全球系統(tǒng)重要性銀行分組預測及中國G-SIBs評分影響因素解析

1、 HYPERLINK / 2022年全球系統(tǒng)重要性銀行分組預測及中國 HYPERLINK / Bs評分影響因素解析 HYPERLINK / 惠譽博華結合021 年對G-SIBs預測結 HYPERLINK / 惠譽博華結合021 年對G-SIBs預測結果與金融穩(wěn)定理事會最終公布名單和分組完全一致的經(jīng)驗，對即將于 2 年1 發(fā)布的全球系統(tǒng)重要性銀行名單及分組進行預測。由于巴塞爾銀行監(jiān)管委員會（BCBS將今年評估中采用新版評估辦法，惠譽博華預計，今年 B評分將出現(xiàn)較大變化。其中，建設銀行將由第2 組降第1 組，意大利裕信銀行將被移出G-SIB 名單。交通銀行2年評分將升至8分，非常接近G-SIB閾值

2、30 HYPERLINK / 分；但01-2021 年歷史經(jīng)驗表明，交通銀行于2022年被納入G-SIB 的可能性較小。此外，如果BCBS 今將總部位于歐盟的商業(yè)銀行部分跨境業(yè)務認定為境內(nèi)業(yè)務，則法巴銀行、德意志銀行的分組將有所下降。新版評估辦法引入交易量指標利于長期降低中國G-SIBs的分，但人民幣匯率雙向大幅波動對于 G-SIB 評分主動理和預測引入較不確定性。目前中國G-SIBs主動管 G-SIB 評分相較于歐美銀行而言尚不顯著，但考慮到 HYPERLINK / 全球系統(tǒng)重要性銀行總損失吸收能力管理辦法規(guī)定日期臨近以及評估辦法的不確定性增強，主動管理 G- SIB評的要性或提高。 HYP

3、ERLINK / 按照慣例，222 年11 月，金融穩(wěn)定理事會（inancal Sabiity Boad, SB）將公布最新 SBs 名單?；葑u博華根據(jù)巴塞爾銀行監(jiān)管委員會（BaslomitteonBningSurision,BB）發(fā)布的最新全球系統(tǒng)重要性銀行評估辦法以及大型商業(yè)銀行所披露的財務數(shù)據(jù)，對202 年SIBs 評分進行了測算，并對最名和分組進行了預測。 HYPERLINK / 測算結果表明，與201年比大部分SIBs 222年組仍將 保持穩(wěn)定，僅建設銀行和意大利裕信銀行的分組發(fā)生變動。其中，建設銀行SIB 測算評分將由201 年36 分降至25 分分組 由第2組降至第1組；若建設銀

4、行成功降組，將是其在SIB公布 名單以來第二次實現(xiàn)降組。惠譽博華預計，2022 年意大利裕信銀 行評分將降至14分，或將移出SIBs。 HYPERLINK / 4組 HYPERLINK / 3組 HYPERLINK / 2組 HYPERLINK / HYPERLINK / 4組 HYPERLINK / 3組 HYPERLINK / 2組 HYPERLINK / 1組 HYPERLINK / 500 第4組閾值 第3組閾值 第2組閾值 第1組閾值 HYPERLINK / 400 HYPERLINK / 300 HYPERLINK / 200 HYPERLINK / 100 HYPERLINK /

5、 0 HYPERLINK / 摩 匯 花 法 美 工 中 巴 三 高 德 建 法 摩 農(nóng) 法 瑞 瑞 三 根 豐 旗 巴 國 商 國 克 菱 盛 意 設 農(nóng) 根 業(yè) 國 士 穗 井 HYPERLINK / BPCE HYPERLINK / BC HYPERLINK / 瑞 富 紐 荷 道 渣多 士 國 約 蘭 富 打倫 HYPERLINK / BPCE HYPERLINK / BC HYPERLINK / 大 銀 銀 銀 銀 銀 銀 萊 日志 銀 信 士 銀 興 銀 銀 住 HYPERLINK / 信 銀 梅 國銀多 銀 HYPERLINK / 通 行 行 行 行 行 行聯(lián) HYPERLINK

6、 / 行 貸 丹 行 業(yè) 行 行 HYPERLINK / 貸 行 隆 際行道 行 HYPERLINK / 注：法巴銀行可能降至第2組，德意志銀行可能降至第1組交通銀行存在被納入G-SI可能性。明 HYPERLINK / 數(shù)據(jù)來源:IS, 銀行年報,惠譽博華 HYPERLINK / 交通銀行SIB 測算評分由021 年15 分上升至28 ，距離 SIB 閾值130 更近一步。據(jù)SB 公布的2015221 新納入 SIB 銀行記錄，惠譽博華計202 年交通銀行被納入SIB的概率仍較??；但考慮到BBS可根據(jù)參評銀行多項指標綜合評并予以最終確認，仍不可排除交通銀行于今年被認定為SIB的能性。如果人民幣

7、匯率對全球主要貨幣不大幅貶值，交通銀行繼續(xù)保持近幾年的增速，且不主動管理SIB指標，那么交銀行 203年入SB的概率高。 HYPERLINK / 銀行納入SIB分數(shù)年)上年分數(shù)年) HYPERLINK / HYPERLINK / 銀行納入SIB分數(shù)年)上年分數(shù)年) HYPERLINK / 建設銀行7)9) HYPERLINK / RBC9)9) HYPERLINK / 多倫多道明1)6) HYPERLINK / 數(shù)據(jù)來源:SB,惠譽博華 HYPERLINK / 此外，BBS 已于02 年5 月通過決議，允許將總部位于歐洲銀行業(yè)聯(lián)盟（Euroan Baning Union, EBU）商業(yè)銀行的部

8、分跨境業(yè)務視為國內(nèi)業(yè)務。因此，該決議將有利于降低部分歐洲 GSIBs的跨境業(yè)務評分，從而降低其最終 SIB 評分。若上述決議于 202 年11 月開始實施，惠博華預計，法巴銀行將由第3 組 HYPERLINK / 至第2組，德意志銀行則由第2組降至第1組。新版評估辦法引入交易量指標，GSIBs 排名變動較大BBS 將在222 年11 月SIB 評估中采用新版評估辦法。與上一版本相比，新版評估辦法的主要變動包括三方面：引入交易量指標，并修改“可替代性”中相關二級指標2021年G-IBs交易量規(guī)模萬億歐元5040302010BBC摩 高 美 花 瑞 摩 巴 瑞 瑞 富 根 盛 國 旗 士 根 克

9、士 穗 國 BPCE德 多 法 匯 法 意 倫 國 豐 巴 BPCE紐 法 桑 工 農(nóng) 三 建 渣 中 裕 荷約 農(nóng) 坦 商 業(yè) 井 設 打 國 信 蘭大 銀 銀 信 士 萊 銀 銀 銀志 多 興 銀 銀 梅 信 德 銀 銀 住 銀 銀 銀 銀 國權重；通 行 行 貸 丹利行 行 道 業(yè) 行 行 明隆 貸 行 行 友 行 行 行 行 際將保險公司納入“規(guī)?！敝笜耍徽{整“跨境業(yè)務”指標口徑，與國際清算銀行（Bank IntrnationalSttlmnts）計口徑一致。新版和舊版GI評估辦法對比一級指標二級指標舊版權重新版權重規(guī)模調整后的表內(nèi)外資產(chǎn)余額20%20%金融機構間資產(chǎn)6.67%6.67

10、%關聯(lián)度金融機構間負債6.67%6.67%發(fā)行證券和其他融資工具6.67%6.67%通過支付系統(tǒng)或代理行結算的支付額6.67%6.67%托管資產(chǎn)6.67%托管資產(chǎn)6.67%6.67%有價證券承銷額6.67%3.33%數(shù)據(jù)來源：B, 銀行年報,惠譽博華采用新版評估辦法后，SIBs 名單涵蓋銀行變動較小，但由于參評名單變化和引入交易量指標，導致202 年SIs 評排名現(xiàn)了較大變動（詳見附錄一）?；葑u博華測算結果顯示，相較 201年1家銀行中只有7家SIs排名未發(fā)生變動。歐盟銀行業(yè)聯(lián)盟跨境業(yè)務口徑調整，或將降法巴銀行和德意志銀行分組交易量*3.33%場外衍生品名義本金6.67%6.67%基于此，20

11、2年5月BBS決議EBU商業(yè)銀行的部分跨業(yè)務復雜性交易類和可供出售證券6.67%6.67%認定為境內(nèi)業(yè)務，此舉將導致部分歐洲銀行相關評分下降。BBS第三層次資產(chǎn)交易量*3.33%場外衍生品名義本金6.67%6.67%基于此，202年5月BBS決議EBU商業(yè)銀行的部分跨業(yè)務復雜性交易類和可供出售證券6.67%6.67%認定為境內(nèi)業(yè)務，此舉將導致部分歐洲銀行相關評分下降。BBS第三層次資產(chǎn)6.67%6.67%表示，對EBU 銀行跨境業(yè)口徑的調整基于對歐盟銀行業(yè)統(tǒng)一進跨境業(yè)務跨境債權10%10%展的認可，且此認定僅用于調整 EBU GSBs 的分組，不會影響跨境債務10%10%EU 以外SIs 的認

12、定和組惠譽博華判斷，該調整將涉及8*報告年度內(nèi)，銀行買賣所有證券市值總和，含自營業(yè)務及經(jīng)紀業(yè)務數(shù)據(jù)來源:B,惠譽博華新版評估辦法導致202 年SIBs 參評銀行名單較往年產(chǎn)了較 大變化。與201 年相比，年參評銀行中新增法國郵政銀行、新 加坡華僑銀行和上海銀行；與此同時，韓國友利銀行、韓國農(nóng)協(xié)荷蘭銀行等三家銀行退出參評名。IBs參評銀行變動情況2022vs2021)銀行銀行變動原因法國郵政銀行法國郵政銀行規(guī)模指標納入保險子公司新加坡華僑銀行規(guī)模增長上海銀行2021年短暫退出參評名單移出移出韓國友利銀行、韓國農(nóng)協(xié)、荷蘭銀行數(shù)據(jù)來源：惠譽博華此前評估辦法中僅通過“有價證券承銷額”評估銀行在一級市重

13、要性，新增交易量指標則側重于評估銀行在二級市場中的重要家SIBs（德意志銀行、桑德銀行、法巴銀行、BPCE、農(nóng)信貸、法國興業(yè)、裕信銀行、荷蘭國際）及另外1家參評行?；葑u博華測算，若將EBU 行三分之二跨境業(yè)務調整為境內(nèi)業(yè)務相關銀行SIB 評分將明顯降，其中法巴銀行將由38 降至 29 分，德意志銀行將下降3 分至22 分。而荷蘭國際BPCE 和裕信銀行等三家銀行評分將降至10 分以下。由于BS 明確 表示經(jīng)調整后的分數(shù)僅用于調整 SIB 分組，惠譽博華預計， 202年1月評估中荷蘭國和BPCE仍將位列SIB，裕信銀 行將因分數(shù)下降而被移出名單。法法EBU整 3330 第2組閾值230 第1組閾

14、值1304003002001000性。銀行披露數(shù)據(jù)顯示，美國和歐洲部分銀行的交易量規(guī)模大幅領先日本和中國商業(yè)銀行。其中，201 年摩根大通以0 萬億元位居全球首位，中國SBs 平均交易為09 萬億元雖然交易量指標的權重僅為3.%，但由于歐美SIs 交易遠高于中國GSIBs，綜合而言，易量指標的引入使得中國SIBs 評分下降明顯。數(shù)據(jù)來源: BIS, 銀行年報, 惠譽博華截至202 年8 月末，BU 相關SIBs 尚未公布有關跨業(yè)務 指標的調整方法及詳細說明。因此，該決議的執(zhí)行時間尚存較大 不確定性?；葑u博華預計，若上述決議于22 年1 月始實施法巴銀行將由第3組降至第2組，德意志銀行則由第2組

15、降至第1組。新版評估辦法利于降低中國 GSIBs 評分，民幣匯率大幅波動對評分影響顯著最新測算結果表明，中國SIBs 222年測算評分較01年變化明顯。其中建設銀行評分由26分降至25分，SIB分由第2組降至第1組；工商銀行和業(yè)銀行組別未發(fā)生變動，但評分分別下降8分和1分；中國銀行則由26分升至25分，別仍保持在第2組。一級指標二級指標工商銀行建設銀行中國銀行農(nóng)業(yè)銀行規(guī)模規(guī)模6%8%10%4%關聯(lián)度金融機構間資產(chǎn)2%-29%0%-25%一級指標二級指標工商銀行建設銀行中國銀行農(nóng)業(yè)銀行規(guī)模規(guī)模6%8%10%4%關聯(lián)度金融機構間資產(chǎn)2%-29%0%-25%金融機構間負債3%-3%35%4%發(fā)行證券

16、和其他融資工具7%12%22%4%可替代性通過支付系統(tǒng)或代理行結算的支付額3%-1%8%16%托管資產(chǎn)8% 16%0%23%有價證券承銷額 15%0%-3%7%復雜性場外衍生品名義本金-7%-8%-1%-11%交易類和可供出售證券31%-8%28%-9%第三層次資產(chǎn)-25%10%29%12%跨境業(yè)務跨境債權6%-6%8%-14%跨境債務-6%-1%-18%-1%數(shù)據(jù)來源:B,銀行年報,惠譽博華惠譽博華對中國SIBs 評的影響因素進行了敏感性分析，即固定其他影響因素的前提下，僅對其中一項因素進行調整并進行分數(shù)影響測試。分析結果顯示以下四項因素對中國SIBs 分數(shù)響較為明顯：業(yè)務發(fā)：涵蓋了201

17、年行各項業(yè)務指標較上年的變化。由于四大行均保持了適度的增速，規(guī)模及可替代等等指標較去明顯增長，所以業(yè)務發(fā)展導致其SIB分上升。交易量指標：衡量評估方法中納入交易量指標之后，對中國SIBs評分的影響。由中國SIBs交易量大幅低于部分歐洲和美國 SIs，因此，引入交易量指標利于中國SIs評分下降，下調度331分。參評名單變動：由于評估方法規(guī)?！敝笜丝趶阶儎訉е麓螀⒃u銀行名單發(fā)生變動。法國郵政銀行及新加坡華僑銀行等納入SIB評估使得國GSIs評分下降2分。匯率波動：人民幣波動對中國SIBs 評分的影響。由于 201年人民幣兌歐元升值115%，導致中國SIs評分上升106分。交易量指標的引入使得202

18、年工商銀行、建設銀行和農(nóng)業(yè)銀行- SIB 評分明顯下降。由于中銀行業(yè)務發(fā)展推高其評分高達34 疊加人民幣升值對評分的拉升，引入交易量指標雖對其評分上升 起到了緩解作用，但其最終評分仍較去年上升9分至25整體而言，2022 年新版評估辦法新增交易量指標和參評名單變動 將長期利于中國SIBs 評降低。考慮到四大行在中國經(jīng)濟和金 融系統(tǒng)中顯著的重要性，它們對于中國實體經(jīng)濟的支持作用很大，并承擔一定的政策性職能；惠譽博華認為四大行未來規(guī)模仍將保 持一定增速，因此業(yè)務發(fā)展將繼續(xù)推升中國SIs評分。IB 評估過程中，SB 將銀行指標數(shù)據(jù)由當?shù)刎泿呸D換為歐后再進行評分，因此人民幣升值將推升中國SIBs 評分

19、人民貶值將降低中國SIBs 評。由于人民幣匯率波動具有雙向性且在疫情沖擊及地緣政治等因素影響下，波動幅度有所加劇，而匯率變化對中國SIBs 分影響的幅度不可忽視且存在不確性。中國GSIBs主動管理評分的需求或將提升出于監(jiān)管要求或公司業(yè)務方面的考量，商業(yè)銀行普遍會對年末資 產(chǎn)負債表的結構和規(guī)模予以適當調整。惠譽博華研究結果表明， 由于美國和歐洲SIBs 附加本要求施行較早，所以歐美部分- SIs存在長期年末主動管理產(chǎn)負債表規(guī)模和結構以降低SIB評 分的現(xiàn)象（詳見 HYPERLINK /%E6%8A%A5%E5%91%8A%E6%96%87%E7%AB%A0/%E4%B8%AD%E5%9B%BDg

20、-sibs%E7%B3%BB%E7%BB%9F%E9%87%8D%E8%A6%81%E6%80%A7%E8%AF%84%E5%88%86%E4%B8%BB%E5%8A%A8%E7%AE%A1%E7%90%86%E6%96%B9%E5%BC%8F%E6%8E%A2%E8%AE%A8 中國SIBs 系統(tǒng)重要性評分主動管理方式探討）相比之下，218221 年中國部分商業(yè)銀行年末同業(yè)資產(chǎn)相較于 三季度末的變動情況表明，中國SIBs 主動管理SB 分的現(xiàn) 象尚不顯著。工商銀行、中國銀行和農(nóng)業(yè)銀行的SIB評分位于兩組閾適中置，主動管理SIB 評分的求和效果并不突出。建設銀行評分位于第2 組閾值20 附近，

21、年末主動管理資產(chǎn)負債結構可能影響其最終分組；因此，惠譽博華認為，2019 年末和201年末建設銀行同業(yè)資產(chǎn)的大幅上升和下降可能與其SIB組變緊密相關：209年末，建設銀行同業(yè)資較三季度末上升+59%，得其20年SB分組由第1組升至第2組；201 年末，建設銀行同業(yè)產(chǎn)較三季度末下降36%，概率將帶動其22年SB分組降至第1組。20182021年中GIBs和部分商業(yè)銀行同業(yè)資產(chǎn)變動（4 vsQ3）2018 2018 2019 2020 2021行行行行行行60%40%20%0%-2%-4%數(shù)據(jù)來源：公司年報, 惠譽博華考慮到中國SIBs 需在225 年1 月1 日前滿足全球系重要性銀行總損失吸收能力管理辦法對于資本充足水平的要求、 BBS 對SIs 評估辦法更頻繁的監(jiān)管調整、以及中國SIBs資產(chǎn)規(guī)模保持較快增速等三方面因素，惠譽博華認為，SIB 評主動管理將成為中國SIs末資產(chǎn)負債調整的重要影響因素。附錄一：2022年G-SIBs名單及排名預測2022年G-IBs名單及排名預測組別附加資本銀行國家2021排名2022排名排名變動組別變動53.5