我國上市公司年度報告披露狀況研究

1、我國上市公司年度報告披露狀況研究摘要：年度報告是上市公司最常見和最重要的信息披露形式，它傳遞著上市公司在整個會計年度內的全景信息，是投資人、債權人和監(jiān)管機構等方面進展正確決策的基石所在。本文以部分上市公司2000年年度報告為樣本，對現(xiàn)行年度報告披露準那么的執(zhí)行情況進展總體評價，以期為我國上市公司信息披露行為的進一步標準提供有力的證據。一、上市公司年度報告準那么的演變過程回憶上市公司年度報告準那么自1994年發(fā)布以后曾先后經歷了3次較大的修訂，現(xiàn)行的準那么修訂于1999年?；貞浽摐誓敲吹难葑冞^程，可以使我們對其制定意圖、根本框架、披露內容等有更深入的理解，從而更好地評估上市公司執(zhí)行準那么的實際情

2、況。以下對上市公司年度報告變遷過程的回憶，主要以披露內容和披露工程的改變?yōu)橹骶€，對其變化途徑及合理性予以分析。1重要提示。該工程變遷的根本途徑是：無年度報告質量的披露董事會對年度報告質量的承諾增加關于非標準審計意見的陳述。作為年度報告的提供者，上市公司董事會對年度報告內容的真實性、準確性和完好性負有不可推卸的責任。通過重要提示，將其責任予以明確化。與此同時，由于財務報告的可信度依賴于中介機構的評價、鑒證，強調非標準審計意見的披露有助于投資者對上市公司所披露信息的質量進展正確評估，有效降低其投資風險。2會計數(shù)據和業(yè)務數(shù)據摘要。該工程變遷的根本特征可以概括為會計數(shù)據的披露量呈增長態(tài)勢，而業(yè)務數(shù)據的

3、披露那么呈反向變動。就會計數(shù)據披露增加的工程來看，全部為損益表工程和現(xiàn)金流量表工程，這與投資者對于上市公司盈利才能和現(xiàn)金流量等方面信息的顯著關心非常耦合；就業(yè)務數(shù)據的減少來看，主要是由于有關公司的經營情況將在董事會報告中專門反映的原因。3股本變動與股東情況介紹。該工程變遷的根本特征是披露量呈遞減趨勢。將那些與其決策相關性較弱的信息免于披露，使信息使用者將注意力更多地集中于核心信息，從而有可能防止過度披露所造成的信息混淆和決策低效。但豁免披露股本變動情況卻值得商榷，公司的股本大孝股權構造是影響投資者決策的至關重要的信息之一，免于披露這些信息必然會增加如今的投資者以及潛在投資者的決策本錢。4董事會

4、報告、監(jiān)事會報告。該工程變遷的根本途徑是：混合報告一輔助報告一專門報告。在這一變遷過程中，凸現(xiàn)出證監(jiān)會對于構建上市公司法人治理構造的重視。首先，將股東大會簡介、董事會報告以及監(jiān)事會報告單獨列示，使投資者對于上市公司的法人治理構造有一個較為明晰的理解；其次，厘清了股東大會、董事會、監(jiān)事會的各自職能，進而根據其相應職能，確定其報告范圍。就董事會來講，由于它掌握著上市公司的經營和財務決策權，由其披露公司經營情況、財務狀況、投資情況、重大環(huán)境和政策變化對公司的影響以及經營方案等方面的信息，可以保證信息的真實性、準確性和完好性。就監(jiān)事會來講，強調應充分發(fā)揮監(jiān)事會的監(jiān)視職能。要求監(jiān)事會對公司依法運作情況、

5、公司財務情況、募集資金使用情況、資產收買或出售情況以及關聯(lián)交易等發(fā)表獨立意見，將監(jiān)事會的工作置于投資者的監(jiān)視之下，進一步強化監(jiān)事會的勤勉機制。但我們認為豁免條款值得推敲，由監(jiān)事會發(fā)表獨立意見，絕不僅僅是一種形式，而是法人治理構造得以實現(xiàn)的必要程序。淡化監(jiān)事會發(fā)表獨立意見，有可能造成監(jiān)事會功能缺損甚至喪失。5重要事項。該工程變遷的根本特征是披露內容和要求呈遞增趨勢，特別是對重大關聯(lián)交易事項的披露。主要是因為這些事項對于上市公司的利潤形成、利潤預期、經營前景將會產生重大的、深遠的影響。對這些事項進展詳細披露，盡可能改變投資者與上市公司之間的信息不對稱狀態(tài)，以實現(xiàn)保護投資者利益的目的。6財務會計報告

6、。該工程的變遷相比照擬穩(wěn)定，其主要變化表達在對會計報表附注披露方面。從由上市公司自主選擇到統(tǒng)一標準，增強了會計報表附注的統(tǒng)一性、可讀性；從披露報表工程到披露會計政策的選擇，進步了會計報表附注信息的有用性。7披露時間。該工程的變遷相比照擬穩(wěn)定，主要變化在于1997年的準那么修訂，明確了上市公司對外披露財務報告的時間，即會計年度完畢后120日內，消除了1994年準那么對報表編制時間與披露時間的模糊界定，克制了原準那么的制度缺陷。8披露載體。在三次修訂中，披露載體只發(fā)生過一次變化。在1999年的準那么修訂中，除了要求在由證監(jiān)會指定的全國性報刊上登載年度報告以外，還必須在證監(jiān)會指定的國際互聯(lián)網登載公司

7、年度報告。通過國際互聯(lián)網披露年度報告，實現(xiàn)了我國上市公司信息披露手段的創(chuàng)新。二、上市公司年度報告披露狀況的調查分析截止2000年12月31日，我國境內上市公司數(shù)已達1088家，本文選擇其中的10為研究對象。我們從?中國證券報?元月至4月期間公布的上市公司年度報告摘要中，隨機抽樣選擇了108份報告為研究樣本。在108家公司中，所有公司均嚴格執(zhí)行了年度報告準那么關于年度報告摘要格式的規(guī)定，包括重要提示、公司簡介、會計數(shù)據和業(yè)務數(shù)據、股東情況介紹、股東大會簡介、董事會報告、監(jiān)事會報告、重要事項、財務會計報告等法定披露工程。其中對于重要提示、公司簡介以及股東大會簡介的披露，所有公司都能嚴格按照準那么的

8、規(guī)定執(zhí)行，而對于其他工程的披露在各公司間卻存在一定的差異性。詳細情況如下：1會計數(shù)據和業(yè)務數(shù)據表1會計數(shù)據和業(yè)務數(shù)據披露情況統(tǒng)計表從表1可以看出，在會計數(shù)據披露方面，就會計數(shù)據和財務指標的列示來看，絕大部分(944)上市公司均嚴格按照年度報告準那么的有關規(guī)定進展披露，只有極少部分(56)上市公司未嚴格遵守規(guī)定；就股東權益變動情況的披露來看，那么存在較大的差異：5093的上市公司給予了披露，而4907的上市公司那么未作披露。這主要是由于中國證監(jiān)會在2000年11月行文通知上市公司報告期內股東權益變動情況表“可不予披露；另外，就利潤表附表的披露來看，6389的上市公司按照公開發(fā)行證券公司信息披露編

9、報規(guī)那么(第9號)的相關規(guī)定進展列示，但仍然有3601的上市公司未予披露。在業(yè)務數(shù)據披露方面，只有1家公司(093)列示了公司的業(yè)務數(shù)據，這主要是因為年度報告準那么對這方面的披露未做強迫要求所致。股東權益變動情況和業(yè)務數(shù)據的披露情況說明，上市公司法定披露傾向明顯，自愿披露動機缺乏。2股東情況介紹從表2可知，在股東情況介紹方面，上市公司根本上均按要求進展披露。此外，從股本變動情況的列示來看，有3056的公司自愿披露了股份變動情況表，另有2592的公司通過會計報表附注形式提供了這一信息。這說明，過半數(shù)的上市公司對于股本變動的信息披露具有一定的主動性。表2股東情況介紹披露情況統(tǒng)計表3董事會報告表3，

10、顯示，在董事會報告披露方面，主要存在以下問題：(1)許多上市公司未披露法定工程。其中3981的上市公司未提供分部信息，3240的上市公司未說明投資工程收益情況或預計收益，833的上市公司未全面提醒公司財務狀況變動原因；(2)絕大多數(shù)上市公司未披露自愿工程，8518的上市公司未提供定量預測信息。表3董事會報告披露情況統(tǒng)計表4監(jiān)事會報告從表4可以看出，有2778的上市公司的監(jiān)事會報告不夠標準，未對有關事項發(fā)表獨立意見，使投資者對于監(jiān)事會職能的發(fā)揮產生質疑，無法對公司的法人治理構造作出正確的評價，從而有可能影響其投資決策的效率。表4監(jiān)事會報告披露情況統(tǒng)計表表5說明，上市公司對于重大關聯(lián)交易事項的披露

11、明顯缺乏。從對購銷商品、提供勞務發(fā)生的重大關聯(lián)交易事項的披露情況來看，在發(fā)生該類交易的51家公司中，有48家(占9412)未嚴格遵循年度報告準那么，主要表如今未對交易價格、結算方式、關聯(lián)交易事項對公司利潤的影響以及關聯(lián)交易的必要性和持續(xù)性等重要信息進展披露；從對資產、股權轉讓發(fā)生的重大關聯(lián)交易事項的披露情況來看，在發(fā)生該類交易的28家公司中，有19家(占6786)未按照準那么要求進展披露，主要問題在于未對定價原那么、資產的賬面價值以及評估價格等信息進展披露；從對公司與關聯(lián)方存在債權、債務往來，擔保事項等的披露情況來看，在發(fā)生該類交易的45家公司中，只有4家按照準那么要求予以披露，多數(shù)企業(yè)未披露

12、關聯(lián)事項形成的原因以及對公司的影響等。表5重要關聯(lián)交易事項披露情況統(tǒng)計表6財務會計報告從表6可以看出，上市公司可以按照準那么的要求披露財務會計報告，并且有多家公司在法定披露工程之外進展自愿披露。在被出具標準審計意見97家的上市公司中，有71家(占7320)提供了審計報告，有90家(占9278)提供了會計報表附注，顯示上市公司在財務會計報告披露方面的主動性較強。表6財務會計報告披露情況統(tǒng)計表三、上市公司年度報告披露狀況評估通過上述的調查數(shù)據，可以發(fā)現(xiàn)目前我國股票上市公司年度報告披露具有以下特征：1法定披露特征明顯，自愿披露缺乏。從形式上看，幾乎所有上市公司均能按照年度報告準那么規(guī)定的工程對外披露

13、年度報告；從內容來看，除財務會計報告、股本變動等個別工程以外，絕大部分上市公司的年度報告僅囿于年度報告準那么所要求的工程，而對于自愿披露工程那么缺乏應有的關注。事實上，上市公司的信息披露行為是有關監(jiān)管機構法定要求與上市公司管理層自愿選擇雙重作用的結果，缺乏來自于上市公司自愿披露行為的有力支持，年度報告的信息含量一定會大打折扣，從而必然降低我國股票市場的效率。2披露內容避重就輕，缺乏應有的公允性。雖然，年度報告披露是一門選擇的藝術，但必須以公允中立為前提。而目前上市公司在公允披露方面的努力明顯不夠，集中表現(xiàn)為對重要工程披露缺乏。從上述調查資料可以看出，上市公司普遍對公司投資情況、新年度的業(yè)務開展

14、方案、重要關聯(lián)交易等與投資者決策有親密關系的信息披露語焉不詳或完全未披露，從而降低了年度報告的可靠性。3披露時間滯后，缺乏及時性。雖然絕大多數(shù)上市公司可以在規(guī)定期限內披露對外披露年度報告，但分析發(fā)現(xiàn)，多數(shù)上市公司選擇報告期限的后60天而非前60天對外披露年度報告，其中選擇前30天披露年度報告的上市公司缺乏1，選擇前60天披露年度報告的上市公司缺乏20，信息的滯后嚴重削弱了其決策的相關性。四、簡短結論與改良建議綜上所述，我們發(fā)現(xiàn)目前上市公司在執(zhí)行年度報告準那么方面總體表現(xiàn)良好，但在以下方面仍有待改良：1將公司治理狀況納入年報披露的范圍。隨著年報披露準那么的修改和完善，有關公司治理方面的信息披露呈

15、現(xiàn)出不斷上升的趨勢，如股東大會、董事會和監(jiān)事會報告已從最初的混合報告、輔助報告開展成為專門報告。但這些報告僅限于對股東大會、董事會和監(jiān)事會的工作和公司有關情況的一般說明，而未涉及對股東權利維護狀況、中小股東權利及其他利益相關者合法權益受保護狀況等公司治理主要內容的披露?，F(xiàn)有的披露內容難以使投資人對公司治理構造及治理效率作出恰當?shù)呐袛啵@在根本上動搖了投資人對上市公司信息質量的可信度，從而使年度報告的決策有用性下降。從進步會計信息的質量和決策有用性的角度看，有必要在年度報告中披露公司治理狀況的信息。2減少年度報告披露準那么中的可選擇性條款，進步會計信息的可理解性和可比性。年度報告披露準那么和企業(yè)

16、會計準那么中的可選擇條款，增強了企業(yè)會計政策選擇的空間，有利于企業(yè)在一定范圍內選擇合適自身情況的會計原那么、會計方法，但這種可選擇性卻在一定程度上引發(fā)了上市公司信息的不可比，為投資者理解財務報告進而進展投資決策人為地設置了障礙，可見，減少年度報告披露準那么和企業(yè)會計準那么中的可選擇條款已屬必要。3不斷完善法定工程的披露。首先，應按產品、行業(yè)或地區(qū)按要求及時提供分部報表，進而，對于與投資者決策親密相關的信息，如定量的財務預測信息、股本變動情況、監(jiān)事會的獨立意見、重要的業(yè)務數(shù)據、股東權益變動情況、主要的會計報表附注等，應作為法定披露工程予以標準。同時，應處理好年度報告準那么與企業(yè)會計準那么、企業(yè)會

17、計制度之間的銜接與協(xié)調問題，為上市公司的信息披露構造一個內在統(tǒng)一的制度體系。4加強自愿性工程的披露。年度報告披露準那么通常只規(guī)定最低的披露要求，這些最低的披露要求構成了上市公司法定披露的內容。然而，要作到充分披露，就有必要增加自愿性信息披露。自愿性信息披露有助于增強投資者對公司的認識，從而進步公司財務報告的可信度，能使公司以較低的本錢獲得資金。然而，過度披露那么可能會使公司的競爭力受到損害。所以，在進展自愿性信息披露時，管理者既要做到向投資者釋放信息，降低信息的不對稱性，同時，應注意對事關企業(yè)競爭力的信息予以保護。參考文獻1中國證監(jiān)會公開發(fā)行股票公司信息披露的內容與格式準那么第2號?年度報告的內容與格式?1994年1月10日，1997年12月17日，1998年12月10日，1999年12月8日。2吳聯(lián)生投資者對上市公司會計信息需求的調查分析經濟研究2000年第4期：4148。3林志毅等會計信息披露