汽車連接器深度報(bào)告：電動(dòng)智能化加速滲透-國內(nèi)產(chǎn)業(yè)迎來崛起機(jī)遇

1、汽車連接器深度報(bào)告：電動(dòng)智能化加速滲透_國內(nèi)產(chǎn)業(yè)迎來崛起機(jī)遇1 電子電路連接橋梁，連接器下游應(yīng)用廣泛連接器是電路橋梁，定制化特征突出連接器是電子電路設(shè)備的溝通橋梁。連接器系電子系統(tǒng)設(shè)備之間電流或 光信號(hào)等傳輸與交換的電子部件，結(jié)構(gòu)上通常包括接觸界面、接觸涂層、 接觸彈性元件及連接器塑膠本體四個(gè)部分。連接器作為節(jié)點(diǎn)，通過獨(dú)立 或與線纜一起，為器件、組件、設(shè)備、子系統(tǒng)之間傳輸電流或光信號(hào)， 并保持各系統(tǒng)之間不發(fā)生信號(hào)失真和能量損失的變化，是構(gòu)成整個(gè)完整 系統(tǒng)連接所必需的基礎(chǔ)元件，通?？梢詮碾姎?、機(jī)械和環(huán)境三大基本性 能角度衡量連接器質(zhì)量。定制化特征明顯，不同應(yīng)用場景技術(shù)要求存在差異。連接器行業(yè)上游

2、原 材料包括有色金屬、塑膠原料等，下游包括汽車、通信、計(jì)算機(jī)等消費(fèi)電子、工業(yè)、交通等領(lǐng)域，根據(jù)場景不同，連接器功能特征、技術(shù)水平 的側(cè)重點(diǎn)存在差異。新能源汽車連接器為例，其電氣性能側(cè)重點(diǎn)為高電 壓、大電流、抗干擾，機(jī)械性能為機(jī)械壽命長、抗振動(dòng)沖擊，技術(shù)難點(diǎn) 在于接觸電阻設(shè)計(jì)和材料選擇技術(shù)。連接器按傳輸介質(zhì)不同可分為電連 接器、微波連接器、光連接器和流體連接器，各類連接器在設(shè)計(jì)和制造 要求上存在差異。隨著電子產(chǎn)品多元化及下游應(yīng)用場景拓展，連接器種 類增多，廠商通常需要和客戶同步研發(fā)，滿足客戶需求，行業(yè)呈現(xiàn)高定 制化特征。汽車電子價(jià)值量增長，車載連接器高景氣全球連接器規(guī)模穩(wěn)步增長，中國是全球最大連

3、接器市場。近年來全球連 接器市場整體呈穩(wěn)步增長趨勢，Bishop&Associates 數(shù)據(jù)顯示，全球連接器市場規(guī)模從 2014 年的 554.02 億美元增長至 2020 年的 627.27 億 美元，CAGR 為 2.09%，預(yù)計(jì)在終端市場增長和技術(shù)更迭推動(dòng)下 2023 年市場規(guī)模超過 900 億美元。從區(qū)域分布來看，北美、歐洲、日本、中國、亞太（不含日本、中國）五大區(qū)域占據(jù) 90%以上的市場份額，其中 中國市場增長強(qiáng)勁，2014-2020 年 CAGR 達(dá) 5.13%，2020 年市場規(guī)模 達(dá) 201.84 億美元，市場占比超過 30%，成為全球最大的連接器市場。汽車為主要應(yīng)用場景，下游

4、發(fā)展帶動(dòng)市場增長。汽車是目前連接器最大的下游應(yīng)用領(lǐng)域，根據(jù) Bishop&Associates 數(shù)據(jù)，2019-2020 年汽車連接器占全球連接器市場比重約 23%-24%。2019年全球汽車連接器的市場規(guī)模增長到152.10億美元，2014-2019年年均復(fù)合增長率為5.33%， 高于同期全球連接器總規(guī)模的增速，預(yù)計(jì) 2025年全球汽車連接器市場 規(guī)模將達(dá)到 194.52 億美元。我國汽車連接器市場規(guī)模與全球走勢基本趨同，受到下游汽車的產(chǎn)量影響，但隨著我國汽車自主品牌的崛起和新能 源汽車的快速放量，未來三年我國汽車連接器市場增速將有望顯著高于 全球增長。普通單車使用連接器數(shù)量 600-100

5、0 個(gè)，單車連接器需求將隨著汽車電子價(jià)值占比提升而大幅增加。汽車電子一般可分為車身電子控制系統(tǒng)和 車載電子系統(tǒng)兩類，其中車身電子逐步替代傳統(tǒng)機(jī)械發(fā)揮作用，三電系統(tǒng)電池、電機(jī)、電控，車載電子如雷達(dá)、攝像頭、音響等。汽車電動(dòng)化、 智能化、網(wǎng)聯(lián)化趨勢下，汽車電子應(yīng)用將從中高端車型向低端車型滲透， 在整車制造成本中的占比不斷提高，在新能源整車中成本占比達(dá)到 45%-65%。汽車連接器作為各個(gè)電子系統(tǒng)連接的信號(hào)樞紐，廣泛應(yīng)用于動(dòng)力系統(tǒng)、車身系統(tǒng)、信息控制系統(tǒng)、安全系統(tǒng)、車載設(shè)備等方面。新 能源汽車電氣系統(tǒng)除了增加高壓電氣系統(tǒng)外，還包括了低壓電氣系統(tǒng)及 CAN 通訊信息網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，同時(shí)汽車功能增多將帶動(dòng)相應(yīng)

6、 ECU、傳感器 等部件增長，需要低壓數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)以更加可靠安全的方式工作，連接器應(yīng)用數(shù)量增多。2 汽車電動(dòng)化驅(qū)動(dòng)高壓與換電連接器需求電動(dòng)車三電系統(tǒng)新增高壓連接器需求電動(dòng)化驅(qū)動(dòng)高壓連接器需求。與傳統(tǒng)燃油車相比，新能源汽車采用電力 驅(qū)動(dòng)電機(jī)的原理，電氣設(shè)備數(shù)量需求增長，為達(dá)到較大的扭矩和扭力， 需要提供大功率的驅(qū)動(dòng)能量，即相應(yīng)的高電壓和大電流，因此對(duì)于新能源高壓連接器一般根據(jù)場景不同需要提供 60V-380V 甚至更高的電壓等 級(jí)傳輸，以及提供 10A-300A 甚至更高的電流等級(jí)傳輸。高壓連接器主 要用于新能源汽車大三電（動(dòng)力電池、電機(jī)、電控）和小三電（DC/DC 轉(zhuǎn)換器、車載充電機(jī)、PDU）系統(tǒng)

7、，和導(dǎo)電線纜同時(shí)作用，將電池包的 能量通過不同的電氣回路，輸送到整車系統(tǒng)中各部件，如電池包、電機(jī) 控制器、DC/DC 轉(zhuǎn)換器、充電機(jī)、充電接口/充電槍座等車身用電單元。高壓指標(biāo)要求升級(jí)，技術(shù)壁壘增加。新能源汽車用連接器與傳統(tǒng)低壓汽 車連接器相比，安全性要求有所提高：不限于具有高電壓、大電流性能， 能在各種工況下實(shí)現(xiàn)等級(jí)較高的防護(hù)功能(高溫、震動(dòng)、碰撞沖擊、防塵 防水等)，具備可安裝性，良好的電磁屏蔽性能，成本低且耐用。汽車高 壓連接器與電動(dòng)汽車發(fā)展幾乎同步進(jìn)行，目前經(jīng)歷了四代更迭，在電氣、 機(jī)械、環(huán)境性能上實(shí)現(xiàn)不斷提升優(yōu)化。高壓連接器主要由 4 大基本結(jié)構(gòu) 組成，分別為接觸器、絕緣體、塑殼和附

8、件，按照是否帶有屏蔽功能， 接插針腳的數(shù)量等分為不同的類型。目前高壓連接器主要有三種標(biāo)準(zhǔn)體 系，分別為 LV 標(biāo)準(zhǔn)插件、USCAR 標(biāo)準(zhǔn)插件、和日標(biāo)插件，其中以 LV 在國內(nèi)市場流通性最大，工藝標(biāo)準(zhǔn)最完善。新能源車高壓連接器單車價(jià) 值較高，乘用車單車價(jià)值 1000-3000 元，商用車單車價(jià)值可達(dá) 4000-10000 元。單車價(jià)值根據(jù)不同整車品牌技術(shù)要求、電機(jī)數(shù)量、電 池組數(shù)量和技術(shù)架構(gòu)有不同。高壓線束總成，線端連接是難點(diǎn)。連接器通常有接觸不良、絕緣不良和 固定脫落三種主要故障模式。接觸連接技術(shù)主要考察的是接觸面積和接 觸力，包括端子與導(dǎo)線的接觸連接，端子與端子的接觸連接。觸件的可 靠性是決

9、定系統(tǒng)可靠性的重要因素，也是整個(gè)高壓線束總成的重要組成 部分。由于部分端子、導(dǎo)線和連接器的工作環(huán)境惡劣，端子與導(dǎo)線的連接、端子與端子的連接容易發(fā)生各種各樣的故障，如腐蝕、老化以及在 振動(dòng)作用下松脫等問題，由于接觸件的損壞、松脫、脫落、失效所導(dǎo)致 的電氣線束故障占整個(gè)電氣系統(tǒng)故障的 50%以上。端子與導(dǎo)線的連接， 目前壓接工藝和超聲波焊接工藝被普遍使用在高壓線束中，各有優(yōu)劣勢。高壓連接器模塊化、集成化趨勢。出于降低制造成本、提高用戶體驗(yàn)的 角度，新能源汽車三電呈現(xiàn)集成化、模塊化趨勢，應(yīng)用在三電系統(tǒng)中的 高壓連接器將由分散逐步趨于小型化、輕量化、一體化，以大眾 ID.3 MEB 平臺(tái)為例，其采用高

10、低壓集成的面板連接器，即在電池端部將低壓通訊 連接器、壓力閥、分線口、2 個(gè)高壓連接器全部集中到一個(gè)面板連接器 并采用面板一體式密封，高壓連接器取消了高壓互鎖線和EMC 屏蔽層， 改用硬件濾波，從而降低連接器尺寸，結(jié)構(gòu)更緊湊。此外，大眾采用了 線上分線器的形式實(shí)現(xiàn)高壓配電，取代了傳統(tǒng)的 JBOX 設(shè)計(jì)，從而最大 程度地實(shí)現(xiàn)模塊化。車內(nèi)結(jié)構(gòu)緊湊后各部件之間溫度和噪聲可能會(huì)互相 影響，產(chǎn)生電磁干擾，由此對(duì)高壓連接器廠商解決產(chǎn)品在溫升、噪音振 動(dòng)、電磁干擾等方面問題的要求更高。汽車集成化趨勢下，具備跟隨平 臺(tái)設(shè)計(jì)開發(fā)產(chǎn)品以及模塊化生產(chǎn)能力的連接器廠商更具市場競爭力。新能源車加速滲透，高壓連接器量價(jià)齊

11、升新能源車高增長，滲透率快速提升。汽車電動(dòng)化成為產(chǎn)業(yè)趨勢， 2011-2020 年，全球汽車銷量由 7817 萬輛增至 7797 萬輛，其中新能源 汽車 2020 年銷量達(dá) 307 萬輛，2012-2020 年 CAGR 為 49.97%，高于 汽車銷量增速。中國汽車銷量近年來穩(wěn)步增長，2020 年達(dá) 2531 萬輛， 占全球銷量的 32.46%，新能源汽車行業(yè)發(fā)展迅猛，工信部數(shù)據(jù)顯示， 2020 年我國新能源汽車銷量達(dá) 136.7 萬輛，同比增長 10.9%，連續(xù)六 年位居全球第一，滲透率達(dá) 5.4%，高于全球 4%平均水平。2021 年新 能源汽車延續(xù)高速增長趨勢，累計(jì)銷量達(dá) 352.1

12、萬輛，滲透率上升至 13.4%，新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035 年）提出 2025 年新能源汽車銷量占比達(dá)到 20%左右。預(yù)計(jì)在碳中和背景和政策支持下，我 國新能源汽車行業(yè)將維持高景氣度，帶動(dòng)汽車連接器行業(yè)增長。各大車廠布局新能源領(lǐng)域，國內(nèi)造車新勢力崛起。全球各國政府對(duì)環(huán)境 保護(hù)重視程度提高，美國、挪威、德國、法國等國家積極推出促進(jìn)新能 源發(fā)展政策，我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035）的執(zhí)行從 政策層面突出節(jié)能增效，鼓勵(lì)發(fā)展中高端電動(dòng)車，電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè) 施發(fā)展指南（2015-2020）為新能源的充電設(shè)施提供保障，以換電補(bǔ)能 方式作為輔助，確定了新能源汽車長期向上的發(fā)

13、展趨勢。國內(nèi)外各大車 企順應(yīng)行業(yè)趨勢和政策，加大新能源車型的投入研發(fā)，升級(jí)核心技術(shù)， 做出新能源汽車發(fā)展規(guī)劃。我國自主品牌企業(yè)，包括傳統(tǒng)車企長安、奇 瑞等和以蔚來、小鵬、理想等為代表的造車新勢力，紛紛發(fā)力新能源汽 車領(lǐng)域，擴(kuò)大了自主品牌車企的市場影響力，市場占有率提高，本土廠 商崛起為連接器廠商進(jìn)入供應(yīng)商體系，加速國產(chǎn)替代提供機(jī)遇，根據(jù) CleanTechnica 數(shù)據(jù)，2021 年前 11 月全球暢銷電動(dòng)品牌中，中國品牌 占據(jù) 8 席，暢銷車型 Top20 中，國產(chǎn)廠商共計(jì) 11 種車型上榜，市場份 額合計(jì)達(dá) 18.70%。換電連接器方案滲透率提升，有望成為行業(yè)標(biāo)配補(bǔ)能成新能源車關(guān)鍵，換電需

14、求增長。電動(dòng)汽車補(bǔ)能有充電和換電兩種 模式，目前受限于硅基IGBT功率元器件耐壓能力，電動(dòng)車普遍采用400V 電壓平臺(tái)，續(xù)航和充電成為限制電動(dòng)車發(fā)展的主要痛點(diǎn)。換電方案下， 電動(dòng)汽車用戶到充換電站，由機(jī)械手臂自動(dòng)更換一塊滿電電池，過程僅 需數(shù)分鐘，換電站對(duì)電動(dòng)汽車用戶更換下來的待充電電池進(jìn)行統(tǒng)一管理 并選擇在電網(wǎng)負(fù)荷低谷時(shí)期進(jìn)行電能補(bǔ)充。與充電模式相比，換電模式 具有方便快捷、對(duì)電網(wǎng)功率壓力較小等優(yōu)勢。當(dāng)前我國電動(dòng)汽車換電模 式主要有底盤換電、側(cè)方換電和模塊分箱換電三種模式，其中底盤換電 耗費(fèi)時(shí)間和場地更小，建站時(shí)間較短，具有相對(duì)優(yōu)勢。與充電模式相比， 我國換電行業(yè)進(jìn)展較慢，根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院

15、數(shù)據(jù)，截止 2021 年 6 月， 我國充電樁保有量超過 194 萬臺(tái)，但從事?lián)Q電產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)不足 20 家， 2020 年以來，國家發(fā)布多項(xiàng)支持換電模式政策助力換電行業(yè)規(guī)范發(fā)展， 工信部于 2021 年 10 月印發(fā)關(guān)于啟動(dòng)新能源汽車換電模式應(yīng)用試點(diǎn)工 作的通知，預(yù)期推廣換電車輛超過 10 萬輛，換電站超 1000 座。同時(shí) 我國汽車行業(yè)在換電領(lǐng)域制定的首個(gè)基礎(chǔ)通用國家標(biāo)準(zhǔn)電動(dòng)汽車換電 安全要求于 11 月起開始實(shí)施。換電站建設(shè)規(guī)模提升，非補(bǔ)能換電方案車型增加，換電方案有望成為行 業(yè)標(biāo)配。在新能源汽車滲透率提高和政策驅(qū)動(dòng)下，全國電動(dòng)汽車換電站 建設(shè)規(guī)模不斷提升，截至 2021 年 6 月，全

16、國共有 716 座換電站，與 2020 年相比增加 161 座，根據(jù)前瞻研究院和中電聯(lián)預(yù)測，中國換電站數(shù)量將 于 2025 年突破 2000 座，2035 年達(dá)成一萬座，2026 年中國電動(dòng)汽車換 電市場規(guī)模預(yù)計(jì)突破 140 億元。從支持換電的電動(dòng)汽車數(shù)量來看，截至 2021 年 5 月中旬，國家平臺(tái)中接入的換電車輛為 15.59 萬輛，較 2019 年增長超過 30%，其中私人乘用車約 7.9 萬輛，占比近 50%。從廠商結(jié) 構(gòu)來看，中國換電站市場主要被奧動(dòng)新能源、蔚來汽車和伯坦科技占據(jù)， 其中奧動(dòng)和伯坦重點(diǎn)面向營運(yùn)車輛市場，蔚來面向私家車市場。我們認(rèn)為換電連接器有望成為行業(yè)標(biāo)配，一方面因?yàn)?/p>

17、換電模式電動(dòng)車滲 透率的提升，另一方面對(duì)于非換電模式的電動(dòng)車廠家采用換電方案將實(shí) 現(xiàn)車電分離，有利于后期電池的升級(jí)、維護(hù)和回收。未來大量電動(dòng)車電 池淘汰后，有望進(jìn)入儲(chǔ)能領(lǐng)域進(jìn)行二次利用，建立統(tǒng)一的連接器接口標(biāo) 準(zhǔn)成為行業(yè)的重點(diǎn)。從車廠的規(guī)劃來看，明年推出非補(bǔ)能形式的換電方 案的車型將越來越多，未來有望成為行業(yè)標(biāo)配。從目前行業(yè)應(yīng)用情況來 看，換電連接器乘用車單車價(jià)值范圍 500-1200 元，商用車單車價(jià)值 2500-3000 元之間，換電方案普及將大幅提升電動(dòng)車連接器總體市場規(guī) 模。充電樁持續(xù)增加，交流充電樁占主要份額。新能源汽車充電系統(tǒng)可分為 常規(guī)和快充兩種，其中快速充電為直流充電方式，常規(guī)

18、充電為交流充電 方式，由外部電網(wǎng)提供 220V 民用單相交流電源給 OBC，由 OBC 給動(dòng) 力電池充電。相應(yīng)地，充電樁分為直流充電樁、交流充電樁和交直流一 體充電樁，按照安裝地點(diǎn)可分為公用充電樁和隨車配建充電樁，中國目 前以交流充電樁和隨車配建充電樁為主，EVCIPA 數(shù)據(jù)顯示，截止 2021 年 9 月底，中國充電樁總量約 222.3 萬個(gè)，車樁比約為 3.05：1，其中 公共充電樁占比 46.96%，公共充電樁中直流充電樁占比 40.98%。佐思 汽研預(yù)測，2025 年中國充電樁總量達(dá)到 939.1 萬個(gè)，整體車樁比 1.89： 1。配套充電樁中使用大量連接器產(chǎn)品，單臺(tái)新能源汽車充電樁均

19、價(jià)為 2 萬元，其中連接器造價(jià)約為 3500 元，價(jià)值占比 17.5%，隨著新能源汽 車滲透率提高及充電配套設(shè)施的完善，汽車充電連接器規(guī)模有望提升。800V 高壓即將量產(chǎn)，快充技術(shù)有望升級(jí)。大功率快充技術(shù)是解決電動(dòng) 車?yán)m(xù)航短、充電慢的另一種趨勢。通過將電壓平臺(tái)從400V提升到800V、 1000V 甚至更高的水平實(shí)現(xiàn)高壓系統(tǒng)擴(kuò)容，不僅能夠提高充電功率，縮 短充電時(shí)間，同時(shí)在用電功率相同的前提下，提高電壓等將減小高壓線 束上傳輸電流，縮短高壓線束截面積，降低線束重量節(jié)省安裝空間。2019 年保時(shí)捷 Taycan 上市，率先量產(chǎn) 800V 電壓平臺(tái)，此后現(xiàn)代、奔馳、通 用、比亞迪、廣汽埃安、吉利極

20、氪、小鵬等國內(nèi)外車企紛紛布局 800V 快充技術(shù)，有望 2021 年底后陸續(xù)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。電壓平臺(tái)升高對(duì)部件的絕 緣能力、耐壓等級(jí)以及爬電距離提出更高的要求，核心三電系統(tǒng)以及空 調(diào)壓縮機(jī)、DC/DC、OBC 等部件面臨升級(jí)需求，高壓連接器作為新能 源車整車高壓電流回路的橋梁，單車價(jià)值量有望持續(xù)提升。高壓與換電連接器規(guī)模測算：傳統(tǒng)燃油車單車所用連接器數(shù)量約為 500 個(gè)，而新能源汽車單車將運(yùn)用 800-1000 個(gè)連接器，根據(jù)鼎通科技招股 書，傳統(tǒng)燃油汽車單車使用低壓連接器價(jià)值在 1000 元左右，而新能源 汽車單車使用連接器價(jià)值遠(yuǎn)高于低壓連接器，其中，純電動(dòng)乘用車單車 使用連接器價(jià)值區(qū)間為 300

21、0-5000 元，純電動(dòng)商用車單車使用連接器價(jià) 值區(qū)間為 8000-10000 元。高壓連接器：（1）全球：按照假設(shè) 2022 年新能源汽車銷量約 1000 萬輛， 2025 年約 2300 萬輛計(jì)算，目前新能源乘用車高壓連接器單車價(jià)值量 2000 元，新能源商用車高壓連接器單車價(jià)值 4000 元，預(yù)計(jì) 2022 年全 球市場規(guī)模 316 億元，2025 年 620 億元。（2）中國：我們按照假設(shè) 2022 年新能源汽車銷量約 530 萬輛，2025 年新能源乘用車 1000 萬輛進(jìn)行測 算，預(yù)計(jì) 2022 年高壓連接器市場規(guī)模突破 100 億元，2025 年擴(kuò)大至約200 億元。（3）換電連

22、接器：按照換電連接器乘用車單車價(jià)值 1000 元， 商用車中單車價(jià)值量為 2700 元，2021 年滲透率提升至 13%，2025 年 提升至 30%進(jìn)行測算，假設(shè)換電車型中車輛與電池匹配比例約為 1：1.3， 即每輛車需要約 0.3 塊備用電池，綜合測算結(jié)果顯示換電連接器將在 2025 年帶來約 43 億元的市場增量。3 汽車智能化驅(qū)動(dòng)高速高頻設(shè)備連接器需求智能駕駛加速滲透，汽車電子電氣架構(gòu)升級(jí)主流車企實(shí)現(xiàn) L2 級(jí)量產(chǎn)，自動(dòng)駕駛向 L3 演化。工信部將駕駛自動(dòng)化劃 分為 L0-L5 級(jí)六種不同級(jí)別，其中以 L3 為分界線分為輔助駕駛和自動(dòng) 駕駛，我國自動(dòng)駕駛正處于從 L2 向 L3 演變的

23、階段，主流整車企業(yè)紛紛 發(fā)展 L2 級(jí) ADAS 技術(shù)，2018 年起，長安 CS55/CS75、長城 F7/W6、 吉利繽瑞/繽越/博越 GE、上汽 Marvel X 等 L2 級(jí)乘用車車型上市，預(yù)計(jì) L3 及 L4 級(jí)別以上自動(dòng)駕駛將在 2020 年之后逐步導(dǎo)入市場。IDC 預(yù)測 2024 年全球 L1-L5 級(jí)自動(dòng)駕駛汽車出貨量達(dá) 5425 萬輛，其中 L2 及以 上車型占比上升至 35.6%。根據(jù)智能網(wǎng)聯(lián)汽車技術(shù)路線圖 2.0，中國 2025 年 L2 級(jí)和 L3 級(jí)新車銷量占比達(dá)到 50%，2030 年超過 70%。汽 車正在向智能終端演進(jìn)，隨著 ADAS 和車聯(lián)網(wǎng)的普及，汽車智能時(shí)

24、代加 速來臨。汽車 E/E 架構(gòu)升級(jí)，以太網(wǎng)成車載網(wǎng)絡(luò)趨勢。汽車電子電氣架構(gòu)是汽車 上所有電氣系統(tǒng)的有序集合，總線的發(fā)展是汽車電子電氣架構(gòu)演進(jìn)的直 接體現(xiàn)，汽車智能化趨勢下，電子電氣架構(gòu)必然變革，核心是車內(nèi)數(shù)據(jù) 的傳輸和控制方式的轉(zhuǎn)變。傳統(tǒng)分布式架構(gòu)下，車輛各功能由不同的單 一電子控制單元（ECU）控制，一輛車往往分布上百個(gè) ECU，新四化趨 勢下，汽車功能更加豐富，分布式架構(gòu)下 ECU 算力不能協(xié)同，在整車 層面造成冗余，EEA架構(gòu)正在向集成式演進(jìn)，通過域控制器實(shí)現(xiàn)ADAS、 車身控制、多媒體等功能的局部集中化處理，大幅減少 ECU 和線束數(shù) 量，車載以太網(wǎng)傳輸速率在 10Gbits/s-1

25、00Gbits/s 之間，用于娛樂、ADAS、 車聯(lián)網(wǎng)等系統(tǒng)中，具有大帶寬、低延時(shí)、低電磁干擾、低成本、軟硬件 解耦、互聯(lián)協(xié)議兼容等優(yōu)點(diǎn)，是高速總線的必然趨勢。通信與電子技術(shù)為基礎(chǔ)，高速連接器應(yīng)用擴(kuò)大數(shù)據(jù)高速傳輸系統(tǒng)應(yīng)用擴(kuò)展，射頻連接器需求升級(jí)。智能駕駛發(fā)展趨勢 下，ADAS 裝配率持續(xù)提升，數(shù)據(jù)高速傳輸系統(tǒng)三大應(yīng)用場景為信息娛 樂系統(tǒng)、以自動(dòng)駕駛為主要需求的汽車安全系統(tǒng)和車內(nèi)高速網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)（以 太網(wǎng)），數(shù)據(jù)的傳輸速率由 150Mbps 提升至 24Gbps，對(duì)于連接器的要 求不但能夠滿足嚴(yán)苛環(huán)境下的耐高溫、抗振等條件，還要不斷適應(yīng)更為 復(fù)雜的網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)設(shè)計(jì)，實(shí)現(xiàn)更高的傳輸速率、更強(qiáng)的抗電磁干擾能

26、力、 更低廉的成本和更高的穩(wěn)定性以滿足大數(shù)據(jù)的傳輸需求，車載高速高頻 連接器重要性提高。早期車載系統(tǒng)中，射頻連接器和線束的應(yīng)用很少， 主要包括收音機(jī)和導(dǎo)航的天線系統(tǒng)，隨著汽車智能化的轉(zhuǎn)變，以 Fakra、 Mini-Fakra 為代表的車載射頻連接器和車載以太網(wǎng)連接器成為主流解決 方案，應(yīng)用于攝像頭、傳感器、廣播天線、GPS、藍(lán)牙、信息娛樂系統(tǒng)、 導(dǎo)航與駕駛輔助系統(tǒng)等領(lǐng)域，預(yù)計(jì)隨著汽車架構(gòu)升級(jí)和多傳感器融合趨 勢，車載高速連接器單車用量和價(jià)值將顯著提升。同軸連接器 FAKRA 與 Mini-FAKRA 成為汽車射頻連接器標(biāo)準(zhǔn)。FAKRA 連接器源自羅森伯格，由射頻連接器 SMB 界面的基礎(chǔ)上增

27、加塑殼結(jié)構(gòu)而來，經(jīng)過二十余年的發(fā)展，F(xiàn)AKRA 已成為汽車行業(yè)通用的標(biāo)準(zhǔn)射頻連 接器，被業(yè)界廣泛應(yīng)用。RF 頻率可達(dá) 6GHz，滿足大多數(shù)車載數(shù)據(jù)的傳 輸需求，一般采用同軸電纜、單線單芯，阻抗 50，最大承載電流 1A。 目前 FAKRA 連接器已成為 GPS 系統(tǒng)、衛(wèi)星收音機(jī)、車載互聯(lián)網(wǎng)接入、 發(fā)動(dòng)機(jī)管理等汽車 RF 應(yīng)用的主要解決方案。隨著汽車電子設(shè)備增加和 架構(gòu)的集中化，車輛對(duì)高速連接器的傳輸頻率和小型化有了更高要求。 羅森伯格根據(jù)市場需求，推出了 HFM 小型化高速同軸射頻連接器，從 FAKRA 傳統(tǒng)的 6GHz 提升到最新的 20GHz，并且 4 合 1 的體積較現(xiàn)有 產(chǎn)品縮小 80

28、%。HSD 連接器通常與 Fakra、Mini-Fakra 配合使用。以羅森伯格產(chǎn)品為 例，在環(huán)視 ADAS 系統(tǒng)應(yīng)用中，攝像頭通過 Fakra 連接器與線束連接， 線束另一端連接 HFM（Mini-Fakra）連接器，從而使采集到的數(shù)據(jù)能傳 輸至車輛環(huán)視系統(tǒng)（AVM），再由 HSD 連接器連接線束，將數(shù)據(jù)輸送至 主機(jī)，最終通過 HSD+2 連接器將數(shù)據(jù)輸送到顯示屏上。HSD 不僅可以 依據(jù)低壓差分信號(hào)（LVDS）發(fā)送數(shù)據(jù)，還可以用于 USD 2.0/3.0、以太 網(wǎng)規(guī)范，具有很高的屏蔽效率，隨著汽車以太網(wǎng)的推出，HSD 連接器將 成為兼容解決方案。載以太網(wǎng)不斷演進(jìn)，以太網(wǎng)連接器開始初步應(yīng)用。

29、車載以太網(wǎng)通過單 節(jié)點(diǎn)或多節(jié)點(diǎn)的形式搭載，應(yīng)用于 ADAS 和信息娛樂系統(tǒng)，預(yù)計(jì)未來車 載以太網(wǎng)將作為汽車主干網(wǎng)，形成域級(jí)別的車載網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)。以太網(wǎng)連接 器需要在滿足高速率信號(hào)傳輸?shù)耐瑫r(shí)，響應(yīng)車載以太網(wǎng)降低成本的需求， 降低器件數(shù)量、縮小體積，與 HSD 連接器相比，以太網(wǎng)連接器能夠用 于大規(guī)模數(shù)據(jù)的長距離傳輸，更適應(yīng)智能化程度較高的汽車。以羅森伯 格產(chǎn)品 MTD 連接器和 H-MTD 連接器為例，均支持百兆和千兆汽車以太 網(wǎng)，H-MTD 預(yù)計(jì)支持汽車行業(yè)所有基于差分結(jié)構(gòu)的傳輸協(xié)議。非屏蔽形 式的 MTD 連接器適配非屏蔽雙絞線（UTP），傳輸頻率最高 1GHz，其PCB 連接器優(yōu)化了接觸 pi

30、n，從而保證高平衡低串?dāng)_的良好 EMC 性能， 通過運(yùn)用蜂窩狀的間臵結(jié)構(gòu)最大程度減弱近端串?dāng)_。屏蔽形式的 H-MTD 連接器同時(shí)支持非屏蔽雙絞線（UTP）、屏蔽雙絞線（STP）和屏蔽平行 線（SPP），設(shè)計(jì)傳輸速率最高可達(dá) 15GHz，具有 360屏蔽系統(tǒng)，增 加了集成類型，并支持更多的線纜類型。市場規(guī)模測算：（1）全球：預(yù)計(jì) L1 及以下級(jí)別滲透率 2021 年約 80%， 2025 年降至 54%，L2 及以上滲透率 2021 年約為 20%，2025 年提高至 46%，假設(shè)高速連接器目前在 L1 及以下級(jí)別單車價(jià)值量為 200 元，L2 及以上級(jí)別中單車價(jià)值量為 1000 元，測算結(jié)果顯

31、示 2025 年全球高速高 頻連接器市場規(guī)模約 484 億元。（2）中國：根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，2020 年中國 L1 及以下滲透率為 88%，L2 滲透率為 12%，結(jié)合智能網(wǎng)聯(lián)汽 車技術(shù)路線圖 2.0發(fā)展目標(biāo)，預(yù)計(jì) 2025 年 L2 及以上車型占比 50%， 測算結(jié)果顯示 2025 年中國車載高速連接器市場規(guī)模約 135 億元。4 海外巨頭主導(dǎo)，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)迎來崛起機(jī)遇海外主導(dǎo)，產(chǎn)業(yè)機(jī)遇助國內(nèi)廠商崛起歐美日巨頭領(lǐng)先，集中度提升。連接器具有產(chǎn)業(yè)鏈全球化和分工專業(yè)化 特征，規(guī)模效應(yīng)顯著，技術(shù)難度高和制造工藝復(fù)雜的細(xì)分產(chǎn)品具有較高 的技術(shù)壁壘，客戶、市場、規(guī)?；c自動(dòng)化制造等也形成行業(yè)壁壘。歐 美、日

32、本的連接器公司由于研發(fā)資金充足及多年技術(shù)沉淀，在產(chǎn)品質(zhì)量 和產(chǎn)業(yè)規(guī)模上均具有較大優(yōu)勢，在高性能專業(yè)型連接器產(chǎn)品方面處于領(lǐng) 先地位并引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展方向。目前在全球范圍內(nèi)，連接器市場逐漸呈現(xiàn) 集中化趨勢，2015-2020 年全球 CR10 份額整體不斷上升，2020 年達(dá) 60.8%，同比提高 0.6pct。具體來看，泰科、安費(fèi)諾、莫仕等國外企業(yè) 市場份額較高，Bishop&Associates 數(shù)據(jù)顯示，2020 年泰科市場份額 15.45%，位列第一，安費(fèi)諾和莫仕以 11.90%和 8.31%的份額位列二三 位，立訊精密是前十大廠商中唯一大陸企業(yè)，市場份額 5.10%，位列第 四。汽車連接器行

33、業(yè)集中度高于其他行業(yè)，2019 年前十大廠商市場份額 合計(jì) 86.5%，泰科、矢崎、安波福位列前三，泰科市占率高達(dá) 39.1%。海外廠商主導(dǎo)標(biāo)準(zhǔn)制定，樹立知識(shí)產(chǎn)權(quán)壁壘。電連接器產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)通常有 兩個(gè)主要部分，一部分規(guī)定電連接器的結(jié)構(gòu)和尺寸特性，包括接觸件間 距、插合界面尺寸、安裝和外形尺寸等，另一部分規(guī)定電連接器在各種 機(jī)械、電氣和環(huán)境應(yīng)力下的功能特性以及鑒定合格試驗(yàn)規(guī)范，標(biāo)準(zhǔn)制定 理論上有利于提高連接器兼容性，但實(shí)際應(yīng)用中由于材料性能和各制造 商工藝水平差異，難以真正實(shí)現(xiàn)互換，即為了保證性能穩(wěn)定，往往電連 接器插合的兩部分從同一制造商處購買。連接器產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)呈現(xiàn)使用者話 語權(quán)提高的趨勢，而海外領(lǐng)

34、先連接器廠商利用自身客戶優(yōu)勢，通過積極 參與下游應(yīng)用新一代技術(shù)開發(fā)，或?qū)⒆约貉兄频男滦瓦B接器供即將形成 的新技術(shù)規(guī)范選用等方式參與標(biāo)準(zhǔn)制定，在一些國際標(biāo)準(zhǔn)中進(jìn)行了標(biāo)準(zhǔn) 必要專利布局，形成較高的知識(shí)產(chǎn)權(quán)壁壘。同時(shí)國際知名連接器公司之 間以“交叉許可”方式授權(quán)對(duì)方制造和銷售自己擁有專利權(quán)產(chǎn)品，結(jié)成 相關(guān)產(chǎn)品戰(zhàn)略同盟從而增強(qiáng)市場地位。國內(nèi)廠商崛起，部分領(lǐng)域有望實(shí)現(xiàn)超越。對(duì)比國外龍頭廠商與國內(nèi)連接 器廠商財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，海外廠商營收規(guī)模更大，毛利率和凈利率高于國內(nèi)平 均水平。泰科、安費(fèi)諾、莫仕等全球性龍頭企業(yè)憑借技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢在 通信、航天、軍工等高端連接器市場占據(jù)領(lǐng)先地位，規(guī)?；a(chǎn)，利潤 水平相對(duì)較高。

35、國內(nèi)連接器廠商發(fā)展較晚，以消費(fèi)電子、通信和軍工類 產(chǎn)品為主，但近年來以通信技術(shù)迭代，國內(nèi)新能源造車崛起，電子制造 服務(wù)產(chǎn)能轉(zhuǎn)移等為契機(jī)，憑借較強(qiáng)的工藝和成本控制能力以及快速反應(yīng) 等優(yōu)勢，在成本和產(chǎn)品品質(zhì)上形成了一定的市場競爭力，同時(shí)在國家產(chǎn) 業(yè)政策和下游客戶需求推動(dòng)下不斷加大研發(fā)投入，針對(duì)性地開發(fā)新型連 接器產(chǎn)品，整體競爭力快速提升。競爭優(yōu)勢初現(xiàn)，國產(chǎn)化空間廣闊技術(shù)壁壘：涉及多種設(shè)計(jì)技術(shù)，精密制造能力要求高。連接器生產(chǎn)過程 包括設(shè)計(jì)、模具開發(fā)、生產(chǎn)制造、測試交付，其中生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)包括沖 壓、電鍍和注塑，涉及材料、結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、仿真、微波、表面處理、模具、 注塑、沖壓等多種設(shè)計(jì)與工藝技術(shù)，高速高頻連

36、接器對(duì)軟件設(shè)計(jì)和仿真 技術(shù)要求更為苛刻。以模具技術(shù)為例，成型模具和沖壓模具被用于連接 器絕緣體和端子的制造，不同形狀的端子使連接器具有不同的結(jié)構(gòu)，模 具開發(fā)設(shè)計(jì)是否合理對(duì)連接器產(chǎn)品的技術(shù)指標(biāo)和精密制造成本具有重要 影響，連接器小型化趨勢對(duì)零部件的制造精度與自動(dòng)化組裝技術(shù)要求更 高，模具精度和產(chǎn)品精度都按 1 微米計(jì)算，行業(yè)內(nèi)注塑模具加工精度平 均水平為10 微米，領(lǐng)先水平可以達(dá)到1 微米，連接器模具開發(fā)和加 工生產(chǎn)對(duì)設(shè)備配套性要求較高，精密的線切割、電火花等設(shè)備都需要較 高的資金投入。汽車連接器屬于應(yīng)用型連接器，使用環(huán)境較為復(fù)雜，對(duì) 產(chǎn)品的機(jī)械特性、電氣特性、耐環(huán)境特性等方面的技術(shù)指標(biāo)要求較高

37、且 基本為定制產(chǎn)品。線端連接器技術(shù)要求更高，配套供應(yīng)能力成為國產(chǎn)化瓶頸。連接器按照 應(yīng)用點(diǎn)可分為板端和線端連接器，板端連接器內(nèi)部集成金屬 PIN 針，通 常與系統(tǒng)設(shè)備端相連，線端連接器外部插入金屬接線端子后，和線纜連接形成線束，通過與板端連接器對(duì)插，實(shí)現(xiàn)電氣或信號(hào)連接，即對(duì)插的 過程實(shí)際是 PIN 針與金屬接線端子相接觸。線端連接器作為外部連接器， 需要經(jīng)受線束生產(chǎn)制造以及對(duì)插時(shí)的外力，機(jī)械性能要求比板端連接器更高。從結(jié)構(gòu)來看，線端連接器與板端連接器相比多了壓接套管和二次 鎖止（TPA）兩部分，主要用于保護(hù)導(dǎo)線與接觸體端接處不受損傷、固 定線纜和端子位臵不偏移。線端連接器設(shè)計(jì)與制造時(shí)首先需考慮

38、應(yīng)用環(huán) 境的溫度、濕度等差別對(duì)連接器性能要求，相應(yīng)選擇連接器的密封件、 防水塞、鎖止及互鎖結(jié)構(gòu)、增加固定卡扣等，在結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)時(shí)需要結(jié)合電線截面積和通過電流大小設(shè)計(jì)端子尺寸，額外考慮端子與護(hù)套之間的配 合力和分離力及端子對(duì)插等因素，對(duì)端子或護(hù)套的彈性結(jié)構(gòu)、接插件的 中心距及端子和護(hù)套的間隙進(jìn)行合理構(gòu)造。TPA 方面，為了保證塑殼運(yùn) 輸至線束廠過程中不會(huì)自動(dòng)進(jìn)入鎖止位臵，需增加抗鎖止作用機(jī)構(gòu)，另 外需要考慮線束廠裝配時(shí)的手感及安裝防出錯(cuò)等因素。由于連接器需要 對(duì)插結(jié)合使用，為保證匹配，板端和線端連接器通常由同一家廠商提供， 線端連接器的設(shè)計(jì)和制造能力成為連接器廠商能否實(shí)現(xiàn)配套供應(yīng)的關(guān)鍵 點(diǎn)?？蛻舯趬?/p>

39、高，重視供應(yīng)商綜合能力。不同領(lǐng)域下游客戶對(duì)連接器的性能 指標(biāo)均有明確要求，產(chǎn)品的品質(zhì)和可靠性在使用過程中至關(guān)重要，因此 客戶對(duì)上游供應(yīng)商準(zhǔn)入資格審核較為嚴(yán)苛。一般客戶對(duì)于連接器有專門 的技術(shù)、質(zhì)量、商務(wù)管理團(tuán)隊(duì)。從初步接觸到成為客戶的正式供應(yīng)商體 系，會(huì)經(jīng)歷接觸、技術(shù)交流、商務(wù)體系、質(zhì)量體系、技術(shù)體系等多方面 審核，進(jìn)入供應(yīng)商體系的時(shí)間比較長。由于認(rèn)證過程嚴(yán)格且周期較長， 更換供應(yīng)商的成本較高，因此供應(yīng)商一旦進(jìn)入客戶供應(yīng)鏈體系，為保障 產(chǎn)品生命周期內(nèi)生產(chǎn)和售后服務(wù)，下游客戶將與供應(yīng)商建立長期穩(wěn)定的 合作關(guān)系。因此，連接器行業(yè)的先發(fā)企業(yè)憑借與下游客戶保持長期、穩(wěn) 定的戰(zhàn)略合作關(guān)系，形成了較強(qiáng)的市

40、場和客戶壁壘。汽車國產(chǎn)化助力突破客戶壁壘?；仡櫹M(fèi)電子連接器國產(chǎn)化進(jìn)程，其在 下游終端客戶實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代后開始加速。以富士康和立訊精密為例，其 利用上世紀(jì) 90 年代開始消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈由日韓轉(zhuǎn)移至中國臺(tái)灣再遷移至大 陸的機(jī)遇，跟隨本土代工廠，專注連接器研發(fā)、生產(chǎn)和銷售， Bishop&Associates 數(shù)據(jù)顯示，兩者分別于 2010 和 2020 年進(jìn)入全球前 十大連接器廠商，其中立訊精密在 2019 年超越泰科，成為中國市場份額最高的連接器供應(yīng)商。汽車工業(yè)由于運(yùn)輸不便，通常與當(dāng)?shù)嘏浼S合 作，集群效應(yīng)與消費(fèi)電子相比更加顯著，中國是全球最大的汽車生產(chǎn)國 和新車消費(fèi)市場，自主品牌在新能源汽車領(lǐng)

41、域的快速崛起為本土連接器 廠商提供發(fā)展機(jī)遇。從供應(yīng)鏈穩(wěn)定性角度看，本土廠商供貨更具保障， 交貨周期通常為 2-4 周，而受疫情影響，海外廠商近兩年交貨周期由此 前的 6-12 周甚至延長至 20-30 周。同時(shí)中美貿(mào)易爭端等國際復(fù)雜經(jīng)濟(jì)政 治形勢及國家“經(jīng)濟(jì)內(nèi)循環(huán)”的政策導(dǎo)向使越來越多車企尋求本土供應(yīng) 鏈以保證供貨穩(wěn)定，加速國產(chǎn)替代。國內(nèi)廠商高端汽車連接器性能指標(biāo)趨近領(lǐng)先水平。高壓連接器核心技術(shù) 體現(xiàn)在載流能力、溫升、插拔壽命、防護(hù)等級(jí)等電氣、機(jī)械以及環(huán)境性 能指標(biāo)，高頻高速連接器信號(hào)傳輸質(zhì)量受特性阻抗、駐波比、回波損耗、 插入損耗等參數(shù)影響。目前國內(nèi)廠商已經(jīng)打破高壓連接器的技術(shù)壁壘， 額定電

42、流、額定電壓、工作溫度、防護(hù)等級(jí)等各方面性能指標(biāo)趨同。高 速連接器方面，國內(nèi)廠商相較泰科、羅森伯格等國際領(lǐng)先廠商仍有一定 差距，但有望通過技術(shù)提升、國內(nèi)新能源加快滲透以及持續(xù)加大研發(fā)力 實(shí)現(xiàn)追趕。在標(biāo)準(zhǔn)制定與專利方面，下游自主品牌客戶行業(yè)內(nèi)地位提升 有利于本土連接器廠商參與前沿技術(shù)開發(fā)和相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)制定，提升高端連 接器領(lǐng)域自主創(chuàng)新能力，2020 年華為向國內(nèi)少數(shù)主流連接器制造 商許可 MQ4/MQ5 射頻集群連接器專利，此專利是 NGMN 聯(lián)盟使用的 早期 5G 部署行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。汽車創(chuàng)新帶來供應(yīng)鏈變革契機(jī)，本土汽車連接器廠商快速崛起。汽車連 接器技術(shù)壁壘較高，整車廠對(duì)供應(yīng)商準(zhǔn)入資格審核嚴(yán)苛且認(rèn)證周

43、期較長， 市場和客戶壁壘較高。汽車市場連接器集中度高于其他行業(yè)，海外連接 器廠商起步較早，研發(fā)投入與產(chǎn)業(yè)規(guī)模上均具備較大優(yōu)勢，2019 年泰科、 矢崎、安波福位列行業(yè)市占率前三，泰科市場份額達(dá) 39%。近年來本土連接器廠商在消費(fèi)電子、通信、軍工等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了快速發(fā)展，基于以下 三點(diǎn)我們判斷未來三年將是國內(nèi)汽車連接器產(chǎn)業(yè)崛起的黃金期。（1）相 比燃油車架構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)化，電動(dòng)化與智能化創(chuàng)新提升定制化需求，對(duì)新的 供應(yīng)商引入帶來契機(jī)。（2）國內(nèi)造車新勢力、自主品牌崛起，主動(dòng)國產(chǎn) 化有利于降低成本。（3）疫情沖擊汽車產(chǎn)業(yè)鏈，供應(yīng)鏈安全訴求下，產(chǎn) 能逐步向國內(nèi)轉(zhuǎn)移。5 重點(diǎn)公司分析瑞可達(dá)：高壓連接器領(lǐng)先廠商，

44、換電方案成為新增長點(diǎn)成立發(fā)展十余載，深耕連接器領(lǐng)域。瑞可達(dá)成立于 2006 年，2021 年登 陸科創(chuàng)板。公司是一家專業(yè)從事連接器產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)的 高新技術(shù)企業(yè)，歷經(jīng)十余年發(fā)展，已成為同時(shí)具備光、電、微波連接器 產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)能力的企業(yè)之一。公司產(chǎn)品覆蓋通信、新能源汽車、工 業(yè)等領(lǐng)域，通信領(lǐng)域產(chǎn)品主要包括板對(duì)板射頻連接器、AISG 連接器、 SFP+高速 I/O 連接器等，主要應(yīng)用于通信連接系統(tǒng)中的天饋部分，新能 源汽車領(lǐng)域產(chǎn)品主要為純電動(dòng)、混合動(dòng)力整車及其電機(jī)、動(dòng)力電池和電 控系統(tǒng)的配套產(chǎn)品，包括高壓連接器、高壓線束總成、PDU/BDU、MSD、 充電接口/充電槍座、銅排及疊層母

45、排等，工業(yè)及其他領(lǐng)域產(chǎn)品主要包括 重載連接器、車鉤連接器等。公司同時(shí)具備包含連接器件、組件和模塊 的完整產(chǎn)品鏈供應(yīng)能力，行業(yè)地位名列前茅。前瞻布局換電領(lǐng)域，與蔚來合作建立先發(fā)優(yōu)勢。蔚來汽車堅(jiān)持大力發(fā)展 換電技術(shù)，居行業(yè)龍頭地位，2018 年首座換電站投入運(yùn)營，2020 年推 出 BaaS 換電補(bǔ)能服務(wù)，實(shí)現(xiàn)“車電分離”， 2021 年初推出第 2 代換電 站，換電效率和自動(dòng)化程度均有顯著提高，截止 2021 年 7 月，蔚來共 建有 312 座換電站，覆蓋 76 個(gè)城市，根據(jù)其 2025 換電站布局計(jì)劃，預(yù) 計(jì) 2025 年底，蔚來換電站全球總數(shù)將超 4000 座，其中海外市場約 1000 座

46、。近年來小鵬、威馬等造車新勢力和吉利、上汽、北汽等傳統(tǒng)車廠紛 紛進(jìn)入換電產(chǎn)業(yè)。瑞可達(dá)于 2015 年開始與蔚來開展合作，基于前期積 累的對(duì)于換電產(chǎn)品及模式的理解，結(jié)合連接器產(chǎn)品浮動(dòng)容差技術(shù)，為蔚 來汽車定制換電研發(fā)方案并成為其主力換電連接器供應(yīng)商，2019 年開始， 公司換電產(chǎn)品市場規(guī)模隨著蔚來汽車受終端客戶認(rèn)可而快速增長，同時(shí) 開始為長城、上汽、江淮、寧德時(shí)代等展開換電產(chǎn)品研發(fā)工作。技術(shù)能力行業(yè)領(lǐng)先，客戶資源優(yōu)質(zhì)豐富。公司是國家火炬計(jì)劃項(xiàng)目單位， 2020 年 12 月入選工信部專精特新“小巨人”企業(yè)名單，目前已形成包 括“板對(duì)板射頻連接器技術(shù)”、“高壓大電流連接器技術(shù)”、“換電連接器 技術(shù)

47、”等 5 項(xiàng)核心技術(shù)。公司從 2012 年開始逐步設(shè)計(jì)研發(fā)新能源汽車 高壓連接器，經(jīng)過長期技術(shù)積累和創(chuàng)新，產(chǎn)品完成代際更迭，其中高壓 大電流連接器核心技術(shù)基于專利的環(huán)簧、復(fù)合端子等技術(shù)，有效地降低 產(chǎn)品的接觸電阻同時(shí)增加插拔壽命，降低通電溫升，高壓大電流連接器 系列產(chǎn)品與泰科、安費(fèi)諾、中航光電及航天電器等按行業(yè)內(nèi)主要企業(yè)性 能指標(biāo)相近。公司憑借技術(shù)優(yōu)勢已進(jìn)入多家知名移動(dòng)通信主設(shè)備商、汽 車整車廠和電子制造服務(wù)商供應(yīng)體系，主要客戶包括中興、KMW 集團(tuán)、 波發(fā)特等通信廠商，以及蔚來汽車、上汽集團(tuán)、寧德時(shí)代、美國 T 公司 等車企以及“三電”企業(yè)，合作關(guān)系長期穩(wěn)定。意華股份：國內(nèi)通訊連接器龍頭，汽

48、車連接器進(jìn)入收獲期通訊連接器龍頭，內(nèi)生外延快速發(fā)展。公司于 1995 年成立，主要從事 以通訊為主的連接器及其組件產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，致力于為客戶提 供完善的互聯(lián)產(chǎn)品應(yīng)用解決方案，主要產(chǎn)品包括傳統(tǒng)RJ類通訊連接器、 5G SFP、SFP+系列等高速通訊連接器，同時(shí)對(duì)汽車電子產(chǎn)品、智能終 端消費(fèi)電子產(chǎn)品領(lǐng)域進(jìn)行戰(zhàn)略布局，已建立起以通訊連接器為核心，以 消費(fèi)電子連接器為重要構(gòu)成，以汽車等其他連接器為延伸的戰(zhàn)略發(fā)展布 局。布局汽車連接器，業(yè)務(wù)進(jìn)入收獲期。公司子公司蘇州遠(yuǎn)野專注汽車連接 器、汽車零部件產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，為客戶提供完善的汽車互聯(lián)解 決方案，目前主要產(chǎn)品覆蓋電機(jī)連接器、BMS 低壓連

49、接器、車載高頻高 速連接器、ECU 連接器、傳感器、非標(biāo)定制類嵌入式注塑連接器及高壓 大電流連接器，分別應(yīng)用于車窗升降系統(tǒng)、電池包管理系統(tǒng)、汽車電子 控制（ECU）單元、傳感器、毫米波雷達(dá)、助力轉(zhuǎn)向、車身穩(wěn)定、ADAS、 T-BOX 等領(lǐng)域。公司業(yè)績逐年向好， 2021 上半年?duì)I收 3287 萬元，同 比增長 109.84%，凈利潤 72 萬元，首次實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。公司已與華為、 比亞迪、吉利、中車、GKN、科士達(dá)、安波福、科博達(dá)等國內(nèi)外知名企 業(yè)建立長期合作關(guān)系。預(yù)計(jì)隨著連接器高壓化、高速化發(fā)展及國產(chǎn)替代 趨勢加強(qiáng)，公司憑借自身優(yōu)質(zhì)客戶資源及前期技術(shù)和產(chǎn)品積累，實(shí)現(xiàn)批量出貨，業(yè)績有望進(jìn)一步增長

50、。高速連接器先發(fā)優(yōu)勢，優(yōu)質(zhì)客戶構(gòu)筑競爭壁壘。公司是國內(nèi)少數(shù)實(shí)現(xiàn)高 速連接器量產(chǎn)的企業(yè)之一，在 SFP 類產(chǎn)品市場布局較早，現(xiàn)階段 SFP 系列光電連接器最高傳輸速度可達(dá) 100Gbps，針對(duì)數(shù)據(jù)中心應(yīng)用場景推 出的系列高速連接器已實(shí)現(xiàn)最高 400G/600G 端口速率產(chǎn)品商用化，正 在研發(fā)基于下一代設(shè)備單一差分通道 112Gbps 新一代超高速連接器實(shí) 現(xiàn)最高 800G/1.2T 傳輸數(shù)據(jù)能力，高速連接器在當(dāng)前市場環(huán)境下具有多 品種、小批量的特點(diǎn)，后進(jìn)企業(yè)進(jìn)入門檻較高，公司形成先發(fā)優(yōu)勢。公 司同時(shí)在模具開發(fā)過程體現(xiàn)出較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，機(jī)加工模具零配件精密 度可達(dá) 0.002mm，并具備開發(fā) 1

51、模 128 穴精密模具的能力，在精密連 接器模具行業(yè)中精密度達(dá)到領(lǐng)先水平。公司已融入到下游華為、中興等 優(yōu)質(zhì)客戶的供應(yīng)鏈體系，形成客戶壁壘。同時(shí)，公司采用定制化研發(fā)生 產(chǎn)與 VMI 銷售模式提高對(duì)客戶的快速反應(yīng)能力，深入?yún)⑴c下游優(yōu)質(zhì)客戶 的設(shè)計(jì)、研發(fā)和生產(chǎn)流程，進(jìn)一步加強(qiáng)與客戶合作的緊密程度。中航光電：新能源業(yè)務(wù)提供發(fā)展動(dòng)力，募資擴(kuò)產(chǎn)提升產(chǎn)能中高端連接器領(lǐng)先廠商，防務(wù)民用業(yè)務(wù)齊發(fā)力業(yè)績向好。公司成立于 2002 年，專業(yè)從事高可靠光、電、流體連接器、線纜組件及相關(guān)設(shè)備的 研發(fā)、生產(chǎn)、銷售與服務(wù)，并提供系統(tǒng)的互連技術(shù)解決方案，產(chǎn)品主要 用于航空、航天等防務(wù)領(lǐng)域以及通訊與數(shù)據(jù)的傳輸、新能源汽車、軌

52、道 交通、消費(fèi)電子等民用高端制造領(lǐng)域，2021 年前三季度營收 98.77 億元， 同比增長 28.83%，其中防務(wù)與民品領(lǐng)域營收占比各 50%左右。公司以 軍工業(yè)務(wù)起家，2009 年切入新能源汽車領(lǐng)域，是國內(nèi)較早從事汽車高壓 連接器研發(fā)生產(chǎn)的領(lǐng)先廠商，為客戶提供包括整車高壓線束、高壓連接 器及高壓設(shè)備用信號(hào)連接器等整車高壓互聯(lián)解決方案，應(yīng)用于汽車動(dòng)力 系統(tǒng)、充/換電領(lǐng)域、智能網(wǎng)聯(lián)等場景，2019 年研發(fā)的高壓板間連接器 成功配套特斯拉 Model 3，客戶覆蓋特斯拉、蔚來、奇瑞、比亞迪、北 汽、宇通、中通、華為、億緯鋰能等國內(nèi)外主流造車企業(yè)及電池電機(jī)廠， 2021 年上半年完成數(shù)十項(xiàng)項(xiàng)目定點(diǎn)

53、，基本覆蓋國內(nèi)主流車企主要車型， 前三季度新能源汽車業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)同比翻倍增長，營收占比約 8%。募資建設(shè)華南產(chǎn)業(yè)基地，提升產(chǎn)能開拓客戶。公司訂單快速增長，2021 前三季度存貨 41.32 億元，較期初增長 48.01%，合同負(fù)債 5.49 億元， 較期初增長 84.46%，主要由于收到客戶十四五大批量采購預(yù)付款。公 司 2021 年 7 月公布非公開發(fā)行預(yù)案，擬募資 34 億元擴(kuò)產(chǎn)，項(xiàng)目主要圍 繞通訊、新能源汽車、防務(wù)及民用高端制造領(lǐng)域連接器產(chǎn)品，其中華南 產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目主要生產(chǎn)通訊類及新能源相關(guān)連接器產(chǎn)品，新增產(chǎn)能 39676 萬個(gè)，基礎(chǔ)器件產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目主要針對(duì)特種防務(wù)領(lǐng)域，達(dá)產(chǎn)后新增 產(chǎn)能 23

54、5.1 萬個(gè)（套），新增股份已于 2022 年 1 月 17 日上市，公司提 前擴(kuò)產(chǎn)為訂單順利完成，業(yè)績增長提供保障，華南產(chǎn)業(yè)基地定位民品業(yè) 務(wù)中心，預(yù)計(jì)將利用產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)位優(yōu)勢，面向珠三角等地區(qū)客戶提供本 地化交付及服務(wù)，進(jìn)一步拓展客戶。電連技術(shù)：射頻連接器龍頭，汽車連接器加速放量微型射頻連接器領(lǐng)先廠商，深耕連接器領(lǐng)域十余載。公司 2006 年成立 于深圳，專業(yè)從事微型電連接器及互連系統(tǒng)相關(guān)產(chǎn)品以及 PCB 軟板產(chǎn)品 的技術(shù)研究、設(shè)計(jì)、制造和銷售服務(wù)。公司具備高可靠、高性能產(chǎn)品的 設(shè)計(jì)、制造能力，自主研發(fā)的微型射頻連接器具有顯著技術(shù)優(yōu)勢，已達(dá) 到國際一流連接器廠商同等技術(shù)水平，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用在以

55、智能手機(jī)為代 表的智能移動(dòng)終端產(chǎn)品以及車聯(lián)網(wǎng)終端、智能家電等新興產(chǎn)品中。公司 擁有較強(qiáng)的研發(fā)能力，設(shè)立之初就建立了研發(fā)中心，已形成完善的研發(fā) 體系，截至2020年末，公司研發(fā)人員760人，占員工總數(shù)比重達(dá)13.72%， 截至 2021 年 6 月，公司擁有 167 項(xiàng)國內(nèi)外專利。汽車高速高頻連接器行業(yè)領(lǐng)先，導(dǎo)入多家整車廠供應(yīng)鏈。公司憑借在射頻領(lǐng)域設(shè)計(jì)制造等方面經(jīng)驗(yàn)，在2014年布局投入汽車連接器產(chǎn)品研發(fā)， 2016 年布局車載智能物聯(lián)高清影像的各類防水產(chǎn)品，2019 年布局千兆 以太網(wǎng)的各類高速智能連接器產(chǎn)品開發(fā)，目前產(chǎn)品覆蓋 Fakra 板端&線 端、HSD 板端&線端、HD Camera

56、連接器、車載 USB、以太網(wǎng)連接器 等，主要應(yīng)用于各類整車廠及 Tier1 客戶的射頻連接和高清連接。目前 汽車連接器產(chǎn)品品類齊全，已向吉利、長城、比亞迪、長安等國內(nèi)主流 自主品牌汽車廠商大規(guī)模出貨，業(yè)務(wù)保持較快速增長，公司今后將重點(diǎn) 深入研究汽車連接器在高速領(lǐng)域以太網(wǎng)連接器的應(yīng)用及在高頻環(huán)境下的 連接方向，同時(shí)也將會(huì)考慮密切跟蹤高壓大電流連接器等方向在汽車電 子領(lǐng)域的細(xì)分行業(yè)機(jī)會(huì)。全球化業(yè)務(wù)布局，客戶資源優(yōu)質(zhì)。公司目前在中國臺(tái)灣、香港、韓國、日本、 泰國、美國等國家和地區(qū)共設(shè) 18 個(gè)分支機(jī)構(gòu)，全球擁有員工 6000 多人， 其中在中國上海、深圳、南京及美國圣地亞哥、硅谷共五地設(shè)有研發(fā)中 心

57、。通過全球化布局，公司了解不同國家標(biāo)準(zhǔn)和客戶需求，及時(shí)提供解 決方案，提高客戶服務(wù)能力。公司目前已進(jìn)入全球主流智能手機(jī)品牌供 應(yīng)鏈，成為華為、歐珀、步步高、中興、三星、小米等全球知名智能手 機(jī)企業(yè)的供應(yīng)商，并已進(jìn)入聞泰通訊、華勤通訊、龍旗科技等國內(nèi)知名 智能手機(jī)設(shè)計(jì)公司的供應(yīng)鏈，汽車連接器產(chǎn)品已進(jìn)入比亞迪、長城等國 內(nèi)主要汽車廠商供應(yīng)鏈。合興股份：汽車電子領(lǐng)先供應(yīng)商，新能源車業(yè)務(wù)提速領(lǐng)先的汽車電子二級(jí)供應(yīng)商，客戶優(yōu)質(zhì)，新能源汽車業(yè)務(wù)推進(jìn)。公司成 立于 2006 年，主要從事汽車電子、消費(fèi)電子產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售， 其中汽車電子產(chǎn)品在已有的變速箱管理系統(tǒng)部件、汽車連接器、電源管 理系統(tǒng)、線束及

58、電磁閥線圈等系列產(chǎn)品基礎(chǔ)上，拓展了與新能源汽車及 自動(dòng)駕駛技術(shù)相關(guān)的汽車電動(dòng)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)部件、汽車電池管理系統(tǒng)部件、 高壓直流逆變系統(tǒng)部件、轉(zhuǎn)向系統(tǒng)部件及傳感器系列產(chǎn)品，公司汽車電 子業(yè)務(wù)客戶以全球知名汽車零部件供應(yīng)商為主，包括博世、麥格納、大 陸、李爾及法雷奧，公司產(chǎn)品借此進(jìn)入大眾、寶馬、奧迪、通用等汽車 品牌供應(yīng)鏈體系，目前新能源車相關(guān)產(chǎn)品已批量應(yīng)用于大眾電動(dòng) MEB 平臺(tái)、長城、長安等新能源車型。募投項(xiàng)目提升產(chǎn)能，高壓高速連接器研發(fā)推進(jìn)。公司 IPO 募資 2.12 億 用于年產(chǎn) 1350 萬套汽車電子精密關(guān)鍵部件技術(shù)改造項(xiàng)目、年產(chǎn) 600 萬 套汽車電子精密零部件技術(shù)改造項(xiàng)目及 5060

59、萬套精密電子連接器技術(shù) 改造項(xiàng)目、智能制造信息系統(tǒng)升級(jí)技術(shù)改造項(xiàng)目，預(yù)計(jì)項(xiàng)目 22 年投產(chǎn)， 達(dá)產(chǎn)后實(shí)現(xiàn)年均銷售收入 9.13 億元。公司在研項(xiàng)目包括新能源汽車大電 流連接器、5G 高頻連接器等應(yīng)用在新能源汽車及智能網(wǎng)聯(lián)車領(lǐng)域的產(chǎn) 品，未來隨著汽車電動(dòng)化、智能化持續(xù)滲透，用于自動(dòng)駕駛的轉(zhuǎn)向系統(tǒng) 部件、傳感器以及電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)產(chǎn)品、電池管理系統(tǒng)產(chǎn)品等新能源汽車相 關(guān)部件將成為公司汽車電子業(yè)務(wù)主要增量。興瑞科技：以模具為核心，大力發(fā)展新能源汽車電子領(lǐng)域模具技術(shù)領(lǐng)先，與客戶同頻共振。公司是一家精密零組件制造及研發(fā)企 業(yè)，成立于 2001 年，2018 年深證中小板上市。精密模具結(jié)構(gòu)復(fù)雜、表 面質(zhì)量和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)要求高，加工過程設(shè)計(jì)高速加工和超精加工技術(shù)，精 密電子零部件生產(chǎn)過程需要應(yīng)用快速成型技術(shù)、自動(dòng)化控制技術(shù)等，技 術(shù)綜合性要求高。公司以模具技術(shù)為核心，采用精密注塑/沖壓和自動(dòng)化 組裝等先進(jìn)技術(shù)，為客戶提供電子連接器、結(jié)構(gòu)件、塑料外殼、鑲嵌注 塑件等，廣泛應(yīng)用于汽車電子、消費(fèi)電子、智能終端、OA 設(shè)備