投資管理（第三版）第01章投資學(xué)概述

1、投資管理 第三版第1章 投資學(xué)概述學(xué)習(xí)目標(biāo)1.1投資學(xué)有關(guān)概念1.2投資主體與客體1.3投資市場1.4投資中介機構(gòu)和投資基金1.5社保基金和QFII主要概念學(xué)習(xí)目標(biāo)通過本章學(xué)習(xí)，應(yīng)該達到以下目標(biāo)： 知識目標(biāo)掌握投資的概念與分類、投資主體的概念與分類、投資主體的行為特征、投資客體概念；掌握投資市場的功能、分類和特性；了解投資中介機構(gòu)和投資基金。 技能目標(biāo)掌握投資管理學(xué)的投資概念與日常生活的投資概念區(qū)別和聯(lián)系；學(xué)會如何從投資學(xué)本身的角度來探討投資問題；掌握投資與投機的區(qū)別和聯(lián)系、投資與資本的區(qū)別和聯(lián)系。 能力目標(biāo)依據(jù)掌握的投資學(xué)基本概念和原理，對我國投資市場的基本運作過程有一定了解。1.1投資學(xué)有

2、關(guān)概念1.1.1投資定義一投資是現(xiàn)在支出一定價值的經(jīng)濟活動,它具有時間性 。二投資概念作為一種專業(yè)術(shù)語與日常生活所用的投資概念有很大區(qū)別。三從經(jīng)濟學(xué)角度看,投資是資本的形成及動態(tài)化。四投資的目的是為了獲取未來各種形式的報酬。1.1投資學(xué)有關(guān)概念1.1.2投資分類1)廣義投資和狹義投資2)實業(yè)投資和金融投資3)直接投資和間接投資4)長期投資和短期投資5)對內(nèi)投資和對外投資6)獨立投資和互斥投資1.1投資學(xué)有關(guān)概念1.1.3投資與投機 在證券投資中人們可能依然會根據(jù)一定的判斷標(biāo)準(zhǔn)將投資與投機相區(qū)分。如一般來講,投機承受的風(fēng)險要比投資大,所以投機也稱為高風(fēng)險投資。又如投機者熱衷于交易的快速周轉(zhuǎn),不愿

3、長期持有某種證券,而真正的投資者卻相反,所以證券業(yè)會以換手率的高低來判斷市場的投機強度。另外從入市的動機也可以將兩者加以區(qū)分。1.2投資主體與客體1.2.1投資主體概念與分類投資主體是指具有獨立經(jīng)濟行為能力、有完整的投資決策權(quán)和自負投資盈虧的各類經(jīng)濟主體。個人,包括其家庭金融機構(gòu)企業(yè)政府投資外商投資1.2投資主體與客體1.2.2投資主體的行為特征個人投資個人投資者是以個人的名義,將自己擁有或籌措所得的合法財產(chǎn)用于實施各種投資行為。金融機構(gòu)投資金融機構(gòu)投資的主要形式是投資于各類金融資產(chǎn),但有時也參與少量實業(yè)投資。工商企業(yè)投資在市場經(jīng)濟下企業(yè)是最重要的投資主體之一。政府投資政府投資不但投資規(guī)模大,

4、形式多樣,而且投資的目的也是多元化的。1.2投資主體與客體1.2.3投資客體 投資客體就是投資的對象,它只是相對于投資主體來講,并無完整的獨立意義,因為只要能被投資主體接受,并能在未來為投資主體帶來盈利的,或能滿足投資者的其他投資目的的,都可能成為被選擇的投資客體。 投資客體按照投資對象的不同性質(zhì)有許多種分類。1.3投資市場1.3.1投資市場功能和分類 廣義的投資市場是指所有長短期資本流通的場所,它包括實業(yè)投資和金融投資的資本流通。所以,投資市場有時也稱為資本市場。一般講的投資市場是狹義的投資市場,主要是指金融資產(chǎn)的投資市場,包括證券市場、期貨市場、外匯市場和保險市場等等。 投資市場按其功能可

5、分為發(fā)行市場和流通市場,也稱為一級市場和二級市場,當(dāng)然這主要是指證券市場。1.3投資市場1.3.2投資市場特性(1)投資市場的交易形式多種多樣,千變?nèi)f化,其交易價格在很短的時期內(nèi)就可能發(fā)生很大的波動。(2)投資市場的交易并不一定是資產(chǎn)所有權(quán)價格的交易,也可能是特定資產(chǎn)的某種使用權(quán)、處置權(quán)或優(yōu)先權(quán)價格的交易。(3) 投資市場則可以是有形的,也可以是無形的。(4) 投資市場的交易形式可以是直接交易,但更多是間接交易(5) 投資市場的組成,必須有市場、投資主體、交易代理人和交易工具(投資客體)等,比商品市場從形式到內(nèi)容上都要復(fù)雜。1.4投資中介機構(gòu)和投資基金1.4.1投資中介機構(gòu) 投資中介機構(gòu)是根據(jù)

6、國家有關(guān)法律規(guī)定,經(jīng)投資主管部門批準(zhǔn)所建立的專營、兼營或代辦各類投資業(yè)務(wù),并實行完全獨立經(jīng)濟核算的經(jīng)濟實體。它是社會投資活動的中間橋梁,是投資市場運作的核心,并發(fā)揮著重要的作用。如證券投資市場功能的發(fā)揮,在很大程度上主要依賴于證券中介機構(gòu)的活動和其職能的正常發(fā)揮。1.4投資中介機構(gòu)和投資基金1.4.2投資基金投資基金是金融信托形式的一種,它是通過發(fā)行股票、基金份額或債券等受益憑證,來募集社會公眾投資者的零散資金,并委托具有專業(yè)知識和經(jīng)驗的專家進行管理操作的一種投資專業(yè)性的中介機構(gòu)。(1)封閉式投資基金,也稱為不可贖回或定額式投資公司。(2)開放式投資基金,也稱為可贖回投資公司,或簡稱為共同基金

7、和互助基金等。(3)信托式投資基金是指經(jīng)營信托業(yè)務(wù)的機構(gòu)。1.5社?；鸷蚎FII1.5.1社?；?全國社會保障基金,是指全國社會保障基金理事會負責(zé)管理的,由國有股減持劃入資金及股權(quán)資產(chǎn)、中央財政撥入資金、經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)以其他方式籌集的資金及其投資收益形成的由中央政府集中的社會保障基金。1.5社?；鸷蚎FII1.5.2QFII QFII是“qualifiedforeigninstitutionalinvestor(合格的境外機構(gòu)投資者)”的首字縮寫。它是一國在貨幣沒有實現(xiàn)完全可自由兌換、資本項目尚未開放的情況下,有限度地引進外資、開放資本市場的一項過渡性的制度。這種制度要求外國投資者若要進入一國證券市場,必須符合一定的條件,在得到該國有關(guān)部門的審批通過后匯入一定額度的外匯資金,并轉(zhuǎn)換為當(dāng)?shù)刎泿?通過嚴格監(jiān)管的專門賬戶投資于當(dāng)?shù)刈C券市場。1.5社保基金和QFII1.5.3小QFII 小QFII又稱為人民幣QFII,主要是指境外人民幣通過在港中資證券及基金公司投資A股市場。它拓寬了境外人民幣或外匯投資內(nèi)地A股等市場的途徑。小QFII將給境外資金開辟另一條通道,它不分流現(xiàn)有QFII額度,將擁有單獨額度。小QFII的推出就是為了讓境外人民幣有管制地回流,這將有利于擴大人民幣貿(mào)