會計報表分析第六章企業(yè)獲利能力分析

1、第六章 企業(yè)獲利能力分析 知識目標 了解企業(yè)獲利能力指標構(gòu)成 掌握不同獲利能力指標的計算方法 能力目標 能夠運用相關(guān)指標對企業(yè)獲利能力做出判斷第一節(jié) 獲利能力指標構(gòu)成及意義 一、獲利能力指標構(gòu)成 獲利能力，也稱之為盈利能力。它是企業(yè)賺取利潤的能力。獲利能力指標一般可分為三個層次的內(nèi)容。一是與企業(yè)收入相關(guān)的獲利能力指標，二是與企業(yè)資產(chǎn)相關(guān)的獲利能力指標，三是與投入資產(chǎn)相關(guān)的獲利能力指標。企業(yè)獲利能力涉及盈利水平的高低、盈利的穩(wěn)定和持久性。，會計報表的使用者都要分析企業(yè)的獲利能力，但由于分析的側(cè)重點不同，其意義也不盡相同。 二、獲利能力指標分析意義 （一）短期債權(quán)人的分析意義 （二）長期債權(quán)人的分

2、析意義 （三）所有權(quán)人（股東）的分析意義第二節(jié) 與收入相關(guān)的獲利能力指標分析 一、銷售（營業(yè)）毛利率 銷售（營業(yè)）毛利額銷售（營業(yè)）毛利率= 100% 銷售（營業(yè)）收入額銷 售 （營業(yè)） 毛 利 率 分 析 表 單位：萬元項目2009年2010年差異銷售（營業(yè)）收入38783965+8.7銷售(營業(yè))成本329.63337.818+8.188銷售(營業(yè))毛利58.1758.682+0.512銷售(營業(yè))毛利率15%14.8%-0.2% 二產(chǎn)品銷售利潤率 其計算公式為： 產(chǎn)品銷售利潤產(chǎn)品銷售利潤率= 100% 銷售收入（營業(yè)收入） 產(chǎn) 品 銷 售 利 潤 率 分 析 表 單位：萬元項目2009年

3、2010年差異銷售（營業(yè)）收入387.8396.5+8.7產(chǎn)品銷售利潤31.411831.72+0.3082產(chǎn)品銷售利潤率8.1%8%-0.1%三營業(yè)利潤率 營業(yè)利潤 營業(yè)利潤率= 100% 銷售收入營 業(yè) 利 潤 率 分 析 表 單位：萬元項目2009年2010年差額銷售（營業(yè)）收入387.8396.5+8.7營業(yè)利潤23.461923.79+0.3281產(chǎn)品銷售利潤率6.05%6%-0.05% 四稅前利潤率 利潤總額 稅前利潤率= 100% 銷售營業(yè)收入 稅 前 利 潤 率 分 析 表單位：萬元項目2009年2010年差異銷售（營業(yè)）收入387.8396.5+8.7利潤總額29.08530

4、.927+1.842稅前利潤率7.5%7.8%+0.3% 五、銷售利息率 利息額 銷售利息率= 100% 銷售收入銷 售 利 息 率 分 析 表 單位：萬元 項目2009年2010年差異銷售（營業(yè)）收入387.8396.5+8.7利息總額8.803068.8023-0.00076銷售利息率2.27%2.22%-0.05% 第三節(jié) 與資產(chǎn)相關(guān)的獲利能力指標分析 一、資產(chǎn)銷售利潤率 產(chǎn)品（商品）銷售利潤 資產(chǎn)銷售利潤率= 100% 資產(chǎn)平均占用額二、資產(chǎn)主營業(yè)務(wù)利潤率 主營業(yè)務(wù)利潤 資產(chǎn)主營業(yè)務(wù)利潤率= 100% 資產(chǎn)平均占用額 三、資產(chǎn)營業(yè)利潤率 營業(yè)利潤 資產(chǎn)營業(yè)利潤率= 100% 資產(chǎn)占用額

5、 四、資產(chǎn)息稅前利潤率 息稅前利潤 資產(chǎn)息稅前利潤率= 100% 資產(chǎn)平均占用額 五、資產(chǎn)利潤率 利潤總額 資產(chǎn)利潤率= 100% 資產(chǎn)平均占用額現(xiàn)舉例將上述五個指標一并分析如下：資 產(chǎn) 獲 利 能 力 指 標 分 析 表 單位：萬元項 目銷售利潤營業(yè)利潤息稅前利潤總利潤2010年2009年2010年2009年2010年2009年2010年2009年各 類利潤額323124233983783129資產(chǎn)平均占用額111109111109111109111109資產(chǎn)各類利潤率2883%2844%21.62%21.1%35.86%34.66%27.93%26.2% 六.存量資產(chǎn)利潤率和增量資產(chǎn)利潤率

6、 對比期利潤總額 存量資產(chǎn)利潤率= 100% 對比期資產(chǎn)平均占用額 分析期利潤總額對比期利潤總額 增量資產(chǎn)利潤率= 100% 分析期資產(chǎn)平均占用額對比期資產(chǎn)平均占用額 存 量 和 增 量 資 產(chǎn) 利 潤 率 分 析 表 單位：萬元項 目2009年（對比期存量）2010年（分析期）增 量利 潤 總 額29312資產(chǎn)平均占用額1091112利潤率2661%2793%100%七、商品（產(chǎn)品）獲利能力分析 在商品（產(chǎn)品）獲利能力的分析中，我們可以根據(jù)不同商品（產(chǎn)品）包括業(yè)務(wù)的獲利能力性質(zhì)，將它們分成以下幾類： 1.獲利水平較高，且獲利水平具有穩(wěn)定持久性的商品（產(chǎn)品）。 2.獲利水平較高，但獲利水平不具

7、穩(wěn)定性的商品（產(chǎn)品）。 3.獲利水平較低，但獲利水平穩(wěn)定、持久的商品（產(chǎn)品）。 4.獲利水平較低，且獲利水平不穩(wěn)定的商品（產(chǎn)品）。 5.獲利水平呈下降趨勢的商品（產(chǎn)品）。 6.已經(jīng)虧損的商品（產(chǎn)品）。 現(xiàn)舉例分析如下： 主 營 業(yè) 務(wù) 明 細 收 支 表 2010年度 單位:萬元 項目主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)成本主營業(yè)務(wù)費用主營業(yè)務(wù)稅金及附加 主營業(yè)務(wù)利潤一.產(chǎn)品銷售 A產(chǎn)品 104.3 86.054.23.129 10.921 B產(chǎn)品 101.296 84.064.53.0389 9.6971 C產(chǎn)品 89.42 79.32014.062.6826 3.357 D產(chǎn)品 72.684 58.269

8、63.842.1785 8.3949二.其他業(yè)務(wù) 修理業(yè)務(wù) 18.068 7.58312.14.2544.1237各主營業(yè)務(wù)利潤比重分析表 2010年度 單位：萬元 項目產(chǎn)品銷售A產(chǎn)品B產(chǎn)品C產(chǎn)品D產(chǎn)品其他業(yè)務(wù)修理業(yè)務(wù) 主營業(yè)務(wù)利潤 32.37110.9219.69713.3578.3959 8.44.1309 主營業(yè)務(wù)比重 100%33.74%29.96%10.37%25.93% 100%49.18%各 主 營 業(yè) 務(wù) 利 潤 變 動 情 況 分 析 表 2010年度 單位:萬元項目利 潤比 重2006年2007年2008年2009年2010年2006年2007年2008年2009年2010

9、年一、產(chǎn)品銷售100%100%100%100%100%A產(chǎn)品11.578310.879.53410.0710.92139.53%38.37%36.48%36.21%33.74%B產(chǎn)品9.80019.10128.99.219.697133.46%32.12%34.05%33.12%29.96%C產(chǎn)品3.05962.3562.00352.1893.35710.45%8.32%7.66%7.87%10.37%D產(chǎn)品4.85096.00545.76.3418.395916.56%21.19%21.81%22.8%25.93%二、其他業(yè)務(wù)100%100%100%100%100%修理業(yè)務(wù)3.2893.05

10、672.9893.5784.130957.41%52.29%59.12%50.39%49.18%第四節(jié) 與融資相關(guān)的獲利能力指標分析 一、總?cè)谫Y收益率 息稅前利潤 總?cè)谫Y收益率= 100% 融資總額 總 融 資 收 益 率 分 析 表 單位:萬元項目2009年2010年差異 息稅前利潤 融資總額 總?cè)谫Y收益率37.8124.3430.4%39.8126.3531.5%+2+2.01+1.1% 二、永久性融資收益率 息稅前利潤 永久性融資收益率= 100% 長期負債+所有者權(quán)益 永 久 性 融 資 收 益 率 分 析 表 單位:萬元項目2009年2010年差異息稅前利潤永久性融資額永久性融資收益

11、率37.8115.2432.8%39.8113.535.07%+2-1.74+2.27 三、權(quán)益資本(主權(quán)資本)收益率 權(quán)益資本有廣義和狹義之分.狹義講即為資本金，這時權(quán)益資本收益率也可稱為資本金利潤率。廣義講即為所有者權(quán)益，這時權(quán)益資本收益率就是指所有者權(quán)益利潤率。一般情況下，在考核企業(yè)獲利能力時，最常用的是資本金利潤率。 利潤總額 資本金利潤率= 100% 資本金總額 資 本 金 利 潤 率 分 析 表 單位:萬元項目2009年2010年差異 利潤總額2931+2 資本金總額6062+2資本金利潤率48.33%50%1.67%四、普通股權(quán)益報酬率 可用于普通股分配的利潤 普通股權(quán)益報酬率 100% 普通股股本平均余額 五、凈值報酬率 利潤總額 凈值報酬率= 100% 平均股東權(quán)益 六、市盈率 普通股每股市價 市盈率=