鋼鐵行業(yè)：鐵礦石暴漲之于鋼鐵是助攻大于擠壓

1、目錄TOC o 1-2 h z u HYPERLINK l _bookmark0 行業(yè)動(dòng)態(tài)信息評(píng)述4 HYPERLINK l _bookmark2 價(jià)格表現(xiàn)6 HYPERLINK l _bookmark4 鋼材產(chǎn)品價(jià)格6 HYPERLINK l _bookmark11 原材料價(jià)格7 HYPERLINK l _bookmark20 期現(xiàn)價(jià)差9 HYPERLINK l _bookmark25 庫(kù)存10 HYPERLINK l _bookmark27 鋼材產(chǎn)品社會(huì)庫(kù)存11 HYPERLINK l _bookmark32 鋼材產(chǎn)品鋼廠庫(kù)存11 HYPERLINK l _bookmark37 原材料庫(kù)存

2、12 HYPERLINK l _bookmark42 毛利潤(rùn)13 HYPERLINK l _bookmark44 長(zhǎng)流程毛利14 HYPERLINK l _bookmark49 短流程毛利14 HYPERLINK l _bookmark52 開工率15 HYPERLINK l _bookmark56 鋼鐵行業(yè)及個(gè)股表現(xiàn)16 HYPERLINK l _bookmark60 本周行業(yè)要聞17 HYPERLINK l _bookmark61 近期鋼鐵上市公司跟蹤18 HYPERLINK l _bookmark63 風(fēng)險(xiǎn)分析22圖表目錄 HYPERLINK l _bookmark1 圖表 1： 重點(diǎn)公

3、司盈利預(yù)測(cè)與估值5 HYPERLINK l _bookmark3 圖表 2： 價(jià)格表現(xiàn)6 HYPERLINK l _bookmark5 圖表 3： 螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格（元/噸）7 HYPERLINK l _bookmark6 圖表 4： 熱軋板卷現(xiàn)貨價(jià)格（元/噸）7 HYPERLINK l _bookmark7 圖表 5： 冷軋板卷價(jià)格（元/噸）7 HYPERLINK l _bookmark8 圖表 6： 中板價(jià)格（元/噸）7 HYPERLINK l _bookmark9 圖表 7： 螺紋鋼期貨價(jià)格（元/噸）7 HYPERLINK l _bookmark10 圖表 8： 熱軋板卷期貨價(jià)格（元/噸）

4、7 HYPERLINK l _bookmark12 圖表 9： 鋼坯價(jià)格（元/噸）8 HYPERLINK l _bookmark13 圖表 10： 廢鋼價(jià)格（元/噸）8 HYPERLINK l _bookmark14 圖表 11： 焦煤現(xiàn)貨價(jià)格（元/噸）8 HYPERLINK l _bookmark15 圖表 12： 焦炭現(xiàn)貨價(jià)格（元/噸）8 HYPERLINK l _bookmark16 圖表 13： 鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格（美元/噸）8 HYPERLINK l _bookmark17 圖表 14： 焦煤期貨價(jià)格（元/噸）8 HYPERLINK l _bookmark18 圖表 15： 焦炭期貨價(jià)格

5、（元/噸）9 HYPERLINK l _bookmark19 圖表 16： 鐵礦石期貨價(jià)格（元/噸）9 HYPERLINK l _bookmark21 圖表 17： 螺紋鋼期現(xiàn)價(jià)差（元/噸）9 HYPERLINK l _bookmark22 圖表 18： 熱軋板卷期現(xiàn)價(jià)差（元/噸）9 HYPERLINK l _bookmark23 圖表 19： 鐵礦石期現(xiàn)價(jià)差（元/噸）10 HYPERLINK l _bookmark24 圖表 20： 焦炭期現(xiàn)價(jià)差（元/噸）10 HYPERLINK l _bookmark26 圖表 21： 鋼材產(chǎn)品及原材料庫(kù)存一覽10 HYPERLINK l _bookmar

6、k28 圖表 22： 社會(huì)總庫(kù)存（萬(wàn)噸）11 HYPERLINK l _bookmark29 圖表 23： 螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存（萬(wàn)噸）11 HYPERLINK l _bookmark30 圖表 24： 熱軋板卷社會(huì)庫(kù)存（萬(wàn)噸）11 HYPERLINK l _bookmark31 圖表 25： 中厚板社會(huì)庫(kù)存（萬(wàn)噸）11 HYPERLINK l _bookmark33 圖表 26： 鋼廠總庫(kù)存（萬(wàn)噸）12 HYPERLINK l _bookmark34 圖表 27： 螺紋鋼鋼廠庫(kù)存（萬(wàn)噸）12 HYPERLINK l _bookmark35 圖表 28： 熱軋板卷鋼廠庫(kù)存（萬(wàn)噸）12 HYPERLI

7、NK l _bookmark36 圖表 29： 中厚板鋼廠庫(kù)存（萬(wàn)噸）12 HYPERLINK l _bookmark38 圖表 30： 鐵礦石平均庫(kù)存可用天數(shù)（天）13 HYPERLINK l _bookmark39 圖表 31： 焦煤平均庫(kù)存可用天數(shù)（天）13 HYPERLINK l _bookmark40 圖表 32： 焦炭平均庫(kù)存可用天數(shù)（天）13 HYPERLINK l _bookmark41 圖表 33： 廢鋼平均庫(kù)存可用天數(shù)（天）13 HYPERLINK l _bookmark43 圖表 34： 鋼材產(chǎn)品毛利一覽13 HYPERLINK l _bookmark45 圖表 35：

8、螺紋鋼長(zhǎng)流程毛利（元/噸）14 HYPERLINK l _bookmark46 圖表 36： 熱軋板卷長(zhǎng)流程毛利（元/噸）14 HYPERLINK l _bookmark47 圖表 37： 冷軋板卷長(zhǎng)流程毛利（元/噸）14 HYPERLINK l _bookmark48 圖表 38： 中厚板長(zhǎng)流程毛利（元/噸）14 HYPERLINK l _bookmark50 圖表 39： 螺紋鋼滿負(fù)荷生產(chǎn)短流程毛利（元/噸）15 HYPERLINK l _bookmark51 圖表 40： 螺紋鋼低谷生產(chǎn)短流程毛利（元/噸）15 HYPERLINK l _bookmark53 圖表 41： 高爐、電爐開工

9、率一覽15 HYPERLINK l _bookmark54 圖表 42： 高爐開工率（%）15 HYPERLINK l _bookmark55 圖表 43： 電爐開工率（%）15 HYPERLINK l _bookmark57 圖表 44： 中信板塊行業(yè)一周表現(xiàn)（%）16 HYPERLINK l _bookmark58 圖表 45： 重點(diǎn)關(guān)注鋼鐵個(gè)股一周表現(xiàn)（%）16 HYPERLINK l _bookmark59 圖表 46： 鋼鐵板塊公司一周漲跌幅排名（%）17 HYPERLINK l _bookmark62 圖表 47： 鋼鐵公司下周行動(dòng)事件匯總22行業(yè)動(dòng)態(tài)信息評(píng)述春節(jié)期間，海外市場(chǎng)整體

10、平穩(wěn)，因中美首腦可能無(wú)法在 3 月 1 日前會(huì)面給中美貿(mào)易協(xié)商蒙上了一層陰影。但 2 月 14-15 日，兩國(guó)將在北京開展新一輪磋商，加之特朗普多變，對(duì)貿(mào)易協(xié)商不必過(guò)于悲觀。整體來(lái)看，節(jié)前外盤對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)影響偏中性。1 月 31 日發(fā)布的節(jié)前最后一次鋼材庫(kù)存為 1552.8 萬(wàn)噸，較 2018 年節(jié)前的 1679 萬(wàn)噸低約 126 萬(wàn)噸。從目前零星消息來(lái)看，19 年春節(jié)期間壘庫(kù)幅度可能低于 18 年。春節(jié)期間，黑色系最大的沖擊莫過(guò)于鐵礦石價(jià)格暴漲。春節(jié)期間新交所鐵礦 FE02 合約上漲 7.14%，收于93.24 美元/噸，如果考慮到春節(jié)前一周的大漲，兩周內(nèi)鐵礦石價(jià)格暴漲了 25.04%。以進(jìn)口

11、礦價(jià)格計(jì)算，噸鋼成本已上漲 200 元/噸。目前來(lái)看，Vale 礦難事件后續(xù)如何演繹尚存諸多變數(shù)。不過(guò)，改變 19 年鐵礦石供給過(guò)剩將是大概率事件。原本預(yù)計(jì) 19 年有 4000 萬(wàn)噸新增鐵礦石供給，Vale 礦難對(duì)其 19 年產(chǎn)量的影響也將在這個(gè)量級(jí)。再考慮到 18 年下半年已有越來(lái)越跡象明顯鐵礦石已重建供需平衡，此時(shí)供給出現(xiàn)重量級(jí)收縮大概率提振 19 年鐵礦石行情。預(yù)計(jì) 19 年鐵礦石有望成為商品中的明星品種。礦石價(jià)格暴漲，鋼廠盈利受擠壓的擔(dān)憂又起。13 年鐵礦石供給大增，14-18 年屬于典型的過(guò)剩周期，18 年下半年鐵礦石明顯有走出過(guò)剩重建供需平衡之跡，這種擔(dān)憂固然值得重視。但應(yīng)該看到

12、供不應(yīng)求并不是鋼鐵行業(yè)的核心矛盾，需求不足才是心腹之患。需求不足而成本擠壓看似有理，在月度級(jí)別上也有可能，但從過(guò)去 2 年鋼鐵行業(yè)增加供給的主要手段多加廢鋼和提高鐵礦石入爐品味來(lái)看，鋼廠仍穩(wěn)居行業(yè)利潤(rùn)的中樞，只要把握住控產(chǎn)量這個(gè)核心便可進(jìn)退自如。以目前的鐵礦石價(jià)格來(lái)看，板材利潤(rùn)已非常微薄，部分成本高的鋼廠控已虧損，控產(chǎn)量應(yīng)被部分鋼廠列入議事日程。我們認(rèn)為鐵礦石在 19 年難以大幅壓縮鋼廠利潤(rùn)，鋼材仍是決定整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈方向的核心價(jià)格。整年來(lái)看，礦價(jià)仍需看鋼價(jià)的臉色。此次鐵礦石供給收縮，在一定程度上可視為整體產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)湛s的延續(xù)，有望拉長(zhǎng)整體黑色產(chǎn)業(yè)鏈的景氣持續(xù)時(shí)間，此次礦價(jià)暴漲之于鋼鐵行業(yè)是助攻大于擠

13、壓，這將利好鋼鐵股。當(dāng)然，19 年決定鋼廠利潤(rùn)的核心還在于鋼材需求。但目前還未到擔(dān)心需求的時(shí)點(diǎn)。目前，期現(xiàn)已基本平水，受礦石提振，預(yù)計(jì)節(jié)后鋼價(jià)整體上行。再次重申此次礦價(jià)暴漲整體利好鋼鐵股， 低估值、高分紅，景氣延續(xù)仍值得博弈鋼鐵股值得重視，重點(diǎn)推薦三鋼閩光、柳鋼股份、寶鋼股份、鞍鋼股份以及雄安概念股新興鑄管以及風(fēng)險(xiǎn)已基本出清而 2019 年盈利仍有提升的攀鋼釩鈦。圖表1： 重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè)與估值公司名稱股價(jià)總市值EPSPEPB評(píng)級(jí)17A18E19E17A18E19E17A18E19E寶鋼股份(+)7.071574.920.861.001.098.227.076.490.960.860.86增持

14、鞍鋼股份(+)5.25378.160.770.961.006.825.475.250.760.690.63買入河鋼股份3.07325.990.170.400.4618.067.646.720.710.670.64太鋼不銹4.50256.330.810.970.915.554.624.930.950.830.72馬鋼股份3.62271.600.540.900.896.754.024.061.170.940.80首鋼股份3.94208.400.420.550.669.437.116.010.790.770.70三鋼閩光(+)14.43235.842.903.803.824.983.803.781.

15、801.501.19買入華菱鋼鐵7.04212.301.372.332.305.153.023.072.051.220.87重慶鋼鐵2.02175.220.040.160.1750.5012.7111.931.080.990.92南鋼股份3.58158.320.791.021.014.563.513.551.361.000.79方大特鋼11.16161.811.922.122.115.815.275.293.042.311.83新興鑄管(+)4.37174.400.280.670.7215.736.526.070.890.800.73買入新鋼股份5.50175.381.091.641.535.

16、053.363.591.310.990.80杭鋼股份4.69158.390.696.800.74柳鋼股份(+)7.14182.981.031.681.756.924.254.082.541.881.41買入本鋼板材3.34123.260.510.550.606.556.035.600.730.790.69韶鋼松山4.96120.011.041.601.504.773.113.314.041.781.18凌鋼股份2.8378.420.480.640.705.904.434.051.121.000.84八一鋼鐵3.6856.411.520.550.682.416.755.370.841.080.9

17、2永興特鋼12.7245.790.981.351.6512.989.417.721.361.221.09久立特材7.0359.160.160.330.3943.9421.3717.852.191.951.79大冶特鋼9.5542.920.881.191.2810.868.007.461.070.960.88*ST 撫鋼2.6652.46-1.03-2.58-3.07攀鋼釩鈦(+)3.20274.870.100.430.6831.847.444.716.393.512.05買入*股價(jià)取上上周五收盤*標(biāo)注“+”的公司為中信建投鋼鐵團(tuán)隊(duì)預(yù)測(cè) EPS，其它為 wind 一致預(yù)期，標(biāo)注下劃線為我們重點(diǎn)推

18、薦標(biāo)的資料來(lái)源：Wind 資訊,價(jià)格表現(xiàn)圖表2： 價(jià)格表現(xiàn)項(xiàng)目本周上周周變動(dòng)（%，月變動(dòng)（%， 年初變動(dòng)元/噸）元/噸）（%，元/噸）鋼材現(xiàn)貨螺紋鋼:HRB400 20mm:上海3,780.03,780.00.00%0.00%0.27%熱軋板卷:Q235B:3.0mm:上海3,780.03,820.0-1.05%3.00%3.28%冷軋板卷:1.0mm:上海4,170.04,170.00.00%0.97%0.97%中板:普 20mm:上海3,860.03,840.00.52%9.74%2.39%鋼材期貨期貨收盤價(jià)(活躍合約):螺紋鋼3,754.03,710.01.19%8.65%11.00%期

19、貨收盤價(jià)(活躍合約):熱軋卷板3,648.03,608.01.11%8.90%10.75%原料現(xiàn)貨鋼坯3,430.03,430.00.00%5.21%3.94%市場(chǎng)價(jià)(不含稅):廢鋼:6-8mm:上海2,310.02,310.00.00%3.13%3.13%京唐港:庫(kù)提價(jià)(含稅):主焦煤(A8%,V25%,0.9%S,G85):山西產(chǎn)1,860.01,860.00.00%0.00%0.00%市場(chǎng)價(jià):一級(jí)冶金焦2,050.02,050.00.00%-4.65%-4.65%(A12.5%,S0.7%,Mt90%,CSR58%,唐山產(chǎn)):河北普氏鐵礦石價(jià)格指數(shù)（美元/噸）87.075.415.38%

20、20.25%20.25%原料期貨期貨收盤價(jià)(活躍合約):焦煤1,288.51,213.06.22%9.61%12.48%期貨收盤價(jià)(活躍合約):焦炭2,112.52,048.53.12%9.06%12.58%期貨收盤價(jià)(活躍合約):鐵礦石621.553416.39%25.05%26.97%期現(xiàn)價(jià)差螺紋鋼期現(xiàn)價(jià)差-73.0-99.026.0252.0315.0熱軋板卷期現(xiàn)價(jià)差-170.0-232.062.0150.0196.0鐵礦石期現(xiàn)價(jià)差-47.5-20.5-27.08.511.0焦炭期現(xiàn)價(jià)差12.0-9.021.0225.0285.5資料來(lái)源：Wind 資訊，鋼材產(chǎn)品價(jià)格本周螺紋鋼、熱軋板卷

21、、冷軋板卷、中板分別收于 3780.0 元/噸、3780.0 元/噸、4170.0 元/噸、3860.0 元/噸，環(huán)比上周分別變動(dòng) 0.00%、-1.05%、0.00%、0.52%。期貨價(jià)格方面，螺紋鋼、熱軋板卷主力合約價(jià)格分別收于 3754.0 元/噸、3648.0 元/噸，環(huán)比上周分別變動(dòng) 1.19%、1.11%。圖表3： 螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格（元/噸）圖表4： 熱軋板卷現(xiàn)貨價(jià)格（元/噸）資料來(lái)源：Wind 資訊，資料來(lái)源：Wind 資訊，圖表5： 冷軋板卷價(jià)格（元/噸）圖表6： 中板價(jià)格（元/噸）資料來(lái)源：Wind 資訊，資料來(lái)源：Wind 資訊，圖表7： 螺紋鋼期貨價(jià)格（元/噸）圖表8： 熱

22、軋板卷期貨價(jià)格（元/噸）資料來(lái)源：Wind 資訊，資料來(lái)源：Wind 資訊，原材料價(jià)格本周鋼坯、廢鋼、焦煤、焦炭、鐵礦石分別收于 3430.0 元/噸、2310.0 元/噸、1860.0 元/噸、2050.0 元/噸、87.0 美元/噸，環(huán)比上周分別變動(dòng) 0.00%、0.00%、0.00%、0.00%、15.38%。期貨價(jià)格方面，焦煤、焦炭、鐵礦石主力合約價(jià)格分別收于 1288.5 元/噸、2112.5 元/噸、621.5 元/噸，環(huán)比上周分別變動(dòng) 6.22%、3.12%、16.39%。圖表9： 鋼坯價(jià)格（元/噸）圖表10： 廢鋼價(jià)格（元/噸）資料來(lái)源：Wind 資訊，資料來(lái)源：Wind 資訊

23、，圖表11： 焦煤現(xiàn)貨價(jià)格（元/噸）圖表12： 焦炭現(xiàn)貨價(jià)格（元/噸）資料來(lái)源：Wind 資訊，資料來(lái)源：Wind 資訊，圖表13： 鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格（美元/噸）圖表14： 焦煤期貨價(jià)格（元/噸）資料來(lái)源：Wind 資訊，資料來(lái)源：Wind 資訊，圖表15： 焦炭期貨價(jià)格（元/噸）圖表16： 鐵礦石期貨價(jià)格（元/噸）資料來(lái)源：Wind 資訊，資料來(lái)源：Wind 資訊，期現(xiàn)價(jià)差鋼材產(chǎn)品方面，本周螺紋鋼、熱軋板卷期現(xiàn)價(jià)差分別收于-73.0 元/噸、-170.0 元/噸，環(huán)比上周分別變動(dòng) 26.0元/噸、62.0 元/噸。原材料方面，本周鐵礦石、焦炭期現(xiàn)價(jià)差分別收于-47.5 元/噸、12.0 元/噸

24、，環(huán)比上周分別變動(dòng)-27.0 元/噸、21.0 元/噸。圖表17： 螺紋鋼期現(xiàn)價(jià)差（元/噸）圖表18： 熱軋板卷期現(xiàn)價(jià)差（元/噸）資料來(lái)源：Wind 資訊，資料來(lái)源：Wind 資訊，圖表19： 鐵礦石期現(xiàn)價(jià)差（元/噸）圖表20： 焦炭期現(xiàn)價(jià)差（元/噸）資料來(lái)源：Wind 資訊，資料來(lái)源：Wind 資訊，庫(kù)存圖表21： 鋼材產(chǎn)品及原材料庫(kù)存一覽項(xiàng)目本周上周周變動(dòng)月變動(dòng)年初變動(dòng)鋼材庫(kù)存螺紋社會(huì)庫(kù)存：35 城市518.49440.1778.32207.25187.02線材庫(kù)存：35 城市181.99154.9627.0373.9260.71熱軋板庫(kù)存：33 城市203.95192.4411.5125

25、.4021.02冷軋板庫(kù)存：26 城市113.59111.651.944.133.79中厚板庫(kù)存：31 城市101.8095.486.329.185.74螺紋鋼鋼廠庫(kù)存185.49184.171.32-15.18-21.37線材鋼廠庫(kù)存60.7759.011.764.881.95熱軋板卷鋼廠庫(kù)存84.2388.04-3.81-2.95-9.03冷軋板卷鋼廠庫(kù)存33.9931.202.790.010.21中厚板鋼廠庫(kù)存68.5067.441.064.334.60鋼材社會(huì)庫(kù)存合計(jì)1,119.82994.70125.12319.88278.28鋼材鋼廠庫(kù)存合計(jì)432.98429.863.12-8.9

26、1-23.64鋼材總庫(kù)存1,552.801,424.56128.24310.97254.64原材料庫(kù)存進(jìn)口鐵礦石平均庫(kù)存可用天數(shù):國(guó)內(nèi)大中型鋼廠33.032.01.07.24.5煉焦煤平均庫(kù)存可用天數(shù):國(guó)內(nèi)大中型鋼廠18.317.01.33.12.8焦炭平均庫(kù)存可用天數(shù):國(guó)內(nèi)大中型鋼廠12.011.50.52.01.2廢鋼平均庫(kù)存可用天數(shù):國(guó)內(nèi)大中型鋼廠13.412.01.45.35.6資料來(lái)源： Wind 資訊，鋼材產(chǎn)品社會(huì)庫(kù)存鋼材產(chǎn)品社會(huì)庫(kù)存方面，本周螺紋鋼、線材、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板社會(huì)庫(kù)存分別為 518.49 萬(wàn)噸、181.99 萬(wàn)噸、203.95 萬(wàn)噸、113.59 萬(wàn)噸、10

27、1.80 萬(wàn)噸，環(huán)比上周分別變動(dòng) 78.32 萬(wàn)噸、27.03 萬(wàn)噸、11.51 萬(wàn)噸、1.94 萬(wàn)噸、6.32 萬(wàn)噸。圖表22： 社會(huì)總庫(kù)存（萬(wàn)噸）圖表23： 螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存（萬(wàn)噸）資料來(lái)源：Wind 資訊，資料來(lái)源：Wind 資訊，圖表24： 熱軋板卷社會(huì)庫(kù)存（萬(wàn)噸）圖表25： 中厚板社會(huì)庫(kù)存（萬(wàn)噸）資料來(lái)源：Wind 資訊，資料來(lái)源：Wind 資訊，鋼材產(chǎn)品鋼廠庫(kù)存鋼材產(chǎn)品鋼廠庫(kù)存方面，本周螺紋鋼、線材、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板鋼廠庫(kù)存分別為 185.49 萬(wàn)噸、60.77 萬(wàn)噸、84.23 萬(wàn)噸、33.99 萬(wàn)噸、68.5 萬(wàn)噸，環(huán)比上周分別變動(dòng) 1.32 萬(wàn)噸、1.76 萬(wàn)噸、-3

28、.81 萬(wàn)噸、2.79 萬(wàn)噸、1.06 萬(wàn)噸。圖表26： 鋼廠總庫(kù)存（萬(wàn)噸）圖表27： 螺紋鋼鋼廠庫(kù)存（萬(wàn)噸）資料來(lái)源：Wind 資訊，資料來(lái)源：Wind 資訊，圖表28： 熱軋板卷鋼廠庫(kù)存（萬(wàn)噸）圖表29： 中厚板鋼廠庫(kù)存（萬(wàn)噸）資料來(lái)源：Wind 資訊，資料來(lái)源：Wind 資訊，原材料庫(kù)存本周鐵礦石、焦煤、焦炭、廢鋼的平均庫(kù)存可用天數(shù)分別為 33.0 天、18.3 天、12.0 天、13.4 天，環(huán)比上周分別變動(dòng) 1.0 天、1.3 天、0.5 天、1.4 天。圖表30： 鐵礦石平均庫(kù)存可用天數(shù)（天）圖表31： 焦煤平均庫(kù)存可用天數(shù)（天）資料來(lái)源：Wind 資訊，資料來(lái)源：Wind 資訊，

29、圖表32： 焦炭平均庫(kù)存可用天數(shù)（天）圖表33： 廢鋼平均庫(kù)存可用天數(shù)（天）資料來(lái)源：Wind 資訊，資料來(lái)源：Wind 資訊，毛利潤(rùn)圖表34： 鋼材產(chǎn)品毛利一覽項(xiàng)目本周上周周變動(dòng)月變動(dòng)年初變動(dòng)長(zhǎng)流程螺紋鋼噸鋼毛利435.45516.66-81.21-31.06-7.63熱軋板卷噸鋼毛利285.45400.85-115.3962.9686.39冷軋板卷噸鋼毛利198.79279.99-81.213.1318.02中厚板噸鋼毛利183.83265.03-81.2120.2260.75螺紋鋼噸鋼毛利:成本滯后一個(gè)月466.51432.0434.46-46.15-64.99熱軋板卷噸鋼毛利:成本滯后

30、一個(gè)月316.51316.230.2847.8729.03冷軋板卷噸鋼毛利:成本滯后一個(gè)月229.84195.3834.46-11.96-39.35中厚板噸鋼毛利:成本滯后一個(gè)月214.89180.4234.465.143.39短流程螺紋鋼滿負(fù)荷生產(chǎn)毛利-270.05-270.050.00-80.03-71.48螺紋鋼低谷生產(chǎn)毛利-59.77-59.770.00-80.03-71.48資料來(lái)源： Wind 資訊，長(zhǎng)流程毛利本周螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板的長(zhǎng)流程毛利分別為 435.45 元/噸、285.45 元/噸、198.79 元/噸、183.83 元/噸，環(huán)比上周分別變動(dòng)-81.21

31、 元/噸、-115.39 元/噸、-81.21 元/噸、-81.21 元/噸。在成本滯后一個(gè)月的長(zhǎng)流程毛利方面，本周螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板的毛利分別為 466.51 元/噸、316.51 元/噸、229.84 元/噸、214.89 元/噸，環(huán)比上周分別變動(dòng) 34.46 元/噸、0.28 元/噸、34.46 元/噸、34.46 元/噸。圖表35： 螺紋鋼長(zhǎng)流程毛利（元/噸）圖表36： 熱軋板卷長(zhǎng)流程毛利（元/噸）資料來(lái)源：Wind 資訊，資料來(lái)源：Wind 資訊，圖表37： 冷軋板卷長(zhǎng)流程毛利（元/噸）圖表38： 中厚板長(zhǎng)流程毛利（元/噸）資料來(lái)源：Wind 資訊，資料來(lái)源：Wind

32、 資訊，短流程毛利本周螺紋鋼滿負(fù)荷、低谷生產(chǎn)的短流程毛利分別為-270.05 元/噸、-59.77 元/噸，環(huán)比上周均下跌 0.00 元/噸。圖表39： 螺紋鋼滿負(fù)荷生產(chǎn)短流程毛利（元/噸）圖表40： 螺紋鋼低谷生產(chǎn)短流程毛利（元/噸）資料來(lái)源：Wind 資訊，資料來(lái)源：Wind 資訊，開工率圖表41： 高爐、電爐開工率一覽項(xiàng)目本周上周周變動(dòng)（pct.）月變動(dòng)（pct.）年初變動(dòng)（pct.）高爐高爐開工率:全國(guó)65.7565.470.281.521.52高爐開工率:河北56.1957.78-1.590.950.00高爐開工率:唐山72.1372.130.003.733.73電爐全國(guó)電爐開工率3

33、4.8446.67-11.83-30.69-30.69資料來(lái)源：Wind 資訊，本周全國(guó)、河北、唐山的高爐開工率分別為 65.75%、56.19%、72.13%，環(huán)比上周分別變動(dòng) 0.28、-1.59、0.00個(gè)百分點(diǎn)。本周全國(guó)電爐開工率為 34.84%，環(huán)比上周下跌-11.83 個(gè)百分點(diǎn)。圖表42： 高爐開工率（%）圖表43： 電爐開工率（%）資料來(lái)源：Wind 資訊，資料來(lái)源：Wind 資訊，鋼鐵行業(yè)及個(gè)股表現(xiàn)上證綜指上周上漲 0.63%到 2618.23；鋼鐵板塊上周上漲 0.39%，跑輸大盤 0.24 個(gè)百分點(diǎn)，上周漲幅最大的是家電(中信)板塊，漲幅 2.98%，跑贏大盤 2.35 個(gè)

34、百分點(diǎn)；上周跌幅最大的是綜合(中信)板塊，跌幅-4.24%，跑輸大盤 4.87 個(gè)百分點(diǎn)。圖表44： 中信板塊行業(yè)一周表現(xiàn)（%）資料來(lái)源： Wind 資訊，鋼鐵板塊個(gè)股中，上周漲幅最大的是久立特材,漲幅 7.00%；上周跌幅最大的是玉龍股份，跌幅-13.62%。圖表45： 重點(diǎn)關(guān)注鋼鐵個(gè)股一周表現(xiàn)（%）資料來(lái)源： Wind 資訊，圖表46： 鋼鐵板塊公司一周漲跌幅排名（%）排名公司周漲跌幅排名公司周漲跌幅1久立特材7.00%43ST 滬科-6.68%2新鋼股份4.36%44*ST 創(chuàng)興-7.91%3大冶特鋼3.69%45金洲管道-8.10%4宏達(dá)礦業(yè)3.56%46西寧特鋼-13.08%5方大特

35、鋼2.76%47玉龍股份-13.62%資料來(lái)源：wind 資訊，本周行業(yè)要聞淡水河谷減產(chǎn)計(jì)劃推升鐵礦石價(jià)格預(yù)期1 月 30 日，全球最大鐵礦石生產(chǎn)商巴西淡水河谷公司承諾，將關(guān)閉多達(dá) 10%的鐵礦石產(chǎn)能，以避免再出現(xiàn)上周潰壩事故類似事件。該公司 CEO 稱，將暫停使用這些大壩，并在未來(lái)三年斥資 50 億雷亞爾（約合 13 億美元）讓這些大壩退役。這一消息推升了鐵礦石價(jià)格。馬鞍山鋼鐵股份 2018 年凈利潤(rùn)預(yù)增 43.30%馬鞍山鋼鐵股份發(fā)布公告，經(jīng)財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，預(yù)計(jì) 2018 年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)人民幣 59.17 億元左右，與上年同期相比，將增加約人民幣 17.88 億元左

36、右，同比增加 43.30%左右。歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn) 51.97 億元左右，與上年同期相比，將增加約人民幣 12.28 億元左右，同比增加 30.94%左右。公告稱，預(yù)期增長(zhǎng)是由于主營(yíng)業(yè)務(wù)及非經(jīng)常性損益的影響。2018 年，公司歸屬于上市公司股東的非經(jīng)常性損益約為人民幣 7.20 億元左右。多部門出手加快處置“僵尸企業(yè)” 鋼鐵、煤炭等行業(yè)被重點(diǎn)關(guān)注中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，要穩(wěn)步推進(jìn)企業(yè)優(yōu)勝劣汰，加快處置“僵尸企業(yè)”，制定退出實(shí)施辦法。從各部委工作進(jìn)程來(lái)看，鋼鐵、煤炭等行業(yè)正在加快推進(jìn)處置“僵尸企業(yè)”。去年 11 月份，為深入推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，積極穩(wěn)妥處置“僵尸企業(yè)”和

37、去產(chǎn)能企業(yè)債務(wù)，加快“僵尸企業(yè)”出清，有效防范化解企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，助推經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效，國(guó)家發(fā)改委、工業(yè)和信息化部、財(cái)政部、人民銀行等 11 個(gè)部門聯(lián)合印發(fā)了關(guān)于進(jìn)一步做好“僵尸企業(yè)”及去產(chǎn)能企業(yè)債務(wù)處置工作的通知，進(jìn)一步明確了處置原則、處置范圍、處置方式、處置流程與時(shí)間等。2018 年鋼鐵行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn) 4704 億元比上年增長(zhǎng) 39.3%據(jù)國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)官方網(wǎng)站消息，發(fā)改委近日公布 2018 年鋼鐵行業(yè)運(yùn)行情況。數(shù)據(jù)顯示，2018 年， 鋼鐵行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn) 4704 億元，比上年增長(zhǎng) 39.3%。其中，黑色金屬礦采選業(yè)利潤(rùn) 73 億元，下降 34.4%；黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn) 402

38、9 億元，增長(zhǎng) 37.8%。唐山一地獲國(guó)務(wù)院通報(bào)表?yè)P(yáng)！這做法值得全國(guó)學(xué)習(xí)！行業(yè)動(dòng)態(tài)研究報(bào)告近日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)了關(guān)于對(duì)國(guó)務(wù)院第五次大督查發(fā)現(xiàn)的典型經(jīng)驗(yàn)做法給予表?yè)P(yáng)的通報(bào)（國(guó)辦發(fā)2018108 號(hào)），遷安市堅(jiān)決化解鋼鐵過(guò)剩產(chǎn)能推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)典型經(jīng)驗(yàn)做法受到國(guó)務(wù)院通報(bào)表?yè)P(yáng)。為表?yè)P(yáng)先進(jìn)，樹立典型，進(jìn)一步激勵(lì)各地各部門擔(dān)當(dāng)作為、狠抓政策見(jiàn)效，推動(dòng)形成改革創(chuàng)新、干事創(chuàng)業(yè)的生動(dòng)局面， 省政府決定，對(duì)邢臺(tái)、張家口、定州、遷安、黃驊等 5 市給予通報(bào)表?yè)P(yáng)。希望受到表?yè)P(yáng)的地方珍惜榮譽(yù)，再接再厲，充分發(fā)揮模范表率作用，取得新的更大成績(jī)。近期鋼鐵上市公司跟蹤南鋼股份發(fā)布關(guān)于 2017 年股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃限制行權(quán)

39、期間的提示性公告，結(jié)合南京鋼鐵股份有限公司 2018 年年度報(bào)告的披露計(jì)劃，現(xiàn)對(duì)股票期權(quán)激勵(lì)對(duì)象的限制行權(quán)時(shí)間公告如下：一、公司 2017 年股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃第一個(gè)行權(quán)期為 2018 年 4 月 15 日至 2019 年 4 月 14 日。二、本次限制行權(quán)的期間為 2019 年 1 月 31 日至 2019 年 3 月1 日，在此期間全部激勵(lì)對(duì)象將限制行權(quán)。三、公司將按照有關(guān)規(guī)定及時(shí)向中證登上海分公司申請(qǐng)辦理限制行權(quán)相關(guān)事宜；關(guān)于修訂公司章程的公告，公司注冊(cè)資本為人民幣 4,408,977,457 元，現(xiàn)修改為：公司注冊(cè)資本為人民幣 4,422,316,657 元。公司股份總數(shù)為 4,408,

40、977,457 股，公司的股本結(jié)構(gòu)為：普通股 4,408,977,457 股，無(wú)其他種類股?，F(xiàn)修改為：公司股份總數(shù)為 4,422,316,657 股，公司的股本結(jié)構(gòu)為：普通股 4,422,316,657 股，無(wú)其他種類股；第七屆董事會(huì)第十五次會(huì)議決議公告，（一）審議通過(guò)關(guān)于修訂的議案。（二）審議通過(guò)關(guān)于對(duì)下屬子公司新加坡金騰國(guó)際有限公司增資的議案：增資完成后，新加坡金騰將由香港金騰全資子公司變更為南鋼國(guó)貿(mào)控股子公司。其中，南鋼國(guó)貿(mào)持有其 80%股權(quán)、香港金騰持有其 20%股權(quán)；新加坡金騰的注冊(cè)資本將由 1,000 萬(wàn)美元、100 新加坡元增加至 5,000 萬(wàn)美元、100 新加坡元。（三）審議

41、通過(guò)關(guān)于對(duì)下屬子公司南京鋼鐵有限公司增資的議案：增資完成后，南鋼有限的注冊(cè)資本將由 127,963.72 萬(wàn)元增加至 227,963.72 萬(wàn)元；關(guān)于非公開發(fā)行公司債券獲得上海證券交易所掛牌轉(zhuǎn)讓無(wú)異議函的公告，根據(jù)無(wú)異議函，上交所對(duì)公司 面向合格投資者非公開發(fā)行總額不超過(guò) 20 億元的公司債券在上交所的掛牌轉(zhuǎn)讓無(wú)異議，同意本次債券由東方花旗證券有限公司承銷，采取分期發(fā)行方式。無(wú)異議函自出具之日起 12 個(gè)月內(nèi)有效。重慶鋼鐵發(fā)布 2018 年年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告，1. 經(jīng)財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，預(yù)計(jì) 2018 年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)與上年同期（法定披露數(shù)據(jù)）相比，將增加 13.60 億元到

42、16.32 億元，同比增加 425 %到 510 %。2. 歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)與上年同期（法定披露數(shù)據(jù)）相比，將增加 34.77 億元到 37.49 億元。新興鑄管發(fā)布關(guān)于子公司涉及訴訟（仲裁）的公告，仲裁請(qǐng)求:裁決 GPDL 向鑄管香港償還可轉(zhuǎn)換債券本金人民幣 3 億元以及由此產(chǎn)生的利息和違約金；裁決梅偉、冠欣香港因其違約行為而給鑄管香港所造成的上述第一項(xiàng)仲裁請(qǐng)求中的損失承擔(dān)賠償責(zé)任；行業(yè)動(dòng)態(tài)研究報(bào)告2018 年度業(yè)績(jī)預(yù)告，2018 年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)盈利為 184,000 萬(wàn)元 215,000 萬(wàn)元，上年同期盈利為 109,303.18 萬(wàn)元。2018

43、年度，行業(yè)整體保持較好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，公司牢牢把握市場(chǎng)機(jī)遇，踐行綠色發(fā)展理念，狠抓提質(zhì)增效，產(chǎn)品盈利能力較去年同期有大幅增長(zhǎng)；公司 2011 年公司債券重大事項(xiàng)受托管理事務(wù)臨時(shí)報(bào)告，本次訴訟、仲裁的基本情況：新興鑄管全資子公司新興鑄管（香港）有限公司于 2018 年 12 月 4 日向中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)提交仲裁申請(qǐng)書，并于近日收到中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)送達(dá)的（2019）中國(guó)貿(mào)仲京字第 001884 號(hào)F20181819 號(hào)合作協(xié)議爭(zhēng)議案仲裁通知。仲裁標(biāo)的：本金人民幣 3 億元及所產(chǎn)生的利息和違約金。久立特材發(fā)布關(guān)于第五屆董事會(huì)第十六次會(huì)議相關(guān)事項(xiàng)的獨(dú)立意見(jiàn)，公司第五屆董事會(huì)第十六次會(huì)議

44、相關(guān)事項(xiàng)發(fā)表如下獨(dú)立意見(jiàn)：公司本次對(duì)海底臍帶纜用管項(xiàng)目追加投資是根據(jù)公司經(jīng)營(yíng)情況做出的適當(dāng)調(diào)整，符合公司戰(zhàn)略規(guī)劃，能夠滿足公司當(dāng)前及未來(lái)發(fā)展需要，有利于股東的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，不會(huì)對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況產(chǎn)生不利影響，不影響原項(xiàng)目募集資金的正常使用，不存在變相改變募集資金投向和損害股東利益的情形；關(guān)于使用自有資金對(duì)海底臍帶纜用管項(xiàng)目追加投資的公告，經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)“證監(jiān)許可【2017】1753 號(hào)”關(guān)于核準(zhǔn)浙江久立特材科技股份有限公司公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的批復(fù)核準(zhǔn)，浙江久立特材科技股份有限公司于 2017 年 11 月 8 日公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債 1,040 萬(wàn)張，每張面值 100 元，募集資金

45、總額人民幣 10.40億元，扣除承銷保薦費(fèi) 1,300.00 萬(wàn)元以及加上利息收入 3.65 萬(wàn)元后，金額為 102,703.65 萬(wàn)元。以上募集資金到位情況已由天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）審驗(yàn)確認(rèn)，并由其出具了驗(yàn)資報(bào)告（天健驗(yàn)【2017】455 號(hào)）。上述到位的募集資金扣除申報(bào)會(huì)計(jì)師費(fèi)、律師費(fèi)、資信評(píng)級(jí)費(fèi)用、信息披露及路演推介費(fèi)用等與發(fā)行權(quán)益性證券直接相關(guān)的其他發(fā)行費(fèi)用 307.40 萬(wàn)元后，公司本次實(shí)際募集資金凈額為 102,396.25 萬(wàn)元；發(fā)布關(guān)于 2015 年員工持股計(jì)劃出售完畢暨控股股東增持股份的公告，近日，公司收到控股股東久立集團(tuán)函告，久立集團(tuán)通過(guò)大宗交易方式受讓公司持股計(jì)

46、劃持有的全部公司股份 1,138 萬(wàn)股，占公司總股本比例 1.35%。具體如下：（一）增持股份的目的，基于對(duì)公司發(fā)展的強(qiáng)烈信心，為促進(jìn)公司持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展和切實(shí)維護(hù)公司股東、員工利益，久立集團(tuán)計(jì)劃受讓公司持股計(jì)劃持有的全部股份。（二）增持股份的數(shù)量、金額久立集團(tuán)受讓公司持股計(jì)劃持有的全部公司股份 1,138 萬(wàn)股，占公司總股本比例1.35%，本次增持金額合計(jì)7,510.80 萬(wàn)元；發(fā)布控股股東增持公司股份的法律意見(jiàn)書，經(jīng)過(guò)本次增持股份，截至本法律意見(jiàn)書出具日，久立集團(tuán)持有久立特材 333,434,888 股股份（其中通過(guò)股票收益互換持有久立特材 3,542,802 股股份），占久立特材股份

47、總數(shù)的39.62%。截至 2019 年 1 月 29 日，久立集團(tuán)本次增持股份計(jì)劃已實(shí)施完畢，累計(jì)增持久立特材 11,380,000 股股份，占久立特材股份總數(shù)的 1.35%。永興特鋼發(fā)布關(guān)于部分理財(cái)產(chǎn)品到期收回及使用暫時(shí)閑置自有資金購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的公告，2019 年 1 月 24 日，公司與華夏銀行簽訂了華夏銀行慧盈人民幣單位結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)協(xié)議書（定制版），在授權(quán)額度內(nèi)使用暫時(shí)閑置的自有資金 7,000.00 萬(wàn)元購(gòu)買其發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，具體情況如下：1、產(chǎn)品名稱：慧盈人民幣單位結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品 19230300；2、產(chǎn)品代碼：HY19230300；3、產(chǎn)品類型：保本浮動(dòng)收益性存款產(chǎn)品；4、預(yù)期收

48、益率：4.18%-4.28%/ 年；5、購(gòu)買金額：7,000.00 萬(wàn)元；6、成立日：2019 年 1 月 28 日；7、結(jié)算日：2019 年 5 月 13 日；8、投資對(duì)象：存款產(chǎn)品的全部利息或者部分利息與黃金期貨價(jià)格掛鉤；行業(yè)動(dòng)態(tài)研究報(bào)告關(guān)于聘任公司審計(jì)部負(fù)責(zé)人及高級(jí)管理人員辭職的公告，董事會(huì)同意聘任吉楓婷女士為公司審計(jì)部負(fù)責(zé)人。公司副總經(jīng)理、審計(jì)部負(fù)責(zé)人劉繼斌先生的書面辭職報(bào)告，截止本公告日，劉繼斌先生持有公司股份 1,581,329 股，占公司總股本的 0.44%；關(guān)于投資建設(shè)高性能不銹鋼連鑄系統(tǒng)技改項(xiàng)目的公告，公司對(duì)煉鋼一廠進(jìn)行改建，投資建設(shè)高性能不銹鋼連鑄系統(tǒng)技改項(xiàng)目，投資總額為

49、10,808 萬(wàn)元，均為固定資產(chǎn)投資。本項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，可新增年效益合計(jì) 2,730 萬(wàn)元，項(xiàng)目投資回收期（含建設(shè)期）4.67 年。新鋼股份2018 年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告，1、經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，預(yù)計(jì)公司 2018 年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)在 55 億元到 62.50 億元之間，與上年同期相比公司業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng) 76.79%至 100.90%。2、歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性利潤(rùn)損益的凈利潤(rùn)在 54.36 億元到 61.86 億元之間。寶鋼股份累積投票議案表決情況， 關(guān)于增選公司第七屆董事會(huì)董事的議案； 涉及重大事項(xiàng)，5%以下股東的表決情況；發(fā)布 2019 年第一次臨時(shí)股東大會(huì)所涉及相

50、關(guān)問(wèn)題之法律意見(jiàn)書；關(guān)于 2019 年度第三期超短期融資券發(fā)行情況的公告：2019 年 1 月 24 日，公司發(fā)行 2019 年度第三期超短期融資券，本期超短期融資券發(fā)行額為 20 億元人民幣，期限為 180 天，單位面值為 100 元人民幣，票面利率為2.98%。本期超短融由中國(guó)銀行股份有限公司承銷，通過(guò)簿記建檔、集中配售的方式在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)向機(jī)構(gòu)投資者公開發(fā)行；發(fā)布關(guān)于變更持續(xù)督導(dǎo)主辦人的公告，中金公司受寶鋼股份的委托，擔(dān)任寶鋼股份換股吸收合并武漢鋼鐵股份有限公司暨關(guān)聯(lián)交易的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)，該次重組已于 2017 年 2 月完成換股吸收合并。*ST 撫 鋼發(fā)布關(guān)于控股股東股權(quán)質(zhì)押的公告，截至本公告日，東北特鋼集團(tuán)持有公司股份 576,876,444 股，占公司股份總數(shù) 1,972,100,000 股的 29.25%。東北特鋼集團(tuán)所持有的公司股份累計(jì)被質(zhì)押 521,412,200 股，占其持有公司股份總數(shù)的 90.39%，占公司總股本的 26.44%。大冶特鋼2018 年度業(yè)績(jī)預(yù)告，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)盈利：50,000 萬(wàn)元 52,000 萬(wàn)元，上年同期盈利：39,490.07萬(wàn)元。2018 年，公司把握特鋼行業(yè)趨勢(shì)好轉(zhuǎn)的機(jī)遇，加強(qiáng)管理創(chuàng)新，提升經(jīng)營(yíng)效率，擴(kuò)大效益品種的生產(chǎn)及銷售，有效的增強(qiáng)了公司的綜合經(jīng)