挑戰(zhàn)杯財務分析完整版

1、 10/10第九部分 財務分析91財務假設及說明9.1.1財務假設本公司的財務預測及財務預估報表編制是基于下面幾個重要假設成立的基礎上，如果下面假設不成立或發(fā)生大的變化，必然對財務預算產生重大影響，導致財務預算失真，就要重新預算。本公司經營預算假設五年內不增開分店，即財務預算以第一個直營店銷售情況為主，而不考慮其他分店的情況。 相關利率、比率及指標，參照國家公布的財務評價參數(shù)值、現(xiàn)行市價和同行業(yè)水平確定。會計期間：會計期間從公歷每年1月1日至12月31日止記賬本位幣：本公司的會計核算以人民幣為記賬本位幣。 公司生產經營良好，不考慮計提各項資產減值準備。 固定資產按直線法提折舊，凈殘值率為5%

2、。未發(fā)生或有事項、債務重組等特殊交易或事項。 每期的主營業(yè)務收入和其它收入當期全部收回。每期的成本及其他費用當期全部結清。公司日常經營活動和日常維護活動會發(fā)生的期間費用預計與公司的銷售收入呈一定的比例關系，占比15%。9.1.2銷售預測本項目除總店以及網店以外，預計在第一年開始僅在某設一家總店，第2-5年在全國逐步分設分店?，F(xiàn)將產品售價（特別說明：售價為折后價，還有調節(jié)空間）與成本以及投放于市場的比例列示如下：考慮到本公司是某特產直銷，不論是直營店模式還是網商模式均為現(xiàn)銷，沒有應收賬款。根據(jù)市場容量分析，聯(lián)系公司規(guī)模，在實體店方面，第一年是只有一個直營店，從第二年到第五年在全國各地開分店，銷售

3、量都會增加。在網店方面，將根據(jù)本公司規(guī)模情況而定。表9-2銷售預算（單位：萬元/公斤）年年份銷售情況銷售的產品第一年第二年第三年第四年第五年合計紅棗若羌銷售數(shù)量1000150020002500300010000平均售價0.0130.0130.0130.0130.013年銷售額1319.52632.539130和田銷售數(shù)量1000150020002500300010000平均售價0.0060.0060.0060.0060.006年銷售額6912151860葡萄干銷售數(shù)量1000150020002500300010000平均單價0.00600.00600.00600.00600.0060年銷售額6

4、912151860核桃銷售數(shù)量1000150020002500300010000平均單價0.01000.01000.01000.01000.0100年銷售額1015202530100巴旦木銷售數(shù)量2000200020004000400014000平均單價0.01100.01100.01100.01100.0110年銷售額2222224444154杏干銷售數(shù)量2000200020004000400014000平均單價0.00600.00600.00600.00600.0060年銷售額121212242484無花果干銷售數(shù)量2000200040004000400016000平均單價0.01100.

5、01100.01100.01100.0110年銷售額2222444444176庫爾勒香梨銷售數(shù)量1600240032004000480016000平均單價0.00600.00600.00600.00600.0060年銷售額9.614.419.22428.896庫車小白杏銷售數(shù)量100014001800220026009000平均單價0.00500.00500.00500.00500.0050年銷售額579111345阿克蘇蘋果銷售數(shù)量1000200030004000500015000平均單價0.001420.001420.001420.001420.00142年銷售額1.422.844.265

6、.687.121.3哈密瓜 銷售數(shù)量3000400050006000700025000平均單價0.00160.00160.00160.00160.0016年銷售額4.86.489.611.240石榴 銷售數(shù)量2000300040005000600020000平均單價0.00700.00700.00700.00700.0070年銷售額1421283542140總計銷售總收入131.8200169.1400228.4600299.7800337.10001166.30009.1.3經營成本預測公司日常經營活動和日常維護活動會發(fā)生銷售費用、管理費用、財務費用，也包括廣告費、差旅費、業(yè)務宣傳費、貸款利

7、息、折舊等。簡便起見，該企業(yè)除所得稅以外的經營稅金也估算在這部分費用中。因此，這部分的經營成本將會與公司的銷售收入呈一定的比例關系，并且在進入市場初期宣傳費用占到經營費用的60%。公司直營店采用租賃的模式，公司現(xiàn)已在某光谷步行街找到合適的店鋪，每年租金10萬。此外，結合本項目的特點，將人工成本和設備折舊考慮在內。公司設有財務部、銷售部、人力資源部、物流部。銷售人員預計每年銷售人員為5人，其他各部門總人數(shù)控制在15人左右。表9-4 人力資本預算（單位：萬元）項 目第一年第二年第三年第四年第五年員工人數(shù)2020202020年薪總額6060708090預計第一年要投入10萬購置固定資產，用于直營店裝

8、修、辦公用品購置，固定資產采用直線折舊，凈殘值率為5%，使用年限5年。其中直營店裝修5萬，辦公用品5萬。以后四年不增加固定資產投入。表9-5 固定資產預算（單位：萬元）第一年第二年第三年第四年第五年固定資產合計1010101010當年計提折舊1.91.91.91.91.9 本公司以銷售某特產為主的企業(yè)，因此產品成本是我公司的主要成本。產品成本包括產品進價和運費。我公司已與某華順物流公司以0.15元/公斤的優(yōu)惠價格達成協(xié)議。 表96 產品成本預算（單位：萬元/公斤）年年份銷售情況銷售的產品第一年第二年第三年第四年第五年合計紅棗若羌銷售數(shù)量1000150020002500300010000進價0.

9、00600.00600.00600.00600.0060運費0.0150.02250.030.03750.0450.15成本6.0159.022512.0315.037518.04560.15和田銷售數(shù)量1000150020002500300010000進價0.00500.00500.00500.00500.0050運費0.0150.02250.030.03750.0450.15成本5.0157.522510.0312.537515.04550.15葡萄干銷售數(shù)量1000150020002500300010000進價0.00300.00300.00300.00300.0030運費0.0150.

10、02250.030.03750.0450.15成本3.0154.52256.037.53759.04530.15核桃銷售數(shù)量1000150020002500300010000進價0.00500.00500.00500.00500.0050運費0.0150.02250.030.03750.0450.15成本5.0157.522510.0312.537515.04550.15巴旦木銷售數(shù)量2000200020004000400014000進價0.00550.00550.00550.00550.0055運費0.030.030.030.060.060.21成本11.0311.0311.0322.062

11、2.0677.21杏干銷售數(shù)量2000200020004000400014000進價0.00300.00300.00300.00300.0030運費0.030.030.030.060.060.21成本6.036.036.0312.0612.0642.21無花果干銷售數(shù)量2000200040004000400016000進價0.00550.00550.00550.00550.0055運費0.030.030.060.060.060.24成本11.0311.0322.0622.0622.0688.24庫爾勒香梨銷售數(shù)量1600240032004000480016000進價0.00300.00300.

12、00300.00300.0030運費0.0240.0360.0480.060.0720.24成本4.8247.2369.64812.0614.47248.24庫車小白杏銷售數(shù)量100014001800220026009000進價0.00250.00250.00250.00250.0025運費0.0150.0210.0270.0330.0390.135成本2.5153.5214.5275.5336.53922.635銷售數(shù)量1000200030004000500015000阿克蘇蘋果進價0.000710.000710.000710.000710.00071運費0.0150.030.0450.06

13、0.0750.225成本0.7251.452.1752.93.62510.875銷售數(shù)量3000400050006000700025000 哈密瓜進價0.00080.00080.00080.00080.0008運費0.0450.060.0750.090.1050375成本2.4453.264.0754.895.70520.375銷售數(shù)量2000300040005000600020000 石榴進價0.00350.00350.00350.00350.0035運費0.030.0450.060.0750.090.3成本7.0310.54514.0617.57521.0970.3總計總成本64.6898

14、2.692111.725146.788164.791570.685結合上表結果，匯總企業(yè)的經營成本如下：表9- 7經營成本預算表（單位：萬元）項 目第一年第二年第三年第四年第五年生產成本64.68982.692111.725146.788164.791人工成本6060708090折舊1.91.91.91.91.9經營費用19.77325.37134.26944.96750.565合計146.362169.963217.894283.655307.2569.1.4現(xiàn)金流量表表98現(xiàn)金流量表 單位：萬元項 目第一年第二年第三年第四年第五年銷售現(xiàn)金收入131.8200169.1400228.4600

15、299.7800337.1000產品成本64.68982.692111.725146.788164.791人工成本6060708090經營費用19.77325.37134.26944.96750.565稅前利潤-12.6421.07712.46628.02531.744減：稅收000.18025.6056.3488凈利-12.6421.07712.285822.4225.3952減：固定費用200000加：折舊1.91.91.91.91.9現(xiàn)金流量-30.7422.97714.185824.3227.2952期初現(xiàn)金流量409.25812.23526.420850.7408期末現(xiàn)金流量9.25

16、812.23526.420850.740878.036表98數(shù)據(jù)分別來自表92和97.其中固定資產第一年包括租金，而折舊不包括租金部分。由上表可以發(fā)現(xiàn)，我公司經過保守預算，第一年會出現(xiàn)約31萬的現(xiàn)金缺口，而后四年都出現(xiàn)盈利且保持穩(wěn)定趨勢上升。我公司在成立之際已籌集到約30萬的資金，因此第一年的缺口不需要其他融資方式。如公司未來幾年內為擴大規(guī)模而采取借款等融資方式，將在以后預算中進行說明。需說明的，稅收計算我們嚴格遵循稅法中關于所得稅的減稅免稅優(yōu)惠政策，即“符合條件的小型微利企業(yè)，減按20%的稅率征收企業(yè)所得稅?！焙汀捌髽I(yè)納稅年度發(fā)生的虧損，準予向以后年度結轉，用以后年度的所得彌補，但結轉年限最

17、長不得超過五年?！痹鲋刀惙矫?，我們符合“對小微企業(yè)中月銷售額不超過2萬元的增值稅小規(guī)模納稅人和營業(yè)稅納稅人，暫免征收增值稅和營業(yè)稅，并抓緊研究相關長效機制?！钡膬?yōu)惠政策。9.1.5利潤表根據(jù)表9-7和表8-8的內容，預測企業(yè)連續(xù)五年的利潤表如下：表9-9預計利潤表（單位：萬元）項 目第一年第二年第三年第四年第五年銷售收入131.8200169.1400228.4600299.7800337.1000銷售成本124.689142.692181.725226.788254.791毛利7.13126.44846.73572.99282.309期間費用19.77325.37134.26944.9675

18、0.565稅前利潤-12.6421.07712.46628.02531.744所得稅000.18025.6056.3488凈利潤-12.6421.07712.285822.4225.3952上表數(shù)據(jù)來自9-8，其中銷售成本為9-7中產品成本和人工成本之和。后幾年的管理費用和財務費用將有所增加，而廣告支出將會出現(xiàn)相應的減少，因此期間費用還是保持銷售收入的15%。稅收參照9.1.4現(xiàn)金流量表關于稅收優(yōu)惠政策詳細說明。9.1.6預計資產負債表根據(jù)表9-7和表9-8的內容，預測企業(yè)連續(xù)五年的利潤表如下：表9-10 預計資產負債表（單位：萬元）項 目第一年第二年第三年第四年第五年貨幣資金9.25812.

19、23526.420850.740878.036應收賬款00000固定資產2018.116.214.312.4累計折舊1.91.91.91.91.9固定資產凈值18.116.214.312.410.5資產合計27.35828.43540.720863.140888.536短期借款00實收資本4040404040利潤留存-12.642-11.5650.720823.1408年度凈利-12.6421.07712.285822.4225.3952負債與權益合計27.35828.43540.720863.140888.536 需說明，固定資產包括直營店店鋪和辦公設備等，其中折舊只是對辦公設備的進行計提，

20、而且五年之內沒有再添置或變賣辦公設備。9.2 財務指標分析盈利能力的分析。表9-11 主要財務比率項目第一年第二年第三年第四年第五年銷售毛利率51%51%52%52%52%凈資產收益率4%30%36%29%總資產凈利率10%64%58%39%從財務指標看出，該項目獲利穩(wěn)定，毛利率高且平穩(wěn)，凈資產收益率和凈資產收益率呈開口向下的曲線，即先上升再下降。因為擁有直接的貨源進價便宜和運費低的優(yōu)勢，公司銷售毛利率保持51%52%。根據(jù)表9-9和9-10的數(shù)據(jù)，即利潤表和資產負債表，公司的凈資產收益率從第二年開始上升并保持在30%間波動，雖在第五年有所下降，但不影響我公司更好發(fā)展的趨勢。通過財務指標，我們

21、不難發(fā)現(xiàn)如果公司五年只開一個直營店，公司有很好的盈利，但不能長期保持很好的趨勢，因此公司如要發(fā)展的更好就需要不斷擴大規(guī)模和采取不同的銷售策略并允許多種銷售模式同存，這一想法正與我公司規(guī)劃每年按一定的比率擴大規(guī)模和采取不同的銷售策略不謀而合。9.3 投資回收分析9.3.1投資回收期測算表9-12 投資回收期測算（單位：萬元）單年現(xiàn)金流累計現(xiàn)金流第一年經營活動現(xiàn)金凈流量-30.742-30.742第二年經營活動現(xiàn)金凈流量2.977-27.765第三年經營活動現(xiàn)金凈流量14.1858-13.5792第四年經營活動現(xiàn)金凈流量24.3210.7408第五年經營活動現(xiàn)金凈流量27.295238.036投 資 回 收 期原始投資額40投資回收期（年）5.2根據(jù)表9-8至9-10的分析，經測算該項目的投資回收期在五年