白酒行業(yè)市場分析報告文案

1、白酒行業(yè)市場分析報告目錄 TOC o 1-4 h z u HYPERLINK l _Toc357848469 一、白酒行業(yè)整體形勢：高位運行， PAGEREF _Toc357848469 h 20093年后區(qū)域白酒增速加快 HYPERLINK l _Toc357848470 一、白酒行業(yè)高位運行 PAGEREF _Toc357848470 h 3 HYPERLINK l _Toc357848471 2、進入新世紀(jì)以來，白酒市場表現(xiàn)按照一線二線三線的順序 PAGEREF _Toc357848471 h 4 HYPERLINK l _Toc357848472 三、2011年白酒業(yè)績榜單：名酒增長潛

2、力較好 PAGEREF _Toc357848472 h 5 HYPERLINK l _Toc357848473 2.：老白干雙品牌占領(lǐng)市場 PAGEREF _Toc357848473 h 8 HYPERLINK l _Toc357848474 一、競爭格局：地產(chǎn)酒前三名分離，占據(jù)中低端 PAGEREF _Toc357848474 h 市場9 HYPERLINK l _Toc357848475 2、企業(yè)聚焦：老白干 PAGEREF _Toc357848475 h 10一、白酒行業(yè)整體形勢：高位運行，2009年后區(qū)域白酒增速加快一、白酒行業(yè)高位運行2011年白酒行業(yè)產(chǎn)量1025.6萬噸，增長31%

3、，收入增長40%，利潤增長52%。 2011年，14家白酒上市公司的收入增長率為46%，利潤增長率為60%。今年一季度，營收增速也達到42%，利潤增速達到54%。預(yù)計全年利潤增速仍將達到50%以上。但隨著3.26會議提出禁止三工采購高端白酒，以跟上4、5月份高端白酒價格的持續(xù)下跌，我們預(yù)計白酒的高增速行業(yè)在未來幾年會有所下滑，但一些龍頭白酒企業(yè)仍能保持一定的增長速度，尤其是二三線白酒仍有機會嶄露頭角。數(shù)據(jù)來源：食品工業(yè)年鑒，WINDEDB。注：粉色虛線為統(tǒng)計口徑變化的時間節(jié)點。 2011年以來，規(guī)模以上企業(yè)統(tǒng)計口徑由每年500萬元提高到2000萬元。2、進入新世紀(jì)以來，白酒市場表現(xiàn)遵循一線二線

4、三線的順序前期和某基金的朋友交流時，他提到上市白酒公司各個階段市場表現(xiàn)的差異，他認(rèn)為這是理所當(dāng)然的。在這里，他借用自己的思路，通過白酒上市公司各個階段的市場表現(xiàn)，繪制出基本面的變化，這里是一種表達感！我們統(tǒng)計了2002年至今（茅臺2001年8月上市）白酒上市公司股價的漲跌，發(fā)現(xiàn)白酒長期跑贏大市，在不同階段表現(xiàn)出不同的板塊特征：2002年以來，白酒板塊指數(shù)上漲了10倍，同期上證綜指上漲了35%。白酒行業(yè)的產(chǎn)量遠高于市場。從2003年到2005年至今，一線白酒一直是漲幅最大的。 2003年以來，茅臺漲了42倍，老窖漲了19倍，五糧液漲了11倍。這與2003年以來高端白酒終端量價齊升是一致的，也與固

5、定資產(chǎn)投資大幅增加等宏觀環(huán)境有關(guān)。2006年至2010年至今，二線白酒增速最高，尤其是2009年后消費升級背景下區(qū)域白酒的崛起更為迅猛。 2006年以來，古井工漲了32倍，金種子漲了35倍。這一時期，消費升級、二線名酒崛起成為行業(yè)主旋律。2011年以來，三線白酒表現(xiàn)突出。酒鬼酒上漲140%，沱牌舍得上漲70%，主要是三線白酒積極借鑒消費升級背景下的營銷體系轉(zhuǎn)型，帶來業(yè)績拐點。在白酒板塊大幅上漲的背景下，下一輪上漲將出現(xiàn)在哪里？結(jié)合我們之前對白酒的深度報告認(rèn)為白酒在短期內(nèi)已經(jīng)達到頂峰，我們認(rèn)為未來的機會主要來自：1）強企和強者穩(wěn)定增長的機會，如作為茅臺； 2）行業(yè)集中度提升的過程 中國的結(jié)構(gòu)性機

6、遇，其中具有一定規(guī)模、品牌和營銷優(yōu)勢的白酒企業(yè)更值得關(guān)注。注：紅色字體為當(dāng)前前三位增量值，截止時間2012/06/29三、2011年白酒業(yè)績榜單：名酒增長潛力較好我們按照名酒、地產(chǎn)烈酒和一般地產(chǎn)酒的分類標(biāo)準(zhǔn)，統(tǒng)計了55家上市和未上市白酒企業(yè)的收入和利潤數(shù)據(jù)。 （分類標(biāo)準(zhǔn)：名酒：曾被評為全國名酒，2011年銷售收入超過30億；此類白酒企業(yè)收入規(guī)模大，品牌知名度高，與一、二基本一致上市公司中的一線白酒。強勢地產(chǎn)酒：2011年銷售收入在10億至30億之間，新增上市公司酒鬼酒和青稞酒；此類酒類公司一般屬于區(qū)域強勢品牌。一般地產(chǎn)酒：2011年銷售收入不到10億，品牌知名度低，銷售主要集中在省內(nèi)。）白酒行

7、業(yè)整體景氣度較高，名酒增長較好。 2011年名酒、強地產(chǎn)酒、一般地產(chǎn)酒整體收入增速分別為55%、33%和13%，增速高于2010年，而名酒收入增速明顯高于其他類型。其中，郎酒、劍南春、古井宮、洋河、茅臺、老窖均表現(xiàn)不俗。行業(yè)競爭加劇，利潤分化。 2011年，名酒、強地產(chǎn)酒和一般地產(chǎn)酒的整體利潤增長率分別為63%、32%和9%。僅名酒白酒利潤增速較2010年有明顯提升，而一般地產(chǎn)白酒利潤增速較低。在收入增長方面，也表明品牌知名度低、規(guī)模小的白酒企業(yè)競爭激烈，市場費用增加。數(shù)據(jù)來源：行業(yè)協(xié)會、公司年報。注：上市公司取公司年報數(shù)據(jù)，非上市公司取行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)二：老白干雙品牌占領(lǐng)市場2011年全省白酒收

8、入105.3億元，同比增長27%，占全國白酒行業(yè)總收入的3%；產(chǎn)量32.4萬噸，同比增長52%，占全國白酒產(chǎn)量的3%；規(guī)模以上企業(yè)45家。一、競爭格局：地產(chǎn)酒前三占據(jù)中低端市場老白干、山莊老酒、半城燒國（乾隆醉）三權(quán)分立：地產(chǎn)白酒集中度較高，主要形成老白干、半城燒國、山莊老酒的局面。老白干是全省攻勢。山莊老酒是冀北地區(qū)的龍頭品牌，受老白干和國外品牌的影響，兩者在冀中地區(qū)的影響力有所下降；其他區(qū)域品牌包括菱嘴、叢臺酒、古穗嘴等。整體而言，地產(chǎn)酒的規(guī)模相對較小。 2011年銷售收入超過10億的企業(yè)只有老白干和山莊老酒。地產(chǎn)酒占據(jù)低端市場，高端以洋品牌為主：整體消費結(jié)構(gòu)偏低，50元以下低端酒為主，低端市場為主要是地產(chǎn)酒占據(jù)。半城火鍋、山莊系列搭配甄元增、靈醉等一些地產(chǎn)酒。中高端白酒市場以外資品牌為主。除茅臺、五糧液、劍南春等傳統(tǒng)高端白酒外，郎酒、老窖在部分領(lǐng)域表現(xiàn)強勁，口子窖、洋河也占有一定的市場份額。2、企業(yè)重點：老白干“老白干酒”和“18酒坊”雙品牌運營占領(lǐng)市