2023-12《投資學(xué)》B卷及答案

1、PAGE PAGE 7上海金融學(xué)院2023-2023學(xué)年度 第 一 學(xué)期?投資學(xué)? 課程B卷 代碼：23330295集中考試 考試形式：閉卷 考試用時: 90分鐘考試時只能使用簡單計算器(無存儲功能)試 題 紙一、單項選擇題每題1分，共10分；在答題紙上相應(yīng)位置填入正確選項前的英文字母：1、下面不是貨幣市場工具的是( )。A、短期國庫券 B、存款單 C、長期國債 D、商業(yè)票據(jù) 2、( )是隨時可以以基金單位凈值贖回或發(fā)行份額的基金。A、 封閉型基金 B、開放型基金C、公司型基金 D、契約型基金3、股票的持有期回報率等于( )占買入價格的比率。A、 持有期資本利得加上通脹率 B、持有期資本利得加

2、上紅利C、 當(dāng)期收益加上紅利 D、紅利加上風(fēng)險溢價 4、你以20元購置了一股股票，一年以后你收到了1元的紅利，并以29元賣出。你的持有期收益率是( )。A、45% B、50% C、5% D、40%5、免稅債券的息票利率為5.6%，而應(yīng)稅債券為8%，都按面值出售。要使投資者對兩種債券無偏好，稅率邊際稅率應(yīng)為：A、30.0% B、39.6% C、41.7% D、42.9%6、資本配置線由直線變成折現(xiàn)，是什么原因造成的( )A、風(fēng)險收益率上升B、借款利率高于貸款利率C、投資者風(fēng)險容忍度下降D、無風(fēng)險資產(chǎn)的比例上升7、單指數(shù)模型用以代替市場風(fēng)險因素的是( )。A、市場指數(shù)，例如標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)B、經(jīng)

3、常賬戶的赤字C、GNP的增長率D、失業(yè)率8、套利定價理論中，一個充分分散風(fēng)險的資產(chǎn)組合，組成證券數(shù)目越多，非系統(tǒng)風(fēng)險就越接近( )。A、1 B、無窮大 C、0 D、-19、債券的久期一般都隨( )的增加而增加。A、到期時間 B、到期收益率 C、息票率 D、面值10、一個在小麥期貨中做 頭寸的交易者希望小麥價格將來 A、多頭；上漲 B、多頭；下跌C、空頭、下跌 D、空頭、不變二、多項選擇題每題1分，共10分；在答題紙上相應(yīng)位置填入正確選項前的英文字母：1、( )是金融資產(chǎn)。A、建筑物 B、土地C、衍生證券 D、債券 2、金融期貨的功能主要有( )。A、投資功能 B、 籌資功能C、套期保值功能 D

4、、價格發(fā)現(xiàn)功能3、以下對夏普比例描述正確的是 。A、夏普比例是資產(chǎn)總收益除以總收益的標(biāo)準(zhǔn)差B、夏普比例是風(fēng)險溢價除以總收益的標(biāo)準(zhǔn)差C、夏普比例也就是報酬風(fēng)險比例D、夏普比例是平均超額收益除以它的標(biāo)準(zhǔn)差。4、證券市場線( )。A、描述的是在無風(fēng)險收益率的根底上，某只證券的超額收益率是市場超額收益率的函數(shù)B、能夠估計某只證券的值C、能夠估計某只證券的值D、用標(biāo)準(zhǔn)差衡量風(fēng)險5、有效投資組合集表示 A、給定方差下最大期望收益 B、給定方差下最小期望收益 C、給定期望收益下最小方差 D、給定期望收益下最大方差6、證券市場線 。A、描述的是在無風(fēng)險收益率的根底上，某只證券的超額收益率是市場超額收益率的函數(shù)

5、B、能夠估計某只證券的貝塔值C、能夠估計某只證券的阿爾法值D、用標(biāo)準(zhǔn)差衡量風(fēng)險7、構(gòu)建免疫的資產(chǎn)組合進(jìn)行固定收入資產(chǎn)管理的主要困難有 A、利率變化導(dǎo)致資產(chǎn)的久期變化B、固定收入資產(chǎn)的久期難以計算C、固定收入資產(chǎn)組合的再平衡需要交易費(fèi)用D、固定收入資產(chǎn)期限變化導(dǎo)致資產(chǎn)的久期發(fā)生變化8、利率期限結(jié)構(gòu)理論是由 組成的。A、隨機(jī)漫步理論 B、市場預(yù)期理論C、流動性偏好理論 D、市場分割理論D、貨幣時間理論9、以下說法正確的是 。A、債券的息票額越高，市場利率變化引起的債券價格的波動幅度越大B、債券的票面利率越低，其對收益率的變動越敏感C、期限越長的債券，其價格變動幅度越大D、隨著債券到期時間的臨近，價

6、格波動幅度減小，并以遞增的速度減小10、看跌期權(quán)和看漲期權(quán)平價定理 A、顯示了看跌期權(quán)與看漲期權(quán)價格之間的正確關(guān)系B、如果被違背，就會出現(xiàn)套利時機(jī)C、可能會稍微違背，但考慮到交易本錢后，不容易得到套利時機(jī)D、一般公式只適用于歐式期權(quán)三、判斷題每題1分，共10分；在答題紙上相應(yīng)位置填入正確選項，正確的以代表，錯誤的以代表：1、消極管理主張無需花費(fèi)任何精力和其他資源來分析證券以提高投資的績效。( )2、參加資產(chǎn)組合的證券越多，非系統(tǒng)風(fēng)險就越小，剩下的就是用市場資產(chǎn)組合方差衡量的系統(tǒng)風(fēng)險。( )3、資本配置線的斜率等于風(fēng)險資產(chǎn)組合增加的每單位標(biāo)準(zhǔn)差所引起的期望收益的增加。( )4、實證研究證明了費(fèi)雪

7、關(guān)于名義利率上升意味著更高通貨膨脹率的假設(shè)。 5、債券的到期收益率與債券票面利率和債券市場價格有一定的聯(lián)系。 6、賬面價值代表股票價格的“底線，實值永遠(yuǎn)不可能落到該水平之下。 7、套利定價理論突出顯示了無法分散的風(fēng)險風(fēng)險因素與可分散風(fēng)險之間的重要區(qū)別，其中，前者需要一個風(fēng)險溢價來補(bǔ)償，而后者不需要。( )8、在一個充分分散化的資產(chǎn)組合中，公司系統(tǒng)風(fēng)險被消除了，只有個別風(fēng)險與期望收益有關(guān)。( )9、一張股票看漲期權(quán)持有者所會承受的最大損失為執(zhí)行價格減去市值。 10、期貨合約可以用來套期保值或投機(jī)。 四、問答題每題10分，共20分：1、什么是證券市場線和資本市場線？兩者有什么區(qū)別，并畫出兩者的坐標(biāo)

8、圖進(jìn)行區(qū)分。10分2、什么是債券的久期？為什么久期在固定收入資產(chǎn)組合的管理中十分重要？10分五、計算題共50分：1、假定你以每股25元價格賣空交易100股普通股票，初始保證金為50%。如果當(dāng)股票價格為30元時，你被 通知補(bǔ)交保證金，那么維持保值金是多少？6分2、如果。試求該投資組合最優(yōu)風(fēng)險資產(chǎn)的配置比例。并求出整體資產(chǎn)組合的期望收益和均方差。7分3、假設(shè)投資者有100萬元，用以下兩類資產(chǎn)建立資產(chǎn)組合：a.短期國庫券其收益率為12%；b.證券A其收益率為30%，標(biāo)準(zhǔn)差為40%。如果投資者建立的資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差為30%，那么該組合的收益率是多少？7分4、一種債券，面值為1000元，年息票利率為10

9、%，半年付息。即期市場利率為每半年4%，債券離到期還有2年。1計算當(dāng)期的債券價格及6個月后付息后的價格。2持有此債券6個月的持有期收益率是多少？12分5、如果一份三年期零息票債券的到期收益率為6.8%，預(yù)期第一年的遠(yuǎn)期利率為5.9%，第二年的遠(yuǎn)期利率為6.6%，那么第三年的遠(yuǎn)期利率是多少？6分6、ABC公司預(yù)期第一年分派1.65元紅利，第二年分派1.97元紅利，第三年分派2.54元紅利，三年后每年預(yù)期派發(fā)紅利增長率為8%。對于該股票，適度的要求收益率為11%。那么，該股票今天值多少錢？(12分)上 海 金 融 學(xué) 院 2023-2023 學(xué)年度 第 一 學(xué)期 ?投資學(xué)?課程B卷 代碼：2333

10、0295(集中考試 考試形式：閉卷 考試用時:90 分鐘)注：本課程所用教材，教材名：?投資學(xué)? 主編：茨維博迪等出版社：機(jī)械工業(yè)出版社 版次：2023年6月第一版 答案及評分標(biāo)準(zhǔn) 一、單項選擇題每題1分，共10分。1 C2 B3 B4 B5 A6 B7 A8 C9 A10 A二、多項選擇題每題1分，共10分。1CD2CD3BCD4 ABC5AC6ABC7 ACD8BCD9 BCD10 ABCD三、判斷題每題1分，共10分。1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 四、問答題每題10分，共20分。1、答案：1“資本市場線揭示的是“持有不同比例的無風(fēng)險資產(chǎn)和市場組合情況下風(fēng)險和報酬的權(quán)衡關(guān)系，反

11、映的是有效組合資產(chǎn)的預(yù)期收益率與所承擔(dān)的總體風(fēng)險之間的線性關(guān)系；2分“證券市場線揭示的是“證券的本身的風(fēng)險和報酬之間的對應(yīng)關(guān)系，反映了證券的預(yù)期報酬率與其所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù)之間的線性關(guān)系； 2分2區(qū)別點：度量風(fēng)險的標(biāo)準(zhǔn)不同，證券市場線是以協(xié)方差或系數(shù)來描繪風(fēng)險，資本市場線那么以方差或標(biāo)準(zhǔn)差來描繪風(fēng)險；2分資本市場線只描繪了有效投資組合如何定價，而證券市場線那么說明所有風(fēng)險資產(chǎn)包括有效組合和無效組合如何均衡地定價，也即有效投資組合既位于證券市場線上，也位于資本市場線上，但個別證券和無效組合卻只能位于證券市場線上。2分 2分2、答案：久期是測度固定收益資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的平均有效期限的統(tǒng)計指標(biāo)，是以

12、未來時間發(fā)生的現(xiàn)金流，按照目前的收益率折現(xiàn)成現(xiàn)值，再用每筆現(xiàn)值乘以其距離債券到期日的年限求和，然后以這個總和除以債券目前的價格得到的數(shù)值。3分久期的重要意義在于用來反映固定收益資產(chǎn)的價格收益利率變動影響的敏感程度，即利率上漲或下降一個百分點，久期將揭示該固定收益資產(chǎn)或組合的價格變化程度。3分在固定收益投資管理組合中，可以利用久期的這一特性，考慮構(gòu)建久期相同的資產(chǎn)與負(fù)債的組合，來躲避利率變化對投資組合所形成的利率風(fēng)險。3分鑒于久期的內(nèi)涵意義及利用其特點在固定收益資產(chǎn)組合中躲避風(fēng)險的應(yīng)用，所以說久期在固定收入資產(chǎn)組合投資管理中是十分重要的。1分五、計算題共50分：1、賬戶總金額為100251.5=3750元，同時欠100股股票，所以賬戶凈值為3750-100P。維持保證金等于凈值除以所欠股票總金額，那么有：(3750-10030)/10030=25%。6分2、3、設(shè)投資于證券A的比例為y那么3分可得y=0.754分4、 1因為該債券每6個月支付50元，所以當(dāng)期價格為：4分假定市場利率保持每半年4%，那么6個月后價格為：4分24分5、債券第三年的遠(yuǎn)期利率就是三年