財(cái)務(wù)管理期末考試重點(diǎn)

1、第一章 財(cái)務(wù)管理職能財(cái)務(wù)管理是什么是在肯定的整體目標(biāo)下，關(guān)于投資、融資和資產(chǎn)管理的決策和事務(wù)。(制造價(jià)值）財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)即優(yōu)缺點(diǎn)分析5 個(gè)目標(biāo)：（1)規(guī)模最大化；（2)利潤最大化；（3）股東價(jià)值最大化；(4）企業(yè)價(jià)值最大化;（5）在股東、員工和顧客三者之間尋求利益的平衡。優(yōu)缺點(diǎn)：規(guī)模最大化缺點(diǎn):效益差利潤最大化缺點(diǎn):1）導(dǎo)致短視行為(案例 1:Apple）；2）忽視資金的時(shí)間價(jià)值;3）忽視風(fēng)險(xiǎn).股東價(jià)值最大化缺點(diǎn)：1）助長投機(jī)行為；2）造成短視行為；3）非財(cái)務(wù)經(jīng)理所能打算.企業(yè)價(jià)值最大化如何克服前三者的缺點(diǎn)：企業(yè)價(jià)值最大化即企業(yè)將來全部凈現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值最大。1)不存在短視的問題;2）考慮了風(fēng)

2、險(xiǎn)因素。怎樣度量企業(yè)的價(jià)值?（蘋果樹案例)其次章 財(cái)務(wù)報(bào)表1。資產(chǎn)負(fù)債表的左邊和右邊分別代表了哪些資金使用者2。資產(chǎn)損益表的科目挨次（p77)項(xiàng)目一、營業(yè)收入減：營業(yè)成本營業(yè)稅金及附加銷售費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用資產(chǎn)減值損失公允價(jià)值變動收益投資收益二、營業(yè)利潤加：營業(yè)外收入減:營業(yè)外支出三、利潤總額減:所得稅費(fèi)用四、凈利潤五、每股收益（一）基本每股收益（凈利潤/股份總數(shù)）（二）稀釋每股收益(凈利潤/(股份總額+可擴(kuò)大股份的金融資產(chǎn)換算為相應(yīng)的股份）EBIT 是什么.與凈利潤有什么區(qū)分，造成這種差異的緣由是什么EBIT .EBIT 與凈利潤的主業(yè)地區(qū)利率和稅收的存在與差異。現(xiàn)金流量表流量三者之和。其

3、中，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量最重要，可以用于凈利潤的衡量。:到.衡量盈利力量,衡量市場價(jià)值，衡量股東回報(bào)狀況的財(cái)務(wù)比率。(1）衡量流淌性的比率包括：流淌比率=流淌資產(chǎn)/.還流淌負(fù)債的力量.C。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=年銷售凈額/應(yīng)收賬款，用于衡量公司利用其資產(chǎn)的有效程度D。存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/存貨，用于衡量公司存貨管理的有效程度（2）盈利力量的四個(gè)比率A。銷售毛利率=毛利潤/銷售凈額，反映公司經(jīng)營效率和公司的定價(jià)政策.銷售凈利潤=稅后凈利/銷售凈額，反映公司的銷售收入在扣除全部的費(fèi)用及所得稅后的盈利力量.資產(chǎn)收益率（ROA）=稅后利潤/凈資產(chǎn),反映公司利用資產(chǎn)獲得利潤的效率。 的盈利力量。衡量財(cái)務(wù)杠桿的比

4、率A.債務(wù)權(quán)益比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益，反映公司通過債務(wù)融資的比率。B。負(fù)債比率=債務(wù)總額/資產(chǎn)總額,反映公司的資產(chǎn)通過舉債籌資所占的百分比. C。資本化比率=長期負(fù)債/資本化總額，反映公司長期負(fù)債對于長期融資的相對重要性.(資本化總額=長期負(fù)債+股東權(quán)益）衡量市場價(jià)值的比率A.市盈率=市場價(jià)格/EPS市盈率是投資收益率的倒數(shù)市盈率是一個(gè)需要動態(tài)考察的指標(biāo)思考：市盈率與利率的關(guān)系？B。市凈率=市場價(jià)格/每股凈資產(chǎn)=市場價(jià)格/每股帳面價(jià)值CQ 比率（TOBINQ）= 股票總市值/總資產(chǎn)利息保障比率利息保障比率=EBIT（息稅前利潤）/利息費(fèi)用，反映公司支付財(cái)務(wù)費(fèi)用的力量.6.杜邦分析體系最核心的

5、指標(biāo)是什么，如何使用ROE（權(quán)益凈利率）是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo),是杜邦分析系統(tǒng)的核心第三章經(jīng)營杠桿和財(cái)務(wù)杠桿的定義以及產(chǎn)生根源EBIT（或損失變動百分比,源自企業(yè)對固定成本的使用.杠桿效應(yīng)，源自企業(yè)對固定融資成本的使用.典型行業(yè)之間經(jīng)營杠桿大小（用經(jīng)營杠桿系數(shù)表示)的比較航空、鋼鐵、有色金屬冶煉等行業(yè)和超市、農(nóng)產(chǎn)品加工等行業(yè)的經(jīng)營杠桿比較。1）Dol 經(jīng)營杠桿系數(shù)=（ebit+fc）/ebit=q（p-v)/q(pv）fc=svc/svc-fc固定成本投入越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)就越大。 2）強(qiáng)周期性行業(yè)，業(yè)績波動通常較大大，經(jīng)營杠桿也大；弱周期行業(yè)如醫(yī)藥糧食等生活必需品及逆周期行業(yè)如吉芬商

6、品,業(yè)績波動通常不大，則經(jīng)營杠桿一般較小。為什么擴(kuò)大財(cái)務(wù)杠桿會引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（為了增大EPS）4。合并財(cái)務(wù)杠桿和經(jīng)營杠桿（放大EPS 相對于銷售額的波動）第四章四個(gè)系數(shù)復(fù)利現(xiàn)值與終值系數(shù) 年金終值與現(xiàn)值系數(shù)實(shí)現(xiàn) 實(shí)現(xiàn)(按揭款的案例）第五章長期證券的定價(jià)公式影響長期債券的價(jià)值的因素到期收益率YTM市場利率長期和短期：長期債券的利率風(fēng)險(xiǎn)大于短期利率。債券期限越長，債券價(jià)格變動幅度越大。債券接近到期日，其市場價(jià)格向面值回歸。債券價(jià)值對市場利率的敏感性還與債券產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的分布有關(guān)。YTMr為什么長期債券風(fēng)險(xiǎn)大于短期債券風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)給定市場要求的酬勞率的變動幅度，則債券期限越長,債券價(jià)格變動幅度越大. 5.

7、現(xiàn)金流量分布對債券風(fēng)險(xiǎn)的影響第六章風(fēng)險(xiǎn)衡量的指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)差 是對期望收益率的分散度或偏離度進(jìn)行衡量。方差系數(shù)：CV = / R 概率分布的標(biāo)準(zhǔn)差與期望值比率。它是相對風(fēng)險(xiǎn)的衡量標(biāo)準(zhǔn).=( Ri - R ）2( Pi )兩種資產(chǎn)組合如何確定最優(yōu)集多種資產(chǎn)組合如何確定最優(yōu)集無風(fēng)險(xiǎn)與有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的組合系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的含義，可通過增加資產(chǎn)種類來降低的是哪一類風(fēng)險(xiǎn)第七章 投資決策評價(jià)1.平均會計(jì)酬勞率 (ARR）是指投資項(xiàng)目年平均稅后利潤與其平均投資額之間的比例。缺點(diǎn)：忽視資金的時(shí)間價(jià)值,因此并非真實(shí)的酬勞率2PV 的年數(shù)（PB)是指從項(xiàng)目的投建之日起,用項(xiàng)目的凈收益收回投資所需的年限。靜態(tài)投資回收期不

8、考慮資金的時(shí)間價(jià)值。動態(tài)投資回收期考慮了資金時(shí)間價(jià)值的投資回收期，在肯定程度上彌補(bǔ)了靜態(tài)投資回收期的缺陷。1、在進(jìn)行確定評價(jià)時(shí)，需要基準(zhǔn)投資回收期幫助推斷；2、忽視投資回收期之后項(xiàng)目的現(xiàn)金流量，難以對不同方案作出正確推斷。一般適合于流淌性較強(qiáng)的項(xiàng)目，即能夠較早收回投資的項(xiàng)目。不適合長期投資項(xiàng)目的考察,如爭辯與開發(fā)項(xiàng)目以及新項(xiàng)目。凈現(xiàn)值NPV=PVI盈利力量指數(shù)（PI)是指投資項(xiàng)目生產(chǎn)期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值與初始投資的比值。盈利力量指數(shù)特殊適用于資金有限的項(xiàng)目決策.互斥項(xiàng)目選擇時(shí)運(yùn)用凈現(xiàn)值法和盈利力量指數(shù)法的結(jié)論有時(shí)不全都. 5.內(nèi)部收益率IRR6.凈年值第八章 資本成本兩種資本類型：權(quán)益資本與債務(wù)資

9、本兩種角度企業(yè)籌資和投資者投資差異企業(yè)債務(wù)利息可抵稅 企業(yè)籌資需要籌資費(fèi)用債務(wù)資本的計(jì)算：不考慮和考慮貨幣時(shí)間價(jià)值兩種，哪一個(gè)會更大考慮時(shí)間價(jià)值的成本更大加權(quán)平均資本成本第九章 資本結(jié)構(gòu)傳統(tǒng)學(xué)派的資本結(jié)構(gòu)以及怎樣得出最低比率傳統(tǒng)學(xué)派主見每一公司均存在一個(gè)最適資本結(jié)構(gòu)點(diǎn)或趨間, 可使公司價(jià)值最大， 故資金成U 字型.小時(shí), , 此時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很小, 故加權(quán)平均資金成本(WACC）會隨著負(fù)債的增加而下降。當(dāng)負(fù)債, 負(fù)債對權(quán)益比將漸漸上升， 投資人及債權(quán)人會意識到公司的風(fēng)險(xiǎn)增加， 因而要于加權(quán)平均資金成本亦隨著上升?，F(xiàn)在 EPS 分析方法每股收益=利潤/股數(shù) 市盈率=市價(jià)/每股收益權(quán)益融資和債務(wù)融資各自的優(yōu)缺點(diǎn)，選擇權(quán)益融資的狀況權(quán)益融資：降低財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)；削減財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);臨時(shí)攤薄每股收益?zhèn)鶆?wù)融資：增加財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)；增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);提高每股收益利力量，如