2022年建龍微納研究報告

1、2022年建龍微納研究報告1、建龍微納：國內(nèi)分子篩吸附劑龍頭，向催化劑領(lǐng)域延伸1.1、公司是國內(nèi)吸附分子篩引領(lǐng)者建龍微納是國內(nèi)吸附類分子篩行業(yè)引領(lǐng)者之一。公司前身建龍有限成立于1998年，于 2019 年 12 月 4 日科創(chuàng)板上市。公司二十多年發(fā)展歷程中，以技術(shù)帶動市場，以質(zhì)量取勝市場，持續(xù)規(guī)?；\營，從分子篩原粉生產(chǎn)制造企業(yè)發(fā)展成為集分子篩原粉、分子篩活化粉、成型分子篩和活性氧化鋁研發(fā)、生產(chǎn)、營銷、技術(shù)服務(wù)于一身，涵蓋分子篩全產(chǎn)業(yè)鏈，在國內(nèi)分子篩吸附領(lǐng)域處于優(yōu)勢地位的企業(yè)。目前公司成型分子篩產(chǎn)品主要為醫(yī)療保健制氧分子篩、工業(yè)制氧分子篩、制氫分子篩、氣體干燥與凈化用分子篩、煤化工及石油化工等

2、能源化工領(lǐng)域分子篩、環(huán)境保護領(lǐng)域分子篩、建筑材料領(lǐng)域分子篩等，性能指標(biāo)均具有與國際大型分子篩企業(yè)競爭的能力，多種分子篩產(chǎn)品在國內(nèi)制氧制氫大中型裝置等領(lǐng)域突破壟斷，實現(xiàn)了進口替代。分子篩原粉是制造分子篩活化粉和成型分子篩的原材料；分子篩活化粉作為添加劑在油漆、涂料、中空玻璃膠條、橡膠、聚氨酯等領(lǐng)域廣泛應(yīng)用；活性氧化鋁主要配套分子篩產(chǎn)品銷售。2021 年底公司產(chǎn)品規(guī)格達110余種。1.2、規(guī)?？焖贁U張，短期成本承壓公司目前主要對外銷售成型分子篩，近兩年醫(yī)療保健制氧分子篩收入占比提升。2013-2015 年公司分子篩原粉收入占比在 40%以上，主要與當(dāng)時的產(chǎn)能結(jié)構(gòu)有關(guān)，2015年底公司原粉、成型分子

3、篩和活化粉的產(chǎn)能分別為27,000 噸、3,500噸和1,000噸；隨著公司品牌效應(yīng)的建立，以及吸附產(chǎn)業(yè)園區(qū)、上市后多個項目的逐步建成，截至 2021 年底，原粉、成型分子篩和活化粉的產(chǎn)能分別為41,000 噸、42,000噸、3,000 噸，單位毛利相對較高的成型分子篩收入占比也相應(yīng)地逐步提升，2021年達到 84%。成型分子篩的應(yīng)用領(lǐng)域方面，近兩年由于新冠疫情的反復(fù)，醫(yī)療保健制氧分子篩市場需求大幅增加，2021 年公司醫(yī)療保健制氧分子篩收入3.26億元，占成型分子篩收入的比例約 44%。公司新增產(chǎn)能釋放帶動收入和利潤規(guī)模大幅增長，盈利能力隨原材料價格、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)波動。受益于新建生產(chǎn)線產(chǎn)能不斷

4、釋放、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、分子篩產(chǎn)品替代進口加快，公司營業(yè)收入由 2016 年的 1.3 億元增至 2021 年的8.78 億元，年均復(fù)合增長率 46.51%；扣非歸母凈利潤由 2016 年的 668.62 萬元增至2021 年的2.46億元，年均復(fù)合增長率 105.62%。公司綜合毛利率受原材料價格、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等因素影響呈現(xiàn)波動，2017 年氫氧化鈉、氫氧化鋁、硅酸鈉等原材料價格大幅上漲，導(dǎo)致綜合毛利率同比下降 7.41pct；2019 年鋰鹽采購價格走低導(dǎo)致JLOX-100系列的毛利率上升；2020-2021 年，醫(yī)療保健制氧分子篩銷量大幅增長，帶動綜合毛利率進一步提升；受原材料價格大幅上漲的影響

5、，公司2021Q4、2022Q1 毛利率分別為 42.32%、35.64%，同比分別+4.42pct、-8.93pct，環(huán)比分別-7.00pct、-6.68pct，預(yù)計隨著未來原材料價格逐步回歸正常水平，毛利率有望重回上升通道。1.3、股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰，實行股權(quán)激勵公司股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰。2022 年 3 月 30 日，公司定增發(fā)行的123.50 萬股新股登記完成后，總股本增至 5,922.89 萬股。截至 2022 年一季度末，公司實控人李建波、李小紅夫婦直接持股 1,835 萬股，通過員工持股平臺深云龍間接控制公司500萬股，合計控股比例 39.42%。股權(quán)激勵建立健全公司長效激勵機制。公司實施 2

6、020 年限制性股票激勵計劃，于2020 年 10 月 16 日向董事李朝峰、核心技術(shù)人員白璞等55 名激勵對象首次授予72 萬股；于 2021 年 8 月 20 日向高管張景濤等 6 名激勵對象授予14 萬股預(yù)留部分，授予價格 24.3 元/股。公司業(yè)績考核以 2019 年為基數(shù)，2020-2022 年歸母凈利潤增長率不低于 45%、60%、140%，對應(yīng)股份支付費用還原后的歸母凈利潤分別不低于 1.25 億元、1.38 億元、2.06 億元。1.4、進軍全球市場，拓展催化領(lǐng)域公司持續(xù)推進“三品戰(zhàn)略”、“國際化戰(zhàn)略”和“吸轉(zhuǎn)催戰(zhàn)略”。公司戰(zhàn)略目標(biāo)清晰，通過增品種、提品質(zhì)、創(chuàng)品牌，鞏固吸附分子

7、篩優(yōu)勢，不斷開發(fā)新的增長點。泰國子公司是公司積極融入國家“一帶一路”建設(shè)的重要一步，也是公司在海外布局的首個生產(chǎn)基地，公司將利用東南亞產(chǎn)能布局進一步提升全球市場競爭力。公司積極從分子篩吸附劑領(lǐng)域向分子篩催化劑領(lǐng)域延伸，結(jié)合我國能源結(jié)構(gòu)特點以及國六排放標(biāo)準(zhǔn)的推出，公司儲備了煤制乙醇分子篩催化劑、煤制丙烯分子篩催化劑和柴油車脫硝催化劑等產(chǎn)品，產(chǎn)業(yè)園改擴建項目落地后逐步加強市場化推廣。公司重視產(chǎn)學(xué)研合作，加速催化劑研發(fā)布局。公司與中科院山西煤化所煤轉(zhuǎn)化國家重點實驗室、吉林大學(xué)無機合成與制備化學(xué)國家重點實驗室聯(lián)合成立“吸附與催化多孔材料產(chǎn)學(xué)研用聯(lián)合實驗室”，產(chǎn)業(yè)園改擴建項目（一期）中的JLDN-1H分

8、子篩原粉、JLTP 成型分子篩、JLDM-1 成型分子篩均系聯(lián)合研發(fā)成果。公司與南開大學(xué)聯(lián)合成立“碳捕獲與低碳吸附分離多孔材料產(chǎn)學(xué)研用聯(lián)合實驗室”，與大連理工大學(xué)聯(lián)合成立“分子篩成型技術(shù)聯(lián)合實驗室”，致力于能源化工和環(huán)境治理等領(lǐng)域分子篩吸附劑和催化劑的開發(fā)，在多個研發(fā)項目中取得了顯著成果。2022 年 3 月 7 日，公司公告與正大納米設(shè)立并經(jīng)營合資公司正大建龍，正大納米主要經(jīng)營納米級催化材料的技術(shù)開發(fā)、技術(shù)咨詢等業(yè)務(wù)，雙方合作實現(xiàn)強強聯(lián)手。2、分子篩：氣體分離多點開花，催化領(lǐng)域2.1、兩大應(yīng)用：篩分分子與擇形催化分子篩具有“篩分分子”和“擇形催化”的作用。分子篩是一類無機非金屬多孔晶體材料，

9、具有大的比表面積、規(guī)整的孔道結(jié)構(gòu)以及可調(diào)控的功能基元，該結(jié)構(gòu)特性決定了分子篩具有優(yōu)良的吸附性能、離子交換性能以及催化性能。其中，吸附性能表現(xiàn)在，由于分子篩的孔徑均一，只有當(dāng)分子動力學(xué)直徑小于分子篩孔徑時才能進入孔道內(nèi)部而被吸附；吸附飽和后，只要將濃聚在分子篩內(nèi)表面小分子移除，分子篩可以恢復(fù)吸附能力，這一過程是吸附的逆過程。分子篩原粉的主要化學(xué)成分為硅鋁酸鹽，化學(xué)通式為 M2/nOAl2O3xSiO2yH2O，其中M為金屬陽離子，如 Li+、Na +、K+、Ca 2+等。分子篩根據(jù)晶體結(jié)構(gòu)的不同可以分為A型、X 型、Y 型；按照不同孔徑大小和骨架離子又可以進一步細(xì)分，如3A、4A、5A、10X、

10、13X 等。目前全球現(xiàn)已知的有 253 種分子篩結(jié)構(gòu)類型，在現(xiàn)有技術(shù)條件下僅有 A 型、X 型、Y 型、MFI 型等 20 余種分子篩結(jié)構(gòu)能夠進行工業(yè)規(guī)模化生產(chǎn)。分子篩原粉涉及初始反應(yīng)凝膠的制備、老化、晶化和離子交換。初始反應(yīng)凝膠的制備主要包括硅源、鋁源、堿源等反應(yīng)原料類型以及最優(yōu)配比的探索確定；分子篩原粉的合成普遍采用水熱合成，涉及復(fù)雜的成核和晶體生長過程；離子交換采用帶式逆流交換技術(shù)，使得被交換離子利用率較傳統(tǒng)罐式離子交換技術(shù)顯著提高。原粉和粘結(jié)劑等通過一定比例混合、成型，經(jīng)過干燥、高溫焙燒制成成型分子篩。2.2、雙碳環(huán)保與氣體消費需求共振，催化劑助力煤化工發(fā)展分子篩具備耗材屬性，在清潔能

11、源、環(huán)境治理和能源化工等多領(lǐng)域蓬勃發(fā)展。在工業(yè)氣體制備裝置、催化劑反應(yīng)裝置中，分子篩是一種有使用壽命的、需定期更換的核心材料，其市場需求具備成長性。根據(jù) Verified Market Research 的統(tǒng)計，2020 年分子篩市場容量為 64 億美元，預(yù)計到 2028 年將達到84.9 億美元，從2021年到 2028 年的復(fù)合年增長率為 3.8%，分子篩市場規(guī)模將持續(xù)擴大。根據(jù)IHSMarkit 的統(tǒng)計，2021 年全球分子篩消費量超 170 萬噸，高價值消費領(lǐng)域主要在催化劑及吸附/干燥劑，其中吸附劑和干燥劑消費量為31 萬噸，催化劑消費量為34萬噸。在碳達峰、碳中和背景下，二氧化碳及相

12、關(guān)配套的一氧化碳、氫氣、氧氣等工業(yè)氣體應(yīng)用需求有望得到進一步拓展釋放，國VI 排放標(biāo)準(zhǔn)、VOCs 處理、核廢水處理等環(huán)境治理領(lǐng)域的分子篩市場需求也逐步被激活。2.2.1、制氫：雙碳推動氫能源化，燃料電池需求廣闊碳中和背景下氫氣能源化利用前景廣闊，工業(yè)副產(chǎn)氫中期或?qū)⒊蔀槲覈髁湓?。氫氣既作為次要原料或還原劑用于氨、甲醇、乙二醇等化工產(chǎn)品的生產(chǎn)以及石油煉化，同時氫氣也作為一種能量密度高并且無污染的二次能源，是實現(xiàn)交通運輸、工業(yè)和建筑等領(lǐng)域大規(guī)模深度脫碳的理想選擇。2021 年，氫能列入國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和 2035 年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要未來產(chǎn)業(yè)布局，根據(jù)中國氫能聯(lián)盟統(tǒng)計，2020 年我

13、國氫氣需求量突破 2000 萬噸，預(yù)計2025 年有望達1.6 億噸，年均增長率為 7.1%。根據(jù)國際氫能委員會預(yù)測，到2050 年，氫能在全球能源中所占比重有望達到 18%；Energy Transitions Commision 預(yù)測，全球氫能需求有望從 2020 年的 1.15 億噸提升至 2050 年的超過10 億噸。從制氫結(jié)構(gòu)來看，我國工業(yè)副產(chǎn)氣制氫可作為就近供氣的補充來源，化石燃料重整配合CCUS技術(shù)作為過渡，可再生能源電解水制氫由于其純度高、綠色環(huán)保等優(yōu)勢未來將成為大規(guī)模集中供氣的主要手段。氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃（2021 年-2035 年）指出，在焦化、氯堿、丙烷脫氫等行業(yè)聚集

14、地區(qū)，優(yōu)先利用工業(yè)副產(chǎn)氫，鼓勵就近消納，降低工業(yè)副產(chǎn)氫供給成本。氫氣提純在以氫燃料電池汽車為主的交通領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)較大規(guī)模應(yīng)用。交通領(lǐng)域?qū)⑹菤淠芟M的重要突破口，我國目前的燃料電池車輛以商用車為主，保有量接近1 萬輛，氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃（2021-2035 年）提出了到2025 年燃料電池車輛保有量約 5 萬輛的目標(biāo)。隨著加氫基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進程加快，燃料電池汽車行業(yè)有望進入快速發(fā)展階段。根據(jù)香橙會統(tǒng)計，截至2021 年底，我國已建成加氫站 194 座，2021 年新建成 76 座；而根據(jù)中國氫能行業(yè)發(fā)展的遠(yuǎn)期規(guī)劃，2030年我國加氫站數(shù)量有望達到 5,000 座，和全球其他地區(qū)相比（美國5,60

15、0 座、歐洲3,700 座、日本 900 座）亦處于領(lǐng)先水平。氫燃料電池對氫氣標(biāo)準(zhǔn)要求相對較高，但無論是天然氣制氫還是煤制氫，都會遇到反應(yīng)不完全所殘留的CO、CO2等雜質(zhì)，會引起氫燃料電池核心部件電堆系統(tǒng)中的鉑基催化劑中毒，因此需要額外的凈化過程。分子篩是氫氣提純的重要材料之一。不同應(yīng)用領(lǐng)域?qū)浼兌扔胁煌?，而針對不同純度則對應(yīng)有不同的分離路線。對于純度 5N 及以下的氫氣，主要包括PSA變壓吸附、低溫分離、聚合物膜分離三種技術(shù)路線，其中PSA法根據(jù)原料氣中不同雜質(zhì)種類，吸附劑可選取分子篩、活性炭、活性氧化鋁等。對于純度5N以上的氫氣，分離方法則包括金屬鈀膜擴散法、低溫及變溫吸附法、金屬氫化

16、物法等路線，其中低溫及變溫吸附法基于吸附劑（硅膠、活性炭、分子篩等）對雜質(zhì)氣體的吸附量隨溫度的變化而變化的特性，通常采用低溫（液氮溫度下）或常溫吸附、升溫脫附的方法實現(xiàn)氫氣的分離提純。建龍微納的 JLPH5 系列制氫分子篩通過變壓吸附方式，可將工業(yè)副產(chǎn)氣的氫氣含量提純至 99.99%以上，已應(yīng)用于多套“千噸級分子篩填裝量”的大型、單個項目中，同時也實現(xiàn)了多套在燃料電池用氫項目上的應(yīng)用，滿足GB/T 37244-2018的氫燃料電池質(zhì)子交換膜用氫要求。2.2.2、制氧：工業(yè)需求穩(wěn)增，家庭保健具備消費潛力分子篩是工業(yè)制氧的重要耗材，從存量更換到首次填裝，壁壘進一步提升。以氧氣為代表的工業(yè)氣體是工業(yè)

17、的“血液”，包括鋼鐵、煤化工、有色金屬冶煉、玻璃等在內(nèi)的眾多行業(yè)存在大量的工業(yè)高爐、工業(yè)窯爐，需要通過富氧設(shè)備提供高含量氧氣來有效提升燃料燃燒效率、降低能耗，工業(yè)氣體市場規(guī)模增速大致是GDP 增速的 1.4 倍。工業(yè)制氧途徑主要有深冷空分制氧和變壓吸附制氧兩種，分子篩純化系統(tǒng)是深冷空分制氧設(shè)備的重要組成，分子篩更換周期一般為3-5年；變壓吸附制氧中，分子篩吸附劑是核心材料，更換周期為8-10 年。分子篩屬于質(zhì)量敏感型產(chǎn)品，新建項目的首次填裝市場對分子篩企業(yè)而言具備更高的進入門檻以及更長的市場檢驗周期；存量替換市場，成套設(shè)備更換分子篩的費用和設(shè)備規(guī)模有關(guān)，設(shè)備規(guī)模越大，更換的費用越高。建龍微納的

18、“JLOX-300 系列、JLPM 系列”和“JLOX-100 系列”分子篩產(chǎn)品已經(jīng)分別在深冷空分制氧裝置和變壓吸附制氧裝置實現(xiàn)了對國際大型分子篩企業(yè)的進口替代。在工業(yè)制氧領(lǐng)域的特大型空分裝置分子篩應(yīng)用中，2021 年底公司“海外 80,000 Nm3 /h 特大型空分裝置分子篩新建項目首次裝填項目”實現(xiàn)調(diào)試達產(chǎn)，通過客戶福斯達的性能驗收。近兩年新冠疫情催化制氧機及分子篩需求高增，人口老齡化和健康意識的提升有望進一步釋放需求。制氧機可通過分子篩、高分子富氧膜、化學(xué)反應(yīng)等方法分離空氣中的氧氣或制備氧氣。目前市面上的家用制氧機大都采用分子篩法，用加壓吸附、常壓解吸的方法，由制氧機中的兩個吸附塔依次

19、進行相同的循環(huán)過程，從而實現(xiàn)連續(xù)供應(yīng)氧氣。隨著國內(nèi)消費水平的提高，以及2020 年新冠疫情的催化，制氧機需求量快速增長，2014-2020 年復(fù)合增速達46%；2021 年上半年海外疫情反復(fù)，我國制氧機出口量大幅增長。后疫情時代，制氧機對于新冠居家保守治療、康復(fù)人群有持續(xù)需求。同時，制氧機可用于配合治療心腦血管、呼吸系統(tǒng)等疾病，對于老年人的康復(fù)護理也具備療效，隨著我國居民吸氧概念的普及以及人口老齡化不斷加深，制氧機在我國具有廣闊的消費前景。BlueWeave 預(yù)計，2021-2027年全球醫(yī)用制氧機市場規(guī)模將以 12.1%年復(fù)合增長率增長。建龍微納的 JLOX-100 系列、JLOX-500

20、系列分子篩是醫(yī)療衛(wèi)生機構(gòu)中變壓吸附方式集中供氧及移動式醫(yī)用、家庭保健用制氧機的核心材料。2021 年下半年在國內(nèi)外疫情得到較好控制的背景下，公司醫(yī)療保健制氧分子篩收入較上半年仍有80%以上的增幅，足見制氧機的消費潛力以及分子篩的進口替代空間。建龍微納已與保定邁卓、沈陽海龜、北京神鹿、黃山雅適、佛山美客等國內(nèi)知名制氧機戰(zhàn)略合作伙伴分別簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議書，提升協(xié)同聯(lián)動，以共同推動行業(yè)長期的良性發(fā)展。2.2.3、環(huán)保：尾氣脫硝要求趨嚴(yán)，環(huán)境治理孕育新機國六標(biāo)準(zhǔn)的嚴(yán)格實施，打開國內(nèi)尾氣脫硝分子篩催化劑市場空間。大氣中的氮氧化物（NOx）主要來自于化石燃料燃燒，而汽車特別是重型柴油車則是NOx排放的主

21、要污染源之一。2021 年 4 月，工信部發(fā)布關(guān)于重型柴油車國六排放產(chǎn)品確認(rèn)工作的通知，要求自 2021 年 7 月 1 日起停止生產(chǎn)、銷售不符合國六標(biāo)準(zhǔn)要求的重型柴油車產(chǎn)品。國六標(biāo)準(zhǔn)下，重型柴油車瞬態(tài)工況和穩(wěn)態(tài)工況的NOx排放限值較國五降幅分別達 77%、88%，傳統(tǒng)釩基 SCR 催化劑將難以滿足國六標(biāo)準(zhǔn)較為嚴(yán)苛的要求，而銅基分子篩 SCR 催化劑抵御失效能力更強、適用溫度窗口更廣、催化效率更高，已在歐六等同級別排放標(biāo)準(zhǔn)中被廣泛使用，國六的實施為脫硝分子篩催化劑打開了廣闊的應(yīng)用市場。2020 年全球重卡產(chǎn)量為436.1 萬輛，中國重卡銷量為 162.3 萬輛，按每輛車需要約 5 公斤分子篩，

22、全球和國內(nèi)重柴市場所需的脫硝分子篩用量約為 2.18 萬噸、0.81 萬噸。 建龍微納 JLDN-1 分子篩原粉適用于柴油車國六排放用催化劑載體，采用晶種輔助誘導(dǎo)成核技術(shù)降低了催化劑生產(chǎn)成本，進一步提高了產(chǎn)品競爭力。截至目前該催化劑已經(jīng)進入中試和客戶臺架測試階段。鋼鐵行業(yè)成為煙氣脫硝的增量市場，分子篩吸附是現(xiàn)有脫硝技術(shù)的補充。我國煙氣脫硝行業(yè)擁有國家政策的支持與日益增長的市場需求，其中，燃煤電廠先于鋼鐵企業(yè)全面開展了超低排放和節(jié)能改造的工作，進入存量階段。2019 年5月生態(tài)環(huán)境部等五部委聯(lián)合印發(fā)關(guān)于推進實施鋼鐵行業(yè)超低排放的意見，提出到2025年底前，重點區(qū)域鋼鐵企業(yè)超低排放改造基本完成，全

23、國力爭80%以上產(chǎn)能完成改造。目前常見的燒結(jié)煙氣脫硝多采取 SNCR（選擇性非催化還原法）和SCR（選擇性催化還原法）技術(shù)，但大量使用的氨、尿素等還原性氨類物質(zhì)均可能存在氨逃逸的風(fēng)險；分子篩吸附劑可實現(xiàn) NO 和 NO2氣體的高效脫除及資源化綜合利用，降低脫硝成本，將會補充和替代現(xiàn)有傳統(tǒng)的脫硝技術(shù)。2021 年我國粗鋼產(chǎn)量10.33億噸，假設(shè)未來 30%用分子篩進行脫硝，按照每噸粗鋼的煙道氣處理量0.12Nm3 /h、需要分子篩0.13公斤，我國鋼廠煙道燒結(jié)尾氣脫硝市場將貢獻4.13萬噸增量需求。建龍微納 JLDN-3 成型分子篩用于鋼廠煙道尾氣脫硝，系公司配合開展國家重點研究課題煙氣多污染物

24、集并吸附脫除與資源化利用技術(shù)及示范所開發(fā)，小試、中試、試生產(chǎn)產(chǎn)品已通過相關(guān)性能評價，并中標(biāo)首套工程示范項目（約75噸）。VOCs 治理成為脫硫脫硝之后正在興起的領(lǐng)域，分子篩可替代傳統(tǒng)炭材料吸附。VOCs 是指烴類化合物、苯系物等揮發(fā)性有機污染物，是大氣中形成臭氧和PM2.5的重要前體物，它們不僅對大氣環(huán)境有著潛在的影響，而且對室內(nèi)空氣質(zhì)量及人體健康造成嚴(yán)重影響，其污染具有擴散速度快、影響范圍廣、難以集中收集處理等特點。近年來，隨著重點行業(yè)揮發(fā)性有機物綜合治理方案、關(guān)于加快解決當(dāng)前揮發(fā)性有機物治理突出問題的通知、“十四五”節(jié)能減排綜合工作方案等一系列政策的出臺實施，VOCs 的污染防治已經(jīng)成為我

25、國大氣污染防治的重點工作，目標(biāo)到 2025 年 VOCs 排放總量比 2020 年下降10%以上。目前VOCs處理環(huán)保設(shè)備常用活性炭、活性炭纖維作為 VOCs 吸附劑，其存在易燃燒、危廢量大等缺點，還存在相對濕度高時疏水性差，脫除深度差等缺點。分子篩環(huán)保材料阻燃性好，可耐高溫，使用疏水性高硅分子篩可用作吸附劑吸附有機廢氣，替代傳統(tǒng)的活性炭吸附空間較大。 建龍微納的 JLVC-1 分子篩具有優(yōu)良的疏水親有機物特點，尤其適合用于從含水蒸汽較多的工業(yè)廢氣中分離回收有機物。JLVC-1 具有發(fā)達的三維中等微孔孔道，可替代傳統(tǒng)炭材料，用于吸附分子篩尺寸小于 0.55nm 的中小分子VOCs，包括笨、甲苯

26、、二甲苯、苯乙烯、己烷、環(huán)己烷、丙酮、乙酸乙酯、甲醇、乙醇、丙醇、丁醇、酚、甲醛、乙醛等，但不適用于吸附較大分子VOCs。2.2.4、催化：助力新型煤化工，能源安全意義重大煤制丙烯戰(zhàn)略意義重大，催化劑國產(chǎn)化需求迫切。煤制烯烴是現(xiàn)代煤化工領(lǐng)域重要的工藝技術(shù)之一，主要由煤氣化制合成氣、合成氣制取甲醇、甲醇制取烯烴（MTO/MTP）及反應(yīng)氣分離四大工序組成，進而生產(chǎn)聚烯烴（PE/PP）等下游產(chǎn)品，其中煤制甲醇、烯烴聚合制聚烯烴均為傳統(tǒng)的成熟技術(shù)，而甲醇制烯烴則是近年來開發(fā)成功的新技術(shù)，也是煤制烯烴的核心技術(shù)環(huán)節(jié)。德國Lurgi 公司從1996年開始研發(fā) MTP 工藝并不斷改進至今，由德國南方化學(xué)公司

27、提供ZSM-5沸石分子篩催化劑。目前國內(nèi)只有神華寧煤和大唐多倫具備煤制丙烯的生產(chǎn)能力，截至2021 年底，我國煤制丙烯產(chǎn)能 166 萬噸/年，僅占國內(nèi)丙烯總產(chǎn)能的3.34%，由于進口以及國產(chǎn)催化劑性能不穩(wěn)定、選擇性較差，導(dǎo)致設(shè)備開工不足、過程經(jīng)濟性差。鑒于我國“富煤，貧油，少氣”的資源特點，以及國家能源安全的考慮，煤制丙烯項目戰(zhàn)略意義重大，同時，市場迫切需要具有自主知識產(chǎn)權(quán)、性能優(yōu)良的國產(chǎn)催化劑技術(shù)。根據(jù)目前煤制丙烯分子篩的催化能力，約1 噸分子篩催化劑可以生產(chǎn)約 800-1000 噸丙烯。 建龍微納的 JLTP 煤制丙烯分子篩催化劑基于中科院山西煤化所自2011 年以來的研究成果，致力于提高

28、目標(biāo)產(chǎn)物丙烯收率、降低低碳烷烴收率及每噸丙烯甲醇單耗，并推動相關(guān)研究成果的工業(yè)化轉(zhuǎn)化，以實現(xiàn)現(xiàn)有煤制丙烯裝置經(jīng)濟性運行，加速 MTP 催化劑的進程和未來的市場應(yīng)用。目前百公斤至噸級的放大產(chǎn)品正在神華寧煤 MTP 裝置評價。煤制乙醇競爭力有所提升，分子篩催化劑助力 DMTE 煤制乙醇技術(shù)的發(fā)展。全球范圍內(nèi)乙醇產(chǎn)量的 60%用作汽車燃料，其他領(lǐng)域主要是工業(yè)乙醇，用于化工產(chǎn)品加工。2017 年 9 月國家發(fā)改委等十五部委聯(lián)合印發(fā)關(guān)于擴大生物燃料乙醇生產(chǎn)和推廣使用車用乙醇汽油的實施方案，明確到 2020 年全國推廣使用燃料乙醇。我國推廣使用的是 E10 車用乙醇汽油，也就是汽油中添加10%的乙醇，以年

29、消費量 12000 萬噸進行測算約需 1200 萬噸燃料乙醇。目前，除進口外，我國工業(yè)化生產(chǎn)的燃料乙醇大多以生物質(zhì)為原料，但自 2015 年后，生物質(zhì)燃料乙醇政府補貼逐步取消、消費稅逐年恢復(fù)征收，在一定程度上加強了煤制乙醇的競爭力。煤合成氣甲醇二甲醚乙酸甲酯乙醇（DMTE）技術(shù)路線是目前煤制乙醇的工藝路線之一，主要采用高性能的分子篩催化劑和銅基催化劑，不需要貴金屬催化劑，該工藝經(jīng)濟性高、反應(yīng)條件溫和、目標(biāo)產(chǎn)物選擇性好，且乙酸甲酯加氫過程避免了乙醇與水共沸物的生成，節(jié)省了因分離導(dǎo)致的設(shè)備和能耗投資。陜西延長石油榆神 50 萬噸/年煤基乙醇項目采用延長石油與中科院大連化物所共同研發(fā)的DMTE 技術(shù)

30、，該項目 2018 年正式開工建設(shè)，2022 年6 月底建成中交，標(biāo)志著合成氣制乙醇進入規(guī)模化發(fā)展階段。建龍微納的 JLDM-1 分子篩是一種催化活性和乙酸甲酯選擇性更高、無誘導(dǎo)期的新型煤制乙醇分子篩催化劑，已獲授權(quán)發(fā)明專利一種二甲醚羰基化制備乙酸甲酯的方法。該產(chǎn)品用于煤制乙醇過程中最核心的反應(yīng)環(huán)節(jié)，即二甲醚（DME）羰基化制乙酸甲酯的反應(yīng)，是一條獨特的環(huán)境友好型新技術(shù)路線。2.3、國內(nèi)分子篩吸附劑快速崛起，催化劑空間較大霍尼韋爾 UOP 結(jié)合高性能催化劑/吸附劑產(chǎn)品、創(chuàng)新工藝和機械設(shè)計，是全球分子篩行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者。1949 年，聯(lián)合碳化物公司（Union Carbide）林德部門的科學(xué)家開發(fā)了

31、首批具有重大意義的合成沸石，自此分子篩技術(shù)日新月異；1988年，UOP（Universal Oil Products Company）公司與聯(lián)合碳化物公司的催化劑、吸附劑和過程系統(tǒng)（CAPS）部門合并，結(jié)合了 CAPS 在合成分子篩領(lǐng)域的專業(yè)技能，以及UOP 公司在工藝技術(shù)和授權(quán)的專長；經(jīng)歷并購整合之后，UOP 成為美國霍尼韋爾的全資子公司，面向煉油、石化和天然氣加工行業(yè)提供加工技術(shù)、催化劑、吸附劑、加工設(shè)備和咨詢服務(wù)。1988 年，UOP 公司與上海華誼集團設(shè)立合資公司上海環(huán)球分子篩有限公司；1991 年位于上海的第一條生產(chǎn)線年建成投產(chǎn)，其后20年間歷經(jīng)四次擴產(chǎn)；2015 年張家港生產(chǎn)基地落

32、成投產(chǎn)，是目前UOP 在中國最大的催化劑、吸附劑生產(chǎn)基地，工廠的主要產(chǎn)品脫氫催化劑、重整催化劑和MTO烯烴催化劑廣泛應(yīng)用于石油化工和煤化工領(lǐng)域。分子篩吸附劑頭部廠商產(chǎn)能集中，建龍微納快速擴張直追UOP。全球分子篩的供應(yīng)格局呈現(xiàn)兩極分化，萬噸以上產(chǎn)能的少數(shù)分子篩生產(chǎn)商占據(jù)了絕大部分的市場份額。根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院，2018 年全球有 9 家分子篩生產(chǎn)商的分子篩吸附劑產(chǎn)能達到萬噸以上，霍尼韋爾 UOP 位居全球第一，年產(chǎn)能為9.3 萬噸，占全球的比例為 21.24%。建龍微納持續(xù)擴產(chǎn)，產(chǎn)能規(guī)模和產(chǎn)品系列直追UOP，我們預(yù)計其分子篩吸附劑產(chǎn)能將由 2021 年底的 4.50 萬噸增長至2025 年的7

33、.65 萬噸。在國內(nèi)分子篩吸附劑領(lǐng)域，低端市場充分競爭，中高端市場對分子篩廠商的品牌和技術(shù)提出了較高的要求；大型國際化工企業(yè)往往通過嚴(yán)苛的產(chǎn)品質(zhì)量檢測體系與供應(yīng)商準(zhǔn)入體系對供應(yīng)商進行篩選，只有資質(zhì)齊全、產(chǎn)品穩(wěn)定、各項能力優(yōu)秀的分子篩廠商才能夠獲得國際市場份額。分子篩催化劑有較大空間，民營企業(yè)各有聚焦，差異化競爭。全球分子篩催化劑的關(guān)鍵技術(shù)主要集中在 UOP、CECA、Tosoh、Grace 等公司手中，高端產(chǎn)品領(lǐng)域主要被這些跨國企業(yè)占領(lǐng)。我國催化劑行業(yè)長期處于貿(mào)易逆差狀態(tài)，2020年貿(mào)易逆差為 13.99 億美元。石油化工領(lǐng)域，國內(nèi)催化劑行業(yè)規(guī)模與技術(shù)程度上與國外均存在較大差距，中石油、中石化等部分技術(shù)優(yōu)勢企業(yè)生產(chǎn)的石化催化劑主要供應(yīng)集團內(nèi)其他公司進行工業(yè)生產(chǎn)，較少對外銷售；大部分催化劑企業(yè)主要從事低端的催化劑生產(chǎn)工作，產(chǎn)品主要供應(yīng)中小型石化企業(yè)。煉油領(lǐng)域，我國自主研發(fā)和生產(chǎn)的催化劑的性能已達到世界先進水平，部分已銷往國外市場，形成了“以中石化和中石油旗下催化劑公司為主，以民營催化劑公司為輔”的市場格局。煤化工領(lǐng)域，我國在甲醇制烯烴領(lǐng)域的催化劑技術(shù)保持國際領(lǐng)先，2006年中科院大連化物所劉中民院士主導(dǎo)的世界首次萬噸級甲醇制烯烴（DMTO）工業(yè)化試驗宣告成功，催化劑廠商中正大能源最先進入市場，隨后山