招商輪船財務(wù)分析報告修改稿1020

1、畢 業(yè) 論 文文題目：招商局能能源運輸股份份有限公司（601872）財務(wù)分析姓名：宋芳專業(yè)：會計年級：20144秋學(xué)號：145220012559160目 錄TOC o 1-4 h z u HYPERLINK l _Toc434158456 1、招商輪船簡簡介 招商局能源運輸輸股份有限公公司（6011872）財務(wù)分析內(nèi)容提要：本文文通過對招商商輪船股份有有限公司20013-20015年的財財務(wù)分析，探探討我國水上上交通運輸行行業(yè)上市公司司的發(fā)展?fàn)顩r況和資本結(jié)構(gòu)構(gòu)問題，財務(wù)務(wù)分析是財務(wù)務(wù)管理的重要要方法之一，它它是對企業(yè)一一定期間的財財務(wù)活動的總總結(jié)，通過財財務(wù)分析，可可以便于投資資者、債權(quán)人人和

2、其他有關(guān)關(guān)部門和人員員更加深入地地了解企業(yè)的的財務(wù)狀況、經(jīng)經(jīng)營成果和現(xiàn)現(xiàn)金流量情況況，為企業(yè)進進行下一步財財務(wù)預(yù)測和財財務(wù)決策提供供依據(jù)。本文文以招商輪船船股份有限公公司為例，運運用比率分析析方法對公司司財務(wù)從償債債能力、營運運能力、盈利利能力進行分分析，并運用用杜邦財務(wù)分分析方法對公公司財務(wù)狀況況、財務(wù)績效效及未來的發(fā)發(fā)展趨勢進行行綜合分析，找找出其存在的的不足并在此此基礎(chǔ)上提出出對策建議。關(guān)鍵詞：招商輪輪船；財務(wù)報報表分析；財財務(wù)報表1、招商輪船簡簡介招商局能源運輸輸股份有限公公司成立于22004年12月31日，是大大型駐港央企企招商局集團團整合旗下遠(yuǎn)遠(yuǎn)洋運輸資產(chǎn)產(chǎn)，攜手中石石化集團等中中

3、國能源運輸輸領(lǐng)域巨頭發(fā)發(fā)起設(shè)立的公公司。公司目目前注冊資金金為人民幣552.99億億元，主營業(yè)業(yè)務(wù)為遠(yuǎn)洋油油輪、散貨船船和液化天然然氣船的經(jīng)營營與管理，涵涵蓋了能源運運輸?shù)闹饕涁浄N。2006年122月1日，公司成功功完成IPOO并在上海證證券交易所掛掛牌上市，成成為境內(nèi)資本本市場的航運運藍(lán)籌；其后后，抓住時機機，完成二輪輪資本市場再再融資，進一一步擴大了公公司股東基礎(chǔ)礎(chǔ)和提升公司司資本實力。招商輪船業(yè)務(wù)范范圍和船舶航航行遍及世界界主要港口與與區(qū)域。公司司實施全球化化、規(guī)?；\運營，業(yè)績長長期領(lǐng)先同業(yè)業(yè)，業(yè)務(wù)多元元互補、經(jīng)營營穩(wěn)健、管理理精良、服務(wù)務(wù)優(yōu)質(zhì)、財務(wù)務(wù)強勁。20014年9月，控股設(shè)設(shè)

4、立中國能源源運輸有限公公司，超級油油輪船隊躍升升世界前列；2015年，設(shè)設(shè)立中國超大大型礦砂船運運輸公司，干干散貨船隊發(fā)發(fā)展取得突破破；同時，積積極推進亞馬馬爾等多個液液化天然氣運運輸項目，油油、散、氣船船隊強勢發(fā)展展，躋身全球球最具規(guī)模與與競爭力的能能源運輸船隊隊之列。招商輪船目前經(jīng)經(jīng)營管理的超超級油輪船隊隊規(guī)模位居中中國第一、世世界領(lǐng)先；散散貨船隊船型型整齊、特色色鮮明；與中中遠(yuǎn)集團合資資經(jīng)營的LNNG運輸船隊隊是中國第一一支LNG船隊。油油、散、氣船船隊結(jié)構(gòu)合理理、船型互補補、具備較強強國際競爭力力和可持續(xù)發(fā)發(fā)展?jié)摿?，截截?0166年6月，自有船船舶合計載重重噸已超過11500萬噸噸，

5、同時還持持有47艘新船訂訂單。船隊分分別由旗下的的海宏輪船（香香港）有限公公司、香港明明華船務(wù)有限限公司、中國國液化天然氣氣運輸（控股股）有限公司司進行專業(yè)化化、國際化的的運營管理。2015年公司司實現(xiàn)營業(yè)收收入61.557億元，同同比增長1337%;實現(xiàn)現(xiàn)利潤總額220.82億億元，同比增增加18億元，增增長640%；凈利潤200.63億元元，同比增加加18.388億元，增長長817%；歸歸屬母公司凈凈利潤11.54億元，同同比增加9.54億元，增增長476%。若剔除本本年與上年度度船舶減值、拆拆售船萬損及及拆船補貼等等不可比因素素，20155年實現(xiàn)歸屬屬母公司股東東的經(jīng)營性凈凈利潤約122

6、.99億元元，同比增加加7.89億元元。2、招商輪船財財務(wù)報表初步步分析結(jié)論2.1資產(chǎn)負(fù)債債表的初步分分析2013-20015年招商商輪船結(jié)構(gòu)百百分比資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表項目2013-122-312014-122-312015-112-31資 產(chǎn)流動資產(chǎn):貨幣資金6.35%6.03%12.13%結(jié)算備付金拆出資金交易性金融資產(chǎn)產(chǎn)應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款2.02%1.88%3.41%預(yù)付款項0.00%0.00%0.00%應(yīng)收保費應(yīng)收分保賬款應(yīng)收分保合同準(zhǔn)準(zhǔn)備金應(yīng)收利息應(yīng)收股利其他應(yīng)收款25.12%18.32%0.19%買入返售金融資資產(chǎn)存貨1.23%1.03%1.04%一年內(nèi)到期的非非流動資產(chǎn)其他流動資產(chǎn)流動資

7、產(chǎn)合計35.63%27.91%17.43%非流動資產(chǎn)：發(fā)放委托貸款及及墊款可供出售金融資資產(chǎn)持有至到期投資資長期應(yīng)收款長期股權(quán)投資投資性房地產(chǎn)固定資產(chǎn)52.86%54.63%68.15%在建工程4.61%12.31%9.39%工程物資固定資產(chǎn)清理生產(chǎn)性生物資產(chǎn)產(chǎn)油氣資產(chǎn)無形資產(chǎn)2.54%1.52%1.45%開發(fā)支出商譽長期待攤費用遞延所得稅資產(chǎn)產(chǎn)其他非流動資產(chǎn)產(chǎn)非流動資產(chǎn)合計計資產(chǎn)總計100.00%100.00%100.00%流動負(fù)債：短期借款向中央銀行借款款吸收存款及同業(yè)業(yè)存放拆入資金交易性金融負(fù)債債應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款1.30%1.00%1.22%預(yù)收款項0.10%0.05%0.11%賣出回購

8、金融資資產(chǎn)款應(yīng)付手續(xù)費及傭傭金應(yīng)付職工薪酬0.32%0.18%0.29%應(yīng)交稅費0.15%0.09%0.02%應(yīng)付利息應(yīng)付股利其他應(yīng)付款0.07%0.04%0.06%應(yīng)付分保賬款保險合同準(zhǔn)備金金代理買賣證券款款代理承銷證券款款一年內(nèi)到期的非非流動負(fù)債其他流動負(fù)債流動負(fù)債合計19.48%14.84%8.46%非流動負(fù)債：長期借款應(yīng)付債券長期應(yīng)付款專項應(yīng)付款預(yù)計負(fù)債遞延所得稅負(fù)債債其他非流動負(fù)債債非流動負(fù)債合計計負(fù)債合計40.97%51.95%41.55%所有者權(quán)益（或或股東權(quán)益）：實收資本（或股股本）27.94%16.78%16.96%資本公積35.11%21.09%23.51%減：庫存股專項儲

9、備盈余公積0.71%0.67%0.86%一般風(fēng)險準(zhǔn)備未分配利潤5.04%3.50%6.39%外幣報表折算差差額歸屬于母公司所所有者權(quán)益合合計少數(shù)股東權(quán)益所有者權(quán)益（或或股東權(quán)益）合合計59.03%48.05%58.45%負(fù)債和所有者權(quán)權(quán)益（或股東東權(quán)益）總計計100.00%100.00%100.00%2013-20014年招商商輪船資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表趨勢分分析項目2013-122-312014-122-31增減金額（萬元元）增減百分比資 產(chǎn)流動資產(chǎn):貨幣資金107,3588.38169,7000.0462,341.6658.07%結(jié)算備付金拆出資金交易性金融資產(chǎn)產(chǎn)應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款34,090.365

10、3,005.2918,914.9355.48%預(yù)付款項應(yīng)收保費應(yīng)收分保賬款應(yīng)收分保合同準(zhǔn)準(zhǔn)備金應(yīng)收利息應(yīng)收股利其他應(yīng)收款424,4411.30515,3699.1990,927.8921.42%買入返售金融資資產(chǎn)存貨20,756.6828,846.218,089.55338.97%一年內(nèi)到期的非非流動資產(chǎn)其他流動資產(chǎn)1,416.6682,753.2231,336.55694.34%流動資產(chǎn)合計602,1722.50785,3311.70183,1599.2030.42%非流動資產(chǎn)：發(fā)放委托貸款及及墊款可供出售金融資資產(chǎn)持有至到期投資資長期應(yīng)收款長期股權(quán)投資投資性房地產(chǎn)固定資產(chǎn)893,3300.

11、381,537,2282.266643,9511.8872.08%在建工程77,922.58346,2822.73268,3600.15344.39%工程物資固定資產(chǎn)清理生產(chǎn)性生物資產(chǎn)產(chǎn)油氣資產(chǎn)無形資產(chǎn)42,979.4442,844.35-135.099-0.31%開發(fā)支出商譽長期待攤費用遞延所得稅資產(chǎn)產(chǎn)其他非流動資產(chǎn)產(chǎn)非流動資產(chǎn)合計計1,087,7754.2882,028,4472.611940,7188.3386.48%資產(chǎn)總計1,689,9926.7882,813,8804.3111,123,8877.53366.50%流動負(fù)債：短期借款向中央銀行借款款吸收存款及同業(yè)業(yè)存放拆入資金交易性

12、金融負(fù)債債應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款21,916.6928,005.366,088.66727.78%預(yù)收款項1,698.5561,444.114-254.422-14.98%賣出回購金融資資產(chǎn)款應(yīng)付手續(xù)費及傭傭金應(yīng)付職工薪酬5,327.1155,032.557-294.588-5.53%應(yīng)交稅費2,576.1122,650.00973.972.87%應(yīng)付利息409.921,625.7771,215.885296.61%應(yīng)付股利其他應(yīng)付款1,236.3341,005.448-230.855-18.67%應(yīng)付分保賬款保險合同準(zhǔn)備金金代理買賣證券款款代理承銷證券款款一年內(nèi)到期的非非流動負(fù)債其他流動負(fù)債流動負(fù)

13、債合計329,1777.79417,5855.2488,407.4526.86%非流動負(fù)債：長期借款應(yīng)付債券長期應(yīng)付款專項應(yīng)付款預(yù)計負(fù)債遞延所得稅負(fù)債債其他非流動負(fù)債債非流動負(fù)債合計計363,1500.621,044,2262.311681,1111.69187.56%負(fù)債合計692,3288.411,461,8847.555769,5199.14111.15%所有者權(quán)益（或或股東權(quán)益）：實收資本（或股股本）472,0922.18472,0922.180.000.00%資本公積593,3111.69593,3111.690.000.00%減：庫存股專項儲備盈余公積12,015.2118,860

14、.566,845.33556.97%一般風(fēng)險準(zhǔn)備未分配利潤85,168.0298,349.0913,181.0715.48%外幣報表折算差差額歸屬于母公司所所有者權(quán)益合合計少數(shù)股東權(quán)益所有者權(quán)益（或或股東權(quán)益）合合計997,5988.371,351,9956.777354,3588.4035.52%負(fù)債和所有者權(quán)權(quán)益（或股東東權(quán)益）總計計1,689,9926.7882,813,8804.3111,123,8877.53366.50%2014-20015年招商商輪船資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表趨勢分分析項目2014-122-312015-122-31增減金額（萬元元）增減百分比資 產(chǎn)流動資產(chǎn):貨幣資金169,7

15、000.04378,7955.65209,0955.60123.21%結(jié)算備付金拆出資金交易性金融資產(chǎn)產(chǎn)應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款53,005.29106,4377.6653,432.37100.81%預(yù)付款項應(yīng)收保費應(yīng)收分保賬款應(yīng)收分保合同準(zhǔn)準(zhǔn)備金應(yīng)收利息應(yīng)收股利其他應(yīng)收款515,3699.196,061.995-509,3007.24-98.82%買入返售金融資資產(chǎn)存貨28,846.2132,589.013,742.88012.98%一年內(nèi)到期的非非流動資產(chǎn)其他流動資產(chǎn)2,753.2233,498.115744.9227.06%流動資產(chǎn)合計785,3311.70544,5944.02-240,733

16、7.69-30.65%非流動資產(chǎn)：發(fā)放委托貸款及及墊款可供出售金融資資產(chǎn)持有至到期投資資長期應(yīng)收款長期股權(quán)投資投資性房地產(chǎn)固定資產(chǎn)1,537,2282.2662,128,9933.311591,6511.0438.49%在建工程346,2822.73293,3944.52-52,8888.20-15.27%工程物資固定資產(chǎn)清理生產(chǎn)性生物資產(chǎn)產(chǎn)油氣資產(chǎn)無形資產(chǎn)42,844.3545,207.192,362.8835.51%開發(fā)支出商譽長期待攤費用遞延所得稅資產(chǎn)產(chǎn)其他非流動資產(chǎn)產(chǎn)非流動資產(chǎn)合計計2,028,4472.6112,579,4417.966550,9455.3527.16%資產(chǎn)總計2,8

17、13,8804.3113,124,0011.988310,2077.6611.02%流動負(fù)債：短期借款向中央銀行借款款吸收存款及同業(yè)業(yè)存放拆入資金交易性金融負(fù)債債應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款28,005.3638,069.5610,064.2035.94%預(yù)收款項1,444.1143,446.8872,002.773138.68%賣出回購金融資資產(chǎn)款應(yīng)付手續(xù)費及傭傭金應(yīng)付職工薪酬5,032.5578,919.1183,886.66177.23%應(yīng)交稅費2,650.009771.37-1,878.72-70.89%應(yīng)付利息1,625.777726.15-899.622-55.33%應(yīng)付股利其他應(yīng)付款1,00

18、5.4481,807.556802.0879.77%應(yīng)付分保賬款保險合同準(zhǔn)備金金代理買賣證券款款代理承銷證券款款一年內(nèi)到期的非非流動負(fù)債其他流動負(fù)債流動負(fù)債合計417,5855.24264,4277.08-153,1558.16-36.68%非流動負(fù)債：長期借款應(yīng)付債券長期應(yīng)付款專項應(yīng)付款預(yù)計負(fù)債遞延所得稅負(fù)債債其他非流動負(fù)債債非流動負(fù)債合計計1,044,2262.3111,033,6662.844-10,5999.47-1.02%負(fù)債合計1,461,8847.5551,298,0089.922-163,7557.63-11.20%所有者權(quán)益（或或股東權(quán)益）：實收資本（或股股本）472,092

19、2.18529,9455.8157,853.6312.25%資本公積593,3111.69734,4666.44141,1544.7523.79%減：庫存股專項儲備盈余公積18,860.5626,888.098,027.55342.56%一般風(fēng)險準(zhǔn)備未分配利潤98,349.09199,5522.38101,2033.28102.90%外幣報表折算差差額歸屬于母公司所所有者權(quán)益合合計少數(shù)股東權(quán)益所有者權(quán)益（或或股東權(quán)益）合合計1,351,9956.7771,825,9922.066473,9655.2935.06%負(fù)債和所有者權(quán)權(quán)益（或股東東權(quán)益）總計計2,813,8804.3113,124,0

20、011.988310,2077.6611.02%2013-20015年招商商輪船流動資資產(chǎn)各項目占占比項目2013-12-312014-12-312015-12-31資 產(chǎn)流動資產(chǎn):貨幣資金17.83%21.61%69.56%結(jié)算備付金拆出資金交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款5.66%6.75%19.54%預(yù)付款項應(yīng)收保費應(yīng)收分保賬款應(yīng)收分保合同準(zhǔn)備金應(yīng)收利息應(yīng)收股利其他應(yīng)收款70.49%65.62%1.11%買入返售金融資產(chǎn)存貨3.45%3.67%5.98%一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)其他流動資產(chǎn)0.24%0.35%0.64%流動資產(chǎn)合計100.00%100.00%100.00%2.1.1資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債

21、表規(guī)模模分析通過對招商輪船船資產(chǎn)負(fù)債表表進行分析，我我們可以看到到：、總資產(chǎn)2013年年為1,6889,9266.78萬元元，20144年為2,8113,8044.31萬元元，20155年為3,1224,0111.98萬元元，20144年比20133年增加1,1123,8777.53萬萬元，增幅為為66.500%，2015年比比2014年增增加310,207.666萬元，增增幅為11.02%。、流動資產(chǎn)20133年為602,172.550萬元，20114年為785,331.770萬元，20115年為544,594.002萬元，20114年比20133年增加1833,159.20萬元，增增加30

22、.442%，2015年比比2014年減減少240,737.669萬元，減減少30.665%。、負(fù)債合計20133年為692,328.441萬元，20114年為1,4661,8477.55萬元元，20155年為1,2998,0899.92萬元元，20144年比20133年增加7699,519.14萬元，增增加111.15%，2015年比比2014年減減少163,757.663萬元，減減少11.220%。、流動負(fù)債20133年為329,177.779萬元，20114年為417,585.224萬元，20115年為264,427.008萬元，20114年比20133年增加88,407.445萬元，增增

23、加26.886%，2015年比比2014年減減少153,158.116萬元，減減少36.668%。2資產(chǎn)負(fù)債表表結(jié)構(gòu)分析（1）流動資產(chǎn)產(chǎn)的結(jié)構(gòu)變動動分析。截止2015年年12月31日，招商商輪船期初流流動資產(chǎn)從7785,3331.70萬萬元到期末流流動資產(chǎn)5444,5944.02萬元元，同比減少少30.655%，其中應(yīng)應(yīng)收賬款從期期初余額為553,0055.29萬元元至期末余額額為106,437.666萬元，同同比增長1000.81%，占整個流流動資產(chǎn)總額額的19.554%。存貨貨從期初余額額為28,8846.211萬元至期末末余額為322,589.01萬元，同同比增加122.98%，占占整個

24、流動資資產(chǎn)余額5.98%。（2）非流動資資產(chǎn)中，截止止2015年12月31日，固定定資產(chǎn)期初余余額為1,5537,2882.26萬萬元，期末余余額為2,1128,9333.31萬萬元，同比增增加38.449%。無形形資產(chǎn)期初余余額為42,844.335萬元，期期末余額為445,2077.19萬元元，同比增加加5.51%。非流動資資產(chǎn)合計期初初余額為2,028,4472.611萬元，期末末余額為2,579,4417.966萬元，同比比增加27.16%。（3）公司融資資狀況分析。2013年公司流動負(fù)債為329,177.79萬元，2014年公司流動負(fù)債為417,585.24萬元，2015年公司流動負(fù)

25、債為264,427.08萬元，2014年比2013年增加26.86%，2015年比2014年減少36.68%。3股東權(quán)益的的初步分析（1）、20114年公司實實收資本為4472,0992.18萬萬元，20115年實收資資本為5299,945.81萬元，增增加12.225%。（2）、未分配配利潤20113年為85,1168.022萬元，20114年為98,3349.099萬元，20115年為199,552.338萬元。20114年比20133年增加13,181.007萬元，增增加15.448%，2015年比比2014年增增加101,203.228萬元，增增加102.90%。（3）、所有者者權(quán)益（

26、或股股東權(quán)益）合合計，20113年為997,598.337萬元，20114年為1,3551,9566.77萬元元，20155年為1,8225,9222.06萬元元。20144年比20133年增加3544,358.40萬元，增增加35.552%，2015年比比2014年增增加473,965.229萬元，增增加35.006%。2.2利潤表的的初步分析招商輪船20113-20114年利潤表表水平分析數(shù)數(shù)據(jù)項目2013-122-312014-122-31差異金額（萬元）增減百分比一、營業(yè)總收入入256,6877.69260,2155.033,527.3341.37%其中：營業(yè)收入入256,6877.6

27、9260,2155.033,527.3341.37%利息收入已賺保費手續(xù)費及傭金收收入二、營業(yè)總成本本481,5066.38300,5800.26-180,9226.12-37.58%其中：營業(yè)成本本264,0644.11209,5444.80-54,5199.31-20.65%利息支出手續(xù)費及傭金支支出退保金賠付支出凈額提取保險合同準(zhǔn)準(zhǔn)備金凈額保單紅利支出分保費用營業(yè)稅金及附加加銷售費用管理費用11,088.7412,721.611,632.88714.73%財務(wù)費用8,724.77512,640.143,915.44044.88%資產(chǎn)減值損失加：公允價值變變動收益（損損失以號填列）投資收益

28、（損失失以號填列）其中：對聯(lián)營企企業(yè)和合營企企業(yè)的投資收收益匯兌收益（損失失以號填列）三、營業(yè)利潤（虧虧損以號填列）-197,7888.94-7,262.14190,5266.81-96.33%加：營業(yè)外收入入390.7352,547.2052,156.4713348.556%減：營業(yè)外支出出16,439.2217,160.26721.044.39%其中：非流動資資產(chǎn)處置損失失四、利潤總額（虧虧損總額以號填列）-213,8337.4328,124.81241,9622.25-113.155%減：所得稅費用用4,730.5565,629.222五、凈利潤（凈凈虧損以號填列）-218,5668.0

29、022,495.59241,0633.59-110.299%其中：被合并方方在合并前實實現(xiàn)的凈利潤潤歸屬于母公司所所有者的凈利利潤-218,3552.3320,026.42238,3788.75-109.177%少數(shù)股東損益六、每股收益：（一）基本每股股收益-0.460.04（二）稀釋每股股收益-0.460.04七、其他綜合收收益八、綜合收益總總額-238,3991.1919,366.30257,7577.49-108.122%歸屬于母公司所所有者的綜合合收益總額-237,9331.6119,158.73257,0900.34-108.055%歸屬于少數(shù)股東東的綜合收益益總額-459.5882

30、07.57667.15-145.177%招商輪船20114-20115年利潤表表水平分析數(shù)數(shù)據(jù)項目2014-122-312015-122-31差異金額（萬元）增減百分比一、營業(yè)總收入入260,2155.03615,7022.55355,4877.52136.61%其中：營業(yè)收入入260,2155.03615,7022.55355,4877.52136.61%利息收入已賺保費手續(xù)費及傭金收收入二、營業(yè)總成本本300,5800.26495,8311.57195,2511.3064.96%其中：營業(yè)成本本209,5444.80379,9055.44170,3600.6581.30%利息支出手續(xù)費及傭

31、金支支出退保金賠付支出凈額提取保險合同準(zhǔn)準(zhǔn)備金凈額保單紅利支出分保費用營業(yè)稅金及附加加0.00#DIV/0!銷售費用0.00#DIV/0!管理費用12,721.6116,886.414,164.88032.74%財務(wù)費用12,640.1416,433.723,793.55830.01%資產(chǎn)減值損失0.00#DIV/0!加：公允價值變變動收益（損損失以號填列）投資收益（損失失以號填列）32,924.6716,154.26-16,7700.41-50.94%其中：對聯(lián)營企企業(yè)和合營企企業(yè)的投資收收益匯兌收益（損失失以號填列）三、營業(yè)利潤（虧虧損以號填列）-7,262.14136,0255.2514

32、3,2877.38-1973.008%加：營業(yè)外收入入52,547.2086,261.1833,713.9864.16%減：營業(yè)外支出出17,160.2614,115.49-3,044.76-17.74%其中：非流動資資產(chǎn)處置損失失四、利潤總額（虧虧損總額以號填列）28,124.81208,1700.94180,0466.13640.17%減：所得稅費用用5,629.2221,907.223-3,721.99-66.12%五、凈利潤（凈凈虧損以號填列）22,495.59206,2633.71183,7688.12816.91%其中：被合并方方在合并前實實現(xiàn)的凈利潤潤歸屬于母公司所所有者的凈利利

33、潤20,026.42115,3688.0195,341.59476.08%少數(shù)股東損益六、每股收益：（一）基本每股股收益0.040.23（二）稀釋每股股收益0.040.23七、其他綜合收收益八、綜合收益總總額19,366.30282,7266.85263,3600.551359.899%歸屬于母公司所所有者的綜合合收益總額19,158.73167,8611.50148,7022.76776.16%歸屬于少數(shù)股東東的綜合收益益總額207.57114,8655.35114,6577.7855237.996%2.2.1利潤潤表的水平分分析根據(jù)2013-2015年年招商輪船利利潤表水平分分析數(shù)據(jù)表中中

34、收益組成項項目的變動百百分比進行的的分析，可以以清晰地評價價收益各形成成要素的增減減變化情況及及對綜合收益益的影響程度度。（1）綜合收益益分析2013年招商商輪船實現(xiàn)綜綜合收益-2238,3991.19萬萬元，20114年招商輪輪船實現(xiàn)綜合合收益19,366.330萬元，20114年較20133年增加2577,757.49萬元，增增幅為1088.12%，2015年招招商輪船實現(xiàn)現(xiàn)綜合收益2282,7226.85萬萬元，20115年較20144年增加2633,360.55萬元，增增幅為13559.89%。（2）利潤總額額分析2015年招商商輪船利潤總總額期初余額額從28,1124.811萬元到期

35、末末余額2088,170.94萬元，同同比增加6440.17%。招商輪船船營業(yè)利潤期期初余額從-7,2622.14萬元元到期末余額額136,0025.255萬元，同比比增加19773.08%。招商輪船船凈利潤期初初余額從222,495.59萬元到到期末余額2206,2663.71萬萬元，同比增增加816.91%。（3）營業(yè)利潤潤分析2015年招商商輪船實現(xiàn)了了營業(yè)利潤1136,0225.25萬萬元，20114年招商輪輪船實現(xiàn)了營營業(yè)利潤-77,262.14萬元，增增加143,287.338萬元，增增加19733.08%。2015年營營業(yè)總收入為為615,7702.555萬元，20114年營業(yè)總

36、總收入為2660,2155.03萬元元，20155年比20144年增加3555,487.52萬元，增增加了1366.61%。（4）成本費用用分析、營業(yè)成本分分析，20115年招商輪輪船營業(yè)總成成本495,831.557萬元，20113年營業(yè)總總成本為4881,5066.38萬元元，20144年營業(yè)總成成本為3000,580.26萬元，20115年較20144年增加1955,251.30萬元，增增長64.996%。、費用損失類類項目構(gòu)成分分析。20115年公司財財務(wù)費用為116,4333.72萬元元，20144年公司財務(wù)務(wù)費用為122,640.14萬元，20115年財務(wù)費費用比20114年增加3

37、,7793.588萬元，增幅幅為30.001%。2015年招招商輪船的管管理費用為116,8866.41萬元元，比20114年增加32.74%。2.2.2利潤潤表的垂直分分析招商輪船20113-20115年利潤表表垂直分析數(shù)數(shù)據(jù)項目2013-122-312014-122-312015-122-31金額（萬元）占營業(yè)收入的百百分比金額（萬元）占營業(yè)收入的百百分比金額（萬元）占營業(yè)收入的百百分比一、營業(yè)總收入入256,6877.69100.0%260,2155.03100.0%615,7022.55100.0%其中：營業(yè)收入入256,6877.69100.0%260,2155.03100.0%61

38、5,7022.55100.0%利息收入0.0%0.0%0.0%已賺保費手續(xù)費及傭金收收入二、營業(yè)總成本本481,5066.38187.6%300,5800.26115.5%495,8311.5780.5%其中：營業(yè)成本本264,0644.11102.9%209,5444.8080.5%379,9055.4461.7%利息支出手續(xù)費及傭金支支出退保金賠付支出凈額提取保險合同準(zhǔn)準(zhǔn)備金凈額保單紅利支出分保費用營業(yè)稅金及附加加銷售費用管理費用11,088.744.3%12,721.614.9%16,886.412.7%財務(wù)費用8,724.7753.4%12,640.144.9%16,433.722.7

39、%資產(chǎn)減值損失加：公允價值變變動收益（損損失以號填列）投資收益（損失失以號填列）25,821.4732,924.6716,154.26其中：對聯(lián)營企企業(yè)和合營企企業(yè)的投資收收益匯兌收益（損失失以號填列）三、營業(yè)利潤（虧虧損以號填列）-197,7888.94-77.1%-7,262.14-2.8%136,0255.2522.1%加：營業(yè)外收入入390.730.2%52,547.2020.2%86,261.1814.0%減：營業(yè)外支出出16,439.226.4%17,160.266.6%14,115.492.3%其中：非流動資資產(chǎn)處置損失失四、利潤總額（虧虧損總額以號填列）-213,8337.43

40、-83.3%28,124.8110.8%208,1700.9433.8%減：所得稅費用用4,730.5561.8%5,629.2222.2%1,907.2230.3%五、凈利潤（凈凈虧損以號填列）-218,5668.00-85.1%22,495.598.6%206,2633.7133.5%其中：被合并方方在合并前實實現(xiàn)的凈利潤潤歸屬于母公司所所有者的凈利利潤-218,3552.3320,026.42115,3688.01少數(shù)股東損益六、每股收益：（一）基本每股股收益-0.460.040.23（二）稀釋每股股收益-0.460.040.23七、其他綜合收收益八、綜合收益總總額-238,3991.1

41、9-92.9%19,366.307.4%282,7266.8545.9%歸屬于母公司所所有者的綜合合收益總額-237,9331.61-92.7%19,158.737.4%167,8611.5027.3%歸屬于少數(shù)股東東的綜合收益益總額-459.588-0.2%207.570.1%114,8655.3518.7%2013-20015年招商商輪船的營業(yè)業(yè)總成本分別別占營業(yè)收入入的187.6%、115.55%、80.5%。其中：營營業(yè)成本分別別為102.9%、80.5%、61.7%，其中財務(wù)務(wù)費用、管理理費用上漲明明顯， 20013年到20155年凈利潤所所占營業(yè)總收收入的比重分分別為85.1%、8

42、.6%、33.5%；綜合收益益總額20113年到20155年的比重分分別為92.9%、7.4%、45.9%。2.3現(xiàn)金流量量表的初步分分析2.3.1總流流入的結(jié)構(gòu)分分析2015年的現(xiàn)現(xiàn)金總流入為為2,0955,326.88萬元，其其中經(jīng)營活動動現(xiàn)金流入為為8091446.08萬萬元，占388.6%，投投資活動現(xiàn)金金流入為6228761.17萬元，占占30.0%，籌資活動動現(xiàn)金流入為為6574119.64萬萬元，占311.4%；2013年的的現(xiàn)金總流入入為734,982.777萬元，其其中經(jīng)營活動動現(xiàn)金流入為為2560770.99萬萬元，占344.8%，投投資活動現(xiàn)金金流入為277048.448

43、萬元，占占3.7%，籌籌資活動現(xiàn)金金流入為4551863.30萬元，占占61.5%；2014年的的現(xiàn)金總流入入為1,7664,5788.02萬元元，其中經(jīng)營營活動現(xiàn)金流流入為2944844.992萬元，占占16.7%，投資活動動現(xiàn)金流入為為691355.67萬元元，占3.99%，籌資活活動現(xiàn)金流入入為14000597.443萬元，占占79.4%。總的來看看，20155年與20144年相比，現(xiàn)現(xiàn)金總流入稍稍有提升。2.3.2總流流出的結(jié)構(gòu)分分析2015年的現(xiàn)現(xiàn)金總流出為為2,0033,621.04萬元，其其中經(jīng)營活動動現(xiàn)金流出為為5799330.49萬萬元，占288.9%，投投資活動現(xiàn)金金流出為

44、6779409.63萬元，占占33.9%，籌資活動動現(xiàn)金流出為為7442880.91萬萬元，占377.1%；2013年的的現(xiàn)金總流出出為1,1886,9044.03萬元元，其中經(jīng)營營活動現(xiàn)金流流出為2066982.883萬元，占占17.4%，投資活動動現(xiàn)金流出為為4923885.55萬萬元，占411.5%，籌籌資活動現(xiàn)金金流出為4887535.65萬元，占占41.1%；2014年的的現(xiàn)金總流出出為1,7001,8944.92萬元元，其中經(jīng)營營活動現(xiàn)金流流出為1888204.332萬元，占占11.1%，投資活動動現(xiàn)金流出為為11982223.499萬元，占700.4%，籌籌資活動現(xiàn)金金流出為31

45、15467.11萬元，占占18.5%。總的來看看，20155年與20144年相比，現(xiàn)現(xiàn)金總流出。2.3.3現(xiàn)金金流量表的趨趨勢分析招商輪船銷售商商品、提供勞勞務(wù)收到的現(xiàn)現(xiàn)金大幅提升升，20144年為2410032.966萬元，20115年為5688842.266萬元；20115年收到其其他與經(jīng)營活活動有關(guān)的現(xiàn)現(xiàn)金比20114年大幅提提升，20114年為538111.96萬萬元，20115年為2403303.822萬元；經(jīng)營營活動現(xiàn)金流流入、流出22014年與與2015年基基本持平。經(jīng)營活動產(chǎn)生的的現(xiàn)金流量凈凈額20155年比20144年大幅增加加，由1066640.660萬元增加加到22922

46、15.599萬元。投資活動產(chǎn)生的的現(xiàn)金流量凈凈額20155年比20144年大幅增加加，由20114年的-11229087.82萬元提提升到20115年的-506648.477萬元。籌資活動產(chǎn)生的的現(xiàn)金流量凈凈額20155年比20144年大幅減少少，由20114年的10855130.332萬元大幅幅減少到20015年的-868861.277萬元。3、招商輪船財財務(wù)指標(biāo)分析析3.1短期償債債能力分析對于企業(yè)的短期期償債能力的的分析主要基基于以下幾個個指標(biāo)：流動動比率、速動動比率、營運運資本、現(xiàn)金金比率。表2.1招商輪輪船短期償債債能力分析財務(wù)指標(biāo)2015年2014年2013年流動比率2.06 1.

47、88 1.83 速動比率1.94 1.81 1.77 現(xiàn)金比率1.430.410.33營運資本280,1666.9367,7466.5272,9944.7（1）流動比率率。招商輪船船 20133-20155年的流動比比率分別為11.83、1.88、2.06，說說明招商輪船船短期償債能能力越來越好好。 （2）速動比率率。20133-20155年招商輪船船速動比率分分別為1.777、1.81、1.94，說說明短期償債債能力比較強強。（3）現(xiàn)金比率率。招商輪船船2013-2015年年的現(xiàn)金比率率分別為0.33、0.41、1.43，說說明招商輪船船直接償付流流動負(fù)債能力力較好。（4）營運資本本。由表可

48、知知，20133-20155年招商輪船船營運資本分分別為2722,994.7、367,7746.5、280,1166.9萬萬元，則說明明招商輪船短短期償債能力力較強，短期期償債風(fēng)險較較小。2014-20015水上運運輸上市公司司行業(yè)綜合能能力指標(biāo)平均均值年 度2014年2015年指 標(biāo)招商輪船行業(yè)平均值招商輪船行業(yè)平均值流動比率(倍)1.88 1.6632.06 2.087速動比率(倍)1.81 1.5531.94 1.989（5）短期償債債能力的行業(yè)業(yè)分析。從行行業(yè)平均值來來看，20114、2015年流流動比率的行行業(yè)平均值為為分別為1.663、2.0877。而招商輪輪船20144、2015

49、流動動比率為1.88、2.06，與與行業(yè)平均值值基本相當(dāng)。2014、2015年速動比率的行業(yè)平均值為分別為1.553、1.989。而招商輪船2014、2015速動比率為1.81、1.94，與行業(yè)平均值基本相當(dāng)。3.2長期償債債能力分析長期償債能力是是指企業(yè)對債債務(wù)的承擔(dān)能能力和對償還還債務(wù)的保障障能力，長期期償債能力的的強弱是反映映企業(yè)財務(wù)安安全和穩(wěn)定程程度的重要標(biāo)標(biāo)志。對于企企業(yè)的長期期期償債能力的的分析主要基基于以下幾個個指標(biāo)：資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)產(chǎn)權(quán)比率、利利息保障倍數(shù)數(shù)、權(quán)益乘數(shù)數(shù)。表2.2招商輪輪船長期償債債能力分析財務(wù)指標(biāo)2015年2014年2013年資產(chǎn)負(fù)債率41.55%51.95%

50、40.97%權(quán)益乘數(shù)1.712.081.69利息保障倍數(shù)13.67 3.23 -23.51產(chǎn)權(quán)比率56.61%108.13%69.40%（1）資產(chǎn)負(fù)債債率。資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率是一個個典型的杠桿桿比率，并不不是越低越好好，只有適度度舉債才能給給企業(yè)帶來利利潤或每股盈盈余的提高。一一般而言，負(fù)負(fù)債比率越小小，則所有者者權(quán)益比率越越大，反之亦亦然。招商輪輪船資產(chǎn)負(fù)債債率稍有偏低低。（2）利息保障障倍數(shù)。招商商輪船20113-20115年間利息息保障倍數(shù)分分別為-233.51、3.23、13.677，公司舉債債能力明顯改改善，越來越越好。（4）權(quán)益乘數(shù)數(shù)。由表可以以看出，20013-20015年招商商輪船權(quán)

51、益乘乘數(shù)分別為11.69、2.08、1.71。（5）產(chǎn)權(quán)比率率分析。產(chǎn)權(quán)權(quán)比率越低，企企業(yè)的財務(wù)結(jié)結(jié)構(gòu)風(fēng)險越小小，相對應(yīng)的的報酬也就越越小。20113-20115年招商輪輪船產(chǎn)權(quán)比率率分別為1992.29%、226.002%、246.881%，說明明招商輪船長長期償債能力力較弱，財務(wù)務(wù)風(fēng)險較大。2014-20015水上運運輸上市公司司行業(yè)綜合能能力指標(biāo)平均均值年 度2014年2015年指 標(biāo)招商輪船行業(yè)平均值招商輪船行業(yè)平均值資產(chǎn)負(fù)債比率51.95%48.711%41.55%44.672%（6）長期償債債能力的行業(yè)業(yè)分析。從行行業(yè)平均值來來看，20114年資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率的行業(yè)業(yè)平均值為448.7

52、111%，2015年為為44.6772%。說明明行業(yè)總體負(fù)負(fù)債水平20015年比20144年稍有下降降。而招商輪輪船20144-20155年資產(chǎn)負(fù)債債率分別為551.95%、41.555%，基本與與行業(yè)平均值值相當(dāng)。3.3營運能力力分析反映公司資產(chǎn)運運營能力的指指標(biāo)很多，通通常使用的主主要有存貨周周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收收賬款周轉(zhuǎn)率率、總資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率等。表2.3招商輪輪船資產(chǎn)管理理能力分析財務(wù)指標(biāo)2015年2014年2013年存貨周轉(zhuǎn)率12.37 8.45 12.83 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.21 0.12 0.30 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率0.93 0.38 0.42 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率率7.72 5.98 8.31 固定

53、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率0.340.210.57（1）存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率。20113-20115年招商輪輪船的存貨周周轉(zhuǎn)率分別為為12.833、8.45、12.377，表明招商商輪船存貨資資產(chǎn)變現(xiàn)能力力較強。（2）應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)率。22013-22015年招招商輪船的應(yīng)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率分別為88.31、5.98、7.72，一一般來說應(yīng)收收賬款率在33左右合適，說說明招商輪船船應(yīng)收賬款流流動性總體較較強。（3）總資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率。流動動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率越大，說明明企業(yè)流動資資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效效率越大，相相對的使流動動資產(chǎn)得到節(jié)節(jié)約，也就使使投入的資產(chǎn)產(chǎn)得到了相對對增加，以此此實現(xiàn)企業(yè)盈盈利能力的增增強。（4）固定資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

54、22013-22015招商商輪船固定資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分分別為0.557、0.21、0.34，說說明招商輪船船固定資產(chǎn)利利用程度不高高。2014-20015水上運運輸上市公司司行業(yè)綜合能能力指標(biāo)平均均值年 度2014年2015年指 標(biāo)招商輪船行業(yè)平均值招商輪船行業(yè)平均值總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.120.4320.210.365固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率0.211.5350.341.485存貨周轉(zhuǎn)率8.4528.99912.3728.844（5）營運能力力的行業(yè)對比比分析。從行行業(yè)方面來看看，招商輪船船的總資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率20114、2015年分分別是0.112、0.21，而而2014、2015年行行業(yè)平均值分分別為0.44

55、32、0.3655，2015年招招商輪船的總總資產(chǎn)運用效效率與行業(yè)平平均水平相差差較大。招商商輪船的固定定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率2014、2015年分分別是0.221、0.34，而而2014、2015年行行業(yè)平均值分分別為1.5535、1.4855，2015年招招商輪船的總總資產(chǎn)運用效效率與行業(yè)平平均水平相比比較低。3.4基本獲利利能力分析基本獲利能力就就是公司賺取取利潤的能力力。反映公司司盈利能力的的指標(biāo)很多，通通常使用的主主要有營業(yè)利利潤率、總資資產(chǎn)利潤率、長長期資本收益益率等。表2.4招商輪輪船盈利能力力分析財務(wù)指標(biāo)2015年2014年2013年營業(yè)利潤率22.1%-2.8%-77.1%總資產(chǎn)利潤

56、率7.01%1.25%-25.31%（1）營業(yè)利潤潤率。20113-20115年招商輪輪船的營業(yè)利利潤率分別為為-77.11%、-2.8%、22.1%，這說明招招商輪船的盈盈利能力狀況況較好。（2）總資產(chǎn)利利潤率。招商商輪船近三年年的凈利率分分別為-255.31%、1.25%、7.01%，說明招商商輪船獲利能能力越來越好好。 2014-20015水上運運輸上市公司司行業(yè)綜合能能力指標(biāo)平均均值年 度2014年2015年指 標(biāo)招商輪船行業(yè)平均值招商輪船行業(yè)平均值營業(yè)利潤率-2.8%7.34%22.1%8.56%總資產(chǎn)利潤率1.25%13.21%7.01%15.31%（3）基本獲利利能力行業(yè)對對比分

57、析。招招商輪船2014、2015年的的總資產(chǎn)利潤潤率分別為1.255%、7.01%，2014、2015年行業(yè)平均值值分別為133.21%、15.31%，大幅低于于行業(yè)平均水水平。2014、2015年營營業(yè)利潤率行行業(yè)平均值分分別為7.334%、8.56%，而20144、2015年招招商輪船營業(yè)業(yè)利潤率分別別為-2.88%、22.1%，2015年招招商輪船營業(yè)業(yè)利潤率大幅幅高于行業(yè)平平均值。3.5現(xiàn)金流量量分析現(xiàn)金流量分析主主要表現(xiàn)在現(xiàn)現(xiàn)金流動性分分析、獲取現(xiàn)現(xiàn)金能力分析析和營運指數(shù)數(shù)分析。財務(wù)指標(biāo)2015年2014年2013年經(jīng)營現(xiàn)金與流動動負(fù)債比率86.68%25.54%14.91%經(jīng)營現(xiàn)金

58、與負(fù)債債總額比率22.18%7.29%7.09%每元銷售現(xiàn)金凈凈流入37.23%40.98%19.12%每股經(jīng)營現(xiàn)金流流量0.433元0.226元0.104元全部資產(chǎn)現(xiàn)金回回收率7.34%3.79%2.90%（1）經(jīng)營現(xiàn)金金與流動負(fù)債債比率。招商輪船近三三年的經(jīng)營現(xiàn)現(xiàn)金與流動負(fù)負(fù)債比率分別別為14.991%、25.544%、86.688%，說明招商輪輪船經(jīng)營現(xiàn)金金與流動負(fù)債債比率有所提提升，反映招招商輪船當(dāng)期期償付短期負(fù)負(fù)債的能力較較強。（2）經(jīng)營現(xiàn)金金與負(fù)債總額額比率。招商輪船近三三年的經(jīng)營現(xiàn)現(xiàn)金與負(fù)債總總額比率分別別為7.099%、7.29%、22.188%，說明招商輪輪船中長期負(fù)負(fù)債的能

59、力有有所改善，但但還處于較弱弱水平。（3）每元銷售售現(xiàn)金凈流入入。招商輪船近三三年的每元銷銷售現(xiàn)金凈流流入分別為19.12%、40.988%、37.233%，說明招商輪輪船通過銷售售獲取現(xiàn)金的的能力有所改改善。（4）每股經(jīng)營營現(xiàn)金流量。招招商輪船近三三年的每股經(jīng)經(jīng)營現(xiàn)金流量量分別為0.1104元、0.2266元、0.4333元，說明招商輪輪船每股經(jīng)營營現(xiàn)金流量大大幅改善。（5）全部資產(chǎn)產(chǎn)現(xiàn)金回收率率。招商輪船船近三年的全部部資產(chǎn)現(xiàn)金回回收率分別為為2.90%、3.79%、7.34%，說明招商輪輪船全部資產(chǎn)產(chǎn)獲取現(xiàn)金的的能力越來越越強。2014-20015水上運運輸上市公司司行業(yè)綜合能能力指標(biāo)平

60、均均值年 度2014年2015年指 標(biāo)招商輪船行業(yè)平均值招商輪船行業(yè)平均值每元銷售現(xiàn)金凈凈流入40.98%325.67%37.23%263.46%每股經(jīng)營現(xiàn)金流流量0.226元3.23元0.433元2.34元全部資產(chǎn)現(xiàn)金回回收率3.79%532.33%7.34%235.43%（6）現(xiàn)金流量量行業(yè)對比分分析。2014、2015年行業(yè)每元銷售售現(xiàn)金凈流入入分別為3255.67%、263.446%，而招招商輪船每元元銷售現(xiàn)金凈凈流入分別為為40.988%、37.233%。2014、2015年行業(yè)每股經(jīng)營營現(xiàn)金流量分分別為3.23元、2.34元，而招商輪輪船每元銷售售現(xiàn)金凈流入入分別為0.226元、0