阿里巴巴財(cái)務(wù)分析研究報(bào)告

1、阿里巴巴財(cái)務(wù)分析研究報(bào)告一、 公司簡介阿里巴巴集團(tuán)是全球電子商務(wù)的領(lǐng)先者， 是中國最大、 全球第二大的電子 商務(wù)公司。它的總部位于中國杭州， 在中國大陸超過 30 個(gè)城市設(shè)有銷售中心， 并 在香港、 瑞士、 美國、 日本等設(shè)有辦事處或分公司。阿里巴巴 B2B 公司是阿里巴巴集團(tuán)的旗艦公司， 國內(nèi)領(lǐng)先的 B2B 子 商務(wù)公司， 主要是服務(wù)于中國和全球的中小企業(yè)。二、 阿里巴巴財(cái)務(wù)分析2. 1 盈利能力分析 凈資產(chǎn)收益率 2013 2012 2011 阿里巴巴 23. 53% 20.35%25. 55%球資源 17. 34% 16. 34%15. 聰 18. 23% 17. 12%16.23%盛

2、16. 12% 16. 01%15. 該指標(biāo)關(guān)系到投資者對公司現(xiàn)狀和前景的 判斷。我們可知阿里的凈資產(chǎn)收益率靠前， 所以其盈利能力比同行業(yè)大規(guī)模企業(yè) 具有一定優(yōu)勢， 這也是阿里成功吸引巨額外資投資的關(guān)鍵 。而慧聰由于凈利潤為負(fù)的經(jīng)營狀況， 使得該指標(biāo)仍處于負(fù)值， 這將影響著 該企業(yè)的籌資方式籌資規(guī)模， 進(jìn)而影響企業(yè)的未來發(fā)展戰(zhàn)略?？傎Y產(chǎn)收益率 2013 20122011 里巴巴 11. 34% 54%7. 33% 球資源 10. 12% 11%8. 01% 聰 7. 34% 12%5. 網(wǎng)盛 6. 12% 01%5.10% 明顯看出阿里、 環(huán)球資源和網(wǎng)盛在資產(chǎn)管理水平上都較好， 資產(chǎn)運(yùn)用得 當(dāng)

3、， 費(fèi)用控制嚴(yán)格， 利潤水平就高。而慧聰恰恰要注意這點(diǎn)， 可以通過考察各部門、 各運(yùn)營環(huán)節(jié)的工作效率和質(zhì)量來分清內(nèi)部各部門責(zé)任 從而調(diào)動(dòng)各方面生產(chǎn)經(jīng)營和提高經(jīng)濟(jì)效益積極性。2. 2 營運(yùn)能力分析 由于阿里巴巴不存在存貨和應(yīng)收帳款， 所以我們只能通過總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來分析阿里的營運(yùn)能力。2013-12-31 2012-12-312011-12-31 動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 79. 55% 58. 68. 2012% 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 66. 70% 49. 57. 26% 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 413.2011% 337. 37% 05% 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 2013 20122011 里巴

4、巴 360.05% 337. 37%313. 2011%環(huán)資源 220. 12% 220. 12%231. 聰 220.13% 213. 12%189. 盛 178. 12% 128. 12%110. 從上述數(shù)據(jù)看出， 里巴巴與環(huán)球資源固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都較高， 表明他們對企業(yè)的固定 第 4 頁資產(chǎn)相對來說投資得當(dāng)， 結(jié)構(gòu)分布合理， 營運(yùn)能力較強(qiáng)。而慧聰和網(wǎng)盛可能存在固定資產(chǎn)數(shù)量過多或沒有充分利用 導(dǎo)致設(shè)備閑置。阿里對資產(chǎn)使用率基本保持穩(wěn)定， 中 2013 年對資產(chǎn)的運(yùn)用增長幅度較大， 但 11 年可能存在著較多的閑置資金， 導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降， 從而 影響著總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。2. 3 償債能力分

5、析 從短期負(fù)債比率來看， 這三年的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率基本都維持在 2 以上， 說明公司的資金流動(dòng)性較好， 短期償債能力較強(qiáng)。短期償債能力是財(cái)務(wù)分析中一個(gè)十分重視的問題， 短期償債能力不足， 企業(yè)就無法滿足債權(quán)人的要求， 可能會(huì)引起破產(chǎn)或是造成生產(chǎn)經(jīng)營的混論。從長期負(fù)債比率可以看出阿里巴巴的債務(wù)負(fù)擔(dān)逐年增重， 長期負(fù)債能力下 降， 債務(wù)負(fù)擔(dān)變重。而從產(chǎn)權(quán)比率可以看出償債能力受股東權(quán)益的保證程度也逐漸下降。企業(yè)的長期償債能力和企業(yè)的獲利能力、 資本結(jié)構(gòu)有著十分密切的關(guān)系。所以阿里巴巴集團(tuán)應(yīng)該對此加大重視， 控制并改變這個(gè)趨勢， 改善長期的 償債能力。2. 4 發(fā)展能力分析 中期業(yè)績 2013/06

6、 2012/06 2011/06 流動(dòng)比倍) 1.99 2. 2. 流動(dòng)比倍) 1. 2. 38 2. 2013-12-31 2012-12-312011-12-31 資產(chǎn)負(fù)債率 54. 72% 37% 37. 產(chǎn)權(quán)比率 120. 83% 90.01% 61. 21% 第 5 頁 2013-12-31 2012-12-31 凈利潤增長率 45. 11% 25% 營業(yè)利潤增長率 43. 20% 02% 收入增長率 43. 43% 28. 資產(chǎn)增長率 34. 35% 19. 股東權(quán)益增長率 15. 59% 43% 從上述數(shù)據(jù)可以看出， 營業(yè)額是不斷增長且幅度加大的， 說明公司規(guī)模在不斷擴(kuò)大， 銷售

7、增 加。而凈利潤增長率和營業(yè)利潤增長率在 2012 年都為負(fù)數(shù)， 說明 2012 年 公司的盈利狀況不善， 但 2013 年轉(zhuǎn)變?yōu)檎鰸q而且是大幅增漲。2011 到 2013 年這三年整體上來看 股東權(quán)益增長率 資產(chǎn)增長率 收入增長率以及利潤增長率基本保持同步增長， 且由之前的分析可以看出不低于 行業(yè)平均水平， 所以可以判斷該企業(yè)具有良好的展能力。2. 5 綜合分析 阿里巴巴經(jīng)過幾年的飛速發(fā)展， 在 2011 年已經(jīng)具備較強(qiáng)的償債能力， 在資產(chǎn)運(yùn)用上效率也較高， 在盈利能力上更是具有著良好的增長 勢頭， 是一個(gè)后勁十足的成長型后期企業(yè)。縱觀其他三個(gè)競爭者， 都各自存在著缺陷， 特別是慧聰處于艱

8、難摸索轉(zhuǎn)型道路， 可能存在嚴(yán)重的內(nèi)部管理問題， 再繼續(xù)這樣下去可能將失去他的競爭能 力。環(huán)球資源是它們間成立最久的一家企業(yè)， 在各方面都表現(xiàn)得較穩(wěn)定， 能有效地運(yùn)用企業(yè)資產(chǎn)，也具有良好的盈利情況， 是一個(gè)較有實(shí)力的競爭對手。網(wǎng)盛根據(jù)目前的增長趨勢沒有阿里巴巴的規(guī)模大， 但其在 B2B 的垂直型 上有著較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢， 是阿里值得學(xué)習(xí)的地方。三、 結(jié)論和建議通過前面的眾多分析， 我們可以發(fā)現(xiàn)， 阿里巴巴是一個(gè)發(fā)展?fàn)顟B(tài)良好的企 業(yè)， 正在較快發(fā)展的成長型后期企業(yè)， 會(huì)逐漸步入成熟發(fā)展階段。其總資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大， 盈利能力、 償債能力、 營運(yùn)能力、 發(fā)展能力也 較強(qiáng)， 是一個(gè)健康有前景的企業(yè)。不過

9、2012 年該公司出現(xiàn)一些小問題， 財(cái)務(wù)狀況欠佳， 盈利較 2012 年有所減少， 股東權(quán)益等也有所縮水， 這可能與當(dāng)時(shí)的金融危機(jī)有關(guān)， 受到國 際市場的一些影響。但 2013 年該公司扭轉(zhuǎn)了 2012 年的頹勢， 繼續(xù)開始了良好的發(fā)展勢頭， 走出困境。在財(cái)務(wù)方面， 建議阿里巴巴汲取 2012 年的不足及經(jīng)驗(yàn)， 增強(qiáng)企業(yè)的生 存發(fā)展能力。在業(yè)務(wù)方面， 應(yīng)看到其他公司獨(dú)特的競爭優(yōu)勢， 取長補(bǔ)短， 發(fā)展創(chuàng)新阿里巴巴暫時(shí)提供的是信息交流， 且是死的信息， 然更新快， 信息量多， 息真實(shí)， 但是信息是死的， 不會(huì)自動(dòng)找到企業(yè)， 他們需要企業(yè)自己去找信息，由于阿里巴巴網(wǎng)站信息多， 所以有一些有用的信息很難一下子找到企業(yè)， 等企 業(yè)通過努力找到這些信息的時(shí)候， 這些信息卻已經(jīng)過時(shí)了。阿里巴巴每天有很多的資訊， 但是這些資訊都是從別人的網(wǎng)站或者報(bào)紙拷貝過來的， 所以這樣的資訊對于企業(yè)來說不是很及時(shí)的， 所以阿里巴巴應(yīng)該自己成立記者團(tuán)， 集和采編第一手的商業(yè)資訊， 且要及時(shí)的反饋給企業(yè)， 企業(yè)不必要通過其他的網(wǎng)站和報(bào)紙就可以知道這些資訊， 并且是真實(shí)的， 是第 一時(shí)間的。同時(shí)阿里轉(zhuǎn)載的資訊是別人以新聞的方式報(bào)道的， 而阿里巴巴是針對企業(yè)和商人的電子商務(wù)網(wǎng)站 所以阿里的資訊應(yīng)該有別人一般的新聞?lì)惥W(wǎng)站的資訊， 應(yīng)該以商人的眼光和手法去采編， 重點(diǎn)突出商業(yè)性質(zhì)的資訊。阿里巴巴作為我國最大的電子商務(wù)公