品牌代運營服務 公司企業(yè)風險管理分析

1、泓域/品牌代運營服務 公司企業(yè)風險管理分析品牌代運營服務 公司企業(yè)風險管理分析目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc113453329 一、 風險管理信息系統(tǒng)潛在損失的風險管理 PAGEREF _Toc113453329 h 3 HYPERLINK l _Toc113453330 二、 風險管理信息系統(tǒng)的應用 PAGEREF _Toc113453330 h 5 HYPERLINK l _Toc113453331 三、 管理信息系統(tǒng)的基本概念 PAGEREF _Toc113453331 h 12 HYPERLINK l _Toc113453332 四、 風險管理信

2、息系統(tǒng)的優(yōu)缺點 PAGEREF _Toc113453332 h 12 HYPERLINK l _Toc113453333 五、 我國企業(yè)風險管理信息系統(tǒng)與技術(shù)體系的現(xiàn)狀 PAGEREF _Toc113453333 h 15 HYPERLINK l _Toc113453334 六、 我國企業(yè)風險管理信息系統(tǒng)的必要性 PAGEREF _Toc113453334 h 17 HYPERLINK l _Toc113453335 七、 制度模塊的塑造 PAGEREF _Toc113453335 h 19 HYPERLINK l _Toc113453336 八、 環(huán)境模塊的塑造 PAGEREF _Toc11

3、3453336 h 20 HYPERLINK l _Toc113453337 九、 風險管理文化是提高企業(yè)核心競爭力的重要基礎 PAGEREF _Toc113453337 h 21 HYPERLINK l _Toc113453338 十、 風險管理文化是股份制企業(yè)有效防范化解金融風險的需要 PAGEREF _Toc113453338 h 22 HYPERLINK l _Toc113453339 十一、 企業(yè)匯率風險管理的主要工具 PAGEREF _Toc113453339 h 23 HYPERLINK l _Toc113453340 十二、 匯率風險的識別與計量 PAGEREF _Toc113

4、453340 h 25 HYPERLINK l _Toc113453341 十三、 市場風險的含義及分類 PAGEREF _Toc113453341 h 28 HYPERLINK l _Toc113453342 十四、 市場風險應對的一般方法 PAGEREF _Toc113453342 h 32 HYPERLINK l _Toc113453343 十五、 我國的價格管理體制 PAGEREF _Toc113453343 h 33 HYPERLINK l _Toc113453344 十六、 商品價格風險的管理 PAGEREF _Toc113453344 h 37 HYPERLINK l _Toc1

5、13453345 十七、 項目基本情況 PAGEREF _Toc113453345 h 40 HYPERLINK l _Toc113453346 十八、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc113453346 h 42 HYPERLINK l _Toc113453347 十九、 面臨的機遇與挑戰(zhàn) PAGEREF _Toc113453347 h 45 HYPERLINK l _Toc113453348 二十、 必要性分析 PAGEREF _Toc113453348 h 47 HYPERLINK l _Toc113453349 二十一、 公司簡介 PAGEREF _Toc113453349 h

6、48 HYPERLINK l _Toc113453350 二十二、 SWOT分析說明 PAGEREF _Toc113453350 h 49 HYPERLINK l _Toc113453351 二十三、 人力資源分析 PAGEREF _Toc113453351 h 60 HYPERLINK l _Toc113453352 勞動定員一覽表 PAGEREF _Toc113453352 h 60 HYPERLINK l _Toc113453353 二十四、 項目風險分析 PAGEREF _Toc113453353 h 62 HYPERLINK l _Toc113453354 二十五、 項目風險對策 P

7、AGEREF _Toc113453354 h 64風險管理信息系統(tǒng)潛在損失的風險管理在信息技術(shù)應用能夠有效地提升企業(yè)的風險管理水平的同時，也產(chǎn)生了相應的技術(shù)風險，技術(shù)風險可能存在于以下3個方面。（1）數(shù)據(jù)的安全性風險?，F(xiàn)代信息技術(shù)的應用，使企業(yè)業(yè)務數(shù)據(jù)化，股東與企業(yè)的資產(chǎn)及客戶與企業(yè)之間的交易都以數(shù)據(jù)的形式存儲于企業(yè)的業(yè)務系統(tǒng)之中，數(shù)據(jù)是企業(yè)最重要的資產(chǎn)，數(shù)據(jù)的損失是企業(yè)很大的損失。由于信息技術(shù)本身的不完備或企業(yè)管理的不到位，企業(yè)的計算機環(huán)境和業(yè)務數(shù)據(jù)系統(tǒng)存在被自然災害或人為有意無意破壞的可能，應用系統(tǒng)、操作系統(tǒng)、硬件平臺與復雜的網(wǎng)絡結(jié)構(gòu)任何一個方面出現(xiàn)問題或受到破壞，都有可能危及數(shù)據(jù)的安全。

8、（2）系統(tǒng)的穩(wěn)定性風險?，F(xiàn)代企業(yè)風險管理高度依賴信息技術(shù)，然而任何技術(shù)都可能存在這樣或那樣的缺陷，信息系統(tǒng)的任何一個環(huán)節(jié)包括主機設備、存儲設備、網(wǎng)絡設備、操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)、應用系統(tǒng)或通信線路都有可能出現(xiàn)故障，一旦這個缺陷和故障爆發(fā)出來，就很可能影響到企業(yè)業(yè)務的正常運行。（3）外部技術(shù)支持的風險。企業(yè)的信息化建設更新快，投入大，專業(yè)技術(shù)要求高，目前企業(yè)的很多風險管理應用系統(tǒng)都是多種復雜技術(shù)的組合，企業(yè)不可能每項技術(shù)都自主開發(fā)，借助外部技術(shù)支持不可避免，外部技術(shù)支持的風險也就隨之產(chǎn)生，包括信息安全、硬件設備、軟件系統(tǒng)等。如果技術(shù)風險得不到應有的重視，將會對企業(yè)風險管理產(chǎn)生廣泛而深遠甚至是災難性

9、的影響。企業(yè)在借助信息化建設提升風險管理水平的同時，必須嚴格控制由信息技術(shù)所帶來的風險，技術(shù)風險管理應對策略應包括以下3點。（1）科學制定技術(shù)風險管理策略。企業(yè)必須將技術(shù)風險管理提升到戰(zhàn)略高度來認識和執(zhí)行。企業(yè)是高負債經(jīng)營的高風險企業(yè)，內(nèi)部控制和風險管理在其經(jīng)營管理中處于至關(guān)重要的地位。為此，企業(yè)應制定和定期評估信息技術(shù)風險管理戰(zhàn)略，根據(jù)戰(zhàn)略規(guī)定相應的風險管理政策，用以指導技術(shù)風險管理實踐。（2）建立長效的數(shù)據(jù)安全機制。技術(shù)風險管理必須以保證電子數(shù)據(jù)安全為核心。要做到以下幾點：加強網(wǎng)絡安全建設，做到銀行辦公網(wǎng)、業(yè)務系統(tǒng)運行網(wǎng)的有效分離，阻止非授權(quán)的個人和系統(tǒng)的入侵和破壞；對敏感數(shù)據(jù)的訪問進行嚴

10、格審批控制，采用啞終端在安全控制環(huán)境下訪問敏感數(shù)據(jù)，授權(quán)復制敏感數(shù)據(jù)，對所獲取敏感數(shù)據(jù)的操作要記入數(shù)據(jù)庫管理日志；強化銀行內(nèi)部授權(quán)、分責的制衡機制，確保數(shù)據(jù)錄入與復核之間、技術(shù)開發(fā)與管理之間、系統(tǒng)運行與監(jiān)控之間有比較完善的分工和制衡，防止單個員工或外包商單獨進入和完成一筆交易。（3）加強技術(shù)外包的管理。選擇的技術(shù)外包商應符合企業(yè)自己制定的風險管理、安全和隱私保護政策的標準。在簽訂有關(guān)協(xié)議合同之前，應對技術(shù)供應商或合伙人的技術(shù)能力、管理水平和財務狀況進行適當?shù)谋M職調(diào)查，在合同條款中應當非常明確地規(guī)定各方的責任，并對技術(shù)外包進行定期獨立的內(nèi)部或外部審計。風險管理信息系統(tǒng)的應用風險管理信息系統(tǒng)是涉及

11、多個工作管理單位和部門、多個管理目標和業(yè)務、多項高新技術(shù)應用、多項復雜動態(tài)因素的復雜系統(tǒng)。結(jié)合管理信息系統(tǒng)建設的實踐，總結(jié)出以下幾點。（1）風險管理信息系統(tǒng)不是一個單純的計算機軟件系統(tǒng)，而是風險管理、人、計算機的集成。成功的風險管理信息系統(tǒng)必須在科學規(guī)范的較高人員素質(zhì)的基礎上才能建立起來。（2）風險管理信息系統(tǒng)不僅是存儲、檢索、查詢風險管理信息的數(shù)據(jù)庫，而且是風險管理的工具，必須體現(xiàn)相應的管理思想和不同的用戶群（部門）之間的協(xié)同工作關(guān)系。系統(tǒng)各部分數(shù)據(jù)的依賴關(guān)系體現(xiàn)在各部門協(xié)同工作的基礎之上。（3）風險管理信息系統(tǒng)的建設過程不僅是計算機軟件開發(fā)的過程，更重要的是風險管理逐步完善深化的過程。風險

12、管理信息系統(tǒng)建設不可能一蹴而就。盡管如此，也不能坐等所有風險管理工作規(guī)范完善后再進行風險管理信息系統(tǒng)建設，應通過系統(tǒng)建設促進風險管理工作的改進完善和人員素質(zhì)的提高。反過來風險管理工作的逐步完善和人員素質(zhì)的提高又推進系統(tǒng)的建設。（一）損失預測一個風險管理信息系統(tǒng)可用概率分析或回歸分析來預測損失頻率和損失程度，而且可同時考慮幾個概率分布或回歸關(guān)系。舉個例子來說，一個風險管理信息系統(tǒng)中的預測程序采用以下計劃方案將是很有益處的。（1）在企業(yè)過去的活動水平和它的損失頻率之間建立一個統(tǒng)計（回歸）關(guān)系，如工傷賠償。（2）為企業(yè)以后35年的工作水平制定一個規(guī)劃，將這個規(guī)劃水平應用到回歸方程中去預測員工們35年

13、的受傷頻率。（3）規(guī)劃這些損失的全部成本，首先規(guī)劃全部平均損失成本，然后把每筆賠償價值乘以員工由于受傷或招致其他損失的數(shù)量。（4）計劃這個企業(yè)由于這些賠償再支出的年度總現(xiàn)金流缺口，考慮到每一筆賠償都要花費幾年時間才能解決，一年支付賠款占其成本的小部分。這些計算可產(chǎn)生事故或賠款的期望成本，實際賠款成本可能或高或低，因此風險管理信息系統(tǒng)的程序應該考慮到計劃和實際損失之間的差異，以有利于將來計劃得以改進，并提高后續(xù)預測的精確度。（二）檢查和選擇風險應對技術(shù)風險管理決策過程中有兩個步驟需認真考慮。用于解決一個特定損失風險單位的各種控制型或財務型風險應對技術(shù)，在規(guī)劃時要考慮其可能的操作或財務后果。在每一

14、種方法當中或在幾種方法結(jié)合之時，選擇時要考慮其凈現(xiàn)金價值流量或決策標準。在這種情況下，在風險管理決策過程中，一個可計算的風險管理信息系統(tǒng)的財務模型通常會被采用，此模型用于分析可以選擇的自留額水平和用于系統(tǒng)安全性分析。（1）財務模型。這種模型可以對幾種風險管理方案的財務狀況進行預測，因此，這個模型的最重要之處在于它可以改進企業(yè)的管理方法。在一些給定假設之下，此模型可以定期使企業(yè)的財務狀況處于安全狀態(tài)。當管理人員在試圖作出重大風險管理決策和選擇風險應對技術(shù)時，使用這種模型是非常有幫助的。（2）自留水平的分析。這種財務模型經(jīng)常用于確定一個企業(yè)對某一損失應該自留多少金額或多大比例，目的是使企業(yè)能夠控制

15、它的全部損失成本而不至于自留過多金額。為達到這一目的，風險管理信息系統(tǒng)程序中應對各種自留額水平和保險限額作出假設，模擬各種損失頻率和損失程度大小，計算出全部自留損失和保險費成本?？梢灶A測一定時期全部風險財務成本和與這一成本有關(guān)的各項支出的幅度，每一支出幅度以其可能發(fā)生的概率來表示，以便高級經(jīng)理人員對各種可能支出結(jié)果有一定了解，從而對自留水平作出選擇。該風險管理信息系統(tǒng)的財務模型能使決策人員對自己決策的后果有所警覺，并且有利于對此決策作最優(yōu)化處理。（3）安全性分析。風險管理信息系統(tǒng)一個最直接和最有價值的用途是分析一個企業(yè)的損失和賠款的細節(jié)信息，并且把它們分門別類，這可以使負有直接責任的人員采取適

16、當?shù)姆罁p措施。這種分析的基礎是對造成事故和索賠的環(huán)境、原因、人員和行為進行細節(jié)信息處理，把這些信息匯總，采用一個結(jié)構(gòu)化格式輸入到風險管理信息系統(tǒng)中去，以便計算機能夠根據(jù)實際變量（地點、發(fā)生時間、天氣狀況、有關(guān)人員等）對數(shù)據(jù)進行分析，從而找出可用于風險控制的數(shù)據(jù)模型。常用的風險管理信息系統(tǒng)安全性分析大致采用以下幾個步驟。對工傷的原因進行分析以發(fā)現(xiàn)最為常見的原因，并對此加以防范。對事故和傷亡經(jīng)常發(fā)生的地點進行分析，以便風險管理人員對這些地點加強安全措施。對前期事故發(fā)生頻率進行比較，從這些比較中發(fā)現(xiàn)變化趨勢，并且采取正確措施。（三）經(jīng)過選擇的技術(shù)實施一旦一個企業(yè)已經(jīng)選擇了特定風險控制和風險籌資方案，

17、它就可以通過風險管理信息系統(tǒng)軟件來實施保單管理、賠款管理以及常規(guī)文件的準備等工作。（1）保單管理和報告。購買保險和取得保險賠款的諸多方面處理可以完全計算機化，把保險責任范圍、保費繳付、保險人對被保人的賠款支付的各種記錄都儲存在系統(tǒng)中，這些基本數(shù)據(jù)在任何一種風險管理信息系統(tǒng)中都可以獲得?，F(xiàn)在大為流行的保單管理和報警風險管理信息系統(tǒng)則更進一步，例如，對保險人的準備金、賠款支付和某一特定索賠或?qū)ΡｋU責任范圍的費用調(diào)整的數(shù)據(jù)進行編輯整理。（2）賠款管理。每個企業(yè)在一年、一季或一周內(nèi)都有可能遭受一些財產(chǎn)、責任、凈收入和人員方面的損失，此種損失由企業(yè)本身、保險人或者由在一個非保險方式的風險財務轉(zhuǎn)移合同下有

18、義務的一方來承擔。賠款管理計劃對這些損失的賠款支付和控制方面作出了規(guī)定，每一筆賠款或分期付款方式的支付可以長達幾年或幾十年。對一些財產(chǎn)損失方面的賠款來說，這些賠款支付的時間和金額是相當確定的。而對有些損失來講，尤其是涉及一個受傷的人能否康復的賠償，全部醫(yī)療費用和收入損失的賠償是難以預計的，它將使目前賠款準備金難以保持適當金額。只要最終成本較低，對每年可能發(fā)生的1020次索賠的處理都可以提高其索賠的速度，這些賠款支付取決于每一索賠案中是否有基本數(shù)據(jù)的賠款管理軟件包。如果一筆賠款涉及法律訴訟，計算機化的處理可包括有關(guān)各方的法律代表信息、司法管轄權(quán)，以及每一訴訟案件最終的法律和財務后果。當風險管理信

19、息系統(tǒng)能明確分辨出這些索賠當中哪些是由企業(yè)自留的，哪些是由其他方支付的，系統(tǒng)可以采集和處理各種賠款，以相同信息形式表現(xiàn)，而不管誰是付款人。（3）準備常規(guī)文件。無論是風險控制還是風險籌資活動，一個完善的風險管理計劃要求準備一些常規(guī)文件，諸如事故報告單、安全檢查表格、保險單證和由國家及地方安全委員會和環(huán)境保護當局要求提供的報表。在風險管理信息系統(tǒng)沒有應用之前，這些文件和標準報表都是用手工或打字機制作出來的。通過計算機化處理能編制所要求的表格，并且可以增加一些必要信息，提高常規(guī)文件處理的效率。（四）監(jiān)控執(zhí)行結(jié)果為了跟蹤一個風險管理計劃，找出其存在的優(yōu)缺點，一個風險管理信息系統(tǒng)在這方面有許多用途。其中

20、重要的兩個用途是編制管理報告和在企業(yè)各部門之間分配風險管理成本。（1）編制管理報告。評價某一風險管理計劃是否達到預期目標，要求把實際效果同預期效果或作業(yè)標準加以比較。風險管理信息系統(tǒng)的數(shù)據(jù)庫在這方面是一個非常有用的工具，因為它可以收集實際效果的數(shù)據(jù)，編制預期效果和作業(yè)的標準，在對兩者比較時進行必要計算。當經(jīng)營或經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生變化時，計算機還提供了自動發(fā)覺和調(diào)整標準。這些信息結(jié)果必須向風險管理人員報告，以便于他們對此作出反應。通過對這類信息進行分析處理，一般都可以提高風險管理報告的精確程度。（2）成本分配：在一個企業(yè)的各個部門之間對風險成本進行分配是刺激這些部門的人員采用風險控制技術(shù)的一個很重要的

21、工具。這樣一個系統(tǒng)的根本特性是：各個部門特定的風險是可以被識別的。在這些部門的預算中加進風險成本使這些經(jīng)理人員了解風險管理的責任性在設計和實施成本分配時，風險管理信息系統(tǒng)的支援是不可缺少的，它主要有以下3種優(yōu)點。利用風險管理信息系統(tǒng)程序在各部門之間分配成本，并且為經(jīng)理人員提供一個機會來檢查這種預定分配，以此來贏得各部門經(jīng)理人員對此分配系統(tǒng)的理解和支持。風險管理信息系統(tǒng)在分配成本時是公正的，因為它是按照固定的計算機程序在各部門之間進行成本分配的。風險管理信息系統(tǒng)計算和分配成本是相當迅速的，它可以促使某一部門經(jīng)理對風險控制立即作出反應。管理信息系統(tǒng)的基本概念簡單地說，管理信息系統(tǒng)就是管理一些信息的

22、一個系統(tǒng)，它可以是一個很大的系統(tǒng)，也可以是一個很簡單的系統(tǒng)。一個企業(yè)制定目標之后，接著就是一連串的決策，而決策來自于管理者，管理者依靠信息的收集來決策。在傳統(tǒng)概念里，管理者收集信息的效率太低，而現(xiàn)在因為電子信息時代的來臨，許許多多重復性的工作都交給了計算機處理，進而加強了效率。漸漸地，管理信息系統(tǒng)發(fā)展起來，它可以使管理者更有效率地得知一切最新、最正確的信息，以快速作出決策?，F(xiàn)在大多數(shù)企業(yè)都已經(jīng)接受管理信息系統(tǒng)的概念，至于用在什么地方，就需要視企業(yè)的需求和創(chuàng)新情況來定。風險管理信息系統(tǒng)的優(yōu)缺點一個好的風險管理信息系統(tǒng)可以給企業(yè)帶來效益，使得企業(yè)更好地控制風險，但是也存在局限性。（一）優(yōu)點一個設計

23、較好的RMIS能快速大量地計算數(shù)據(jù)、交流信息和提供決策支持。因此它能提高風險管理效率，減少費用，加強組織間風險管理交流，提高風險管理活動的可靠性，為風險管理決策提供高質(zhì)量的信息。（1）提高效率。無紙化操作與信息流動的高效性，增加風險管理人員用于決策的時間，從而可以提高其分析能力。（2）降低成本。這種節(jié)省來自于因手工處理的減少而帶來的錯誤的減少、人員費用的減少等。（3）改善通信。通過計算機網(wǎng)絡和共享的數(shù)據(jù)庫，計算機內(nèi)的信息很容易被企業(yè)內(nèi)外的許多人所同時存取。而且，計算機在對數(shù)據(jù)的排序、操縱、合并、概括、傳播上具有極快的速度。因此，一個風險管理信息系統(tǒng)通過對正確合理的信息分析，能向高級管理人員提出

24、一些簡潔明了的建議：當與企業(yè)的多個管理信息系統(tǒng)集成起來時，將有助于風險管理人員參與企業(yè)的戰(zhàn)略決策。通過管理信息系統(tǒng)，企業(yè)各部門之間的信息能迅速交流，并能及時收到風險管理部門關(guān)于日常活動的有關(guān)建議。（4）提高風險管理的可信度。由于計算機的科學計算，產(chǎn)生的文檔材料似乎比其他形式的材料更讓人相信，人們往往更信賴計算機的輸出結(jié)果。（5）高質(zhì)量的決策信息。因為計算機在企業(yè)數(shù)據(jù)和產(chǎn)生模型上所具有的優(yōu)勢，計算機能從數(shù)據(jù)中獲得大量信息，所以提供了更多、更高質(zhì)量的決策信息。數(shù)據(jù)的管理可以產(chǎn)生出用以支持管理決策的高質(zhì)量的信息統(tǒng)計模型。（二）缺點因為計算機只能按照程序執(zhí)行，也只能存取已給的數(shù)據(jù)，因此，任何計算機化的

25、風險管理信息系統(tǒng)的性能都是有限的。計算機化RMIS只能分析、不會制定決策，計算機能對問題作出精確的回答，但只有人才能發(fā)現(xiàn)問題，提供所需要的數(shù)據(jù)。RMIS只是管理信息的工具，它不會減少組織的偶然損失和風險成本，而且會增加一些附加費用，如硬件、軟件的購買費用、人員費用等。RMIS產(chǎn)生的信息和決策指導受輸入的數(shù)據(jù)質(zhì)量和軟件的限制。當輸入計算機的數(shù)據(jù)是不正確、不完備，或過時的，計算機系統(tǒng)的運行是不能產(chǎn)生可靠的信息的。RMIS有著潛在的偶然損失，需要對系統(tǒng)所產(chǎn)生或加強的損失暴露單位進行合理的管理，且還要對系統(tǒng)進行管理。風險管理信息系統(tǒng)最終依賴于人，因此也受人的弱點的影響。在大部分計算機化的風險管理信息系

26、統(tǒng)中，最薄弱的環(huán)節(jié)是設計和操作風險管理信息系統(tǒng)的人員。我國企業(yè)風險管理信息系統(tǒng)與技術(shù)體系的現(xiàn)狀與國際領先企業(yè)相比，目前我國企業(yè)風險管理普遍比較薄弱，除了我國的金融、保險等高風險行業(yè)非常重視風險管理外，大部分企業(yè)尚處于起步階段，其風險管理大部分僅局限于加強內(nèi)部控制建設。上市公司作為我國企業(yè)的優(yōu)秀代表，在企業(yè)風險管理尤其是企業(yè)全面風險管理上也與發(fā)達國家有著很大的差距。有鑒于此，企業(yè)風險管理信息系統(tǒng)的建設只是處于剛剛起步階段，主要呈現(xiàn)出以下幾個特點。（1）企業(yè)專門的風險管理信息系統(tǒng)并沒有建立。目前，就企業(yè)風險管理信息系統(tǒng)的建設情況來看，只有個別風險，如財務風險、經(jīng)營風險等比較好量化的風險類別，學者們

27、對其風險測量、預警等方面作了大量研究，一部分企業(yè)建立了相應的風險管理信息系統(tǒng)，以財務風險為例，一些規(guī)模較大的企業(yè)都建立了財務風險預警、管理體系，但并非所有的企業(yè)都是專門為控制財務風險面建立此類體系；一部分企業(yè)是在財務信息化過程中，對財務風險加以管理和控制的。（2）金融、保險等高風險行業(yè)的風險管理信息體系建設相對比較健全，但也并不完善。在這些高風險行業(yè)，也僅對于其面臨的主要風險（如金融業(yè)的信貸風險）進行主要控制，建立了相應的信息系統(tǒng)。并且，隨著近幾年來世界經(jīng)濟一體化、全球化的發(fā)展，我國金融保險業(yè)也逐漸借鑒國際信貸風險管理的經(jīng)驗，并結(jié)合我國國情，進行了系統(tǒng)改進。但對其他風險尤其是定性風險（如安全風

28、險、聲譽風險、破產(chǎn)風險等）還缺乏系統(tǒng)的、全面的管理，更談不上用信息技術(shù)來進行風險管理了。（3）企業(yè)風險管理信息系統(tǒng)建立所需的基礎條件還遠未達到目標。目前，我國的計算機技術(shù)已經(jīng)有了很大發(fā)展，開發(fā)出企業(yè)所需的風險管理系統(tǒng)從技術(shù)上來說并不成問題。關(guān)鍵是風險管理信息系統(tǒng)建立所需的基礎條件還遠未達到目標。目前我國的實際情況是，企業(yè)對自身所面臨的風險認識不足，對風險基于企業(yè)發(fā)展的重要程度了解不深，沒有意識到風險管理是關(guān)系到企業(yè)經(jīng)營成敗和長遠發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。因此，在風險管理上并沒有給予足夠的重視。企業(yè)也就不可能有動力和需求去建立相應的風險管理信息系統(tǒng)。此外，企業(yè)所表現(xiàn)出來的此種行為，跟我國整體市場環(huán)境也有很

29、大關(guān)聯(lián)。目前，我國還缺乏諸如COSO企業(yè)風險管理一整合框架那樣的權(quán)威框架對企業(yè)風險管理的指導。這在一定程度上也制約了企業(yè)全面風險管理的進行和風險管理信息系統(tǒng)的建立。因此，隨著企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的更加復雜化、多樣化，企業(yè)所面臨的風險種類、風險程度較以前都更加復雜，僅局限于內(nèi)部控制來進行風險管理已遠遠不能滿足企業(yè)發(fā)展的要求。企業(yè)尤其是管理層、領導層必須充分認識到加強風險管理的重要性，建立起全面的風險管理體系，并運用信息技術(shù)為企業(yè)的全面風險管理提供技術(shù)支撐，提高風險管理的效率。我國企業(yè)風險管理信息系統(tǒng)的必要性隨著人類進入知識經(jīng)濟時代，信息技術(shù)的高度發(fā)達及在管理領域的廣泛和深入應用，使得企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境和經(jīng)營

30、模式不斷變化。中國企業(yè)因在對外擔保、對外投資、資產(chǎn)重組等經(jīng)營過程中不注重風險的管理和控制，頻頻出現(xiàn)的經(jīng)營危機甚至面臨破產(chǎn)，都說明企業(yè)在加強風險管理方面的重要性和緊迫性。鑒于企業(yè)所面臨的風險日趨多樣化、復雜化及所涉及的工作量也更大的特點，僅僅依靠傳統(tǒng)的、一般的風險應對技術(shù)已不能適應企業(yè)和市場發(fā)展的要求。因此，運用信息技術(shù)建立企業(yè)全面風險管理信息系統(tǒng)，從而提高企業(yè)風險管理的水平，進而提高管理效率，是適應新形勢發(fā)展的必然要求。（1）企業(yè)風險管理信息系統(tǒng)的建立，將大幅度提高企業(yè)風險管理的技術(shù)水平。企業(yè)風險的復雜性、多樣性決定了僅靠紙面文件形式進行風險的管理，從風險影響因素的搜集到風險的識別，再到風險的

31、評估及程度計量，直到風險控制方法的決策，這一系列的工作量之大是不可想像的。并且，就風險的評估而言，一般都是由比較復雜的模型進行測量的，不運用信息技術(shù)，也根本無法完成。因此，企業(yè)風險管理信息系統(tǒng)的建立是降低企業(yè)成本的重要舉措，是增強市場應變能力的必要條件，是加強企業(yè)管理、堵塞管理漏洞的有效手段，是企業(yè)風險管理的技術(shù)保障。（2）企業(yè)風險管理信息系統(tǒng)的建立，將復雜、零散的風險因素納入統(tǒng)一的信息系統(tǒng)中，更加有利于企業(yè)風險的防范。企業(yè)的全面風險管理，是對企業(yè)各個層次的業(yè)務單位、各種類型的風險的通盤管理，強調(diào)的是全員參與、全程實時管理。與此需求相適應所建立的企業(yè)風險管理信息系統(tǒng)，也即是將各種風險及包含這些

32、風險的各種資產(chǎn)與資產(chǎn)組合，將承擔這些風險的各個業(yè)務單位納入統(tǒng)一的體系中，再對各類風險依據(jù)相應的標準進行測量和匯總，并根據(jù)全部業(yè)務的相關(guān)性對風險進行控制和管理。這樣，相關(guān)部門就能隨時全面地掌握公司面臨的風險的可能性及風險程度，以便更好地進行風險的防范。（3）企業(yè)風險管理信息系統(tǒng)的建立，將提高風險管理的效率，增強企業(yè)風險管理的科學性。企業(yè)面臨的各種風險的管理，都需要經(jīng)過風險因素的搜集、分析、計量等環(huán)節(jié)，其計量的方法也各不相同，有的牽涉多個指標，其中的數(shù)量關(guān)系也比較復雜，技術(shù)性強，僅靠人力來解決這些復雜問題，風險管理的效率是很低的，并且很多工作僅靠人工也根本無法開展。另一方面，建立風險管理信息系統(tǒng)，

33、對各種風險，都要經(jīng)過因素分析、風險識別、風險測量，風險控制等環(huán)節(jié)進行統(tǒng)一管理，即使個別無法用量化指標進行測量的風險，也將根據(jù)此類風險的特殊性，設定一些定性指標，按照嚴格的程序?qū)ζ溥M行科學控制。因此，建立企業(yè)風險管理信息系統(tǒng)，將大大提高風險管理效率，增強其風險管理的科學性。制度模塊的塑造制度建設能有力地推進風險管理文化構(gòu)建，但由于制度具有滯后性和被動性，因此，制度在為文化發(fā)展提供保障的同時，必須隨風險管理文化的發(fā)展面不斷創(chuàng)新和完善。對企業(yè)來說，當務之急是構(gòu)建完善的內(nèi)控機制和激勵約束機制。在內(nèi)控機制建設上，應強化經(jīng)營管理各環(huán)節(jié)的內(nèi)部控制。通過訂立管理原則和行為規(guī)范來明確風險職責，這是有效管理風險的

34、必要前提，是企業(yè)對風險的辨識、評判、權(quán)衡與防范，必須因崗定責，落實到人，以利于樹立風險意識，從而在整個業(yè)務流程中創(chuàng)造出一種風險管理的氛圍。良好的風險管理文化，應該是各項業(yè)務的全方位的風險管理理念，尤其要注意加強對新產(chǎn)品、新業(yè)務投產(chǎn)前的風險評估和風險控制。同時通過績效管理的方法，鼓勵正確的行為和態(tài)度。在激勵約束機制建設上，要充分運用各種激勵手段，包括目標激勵、獎罰激勵、榜樣激勵，關(guān)懷激勵、榮譽激勵、精神激勵、物質(zhì)激勵、危機激勵等手段，對每一個員工履行職責的情況進行嚴格考核。對從事風險管理各崗位的工作人員，更要加大考核獎罰力度，對有功者重獎，對失職者嚴處，以形成獎罰分明的風險管理氛圍。環(huán)境模塊的塑

35、造企業(yè)風險管理文化的構(gòu)建，需要有良好的環(huán)境氛圍。通過建立“學習型”組織，改善心智模式。國外安全學人士研究表明：僥幸產(chǎn)生意外，而意外導致傷害的概率僅為幾百分之一。這一論點說明了為什么人類容易產(chǎn)生僥幸、冒險的動機和心態(tài)。為此，有必要建立各級學習型組織，改善員工的心智模式，培養(yǎng)其對風險的正確態(tài)度，使其養(yǎng)成良好的風險習慣。滿足員工需要，培育安全氛圍。即按照馬斯洛的需求層次論，從員工的社會需求、心理需求和自我實現(xiàn)需求等方面入手，努力營造一個使員工思想、士氣處于最佳的安全文化氛圍。要建立良好的職業(yè)環(huán)境，強化守法經(jīng)營意識，企業(yè)的很多問題都是因為沒有守法經(jīng)營造成的，因此，合規(guī)經(jīng)營必須創(chuàng)造一種良好的執(zhí)行制度的氛

36、圍，利用獎勵和處罰機制增強員工防范風險的自覺性和主動性。風險管理文化是提高企業(yè)核心競爭力的重要基礎構(gòu)建風險管理文化是企業(yè)文化建設的重要內(nèi)容，風險管理文化先進與否，將對企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生舉足輕重的影響。把風險管理上升到文化層次，就是要超越目前的風險管理理念，把各種風險管理手段進行一次全面的整合，作為一個整體加以運籌，力求最大限度地發(fā)揮員工在風險管理方面的積極性、創(chuàng)造性和智慧，從而追求一種全方位、多角度、綜合化的風險管理效果。只有這樣，才能從根本上統(tǒng)一思想、形成合力，為企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展保駕護航。企業(yè)的經(jīng)營管理水平在很大程度上取決于風險控制能力，我國的大部分公司制企業(yè)脫胎于國有企業(yè)，計劃經(jīng)濟時期

37、的陳舊觀念和經(jīng)營方式并沒有完全消除，如戰(zhàn)略性思考滯后，發(fā)展戰(zhàn)略模糊，缺乏明確的發(fā)展目標，完全靠經(jīng)驗辦事，吸收現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營管理的新理論、新方法的速度過于緩慢，合法、合規(guī)經(jīng)營和風險控制意識淡薄，風險控制能力差，承受風險能力弱。我國企業(yè)的風險管理與國外同行先進水平和未來競爭的要求相比還有一定的差距。國際知名企業(yè)一貫重視將風險控制和利潤創(chuàng)造看作同等重要的事情，強調(diào)風險管理應貫穿于經(jīng)營管理的全過程，使風險管理從理論和實踐中上升為一種文化，成為企業(yè)員工自覺的意識和行為。成熟的文化像一張無所不在的網(wǎng)，會對企業(yè)的經(jīng)營管理產(chǎn)生深刻影響。對中國企業(yè)來講，風險管理文化的成熟、升華、錘煉，對于提升企業(yè)的競爭力至關(guān)重要

38、。因此，搞好風險管理文化建設既是企業(yè)制勝的基本點，又是企業(yè)長久發(fā)展的動力源。風險管理文化是股份制企業(yè)有效防范化解金融風險的需要股份制企業(yè)作為現(xiàn)代企業(yè)制度的高級形態(tài)，它與一般國有企業(yè)或獨資合伙企業(yè)有著本質(zhì)上的差異。其中最明顯的差異是股份制企業(yè)是資本市場體系中最重要的組成部分，具有資本市場最直接的支撐和促動，具有直接同金融市場特別是證券市場相連接的金融管道，這一特點使股份制企業(yè)被賦予了特殊的金融特征。股份制企業(yè)的運作和經(jīng)營績效只要達到相應的條件要求，就可以從證券市場上多次融資、以多種方式融資。只要股份制企業(yè)的融資與生產(chǎn)經(jīng)營能有效結(jié)合并產(chǎn)生良性循環(huán)，企業(yè)的這條金融吸管就會暢通無阻。股份制企業(yè)可以充分

39、發(fā)揮其資本籌集功能，以促進優(yōu)勢項目和關(guān)鍵技術(shù)的開發(fā)、促進企業(yè)實施資本擴張和超常規(guī)發(fā)展戰(zhàn)略。股份制企業(yè)的金融功能對其發(fā)展是一把雙刃劍，在為企業(yè)發(fā)展提供強大的資本平臺和融資渠道的同時，也使企業(yè)面臨著巨大的金融風險、地區(qū)風險和宏觀經(jīng)濟風險。股份制企業(yè)往往是一個地區(qū)經(jīng)濟主體力量的領頭羊。目前，由于多種原因影響企業(yè)之間的相互經(jīng)濟擔保，以及為其他企業(yè)和地方項目擔保的情況較為普遍，使企業(yè)時時處于擔保風險中，一旦擔保鏈的某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，將引發(fā)眾多企業(yè)的債務危機，甚至影響到一個地區(qū)社會經(jīng)濟的穩(wěn)定協(xié)調(diào)發(fā)展。因而構(gòu)建有效的風險管理文化就等于建立了有效防范金融危機的“防火墻”。由此可見，企業(yè)風險管理文化的構(gòu)建已成為

40、當務之急。構(gòu)建風險管理文化是實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的迫切需要，風險管理的根本目的是防范和化解風險，避免和減少企業(yè)的損失，確保業(yè)務能夠健康持續(xù)發(fā)展。因此，只有具備了先進的風險管理文化，才能實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的目標。企業(yè)匯率風險管理的主要工具隨著全球金融外匯市場的不斷發(fā)展，金融創(chuàng)新的步伐不斷加快，匯率風險管理工具層出不窮。匯率風險管理已成為一門單獨的學科，這里只介紹幾種常見的匯率風險管理工具。（一）遠期外匯交易遠期外匯交易是按照事先規(guī)定的金額和匯率在約定的未來某一時間交割的外匯買賣，該匯率即為遠期匯率。遠期外匯交易可以用于避免未來匯率變化的風險。借助遠期外匯合約，企業(yè)可以創(chuàng)造與未來外匯流量相反的頭寸，

41、固定未來外幣現(xiàn)金流量的本幣價值。（二）掉期外匯交易掉期外匯交易是在買入某日交割的某種外幣（A幣），賣出另一種外幣（B幣）的同時，賣出在另一個交割日的某種外幣（A幣），買回另一種外幣（B幣）。這兩筆外匯買賣貨幣數(shù)額相等，方向相反，交割日不同。掉期外匯交易可以幫助客戶鎖定匯率風險或套取匯差，以及軋平各貨幣因到期日不同所造成的資金缺口。（三）外匯期貨外匯期貨實際上是金額、期限和到期日都標準化的遠期外匯合同，而遠期外匯合同的金額、期限可以由銀行與交易對手商定。外匯期貨交易只需要繳納保證金，交易一方如果違約，損失的只是保證金。外匯期貨流動性強，任何人都可以自由買賣期貨合同，隨時通過做相反交易平倉了結(jié)，或

42、者根據(jù)實際頭寸的變化和市場匯率水平調(diào)整期貨頭寸。外匯期貨交易的套期保值是針對現(xiàn)貨市場的某筆交易，在期貨市場上做一筆買賣方向相反、期限相同的交易，用期貨市場的盈利來沖抵現(xiàn)貨市場的虧損。外匯期貨的缺陷在于，期貨合同標準化的金額、期限和到期日很難與現(xiàn)貨交易完全一致，而且，期貨價格的變動也可能與現(xiàn)貨價格的波動不完全一致，從而出現(xiàn)基差風險。（四）外匯期權(quán)外匯期權(quán)是企業(yè)買賣遠期外匯的權(quán)利，是一種貨幣買賣合約，它賦予合約購買者在一定期限內(nèi)按規(guī)定價格購買或出售一定數(shù)量某種貨幣的權(quán)利。其與外匯遠期交易或外匯期貨合同的差別在于：外匯期權(quán)合同的購買方有執(zhí)行合同的權(quán)利，而沒有必須執(zhí)行的義務。從而在防范不利的匯率波動的

43、同時，又不喪失匯率有利波動可能產(chǎn)生額外收益的機會。相應的，購買外匯期權(quán)進行套期保值的成本要高一些。期權(quán)合同也是標準化的，其缺陷同樣在于其金額和期限很難與現(xiàn)貨交易保持完全一致。（五）貨幣互換貨幣互換是交易雙方交換支付實際債務本金與利息的責任。交易雙方首先按固定匯率在期初交換兩種不同貨幣的本金，然后按約定的日期和預定的利率進行一系列的利息互換，到期日按事先約定的匯率將本金再換回來。貨幣互換，期初可以不交換本金，利息可以是浮動利率對浮動利率的不同貨幣互換、固定利率對固定利率的貨幣互換，也可以是固定利率對浮動利率的貨幣互換。企業(yè)可以通過貨幣互換，換來所需要貨幣的資金，從而降低所需貨幣的負債成本，并避免

44、匯率變化的風險。匯率風險的識別與計量（一）匯率風險的識別為了比較準確、全面地識別企業(yè)匯率風險，可以將企業(yè)匯率風險逐層予以分解，并建立起一個層序化的樹狀系統(tǒng)結(jié)構(gòu)，即風險樹。風險樹建立以后，企業(yè)可以清晰、準確地判明自己所承受的外匯風險的具體形態(tài)及其性質(zhì)，簡單、迅速地認清自己所面臨的局面，為以后的風險管理決策提供可靠的依據(jù)。（二）企業(yè)匯率風險計量1、凈外匯風險敞口的分析與計量企業(yè)外匯風險可以用凈外匯風險敞口來計量。如果由公式計算出的凈外匯風險敞口為正數(shù)，則意味著當外幣對本幣的匯率下降時企業(yè)將面臨外匯虧損的風險；當外幣對本幣的匯率上升時，企業(yè)將有所收益；反之，如果計算出的凈外匯風險敞口為負數(shù)，則當外幣

45、對本幣的匯率上升時，企業(yè)將面臨外匯虧損的風險，當外幣對本幣的匯率下降時，企業(yè)會有所收益。2、匯率風險的分析與計量為了分析與計量一家企業(yè)因其外幣資產(chǎn)與負債組合的不相匹配以及外匯買賣的不相匹配可能產(chǎn)生的匯率風險，可以首先計算凈外匯風險敞口，然后將其折算成本幣，再結(jié)合匯率的預期變動趨勢進行計算，具體公式為3、匯率風險計量的VaR方法確定企業(yè)面臨的匯率風險的類型后，企業(yè)的匯率風險管理決策的關(guān)鍵問題是這些風險的度量。事實證明，度量匯率風險是比較困難的?，F(xiàn)在廣泛采用的方法是VaR模型。VaR方法可用來度量不同類型的風險，為企業(yè)管理風險提供幫助。但是，VaR無法說明該敞口在（100z）%的置信水平上會出現(xiàn)什

46、么情況，即最糟糕的情形。由于VaR模型不能反映置信水平100%的最大損失，企業(yè)常常在VaR限制之外設定經(jīng)營限制，比如名義金額或止損指令，以盡最大可能覆蓋風險。企業(yè)采用VaR計算匯率風險，以估計由企業(yè)活動導致的外匯頭寸（包括在正常條件下，在特定期間內(nèi)，其資金的外匯頭寸）的風險程度。VaR計算法需要3個參數(shù)：首先，持有期計劃持有外匯頭寸的時間長度，一般持有期為1天；其次，計劃進行預測的置信水平，通常是將置信水平設定為99%或95%；最后是表示VaR所用的貨幣單位。假設持有期為X天，置信水平為y%的期間內(nèi)，VaR可度量在X天之內(nèi)的最大損失（即外匯頭寸市值的減少），條件是該X天的期間必須是在y%的期間

47、內(nèi)，而并不屬于（100y）%的期間。VaR量度的是在正常條件下最糟糕的情況。因此，如果外匯頭寸的持有期為1天，置信水平為99%時，VaR計量結(jié)果為500萬美元，則表明在未來1天內(nèi)，該企業(yè)發(fā)生的外匯損失超過500萬美元的可能性只有1%?；蛘咂髽I(yè)或預期在未來的100個普通的交易日內(nèi)，在其中的99天，其外匯頭寸的價值減少幅度不會超過500萬美元，或每100個普通的交易日內(nèi)，有1天價值減少會超過500萬美元。市場風險的含義及分類市場風險是指未來市場價格（利率、匯率、股票價格和商品價格）的不確定性對企業(yè)實現(xiàn)其既定目標的影響。根據(jù)引發(fā)市場風險的市場因子不同，市場風險可分為利率風險、匯率風險、股票價格風險和

48、商品價格風險，這些市場因素可能直接對企業(yè)產(chǎn)生影響，也可能是通過對其競爭者、供應商、投資者或者消費者從而間接對企業(yè)產(chǎn)生影響。所有的企業(yè)都面臨著某些形式的市場風險。不同行業(yè)以及同一行業(yè)中的不同企業(yè)所面臨的市場風險敞口的大小和形式也會有所不同。例如，一家國際化企業(yè)的離岸收入和費用是按照不同的貨幣來結(jié)算的，就會敞口于匯率變化的風險敞口中。即使這些收入和費用是同一種貨幣來結(jié)算的，當它把離岸收益兌換成本土貨幣時，仍然存在匯率風險。再如，一家能源企業(yè)，當一種進價（如原油價）的變化與產(chǎn)出價（如汽油或航空用油的價格）的變化不匹配時，這家能源企業(yè)就會遇到能源價格波動的風險。不幸的是，很多企業(yè)，甚至是發(fā)達國家的企業(yè)

49、對市場風險并不了解，而且有時由于無知而承擔了很大的市場風險，導致了企業(yè)的巨大損失，因而有必要通過加強對市場風險的管理，為企業(yè)創(chuàng)造價值。市場風險管理是識別、度量、監(jiān)測和控制市場風險的全過程。市場風險管理的目標是通過將市場風險控制在企業(yè)可以（或愿意）承受的合理范圍內(nèi)，實現(xiàn)經(jīng)風險調(diào)整的收益率的最大化。通常市場風險分為利率風險、匯率風險、商品價格風險、股票價格風險四大類。（1）利率風險是指因利率變化而產(chǎn)生預期之外損失的風險。（2）匯率風險是由匯率變動的可能性，以及一種貨幣對另一種貨幣的價值發(fā)生變動的可能性而導致的預期之外損失的風險。（3）商品價格風險是指由于商品價格變化而使企業(yè)產(chǎn)生預期損失之外的風險。

50、提供商品的企業(yè)，會受到價格變化的影響。同樣的道理，接受商品的企業(yè)和最終消費者也會受到價格變化的影響。（4）股票價格風險是指股票價格偏離其內(nèi)在價值而給發(fā)行企業(yè)或投資者帶來損失的風險。從發(fā)行股票企業(yè)的角度來說，則是股票價格低于其真實價值，而給企業(yè)帶來潛在損失的風險。具體表現(xiàn)為：發(fā)行階段，如果股票價格過低會影響企業(yè)的籌資金額；發(fā)行上市后，如果股票價格過低，不能反映企業(yè)的真實價值，則會出現(xiàn)退市或被并購的風險。如美國組約證券交易所、納斯達克交易所和香港證券交易所都有股票價格太低企業(yè)退市的規(guī)定。美國紐約證券交易所的規(guī)定是，每股最低成交價格如果連續(xù)30個交易日的收市價低于1美元，上市企業(yè)將會被摘牌。在納斯達

51、克上市的公司，必須滿足以下兩項標準，否則將會被摘牌，這兩項標準是：公司的有形資產(chǎn)凈值須在400萬美元以上，有75萬股流通股，有500萬美元的流通股市值，股價不低于1美元，有400戶股東和2個做市商；市值超過5000萬美元（或者總資產(chǎn)和收入分別達到5000萬美元），流通股超過110萬股，流通股的市值超過1500萬美元，股價不低于5美元，有400戶股東和4個做市商。而中國香港聯(lián)合交易所則規(guī)定：連續(xù)30個交易日的移動平均每日交投量加權(quán)股價在0.5港元以下的企業(yè)要退市。退市會給上市企業(yè)帶來一系列的損失。首先，退市使企業(yè)失去了上市融資的渠道，會影響到企業(yè)的長遠發(fā)展；其次，退市意味著企業(yè)資信下降，使投資者

52、對其失去信心，即使退市企業(yè)并未破產(chǎn)，其將來的發(fā)展也會受到影響；再次，退市會影響企業(yè)的并購擴張。如果股票價格長期過低，不能反映發(fā)行股票企業(yè)的真實價值，則會出現(xiàn)企業(yè)因價值低估被其他企業(yè)并購，企業(yè)的法律地位消失或不再作為獨立的經(jīng)營實體而存在的風險。一般工商企業(yè)的核心業(yè)務是生產(chǎn)和經(jīng)營實體產(chǎn)品，經(jīng)營活動和收益主要與產(chǎn)品市場相關(guān)，其面臨的市場風險主要是商品價格風險。但一般工商企業(yè)也可能面臨金融市場風險（與利率、匯率及金融衍生品相關(guān)），金融市場風險是由這些企業(yè)經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流的不確定性間接導致的，所以金融市場風險是一般工商企業(yè)基本經(jīng)營活動的“副產(chǎn)品”。企業(yè)市場風險的主要產(chǎn)生因素在于以下幾個方面。（1）

53、在資本與資產(chǎn)籌措方面（主要包括經(jīng)營資本和固定資產(chǎn)的籌措）。債務融資是經(jīng)營資本籌措的主要渠道，市場利率的波動、企業(yè)信用級別的變化都會引起企業(yè)債券收益率的上升，從而導致企業(yè)融資成本上升。當企業(yè)通過外匯融資時，匯率的波動會引起企業(yè)實際債務成本支出的變化。企業(yè)現(xiàn)金流和資金需求的不匹配，也會導致企業(yè)的倉促被動融資，從而增加融資成本。企業(yè)更新或增加固定資產(chǎn)時，商品價格的波動通常會引起資產(chǎn)購置成本的變化。（2）生產(chǎn)與運營方面（主要包括原材料采購和產(chǎn)品銷售）。企業(yè)的現(xiàn)金流主要受原材料采購價格和產(chǎn)品銷售價格的影響，因此，由原材料價格和產(chǎn)品售價的波動而引起的市場風險對企業(yè)經(jīng)營的影響較大。對于跨國經(jīng)營的企業(yè)，匯率波

54、動引起的商品實際價格的變化也會引起原材料成本和產(chǎn)品銷售收益的波動。另外，企業(yè)商品銷售合同的對方違約，如推遲付款或賴賬，也會給企業(yè)造成相應的損失。（3）企業(yè)發(fā)展方面（主要包括對外投資和產(chǎn)品研發(fā)）。企業(yè)由于現(xiàn)金流不足會導致自我發(fā)展行為的減少，或需要依靠外部融資；利率、匯率、商品價格等市場價格的變化也會對企業(yè)的投資水平產(chǎn)生影響，特別是投資資產(chǎn)的市場價格發(fā)生變化，不僅直接影響了企業(yè)的投資收益，也會對企業(yè)的長期發(fā)展產(chǎn)生不利影響。（4）企業(yè)買賣或投資衍生產(chǎn)品時。如買賣期貨或期權(quán)等產(chǎn)品進行投機時會面臨較大的市場風險，而一般的套期保值行為市場風險是可以控制在一定限度內(nèi)的。市場風險應對的一般方法一旦企業(yè)確認了自

55、身面臨的主要風險，并且通過風險度量方法對這些風險有了定量的把握，那么企業(yè)現(xiàn)在就可以運用多種手段和工具來對它們所面臨的風險暴露加以定量的管理了。首先需要明確的是，并不存在一種對所有企業(yè)都是最優(yōu)的風險應對技術(shù)。不同的企業(yè)，甚至是同一企業(yè)在不同的發(fā)展階段，其所面臨的風險類型和規(guī)模都不一樣，因此需要針對具體情況采取不同的優(yōu)化風險管理策略。一般來講，當企業(yè)認為其面臨的風險暴露超過了企業(yè)可以承受的標準以后，可以采用以下幾種方式來管理風險，從而使其風險暴露回復到可以承受的水平之下。（1）風險回避。風險和收益總是相伴而生的，獲得收益的同時必然要承擔相應的風險。試圖完全回避某種市場風險的影響意味著完全退出這一市

56、場。因此，對企業(yè)的所有者而言，完全回避風險通常不是最優(yōu)的風險應對策略。（2）風險接受。有些企業(yè)在經(jīng)營活動中會忽略它們面臨的部分市場風險，不會采取任何措施來管理某些類別的風險。有研究發(fā)現(xiàn)，幾乎所有的瑞士企業(yè)都不關(guān)心它們所面臨的匯率風險。（3）風險分散。很多大的企業(yè)和機構(gòu)往往采取“把雞蛋放在不同籃子里面”的方法來分散市場風險，即通過持有多種不同種類的并且相關(guān)程度很低的資產(chǎn)來起到有效降低風險的目的，而且這種方法的成本往往比較低廉。但是對于小型企業(yè)或者個人投資者來說，由于缺乏足夠的資金和研究能力，他們經(jīng)常無法有效地分散風險；同時，現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論也證明，分散風險的方法只能降低非系統(tǒng)風險，而無法降低系統(tǒng)

57、風險。（4）風險轉(zhuǎn)移。市場風險本身是不可能從根本上加以消除的，但是可以通過各種現(xiàn)有的金融工具來對市場風險加以管理。例如，企業(yè)可以通過運用金融工程的方法，將其面臨的風險加以分解，從而使其自身保留一部分必要的風險，然后將其余風險通過衍生產(chǎn)品（如互換、遠期等）工具傳遞給他人?；蛘撸ㄟ^“操作對沖”的形式將風險暴露降低到可以承受的水平之下。例如，企業(yè)可以通過調(diào)整原料供應渠道，在銷售地直接設廠生產(chǎn)或者調(diào)整外匯的流入和流出大小等方法來達到上述目的。我國的價格管理體制1978年以前，我國實行計劃經(jīng)濟，商品價格是實行高度集中的價格管理體制，價格管理權(quán)限絕大部分集中在政府手里，企業(yè)沒有定價權(quán)。中共十一屆三中全會

58、以后，價格改革被確立為我國經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)軌過程中的關(guān)鍵一步。19791983年是我國價格改革的初始階段，政府以宏觀調(diào)整價格為主，改善部分商品價格的不合理程度，并逐步放開一些商品價格的管理權(quán)限。如1979年提高了糧食和其他一些主要農(nóng)產(chǎn)品的統(tǒng)購價格，1981年提高了煙酒價格，1982年放開了工業(yè)品中100種小商品的價格，以后逐年擴大放開的品種范圍。19841988年是我國價格改革的展開階段，這階段政府以放開價格管理權(quán)限為主，同時繼續(xù)對由國家管理的價格進行若干調(diào)整。采取的重大政策措施有：1985年，除少數(shù)重要農(nóng)產(chǎn)品少數(shù)經(jīng)濟作物由政府定價外，其他農(nóng)產(chǎn)品價格放開，實行市場調(diào)節(jié)，放開生產(chǎn)資料計劃外部分的價格；

59、1986年，全部放開了小商品的價格；1988年，提高糧食、油料的收購價格和原油等重工業(yè)品的出廠價格；提高肉、蛋、糖、茶4類副食品價格；放開名煙、名酒價格。19891991年是我國價格改革的治理整頓階段，政府是以穩(wěn)定物價，抑制通貨膨脹為主，繼續(xù)推進價格改革進程。采取的重大政策措施有：1989年，提高糧、棉、油的收購價格；大部分進口商品的國內(nèi)交貨價格，從按國內(nèi)價格作價改為按進口成本作價，即按代理作價；1989年冬季提高鐵路、水運和航空客運票價；1990年，提高鐵路、水運和公路的貨物運價；對近40年未動的郵政資費作了適當調(diào)整；較大幅度地提高煤炭、原油、有色金屬和部分鋼材的出廠價格和民用燃料的銷售價格

60、；部分城市提高自來水、牛奶價格和公共交通票價；把橡膠、炭黑的計劃內(nèi)外“雙軌制”價格合并為“單軌制”價格等。19921996年是我國價格改革的深化階段。鄧小平南巡講話和中共十四大確立了我國經(jīng)濟改革的目標模式是建立社會主義市場經(jīng)濟，這一期間價格改革的主要任務是進一步轉(zhuǎn)換價格形成機制，改變價格結(jié)構(gòu)，建立以市場形成價格為主的價格機制。1997年以后，價格改革進入了全面建立和完善社會主義市場價格機制的階段。政府著力于積極運用價格杠桿擴大內(nèi)需，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級，改善投資環(huán)境，研究如何應對“人世”挑戰(zhàn)等。同時，根據(jù)市場經(jīng)濟規(guī)律的要求，加大價格立法和執(zhí)法力度，制定市場規(guī)則，維護市場秩序，我國第一部價格法中