個人理財與股票投資操作教案

1、個人理財與股票投資操作講義萬 和安徽電氣工程職業(yè)技術(shù)學(xué)院2013年2月16日序1個人理財與股票投資操作實務(wù)的學(xué)科性質(zhì)2什么緣故要學(xué)習(xí)個人理財與股票投資? 3. 個人理財與股票投資要求學(xué)習(xí)哪些知識技能？經(jīng)濟學(xué)、財務(wù)會計、治理、市場、金融、國際貿(mào)易、造價、經(jīng)濟法學(xué)、與產(chǎn)業(yè)相關(guān)的技術(shù)等。4如何學(xué)習(xí)個人理財與股票投資?實踐看書聽課練習(xí)實踐（更高級不）5本次我們學(xué)什么?內(nèi) 容重要程度課時第一章 個人理財概述第二章 理財投資技術(shù)第三章 金融市場基礎(chǔ)第四章 個人理財產(chǎn)品第五章 股票投資操作第六章 易學(xué)智慧理財?shù)谄哒?個人理財規(guī)劃第八章 理財風(fēng)險治理10%220%410%215%25%420%46學(xué)時。16學(xué)

2、時。7考核方法。 平常參與（課堂、作業(yè)、考勤等）：50%； 考試：50%（客觀題、綜合運用題各占一半）。第一章個人理財概述本章概要“理財”相關(guān)概念一般意義的“理財”（ Financial management）即關(guān)于財產(chǎn)（包含有形財產(chǎn)和無形財產(chǎn)=知識產(chǎn)權(quán)）的經(jīng)營。是指依照個人或機構(gòu)當前的實際 HYPERLINK /view/20838.htm t _blank 經(jīng)濟狀況，設(shè)定想要達成的經(jīng)濟目標，在限定的時限內(nèi)采納 HYPERLINK /view/1114585.htm t _blank 金融投資工具，通過一種或多種途徑達成其經(jīng)濟目標的打算、規(guī)劃或解決方案。在具體實施該規(guī)劃方案的過程，也稱理財。

3、理財?shù)暮诵囊饬x：使 HYPERLINK /view/14706.htm t _blank 財務(wù)從 HYPERLINK /view/18021.htm t _blank 健康到安全，從安全到自主，從自主到自由的過程，并在此過程中實現(xiàn) HYPERLINK /view/378307.htm t _blank 現(xiàn)金流的順暢、制造 HYPERLINK /view/53593.htm t _blank 財寶能力的提升。 HYPERLINK /view/1622863.htm t _blank 財務(wù)規(guī)劃與治理研究最早源于 HYPERLINK /view/2398.htm t _blank 美國，一般分為個人

4、（家庭）財務(wù)規(guī)劃和公司 HYPERLINK /view/1622863.htm t _blank 財務(wù)規(guī)劃。能夠從以下方面去理解： 理財是理一生的財，不僅僅是解決燃眉之急的金鈔票問題而已。 理財是 HYPERLINK /view/3630567.htm t _blank 現(xiàn)金流量治理，每一 HYPERLINK /view/85269.htm t _blank 個人一出生就需要用鈔票（現(xiàn)金流出），也需要賺鈔票來產(chǎn)生現(xiàn)金流入。因此不管是否有鈔票，每一 HYPERLINK /view/85269.htm t _blank 個人都需要理財。 理財也涵蓋了 HYPERLINK /view/156901.

5、htm t _blank 風(fēng)險治理。因為 HYPERLINK /view/23770.htm t _blank 以后的更多流量具有不確定性，包括 HYPERLINK /view/671732.htm t _blank 人身風(fēng)險、 HYPERLINK /view/671729.htm t _blank 財產(chǎn)風(fēng)險與 HYPERLINK /view/798119.htm t _blank 市場風(fēng)險，都會阻礙到現(xiàn)金流入（收入中斷風(fēng)險）或現(xiàn)金流出（費用遞增風(fēng)險）。理財師意義上的“個人理財”：個人理財是指客戶依照自身生涯規(guī)劃、財務(wù)狀況和風(fēng)險屬性，制定理財目標和理財規(guī)劃，執(zhí)行理財規(guī)劃，實現(xiàn)理財目標的過程。個

6、人理財是以個人為主體的復(fù)雜的經(jīng)濟活動，需要有專業(yè)知識和手段來支撐。個人理財業(yè)務(wù)概念：依照商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)治理暫行方法，個人理財業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行為個人客戶提供的財務(wù)分析、財務(wù)規(guī)劃、投資顧問、資產(chǎn)治理等專業(yè)化服務(wù)活動。個人理財業(yè)務(wù)分類：依照治理運作方式，可分為理財顧問服務(wù)與綜合理財服務(wù)兩大類；依照客戶類型，分為理財業(yè)務(wù)、財寶治理業(yè)務(wù)、私人銀行業(yè)務(wù)。理財規(guī)劃(Financial Planning):是指運用科學(xué)的方法和特定的程序為客戶制定切合實際、具有可操作性的包括現(xiàn)金規(guī)劃、消費支出規(guī)劃、教育規(guī)劃、風(fēng)險治理與保險規(guī)劃、稅收籌劃、投資規(guī)劃、退休養(yǎng)老規(guī)劃、財產(chǎn)分配與傳承規(guī)劃等某方面或者綜合性的方案，

7、使客戶不斷提高生活品質(zhì)，最終達到終身的財務(wù)安全、自主和自由的過程。一、理財視角中的人生有關(guān)人生的理論1、馬斯洛；2、叔本華；3、理財目的、理財?shù)慕K極命題人生：精神層面的話題生活：現(xiàn)實的、具體的。在不斷追求滿足更高層次需求的過程中，財產(chǎn)的獵取、愛護、運用 財產(chǎn)治理，是不可或缺的。（一）馬斯洛“人類需求層次理論” （需求是有支付能力的需要，因此“需要”更恰當點）5個層次：生理、安全、社交、尊重、自我實現(xiàn)。從低到高成就成就需要尊重需要社交需要安全需要?需要生理需要官職、財寶、產(chǎn)業(yè)規(guī)模等的成就要求有自尊、他尊和權(quán)力欲三類要求友誼、愛情、親情等交往要求。保障人生安全的的要求有沒有更高的需要？易經(jīng)六爻論宇

8、宙，那個地點五爻。生存最差不多的生理要求：衣食住。由低級到高級（1）生理需要。這是人類維持自身生存的最差不多要求，包括饑、渴、衣、住、性的方面的要求。假如這些需要得不到滿足，人類的生存就成了問題。在那個意義上講，生理需要是推動人們行動的最強大的動力。馬斯洛認為，只有這些最差不多的需要滿足到維持生存所必需的程度后，其他的需要才能成為新的激勵因素，而到了現(xiàn)在，這些已相對滿足的需要也就不再成為激勵因素了。消費規(guī)劃、投資規(guī)劃、教育規(guī)劃、退休養(yǎng)老規(guī)劃、現(xiàn)金規(guī)劃（2）安全需要。這是人類要求保障自身安全、擺脫事業(yè)和喪失財產(chǎn)威脅、幸免 HYPERLINK /wiki/%E8%81%8C%E4%B8%9A%E7

9、%97%85 o 職業(yè)病 職業(yè)病的侵襲、接觸嚴酷的監(jiān)督等方面的需要。馬斯洛認為，整個有機體是一個追求安全的機制，人的感受器官、效應(yīng)器官、智能和其他能量要緊是尋求安全的工具，甚至能夠把科學(xué)和 HYPERLINK /wiki/%E4%BA%BA%E7%94%9F%E8%A7%82 o 人生觀 人生觀都看成是滿足安全需要的一部分。因此，當這種需要一旦相對滿足后，也就不再成為激勵因素了。風(fēng)險治理、保險規(guī)劃（3）感情需要。這一層次的需要包括兩個方面的內(nèi)容。一是友愛的需要，即人人都需要伙伴之間、同事之間的關(guān)系融洽或保持友誼和忠誠；人人都希望得到愛情，希望愛不人，也渴望同意不人的愛。二是歸屬的需要，即人都有

10、一種歸屬于一個群體的感情，希望成為群體中的一員，并相互關(guān)懷和照顧。感情上的需要比生理上的需要來的細致，它和一個人的生理特性、經(jīng)歷、教育、宗教信仰都有關(guān)系。消費規(guī)劃、投資規(guī)劃、風(fēng)險治理、現(xiàn)金規(guī)劃（4）尊重需要。人人都希望自己有穩(wěn)定的社會地位，要求個人的能力和成就得到社會的承認。尊重的需要又可分為內(nèi)部尊重和外部尊重。內(nèi)部尊重是指一個人希望在各種不同情境中有實力、能勝任、充滿信心、能獨立自主。總之，內(nèi)部尊重確實是人的自尊。外部尊重是指一個人希望有地位、有威信，受到不人的尊重、信賴和高度評價。馬斯洛認為，尊重需要得到滿足，能使人對自己充滿信心，對社會滿腔熱情，體驗到自己活著的用處和價值。投資規(guī)劃、教育

11、規(guī)劃（5）成就需要（自我實現(xiàn)的需要）。這是“最高層次”的需要，它是指實現(xiàn)個人理想、抱負，發(fā)揮個人的能力到最大程度，完成與自己的能力相稱的一切情況的需要。也確實是講，人必須干稱職的工作，如此才會使他們感到最大的歡樂。馬斯洛提出，為滿足自我實現(xiàn)需要所采取的途徑是因人而異的。自我實現(xiàn)的需要是在努力實現(xiàn)自己的潛力，使自己越來越成為自己所期望的人物。投資規(guī)劃、教育規(guī)劃、現(xiàn)金規(guī)劃、財產(chǎn)傳承規(guī)劃【考題：三級2009-11多86】86、馬斯洛提出了聞名的需求層次理論，即人們的需求能夠分為（ ）。人們對財產(chǎn)的需求也基于該理論的基礎(chǔ)之上。A、生理需求 B、安全需求 C、社交需求 D、尊重需求 E、自我實現(xiàn)需求答案

12、：ABCDE（二）叔本華【亞瑟叔本華（Arthur Schopenhauer，17881860）德國聞名 HYPERLINK /view/26607.htm t _blank 哲學(xué)家。父親是特不成功的商人，后自殺。母親是當時頗有名氣的 HYPERLINK /view/176779.htm t _blank 作家，與 HYPERLINK /view/19304.htm t _blank 歌德等文豪有交往。他和母親隔閡特不深，最后關(guān)系破裂。由于他繼承了他父親的財產(chǎn)，結(jié)果使他一生過著富裕的生活。叔本華死后，將所有財產(chǎn)捐獻給了慈善事業(yè)這才是人生最高層次的需要：積善需要（奉獻最大化的需要）。】投資規(guī)劃、

13、教育規(guī)劃、現(xiàn)金規(guī)劃、財產(chǎn)傳承規(guī)劃叔本華認為，人生是一種不簡單的重復(fù)。盡管就個體而言每個人的生命過程各不相同，但人生最終是要在一個無法確定的時刻里走向一個確定的終點死亡。死亡不可幸免，因此財產(chǎn)傳承幾乎是每個人都要面對的問題。借助理財規(guī)劃相關(guān)工具，能夠延伸個人意志，在家族成員間妥善分配財產(chǎn)，并能夠保存家族中的財寶，打破“富只是三代”的怪圈，實現(xiàn)財寶的代際相傳。一個國家多數(shù)人的需要層次結(jié)構(gòu)，是同那個國家的經(jīng)濟 HYPERLINK /wiki/%E5%8F%91%E5%B1%95%E6%B0%B4%E5%B9%B3 o 進展水平 進展水平、科技進展水平、文化和人民受教育的程度直接相關(guān)的。在不發(fā)達國家，

14、生理需要和安全需要占主導(dǎo)的人數(shù)比例較大，而高級需要占主導(dǎo)的人數(shù)比例較小；而在發(fā)達國家，則剛好相反。在同一國家不同時期，人們的需要層次會隨著生產(chǎn)水平的變化而變化，戴維斯（K.Davis）曾就美國的情況做過可能，如下表：（三）滿足各個層次的需求，無不與理財相關(guān)。綜上所述，在人的一生中，人們希望能夠滿足各個層次的需求：人們在滿足溫飽的前提下，追求的是安全無虞；當差不多的生活條件獲得滿足之后，則要求得到社會的尊重，并進一步追求人生的最終目標自我實現(xiàn)。而這一切，無不與理財緊密相關(guān)。理財?shù)哪康?，就在于追求更加豐富多彩的人生。個人理財?shù)慕K極命題，確實是如何有效地安排個人有限的財務(wù)資源，實現(xiàn)其一生生命滿足感的

15、最大化?？碱}：二級2009-5單2626、在人的一生中，人希望能夠滿足各個層次的需求：在滿足溫飽的前提下，追求的是安全無虞，當差不多的生活條件獲得滿足之后，則要求得到社會的尊重，并進一步追求人生的最終目標（ ）。而這一切，無不與理財緊密相關(guān)。A、財務(wù)安全 B、財寶傳承 C、自我實現(xiàn) D、財務(wù)自由答案：C 考題：二級2009-5單2727、理財?shù)哪康?，就在于追求更加豐富多彩的人生；個人理財?shù)慕K極命題：有效的安排 有限的財務(wù)資源，實現(xiàn)其一生（ ）的最大化。A、生命滿足感 B、投資收入 C、工資收入 D、財寶答案：A二、生命周期理論、家庭模型、風(fēng)險承受能力、理財策略個人理財規(guī)劃，是針對整個人生而不是

16、某個時期的規(guī)劃，在不同的生命時期，有不同的財務(wù)狀況、資金需求，決定著選擇不同的理財工具的種類、數(shù)量、理財目標，因而針對不同的個人或家庭不同的資產(chǎn)配置。劃分生命周期目的在于劃分客戶所處的生命時期，分析其不同的財務(wù)狀況、理財目標，從而有效地規(guī)劃設(shè)計。生命周期理論是整個理財規(guī)劃的基礎(chǔ)。（一）生命周期理論生命周期理論概念創(chuàng)建人：生命周期理論是由F莫迪利亞尼等人創(chuàng)建的。差不多思想：該理論指出個人是在相當長的時刻內(nèi)打算他的消費和儲蓄行為的，在整個生命周期內(nèi)實現(xiàn)消費的最佳配置。也確實是講一個人將綜合考慮其即期收入、以后收入以及可預(yù)期的支出、工作時刻、退休時刻等因素，來決定當前的消費和儲蓄。使其消費水平在一生

17、內(nèi)保持相對平穩(wěn)的水平，而不至于出現(xiàn)消費水平的大幅波動。生命周期理論要緊觀點如下：6個時期、5個時期。（時期的劃分，學(xué)術(shù)界沒有統(tǒng)一的規(guī)定）1.人的一生從出生到死亡，經(jīng)歷6個時期：嬰(幼)兒、童年、青年、青年、中年、老年嬰(幼)兒、童年、青年：沒有獨立的經(jīng)濟來源、通常不承擔(dān)經(jīng)濟責(zé)任，不是理財?shù)闹攸c。理財規(guī)劃重點考慮3個時期：青年時期、中年時期、老年時期細分為五個時期：單身期、家庭事業(yè)形成期、家庭事業(yè)成長期、退休前期、退休期處于不同生命周期時期的客戶，面臨著不同的理財目標、收入狀況、風(fēng)險承受能力。理財規(guī)劃師：針對不同的客戶、不同的時期，設(shè)計有針對性的理財策略市場細分、市場定位（1）單身期：參加工作至

18、結(jié)婚一般28年、年齡2230歲特征：剛剛工作、收入低、花銷大、資金原始積存期人生目標：努力工作、查找高新職位、增加收入理財：廣開財源、注意結(jié)余、小額投資、獲得財寶、積存理財經(jīng)驗。風(fēng)險承受能力：大需求分析：租房、日常開支、償還教育貸款、儲蓄、小額投資積存經(jīng)驗理財重點：側(cè)重于現(xiàn)金規(guī)劃、消費支出規(guī)劃、投資規(guī)劃理財策略：適當?shù)姆e極投資?？碱}：二級2009-11多8686、單身期的理財規(guī)劃側(cè)重于（ ）。A、現(xiàn)金規(guī)劃 B、消費支出規(guī)劃 C、教育規(guī)劃 D、財產(chǎn)分配規(guī)劃 E、投資規(guī)劃答案：ABE考題：三級2010-5判116116、單身期是指從工作到結(jié)婚的這段時期，一般2-8年，那個時期能夠承擔(dān)較大風(fēng)險，能夠

19、適當進行積極投資。答案：VA（2）家庭事業(yè)形成期：結(jié)婚至新生兒誕生一般13年特征：組建了家庭、伴隨子女出生、經(jīng)濟負擔(dān)加重雙薪家庭收入有了一定的增加、生活開始走向穩(wěn)定、財力上升之勢最大支出：購房支出理財：月供在承受范圍之內(nèi)，開始考慮子女高等教育預(yù)備（結(jié)余、風(fēng)險治理、消費）需求分析：買房、子女出生養(yǎng)育、建立應(yīng)急基金、增加收入、風(fēng)險保障、儲蓄和投資、建立退休基金理財規(guī)劃內(nèi)容：現(xiàn)金規(guī)劃、消費支出規(guī)劃、風(fēng)險治理與保險規(guī)劃、投資規(guī)劃、稅收籌劃、子女教育規(guī)劃、退休養(yǎng)老規(guī)劃風(fēng)險承受能力：比較大理財策略：進攻型（積極投資）（3）家庭事業(yè)成長期：子女出生至大學(xué)畢業(yè)一般1822年特征：家庭成員不再增加、但整個家庭成

20、員年齡都在增長，經(jīng)濟收入增加、花銷也隨之增加、生活差不多穩(wěn)定最大支出：子女高等教育費用需求分析：買房買車、子女出生養(yǎng)育、建立應(yīng)急基金、增加收入、風(fēng)險保障、儲蓄和投資、養(yǎng)老金儲備理財規(guī)劃內(nèi)容：子女教育規(guī)劃、風(fēng)險治理與保險規(guī)劃、投資規(guī)劃、退休養(yǎng)老規(guī)劃、現(xiàn)金規(guī)劃、稅收籌劃理財重點：提高投資資產(chǎn)的比重、逐年累積凈資產(chǎn)風(fēng)險承受能力：中等理財策略：攻守兼?zhèn)湫涂碱}：二級2009-11單2727、在生命周期理論中，（ ）的家庭成員不再增加、但整個家庭成員的年齡都在增長，經(jīng)濟收入增加、花銷也隨之增加，生活差不多差不多穩(wěn)定。A、家庭事業(yè)形成期 B、家庭事業(yè)成長期 C、單身期 D、退休期答案：B考題：三級2009-

21、11判116116、關(guān)于家庭事業(yè)成長期的家庭而言，應(yīng)設(shè)法提高投資資產(chǎn)的比重、逐年累積凈資產(chǎn)。答案：A【推斷題，你認為正確的，把相應(yīng)題號下“A涂黑，錯的把“B”涂黑】（4）退休前期：子女參加工作至個人退休前一般1015年特征：家庭完全穩(wěn)定、子女經(jīng)濟獨立，收入增加、支出減少，資產(chǎn)增加、負債減少事業(yè)處于巔峰狀態(tài)、但軀體狀況開始下滑需求分析：提高投資收益的穩(wěn)定性、養(yǎng)老金儲備、財產(chǎn)傳承理財規(guī)劃內(nèi)容：退休養(yǎng)老規(guī)劃、投資規(guī)劃、稅收籌劃、現(xiàn)金規(guī)劃、財產(chǎn)傳承規(guī)劃理財重點：預(yù)備退休金、投資組合中適當降低高風(fēng)險資產(chǎn)的比重、博得更穩(wěn)健收益風(fēng)險承受能力：中等理財策略：攻守兼?zhèn)湫涂碱}：二級2010-5多8787、某客戶5

22、0歲，打算60歲退休，則它需要進行（ ）。A、退休養(yǎng)老規(guī)劃 B、投資規(guī)劃 C、現(xiàn)金規(guī)劃 D、風(fēng)險治理與保險規(guī)劃 E、財產(chǎn)傳承規(guī)劃答案：ABCE考題：三級2010-5多87同上（5）退休期：退休后的時期特征：家庭責(zé)任減輕，鍛煉軀體、休閑娛樂是生活的要緊內(nèi)容收入減少、休閑醫(yī)療費用增加、其他費用降低風(fēng)險承受能力下降生活目標：安度晚年、享受夕陽紅、開始有打算地安排身后事（財產(chǎn)傳承）需求分析：保障財務(wù)安全、遺囑、建立信托、預(yù)備善后費用理財規(guī)劃內(nèi)容：財產(chǎn)傳承規(guī)劃、現(xiàn)金規(guī)劃、投資規(guī)劃理財重點：資金的安全性遠遠高于收益性，資產(chǎn)配置上更一步降低風(fēng)險風(fēng)險承受能力：較低理財策略：防守型考題：二級2010-5單28、

23、某客戶61歲，今年剛剛退休，手中有工作期間積攢的10萬元，下列（ ）是該客戶適宜的投資產(chǎn)品。A、成長型基金 B、保險 C、國債 D、平衡型基金答案：C。解析：多選題C、D、考題：三級2010-5單28同上考題：二級2009-5多8686、處于退休時期的老年家庭，理財規(guī)劃師是應(yīng)該為其重點關(guān)注的規(guī)劃包括（ ）A、風(fēng)險治理。B、現(xiàn)金規(guī)劃。C、投資規(guī)劃。D、財產(chǎn)傳承規(guī)劃。E、消費支出規(guī)劃答案：BCD考題：三級2009-5多8686、依照生命周期理論，將理財規(guī)劃的重要時期，細分為（ ）。A、單身期。B、家庭事業(yè)形成期。C、家庭事業(yè)成長期。D、退休前期。E、退休期答案：ABCDE考題：三級2009-5判1

24、16116、家庭事業(yè)成長期，是指從結(jié)婚至新生兒誕生的這段時期。答案：B、X。解析：家庭事業(yè)成長期：子女出生至大學(xué)畢業(yè)。家庭事業(yè)形成期：結(jié)婚至新生兒誕生家。庭事業(yè)成長期：子女出生至大學(xué)畢業(yè)（二）家庭模型與風(fēng)險承受能力重要知識點5家庭模型：依照家庭收入主導(dǎo)者的生命周期而定差不多的家庭模型有三種：青年家庭、中年家庭和老年家庭。依照家庭收入主導(dǎo)者的生命周期而定，家庭收入主導(dǎo)者的生理年齡在35周歲以下的家庭為青年家庭。家庭收入主導(dǎo)者的生理年齡在55周歲以上的家庭為老年家庭，介于這兩個界限之間的為中年家庭。理財規(guī)劃必須和不同的生命周期、不同的家庭模型相結(jié)合才能產(chǎn)生最佳的實踐效果。3個模型 風(fēng)險承受能力1、

25、青年家庭：35周歲以下 大2、中年家庭：3555周歲之間 中3、老年家庭：55周歲以上 ?。ㄈ├碡敳呗?種策略3個家庭模型 5個生命周期時期 風(fēng)險承受能力1、進攻型青年家庭 單身期、家庭事業(yè)形成期 大2、攻守兼?zhèn)湫椭心昙彝?家庭事業(yè)形成期、退休前期 中3、防守型老年家庭 退休期 小考題：二級2010-5單3232、處于不同生命周期的客戶，其風(fēng)險承受能力不同，所選擇的投資工具不同，這體現(xiàn)了財務(wù)治理原則中的（ ）。A、資金合理配置原則。B、收支積極平衡原則。C、成本效益原則。D、風(fēng)險收益均衡原則答案：D。上述各題考題：二級2009-5多86考題：二級2009-11多86考題：二級2010-5單2

26、8考題：二級2010-5多87考題：三級2009-5多86考題：三級2009-11多87考題：三級2010-5單28考題：三級2010-5多87三、理財規(guī)劃1、理財：個人、專業(yè)人士及其機構(gòu)，依照生命周期理論，依據(jù)個人（家庭）財務(wù)及非財務(wù)狀況，運用科學(xué)規(guī)范的方法，并遵循一定和特定的程序，制定的切合實際、可操作（切實可行）的某一方面或一系列相互協(xié)調(diào)的規(guī)劃方案，最終實現(xiàn)個人（家庭）終身的財務(wù)安全與財務(wù)自由。理財?shù)膬?nèi)涵，遠遠超出投資、保險范疇2、理財規(guī)劃依照客戶財務(wù)及非財務(wù)狀況，運用規(guī)范的方法，并遵循一定的程序，為客戶制定切合實際、可操作（切實可行）的某一方面或一系列相互協(xié)調(diào)的規(guī)劃方案。包括：八項內(nèi)容

27、基于人的生命周期理論長期的過程：努力達到終生的財務(wù)安全、自主、自由、自在的過程。綜合服務(wù)：專業(yè)人員、明確理財目標、分析生活財務(wù)狀況、制定理財方案強調(diào)：4個要點：（1）綜合性服務(wù)：全方位、多層次、個性化的綜合服務(wù)，不是簡單的產(chǎn)品銷售、不局限于單一產(chǎn)品是實現(xiàn)金融顧問式營銷的重要手段（2）個性化服務(wù)：不可能有一成不變的模式，因客戶的獨特、具體情況而定（3）短期方案、長期規(guī)劃表現(xiàn)形式：短期規(guī)劃方案，實質(zhì)是長期規(guī)劃、貫穿一生、動態(tài)調(diào)整（4）專業(yè)人士提供的綜合專業(yè)服務(wù)考題：二級2010-5單2626、下述對理財?shù)睦斫?，表述不正確的是（）A、理財關(guān)注客戶的整體需求，是實現(xiàn)金融顧問式營銷的重要手段B、理財應(yīng)關(guān)

28、注客戶的生命周期，盡量不要為客戶制定短期規(guī)劃C、理財是個性化的，客戶不同，理財?shù)闹攸c也不同D、理財規(guī)劃通常由專業(yè)人士提供答案：B考題：三級2010-5單26同上理財?shù)哪康模鹤非蟾迂S富多彩的人生。個人理財?shù)慕K極命題：有效的安排有限的財務(wù)資源，實現(xiàn)其一生生命滿足感的最大化。個人理財規(guī)劃要解決的首要問題是，保障財務(wù)安全。只有實現(xiàn)財務(wù)安全，才能達到人生各時期收入支出的差不多平衡。理財規(guī)劃是一個一生的財務(wù)打算，是一種良好的理財適應(yīng)，是理性的價值觀和科學(xué)的理財打算的綜合體現(xiàn)。理財規(guī)劃是動態(tài)的，不是一成不變的，通過不斷調(diào)整打算來實現(xiàn)人生財務(wù)目標的過程，也是追求財務(wù)自由的過程。理財規(guī)劃的首要目的：財務(wù)狀況穩(wěn)

29、健合理，并非理財價值最大化。在實際生活中，減少個人開支有時比尋求高投資收益更容易達成理財目標。理財規(guī)劃首先要考慮的因素：是風(fēng)險，而非收益四、理財規(guī)劃的目標人生目標多種多樣，個人理財規(guī)劃要緊解決：理財目標的實現(xiàn)在個人財務(wù)資源約束的情況下，在財務(wù)方面實現(xiàn)個人生活目標的問題每個人的理財目標千差萬不，同一個人在不同的時期其理財目標也不同。從一般角度而言，理財目標歸結(jié)為兩個層次：總體目標、具體目標（一）總體目標 重要知識點 12個層次目標：財務(wù)安全、財務(wù)自由1、財務(wù)安全：個人或家庭對自己的財務(wù)狀況有充分的信心，認為現(xiàn)有的財寶足以應(yīng)對以后的財務(wù)支出、其他生活目標的實現(xiàn)，可不能出現(xiàn)大的財務(wù)危機。核心要點：信

30、心、足以應(yīng)對、財務(wù)危機具體衡量指標（八項）：收入、潛力、現(xiàn)金、住房、保險、投資、社保、養(yǎng)老保障財務(wù)安全是個人理財規(guī)劃要解決的首要問題，只有實現(xiàn)財務(wù)安全，才能達到人生各時期收入支出的差不多平衡?？碱}：三級2009-5單2626、個人理財規(guī)劃要解決的首要問題是（ ）A、財務(wù)預(yù)算 B、收支相抵 C、財務(wù)安全 D、財務(wù)自由答案：C考題：三級2009-11單2626、在理財規(guī)劃中，只有實現(xiàn)（ ），才能達到人生各時期收入支出的差不多平衡A財務(wù)規(guī)劃 B財務(wù)安全 C自我實現(xiàn) D財務(wù)自由答案：B2、財務(wù)自由：個人或家庭的收入要緊來源于主動投資，而不是被動工作。具體體現(xiàn)（三個方面）：投資收入完全覆蓋個人或家庭發(fā)生

31、的各項支出；個人從被動的工作壓力中解放出來；已有財寶成為制造更多財寶的工具。核心要點：投資收入全部支出，不需為生活而被迫勞動個人家庭的生活目標，財務(wù)自由層次比財務(wù)安全層次有了更強大的經(jīng)濟保障。考題：三級2009-11單2727、實現(xiàn)財務(wù)自由，需要使（ ）成為個人或家庭收入的要緊來源。A、工資收入 B、利息收入 C、偶然收入 D、投資收入答案：D3、關(guān)系圖：收入支出、財務(wù)安全、財務(wù)自由、A點：總支出 = 總收入，達到財務(wù)安全B點：投資收入 = 總支出，達到財務(wù)自由A點之前：總支出 總收入，總支出線位于總收入線 之上。借債度日。談不上財務(wù)安全，更談不上財務(wù)自由A點：總支出 = 總收入，達到財務(wù)安全

32、。AB點之間：總收入 總支出，總收入線位于總支出線之上投資收入 總支出，投資收入線位于總支出線之上（因此，總收入 總支出，總收入線位于總支出線之上 ）處于財務(wù)自由狀態(tài)考題：三級2009-5單2727、在表示收入與支出的坐標軸中，當（ ）位于支出線的上方時，我們講該客戶實現(xiàn)了財務(wù)安全。A、總收入 B、投資收入 C、工資收入 D、其他收入答案：A（二）具體目標 重要知識點 28個具體目標（對應(yīng)）8項規(guī)劃內(nèi)容1、必要的資產(chǎn)流淌性現(xiàn)金規(guī)劃應(yīng)急資金現(xiàn)金（廣義），流淌性、收益性、機會成本為了 滿足日常開支、預(yù)防突發(fā)事件，有必要持有流淌性較強的資產(chǎn)。以保證 有足夠的資金 來支付短期內(nèi)打算中和打算外的費用。但

33、又不能無限地持有現(xiàn)金類資產(chǎn)，因為過強的流淌性會降低資產(chǎn)的收益能力。有效的現(xiàn)金治理觀念，幸免現(xiàn)金類資產(chǎn)過于偏高?，F(xiàn)金規(guī)劃：短期需求用手頭現(xiàn)金滿足，預(yù)期的現(xiàn)金支出通過各種儲蓄或短期投資工具 來滿足。既考慮資金的流淌性，又要考慮現(xiàn)金的持有成本2、合理的消費支出消費支出規(guī)劃節(jié)流大額消費支出財務(wù)狀況 穩(wěn)健合理（非個人價值最大化）理財規(guī)劃的首要目的：財務(wù)狀況穩(wěn)健合理，并非理財價值最大化。在實際生活中，減少個人開支 有時比 尋求高投資收益 更容易達成 理財目標。大額消費支出（如房車）對家庭生活阻礙較大，甚至成為 在一定時刻內(nèi) 最沉重的負擔(dān)，嚴峻阻礙了 生活質(zhì)量。缺乏 有效的消費支出 規(guī)劃。3、實現(xiàn)教育期望教

34、育規(guī)劃自身、子女， 缺乏彈性（時刻、費用）優(yōu)質(zhì)人力資本需求增大，同意 良好的教育是 提高自身本領(lǐng)、適應(yīng)市場變化 的重要條件教育費用持續(xù)上升，教育開支 占家庭總支出的比重 越來越大教育規(guī)劃本身 缺乏 時刻和費用 彈性及早規(guī)劃，確保 有能力 合理支付 自身及子女的 教育費用，充分達到 個人家庭 的教育期望4、完備的風(fēng)險保障風(fēng)險治理與保險規(guī)劃保障、節(jié)流開源保險、非保險類人生風(fēng)險無處不在意料不到的問題：生病、傷殘、親人離世、天災(zāi)、失竊、失業(yè)不同程度地阻礙著 個人家庭的生活通過財務(wù)安排，將意外事件帶來的損失 降低到最低限度，更好地規(guī)避風(fēng)險5、積存財寶投資規(guī)劃開源資產(chǎn)配置、投資結(jié)構(gòu)（投資組合）財寶增加：相

35、對實現(xiàn)，減少支出；絕對增加，最終要通過增加收入。薪資類收入，有限；投資，具有主動爭取更高收益的特質(zhì)。財寶積存方式：依照理財目標、可投資額、風(fēng)險承受能力，進行資產(chǎn)配置，確定有效的投資方案，使 投資收入占家庭收入的比重 逐漸提高，逐步成為 收入的要緊來源，最終達到財務(wù)自由。6、合理的納稅安排稅收規(guī)劃節(jié)流經(jīng)營、投資、理財，政策優(yōu)惠、差不待遇，減少或延緩，稅后收入最大化稅與每個人的生活 息息相關(guān)、法定義務(wù)，但往往希望 將自己的稅負 降到最小、合理的納稅安排前提：在法律同意的范圍內(nèi)，方式：事先安排、充分利用。通過對 主體的經(jīng)營、投資等活動 事先籌劃和安排，充分利用 政策優(yōu)惠、差不待遇，目標：適當 減少或

36、延緩 稅負支出，達到 整體稅后收入 最大化。7、安享晚年退休養(yǎng)老規(guī)劃尊嚴、自立、高品質(zhì)據(jù)統(tǒng)計，2050年，每3個人中 有1個老人。人口老齡化：社會保障覆蓋面、現(xiàn)行的家庭養(yǎng)老模式、中國養(yǎng)老金的支付能力 提出來嚴峻的挑戰(zhàn)。傳統(tǒng)的社會保障與家庭養(yǎng)老模式已被打破，有必要 在青壯年時期進行財務(wù)規(guī)劃，晚年能過上尊嚴、自立、高品質(zhì)的老年生活。8、有效的財產(chǎn)分配與傳承財產(chǎn)分配與傳承規(guī)劃去世、喪失行為能力，個人意志，代際相傳家庭關(guān)系是最重要的社會關(guān)系，婚姻家庭繼承糾紛 逐年增長，專門多是由財產(chǎn)問題引發(fā)。分配：通過規(guī)劃，對相關(guān)財產(chǎn)事先約定，規(guī)避家庭財務(wù)風(fēng)險、減少財產(chǎn)分配過程中的支出，協(xié)助對財產(chǎn)進行合理分配，滿足家

37、庭成員 在家庭進展的不同時期 產(chǎn)生的各種需求，幸免財產(chǎn)分配過程中 可能發(fā)生的糾紛，促進家庭關(guān)系的和諧。傳承：伴隨著個人家庭財寶的積存，財產(chǎn)如何傳承 備受關(guān)注選擇適當?shù)?遺產(chǎn)治理工具，制定遺產(chǎn)分配方案，確保 在去世或喪失行為能力時，其個人意志 能夠得以延伸，實現(xiàn)家庭財產(chǎn)的代際相傳。中青年 晚年支出：消費、教育、 消費、教育、養(yǎng)老增收：投資、（勞動） 投資、（養(yǎng)老）籌劃：應(yīng)急、風(fēng)險、節(jié)稅 應(yīng)急、風(fēng)險、節(jié)稅分配傳承經(jīng)歷關(guān)心：流淌 消費 教育 風(fēng)險、財寶 納稅 晚年 分傳四、個人理財業(yè)務(wù)的概念和分類個人理財是以個人為主體的復(fù)雜的經(jīng)濟活動，需要有專業(yè)知識和手段來支撐。1.個人理財概述個人理財是指客戶依照

38、自身生涯規(guī)劃、財務(wù)狀況和風(fēng)險屬性，制定理財目標和理財規(guī)劃，執(zhí)行理財規(guī)劃，實現(xiàn)理財目標的過程。個人理財過程大致可分為五個步驟。步驟一：評估理財環(huán)境和個人條件理財環(huán)境的信息范圍較廣，包括經(jīng)濟和社會進展情況、個人所處的社會地位等。個人條件的評估包括對個人資產(chǎn)（如住房、車、收藏、股票、存款等）、負債（如信用卡還款、銀行貸款、抵押物等）以及收入（包括預(yù)期收入）的評估（實際上要緊評估財產(chǎn)）。步驟二：制定個人理財目標個人理財目標具有多重性，對一個個體來講能夠同時有好幾個理財目標，包括一些短期目標和一些長期目標，一些重點目標和次要目標等。步驟三：制訂個人理財規(guī)劃理財規(guī)劃是指采取何種方式來實現(xiàn)個人理財目標，包括

39、理財手段的選擇。步驟四：執(zhí)行個人理財規(guī)劃步驟五：監(jiān)控執(zhí)行進度和再評估個人理財規(guī)劃在執(zhí)行中會遇到一些阻礙，包括外部環(huán)境的變化和個人條件的改變，因此個人理財規(guī)劃在執(zhí)行中有必要進行監(jiān)控，以便于進行調(diào)整和再評估?，F(xiàn)代商業(yè)銀行具有豐富的金融業(yè)務(wù)知識和金融資源、完善的業(yè)務(wù)治理和風(fēng)險操縱手段、便捷的渠道和專業(yè)的人員，在提供個人理財服務(wù)方面具有較強的優(yōu)勢。目前，個人理財業(yè)務(wù)差不多成為商業(yè)銀行重要業(yè)務(wù)之一。2.個人理財業(yè)務(wù)概念（1）個人理財業(yè)務(wù)概念依照商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)治理暫行方法，個人理財業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行為個人客戶（非企業(yè)法人）提供的財務(wù)分析、財務(wù)規(guī)劃、投資顧問、資產(chǎn)治理等專業(yè)化服務(wù)活動。商業(yè)銀行個人理財業(yè)

40、務(wù)人員是指那些能夠為客戶提供上述專業(yè)化服務(wù)的業(yè)務(wù)人員，以及其他與個人理財業(yè)務(wù)銷售和治理活動緊密相關(guān)的專業(yè)人員，而非一般性業(yè)務(wù)咨詢?nèi)藛T。個人理財業(yè)務(wù)人員的專業(yè)化服務(wù)活動表現(xiàn)為兩種性質(zhì)：一種是商業(yè)銀行充當理財顧問，向客戶提供咨詢，屬于顧問性質(zhì)；另一種是商業(yè)銀行將按照與客戶事先約定的投資打算和方式進行投資和資產(chǎn)治理的業(yè)務(wù)活動，屬于受托性質(zhì)?？梢姡瑐€人理財業(yè)務(wù)是建立在托付代理關(guān)系基礎(chǔ)之上的銀行業(yè)務(wù)，是一種個性化、綜合化的服務(wù)活動。【例題1多選題】下列關(guān)于個人理財?shù)闹v法正確的有（）。A.個人理財業(yè)務(wù)服務(wù)對象是個人和家庭；B.個人理財業(yè)務(wù)是一般性業(yè)務(wù)咨詢服務(wù)；C.個人理財業(yè)務(wù)要緊側(cè)重于咨詢顧問和代客理財服

41、務(wù)；D.個人理財業(yè)務(wù)是建立在托付代理關(guān)系基礎(chǔ)之上的銀行業(yè)務(wù)；E.個人理財業(yè)務(wù)是一種個性化、綜合化服務(wù)。正確答案ACDE作為了解的內(nèi)容：我國對個人理財業(yè)務(wù)的性質(zhì)界定與境外有所不同。一些境外法律并不禁止商業(yè)銀行從事有關(guān)證券業(yè)務(wù)，一般也不禁止商業(yè)銀行在向客戶提供理財業(yè)務(wù)的過程中進行信托活動，因此，境外商業(yè)銀行可向客戶提供的產(chǎn)品種類較多、交叉性較強，理財業(yè)務(wù)要緊側(cè)重于理財顧問和代客理財服務(wù)，分類和性質(zhì)界定較為簡單。目前，我國利率尚未完全市場化，同時我國有關(guān)法律明確規(guī)定商業(yè)銀行不得從事證券和信托業(yè)務(wù)，因此業(yè)務(wù)范圍和業(yè)務(wù)特征與境外差不較大。（2）相關(guān)主體個人理財業(yè)務(wù)相關(guān)的主體包括個人客戶、商業(yè)銀行、非銀行

42、金融機構(gòu)以及監(jiān)管機構(gòu)等，這些主體在個人理財業(yè)務(wù)活動中具有不同地位。個人客戶。個人客戶是個人理財業(yè)務(wù)的需求方，也是商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)的服務(wù)對象。在具體的服務(wù)過程中，商業(yè)銀行一般會按照一定的標準，如客戶資產(chǎn)規(guī)模、風(fēng)險承受能力等，將客戶進行分類，通過調(diào)查不同類型客戶的需求，提供個人理財服務(wù)。商業(yè)銀行。商業(yè)銀行是個人理財業(yè)務(wù)的供給方，是個人理財服務(wù)的提供商之一。非銀行金融機構(gòu)。除銀行外，證券公司、基金、信托公司以及投資公司等其他金融機構(gòu)也為個人客戶提供理財服務(wù)。非銀行金融機構(gòu)除了通過自身渠道外，還可利用商業(yè)銀行渠道，向客戶提供個人理財服務(wù)。監(jiān)管機構(gòu)。銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、外匯局等。（3）相關(guān)市場個

43、人理財業(yè)務(wù)涉及的市場較為廣泛，包括貨幣市場、資本市場、外匯市場、房地產(chǎn)市場、保險市場、黃金市場、房地產(chǎn)市場、理財產(chǎn)品市場等。這些市場具有不同的運行特征，能夠滿足不同客戶的理財需求。第二章投資技術(shù)第一節(jié)：貨幣的時刻價值一、內(nèi)容提要：1現(xiàn)金流量；2資金的時刻價值；3利息計算；4等值計算二、要求：1熟悉現(xiàn)金流量及現(xiàn)金流量圖的概念。2理解資金時刻價值的含義。3理解單利法和復(fù)利法計算利息的差不多原理。4熟練掌握等值計算的6個公式。5理解實際利率和名義利率及其計算。一、現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量的概念在進行工程經(jīng)濟分析時，可把所考察的對象視為一個系統(tǒng)，那個系統(tǒng)能夠是一個建設(shè)項目、一個企業(yè)，也能夠是一個地區(qū)、一個國家

44、。而投入的資金、花費的成本、獵取的收益，均可看成是以資金形式體現(xiàn)的資金流出或資金流入?？疾鞂ο笤谡麄€期間各時點上實際發(fā)生的資金流出或資金流入稱為現(xiàn)金流量。其中，流出系統(tǒng)的資金稱為現(xiàn)金流出，流入系統(tǒng)的資金稱為現(xiàn)金流入，現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之差稱為凈現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金流量圖進行工程經(jīng)濟分析時，經(jīng)常需要借助于現(xiàn)金流量圖來分析各種現(xiàn)金流量的流向（支出或收入）、數(shù)額和發(fā)生時刻。所謂現(xiàn)金流量圖，確實是一種反映經(jīng)濟系統(tǒng)資金運動狀態(tài)的圖式，如圖2.1.1所示。以橫軸為時刻軸，向右延伸表示時刻的連續(xù)，軸上每一刻度表示一個時刻單位，可取年、半年、季或月等；零表示時刻序列的起點。整個橫軸又可看成是所考察的“系統(tǒng)”。相關(guān)于

45、時刻坐標的垂直箭線代表不同時點的現(xiàn)金流量情況，在橫軸上方的箭線表示現(xiàn)金流入，即收益；在橫軸的下方的箭線表示現(xiàn)金流出，即費用。在現(xiàn)金流量圖中，箭線長短要能適當體現(xiàn)各時點現(xiàn)金流量數(shù)值的差異，并在各箭線上方（或下方）注明其現(xiàn)金流量的數(shù)值。箭線與時刻軸的交點即為現(xiàn)金流量發(fā)生的時點。由此可見，現(xiàn)金流量有三要素：現(xiàn)金流量的大?。ㄙY金數(shù)額）、方向（資金流入或流出）和作用點（資金的發(fā)生時刻點）。二、資金的時刻價值資金時刻價值的概念。資金的價值是隨時刻變化而變化的，是時刻的函數(shù)，隨時刻的推移而變動，其變動的這部分資金確實是原有資金的時刻價值。資金時刻價值的計算方法。利息是資金時刻價值的一種重要表現(xiàn)形式。通常，用

46、利息額作為衡量資金時刻價值的絕對尺度，用利率作為衡量資金時刻價值的相對尺度。1.利息。在借貸過程中，債務(wù)人支付給債權(quán)人超過原借貸款金額（原借貸款金額常稱作本金）的部分，確實是利息。 即：利息I目前應(yīng)付（應(yīng)收）總金額F本金P關(guān)于利息的講明：從本質(zhì)上看，利息是由貸款發(fā)生利潤的一種再分配。在工程經(jīng)濟分析中，利息常常被看作是資金的一種機會成本。這是因為，假如放棄資金的使用權(quán)力，相當于失去收益的機會，也就相當于付出了一定的代價。假如資金一旦用于投資，就不能用于現(xiàn)期消費，而犧牲現(xiàn)期消費又是為了能在今后得到更多的消費。從投資者的角度來看，利息體現(xiàn)為對放棄現(xiàn)期消費的損失所作的必要補償。因此，利息就成了投資分析

47、平衡現(xiàn)在與以后的杠桿。事實上，投資確實是為了在以后獲得更多的收益而對目前的資金進行某種安排。顯然，以后的收益應(yīng)當超過現(xiàn)在的投資，正是這種預(yù)期的價值增長才能刺激人們從事投資。由此可見，在工程經(jīng)濟分析中，利息是指占用資金所付的代價或者是放棄使用資金所得的補償。2.利率。利率確實是在單位時刻內(nèi)（如年、半年、季、月、周、日等）所得利息額與借貸款金額（本金）之比，通常用百分數(shù)表示。即：利率是各國調(diào)整國民經(jīng)濟的杠桿之一，利率的高低由如下因素決定：利率的高低首先取決于社會平均利潤率的高低，并隨之變動。在通常情況下，平均利潤率是利率的最高界限。在平均利潤率不變的情況下，利率高低取決于金融市場上借貸資本的供求情

48、況。借貸資本供過于求，利率便下降；反之，供不應(yīng)求，利率便上升。借出資本要承擔(dān)一定的風(fēng)險，而風(fēng)險的大小也阻礙利率的波動。風(fēng)險越大，利率也就越高。通貨膨脹對利息的波動有直接阻礙，資金貶值往往會使利息無形中成為負值。借出資本的期限長短。貸款期限長，不可預(yù)見因素多，風(fēng)險大，利率就高；反之，貸款期限短，不可預(yù)見因素少，風(fēng)險小，利率就低。3.利息和利率在經(jīng)濟活動中的作用利息和利率是以信用方式動員和籌集資金的動力。利息能夠促進企業(yè)加強經(jīng)濟核算，節(jié)約使用資金。利息和利率是國家治理經(jīng)濟的重要杠桿。利率變動對股市的阻礙對股票市場及股票價格產(chǎn)生阻礙的種種因素中最敏銳者莫過于金融因素。在金融因素中，利率水準的變動對股

49、市行情的阻礙又最為直接和迅速。一般來講，利率下降時，股票的價格就上漲；利率上升時，股票的價格就會下跌。因此，利率的高低以及利率同股票市場的關(guān)系，也成為股票投資者據(jù)以買進和賣出股票的重要依據(jù)。什么緣故利率的升降與股價的變化呈上述反向運動的關(guān)系呢？要緊有三個緣故：1利率的上升，不僅會增加公司的借款成本，而且還會使公司難以獲得必需的資金，如此，公司就不得不削減生產(chǎn)規(guī)模，而生產(chǎn)規(guī)模的縮小又勢必會減少公司的以后利潤。因此，股票價格就會下降。反之，股票價格就會上漲。2利率上升時，投資者據(jù)以評估股票價值所在的折現(xiàn)率也會上升，股票價值因此會下降，從而，也會使股票價格相應(yīng)下降；反之，利率下降時，股票價格就會上升

50、。3利率上升時，一部分資金從投向股市轉(zhuǎn)向到銀行儲蓄和購買債券，從而會減少市場上的股票需求，使股票價格出現(xiàn)下跌。反之，利率下降時，儲蓄的獲利能力降低，一部分資金就可能回到股市中來，從而擴大對股票的需求，使股票價格上漲。注意：理解上述“紅字”關(guān)于理解后續(xù)內(nèi)容和考試是專門重要的。三、利息計算利息計算有單利和復(fù)利之分。當計息周期在一個以上時，就需要考慮單利與復(fù)利的問題。單利計算。單利是指在計算利息時，僅用最初本金來加以計算，而不計入在先前利息周期中所累積增加的利息，即通常所講的“利不生利”的計息方法。其計算式如下：P設(shè)代表n個計息期所付或所收的單利總利息，則有下式：Pn在以單利計息的情況下，總利息與本

51、金、利率以及計息周期數(shù)成正比。而n期末單利本利和（簡稱本利和）F 等于本金加上利息，即：上述公式中P代表原始本金，F(xiàn)代表以后值，n代表計息期數(shù)，代表計息周期內(nèi)的利率，代表總的利息?！纠?】某人存入銀行1000元，年存款利率為4%，存三年，按單利計算2年后此人能從銀行取出多少鈔票？（不考慮利息稅）。解：三年后的本利和 = 1000（1 + 24%）= 1080（元） 即三年后此人能從銀行取出1080元鈔票。復(fù)利計算某一計息周期的利息是由本金加上先前計息周期所累積利息總額之和來計算的，該利息稱為復(fù)利，即通常所講的“利生利”，“利滾利”。其計算式如下：i而第t年末復(fù)利本利和（簡稱復(fù)本利和）的表達式如

52、下：（1i）=P（1i）t復(fù)利的本利和F的計算公式，能夠用數(shù)學(xué)歸納法證明，推導(dǎo)過程如下表所示。計息期期初金額(1)本期利息額(2)期末復(fù)本利和Ft=(1)+(2)1PPiF1=P+Pi=P（1+i）2P（1+i）P（1+i）iF2= P（1+i）+ P（1+i）i= P（1+i）23P（1+i）2P（1+i）2iF3= P（1+i）2+ P（1+i）2i= P（1+i）3nP（1+i）n-1P（1+i）n-1iFn= P（1+i）n-1+ P（1+i）n-1i = P（1+i）n【例2】 仍以上面單利的例子為例。即本金為1000元，年存款利率為4%，存2年，按復(fù)利計算三年后能從銀行取出多少鈔票

53、？（不考慮利息稅）解：三年后復(fù)利的本利和= 1000（1 + 4%）2 = 10816（元）即三年后此人能從銀行取出10816元鈔票。從以上的計算可見，在所有條件相同的情況下，一般按復(fù)利計算的利息大于按單利計算的利息。而且，時刻越長，復(fù)利利息與單利利息的差不越大。四、等值計算在工程經(jīng)濟分析中，為了正確地計算和評價投資項目的經(jīng)濟效益，必須要將各個時刻點上發(fā)生的不同的現(xiàn)金流量轉(zhuǎn)換成某個時刻點的等值資金，然后再進行計算和分析，那個資金轉(zhuǎn)換的過程確實是資金的等值計算。（一）有關(guān)資金等值計算中的幾個差不多概念1、現(xiàn)值P (Present value）。它表示資金發(fā)生在某個特定的時刻序列的起始時刻的現(xiàn)金流

54、量。在工程經(jīng)濟分析計算中，一般都約定P發(fā)生在起始時刻點的初期，如投資發(fā)生在第0年（亦第1年年初）。求現(xiàn)值的過程也叫做折現(xiàn)（或貼現(xiàn)）。2、終值F（Future value）。它表示資金發(fā)生在某個特定的時刻序列的終點時刻的現(xiàn)金流量。求資金的終值也確實是求資金的本利和。在工程經(jīng)濟分析計算中，我們一般約定F發(fā)生在期末。3、年值A(chǔ)（Annuity）。它表示發(fā)生在每年的等額現(xiàn)金流量，即在某個特定時刻序列內(nèi)，每隔相同時刻收入或支出的等額資金。在工程經(jīng)濟分析計算中，如無特不講明，我們一般約定A發(fā)生在期末。1、一次支付型一次支付型又稱整付，是指項目在整個壽命期內(nèi)，其現(xiàn)金流量不管是流入依舊流出都只發(fā)生一次，一次支

55、付型的計算公式有兩個。（1）一次支付終值公式在項目的初期投入資金P，n個計息周期后，利率為i的情況下，需要多少資金來彌補初期投入資金P呢？那個問題與復(fù)利本利和計算相同，因此，一次支付終值公式為： （2-3）復(fù)本利和F的計算過程計息期期初金額(1)本期利息額(2)期末復(fù)本利和Ft=(1)+(2)1PPiF1=P+Pi=P（1+i）2P（1+i）P（1+i）iF2= P（1+i）+ P（1+i）i= P（1+i）23P（1+i）2P（1+i）2iF3= P（1+i）2+ P（1+i）2i= P（1+i）3nP（1+i）n-1P（1+i）n-1iFn= P（1+i）n-1+ P（1+i）n-1i =

56、 P（1+i）n（1+i）n稱為一次支付終值系數(shù)，用（FP，i，n）表示。因此：F=P（FP，i，n）= P（1+i）n本書最后附有復(fù)利系數(shù)計算表可供計算時查閱。查閱時，先找（F/P，i，n）系數(shù)表，然后依照已知值P、i、n查（F/P，i，n）的值?！纠?.3】某企業(yè)向銀行借款10000元，借款時刻為5年，借款年利率為10%，問5年后該企業(yè)應(yīng)還銀行多少鈔票？解： = 10000（1+10%） = 16105.1（元） 也能夠查復(fù)利系數(shù)表，得：（F/P，i，n）= 1.611 則F = P（F/P，i，n）= 100001.611 = 16110（元）兩種計算方法的差不是由于小數(shù)點的保留位數(shù)不同

57、引起。現(xiàn)值計算【已知F（、i和n）求P】。（2-4）系數(shù)稱為一次支付現(xiàn)值系數(shù)，用符號（P/F，i，n）表示。為計算方便，同樣能夠查一次支付現(xiàn)值系數(shù)（P/F，i，n）表，然后計算現(xiàn)值。P=F（1+i）-n=F（PF，i，n）（1+i）-n稱為一次支付現(xiàn)值系數(shù)，用符號（PF，i，n）表示。2等額支付系列情形（1）終值計算（已知A求F）F=A(1+i)n-1+A(1+i)n-2+A(1+i)n-3+A(1+i)+A上式兩邊同時乘以（1+i）則有：F(1+i)= A(1+i)n +A(1+i)n-1+A(1+i)n-2+A(1+i)n-3+A(1+i) 式式得：F(1+i)FA（1+i）nA即：F =

58、 A (2-5)式中的系數(shù)稱為年金終值系數(shù)，也可記作（F/A，i，n）。（2）償債基金。是指為了在約定的以后一定時點清償某筆債務(wù)或積聚一定數(shù)額的資金而必須分次等額提取的存款預(yù)備金。償債基金與年金終值互為逆運算，由公式(2-5)能夠其計算公式為：A = F (2-6)式中的系數(shù)稱為償債基金系數(shù)，可用符號（A/F,i,n）。為計算方便，可查書后給出的等額分付償債基金系數(shù)（A/F,i,n）表來計算。（3）資金回收計算等額分付資本回收是指期初一次性發(fā)生一筆資金，用每個計息期等額、連續(xù)發(fā)生的年值來回收，所需要的等額年值是多少。計算公式為：A = (2-8)式中的系數(shù)稱為等額分付資本回收系數(shù)，用符號(A/

59、P，i，n)表示。計算時能夠查書后給出的等額分付資本回收系數(shù) (A/P，i，n)來計算?！纠?.8】 某企業(yè)現(xiàn)在購買一臺設(shè)備，價值15萬元。希望在今后8年內(nèi)等額回收全部投資。若資金的折現(xiàn)率為3%，試求該企業(yè)每年回收的投資額。解： A = 15 = 15(A/P，i，n)= 150.1425=2.1368 (萬元)該企業(yè)每年回收的投資額為2.1368萬元。A = F P=A(P /A，i，n).現(xiàn)在將上述6個公式整合在一起，如下表：公式名稱已知項欲求項系數(shù)符號公式一次支付終值PF（F/P，i，n）一次支付現(xiàn)值FP(P/F，i，n)等額支付終值A(chǔ)F(F/A，i，n)F = A 償債基金FA(A /

60、F，i，n)A = F 資金回收PA(A/P，i，n)A =年金現(xiàn)值A(chǔ)P(P /A，i，n)P = A 注意：資金的時刻價值的計算公式要能夠靈活應(yīng)用，這是每年必考的一道計算題。掌握這部分內(nèi)容，不僅對該部分的考試有所貢獻，而且是學(xué)習(xí)后續(xù)的內(nèi)容或課程的重要基礎(chǔ)。3名義利率與實際利率相關(guān)概念在復(fù)利計算中，利率周期通常以年為單位，它能夠與計息周期相同，也能夠不同。當利率周期與計息周期不一致時，就出現(xiàn)了名義利率和實際利率的概念。名義利率r=im實際利率計算公式特不注意名義利率計算采納單利法；實際利率計算采納復(fù)利法。注：理解名義利率與實際利率的概念，近兩年考核了實際利率的計算公式，透徹理解i、ieff、m