企業(yè)管理第一講貨幣時(shí)間價(jià)值及其應(yīng)用

1、第一講 貨幣時(shí)時(shí)間價(jià)值值及其應(yīng)應(yīng)用一、貨幣幣時(shí)間價(jià)價(jià)值的基基本概念念1、概概念：貨貨幣時(shí)間間價(jià)值是是指貨幣幣經(jīng)歷一一定時(shí)間間的投資資和再投投資所增增加的價(jià)價(jià)值，也也稱為資資金時(shí)間間價(jià)值。2、應(yīng)應(yīng)用：資資金的時(shí)時(shí)間價(jià)值值，主要要是解決決資金的的現(xiàn)在價(jià)價(jià)值和未未來(lái)價(jià)值值之間的的換算，即知道道了現(xiàn)在在的價(jià)值值如何計(jì)計(jì)算將來(lái)來(lái)的價(jià)值值，或者者是知道道了將來(lái)來(lái)的價(jià)值值如何計(jì)計(jì)算現(xiàn)在在的價(jià)值值。在會(huì)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)務(wù)中，（1）已已知票面面金額及及票面利利率，求求每期的的利息，運(yùn)用單單利的概概念（22）按實(shí)實(shí)際利率率進(jìn)行分分?jǐn)偅脧?fù)利利的概念念。（33）知道道了未來(lái)來(lái)價(jià)值如如何將其其折算成成現(xiàn)在的的價(jià)值，即求現(xiàn)

2、現(xiàn)值，這這是在資資金時(shí)間間價(jià)值中中比較重重要的環(huán)環(huán)節(jié)；主主要需要要運(yùn)用復(fù)復(fù)利以及及年金的的概念二、價(jià)值值公式（一）單單利：銀銀行存款款、對(duì)企企業(yè)的貸貸款一般般都是計(jì)計(jì)算單利利本金利率時(shí)間利息（1）一一次還本本付息（個(gè)人存存款、企企業(yè)存款款）（22）分期期付息一一次還本本（企業(yè)業(yè)貸款）（3）分期等等額償付付本金和和利息（個(gè)人房房屋貸款款）（二二）復(fù)利利所謂復(fù)復(fù)利，也也就是俗俗稱的“利滾利利”。是是指每經(jīng)經(jīng)過(guò)一個(gè)個(gè)計(jì)息期期，要將將該期所所產(chǎn)生的的利息加加入本金金，再次次計(jì)算利利息，逐逐期滾動(dòng)動(dòng)計(jì)算。隱含條條件，其其利息部部分不能能變現(xiàn)并并挪作他他用。重重點(diǎn)掌握握復(fù)利的的基本概概念，實(shí)實(shí)際利率率法計(jì)

3、算算每期利利息攤銷銷時(shí)就是是運(yùn)用復(fù)復(fù)利的基基本概念念。注意意：對(duì)于于分期等等額償付付本金利利息的，其實(shí)際際利率一一般為名名義利率率的一倍倍。1.復(fù)利終終值復(fù)利利終值公公式：FF=P其中，稱為復(fù)復(fù)利終值值系數(shù)，用符號(hào)號(hào)（S/P，ii，n）表示。求終值值的情況況較少，因此一一般了解解2.復(fù)復(fù)利現(xiàn)值值復(fù)利現(xiàn)現(xiàn)值公式式：（三三）年金金年金的的含義：年金，是指一一定時(shí)期期內(nèi)等額額、定期期的系列列收支。基本特特征：（1）等等額的、定期的的 （22）連續(xù)續(xù)的一個(gè)個(gè)系列（至少應(yīng)應(yīng)在兩期期以上）（3）收支，有現(xiàn)金金流量（1）普普通年金金終值的的計(jì)算，很少涉涉及，因因此不做做要求（2）普普通年金金現(xiàn)值的的計(jì)算（重

4、點(diǎn)）（要求求熟練掌掌握）普普通年金金：每期期期末發(fā)發(fā)生普通通年金的的現(xiàn)值，就是指指把未來(lái)來(lái)每一期期期末所所發(fā)生的的年金AA都統(tǒng)一一地折合合成現(xiàn)值值，然后后再求和和。普通通年金現(xiàn)現(xiàn)值的公公式表達(dá)達(dá)：PA（P/AA，i，n）普普通年金金現(xiàn)值計(jì)計(jì)算公式式：每一一期期末末年金的的復(fù)利現(xiàn)現(xiàn)值之和和，等于于年金的的現(xiàn)值。三、貨幣幣時(shí)間價(jià)價(jià)值的應(yīng)應(yīng)用1、單利 典型應(yīng)應(yīng)用，借借款或債債券的應(yīng)應(yīng)付利息息【例111-117】220077年122月311日，甲甲公司經(jīng)經(jīng)批準(zhǔn)發(fā)發(fā)行5年年期一次次還本、分期付付息的公公司債券券10 0000 0000元，債券利利息在每每年122月311日支付付，票面面利率為為年利率率6

5、。計(jì)算：10 0000 0000666600 0000借：財(cái)財(cái)務(wù)費(fèi)用用 6000 0000 貸：應(yīng)應(yīng)付利息息 6000 0000借借：應(yīng)付付利息 6000 0000 貸貸：銀行行存款 6000 0000思考考：假定定債券發(fā)發(fā)行時(shí)的的市場(chǎng)利利率為55。如如何計(jì)算算？2、復(fù)利：1）已已知終值值求現(xiàn)值值 典型型應(yīng)用，固定資資產(chǎn)的棄棄置費(fèi)用用計(jì)入固固定資產(chǎn)產(chǎn)成本【例64】乙乙公司經(jīng)經(jīng)國(guó)家批批準(zhǔn)2007年年1月11日建造造完成核核電站核核反應(yīng)堆堆并交付付使用，建造成成本為22 5000 0000萬(wàn)萬(wàn)元。預(yù)預(yù)計(jì)使用用壽命440年。根據(jù)法法律規(guī)定定，該核核反應(yīng)堆堆將會(huì)對(duì)對(duì)生態(tài)環(huán)環(huán)境產(chǎn)生生一定的的影響，企業(yè)應(yīng)

6、應(yīng)在該項(xiàng)項(xiàng)設(shè)施使使用期滿滿后將其其拆除，并對(duì)造造成的污污染進(jìn)行行整治，預(yù)計(jì)發(fā)發(fā)生棄置置費(fèi)用2250 0000萬(wàn)元。假定適適用的折折現(xiàn)率為為10%。核反反應(yīng)堆屬屬于特殊殊行業(yè)的的特定固固定資產(chǎn)產(chǎn)，確定定其成本本時(shí)應(yīng)考考慮棄置置費(fèi)用。賬務(wù)處處理為：（1）207年11月1日日，棄置置費(fèi)用的的現(xiàn)值=2500 0000（P/FF，100%，440）=2500 000000.02221=5 5525（萬(wàn)元）固定資資產(chǎn)的成成本=22 5000 0000+5 5525=2 5505 5255（萬(wàn)元元）借：固定資資產(chǎn)2 5505 5255 貸貸：在建建工程2 5000 0000 預(yù)計(jì)負(fù)負(fù)債 5 5255 2）已

7、知本本金求利利息 應(yīng)應(yīng)用，續(xù)續(xù)上例（2）220077年122月311日220466年122月311日利息息計(jì)算見(jiàn)見(jiàn)下表220077年122月311日，確確認(rèn)利息息費(fèi)用的的賬務(wù)處處理如下下：借：財(cái)財(cái)務(wù)費(fèi)用用5522.500貸：預(yù)計(jì)負(fù)負(fù)債5552.550預(yù)計(jì)計(jì)負(fù)債賬賬面價(jià)值值是：555255.0005552.55066 0777.55020008年年12月月31日日，確認(rèn)認(rèn)利息費(fèi)費(fèi)用的賬賬務(wù)處理理如下：借：財(cái)財(cái)務(wù)費(fèi)用用 6007.775 貸貸：預(yù)計(jì)計(jì)負(fù)債 6077.755預(yù)計(jì)負(fù)負(fù)債賬面面價(jià)值是是：6 0777.5006007.77566 6885.225以后后年度略略3、年年金：11）已知知年金、

8、利率求求現(xiàn)值【例6-3】220055年1月月1日，甲公司司與乙公公司簽訂訂一項(xiàng)購(gòu)購(gòu)貨合同同，甲公公司從乙乙公司購(gòu)購(gòu)入一臺(tái)臺(tái)需要安安裝的特特大型設(shè)設(shè)備。合合同約定定，甲公公司采用用分期付付款方式式支付價(jià)價(jià)款。該該設(shè)備價(jià)價(jià)款共計(jì)計(jì)9000萬(wàn)元，在20005年年至20014年年的100年內(nèi)每每年支付付90萬(wàn)萬(wàn)元，每每年的付付款日期期為分別別為當(dāng)年年的122月311日。220055年1月月1日，設(shè)備如如期運(yùn)抵抵甲公司司并開始始安裝，已用銀銀行存款款付訖。20005年112月331日，設(shè)備達(dá)達(dá)到預(yù)定定可使用用狀態(tài)，發(fā)生安安裝費(fèi)997 6670.60元元。已用用銀行存存款付訖訖。假定定甲公司司的折現(xiàn)現(xiàn)率為

9、110。購(gòu)買價(jià)價(jià)款的現(xiàn)現(xiàn)值為：9000 0000(P/AA，100%， 10)=9000 00006.114466=5 5300 1440(元元)20005年年1月11日甲公公司的賬賬務(wù)處理理如下：借：在在建工程程 5 5300 1440 未未確認(rèn)融融資費(fèi)用用 3 4699 8660 貸貸：長(zhǎng)期期應(yīng)付款款 9 0000 0000如果果1月11日運(yùn)抵抵后直接接可以投投入使用用借：固固定資產(chǎn)產(chǎn) 5 5300 1440 未未確認(rèn)融融資費(fèi)用用 3 4699 8660 貸貸：長(zhǎng)期期應(yīng)付款款 9 0000 00002）已知年年金、現(xiàn)現(xiàn)值求利利率【例例13-14】20005年11月1日日，甲公公司采用用分期

10、收收款方式式向乙公公司銷售售一套大大型設(shè)備備，合同同約定的的銷售價(jià)價(jià)格為220000萬(wàn)元，分5次次于每年年12月月31日日等額收收取。該該大型設(shè)設(shè)備成本本為1 5600萬(wàn)元。在現(xiàn)銷銷方式下下，該大大型設(shè)備備的銷售售價(jià)格為為1 6600萬(wàn)萬(wàn)元。假假定不考考慮增值值稅。根根據(jù)本例例的資料料，甲公公司應(yīng)當(dāng)當(dāng)確認(rèn)的的銷售商商品收入入金額為為1 6600萬(wàn)萬(wàn)元。根根據(jù)下列列公式：未來(lái)五五年收款款額的現(xiàn)現(xiàn)值=現(xiàn)現(xiàn)銷方式式下應(yīng)收收款項(xiàng)金金額可以以得出：4000（PP/A，r，55）=11 6000（萬(wàn)萬(wàn)元）可可在多次次測(cè)試的的基礎(chǔ)上上，用插插值法計(jì)計(jì)算折現(xiàn)現(xiàn)率。當(dāng)當(dāng)r=77%時(shí)，40004.10002=11

11、 6440.008116000當(dāng)r=8%時(shí)時(shí)，400033.99927=1 5597.0816000因此此7%r88%計(jì)算算公式：現(xiàn)值 利利率16640.08 7716600 r115977.088 8（16440.008-116000）/（16440.008-115977.088）（7-r）/（7%-8%）r=7.993%借借：長(zhǎng)期期應(yīng)收款款 20000 貸：主主營(yíng)業(yè)務(wù)務(wù)收入 16000 未實(shí)現(xiàn)現(xiàn)融資收收益 4400綜綜合應(yīng)用用：年金金復(fù)利利單利利【例335】200年11月1日日，XYYZ公司司支付價(jià)價(jià)款l0000元元（含交交易費(fèi)用用）從活活躍市場(chǎng)場(chǎng)上購(gòu)入入某公司司5年期期債券，面值1125

12、00元，票票面利率率4.772%，按年支支付利息息（即每每年599元），本金最最后一次次支付。合同約約定，該該債券的的發(fā)行方方在遇到到特定情情況時(shí)可可以將債債券贖回回，且不不需要為為提前贖贖回支付付額外款款項(xiàng)。XXYZ公公司在 購(gòu)買該該債券時(shí)時(shí)，預(yù)計(jì)計(jì)發(fā)行方方不會(huì)提提前贖回回。XYYZ公司司將購(gòu)入入的該公公司債券券劃分為為持有至至到期投投資，且且不考慮慮所得稅稅、減值值損失等等因素。為此，XYZZ公司在在初始確確認(rèn)時(shí)先先計(jì)算確確定該債債券的實(shí)實(shí)際利率率：設(shè)該該債券的的實(shí)際利利率為rr，則可可列出如如下等式式：599（11+r）-1+559（1+rr）-22+599（11+r）-3+559（1+

13、rr）-44+（112500+599）（1+rr）-55=10000元元，采用用插值法法，可以以計(jì)算得得出r=10%，由此此可編制制表31：*數(shù)字四四舍五入入取整；*數(shù)數(shù)字考慮慮了計(jì)算算過(guò)程中中出現(xiàn)的的尾差。根據(jù)上上述數(shù)據(jù)據(jù)，XYYZ公司司的有關(guān)關(guān)賬務(wù)處處理如下下：（11）2000年年1月11日，購(gòu)購(gòu)入債券券：借：持持有至到到期投資資成成本112500貸：銀行存存款l0000持有有至到期期投資利息息調(diào)整 2250（2）200年112月331日，確認(rèn)實(shí)實(shí)際利息息收入、收到票票面利息息等：借：應(yīng)收利利息59持有至至到期投投資利息調(diào)調(diào)整41貸：投投資收益益ll00借：銀行存存款59貸：應(yīng)應(yīng)收利息息

14、59（3）22011年122月311日，確確認(rèn)實(shí)際際利息收收入、收收到票面面利息等等：借：應(yīng)應(yīng)收利息息559持持有至到到期投資資利利息調(diào)整整445貸貸：投資資收益l004借：銀銀行存款款559貸貸：應(yīng)收收利息 559【例111-117】220077年122月311日，甲甲公司經(jīng)經(jīng)批準(zhǔn)發(fā)發(fā)行5年年期一次次還本、分期付付息的公公司債券券10 0000 0000元，債券利利息在每每年122月311日支付付，票面面利率為為年利率率6。假定債債券發(fā)行行時(shí)的市市場(chǎng)利率率為5。甲公公司該批批債券實(shí)實(shí)際發(fā)行行價(jià)格為為：100 0000 00000.778355 4+10 0000 00006644.32295

15、=10 4322 7000(元元)20007年年12月月31日日發(fā)行債債券時(shí)：借借：銀行行存款110 4432 7000貸：應(yīng)付債債券面值100 0000 0000利利息調(diào)整整 4432 7000實(shí)際利利率法分分?jǐn)傆?jì)算算甲公司司根據(jù)上上述資料料，采用用實(shí)際利利率法和和攤余成成本計(jì)算算確定的的利息費(fèi)費(fèi)用，如如下表所所示。220088年122月311日計(jì)算算利息費(fèi)費(fèi)用時(shí)：借借：財(cái)務(wù)務(wù)費(fèi)用等等 5221 6635應(yīng)付債債券利息調(diào)調(diào)整78 3655貸：應(yīng)付利利息 6000 000020009年年12月月31日日借：財(cái)財(cái)務(wù)費(fèi)用用等 5517 7166.755 應(yīng)付付債券利息息調(diào)整 82 2833.255

16、 貸：應(yīng)付利利息 6600 000020110年、20111年確確認(rèn)利息息費(fèi)用的的會(huì)計(jì)處處理同上上20122年122月311日歸還還債券本本金及最最后一期期利息費(fèi)費(fèi)用時(shí)：借借：財(cái)務(wù)務(wù)費(fèi)用等等5505 0622.944應(yīng)付付債券面值值110 0000 0000利息息調(diào)整 94 9377.066貸：銀行存存款100 6000 0000四、貨幣幣時(shí)間價(jià)價(jià)值在本本教材中中的應(yīng)用用1、以以攤余成成本計(jì)量量的金融融資產(chǎn)攤攤余成本本的計(jì)量量，就是是要考慮慮實(shí)際利利率法，利用貨貨幣時(shí)間間價(jià)值的的概念以以攤余成成本計(jì)量量的金融融資產(chǎn)的的減值賬面價(jià)價(jià)值預(yù)預(yù)計(jì)未來(lái)來(lái)現(xiàn)金流流量現(xiàn)值值以成本本計(jì)量的的金融資資產(chǎn)的減減值

17、賬賬面價(jià)值值類似似金融資資產(chǎn)按當(dāng)當(dāng)時(shí)市場(chǎng)場(chǎng)收益率率對(duì)未來(lái)來(lái)現(xiàn)金流流量的折折現(xiàn)值第第三章，金融資資產(chǎn)2、購(gòu)買固固定資產(chǎn)產(chǎn)、無(wú)形形資產(chǎn)的的價(jià)款超超過(guò)正常常信用條條件延期期支付、實(shí)質(zhì)上上具有融融資性質(zhì)質(zhì)的，資資產(chǎn)成本本以未來(lái)來(lái)支付價(jià)價(jià)款的現(xiàn)現(xiàn)值為基基礎(chǔ)確定定第六章章，固定定資產(chǎn)；第七章章，無(wú)形形資產(chǎn)33、存在在棄置義義務(wù)的固固定資產(chǎn)產(chǎn)，預(yù)計(jì)計(jì)棄置費(fèi)費(fèi)用未來(lái)來(lái)現(xiàn)金流流量的折折現(xiàn)值入入賬第六六章 固固定資產(chǎn)產(chǎn)4、固固定資產(chǎn)產(chǎn)等非流流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)（或資資產(chǎn)組）減值測(cè)測(cè)試時(shí)，可收回回金額以以資產(chǎn)的的公允價(jià)價(jià)值減去去處置費(fèi)費(fèi)用后的的凈額與與資產(chǎn)預(yù)預(yù)計(jì)未來(lái)來(lái)現(xiàn)金流流量的現(xiàn)現(xiàn)值兩者者之間的的較高者者確定第第九章 資產(chǎn)

18、減減值5、辭退福福利補(bǔ)償償款超過(guò)過(guò)一年支支付的，以現(xiàn)值值確認(rèn)辭辭退福利利金額第第十一章章 負(fù)債債 （辭辭退福利利）6、復(fù)合金金融工具具分拆的的負(fù)債部部分公允允價(jià)值通通常為現(xiàn)現(xiàn)值第十十一章 負(fù)債 （可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換公司司債券）7、金金融負(fù)債債，按照照實(shí)際利利率計(jì)算算確定利利息費(fèi)用用第十一一章 負(fù)負(fù)債 （借款、一般公公司債券券）8、銷售（勞務(wù)）合同或或協(xié)議價(jià)價(jià)款的收收取采用用遞延方方式、實(shí)實(shí)質(zhì)上具具有融資資性質(zhì)的的，按照照應(yīng)收合合同或協(xié)協(xié)議價(jià)款款的公允允價(jià)值（未來(lái)應(yīng)應(yīng)收款的的現(xiàn)值）確定銷銷售收入入第十三三章 收收入費(fèi)用用利潤(rùn)99、預(yù)計(jì)計(jì)負(fù)債計(jì)計(jì)量時(shí)，應(yīng)當(dāng)綜綜合考慮慮有關(guān)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)、貨貨幣時(shí)間間價(jià)值等等因素，影

19、響較較大的，以相關(guān)關(guān)現(xiàn)金流流出的折折現(xiàn)值作作為其最最佳估計(jì)計(jì)數(shù)第十十五章 或有事事項(xiàng)100、重組組后債務(wù)務(wù)（債權(quán)權(quán)）的公公允價(jià)值值，以重重組后的的未來(lái)現(xiàn)現(xiàn)金流量量（流入入或者流流出）的的折現(xiàn)值值作為公公允價(jià)值值第十六六章 債債務(wù)重組組11、按實(shí)際際利率確確定計(jì)算算借款費(fèi)費(fèi)用的發(fā)發(fā)生額，考慮借借款費(fèi)用用資本化化的情況況第十八八章 借借款費(fèi)用用12、融資租租賃承租租人將租租賃開始始日租賃賃資產(chǎn)公公允價(jià)值值與最低低租賃付付款額現(xiàn)現(xiàn)值之較較低者作作為租入入資產(chǎn)入入賬價(jià)值值第二十十二章 租賃五、一些些結(jié)論性性的應(yīng)用用知識(shí)11、一次次還本付付息，內(nèi)內(nèi)含報(bào)酬酬率（實(shí)實(shí)際利率率）小于于名義利利率，如如定期存存款，一一次還本本付息的的債券等等。所謂謂內(nèi)含報(bào)報(bào)酬率，是指能能夠使未未來(lái)現(xiàn)金金流入現(xiàn)現(xiàn)值等于于未來(lái)現(xiàn)現(xiàn)金流出出現(xiàn)值的的貼現(xiàn)率率，或者者說(shuō)是使使投資方方案凈現(xiàn)現(xiàn)值為零零的貼現(xiàn)現(xiàn)率。它它是指某某個(gè)方案案本身的的報(bào)酬率率。2、分期付付息，到到期一次次還本，如果初初始“實(shí)實(shí)際本金金”等于于票面面面值（或或貸款合合同約定定的本金金），則則內(nèi)含報(bào)報(bào)酬率（實(shí)際利利率）等等于名義義利率（票面利利率），如正常常的企業(yè)業(yè)與銀行行的貸款款，或者者平價(jià)購(gòu)購(gòu)入的分分期付息息、一次