

10、15 年到 2018 年產(chǎn)量由 32,996 臺(tái)上升至 147,682 臺(tái)，2018 年我國工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量突破 14 萬臺(tái)，增長率 12.67%，有所放緩，年度產(chǎn)量整體保持上升趨勢(shì)。中國工業(yè)機(jī)器人銷量（臺(tái)）增長率（%）2018 年中國機(jī)器人市場(chǎng)中工業(yè)機(jī)器人銷量將再創(chuàng)新高，但增速不及預(yù)期。據(jù) GGII 測(cè)算，2018 年國內(nèi)工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)總銷量可達(dá) 15.6 萬臺(tái)，但增速由 2017 年的 59%下降至 2018 年的 13%，明顯放緩。工業(yè)機(jī)器人價(jià)格持續(xù)走低。2012 年全球工業(yè)機(jī)器人均價(jià)開始下降，由 54,598 美元/臺(tái)下滑至 2017 年的42,482 美元/臺(tái)，中國均價(jià)普遍低于全球水平

11、，變化趨勢(shì)與全球保持一致，由 2012 年 46,113 美元/臺(tái)下降至2017 年 37,122 美元/臺(tái)。圖表 6工業(yè)機(jī)器人均價(jià)持續(xù)走低70,000單位：美元/臺(tái)60,00050,00040,00030,00020,0002008200920102011201220132014201520162017全球中國資料來源：Wind、國際機(jī)器人聯(lián)合會(huì)、2017 年年底，市場(chǎng)上出現(xiàn)了伯朗特 28500 元的六軸機(jī)器人裸機(jī)，廣州啟帆 39000 元協(xié)作機(jī)器人、天太機(jī)器人 30000 元以內(nèi)的 SCARA 機(jī)器人、獵豹 29999 七軸機(jī)械手以及慧靈科技 8000 元以內(nèi)的協(xié)作機(jī)械臂。其中伯朗特 20

12、18 年出貨量 5129 臺(tái)，躍居國產(chǎn)機(jī)器人銷量第一。2018 年聚友光機(jī)作為廣州啟帆下探中低端領(lǐng)域的銷售渠道之一，再次推出整機(jī)定價(jià)為 19900 元的 SCARA；歡顏機(jī)器人在 7 月初推出出廠價(jià)為 39800 元的首款協(xié)作機(jī)器人，在預(yù)定期間“買十送五”；2014 年以前，一臺(tái)普通的 AGC 可以賣 16 萬元左右，現(xiàn)在有些企業(yè)只賣不到 4 萬元。過去國內(nèi) AGV 價(jià)格普遍為十幾萬到一百萬元不等，但如今也有企業(yè)推出了 3萬以內(nèi)的AGV。長久以來，價(jià)格也被視作國產(chǎn)機(jī)器人的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，國產(chǎn)機(jī)器人低價(jià)頻現(xiàn)一定程度上有利于國產(chǎn)機(jī)器人的普及。下游行業(yè)增長受限，機(jī)器人廠商擴(kuò)產(chǎn)使競(jìng)爭(zhēng)加劇2018 年，是機(jī)器

13、人產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷爆發(fā)后市場(chǎng)趨于冷靜的一年。年初開始，基于對(duì)上一年機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展景氣度延續(xù)的預(yù)期，多數(shù)機(jī)器人企業(yè)側(cè)重于提升產(chǎn)能、延伸產(chǎn)業(yè)鏈、發(fā)布新產(chǎn)品等，整個(gè)行業(yè)市場(chǎng)熱度持續(xù)； 隨后由于一些生產(chǎn)技術(shù)瓶頸尚未突破、下游制造業(yè)的固定資產(chǎn)投資收緊明顯、擴(kuò)產(chǎn)加劇競(jìng)爭(zhēng)、產(chǎn)業(yè)鏈資金壓力增加等因素影響，包括核心外資廠商在內(nèi)的諸多廠商均出現(xiàn)業(yè)績下滑，下半年機(jī)器人市場(chǎng)行情急轉(zhuǎn)直下。在 2018 年度，整個(gè)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)呈現(xiàn)出高開低走的態(tài)勢(shì)，機(jī)器人行業(yè)進(jìn)入階段性調(diào)整期。汽車、電子行業(yè)增速下滑使下游需求減少盡管我國機(jī)器人市場(chǎng)不斷壯大，IFR 預(yù)計(jì)，2018 年中國工業(yè)機(jī)器人的市場(chǎng)需求增速將處于 15-20%，雖保持增長，但

14、相對(duì) 2017 年 59%的增長率下降了不少。市場(chǎng)增長的放緩可能來源于宏觀經(jīng)濟(jì)影響、中美貿(mào)易戰(zhàn)所導(dǎo)致的下游產(chǎn)業(yè)需求放緩。2018 年三季度中國經(jīng)濟(jì)增速為 6.5%，創(chuàng)近十年來新低；居民債務(wù)快速增加，對(duì)電子、汽車類等居民消費(fèi)產(chǎn)生較大負(fù)影響；PMI 指數(shù)從 2018 年 5 月開始持續(xù)下滑，制造業(yè)下行。圖表 7我國 2018 年制造業(yè)下行53.0052.0051.0050.0049.0048.002015-012015-032015-052015-072015-092015-112016-012016-032016-052016-072016-092016-112017-012017-032017

15、-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-1147.00PMI（%）資料來源：Wind、2018 年 3 月，美國宣布將對(duì)從中國進(jìn)口的商品大規(guī)模加征關(guān)稅并限制中國企業(yè)對(duì)美投資并購。針對(duì)先進(jìn)的信息技術(shù)、自動(dòng)化機(jī)床和機(jī)器人技術(shù)、新能源汽車設(shè)備、等十個(gè)行業(yè)的產(chǎn)品征收懲罰性關(guān)稅。11 月， 美國商務(wù)部工業(yè)安全局出臺(tái)針對(duì)關(guān)鍵新興和基礎(chǔ)技術(shù)和相關(guān)產(chǎn)品的出口管制框架，機(jī)器人技術(shù)及相關(guān)產(chǎn)品系出口管制之一。中國商務(wù)部隨后對(duì)自美進(jìn)口部分產(chǎn)品加征關(guān)稅，以平衡因美國對(duì)進(jìn)口鋼鐵和鋁產(chǎn)品加征關(guān)稅給中方利益造成的損失。從歷年的工業(yè)機(jī)器人銷

16、量數(shù)據(jù)看，我國工業(yè)機(jī)器人下游主要集中于汽車、電子、金屬、化工、食品等行業(yè)，其中 2017 年汽車行業(yè)銷量占比 31%，電子行業(yè)占比有所提升，達(dá) 35%。而整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和貿(mào)易戰(zhàn)使得汽車、電子產(chǎn)品行業(yè)投資略有減緩，機(jī)器人主要下游行業(yè)面臨下行壓力。圖表 8我國工業(yè)機(jī)器人 2017 年在電子、汽車行業(yè)銷量占比達(dá) 66%100%80%60%40%13%18%25%31%35%20%37%36%37%33%31%0%20132014201520162017資料來源：CRIA、中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)、汽車電子金屬化工食品其他圖表 92018 年汽車產(chǎn)銷量首次下滑40,000,0001005020,000,00000

17、-50資料來源：Wind、經(jīng)濟(jì)增速下行、中美貿(mào)易摩擦對(duì)汽車消費(fèi)造成沖擊，再加上 2015 年末至 2017 年 1.6 升購置稅優(yōu)惠政策調(diào)整造成的提前消費(fèi)，2018 年我國汽車市場(chǎng)下滑，全年產(chǎn)銷量低于預(yù)期，出現(xiàn) 28 年來首次下滑。2018 年汽車銷量約為 2803.89 萬輛，同比增速為-2.91%，產(chǎn)量約為 2387.90 萬輛，同比增速-17.70%。汽車年產(chǎn)量（輛）汽車年銷量（輛）產(chǎn)量增長率（%）銷量增長率（%）由于市場(chǎng)低迷，2018 年電子行業(yè)季度營收增速放緩，汽車行業(yè)負(fù)增長。第三季度電子營收同比增速已由 2017 年第四季度增速 44.07%下降至 24.62%，汽車行業(yè)第三季度營

18、收負(fù)增長，同比-4.71%。圖表 102018 年電子行業(yè)季度營收增速放緩，汽車行業(yè)負(fù)增長10000200 1000040電子汽車205000100 50000000-20營業(yè)收入（億元）營業(yè)收入（億元）營業(yè)收入同比增長率（%）營業(yè)收入同比增長率（%）資料來源：Wind、下游主要應(yīng)用領(lǐng)域市場(chǎng)低迷，固定資產(chǎn)投資收緊，導(dǎo)致機(jī)器人增速放緩。2018 年電子和汽車行業(yè)前三季度固定資產(chǎn)在資產(chǎn)總額的占比皆顯著下滑，分別由第一季度的 21.57%下降至 18.05%，第一季度的 14.07% 下降至 11.81%。圖表 112018 年電子、汽車行業(yè)固定資產(chǎn)比例大幅下調(diào)4000電子35 4000汽車2020

19、0025 200015015010固定資產(chǎn)（億元）固定資產(chǎn)（億元）固定資產(chǎn)比率（%）固定資產(chǎn)比率（%）資料來源：Wind、由于下游行業(yè)固定資產(chǎn)投資放緩，需求緊縮，單價(jià)較高的設(shè)備需求受影響最大，在需求不及預(yù)期的情況下，機(jī)器人廠商紛紛實(shí)施低價(jià)策略。2017 年底 2018 年初，伯朗特推出了機(jī)械手、機(jī)器人銷售優(yōu)惠政策， 多款機(jī)器人應(yīng)用商最低提貨價(jià)28500 元，同時(shí)給予應(yīng)用商授信和返點(diǎn)。正式開啟2018 國產(chǎn)機(jī)器人低價(jià)之路。無獨(dú)有偶，業(yè)內(nèi)也大量充斥著不足 3 萬元的協(xié)作機(jī)器人，不足 1 萬元的 SCARA 機(jī)器人。低價(jià)從短期來看培養(yǎng)了客戶，為零部件企業(yè)提供了大量訂單，但其也可能給機(jī)器人生產(chǎn)商本身帶

20、來一定的資金壓力。機(jī)器人廠商擴(kuò)產(chǎn)增加供給，競(jìng)爭(zhēng)加劇基于對(duì)工業(yè)機(jī)器人良好市場(chǎng)前景的預(yù)判，多數(shù)機(jī)器人廠商選擇擴(kuò)產(chǎn)，2018 年前期機(jī)器人市場(chǎng)和產(chǎn)量平穩(wěn)增長。2017-2018 年，埃斯頓、遨博、珞石、“四大家族”等眾多廠商紛紛新建機(jī)器人生產(chǎn)基地，力求產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)跨越式提升。新松機(jī)器人、拓斯達(dá)、埃斯頓等產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目在 2018 年密集投產(chǎn)，有望高效搶占正在爆發(fā)的國內(nèi)市場(chǎng)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2018 年國內(nèi)機(jī)器人產(chǎn)能增加每年 4 萬臺(tái)左右，若充分利用所有產(chǎn)能，年產(chǎn)量應(yīng)增加約 2.95 萬臺(tái)，但由于下游需求有所放緩、產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，年產(chǎn)量實(shí)際增加約為 1.6 萬臺(tái)。機(jī)器人發(fā)展正盛，加之地方政府的政策和資金支持，機(jī)

21、器人園區(qū)建設(shè)進(jìn)程加快。截至 2017 年年底，全國共有約 50 個(gè)機(jī)器人小鎮(zhèn)或產(chǎn)業(yè)園區(qū)，截至 2018 年年底，已有 74 個(gè)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)園區(qū)在建或已建成。2018 年以來，機(jī)器人園區(qū)建設(shè)如火如荼，助力我國機(jī)器人產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張。全球機(jī)器人產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了快速增長的通道，尤其是中國已經(jīng)連續(xù)六年成為全球最大機(jī)器人市場(chǎng)，吸引了眾多海內(nèi)外廠商的布局。截至目前四大家族已全部在華投產(chǎn)，各個(gè)國外廠商也紛紛和當(dāng)?shù)卣M(jìn)行產(chǎn)業(yè)園區(qū)合作，而避開關(guān)稅、降低人工之后，這些成本的進(jìn)一步降低將會(huì)直接導(dǎo)致其產(chǎn)品價(jià)格的下降。這無疑將增加國產(chǎn)機(jī)器人品牌的壓力。當(dāng)然，更加緊密的聯(lián)系也會(huì)帶來國外的先進(jìn)技術(shù)、人才、管理經(jīng)驗(yàn)、落地經(jīng)驗(yàn)等。面

22、對(duì)外資企業(yè)在國內(nèi)的布局，國產(chǎn)品牌也不甘示弱，不斷有企業(yè)號(hào)稱要釋放萬臺(tái)以上的產(chǎn)量。不論是國際廠商還是國內(nèi)企業(yè)，在產(chǎn)能擴(kuò)張上的大力投入無一都表明了對(duì)未來市場(chǎng)的看好。擴(kuò)產(chǎn)的效果也十分明顯，2018 年我國機(jī)器人產(chǎn)銷量持續(xù)擴(kuò)張。圖表 122018 年國內(nèi)機(jī)器人產(chǎn)能增加約 4 萬臺(tái)/年時(shí)間廠商擴(kuò)產(chǎn)內(nèi)容2017 年庫卡KUKA 位于上海松江的工廠原設(shè)計(jì)產(chǎn)能 5000 臺(tái)，2017 年擴(kuò)產(chǎn)至 10000臺(tái)，同年 KAKU 舉行中國二期廠房奠基儀式，宣布再次加大對(duì)中國的投資。KUKA 機(jī)器人中國的二期廠房項(xiàng)目將同樣落戶上海松江，2018 年 7 月投產(chǎn)后 KUKA 上海基地總產(chǎn)能將達(dá)到 2.5 萬臺(tái)。發(fā)那科投

23、資 630 億日元在茨城縣筑西市新建工業(yè)機(jī)器人工廠，預(yù)計(jì) 2018 年 8 月正式投產(chǎn)。待到新工廠投入運(yùn)行，發(fā)那科的整體月產(chǎn)能將提高至目前的1.5 倍，增至 9000 臺(tái)。安川追加總投資 4420 萬美元，用于安川二期項(xiàng)目工業(yè)機(jī)器人整機(jī)擴(kuò)大產(chǎn)能，由現(xiàn)有的 500 臺(tái)/月，到 2018 年提升至 1000 臺(tái)/月。ABB在重慶開設(shè)被稱為“應(yīng)用中心”的大規(guī)模銷售和服務(wù)基地三菱電機(jī)在江蘇常熟工廠新建廠房，將機(jī)床用馬達(dá)和數(shù)控裝置的產(chǎn)能翻番。新廠房占地面積約為 3.3 萬平方米，與現(xiàn)有工廠規(guī)模相仿，預(yù)計(jì)投資額在 20億日元(約合 1770 萬美元)左右，力爭(zhēng) 2017 年投產(chǎn)川崎啟動(dòng)在江蘇蘇州工廠生產(chǎn)中

24、小型通用機(jī)器人。此前，這類機(jī)器人一直從日本向中國出口。在用于組裝電機(jī)、電子設(shè)備以及研磨汽車相關(guān)機(jī)械零部件的機(jī)器人方面，該公司新設(shè)了年產(chǎn)能為 20003000 臺(tái)的生產(chǎn)線。蘇州工廠整體的產(chǎn)能將擴(kuò)大兩三成。新時(shí)達(dá)奠基了三個(gè)新工廠，預(yù)計(jì)到 2018 年底即將擁有 2 萬臺(tái)/年的產(chǎn)能，屆時(shí)將成為國內(nèi)首家年產(chǎn)能超過 2 萬臺(tái)的自主機(jī)器人品牌。2018 年埃斯頓機(jī)器人智能工廠一期正式投產(chǎn)，機(jī)器人及成套設(shè)備產(chǎn)能達(dá) 9000 臺(tái)，并于10 月份，埃斯頓廣東公司在佛山正式開業(yè)，預(yù)計(jì)三年內(nèi)累計(jì)產(chǎn)銷機(jī)器人3000 臺(tái)以上庫卡美的庫卡順德新建機(jī)器人生產(chǎn)基地，預(yù)計(jì) 2024 年年產(chǎn)能達(dá) 7.5 萬臺(tái)，屆時(shí)國內(nèi)總年產(chǎn)能達(dá)

25、 10 萬臺(tái)。發(fā)那科于廣州科學(xué)城舉辦了新工廠奠基暨開工典禮。成立子公司廣州發(fā)那科機(jī)器人有限公司，新公司注冊(cè)資本為 1.5 億人民幣，公司占地面積接近 4萬平方米。自此，外企本土化布局加速，后跑馬圈地時(shí)代開始遨博常州遨博科技大廈奠基，建成后年產(chǎn) 5 萬臺(tái)協(xié)作機(jī)器人研發(fā)、生產(chǎn)和運(yùn)營基地，成為國內(nèi)最大的協(xié)作機(jī)器人生產(chǎn)基地勃肯特并聯(lián)機(jī)器人廠商勃肯特的智慧工廠在投入生產(chǎn)后，也將達(dá)到 18000 臺(tái)/年的產(chǎn)能。廣州數(shù)控廣數(shù)工業(yè)機(jī)器人二期項(xiàng)目生產(chǎn)廠房件將于 2018 年底前建設(shè)完畢，明年初將陸續(xù)投產(chǎn)，屆時(shí)將具有年產(chǎn)千臺(tái)工業(yè)機(jī)器人的能力安川常州第三工廠正式開業(yè)，月增產(chǎn) 500 臺(tái)機(jī)器人，月總產(chǎn)能達(dá) 1500

26、臺(tái)，年產(chǎn)能 1.8 萬臺(tái)資料來源：公開資料整理、行業(yè)面臨洗牌，資金支持與質(zhì)量提升是關(guān)鍵高端機(jī)器人將面臨挑戰(zhàn)，中低端機(jī)器人有望繼續(xù)放量。2019 年宏觀經(jīng)濟(jì)的挑戰(zhàn)加大，汽車、電子領(lǐng)域?qū)⒀永m(xù)增速下滑，高端機(jī)器人將面臨較大挑戰(zhàn)。而除汽車以外的領(lǐng)域應(yīng)用將增多，中低價(jià)機(jī)器人有望繼續(xù)放量。低價(jià)策略或?qū)⑼七M(jìn)，貿(mào)易摩擦背景下技術(shù)更迭是未來關(guān)鍵。低價(jià)策略有利于擴(kuò)大機(jī)器人需求，但不利于國產(chǎn)品牌提升核心技術(shù)水平、進(jìn)軍中高端市場(chǎng)。若行業(yè)短期不能突破低速增長，為去庫存低價(jià)策略或?qū)⒀永m(xù)。在低價(jià)策略推動(dòng)的同時(shí)，如果機(jī)器人性能不能提升，將會(huì)影響行業(yè)的長期健康發(fā)展。貿(mào)易摩擦?xí)刮覈跈C(jī)器人核心技術(shù)上投入更大的支持力度，技術(shù)更新

27、迭代將是 19 年的關(guān)鍵。競(jìng)爭(zhēng)加劇、政策出臺(tái)、行業(yè)規(guī)范將加速洗牌機(jī)器人行業(yè)。目前行業(yè)增速放緩，競(jìng)爭(zhēng)加劇，未形成規(guī)模及核心競(jìng)爭(zhēng)力企業(yè)將被淘汰。同時(shí)隨著行業(yè)的發(fā)展，政府對(duì)于機(jī)器人產(chǎn)品質(zhì)量的檢測(cè)、監(jiān)督將趨嚴(yán)，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)提高，未來發(fā)展趨于規(guī)范。2018 年 4 月工信部公布的符合工業(yè)機(jī)器人行業(yè)規(guī)范條件的企業(yè)名單中我國 500 多家本體、3000 多家集成商中僅有 15 家企業(yè)通過；6 月 4 日，最新 CR 認(rèn)證名單公布，64 款機(jī)器人產(chǎn)品通過，雖然相較上一年認(rèn)證通過的產(chǎn)品增長翻了一倍，但與產(chǎn)品總量相比占比仍不高。從長遠(yuǎn)來看，設(shè)立機(jī)器人行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，公開達(dá)標(biāo)企業(yè)能夠進(jìn)一步促進(jìn)并引導(dǎo)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展，引

28、導(dǎo)各方資金流向真正有實(shí)力的企業(yè)和項(xiàng)目，降低行業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)推動(dòng)采用自主品牌產(chǎn)品起到促進(jìn)作用。隨著技術(shù)不斷進(jìn)步，具有剛需的服務(wù)及特種機(jī)器人將繼續(xù)獲得發(fā)展。由于生活工作節(jié)奏加快，人口老齡化，社會(huì)保障和各種服務(wù)的需求不斷增長，未來服務(wù)機(jī)器人市場(chǎng)廣大。同時(shí)特種機(jī)器人性能和環(huán)境適應(yīng)性不斷增強(qiáng)，在消防、建筑、軍事等眾多應(yīng)用領(lǐng)域前景將越發(fā)廣闊。產(chǎn)業(yè)鏈延伸布局將成為企業(yè)發(fā)展重要選擇。機(jī)器人園區(qū)加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)，更多本體廠商業(yè)務(wù)將延伸至集成領(lǐng)域。同時(shí)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈下游大型企業(yè)開始加快并購和研發(fā)的進(jìn)程，向上游延伸。機(jī)器人仍為投資熱點(diǎn)，科創(chuàng)板或?qū)頇C(jī)遇2018 年 HYPERLINK /a/284083706_3

29、71013?spm=smpc.content.content.4.1548591714166s6tom07 機(jī)器人市場(chǎng)增速放緩，受行業(yè)及宏觀大環(huán)境影響，國產(chǎn)機(jī)器人企業(yè)融資難度增加。機(jī)器人仍處于資本風(fēng)口，下游企業(yè)持續(xù)以資本手段切入機(jī)器人行業(yè)，未來科創(chuàng)板的推出將拓寬機(jī)器人企業(yè)證券化路徑。機(jī)器人投融資集中度提升，市場(chǎng)趨于理性機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)投融資熱度不減，投資事件數(shù)目及總金額持續(xù)上升，總金額增長快于投資事件數(shù)目。2017 年機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)投資為 635 億元，2018 年達(dá)到 1281 億元，增速達(dá)到 101.73%，而投資事件數(shù)目增長率僅為 15.34%，增速不及投資金額。圖表 132018 年

30、機(jī)器人產(chǎn)業(yè)投融資熱度不減15004003001000200500100002012201320142015201620172018投資事件（項(xiàng)）投資金額（億元）投資事件增長率（%）投資金額增長率（%）資料來源：IT 桔子、前瞻產(chǎn)業(yè)研究院、與產(chǎn)業(yè)鏈總體投融資情況不同，2018 年針對(duì)機(jī)器人生產(chǎn)廠商的投融資項(xiàng)目數(shù)量減少，資本市場(chǎng)逐漸趨于理性，傾向于尋找細(xì)分領(lǐng)域的潛力企業(yè)。根據(jù) IT 桔子統(tǒng)計(jì)，2017 年國內(nèi)共有 23 起機(jī)器人企業(yè)上市融資事件，融資項(xiàng)目 180 個(gè)，與工業(yè)機(jī)器人相關(guān)的項(xiàng)目 152 個(gè)；2018 年，國內(nèi)共有 9 起機(jī)器人企業(yè)上市融資事件，已發(fā)生 163 個(gè)融資項(xiàng)目，其中與工業(yè)機(jī)器

31、人相關(guān)的項(xiàng)目 66 個(gè)。圖表 142018 年機(jī)器人企業(yè)投融資集中度提高，市場(chǎng)更加理性企業(yè)金額及輪次投資方資金用途艾利特5000 萬元A 輪融資聯(lián)創(chuàng)策源、元禾資本傳統(tǒng)機(jī)器人技術(shù)打磨和協(xié)作機(jī)器人的量產(chǎn)上線馬路創(chuàng)新6000 萬元A 輪融資京東集團(tuán)領(lǐng)投市場(chǎng)拓展、產(chǎn)品迭代研發(fā)、團(tuán)隊(duì)建設(shè)以及產(chǎn)能擴(kuò)建小覓智能3000 萬人民幣戰(zhàn)略融資申通快遞董事長陳德軍雙目硬件模塊、VPS 和人工智能技術(shù)發(fā)展，以及與申通快遞開展的項(xiàng)目合作華制智能A+輪融資高榕資本、天鷹資本等知名投資機(jī)構(gòu)領(lǐng)投打造面向制造業(yè)企業(yè)的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，為真正實(shí)現(xiàn)智能制造提供場(chǎng)景應(yīng)用和數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)阿丘科技800 萬美元 A 輪融資美國頂風(fēng)投機(jī)構(gòu) DCM

32、、AI 投資基金百度風(fēng)投領(lǐng)投，長石資本和天使輪投資機(jī)構(gòu)跟投進(jìn)一步打造工業(yè)機(jī)器人的視覺技術(shù)平臺(tái)精銳視覺數(shù)千萬 Pre-A 輪融資梅花天使、同創(chuàng)偉業(yè)、宏石鑠金推進(jìn)目前已經(jīng)標(biāo)準(zhǔn)化的幾款智能視覺檢測(cè)設(shè)備的訂單生產(chǎn)和功能升級(jí)智能物流機(jī)器人公司藍(lán)胖子機(jī)器人數(shù)千萬美元 A+輪融資加速倉內(nèi)全自動(dòng)裝卸載及分揀技術(shù)應(yīng)用等場(chǎng)景解決方案的規(guī)?；涞兀⒗^續(xù)推進(jìn)國際化進(jìn)程來福諧波近億元融資北極光創(chuàng)投領(lǐng)投，如山資本跟投國產(chǎn)諧波減速器企業(yè)節(jié)卡機(jī)器人6000 萬元A+輪融資方廣資本提高產(chǎn)品市場(chǎng)供給，擴(kuò)大市場(chǎng)渠道木蟻機(jī)器人數(shù)千萬 Pre-A 輪融資起點(diǎn)資本領(lǐng)投新產(chǎn)品的批量化生產(chǎn)，快速擴(kuò)大木蟻機(jī)器人在 3C 電子行業(yè)的占有率艾瑞

33、思機(jī)器人被全資收購曠視科技投資方正式進(jìn)軍智能機(jī)器人業(yè)務(wù)熵智科技上千萬元天使輪投資遠(yuǎn)望資本和松禾遠(yuǎn)望針對(duì)機(jī)器人 3D 視覺和自主運(yùn)動(dòng)規(guī)劃兩項(xiàng)核心技術(shù)使用爾智機(jī)器人完成A 輪3000 萬元人民幣融資珠海高新創(chuàng)投、博杰電子協(xié)作機(jī)器人的量產(chǎn)與推廣以及細(xì)分領(lǐng)域應(yīng)用場(chǎng)景的摸索與落地井智高科千萬元 Pre-A 輪融資-擴(kuò)充團(tuán)隊(duì)與加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)，進(jìn)一步布局物流機(jī)器人高仙機(jī)器人A 輪千萬級(jí)美元融資藍(lán)馳創(chuàng)投領(lǐng)投，七海跟投SLAM2.0 的研究和探索敬請(qǐng)參閱最后一頁重要聲明證券研究報(bào)告企業(yè)金額及輪次投資方資金用途北京軟體機(jī)器人科技有限公司2000 萬美元 B 輪融資包括ABB餐飲、物流和零售領(lǐng)域的市場(chǎng)開拓力子機(jī)器人數(shù)

34、千萬 pre-A 輪融資點(diǎn)亮資本力子機(jī)器人最主要的產(chǎn)品是其混合激光叉車式 AGV，用于工業(yè)領(lǐng)域的送料、上料等環(huán)節(jié)鎂伽機(jī)器人近千萬美元的A 輪融資愉悅資本領(lǐng)投，明勢(shì)資本跟投，天使輪機(jī)構(gòu)本輪繼續(xù)跟投供應(yīng)鏈的進(jìn)一步夯實(shí)、新產(chǎn)品研發(fā)和市場(chǎng)渠道推廣普渡科技5000 萬元A 輪融資啟創(chuàng)資本 QC Capital 領(lǐng)投、榕泉資本等跟投市場(chǎng)推廣、渠道建設(shè)、新產(chǎn)品研發(fā)和擴(kuò)充團(tuán)隊(duì)越疆科技1 億元 A+輪融資松禾資本領(lǐng)投教育領(lǐng)域深耕、工業(yè)領(lǐng)域拓展及技術(shù)方面的探索利珀科技5000 萬元A+輪戰(zhàn)略融資深圳前海眾微資本投資加強(qiáng)人工智能技術(shù)在機(jī)器視覺工業(yè)檢測(cè)領(lǐng)域應(yīng)用的研發(fā)高視科技約 5000 萬元 A+戰(zhàn)略輪融資順為資本，

35、鵬晨投資、惠友資本整合相關(guān)資源，與小米、華為等企業(yè)在智能視覺技術(shù)研發(fā)大象聲科數(shù)千萬人民幣的 Pre-A輪戰(zhàn)略投資由小米和高通創(chuàng)投強(qiáng)化上下游產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)一步賦能通訊、智能家居、智能車載、可穿戴設(shè)備、安防等行業(yè)客戶哈工海渡5400 萬元A 輪融資廣州大直、哈工智能、長城證券共同發(fā)起的投資基金參投打造制造業(yè)互動(dòng)教學(xué)平臺(tái)“海渡學(xué)院APP”橙子自動(dòng)化9375 萬元 B 輪融資GGV，信中利、經(jīng)緯中國、祥峰資本、明勢(shì)資本研發(fā)體系完善，市場(chǎng)規(guī)?；瘮U(kuò)張，產(chǎn)品批量復(fù)制倉儲(chǔ)智能機(jī)器人KUBO 庫寶數(shù)千萬元A 輪融資百世物流、清華同方控股創(chuàng)投庫寶主要從事倉儲(chǔ)物流設(shè)備、移動(dòng)器人研發(fā)設(shè)計(jì)和樣品加工杭州程天科技發(fā)展有限公司

36、千萬級(jí) Pre-A 輪融資北京納通科技集團(tuán)領(lǐng)投程天外骨骼機(jī)器人市場(chǎng)的開拓與相關(guān)產(chǎn)品項(xiàng)目的研發(fā)樂智機(jī)器人1500 萬元戰(zhàn)略融資安徽德眾置業(yè)投資有限公司創(chuàng)投樂智安徽太和生產(chǎn)基地的建設(shè)和安徽當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的拓展珞石1.6 億人民幣 B 輪融資順為資本、金沙江聯(lián)合資本、清控銀杏、梅花創(chuàng)投建設(shè)百畝智能裝備產(chǎn)業(yè)園，用于擴(kuò)大機(jī)器人產(chǎn)能李群自動(dòng)化億元級(jí) C 輪融資粵科金融集團(tuán)、天鷹資本公司研發(fā)投入和運(yùn)營建設(shè)慧靈科技3000 萬 A 輪融資順為資本領(lǐng)投，創(chuàng)世伙伴、賽智創(chuàng)投跟投瀚晟傳動(dòng)A 輪云啟資本、瑞啟投資、藍(lán)馳創(chuàng)投、極星資本、文蘇投資等，寧波市政府天使投資引導(dǎo)基金產(chǎn)品研發(fā)和市場(chǎng)推廣極智嘉1.5 億美元B 輪融資，成

37、為全球物流機(jī)器人領(lǐng)域B 輪融資額最高的公司祥峰投資領(lǐng)投，火山石投資、高榕資本繼續(xù)跟投物流機(jī)器人領(lǐng)域史河科技2000 萬元 A 輪融資BV 百度風(fēng)投領(lǐng)投、智能電網(wǎng)創(chuàng)投跟投，熊貓資本追投產(chǎn)品研發(fā)和市場(chǎng)推廣資料來源：中國智能制造網(wǎng)、廣證恒生2018 年我國機(jī)器人企業(yè)重要融資事件有 30 多起，融資金額從幾百萬到上億元不等。在融資用處上， 用于產(chǎn)品更迭落地、關(guān)鍵技術(shù)開發(fā)、企業(yè)深度合作等方面較多；在融資選擇上，在新興領(lǐng)域和細(xì)分領(lǐng)域具有應(yīng)用前景的企業(yè)更有投資優(yōu)勢(shì)和價(jià)值，機(jī)器視覺、協(xié)作機(jī)器人和 AGV 企業(yè)依舊為融資熱點(diǎn)。與 2017 年158 個(gè)大型融資項(xiàng)目，總額超 200 億元人民幣的盛況相比，資本市場(chǎng)對(duì)于機(jī)器人企業(yè)投資標(biāo)的選擇相對(duì)更加理性?？苿?chuàng)板設(shè)立將為機(jī)器人行業(yè)帶來重大利好科創(chuàng)板設(shè)立就是希望資本市場(chǎng)能夠支持擁有核心技