紡粘非織造布股份有限公司的股份發(fā)行與交易

1、泓域/紡粘非織造布股份有限公司的股份發(fā)行與交易紡粘非織造布股份有限公司的股份發(fā)行與交易xxx（集團）有限公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc113676979 一、 公司基本情況 PAGEREF _Toc113676979 h 2 HYPERLINK l _Toc113676980 二、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc113676980 h 4 HYPERLINK l _Toc113676981 三、 必要性分析 PAGEREF _Toc113676981 h 5 HYPERLINK l _Toc113676982 四、 馬克思虛擬資本理論的現(xiàn)實意

2、義 PAGEREF _Toc113676982 h 6 HYPERLINK l _Toc113676983 五、 借貸貨幣資本積累與現(xiàn)實資本積累的一般關(guān)系 PAGEREF _Toc113676983 h 13 HYPERLINK l _Toc113676984 六、 有償增資與無償增資 PAGEREF _Toc113676984 h 16 HYPERLINK l _Toc113676985 七、 股份公司的資本增加與資本減少 PAGEREF _Toc113676985 h 18 HYPERLINK l _Toc113676986 八、 SWOT分析 PAGEREF _Toc113676986

3、h 19 HYPERLINK l _Toc113676987 九、 組織機構(gòu)及人力資源配置 PAGEREF _Toc113676987 h 25 HYPERLINK l _Toc113676988 勞動定員一覽表 PAGEREF _Toc113676988 h 25 HYPERLINK l _Toc113676989 十、 項目風(fēng)險分析 PAGEREF _Toc113676989 h 26 HYPERLINK l _Toc113676990 十一、 項目風(fēng)險對策 PAGEREF _Toc113676990 h 29公司基本情況（一）公司簡介面對宏觀經(jīng)濟增速放緩、結(jié)構(gòu)調(diào)整的新常態(tài)，公司在企業(yè)法人

4、治理機構(gòu)、企業(yè)文化、質(zhì)量管理體系等方面著力探索，提升企業(yè)綜合實力，配合產(chǎn)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革。同時，公司注重履行社會責(zé)任所帶來的發(fā)展機遇，積極踐行“責(zé)任、人本、和諧、感恩”的核心價值觀。多年來，公司一直堅持堅持以誠信經(jīng)營來贏得信任。公司注重發(fā)揮員工民主管理、民主參與、民主監(jiān)督的作用，建立了工會組織，并通過明確職工代表大會各項職權(quán)、組織制度、工作制度，進一步規(guī)范廠務(wù)公開的內(nèi)容、程序、形式，企業(yè)民主管理水平進一步提升。圍繞公司戰(zhàn)略和高質(zhì)量發(fā)展，以提高全員思想政治素質(zhì)、業(yè)務(wù)素質(zhì)和履職能力為核心，堅持戰(zhàn)略導(dǎo)向、問題導(dǎo)向和需求導(dǎo)向，持續(xù)深化教育培訓(xùn)改革，精準(zhǔn)實施培訓(xùn)，努力實現(xiàn)員工成長與公司發(fā)展的良性互動。（

5、二）核心人員介紹1、肖xx，1957年出生，大專學(xué)歷。1994年5月至2002年6月就職于xxx有限公司；2002年6月至2011年4月任xxx有限責(zé)任公司董事。2018年3月至今任公司董事。2、閆xx，中國國籍，無永久境外居留權(quán)，1959年出生，大專學(xué)歷，高級工程師職稱。2003年2月至2004年7月在xxx股份有限公司兼任技術(shù)顧問；2004年8月至2011年3月任xxx有限責(zé)任公司總工程師。2018年3月至今任公司董事、副總經(jīng)理、總工程師。3、彭xx，中國國籍，無永久境外居留權(quán)，1970年出生，碩士研究生學(xué)歷。2012年4月至今任xxx有限公司監(jiān)事。2018年8月至今任公司獨立董事。4、錢

6、xx，中國國籍，1976年出生，本科學(xué)歷。2003年5月至2011年9月任xxx有限責(zé)任公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理；2003年11月至2011年3月任xxx有限責(zé)任公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理；2004年4月至2011年9月任xxx有限責(zé)任公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理。2018年3月起至今任公司董事長、總經(jīng)理。5、唐xx，中國國籍，1978年出生，本科學(xué)歷，中國注冊會計師。2015年9月至今任xxx有限公司董事、2015年9月至今任xxx有限公司董事。2019年1月至今任公司獨立董事。產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析全省經(jīng)濟社會呈現(xiàn)走勢向好、結(jié)構(gòu)趨優(yōu)、動能轉(zhuǎn)強、效益提升、更可持續(xù)的高質(zhì)量發(fā)展態(tài)勢，為海南自由貿(mào)易港建設(shè)打下堅實基礎(chǔ)。一是

7、經(jīng)濟總體平穩(wěn)。預(yù)計全省生產(chǎn)總值增長5.8%左右，城鎮(zhèn)新增就業(yè)14.5萬人，主要指標(biāo)自第二季度起探底回升，為下一步發(fā)展積勢蓄能。二是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化為20.1：20.6：59.3，第三產(chǎn)業(yè)比重提高0.9個百分點、對經(jīng)濟增長的貢獻達(dá)75%左右。十二個重點產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟增長的貢獻達(dá)67.3%。固定資產(chǎn)投資與地區(qū)生產(chǎn)總值比例下降12.4個百分點至59.6%。消費的拉動作用進一步加大。非房地產(chǎn)投資占比58.4%，提高6.9個百分點。新設(shè)外資企業(yè)數(shù)和實際利用外資增速均超過100%。三是創(chuàng)新驅(qū)動力逐步提升。高新技術(shù)企業(yè)數(shù)量增長48.6%，專利申請量、授權(quán)量分別增長44.2%和34.4%。四是發(fā)

8、展質(zhì)量繼續(xù)提高。地方一般公共預(yù)算收入增長8.2%，城鎮(zhèn)和農(nóng)村常住居民人均可支配收入均增長8%，高于經(jīng)濟增速。五是生態(tài)環(huán)境保持一流。單位生產(chǎn)總值能耗繼續(xù)下降，全年空氣優(yōu)良天數(shù)比例達(dá)97.5%，細(xì)顆粒物（PM2.5）年均濃度下降1個單位至16微克/立方米。今年經(jīng)濟社會發(fā)展的主要預(yù)期目標(biāo)是：地區(qū)生產(chǎn)總值增長6.5%左右，地方一般公共預(yù)算收入增長6.5%左右，固定資產(chǎn)投資增長8.7%，社會消費品零售總額增長7%，貨物進出口總額增長10%，服務(wù)貿(mào)易進出口總額增長快于地區(qū)生產(chǎn)總值和貨物進出口總額，實際利用外資翻番，城鎮(zhèn)和農(nóng)村常住居民人均可支配收入分別增長8%和8.2%，居民消費價格漲幅控制在3.5%左右，

9、城鎮(zhèn)新增就業(yè)13萬人以上，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率5.3%左右，細(xì)顆粒物（PM2.5）年均濃度再降低1微克/立方米左右，確保完成國家下達(dá)的節(jié)能減排降碳控制目標(biāo)。實現(xiàn)這些目標(biāo)，需要付出艱苦的努力。必要性分析1、提升公司核心競爭力項目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，補充流動資金將提高公司應(yīng)對短期流動性壓力的能力，降低公司財務(wù)費用水平，提升公司盈利能力，促進公司的進一步發(fā)展。同時資金補充流動資金將為公司未來成為國際領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)服務(wù)商發(fā)展戰(zhàn)略提供堅實支持，提高公司核心競爭力。馬克思虛擬資本理論的現(xiàn)實意義近一個世紀(jì)以來，金融市場不斷擴展，金融制度不斷創(chuàng)新，金融衍生物層出不窮。與此相適應(yīng)，現(xiàn)代的貨幣理

10、論和貨幣政策的研究，也得到了長足的進步。但是，這并不能否定馬克思主義虛擬資本理論的重要理論價值和現(xiàn)實意義，并不能否定它對我國的金融市場發(fā)展和金融政策實施具有重要的指導(dǎo)作用。（一）虛擬資本理論深刻揭示了金融資產(chǎn)所特有的虛擬性質(zhì)如前所述，馬克思金融理論的重要貢獻之一，就是在充分肯定信用制度和股份公司對社會經(jīng)濟發(fā)展的巨大推動作用的同時，深刻揭示了金融資產(chǎn)中的大部分具有虛擬資本的性質(zhì)，而在現(xiàn)代西方的金融理論中，這方面研究卻顯得非常薄弱。在現(xiàn)代西方的貨幣理論中，雖然已經(jīng)科學(xué)地分析了銀行創(chuàng)造存款的功能，并提出了“貨幣創(chuàng)造乘數(shù)”，但這一理論分析的基礎(chǔ)是貨幣數(shù)量論。由于這一理論沒有把金屬貨幣與紙幣區(qū)分開來，不

11、承認(rèn)貨幣具有價值尺度的職能，因而它的貢獻只是局限于在對貨幣數(shù)量的分析上，它對貨幣流通規(guī)律的表述只是停留在表面的層次上。而且，現(xiàn)代西方的貨幣理論沒有對銀行匯票與商業(yè)匯票的這些貨幣替代物進行深入的研究，沒有認(rèn)識到金融制度除了可以“創(chuàng)造存款”外，還具有“創(chuàng)造資本”即創(chuàng)造虛擬資本的功能。這樣，他們就不能深刻理解“商業(yè)貨幣”和“信用貨幣”的本質(zhì)，也就不能準(zhǔn)確描述現(xiàn)實的貨幣流通規(guī)律?，F(xiàn)代貨幣主義的代表弗里德曼在談到貨幣需求函數(shù)時，更是簡單地將貨幣與股票、債券、資本品及勞動能力合在一起，統(tǒng)稱為“總財富”，認(rèn)為貨幣的需求量取決于各種財富的分割與替代。這樣，不僅違反了貨幣流通依存于商品流通的一般規(guī)律，錯誤地將貨

12、幣的需求描述為由財富的持有方式來決定，還抹殺了貨幣、現(xiàn)實資本、虛擬資本和勞動能力之間的區(qū)別?，F(xiàn)代貨幣理論的這些缺陷，使得其貨幣政策在實施過程中顯現(xiàn)出極大的局限性?，F(xiàn)在，也有少數(shù)西方學(xué)者認(rèn)識到了金融資產(chǎn)的這種虛擬性，并將其稱為“符號經(jīng)濟”。據(jù)美國經(jīng)濟學(xué)與管理學(xué)大師彼德德魯克的統(tǒng)計分析，在20世紀(jì)80年代，每年世界貿(mào)易額約為2.5萬億美元，而世界金融機構(gòu)互相借貸的數(shù)額和股票交易額分別為75萬億和35萬億美元左右，至少25倍和10倍于世界貿(mào)易額。他認(rèn)為，由資本的運動、外匯率和信用流通所構(gòu)成的“符號經(jīng)濟”，已經(jīng)“取代實體經(jīng)濟成為世界經(jīng)濟的飛輪，這是一個最為醒目而又難以理解的變化?！薄＿@里的“符號經(jīng)濟”

13、主要指銀行信用和有價證券，與虛擬資本的內(nèi)涵十分相近。這些統(tǒng)計資料說明，和馬克思那個時代相比，虛擬資本的規(guī)模已然得到了空前的擴張，它可以幾十倍于現(xiàn)實資本，因而研究虛擬資本理論有著明顯的現(xiàn)實意義。（二）虛擬資本理論深刻揭示了經(jīng)濟周期性與金融危機的根源馬克思在研究虛擬資本與現(xiàn)實資本的關(guān)系時，重點分析兩個問題：虛擬資本的積累與現(xiàn)實資本積累的關(guān)系；虛擬資本的擴張與收縮對產(chǎn)業(yè)周期性的影響。馬克思認(rèn)為，由于貨幣資本積累并非完全來源于生產(chǎn)的擴大，它的積累必然總是比現(xiàn)實存在的資本積累更大，就總會在周期的一定階段出現(xiàn)貨幣資本的過剩和膨脹。而且，這些貨幣資本還會通過信用制度得到成倍的擴張，即出現(xiàn)一定規(guī)模的虛擬資本和

14、經(jīng)濟泡沫。所以，“這個貨幣資本的相當(dāng)大的一部分也必然只是虛擬的，也就是說，完全像價值符號一樣，只是對價值的權(quán)利證書。”“因此，同一數(shù)額的現(xiàn)實貨幣，可以代表數(shù)額極不相同的貨幣資本?！瘪R克思指出，資本主義經(jīng)濟危機的本質(zhì)是生產(chǎn)過剩的危機，但虛擬資本的過度膨脹和信用鏈條的破裂，則是經(jīng)濟危機爆發(fā)的直接導(dǎo)火索。相比之下，現(xiàn)代西方經(jīng)濟學(xué)對經(jīng)濟周期性的研究雖然取得了重大的成果，但其內(nèi)在的理論缺陷也是明顯的。凱恩斯開創(chuàng)了居民心理分析的先河，將經(jīng)濟衰退歸結(jié)為“三個心理因素”所造成的有效需求不足，并提出了“逆風(fēng)向而動”的宏觀調(diào)控政策。然而，凱恩斯理論除了缺乏微觀基礎(chǔ)、缺乏對供給因素的分析等缺陷之外，他也未能將金融投

15、資與實體投資，即貨幣資本積累與實體資本積累區(qū)分開。他所提出的“儲蓄=投資”的產(chǎn)品市場均衡條件，就忽略了金融投資在抬高股市和產(chǎn)生金融衍生物的同時，也會使大量貨幣從產(chǎn)品市場“滲漏”，造成實體投資不足。例如，20世紀(jì)90年代，美國股市連續(xù)上漲，道瓊斯股價指數(shù)平均每年上漲20%以上，而同時期的GDP每年只上漲2.8%。虛擬資本的過度擴張，在促成了美國經(jīng)濟繁榮的同時，也為后來的經(jīng)濟衰退埋伏下了隱患。弗里德曼的現(xiàn)代貨幣理論，提出了“自然率”假說，反對政府干預(yù)，將經(jīng)濟的波動完全歸結(jié)為政府錯誤的貨幣政策，并提出了控制貨幣供給量的“單一貨幣規(guī)則”的貨幣政策。弗里德曼的理論強調(diào)了貨幣政策的重要性，激發(fā)了人們對貨幣

16、理論的研究，其政策主張也為許多國家政府所采納。但是，貨幣主義的理論也有明顯的不足：一是貨幣的流通速度并不是穩(wěn)定的，而是呈下降的趨勢，并且它會與經(jīng)濟周期的變動成正相關(guān)的聯(lián)動；二是金融衍生物不斷的創(chuàng)新與發(fā)展，造成越來越多的貨幣向資本市場“滲出”，這使得“單一貨幣規(guī)則”的貨幣政策難以奏效。例如，美國里根政府曾實行了貨幣主義政策，但造成了利率高攀、效果不佳，美聯(lián)儲從1986年起已取消了對貨幣供應(yīng)量的嚴(yán)格控制。（三）虛擬資本理論深刻揭示了貨幣流通與利率變動的內(nèi)在規(guī)律銀行信用和證券市場的發(fā)展，對商品價格、貨幣流通和利息率有什么影響，這是一個非常復(fù)雜的問題。在19世紀(jì)中葉，以英格蘭銀行董事諾曼和奧維爾斯頓為

17、代表的“流通原理派”，堅持貨幣數(shù)量論觀點，認(rèn)為貨幣的增長會引起商品價格的增長。他們還把這種觀點推廣到銀行券上，要求按銀行貴金屬儲量來嚴(yán)格控制銀行券的發(fā)行。他們的主張被寫進了1844年通過的銀行法，奧維爾斯頓也是該法案的實際起草人。但嚴(yán)格控制銀行券的做法造成貨幣短缺、利率高抬，加重了經(jīng)濟危機的程度，該項法規(guī)不得不很快停止執(zhí)行。馬克思對“流通原理派”的批判，實際上是與銀行界的這些“巨星”、“臺柱”們進行論戰(zhàn)，因而這些論述具有深刻的理論意義和實踐意義。馬克思的觀點主要是：（1）流通中所需的貨幣數(shù)量，包括作為“信用貨幣”的銀行券數(shù)量，應(yīng)由商品價格總額與貨幣流通速度等因素所決定，而不應(yīng)由庫存的貴金屬數(shù)量

18、來決定。（2）“流通原理派”認(rèn)為，由于嚴(yán)格控制銀行券發(fā)行造成的高利率由“資本價值”決定的，這是錯誤的。因為“資本價值”一般就解釋為利率，這就等于是說“利率由利率來決定”。實際上利率應(yīng)由貨幣的供求關(guān)系決定。（3）“流通原理。派”還認(rèn)為，票據(jù)貼現(xiàn)可以使資本家獲得新資本，這種觀點也是錯誤的。因為，如果以有價證券作抵押進行貸款，那么職能資本家的總資本并沒有增加，他們?nèi)鄙俚牟皇琴Y本而是貨幣，實際上“這里是貨幣的貸放，而不是資本的貸放”?？傊?，“流通原理派”，將銀行信用同貨幣等同起來，又將貨幣與資本等同起來，并在此基礎(chǔ)之上來談?wù)撱y行信用與利率的關(guān)系，是不正確的。在現(xiàn)代貨幣理論中也存在類似的問題，如忽視金屬

19、貨幣與紙幣的區(qū)別，不承認(rèn)貨幣作為價值尺度的職能；把貨幣流通從屬于商品流通的關(guān)系曲解為商品流通從屬于貨幣流通；將貨幣流通與資本流通、實體資本積累與虛擬資本積累混同起來，等等。（四）虛擬資本理論對我國執(zhí)行貨幣政策的啟示我國已經(jīng)建立起社會主義市場經(jīng)濟體制，由于缺少相應(yīng)的理論和實踐經(jīng)驗，在實行宏觀貨幣政策時主要借鑒了西方的金融理論。但是，我們也不應(yīng)忽略馬克思金融理論中的科學(xué)成果，并以此來彌補西方金融理論的缺陷。例如，隨著我國經(jīng)濟體制改革的發(fā)展，居民和企業(yè)支配的資金越來越多，現(xiàn)今城鄉(xiāng)居民儲蓄已突破了11萬億元人民幣，是改革前的50多倍。這種貨幣資本積累比實體資本積累的更快增長，是促成我國居民儲蓄與金融投

20、資快速發(fā)展的現(xiàn)實基礎(chǔ)。而在我國金融行業(yè)和資本市場迅速發(fā)展的過程中，既要看到金融行業(yè)發(fā)展對經(jīng)濟體制改革和經(jīng)濟發(fā)展的巨大促進作用，也應(yīng)看到金融活動所具有的虛擬性質(zhì)。特別是要慎重對待金融信托、商品期貨、股票期權(quán)和股價指數(shù)期貨等金融衍生物的發(fā)展，不要急于求成，要防止和及時化解金融泡沫和金融風(fēng)險。長期以來，我國一直把控制貸款規(guī)模作為宏觀貨幣政策的主要“法寶”，銀行的存貸款利率沒有完全市場化。這是與我國國有經(jīng)濟體制中存在“投資預(yù)算約束軟化”、“投資饑渴癥”的問題相適應(yīng)的。但是，隨著我國所有制結(jié)構(gòu)的調(diào)整和投資主體的多元化發(fā)展，特別是商業(yè)銀行股份制改革的深化，這種管理模式已經(jīng)難以再維持下去。今后應(yīng)當(dāng)以調(diào)控貨幣

21、投放量和調(diào)節(jié)中央銀行的基準(zhǔn)利率為貨幣政策的主要目標(biāo)，銀行存貸款利率應(yīng)當(dāng)盡快放開，由商業(yè)銀行根據(jù)市場供求狀況自主決定。我國在確定貨幣發(fā)行量合理規(guī)模時，有一個傳統(tǒng)的理念，即認(rèn)為貨幣發(fā)行的增長速度應(yīng)等于經(jīng)濟增長速度加上通貨膨脹率之和，如果超過了這個規(guī)模就是貨幣投放過多了。其實這個“定式”是很不全面的，它起碼忽略了三個重要因素：一是貨幣的流通速度問題，如馬克思所述貨幣流通速度在經(jīng)濟周期的不同階段會發(fā)生或快或慢的變動；二是信用制度對貨幣數(shù)量的影響，由于我國信用制度的滯后，“商業(yè)貨幣”，和“信用貨幣”對貨幣的替代作用小，因而會降低貨幣流通速度和加大對貨幣的需求量；三是證券市場對貨幣的“滲漏”作用，我國資本

22、市場正在快速發(fā)展，目前股票的流通市值已達(dá)到1.5萬億元左右，滯留在資本市場的資金將近1萬億人民幣，外匯儲備也有5000多億美元，也要相應(yīng)增發(fā)數(shù)萬億的人民幣。因此，只參照經(jīng)濟增長和通貨膨脹率來確定貨幣發(fā)行量，就不能很好適應(yīng)當(dāng)前金融市場發(fā)展的要求。借貸貨幣資本積累與現(xiàn)實資本積累的一般關(guān)系在發(fā)達(dá)的信用制度下，貨幣信用可以理解為銀行信用；借貸貨幣資本的積累可以理解為銀行資本的積累。而銀行資本的大部分，又是由商業(yè)匯票、國債、股票和銀行券等虛擬資本構(gòu)成的。所以，研究銀行的貨幣資本積累與現(xiàn)實資本的積累關(guān)系，也就是研究虛擬資本積累對現(xiàn)實資本積累的影響。在現(xiàn)實生活中，銀行資本的積累既代表著現(xiàn)實資本的積累，也包括

23、著與生產(chǎn)擴張無關(guān)的單純的借貸貨幣資本的積累，因而其規(guī)?？砂凑詹煌诂F(xiàn)實積累的方向進行。需要注意的是，有價證券是銀行資本的投資領(lǐng)域，但其本身并不是借貸資本。例如，職能資本家拿匯票來貼現(xiàn)或申請貸款時，既不要股票，也不要國債券。馬克思指出，在考察信用制度要遇到的困難問題是：第一，貨幣資本的積累，在什么程度上是資本的現(xiàn)實積累的標(biāo)志？生息資本的所謂過剩，是否與現(xiàn)實貨幣的過剩相一致呢？第二，借貸資本不足，又在什么程度上反映出現(xiàn)實資本的不足？這里，實際上涉及借貸貨幣資本的積累對社會再生產(chǎn)周期性的影響，也就是要從生息資本的角度考察經(jīng)濟危機問題。（一）借貸貨幣資本的積累對現(xiàn)實資本積累的影響1.國債、股票的積累和

24、現(xiàn)實資本的積累。如前所述，國債資本的積累不過是表明國家債權(quán)人階級的增加，其積累與現(xiàn)實資本的積累毫無關(guān)系。股票與國債不同，它是現(xiàn)實資本的“紙制復(fù)本”。按照股票是一定名義價值的代表來說，它們的積累也帶動生產(chǎn)規(guī)模的擴大。但是，股票價格的日常漲落和它們有權(quán)代表的現(xiàn)實資本的價值變動完全無關(guān)。2.商業(yè)信用的積累對再生產(chǎn)周期性的影響。商業(yè)信用和商業(yè)活動是密切相連的，這里的借貸資本和職能資本是同一個東西，即貸出的資本就是商品資本，而不是閑置資本。這就決定了商業(yè)信用與現(xiàn)實再生產(chǎn)的關(guān)系：只要再生產(chǎn)過程不斷進行，從而資本回流確有保證，這種信用就會持續(xù)下去和擴大起來；一旦由于資金回流延遲，市場商品過剩，價格下降而出現(xiàn)

25、停滯時，產(chǎn)業(yè)資本就會出現(xiàn)過剩，使得有大量的商品資本找不到銷路，信用將會收縮。3.借貸貨幣資本積累與現(xiàn)實產(chǎn)業(yè)資本周期性運動的關(guān)系。銀行信用雖然建立在商業(yè)信用基礎(chǔ)之上，但它所貸放的不是商品資本，而是暫時閑置的貨幣資本。這樣，銀行信貸的增加，一般會增加生產(chǎn)過程中的貨幣，從而擴大生產(chǎn)規(guī)模。然而，借貸資本的增加，并不是每次都表示現(xiàn)實的資本積累或再生產(chǎn)過程的擴大。這種情況在危機過后的蕭條階段最為明顯。這時的利率低位、借貸資本過剩，正是由于產(chǎn)業(yè)資本的萎縮造成的。這里，馬克思將產(chǎn)業(yè)周期分為“蕭條一好轉(zhuǎn)一高漲一危機”，四個階段，只是在“好轉(zhuǎn)”和“高漲”兩個階段，“充裕的借貸資本才和產(chǎn)業(yè)資本的顯著擴大結(jié)合在一起”

26、。但是，“在產(chǎn)業(yè)周期的開端，低利息率和產(chǎn)業(yè)資本的收縮結(jié)合在一起，而在周期的末尾，則是高利息率和產(chǎn)業(yè)資本的過多結(jié)合在一起?！薄耙虼?，表現(xiàn)在利息率上的借貸資本的運動，和產(chǎn)業(yè)資本的運動，總的說來，是按相反的方向進行的?！绷硗庖环N情況是借貸資本缺乏和現(xiàn)實資本過剩，這是在“危機”階段的現(xiàn)象。乍看起來，好像整個危機只表現(xiàn)為信用危機和貨幣危機，而且，問題集中表現(xiàn)為匯票難以兌現(xiàn)為現(xiàn)金?！暗沁@種匯票多數(shù)是代表現(xiàn)實買賣的，而這種現(xiàn)實買賣的擴大遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過社會需要的限度這一事實，歸根到底是整個危機的基礎(chǔ)?！币虼?，資本主義經(jīng)濟危機是由生產(chǎn)過剩，而不是由貨幣資本不足造成的。（二）貨幣資本積累的量必然總是大于現(xiàn)實資本積累的

27、量借貸貨幣資本的積累不同于現(xiàn)實資本的積累。借貸貨幣資本的積累，只是部分來源于再生產(chǎn)的量。此外，貨幣資本的積累還有以下幾種特殊來源：由于生產(chǎn)要素價格下降而游離出來的貨幣；某些商人由于營業(yè)中斷而游離出來的貨幣；一些發(fā)了財?shù)馁Y本家積累了一定貨幣；貨幣資本的積累還會來自地租、工資等?！耙虼?，從這方面看，貨幣資本的積累所反映的資本積累，必然總是比現(xiàn)實存在的資本積累更大?！痹诎l(fā)達(dá)的資本主義社會，雖然貨幣會在很大程度上為信用經(jīng)營和信用貨幣所代替，但在信用收縮或完全停止的緊迫時期，現(xiàn)實貨幣將會突然作為唯一的支付手段和真正的價值存在，絕對地和商品相對立。信用緊縮和信用貨幣的貶值，表明大量商品難以轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實貨幣，

28、商品生產(chǎn)已經(jīng)超過有支付能力的需求?！斑@種現(xiàn)象在資本主義生產(chǎn)中是不可避免的，并且是它的妙處之一。在以前的生產(chǎn)方式中沒有這種現(xiàn)象，因為在它們借以運動的那種狹隘的基礎(chǔ)上，信用和信用貨幣都還沒有得到發(fā)展。一旦勞動的社會性質(zhì)表現(xiàn)為商品的貨幣存在，從而表現(xiàn)為一個處于現(xiàn)實生產(chǎn)之外的東西，獨立的貨幣危機或作為現(xiàn)實危機尖銳化的貨幣危機，就是不可避免的?！庇袃斣鲑Y與無償增資公司的增資可分為有償增資和無償增資。所謂有償增資，是指股份公司的股東和投資者須按照新發(fā)股票的票面額或發(fā)行價格，用現(xiàn)金購買公司新股，從而使公司注冊資本增加的行為過程。具體做法有向社會公募發(fā)行新股和股東配股兩種方式。（1）向社會公眾募集發(fā)行新股，可

29、以廣泛募集資金，使增資順利進行。但其難點是發(fā)行價格不好確定，新老股東的利益不好權(quán)衡。（2）股東配股，即賦予股東優(yōu)先權(quán)以認(rèn)購新股的方式，股份公司的股東按照持股的一定比率（如每10股配3股）有償認(rèn)購新股，其他投資者沒有配股權(quán)。實行配股的目的在于保證股東能夠按原比例持有公司的股份，是最常見的有償增資方式。所謂無償增資，是指公司股東不必向公司繳納現(xiàn)金或?qū)嵨锒鵁o償取得公司新發(fā)行的股票，從而使公司注冊資本增加的行為過程。無償增資的形式有股票派息和公積金轉(zhuǎn)增股本兩種方式。（1）股票派息，是用送新股來代替現(xiàn)金派息。其好處是可以增加公司積累，有利于公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。其缺點是股東的近期利益得不到實現(xiàn)。（2）公積金轉(zhuǎn)

30、增股本，它實際上是股東權(quán)益的調(diào)整，而不是分紅。在現(xiàn)實中，公司可以將有償增資與無償增資結(jié)合起來，如公司可實行每10股送3股、配3股。還應(yīng)當(dāng)指出，許多公司將配股和公積金轉(zhuǎn)增作為分配方案，這是不對的，只有現(xiàn)金派息和股票派息才是真正的分紅。但是，公司無論是實行有償增資還是無償增資，都可以使股價大幅度下降，這可以給股東帶來豐富的想象和增加持股的信心。如果公司在增資后仍能達(dá)到原有的每股盈利水平，股價就會出現(xiàn)填權(quán)行情，使股東獲得更多的收益。股份公司的資本增加與資本減少（一）資本增加的有關(guān)規(guī)定公司資本的增加簡稱增資，指股份公司在設(shè)立后因生產(chǎn)經(jīng)營狀況和市場供求的變化，依法定程序增加資本總額的行為。資本增加的程序

31、，因各國采取不同的資本立法原則而有所不同。在實行確定資本制的大陸法系的國家中，須在修改公司章程中的資本總額條款之后，方能就資本總額增加部分進行一次性增資；而在實行授權(quán)資本制的英美法系國家中，在公司章程所規(guī)定的資本總額范圍內(nèi)，可授權(quán)公司董事會決定增資，而無需修改公司章程，只是在公司章程所定資本總額發(fā)行完畢后，須修改公司章程后再行增加資本。我國公司法采取的是資本確定制，該法第137條規(guī)定：股份有限公司發(fā)行新股；必須具備下列條件：（1）前一次發(fā)行的股份已募足，并間隔1年以上；（2）公司在最近3年內(nèi)連續(xù)盈利，并可向股東支付股利；（3）公司在最近3年內(nèi)財務(wù)會計文件無虛假記載；（4）公司預(yù)期利潤率可達(dá)同期

32、銀行存款利率。公司以當(dāng)年利潤分派新股，不受以上第二項的限制。（二）資本減少的有關(guān)規(guī)定資本的減少簡稱減資，指公司在設(shè)立后依法定程序減少公司資本總額的行為。依照資本不變原則，如果公司任意減少資本總額，必然會損害債權(quán)人的利益，影響公司的商譽。因此，各國公司法都規(guī)定，公司不能隨意減資。但是，如果公司閑置資本過多，又一時沒有很好的投資項目，也會影響公司的經(jīng)營業(yè)績，損害股東的利益。所以，各國的公司法均采取靈活的做法，準(zhǔn)許公司在符合嚴(yán)格規(guī)定的條件下減資。這些限制體現(xiàn)在兩個方面：一是減少數(shù)額上的限制。如我國公司法規(guī)定，公司資本總額不能減少到法定的最低注冊資本額以下。二是在減資程序上的限制。如我國公司法對減資除

33、做出股東大會通過、修改公司章程、辦理變更登記之外，還規(guī)定公司要編制資產(chǎn)負(fù)債表及財產(chǎn)清算單，并在做出減資決議之日起10日內(nèi)通知債權(quán)人，并于30日內(nèi)在報紙上公告。債權(quán)人自接到通知書之日起30日內(nèi)，未接到通知書的自第一次公告之日起45日內(nèi)，有權(quán)要求公司清償債務(wù)或者提供相應(yīng)的擔(dān)保。SWOT分析（一）優(yōu)勢分析（S）1、公司具有技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢，創(chuàng)新能力突出公司在研發(fā)方面投入較高，持續(xù)進行研究開發(fā)與技術(shù)成果轉(zhuǎn)化，形成企業(yè)核心的自主知識產(chǎn)權(quán)。公司產(chǎn)品在行業(yè)中的始終保持良好的技術(shù)與質(zhì)量優(yōu)勢。此外，公司目前主要生產(chǎn)線為使用自有技術(shù)開發(fā)而成。2、公司擁有技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品應(yīng)用與市場開拓并進的核心團隊公司的核心團隊由多名具

34、備行業(yè)多年研發(fā)、經(jīng)營管理與市場經(jīng)驗的資深人士組成，與公司利益捆綁一致。公司穩(wěn)定的核心團隊促使公司形成了高效務(wù)實、團結(jié)協(xié)作的企業(yè)文化和穩(wěn)定的干部隊伍，為公司保持持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新和不斷擴張?zhí)峁┝吮匾娜肆Y源保障。3、公司具有優(yōu)質(zhì)的行業(yè)頭部客戶群體公司憑借出色的技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)，樹立了良好的品牌形象，獲得了較高的客戶認(rèn)可度。公司通過與優(yōu)質(zhì)客戶保持穩(wěn)定的合作關(guān)系，對于行業(yè)的核心需求、產(chǎn)品變化趨勢、最新技術(shù)要求的理解更為深刻，有利于研發(fā)生產(chǎn)更符合市場需求產(chǎn)品，提高公司的核心競爭力。4、公司在行業(yè)中占據(jù)較為有利的競爭地位公司經(jīng)過多年深耕，已在技術(shù)、品牌、運營效率等多方面形成競爭優(yōu)勢；同時隨著行業(yè)的深

35、度整合，行業(yè)集中度提升，下游客戶為保障其自身原材料供應(yīng)的安全與穩(wěn)定，在現(xiàn)有競爭格局下對于公司產(chǎn)品的需求亦不斷提升。公司較為有利的競爭地位是長期可持續(xù)發(fā)展的有力支撐。（二）劣勢分析（W）1、資本實力相對不足近年來，隨著公司訂單迅速增加，生產(chǎn)規(guī)模不斷擴大，各類產(chǎn)品市場逐步打開，公司對流動資金需求增大；隨著產(chǎn)品技術(shù)水平的提升，公司對先進生產(chǎn)設(shè)備及研發(fā)項目的投資需求也持續(xù)增加。公司規(guī)模和業(yè)務(wù)的不斷擴大對公司的資本實力提出了更高的要求。公司急需改變以往主要靠自有資金的發(fā)展模式，轉(zhuǎn)向利用多種融資方式相結(jié)合模式，以求增強資本實力，更進一步地擴大產(chǎn)能、自主創(chuàng)新、持續(xù)發(fā)展。2、規(guī)模效益不明顯歷經(jīng)多年發(fā)展，行業(yè)整

36、合不斷加速。公司已在同行業(yè)企業(yè)中占據(jù)了較為優(yōu)勢的市場地位。但與行業(yè)的龍頭廠商相比，公司的規(guī)模效益仍存在提升空間。因此，公司擬通過加大優(yōu)勢項目投資，擴大產(chǎn)能規(guī)模，促進公司向規(guī)模經(jīng)濟化方向進一步發(fā)展。（三）機會分析（O）1、長期的技術(shù)積累為項目的實施奠定了堅實基礎(chǔ)目前，公司已具備產(chǎn)品大批量生產(chǎn)的技術(shù)條件，并已獲得了下游客戶的普遍認(rèn)可，為項目的實施奠定了堅實的基礎(chǔ)。2、國家政策支持國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展近年來，我國政府出臺了一系列政策鼓勵、規(guī)范產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在國家政策的助推下，本產(chǎn)業(yè)已成為我國具有國際競爭優(yōu)勢的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，伴隨著提質(zhì)增效等長效機制政策的引導(dǎo)，本產(chǎn)業(yè)將進入持續(xù)健康發(fā)展的快車道，項目產(chǎn)品亦隨之快

37、速升級發(fā)展。（四）威脅分析（T）1、市場競爭風(fēng)險本行業(yè)下游客戶對產(chǎn)品的質(zhì)量與穩(wěn)定性要求較高，因此對于行業(yè)新進入者存在一定技術(shù)、品牌和質(zhì)量控制及銷售渠道壁壘。更多本土競爭對手的加入，以及技術(shù)的不斷成熟，產(chǎn)品可能出現(xiàn)一定程度的同質(zhì)化，從而導(dǎo)致市場價格下降、行業(yè)利潤縮減。國外競爭對手具有較強的資金及技術(shù)實力、較高的品牌知名度和市場影響力，與之相比，公司雖然具有良好的產(chǎn)品性能和本地支持優(yōu)勢，但在整體實力方面還有一定差距。公司如不能加大技術(shù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，鞏固發(fā)展自己的市場地位，將面臨越來越激烈的市場競爭風(fēng)險。2、新產(chǎn)品開發(fā)風(fēng)險多年來，公司始終堅持以新產(chǎn)品研發(fā)為發(fā)展導(dǎo)向，注重在產(chǎn)品開發(fā)

38、、技術(shù)升級的基礎(chǔ)上對市場需求進行充分的論證，使得公司新產(chǎn)品投放市場取得了較好的效果。但如果公司在技術(shù)研發(fā)過程中不能及時準(zhǔn)確把握技術(shù)、產(chǎn)品和市場的發(fā)展趨勢，導(dǎo)致研發(fā)的新產(chǎn)品不能獲得市場認(rèn)可，公司已有的競爭優(yōu)勢將可能被削弱，從而對公司產(chǎn)品的市場份額、經(jīng)濟效益及發(fā)展前景造成不利影響。3、核心人員及核心技術(shù)流失的風(fēng)險公司已建立起較為完善的研發(fā)體系，并擁有技術(shù)過硬、敢于創(chuàng)新的研發(fā)團隊。公司的核心技術(shù)來源于研發(fā)團隊的整體努力，不依賴于個別核心技術(shù)人員，但核心技術(shù)人員對公司的產(chǎn)品研發(fā)、工藝改進起到了關(guān)鍵作用。如果公司出現(xiàn)核心技術(shù)人員流失或核心技術(shù)失密，將會對公司的研發(fā)和生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。4、原材料價格波

39、動風(fēng)險原材料占主營業(yè)務(wù)成本的比重較高，因此原材料價格變化對公司經(jīng)營業(yè)績影響較大。公司采用“以銷定產(chǎn)、保持合理庫存”的生產(chǎn)模式，主要根據(jù)前期銷售記錄、銷售預(yù)測及庫存情況安排采購和生產(chǎn)，并在采購時充分考慮當(dāng)時原材料價格因素。但若原材料價格發(fā)生劇烈波動，將引起公司產(chǎn)品成本的大幅變化，則可能對公司經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。5、產(chǎn)品價格波動風(fēng)險公司所面臨的是來自國際和國內(nèi)其他生產(chǎn)廠商的競爭。除了原材料的價格波動影響以外，行業(yè)整體的供需情況和競爭對手的銷售策略都有可能對公司產(chǎn)品的銷售價格造成影響。假如市場競爭加劇，或者行業(yè)主要競爭對手調(diào)整經(jīng)營策略，公司產(chǎn)品銷售價格可能面臨短期波動的風(fēng)險。6、毛利率下滑風(fēng)險公司各類

40、產(chǎn)品的銷售單價、單位成本及銷售結(jié)構(gòu)存在波動。未來如果行業(yè)激烈競爭程度加劇，或是下游廠商行業(yè)利潤率下降而降低其的采購成本，則公司存在主要產(chǎn)品價格下降進而導(dǎo)致公司綜合毛利率下滑的風(fēng)險。7、稅收優(yōu)惠政策變動風(fēng)險如未來公司無法通過高新技術(shù)企業(yè)重新認(rèn)定及復(fù)審或國家對高新技術(shù)企業(yè)所得稅政策進行調(diào)整，將面臨所得稅優(yōu)惠變化風(fēng)險，可能對公司盈利水平產(chǎn)生不利影響。8、產(chǎn)能擴大后的銷售風(fēng)險如果項目建成投產(chǎn)后市場環(huán)境發(fā)生了較大不利變化或市場開拓不能如期推進，公司屆時將面臨產(chǎn)能擴大導(dǎo)致的產(chǎn)品銷售風(fēng)險。9、公司成長性風(fēng)險行業(yè)雖然具有較好的發(fā)展前景，但發(fā)行人的成長受到多方面因素的影響，包括宏觀經(jīng)濟、行業(yè)發(fā)展前景、競爭狀態(tài)、

41、行業(yè)地位、業(yè)務(wù)模式、技術(shù)水平、自主創(chuàng)新能力、銷售水平等因素。如果這些因素出現(xiàn)不利于發(fā)行人的變化，將會影響到發(fā)行人的盈利能力，從而無法順利實現(xiàn)預(yù)期的成長性。因此，發(fā)行人在未來發(fā)展過程中面臨成長性風(fēng)險。組織機構(gòu)及人力資源配置（一）人力資源配置根據(jù)中華人民共和國勞動法的要求，本期工程項目勞動定員是以所需的基本生產(chǎn)工人為基數(shù)，按照生產(chǎn)崗位、勞動定額計算配備相關(guān)人員；依照生產(chǎn)工藝、供應(yīng)保障和經(jīng)營管理的需要，在充分利用企業(yè)人力資源的基礎(chǔ)上，本期工程項目建成投產(chǎn)后招聘人員實行全員聘任合同制；生產(chǎn)車間管理工作人員按一班制配置，操作人員按照“四班三運轉(zhuǎn)”配置定員，每班8小時，根據(jù)xxx（集團）有限公司規(guī)劃，達(dá)產(chǎn)

42、年勞動定員553人。勞動定員一覽表序號崗位名稱勞動定員（人）備注1生產(chǎn)操作崗位359正常運營年份2技術(shù)指導(dǎo)崗位553管理工作崗位554質(zhì)量檢測崗位83合計553（二）員工技能培訓(xùn)為使生產(chǎn)線順利投產(chǎn)，確保生產(chǎn)安全和產(chǎn)品質(zhì)量，應(yīng)組織公司技術(shù)人員和生產(chǎn)操作人員進行培訓(xùn)，培訓(xùn)工作可分階段進行。1、生產(chǎn)骨干和技術(shù)人員應(yīng)在設(shè)備安裝初期進入施工現(xiàn)場，隨同施工隊伍共同進行設(shè)備安裝工作，以達(dá)到邊安裝邊深入熟悉設(shè)備結(jié)構(gòu)，為后期的單機調(diào)試和試生產(chǎn)打下良好的基礎(chǔ)。2、應(yīng)在試車前2個月左右時間內(nèi)，組織主要生產(chǎn)崗位的操作人員分期分批進行理論培訓(xùn)工作，然后在到同類型、同規(guī)模工廠進行實習(xí)操作訓(xùn)練，以便于調(diào)試及生產(chǎn)之需要。3、

43、在設(shè)備調(diào)試前，給技術(shù)人員、操作工人詳細(xì)介紹本生產(chǎn)線的工藝、設(shè)備的特點、操作要點、安全生產(chǎn)規(guī)程等。在調(diào)試過程中，要在安裝調(diào)試人員和設(shè)計人員的指導(dǎo)監(jiān)督下，熟練掌握各工藝工序的操作，了解掌握各工段設(shè)備的操作規(guī)程。4、投產(chǎn)前，組織有關(guān)技術(shù)講座，使公司技術(shù)人員了解生產(chǎn)工藝及技術(shù)裝備，了解項目采用技術(shù)的發(fā)展情況。要對操作人員進行嚴(yán)格考核，合格者方可上崗操作。項目風(fēng)險分析（一）政策風(fēng)險本項目符合國家產(chǎn)業(yè)政策。項目實施后，可以向市場提供需要的相關(guān)系列產(chǎn)品，同時穩(wěn)定企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，增加就業(yè)崗位，保障社會和諧，符合國家發(fā)展和諧社會的要求。根據(jù)市場調(diào)研分析，該系列產(chǎn)品市場空間大，需求旺盛，競爭力強，同時產(chǎn)品結(jié)構(gòu)合理，產(chǎn)品靈活，因此政策風(fēng)險很小。（二）社會風(fēng)險本項目選址地勢平坦，市政設(shè)施配套齊全，交通便捷，是建設(shè)該項目的理想地段。周邊無任何文物古跡，礦產(chǎn)資源以煙煤為主，是非生態(tài)脆弱區(qū)。因此，分析該項目社會風(fēng)險小。（三）經(jīng)濟風(fēng)險經(jīng)濟因素在項目的全壽命周期內(nèi)長期存在，影響頻率高，交叉作用多見，原因較為復(fù)雜。主要有合