車載通信產(chǎn)業(yè)研究：智能駕駛浪潮催生國內(nèi)無線通信模組廠商新機遇

1、車載通信產(chǎn)業(yè)研究：智能駕駛浪潮催生國內(nèi)無線通信模組廠商新機遇1. 無線通信模組汽車智能網(wǎng)聯(lián)的基礎(chǔ)硬件1.1. 無線模組應(yīng)用于車載終端無線模組屬于感知層，其中根據(jù)不同的網(wǎng)絡(luò)通信技術(shù)可劃分為通信模組與定位模組。無線 模組是將芯片、存儲器、功放器件等集成在一塊線路板上，并提供標(biāo)準(zhǔn)接口的功能模塊， 根據(jù)通信技術(shù)不同可劃分為通信模組與定位模組，其中通信模組又根據(jù)網(wǎng)絡(luò)制式的不同分 為蜂窩類通信模組與非蜂窩類通信模組。目前車載通信模組多使用蜂窩通信模組。車載通信模組多為以 4/5G、LPWA 為主的蜂窩通 信模組，少部分為 WIFI 模組和定位模組。蜂窩通信模組位于產(chǎn)業(yè)鏈中游，上游由芯片、分立器件、PCB

2、板和結(jié)構(gòu)件組成，下游應(yīng)用范圍較廣，車載運輸為主要應(yīng)用場景之一。車載通信模組主要應(yīng)用在前裝 T-BOX、車載娛樂信息系統(tǒng)和后裝的 OBD 以及智能后視鏡 中。車載 T-Box 是車聯(lián)網(wǎng)設(shè)備終端，通過 4G 遠(yuǎn)程無線通訊、GPS 衛(wèi)星定位、加速度傳感和 CAN 通訊等功能，為整車提供遠(yuǎn)程通訊接口，具備包括通訊功能、定位能力、OTA 升級、V2X 等功能。OBD 是車載通信模組在后裝的應(yīng)用。為實現(xiàn)與車輛的信號交互，通常 OBD 盒子通常由 CAN 收發(fā)器，單片機，藍(lán)牙/WIFI 通訊芯片，通訊模塊，加速度傳感器，GNSS 定位芯片等組成， 進行數(shù)據(jù)采集、故障檢測和駕駛分析等功能應(yīng)用。2. 乘智能網(wǎng)聯(lián)

3、浪潮東風(fēng)，車載模組市場規(guī)模 2025 年有望超 500 億元2.1. 車聯(lián)網(wǎng)滲透加速，提升市場規(guī)模車聯(lián)網(wǎng)將汽車進化為另一個移動的智能終端。未來智能互聯(lián)化是一個不可逆轉(zhuǎn)的趨勢，生 活中常用的物品都在逐漸聯(lián)網(wǎng)化，目前手機已成為人們出行攜帶的一個智能終端，汽車過去僅作為一項出行工具使用。而車聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用可以將汽車進化為另一個智能終端，提供包括導(dǎo)航、娛樂、通訊、移動金融服務(wù)等功能應(yīng)用，賦能汽車。目前已進入車聯(lián)網(wǎng)發(fā)展第三階段。汽車聯(lián)網(wǎng)可以劃分為四個階段，第一個階段是 2009 年 開始，2G3G 和 4G 的應(yīng)用，解決了汽車“通”的問題，能看到汽車的狀態(tài)。第二個階段自 2016 年開始至 2020 年，大

4、數(shù)據(jù)分析開始應(yīng)用，保險行業(yè)或者其他金融行業(yè) 可以利用數(shù)據(jù)進行對車主的分析判斷。第三階段是 2020 年至 2022 年，5G 的發(fā)展以及 V2X 的推出使得車和其他系統(tǒng)的對接成為 可能，車聯(lián)網(wǎng)具備更多更豐富的功能。第四階段則可以擁有智能化的計算和判斷，實現(xiàn)高級/完全自動駕駛，實現(xiàn)智能駕駛遠(yuǎn)程連 接系統(tǒng)。全球車聯(lián)網(wǎng)規(guī)?？焖僭鲩L。在整體車聯(lián)網(wǎng)大趨勢下，車聯(lián)網(wǎng)滲透率快速上升，根據(jù) IHS 預(yù) 測，2022 年全球聯(lián)網(wǎng)汽車保有量滲透率達(dá)到 24%。滲透率提升推動全球車聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)?？?速上升，預(yù)計到2022年全球車聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模將達(dá)到 1629億美元，同比增速維持 15%以上， 中國車聯(lián)網(wǎng)市場則增長速度更

5、高，到 2022 年增速大約為 25%。同時聯(lián)網(wǎng)汽車新增銷售量也將快速增加，據(jù)銳觀咨詢數(shù)據(jù)，預(yù)計 2022年聯(lián)網(wǎng)汽車新增銷 量將達(dá)到 9800 萬臺，其中嵌入式模組連接方式、手機連接方式和二者混合方式將分別達(dá) 到 4800 萬臺、1800 萬臺和 3200 萬臺。2.2. 智能/自動駕駛浪潮，推動車載模組需求加速釋放自動駕駛滲透率不斷提升。車聯(lián)網(wǎng)的主要應(yīng)用之一為自動駕駛，隨著車聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展， 自動駕駛也將加速滲透，目前 L2 級自動駕駛汽車滲透率已經(jīng)從 2016 年的 0.5%達(dá)到了 2020 年的 10.6%，預(yù)計未來滲透率繼續(xù)上升，此外 L3 和 L4 級自動駕駛汽車未來也將出貨。自動駕

6、駛逐漸導(dǎo)入中。根據(jù)國家智能汽車創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略，自動駕駛汽車將會逐步進行 推廣，從各汽車廠商計劃來看，目前 L2 級別的 ADAS 技術(shù)仍是整車企業(yè)商業(yè)化發(fā)展重點， 而 L3 及 L4 級別以上自動駕駛將逐步在 2020 年以后導(dǎo)入。2.3. 車載模組市場規(guī)模 2020-2025 年復(fù)合增速有望達(dá) 24.5%，量價齊升市場 空間廣闊自動駕駛產(chǎn)業(yè)鏈，通信為重要組成環(huán)節(jié)。車聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展將帶動無線通信模組的需求，如上 文所述車聯(lián)網(wǎng)的實現(xiàn)需要網(wǎng)絡(luò)通信，T-Box 是車載聯(lián)網(wǎng)設(shè)備終端，提供無線通信功能則需 要無線通信模組支持。車聯(lián)網(wǎng)的快速應(yīng)用帶動作用下，車載通信模組預(yù)計實現(xiàn)快速上量。根據(jù)智研咨詢數(shù)據(jù)，中 國無

7、線模組需求量在 2019 年已達(dá)到 19.33 億個，2015-2019 年 CAGR 達(dá)到 13.59%，其中 無線通信模組 2019 年需求量 14.63 億個，2015-2019 年 CAGR25.97%。同時網(wǎng)絡(luò)制式占比也將發(fā)生改變，2G、3G 占比將快速下降。根據(jù)愛立信 2020 年 11 月 的“Ericsson Mobility Report”預(yù)測，2026 年使用蜂窩通信的物聯(lián)網(wǎng)終端連接數(shù)量接近 60 億臺。其中，2G、3G 還在持續(xù)應(yīng)用，而 NB-IoT、Cat.M 和 4G、5G 覆蓋范圍將持續(xù)增 大。4G 與 5G 的增多應(yīng)用也將帶動模組平均價格上升。4G 與 5G 的模

8、組價格較 2G 與 3G 的價 格有顯著提升，根據(jù)華為數(shù)據(jù) 5G 模組在 2020 年價格約為 100 美元，預(yù)計 2022 年將下跌 至 40 美元，顯著高于 2G 與 3G 模組的單價（2-10 美元），隨著 4G 與 5G 模組的應(yīng)用量上 升，模組平均價格也將上漲。3. 行業(yè)驅(qū)動力政策、技術(shù)迭代、OTA 升級（智能網(wǎng)聯(lián)）等共同驅(qū)動車載模組快速增長：量價齊升趨勢下，車載無線通信模組市場空間將快速提升，而進一步分析市場規(guī)?？焖僭?長的驅(qū)動力，我們可以從供求兩端判斷哪些因素將成為車載通信模組的規(guī)模驅(qū)動力。具體 而言，供應(yīng)端主要受政策刺激，而需求端主要推動因素包括網(wǎng)絡(luò)制式發(fā)展推動設(shè)備更新迭 代、

9、C-V2X 蓄勢待發(fā)推動模組出貨提升、汽車 OTA 升級提升通信模組需求。在多因素作 用下，車載通信模組行業(yè)將得到快速發(fā)展。3.1. 政策頻出，高度重視推動車聯(lián)網(wǎng)發(fā)展政策頻頻出臺表現(xiàn)對于發(fā)展車聯(lián)網(wǎng)的重視。近年來，國家政府部門多次印發(fā)出臺有關(guān)于推 動車聯(lián)網(wǎng)的政策，重視對于輔助駕駛、車載信息系統(tǒng)、網(wǎng)聯(lián)設(shè)備以及低級自動駕駛和高級 自動駕駛的發(fā)展應(yīng)用。3.2. 技術(shù)迭代推動舊設(shè)備網(wǎng)聯(lián)升級替換需求，5G 優(yōu)勢打開新空間通信技術(shù)發(fā)展不斷發(fā)展，2G3G 面臨退網(wǎng)，帶動迭代需求。2020 年 5G 大規(guī)模應(yīng)用后，2G、 3G 將面臨退網(wǎng)，未來網(wǎng)絡(luò)制式將主要由 NB-IoT、Cat.1 覆蓋中低速率場景，5G

10、與 Cat.12 覆蓋高帶寬的場景。2G、3G 設(shè)備將進行設(shè)備迭代，拉動新設(shè)備需求。各國運營商退網(wǎng)進行時，舊設(shè)備更迭需求顯現(xiàn)。全球范圍內(nèi)，2G/3G 減頻退網(wǎng)早已展開， 各國運營商也根據(jù)自身對通信網(wǎng)絡(luò)的需求給出了各自的時間表。而國內(nèi)由于 2G 與 3G 網(wǎng)絡(luò) 和用戶的龐大規(guī)模，退網(wǎng)需要一定時間。但運營商啟動了 2G/3G 頻譜重耕，到目前為止， 之前分配給運營商 2G/3G 頻譜已經(jīng)被大大壓縮，優(yōu)質(zhì)頻譜資源已用于 4G 和 NB-IoT。5G 帶來新機會。5G 相比 4G 優(yōu)勢明顯，擁有更低的時延和更高的帶寬。萬物互聯(lián)場景下， 5G 將發(fā)揮更大作用，2020 年全球各國紛紛進行 5G 建設(shè)投資

11、，5G 商用將帶動廣闊的下游 應(yīng)用場景發(fā)展。如自動駕駛、AR、VR 等新應(yīng)用對 5G 需求十分迫切。自動駕駛等應(yīng)用將獲 得技術(shù)保障，也將帶動自動駕駛?cè)a(chǎn)業(yè)鏈共同繁榮。3.3. V2X 蓄勢待發(fā)，未來應(yīng)用增長帶動模組持續(xù)放量V2X 發(fā)展，通信模組需求再迎新機會。V2X 是實現(xiàn)車輛與一切可能影響車輛的實體實現(xiàn)信 息交互，包含 V2V、V2I、V2N 以及 V2P。其實現(xiàn)的功能主要包括超車預(yù)警，道路施工預(yù)警， 行人穿行預(yù)警等，旨在減少事故發(fā)生，減緩交通擁堵以及提供其他信息服務(wù)。C-V2X 對比 DSRC 擁有更大優(yōu)勢，美國也將放棄 DSRC。V2X 技術(shù)發(fā)展史分為兩條技術(shù)路 線 DSRC 和 C-V

12、2X，經(jīng)過發(fā)展和性能對比，C-V2X 較 DSRC 性能更加卓越，在高密度傳輸 支持方面 C-V2X 可保證不丟包，且對于設(shè)備需求更低，傳輸范圍越遠(yuǎn)，基于此目前主導(dǎo) DSRC 的美國也宣布放棄 DSRC 轉(zhuǎn)為 C-V2X。C-V2X 推進在即。根據(jù)C-V2X 產(chǎn)業(yè)化路徑和時間表研究，2020 年已經(jīng)開始在新車前裝 C-V2X，建立先導(dǎo)區(qū)、示范區(qū)，完成測試認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)，為 C-V2X 后續(xù)的推進做好準(zhǔn)備和試點 工作，在未來數(shù)年不斷完善認(rèn)證平臺和標(biāo)準(zhǔn)化工作，推進 C-V2X 覆蓋范圍，2025 年將 C-V2X 新車搭載率提升至 50%，長遠(yuǎn)則不斷發(fā)展 5G-V2X。隨著時間表出臺和工作的推進， C-

13、V2X 的藍(lán)海已經(jīng)打開。5G-V2X 提升性能，是未來發(fā)展趨勢。5G 擁有更低時延和高可靠性，5G-V2X 將擁有更好 性能。時間表規(guī)劃也將 5G-V2X 作為發(fā)展期需要大力發(fā)展的主要應(yīng)用，開發(fā)支持 5G-V2X 通信功能的車載終端，并在高速發(fā)展期推動 5G-V2X 的規(guī)模應(yīng)用。5G 與 V2X 兩項技術(shù)相 結(jié)合將帶來更好安全保障以及促進 V2X 的發(fā)展。產(chǎn)業(yè)鏈將明顯受益，通信模組位于上游。伴隨著 C-V2X 技術(shù)的發(fā)展與規(guī)?；瘧?yīng)用，V2X 產(chǎn) 業(yè)鏈將深度受益。產(chǎn)業(yè)鏈上游主要包括通信芯片與通信模組，中游為終端與整車制造，下游包括測試驗證與運營服務(wù)。通信模組位于產(chǎn)業(yè)鏈上游，提供通信功能，賦能 C

14、-V2X。以移遠(yuǎn)通信、華為為首，車載通信模組為 C-V2X 產(chǎn)業(yè)鏈賦能。C-V2X 產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)眾 多，聚焦于通信模組，主要核心企業(yè)包括移遠(yuǎn)通信、華為、廣和通等。核心企業(yè)占據(jù)主要 市場份額，具備領(lǐng)先優(yōu)勢，在 C-V2X 的發(fā)展中將深度受益。3.4. 汽車智能化 OTA 升級需求將加速釋放車載模組市場空間汽車智能座艙概念在近年頗為火爆，催生智能座艙的因素包括 1.汽車電子集中化控制，將 汽車電子分為幾大控制區(qū)域，包括智能座艙、智能駕駛等。2.人們對于汽車的需求發(fā)生轉(zhuǎn) 變，第三生活空間的需要催化智能座艙的誕生。而智能座艙的產(chǎn)生帶動了汽車 OTA 升級 的需求，車廠通過 OTA 升級對汽車系統(tǒng)，智

15、能座艙系統(tǒng)構(gòu)件進行更新升級，滿足客戶需求。 OTA 的大量應(yīng)用，成為帶動車載通信模組需求的重要動力。3.4.1. 汽車電子整車占比提高，汽車電子架構(gòu)改變。汽車電子在整車中成本占比逐漸提升。汽車電子滲透率不斷提升，電子化趨勢明顯。預(yù)計 2030 年達(dá)到 50%左右滲透率。汽車電子成本占比提升主要源于：1）智能化浪潮下 ADAS 滲 透率和自動化程度的不斷提升，全面提升汽車電子化程度；2）電動化浪潮下新能源汽車 加速滲透，單車電子零部件成本占比相較傳統(tǒng)汽車至少翻倍，電子裝置在傳統(tǒng)高級轎車中 的成本占比約為 25%，在新能源車中則達(dá)到 45%-65%；3）部分原用于中高端車型的汽車 電子零部件如防抱

16、死制動系統(tǒng)（ABS）、電子穩(wěn)定控制系統(tǒng)（ESC）、倒車影像系統(tǒng)等加速向 中低端車型滲透。汽車電子將大幅降低相關(guān)成本。車聯(lián)網(wǎng)設(shè)備能夠?qū)ζ噺馁徿嚦杀?，油耗，ETC 通行，司 機管理效率。維修成本以及商業(yè)險保費價格方面對汽車成本實行優(yōu)化，從單車價值角度看， 一輛重卡若配備車聯(lián)網(wǎng)設(shè)備預(yù)計將比傳統(tǒng)重卡運營成本降低 11.8 萬元，刺激車廠對于車 聯(lián)網(wǎng)設(shè)備的需求。新能源汽車新趨勢帶動汽車電子占比再次快速提升。新能源車汽車電子占比更高。汽車電 子在整車成本中的占比不盡相同，其中在緊湊型乘用車成本中的占比達(dá)到 15%，中高端乘 用車占比達(dá) 28%，混合動力乘用車占比達(dá) 47%，純電動乘用車占比達(dá) 65%。新

17、能源汽車進入放量增長期。根據(jù) BNEF 預(yù)測，未來電動車將占據(jù)主導(dǎo)地位，電池電動車 將占比超過新車銷售量 50%，新能源汽車成為全球主要應(yīng)用車型。2020 年 9 月中國新能源汽車銷量同比增速達(dá)到 67.7%。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測，2025 年新能源汽車銷量將達(dá)到 807 萬輛，新能源汽車銷量的增加將增加汽車電子銷量。汽車電子需求提升為電子架構(gòu)帶來挑戰(zhàn)。汽車電子的不斷增加，電子化程度逐漸提高，用 于汽車的 ECU 數(shù)量不斷增加，對汽車線束長度、傳輸速度等方面都形成了挑戰(zhàn)，傳統(tǒng)的汽 車分布電子電氣架構(gòu)（E/E）已不堪重負(fù)，由此向域集中電子電氣架構(gòu)轉(zhuǎn)移。域集中電氣 架構(gòu)核心是 DCU，DCU 擁

18、有強大的計算能力，將汽車分為幾個域進行管理。3.4.2. 汽車需求變化催生智能座艙，OTA 升級成車廠標(biāo)配。消費者對于汽車需求改變，新功能應(yīng)運而生。汽車由 1860 年代發(fā)明內(nèi)燃機開始至今發(fā)展 已超過 150 年，2010 年開始消費升級、新四化成為汽車主流趨勢，人們對于汽車的需求開 始出現(xiàn)變化，從滿足安全需求逐漸上升至個性化的需求，能體現(xiàn)使用者的自我意愿。汽車 定義逐漸由出行工具轉(zhuǎn)變?yōu)榈谌臻g。智能座艙新時代來臨。由于人們對于汽車的新個性需求，力求打造第三生活空間，智能座 艙應(yīng)運而生。駕駛艙的發(fā)展階段歷由電子座艙逐漸演變?yōu)橹悄苤?、人機共駕和第三生活 空間，智能座艙將實現(xiàn)包括娛樂、互聯(lián)、定位

19、、服務(wù)等功能。智能座艙包括人機交互模塊、車聯(lián)網(wǎng)模塊、車載信息娛樂系統(tǒng)等，能實現(xiàn)對車智能、對路 智能、對人智能以及云端智能。通信模組屬于智能座艙實現(xiàn)通信功能的重要組成成分。基于智能座艙所能實現(xiàn)的信息交互 功能，需要通訊模組賦能，通信模組主要應(yīng)用于 T-Box 中，屬于智能座艙產(chǎn)業(yè)鏈中主要組 成成分。未來智能座艙產(chǎn)業(yè)鏈將形成生態(tài)協(xié)同，能力互補。智能座艙的發(fā)展以及人們對車輛需求的變化帶動了 OTA 的需求。OTA 的全稱為 Over The Air，即空中下載技術(shù)。目前的 OTA 升級主要分為 SOTA 和 FOTA 兩種。FOTA 指的是固件 在線升級，主要針對固件升級包以及 NB-IOT 模組升

20、級。SOTA 指的是軟件在線升級，主 要針對車載應(yīng)用軟件升級或是通過 NB-IOT 模組給 MCU 升級。簡單來說，F(xiàn)OTA 是對車載 系統(tǒng)機型升級，SOTA 只是升級系統(tǒng)里的軟件。OTA 升級需要通過 T-BOX 系統(tǒng)。OEM 在云服務(wù)器上傳 OTA 升級包，通過 T-Box 進行傳 輸至汽車中，之后進行安裝更新。因此 OTA 的升級必須有 T-Box 賦能，OTA 升級的需求 將帶動 T-Box 與通信模組的應(yīng)用。OTA 已成為汽車升級的主要方式，以造車新勢力為首的車廠不斷進行 OTA 優(yōu)化車內(nèi)系統(tǒng)。 小鵬背靠阿里，導(dǎo)入小程序天貓養(yǎng)車、淘票票電影、飛豬旅行、餓了么、車點點、途虎養(yǎng) 車、阿里

21、健康、航旅縱橫等，提供更多生活便利。如車輛感知到車主去公司，小程序便會 自動喚醒詢問是否需要預(yù)定早餐。 威馬與小米深度合作，可通過小愛音箱遠(yuǎn)程控制車輛， 也可在車內(nèi)控制 8 大類 20 多種小米智能家居產(chǎn)品。蔚來車機系統(tǒng)截止 2020 年 12 月底共 16 次 OTA，平均時間間隔 1.9 個月。NOMI 最近一 次更新新增 6 項車內(nèi)控制功能，預(yù)計未來 NOMI 將實現(xiàn)更多控制類功能。同時，蔚來全生命周期的數(shù)據(jù)化運營可以使其快速收集用戶使用數(shù)據(jù)，針對性改善產(chǎn)品體驗。OTA 升級提升通信模組單車價值量。隨著 OTA 的不斷應(yīng)用，作為傳輸中介的 T-BOX 將提 升滲透率，快速上量。此外，由于

22、 OTA 傳輸升級包將來越來越復(fù)雜，對于網(wǎng)絡(luò)的要求也將 越來越高，未來網(wǎng)絡(luò)制式向 4G 與 5G 升級，提升價值量，實現(xiàn)量價齊升。4. 車載無線通信模組產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)崂?，核心?yōu)勢決定突圍公司車載無線通信模組產(chǎn)業(yè)鏈上游為通信芯片，下游則是 Tier1 廠商與整車廠，目前產(chǎn)業(yè)鏈企 業(yè)均投入布局自動駕駛相關(guān)產(chǎn)品，芯片廠商加緊推出支持 5G 與 V2X 功能的車載產(chǎn)品，Tier1 與 OEM 整車廠則不斷開發(fā)自動駕駛功能終端。行業(yè)競爭激烈，但機遇與挑戰(zhàn)并存。對于車載無線通信模組公司而言，近年國內(nèi)公司憑借工程師紅利不斷開疆?dāng)U土，但在未來， 是否具備核心優(yōu)勢將決定公司是否能在競爭浪潮中突圍成功，根據(jù)分析，車載無

23、線通信模 組公司所需要具備的核心競爭優(yōu)勢包括獲取認(rèn)證能力、產(chǎn)品推出先發(fā)優(yōu)勢、下游車廠合作 關(guān)系、銷售渠道的競爭力以及規(guī)模優(yōu)勢。4.1. 上游芯片廠商實力強勁目前車載通信芯片主要由幾家巨頭廠商占據(jù)。通信芯片位于車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈上游，目前主要 企業(yè)包括華為、高通、大唐電信、聯(lián)發(fā)科以及紫光展銳，均是在芯片領(lǐng)域擁有較強影響力 的行業(yè)巨頭。紫光展銳春藤 8541E 芯片具備多個核心優(yōu)勢，占據(jù)汽車智能聯(lián)網(wǎng)公開市場份額第一。具備 高成熟度，全球場測覆蓋 100+國家的 130+家運營商，此外內(nèi)部集成 2G/3G/4G 和 Wi-Fi/ 藍(lán)牙/GPS/FM，無需外加芯片節(jié)省成本，目前已在主流品牌汽車中穩(wěn)定出貨。主

24、要應(yīng)用于車載中控屏、T-Box 以及后視鏡中。春藤 8541E 芯片通過模組主要應(yīng)用于 T-Box、 后視鏡以及中控大屏中，實現(xiàn)包括車載網(wǎng)平臺、V2X 平臺以及 GNSS 功能。聯(lián)發(fā)科推出 Autus 車載通訊平臺，Autus 車載資通訊系統(tǒng)解決方案承襲聯(lián)發(fā)科技諸多的核 心優(yōu)勢，例如高效能、高度整合系統(tǒng)級封裝。Autus 搭載了強大的四核心 ARM Cortex-A53 應(yīng)用處理器和功能強大的調(diào)制解調(diào)器子系統(tǒng)，包括 ARM Cortex-R4 實時協(xié)處理器，具備 多項車載通訊的解決方案功能。高通不斷開拓車載產(chǎn)品。高通是全球領(lǐng)先的無線科技創(chuàng)新者，也是 5G 研發(fā)、商用與實現(xiàn) 規(guī)?；耐苿恿α俊８?/p>

25、通于 2015 年開始進行汽車方面的 R&D 并于 2017 年成功研制了第 一款 C-V2X 芯片，2020 年推出驍龍平臺。推出車載通信平臺。高通不斷推出用于車載的無線通信平臺，包括支持 5G 通信平臺和 4G 通信平臺，目前驍龍車載通信平臺已經(jīng)被包括移遠(yuǎn)通信、廣和通等多家車載通信模組廠商 應(yīng)用。華為推出業(yè)績標(biāo)桿 5G 基帶芯片。華為在 2019 年的世界移動通信大會上發(fā)布了最新的 5G 多模終端芯片 Balong 5000，巴龍 5000 芯片的推出，讓華為在車載 5G 芯片領(lǐng)域占得先 機，目前華為 5G 通訊模組 MH5000 正是基于該芯片打造。研發(fā)競賽助力通信模組發(fā)展。芯片巨頭的不

26、斷研發(fā)競賽，將為位于其下游的車載通信模組 提供強大的功能支持，協(xié)助車載通信模組能夠緊跟 5G+V2X 的發(fā)展潮流。4.2. 模組行業(yè)格局：旭日東升，工程師紅利促國內(nèi)巨頭揚帆4.2.1. 國內(nèi)模組企業(yè)開疆?dāng)U土，海外進程不斷推進模組企業(yè)頭部實力較強。車載無線通信模組行業(yè)同樣呈現(xiàn)頭部企業(yè)實力強勁的現(xiàn)象，海外 廠商包括 Telit、Sierra Wireless（車載業(yè)務(wù)已被廣和通收購）、U-Blox，國內(nèi)主要廠商包括 移遠(yuǎn)通信、廣和通、美格智能、有方科技和芯訊通。國內(nèi)廠商相繼出海，氣勢洶涌搶占海外市場。目前國內(nèi)車載無線通信模組廠商不斷拓展海 外市場，移遠(yuǎn)通信長期以來海外收入占比約為 40%，而廣和通

27、 2020 年海外收入占比已提高至 68.27%。有方科技 2019 年發(fā)力海外市場，目前收入占比已從 2018 年 1.2%提升至 2020 年 29.50%。國內(nèi)廠商海外業(yè)務(wù)重要性增強。國內(nèi)廠商占比提升，移遠(yuǎn)通信龍頭地位穩(wěn)固。目前車載通信模組廠商競爭格局發(fā)生大變化， 國內(nèi)廠商以移遠(yuǎn)通信為首發(fā)力搶占市場份額，根據(jù) Counterpoint 披露的數(shù)據(jù)，2020Q4移遠(yuǎn)通信已占據(jù)全球份額 33.4%，穩(wěn)固自身行業(yè)龍頭地位，國外傳統(tǒng)車載模組廠商 Telit 和 U-Blox 市場份額僅為 6.6%和 4%，行業(yè)呈現(xiàn)東升西落的格局。原國外巨頭公司營業(yè)收入逐步下滑。營業(yè)收入比較可以更加直觀的表現(xiàn)國內(nèi)

28、廠商的興起與 國外廠商的衰落，國外三家傳統(tǒng)廠商營業(yè)收入近年均出現(xiàn)不同程度的下滑，而廣和通與移 遠(yuǎn)通信營業(yè)收入則逐年上升，2020 年營業(yè)收入達(dá)到 27.44 億元和 61.06 億元，2017-2020 年復(fù)合增長率為 69.55%和 54.33%。4.2.2. 工程師紅利/產(chǎn)業(yè)鏈完善構(gòu)筑成本優(yōu)勢，研發(fā)持續(xù)強化競爭力國內(nèi)廠商通過價格優(yōu)勢擴張市場份額。國內(nèi)廠商擴張市場份額的主要表現(xiàn)方式之一為具有 較好的價格或者成本控制優(yōu)勢，根據(jù)移遠(yuǎn)通信招股說明書數(shù)據(jù)，移遠(yuǎn)通信、有方科技和芯 訊通 2017 年的無線通信模組價格分別為 47.25 元、81.78 元和 28.58 元，而海外三家廠 商模組價格均高

29、于 100 元，國內(nèi)廠商價格優(yōu)勢明顯。海外公司凈利率為負(fù)，難以承受降價。國外廠商具有較高的模組出售價格，面對國內(nèi)廠商 價格戰(zhàn)有心無力，原因在于國外廠商凈利率極低甚至為負(fù)，U-Blox 凈利率不斷下滑，2020 年下降至-19.45%，Telit 凈利率波動較大，2017-2018 年凈利率為負(fù)，2019 有所反彈后 2020 年回落至 1.80%。Sierra Wireless2019 年凈利率-9.89%。海外廠商的較低凈利率使得海外公司難以提供降價空間。國內(nèi)工程師紅利助力，保障凈利率。對比國內(nèi)外公司工程師工資，可以明顯發(fā)現(xiàn)國內(nèi)公司 具有較大工程師紅利。此處我們運用研發(fā)人員薪酬/研發(fā)人員數(shù)量

30、計算工程師工資，國外 Telit 公司僅披露工資總額和員工總數(shù)，故僅能算出總體平均工資。但仍可以發(fā)現(xiàn)國內(nèi)廠商 工程師工資僅約為 20-25 萬元/年，而 Telit 員工平均工資則超過 50 萬元/年。國內(nèi)研發(fā)投入迎頭趕上，海外廠商駐足不前。研發(fā)投入占營業(yè)收入比重而言，海外廠商在 2017年具有顯著優(yōu)勢，國內(nèi)研發(fā)投入占比則均低于10%。然而近年由于凈利率低下等因素， 國外廠商研發(fā)投入占比出現(xiàn)下滑或保持穩(wěn)定，國內(nèi)廠商研發(fā)投入占比則不斷提升，具體來 看，移遠(yuǎn)通信由 2107 年 6.02%提升至 2020 年 11.58%，廣和通則由 9.06%提升至 11.12%， 有方科技則由 5.01%提升

31、至 2019 年的 7.93%。4.3. 頭部 Tier1 廠商占據(jù)主要份額，紛紛布局自動駕駛Tier1 廠商自動駕駛業(yè)務(wù)快速增長。近年隨著汽車自動駕駛的不斷滲透，Tier1 廠商也大量 出貨自動駕駛設(shè)備，ADAS 收入增長迅速，根據(jù)統(tǒng)計前七大 ADAS 供應(yīng)商 2020 年 ADAS 零部件收入達(dá)到 115 億美元，2017-2020 年復(fù)合增長率達(dá)到 21.5%。同時 ADAS Tier1 廠 商集中度較高，2020 年前七大廠商占據(jù)市場份額高達(dá) 88.46%。Tier1 廠商不斷布局自動駕駛各品類產(chǎn)品。自動駕駛研究不斷推進，各 Tier1 廠商紛紛對產(chǎn) 品進行研發(fā)布局，博世與采埃孚目前一

32、馬當(dāng)先已經(jīng)布局全應(yīng)用產(chǎn)品。國內(nèi)廠商產(chǎn)品布局覆 蓋較少，存在較大發(fā)展空間。新型 Tier1 合作模式誕生。對比國內(nèi)外 Tier 1 發(fā)展模式，以華為、Mobileye 為代表的新興 Tier 1，其合作模式直接滲透進 OEM 中，深度參與產(chǎn)品研發(fā)，將自身定位為 Tier 0.5。以 華為為例，在北汽ARCFOX 車型研發(fā)初始，華為便直接參與到了整車多項系統(tǒng)功能的研發(fā)， 包括智能駕駛、智能座艙、智能電動。該合作模式使得 Tier1 廠商更能把握車廠需求，提 升與車廠合作緊密度。4.4. 造車新勢力氣勢洶涌，領(lǐng)先布局自動駕駛造車新勢力銷售快速起量，動力十足。造車新勢力如未來、理想、小鵬、哪吒、特斯拉

33、等 車廠近年銷量增長迅猛，逐漸受到車主歡迎。2021 年 1-4 月，造車新勢力又一次交出出 色答卷，蔚來 4 月份銷量同比增長 125.1%，理想僅用 17 個月創(chuàng)下造車新勢力最快交付 5 萬輛記錄，小鵬銷量連續(xù)十個月同比翻番，哪吒汽車 1-4 月累計同比增長 432%。造車新 勢力增長態(tài)勢猛，增長動力足。造車新勢力線上線下迅速銷售迅速鋪開。造車新勢力增速迅猛增長除了汽車性能優(yōu)異外， 銷售的鋪開同樣功不可沒。造車新勢力開展直營或者部分直營模式，更加注重用戶運營， 如未來 NIO House 向車主提供免費會議室、圖書館等。此外造車新勢力同樣致力線上平 臺打造推廣，使用 APP 與微信小程序宣

34、傳推廣，威馬還包括抖音直播等宣傳方式。在造車 新勢力以用戶體驗為重的模式下，造車新勢力門店擴張迅速，銷量高速增長。趨勢：新舊勢力紛紛布局自動駕駛。由于自動駕駛已成為未來汽車發(fā)展的既定趨勢，傳統(tǒng) 車企與造車新勢力均布局自動駕駛，此外如百度、谷歌等互聯(lián)網(wǎng)廠商同樣進入自動駕駛賽 道進行布局。三大勢力布局方式有所不同，傳統(tǒng)車企采用漸進式策略，逐步由 L2 升級至 L5，造車新勢力則采用躍進式，打造 L3 與 L4 級汽車，互聯(lián)網(wǎng)廠商試圖一步到位直接實現(xiàn) 自動駕駛 FA。以特斯拉為例，特斯拉近年快速自動駕駛布局，已經(jīng)進入 L4 級別實驗階段。特斯拉 2014 年開始即研發(fā)自動駕駛，推出 Autopilot1.0 實現(xiàn) L2 級輔助駕駛，隨后不斷研究推出 Autopilot2.0、3.0，正研發(fā)實現(xiàn) L4 級別自動駕駛。傳統(tǒng)車廠紛紛布局自動駕駛，發(fā)布自動駕駛戰(zhàn)略規(guī)劃。傳統(tǒng)車企相對較晚起步，2016 年開 始陸續(xù)發(fā)布有關(guān)自動駕駛的戰(zhàn)略規(guī)劃。車企對于自動駕駛的爭相布局將推動車聯(lián)網(wǎng)相關(guān)設(shè)備與硬件的需求，利好車載通信模組需 求上量。4.5. 車載模組壁壘相對高，需要具備多種核心競爭力車規(guī)級制造困難，對于技術(shù)要求高。不同于消費電子的制造工藝要求，汽車由于對于安全 系數(shù)和可靠性要求更高，需要確保道