財(cái)務(wù)管理學(xué)期末復(fù)習(xí)市公開課獲獎(jiǎng)?wù)n件

1、財(cái)務(wù)管理學(xué)期末復(fù)習(xí)主講：于國(guó)香第1頁(yè)第1頁(yè)一、考試題型 單選題(20分）、判斷題(10分）、簡(jiǎn)答題(10分）、計(jì)算題(60分）。二、復(fù)習(xí)范圍 復(fù)習(xí)范圍為課件、階段作業(yè)和期末復(fù)習(xí)，課件主要看模擬題卷。三、答題要求 簡(jiǎn)答題按條目回答，適度闡明,不必過(guò)多展開。計(jì)算題要寫清計(jì)算過(guò)程，不能只寫答案。第2頁(yè)第2頁(yè)四、復(fù)習(xí)例題（一）、單選題： 1.在財(cái)務(wù)管理中，那些由影響所有公司原因而引起，不能通過(guò)多角化投資分散風(fēng)險(xiǎn)被稱為（A）。 A、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) B、公司特有風(fēng)險(xiǎn) C、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) D 、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)注：第二階段作業(yè)有誤C2.當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，長(zhǎng)期債券價(jià)格下降幅度( A )短期債券下降幅度。 A、不小于 B、小于 C

2、、等于 D、不一定 第3頁(yè)第3頁(yè)(二)判斷題1、當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí),長(zhǎng)期債券投資損失要不小于短期債券投資損失。( )2“.解聘”是一個(gè)通過(guò)市場(chǎng)約束經(jīng)營(yíng)者辦法。 ( )3優(yōu)先股股息和債券利息都要定期支付,均應(yīng)作為財(cái)務(wù)費(fèi)用在所得稅前列支 。 ( )4發(fā)放股票股利會(huì)引起每股利潤(rùn)下降,每股市價(jià)也有也許下跌,因而每位股東所持股票 市場(chǎng)總價(jià)值也將下降。 ( )第4頁(yè)第4頁(yè)(三) 簡(jiǎn)答題：1、公司財(cái)務(wù)管理目的有哪些？答；利潤(rùn)最大化，.每股收益最大化 .公司價(jià)值最大化 2、簡(jiǎn)述公司利潤(rùn)最大化目的缺點(diǎn)。答；教材P153、公司財(cái)務(wù)關(guān)系主要有哪幾方面？答；教材P7-84、簡(jiǎn)述公司價(jià)值最大化目的長(zhǎng)處。答；教材P165、

3、財(cái)務(wù)管理基本環(huán)節(jié)有哪些？答；教材P20-21：財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)決議、財(cái)務(wù)預(yù)算、財(cái)務(wù)控制、財(cái)務(wù)分析6、公司財(cái)務(wù)管理環(huán)境主要有哪些？答；教材P21：法律環(huán)境、金融市場(chǎng)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境7.如何理解公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)？答；教材P46第5頁(yè)第5頁(yè)（四）.計(jì)算題:1某公司準(zhǔn)備對(duì)外投資，既有三家公司甲、乙、丙可供選擇，三家公司年報(bào)酬率及其概率預(yù)測(cè)下列：要求：作為一名穩(wěn)健投資者,欲投資于盼望投資報(bào)酬率較高而風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小公司，作出你合理選擇。（公式及例題見教材P48-50）市場(chǎng)情況 概率 投資報(bào)酬率(%) 甲公司 乙公司 丙公司 繁榮 0.3 40 50 60 普通 0.5 20 20 20 衰退 0.2 0

4、-15 -30第6頁(yè)第6頁(yè)解：甲、乙、丙三方案盼望值相等,甲方案原則差最小甲方案風(fēng)險(xiǎn)，選擇甲方案為優(yōu)第7頁(yè)第7頁(yè)2某工廠生產(chǎn)某種產(chǎn)品，此種產(chǎn)品單位變動(dòng)成本12元，總固定成本為3000萬(wàn)元，假如定價(jià)為14元/件，試計(jì)算：1）盈虧臨界點(diǎn)銷售量是多少？2）假如贏利4000萬(wàn)元，應(yīng)銷售多少件?3）若預(yù)計(jì)可銷售萬(wàn)件，問可贏利多少？4）此時(shí)安全邊際率是多少？（公式見教材P54-56）解: 1）盈虧臨界點(diǎn)銷售量=2）由于：利潤(rùn)銷售收入-變動(dòng)成本-固定成本=（單價(jià)-單位變動(dòng)成本）目的銷售量固定成本 因此：目的銷售量=（4000+3000）x（14-12）=3500（萬(wàn)件）3）利潤(rùn) 銷售收入- 變動(dòng)成本 - 固

5、定成本 =（14 - 12）=00（萬(wàn)元）4）安全邊際率 （正常銷售量盈虧臨界點(diǎn)銷售量）單價(jià) 正常銷售量單價(jià) （）第8頁(yè)第8頁(yè)3、某公司打算進(jìn)行籌資決議，既有兩方案?jìng)溥x，相關(guān)資料下列： 要求：分別計(jì)算兩種方案綜合資本成本，并從中選擇較優(yōu)方案。 （公式及例題見教材P114-117 P132-133）籌資方式甲方案乙方案籌資額資本成本籌資額資本成本長(zhǎng)期借款808%507%公司債券10010%308%優(yōu)先股3012%1109%普通股4015%6015%累計(jì)250250第9頁(yè)第9頁(yè)解：甲方案:各種籌資占籌資總額比重:長(zhǎng)期借款:80/250=32%公司債券:100/250=40%優(yōu)先股:30/250=1

6、2%普通股:40/250=16%綜合資本成本= 8%32%+10%40%+12%12%+15%16%=10.40% 乙方案：(1) 各種籌資占籌資總額比重:長(zhǎng)期借款:50/250=20%公司債券:30/250=12%優(yōu)先股:110/250=44%普通股:60/250=24%(2) 綜合資本成本 = 7%20%+8%12%+9%44%+15%24%=9.92%兩方案進(jìn)行比較,乙方案綜合資本成本較低，故乙方案較優(yōu)第10頁(yè)第10頁(yè)4、A公司當(dāng)前資本結(jié)構(gòu)下列表： 該公司普通股每股面額200元，今年盼望股利為24元，預(yù)計(jì)以后每年股利增加4%，該公司所得稅率33%，假設(shè)發(fā)行各種證券均無(wú)籌資費(fèi)用，該公司計(jì)劃

7、增資200萬(wàn)元，有下列兩個(gè)方案可供選擇：甲方案發(fā)行債券200萬(wàn)元，年利率為10%，此時(shí)普通股股利將增長(zhǎng)到26元，以后每年還可增長(zhǎng)5%，但由于風(fēng)險(xiǎn)增加，普通股市價(jià)將跌至每股180元；乙方案發(fā)行債券100萬(wàn)元，年利率為10%，發(fā)行普通股100萬(wàn)元，此時(shí)普通股股利將增長(zhǎng)到26元，以后每年再增長(zhǎng)4%。由于公司信譽(yù)提升，普通股市價(jià)將上升至230元。要求：通過(guò)計(jì)算，在甲，乙兩個(gè)方案中選擇較優(yōu)方案。（公式及例題見教材P114-117，模擬題卷A計(jì)算題6答案有誤，以教材為準(zhǔn)）資金起源 金額長(zhǎng)期債券 年利率8%，200萬(wàn)元 優(yōu)先股 年股息率6%，100萬(wàn)元 普通股 25000股，500萬(wàn)元 累計(jì) 800萬(wàn)元第1

8、1頁(yè)第11頁(yè) 解：（1）計(jì)算當(dāng)前資本結(jié)構(gòu)下加權(quán)平均資本成本長(zhǎng)期債券比重 = 200 / 800 = 25%優(yōu)先股比重 = 100 / 800 = 12.5%普通股比重 = 500 /800 = 62.5%長(zhǎng)期債券成本 = 2008%(1 - 33% ) / 200(1 - 0 )= 5.36%優(yōu)先股成本 = 1006% / 100 = 6%普通股成本 = 24 / 200 + 4% = 16%加權(quán)平均資本成本 = 25%5.36% + 12.5%6% + 62.5%16%= 12.09（2）計(jì)算按甲方案增資后加權(quán)平均資本成本 原債券比重 = 200 / 1000 = 20%新發(fā)行債券比重 =

9、200 / 1000 = 20%優(yōu)先股比重 = 100 / 1000 = 10%普通股比重 = 500 / 1000 = 50% 原債券成本 = 5.36%新發(fā)行債券成本 = 10%(1 - 33% ) / (1 - 0 ) = 6.7%優(yōu)先股成本 = 6%普通股成本 = (26 / 180)100% + 5% = 19.44%甲方案綜合資本成本 = 20%5.36% + 20%6.7% + 10%6% + 50%19.44% = 12.73%第12頁(yè)第12頁(yè)（3）計(jì)算按乙方案增資后加權(quán)平均資本成本原債券比重 = 200 / 1000 = 20%新發(fā)行債券比重 = 100 / 1000 = 1

10、0%優(yōu)先股比重 = 100 / 1000 = 10%普通股比重 = 600 / 1000 = 60% 原債券成本 = 5.36%新發(fā)行債券成本 = 10%(1 - 33% ) / (1 - 0) = 6.7%優(yōu)先股成本 = 6%普通股成本 = (26 / 230)100% + 4% = 15.30%乙方案綜合資本成本=20%5.36% + 10%6.7% + 10%6% + 60%15.30%=11.52 %乙方案加權(quán)平均資本成本不但低于甲方案,并且低于當(dāng)前加權(quán)平均資本成本。因此應(yīng)選擇乙方案，使公司加權(quán)平均資本成本較低。第13頁(yè)第13頁(yè)5某公司年初資金結(jié)構(gòu)下列表所表示普通股每股面值150元，今

11、年盼望股息15元，預(yù)計(jì)以后每年股息增長(zhǎng)5%，該公司所得稅率33%，假定發(fā)行各種證券均不發(fā)生籌資費(fèi)用。該企業(yè)現(xiàn)擬增資600萬(wàn)元，有兩個(gè)方案可供選擇：方案一:發(fā)行長(zhǎng)期債券600萬(wàn)元，年利率10%。此時(shí)，公司原普通股每股股息將增長(zhǎng)到20元，以后每年還可增長(zhǎng)6%，但是由于增長(zhǎng)了風(fēng)險(xiǎn)，普通股每股市價(jià)將跌到120元。方案二:發(fā)行長(zhǎng)期債券300萬(wàn)元，年利率10%，同時(shí)發(fā)行普通股300萬(wàn)元，此時(shí)，公司原普通股每股股息將增長(zhǎng)到20元，以后每年還可增長(zhǎng)6%，由于公司信譽(yù)提升，普通股每股市價(jià)將增到180元。試選擇最佳籌資方案。資金起源金額（萬(wàn)元）長(zhǎng)期債券，年利率9%優(yōu)先股，年股息率11%普通股，60000股8003

12、00900累計(jì)第14頁(yè)第14頁(yè)解 : 方案一綜合資本成本 : 9%(1-33%)+ 10%(1-33%)+ 11%+ ( 6%)=12.025%方案二綜合資本成本 : 9%(1-33%)+ 10%(1-33%)+ 11%+ ( 6%)=11.205%方案二綜合資本成本較低選擇方案二為最佳籌資方案。第15頁(yè)第15頁(yè)6、某公司某種貨品年需要量為0噸，不允許缺貨，每次訂購(gòu)費(fèi)用800元，每噸每年存儲(chǔ)費(fèi)用為8元，單位采購(gòu)成本為每噸300元，求1）經(jīng)濟(jì)訂購(gòu)批量；2）經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下總成本3）經(jīng)濟(jì)批量存貨占用資金4）年度最佳訂貨貨次數(shù) （公式及例題見教材P229-230）解：1）2）經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下存貨總成本=

13、 =16000（元）3）經(jīng)濟(jì)批量存貨占用資金=300/2=300000（元）4）年度最佳訂貨次數(shù)=0/=10次第16頁(yè)第16頁(yè)7某公司擬采購(gòu)一批零件，供應(yīng)商報(bào)價(jià)下列：（1）馬上付款，價(jià)格為9630元；（2） 30天內(nèi)付款，價(jià)格為9750元；（3） 31至60天內(nèi)付款，價(jià)格為9870元；（4） 61至90天內(nèi)付款，價(jià)格為100000元。假設(shè)銀行短期貸款利率為15%，每年按360天計(jì)算。要求：計(jì)算放棄鈔票折扣成本（比率）并擬定對(duì)該公司最有利付款日期和價(jià)格。（公式及例題見教材P109）解：1）馬上付款：折扣率=（10000-9630）/10000=3.70%放棄折扣成本=3.70%/（1-3.70%

14、）360/（90-0）=15.37%（2）30天付款：折扣率=（10000-9750）/10000=2.5%放棄折扣成本=2.5%（1-2.5%）360/（90-30）=15.385%（3）60天付款：折扣率=（10000-9870）/10000=1.3%放棄折扣成本=1.3%/（1-1.3%）360/（90-60）=15.81%（4）最有利是第60天付款9870元。第17頁(yè)第17頁(yè)8、某公司年初存貨為30000元，年初應(yīng)收帳款為25400元，本年末計(jì)算出流動(dòng)比率為3.0，速動(dòng)比率為1.3，存貨周轉(zhuǎn)率為4次，流動(dòng)資產(chǎn)累計(jì)為54000元，1）公司本年銷售成本是多少？2）假如除應(yīng)收賬款以外速動(dòng)資產(chǎn)是微不足道，其平均應(yīng)收賬款是多少？（公式及例題見教材P269-287）解：1)由于流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債=54000/3=18000元速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債期末存貨=流動(dòng)資產(chǎn)