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1、20171024 廣田整理問(wèn)：介紹下貴公司基本情況？答：整個(gè)裝飾行業(yè)特點(diǎn)為大行業(yè)小企業(yè)，行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 4 萬(wàn)億，廣田營(yíng)收第二，在金螳螂之后，第一的金螳螂營(yíng)收 200 億，廣田緊隨其后，達(dá) 100 多個(gè)億。行業(yè)政策傾向提高精裝房的比例，主要集中在一線城市，行業(yè)前景看好，廣田的最大特點(diǎn)是住宅精裝，市場(chǎng)占有率第一，每年大概有 50 億營(yíng)收，07 年開始與合作，合作越來(lái)越深，近幾年?duì)I收增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在住宅精裝業(yè)務(wù)。廣田管理層在夯實(shí)傳統(tǒng)住宅精裝的基礎(chǔ)上，利用互聯(lián)網(wǎng)+和物流網(wǎng)擴(kuò)展新業(yè)務(wù)，包括互聯(lián)網(wǎng)家裝和智能家居兩大塊業(yè)務(wù)。在互聯(lián)網(wǎng)家裝業(yè)務(wù)，廣田 15 年推出過(guò)家家品牌，最初在，16 年設(shè)立 4 線下門店，

2、訂單超過(guò) 1 個(gè)多億，17 年 5 月份開始布局，引入城市，預(yù)計(jì)今年會(huì)和 50 多家城市合作，目前5 家左右，明年會(huì)陸續(xù)。另外過(guò)家家和騰訊在成立騰訊過(guò)家家公司，專門從事互聯(lián)網(wǎng)家裝業(yè)務(wù)，憑借騰訊品牌效應(yīng)和廣田裝修能力，公司目前經(jīng)營(yíng)良 好，開業(yè)前三天拿到 1000 多萬(wàn)訂單，同時(shí)與騰訊其他子公司探討在其他地方開展類似相關(guān)合作。在智能家居業(yè)務(wù)，廣田 15 年著重推出，團(tuán)隊(duì)主要來(lái)自騰訊、等高科技公司，CTO 來(lái)自騰訊 T4 級(jí)技術(shù)官，團(tuán)隊(duì)推出圖靈貓產(chǎn)品，圖靈貓可理解為智能家居整體解決方案，有別于通過(guò) APP 控制的其他智能家居產(chǎn)品，圖靈貓是可以控制家中所有的電器，實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通，它作為一個(gè)，市面 95%

3、電器都可以接入，使其智能化，打造智能家居生態(tài)系統(tǒng)，沒(méi)有品牌限制。圖靈貓可理解為第三代智能家居。第一代為通過(guò)紅外家用電器；第二代為通過(guò)APP 控制電器；第三代可理解為管家似服務(wù)，可以能過(guò)自我調(diào)節(jié)，自我學(xué)習(xí)，完成家居一般工作。目前國(guó)內(nèi)不存在與圖靈貓類似產(chǎn)品，有類似產(chǎn)品NEST（恒溫控制器），主要功能恒溫控制和煙霧探測(cè)，NEST 有四萬(wàn)家庭用戶基礎(chǔ)，當(dāng)年估值 100 多億。另外廣田做裝修起步，存在天然的優(yōu)勢(shì)，與 B 端地產(chǎn)商合作時(shí)，可在裝修時(shí)把圖靈貓植入，打造智慧家庭再到智慧社區(qū)，最后實(shí)現(xiàn)大數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)，不像其他企業(yè)把智能系統(tǒng)植入比較，大多數(shù)做只能單品。在智能家居業(yè)務(wù)量上，去年有 4000 多萬(wàn)訂單，今

4、年產(chǎn)生 2000 多萬(wàn)的營(yíng)收，也實(shí)現(xiàn)了，智能家居與社會(huì)關(guān)注度和消費(fèi)水平相關(guān)，定位中高端客戶，公司目前認(rèn)為智能家居處于上升階段，未達(dá)到爆發(fā)點(diǎn)，前景較好。在傳統(tǒng)住宅精裝上，公司訂單 16、17 增長(zhǎng)比較大，未來(lái)幾年訂單還會(huì)大幅度增長(zhǎng)，目前比較樂(lè)觀。廣田作為裝修企業(yè)需求量大，旗下全資子公司廣田基金開展產(chǎn)業(yè)金融業(yè)務(wù)，產(chǎn)業(yè)金融毛利率非常高。問(wèn)：貴公司與的業(yè)務(wù)大概占多大營(yíng)收比例？答：去年 42%，今年可達(dá) 50%左右。問(wèn)：采用招標(biāo)模式，與業(yè)企業(yè)相對(duì)，貴公司的優(yōu)勢(shì)在哪？從貴公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，毛利率下滑，是否采取低價(jià)中標(biāo)？答：相較于其他企業(yè)，在與合作過(guò)程中公司優(yōu)勢(shì)主要在于與合作時(shí)間長(zhǎng)，07 年開始合作，并且對(duì)

5、廣田非常認(rèn)可，合作伙伴持續(xù)到現(xiàn)在，未來(lái)還會(huì)加深，每三年簽一次合作協(xié)議，每簽一次業(yè)務(wù)量翻番。對(duì)于第二點(diǎn)，在與批量精裝業(yè)務(wù)中，重在走量，毛利率確實(shí)低于公裝，并未壓價(jià)中標(biāo)。問(wèn)：付款比例大概多少？例如工程到一定進(jìn)度，付款多少比例？答：預(yù)付款一般事前確定，基本到完工付款 80%，收 5%的質(zhì)保金。問(wèn)：付款采取什么模式？答：這兩年結(jié)算方式都有變化。問(wèn)：貴公司收現(xiàn)比改善明顯的原因？答：公司推出精細(xì)化管理。對(duì)每個(gè)項(xiàng)目都有細(xì)致的考核指標(biāo)，到每個(gè)項(xiàng)目。問(wèn)：與同樣作為合作方的全筑相比，貴公司除了量大，還存在其他的優(yōu)勢(shì)嗎？答：公司主要優(yōu)勢(shì)在于與在層面上的合作。問(wèn)：貴公司上半年應(yīng)收賬款為什么下降 12 億左右？答：公司

6、進(jìn)行了ABS。問(wèn)：提出長(zhǎng)租公寓，容量也大，貴公司對(duì)于這塊布局嗎？答：常住公寓目前集中于一線城市，按批量精裝標(biāo)準(zhǔn)裝修，對(duì)于住宅精裝業(yè)務(wù)占營(yíng)收較大的企業(yè)是非常有利的；如果零散精裝，對(duì)于 B2C 家裝企業(yè)有利。如果等大型地產(chǎn)承接，對(duì)公司來(lái)說(shuō)是有利的。長(zhǎng)租公寓是熱點(diǎn)，但市場(chǎng)還未。問(wèn)：貴公司收購(gòu)幕墻公司帕瑪斯出于什么考慮？答：公司作為建筑裝飾企業(yè)，主要還是集中內(nèi)裝飾這塊，幕墻業(yè)務(wù)占比較小。公司現(xiàn)在正在打造大裝飾，內(nèi)裝飾、幕墻、園林、鋼結(jié)構(gòu)等營(yíng)收比例都要有，公司將來(lái)想作為一個(gè)工程總包角色，這對(duì)于公司規(guī)劃化發(fā)展有意義。帕瑪斯作為全球知名的幕墻公司，擁有幕墻資質(zhì)，收購(gòu)帕瑪斯有助內(nèi)裝飾和外裝飾份額。問(wèn)：幕墻主要

7、面向公裝，而國(guó)內(nèi)辦公樓市場(chǎng)萎縮，收購(gòu)帕瑪斯很難達(dá)到預(yù)期收益，貴公司怎么這個(gè)問(wèn)題？答：（1）帕瑪斯作為企業(yè)，目前的業(yè)務(wù)量占比很小，在歐美占比大；（2）目前廣田的資質(zhì)主要在常規(guī)性幕墻，目前公司擁有幕墻乙級(jí)資質(zhì)，收購(gòu)帕瑪斯有助于彌補(bǔ)公司在資質(zhì)方面的缺失；（3）在國(guó)內(nèi)一線城市辦公樓市場(chǎng)萎縮，但是在二三線城市還有上升空間;（4）帕瑪斯有助于廣田拓展市場(chǎng)，例如；（5）帕瑪斯主要做異形、有一定高度的玻璃幕墻，通過(guò)收購(gòu)帕瑪斯，能廣田在玻璃幕墻業(yè)務(wù)能力；（6）對(duì)廣田投標(biāo)國(guó)墻業(yè)務(wù)有積極幫助。問(wèn)：貴公司采用什么方式收購(gòu)帕瑪斯？答：還沒(méi)有確定，控股股東負(fù)責(zé)收購(gòu)。問(wèn)：建筑類涉及工程墊資，收購(gòu)帕瑪斯，貴公司是否存在海外融

8、資計(jì)劃？答：公司目前還未考慮。廣田沒(méi)有太多的業(yè)務(wù)，現(xiàn)在雖然有，但量少；收購(gòu)帕瑪斯，公司發(fā)債都由控股股東負(fù)責(zé)。問(wèn)：全裝修，是指軟裝和硬裝全部，還是僅硬裝，客戶還有空間實(shí)施軟裝？答：公司一般和B 端合作，會(huì)滿足基本的裝修要求，剩下很大的空間客戶可以自己實(shí)施軟裝。問(wèn)：客戶是否可以先和地產(chǎn)商溝通裝修要求，地產(chǎn)商再與裝修公司溝通，這樣一棟樓會(huì)有不同的裝修風(fēng)格？答：主要在于地產(chǎn)商。地產(chǎn)商可以每棟樓分開招標(biāo)，也整個(gè)樓盤集中招標(biāo)。問(wèn)：貴公司如何在拿單？答：拿單由以下幾點(diǎn)（1）和廣田合作時(shí)間長(zhǎng)，對(duì)廣田的裝修風(fēng)格有所了解，慣性選擇長(zhǎng)期合作伙伴，且廣田糾紛率低；（2）高度上，公司去年 50 億支持定增；（3）廣田從

9、事裝業(yè) 20 多年，技術(shù)品質(zhì)方面能讓滿意。問(wèn)：互聯(lián)網(wǎng)家裝，貴公司今年大概能接多少單？答：公司目前還沒(méi)有訂單數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，只能了擁有多少家店。問(wèn)：貴公司所謂的店是體驗(yàn)店嗎？能現(xiàn)場(chǎng)下單嗎？答：是線驗(yàn)店?？梢袁F(xiàn)場(chǎng)下單。問(wèn)：貴公司是采用線上線下相結(jié)合的互聯(lián)網(wǎng)家裝模式嗎？答：公司互聯(lián)網(wǎng)家裝還是集中下這一塊。互聯(lián)網(wǎng)作為一種新型的方式，客戶還是注重線下的體驗(yàn)。問(wèn)：貴公司B2C 業(yè)務(wù)中，預(yù)付款達(dá)多少？答：行業(yè)規(guī)則一般 70、80%，完工后再付尾款。問(wèn)：貴公司在互聯(lián)網(wǎng)家裝與我愛(ài)我家，土巴兔等其他企業(yè)比較，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在哪？答：。公司的互聯(lián)網(wǎng)家裝，如過(guò)家家，屬于垂直互聯(lián)網(wǎng)家裝業(yè)務(wù)，線上線上都由公司一手，相對(duì)我愛(ài)我家、土巴

10、兔，公司擁有較強(qiáng)的線下管控能力，公司側(cè)重后端開發(fā)以支持前段擴(kuò)張，投入大量在開發(fā)方面，今年陸續(xù)性擴(kuò)張。問(wèn)：貴公司目前過(guò)家家線下門店有多少？答：4 家，在公司和騰訊合作 1 家，城市方式合作目前也有 4 到 5 家。問(wèn)：公司采取什么措施避免飛單？答：很難避免。大行業(yè)小企業(yè)，行業(yè)門檻低，整個(gè)行業(yè)都無(wú)法避免。問(wèn)：貴公司在智能家居如何對(duì)抗外部競(jìng)爭(zhēng)者？答：目前市場(chǎng)智能家居有四大陣營(yíng)：（1）和而泰，通過(guò)智能控制電器。此類企業(yè)需要和家電產(chǎn)商合作，將植入；（2）家電產(chǎn)商，如格力、美的，生產(chǎn)自己的智能家電；（3）互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，如、阿里，在于互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)；（4）裝修企業(yè)。公司側(cè)重整體智能家居的解決方案，提供服務(wù)。問(wèn)

11、：貴公司在智能家居方面與B 端合作時(shí)，消費(fèi)者對(duì)費(fèi)用能否接受？答：跟B 端合作時(shí)，價(jià)格會(huì)實(shí)施一定。并且B 端再售給消費(fèi)者時(shí)，銷售方式靈活。問(wèn)：是否有智能家居銷售相關(guān)數(shù)據(jù)？答：沒(méi)有。問(wèn)：貴公司在C 端市場(chǎng)如何開展智能家居業(yè)務(wù)？答：公司也推出產(chǎn)品用于 C 端，類似于家用電器互聯(lián)互通。公司現(xiàn)在 C 端業(yè)務(wù)量少，因?yàn)闃I(yè)務(wù)分散，營(yíng)運(yùn)成本高，我愛(ài)我家，土巴兔類似于一個(gè)撮合，側(cè)重互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)需布點(diǎn)。并且在于整體布局，傾向于 B 端合作，打造智慧家庭到智慧社區(qū)，達(dá)到大數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)，注重流量和增值服務(wù)。問(wèn)：廣融工程產(chǎn)業(yè)基金凈利潤(rùn)快速增長(zhǎng)，17 年凈利潤(rùn)如何？怎么金融產(chǎn)業(yè)在貴公司收入占比的上升？答：預(yù)期跟去年差不多。產(chǎn)業(yè)金融估值較低，今年估值也不太高，主要