財(cái)務(wù)管理第二章練習(xí)題5

1、PAGE PAGE 14財(cái)務(wù)管理第二章練習(xí)題單項(xiàng)選擇題1.表示資金時(shí)間價(jià)值的利息率是（ ）。 (A) 銀行同期貸款利率 (B) 銀行同同期存款利率率 (C) 沒有風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)和沒有通通貨膨脹條件件下社會(huì)資金金平均利潤(rùn)率率 (D) 加權(quán)資資本成本率 2.在復(fù)利條條件下，已知知現(xiàn)值、年金金和貼現(xiàn)率，求求計(jì)算期數(shù)，應(yīng)應(yīng)先計(jì)算（ ）。 (A) 年金終終值系數(shù) (B) 年年金現(xiàn)值系數(shù)數(shù) (CC) 復(fù)利終終值系數(shù) (D) 復(fù)利現(xiàn)值系系數(shù) 3.投資者由由于冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)進(jìn)行投資而獲獲得的超過資資金時(shí)間價(jià)值的額額外收益，稱稱為投資的（ ）。 (A) 時(shí)間價(jià)價(jià)值率 (B) 期期望報(bào)酬率 (C) 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬酬率 (D) 必要要

2、報(bào)酬率 4.從財(cái)務(wù)的的角度來看風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)主要指（ ）。 (A) 生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) (B) 籌資決決策帶來的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn) (C) 無法達(dá)達(dá)到預(yù)期報(bào)酬酬率的可能性性 (D) 不可分分散的市場(chǎng)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn) 5.對(duì)于多方方案擇優(yōu)，決決策者的行動(dòng)動(dòng)準(zhǔn)則應(yīng)是（ ）。 (A) 選擇高高收益項(xiàng)目 (B) 選擇擇高風(fēng)險(xiǎn)高收收益項(xiàng)目 (C) 選擇低低風(fēng)險(xiǎn)低收益益項(xiàng)目 (D) 權(quán)衡期期望收益與風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)，而且還還要視決策者者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)態(tài)度而定 6.下列各項(xiàng)項(xiàng)年金中，只只有現(xiàn)值沒有有終值的年金金是（ ）。 (A) 普通年年金 (B) 即付付年金 (C) 永永續(xù)年金 (D) 先先付年金 7.從第一期期起、在一定定時(shí)期內(nèi)每期期期初等額收收付的

3、系列款款項(xiàng)是（ ）。 (A) 先付年年金 (B) 后付付年金 (C) 遞遞延年金 (D) 普通年金 8.普通年金金現(xiàn)值系數(shù)的的倒數(shù)稱為（ ）。 (A) 復(fù)利現(xiàn)現(xiàn)值系數(shù) (B) 普通年金終終值系數(shù) (C) 償債基基金系數(shù) (D) 資本回收系系數(shù) 9.關(guān)于無風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，下下列說法不正正確的是（）。 A.貝他系數(shù)數(shù)0 BB.收益率的的標(biāo)準(zhǔn)差00 C.與市場(chǎng)組組合收益率的的相關(guān)系數(shù)0 D.貝他系數(shù)1 10.下下列關(guān)于資本本資產(chǎn)定價(jià)模模型（CAPPM）的說法法不正確的是是（）。 A.CAPPM首次將“高高收益伴隨著著高風(fēng)險(xiǎn)”直直觀認(rèn)識(shí)，用用簡(jiǎn)單的關(guān)系系式表達(dá)出來來 B.在在運(yùn)用這一模模型時(shí)，應(yīng)該該更注重

4、它所所給出的具體體的數(shù)字，而而不是它所揭揭示的規(guī)律 C.在實(shí)實(shí)際運(yùn)用中存存在明顯的局局限 D.是建立在一一系列假設(shè)之之上的二、多項(xiàng)選擇題題1.對(duì)于資金金時(shí)間價(jià)值概概念的理解，下下列表述正確確的有（ ）。 (A) 貨幣只只有經(jīng)過投資資和再投資才才會(huì)增值，不不投入生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營(yíng)過程的貨貨幣不會(huì)增值值 (B) 一般情情況下，資金金的時(shí)間價(jià)值值應(yīng)按復(fù)利方方式來計(jì)算 (C) 資金時(shí)時(shí)間價(jià)值不是是時(shí)間的產(chǎn)物物，而是勞動(dòng)動(dòng)的產(chǎn)物 (D) 不同時(shí)時(shí)期的收支不不宜直接進(jìn)行行比較，只有有把它們換算算到相同的時(shí)時(shí)間基礎(chǔ)上，才才能進(jìn)行大小小的比較和比比率的計(jì)算 2.下列各項(xiàng)項(xiàng)中，屬于必必要投資報(bào)酬酬的構(gòu)成內(nèi)容容的有（ ）

5、。 (A) 無無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 (B) 通貨膨膨脹補(bǔ)貼 (C) 資本成成本 (D) 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)報(bào)酬 3.下列表述述正確的有（ ）。 (A) 當(dāng)利率率大于零，計(jì)計(jì)息期一定的的情況下，年年金現(xiàn)值系數(shù)數(shù)一定都大于于1 (B) 當(dāng)利率率大于零，計(jì)計(jì)息期一定的的情況下，年年金終值系數(shù)數(shù)一定都大于于1 (C) 當(dāng)利率率大于零，計(jì)計(jì)息期一定的的情況下，復(fù)復(fù)利終值系數(shù)數(shù)一定都大于于1 (D) 當(dāng)利率率大于零，計(jì)計(jì)息期一定的的情況下，復(fù)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)數(shù)一定都小于于1 4.下列說法法中，正確的的有（ ）。 (A) 復(fù)利終終值系數(shù)和復(fù)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)數(shù)互為倒數(shù) (B) 普通年年金終值系數(shù)數(shù)和普通年金金現(xiàn)值系數(shù)互互為倒數(shù) (C) 普

6、通年年金終值系數(shù)數(shù)和償債基金金系數(shù)互為倒倒數(shù) (D) 普通年年金現(xiàn)值系數(shù)數(shù)和資本回收收系數(shù)互為倒倒數(shù) 5.下列選項(xiàng)項(xiàng)中，（ ）可可以視為年金金的形式。 (A) 直線法法計(jì)提的折舊舊 (B) 租金 (C) 利滾利利 (D) 保險(xiǎn)費(fèi)費(fèi) 6.下列選項(xiàng)項(xiàng)中，既有現(xiàn)現(xiàn)值又有終值值的是（ ）。 (A) 復(fù)利 (B) 普通年年金 (C) 先付年年金 (D) 永續(xù)年年金 7.下列各項(xiàng)項(xiàng)中，可以用用來衡量投資資決策中項(xiàng)目目風(fēng)險(xiǎn)的有（ ）。(A) 報(bào)酬率率的期望值 (B) 各種可可能的報(bào)酬率率的離散程度度 (C) 預(yù)期報(bào)報(bào)酬率的方差差 (D) 預(yù)期報(bào)報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)離差 (E) 預(yù)期報(bào)報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)離差率 8.風(fēng)險(xiǎn)

7、與報(bào)報(bào)酬的關(guān)系可可表述為（ ）。 (A) 風(fēng)險(xiǎn)越越大，期望報(bào)報(bào)酬越大 (B) 風(fēng)險(xiǎn)越越大，期望投投資報(bào)酬越小小 (C) 風(fēng)險(xiǎn)越越大要求的收收益越高 (D) 風(fēng)險(xiǎn)越越大，獲得的的投資收益越越小 9.無風(fēng)險(xiǎn)投投資項(xiàng)目的投投資報(bào)酬具有有的特征有（ ）。(A) 預(yù)計(jì)收收益仍然具有有不確定性 (B) 預(yù)計(jì)收收益具有確定定性 (C) 預(yù)計(jì)收收益與投資時(shí)時(shí)間長(zhǎng)短相關(guān)關(guān) (D) 預(yù)計(jì)收收益按市場(chǎng)平平均收益率來來確定 10.下列說說法不正確的的是（）。 A.對(duì)于某某項(xiàng)確定的資資產(chǎn)，其必要要收益率是確確定的 BB.無風(fēng)險(xiǎn)收收益率也稱無無風(fēng)險(xiǎn)利率，即即純粹利率（資資金的時(shí)間價(jià)價(jià)值） C.通常用用短期國(guó)庫(kù)券券的利率近

8、似似地代替無風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)收益率 D.必要收收益率表示投投資者對(duì)某資資產(chǎn)合理要求求的最低收益益率三、判斷題1.所有的貨幣幣都具有時(shí)間間價(jià)值。（ ） 2.在利息不不斷資本化的的條件下，資資金時(shí)間價(jià)值值的計(jì)算基礎(chǔ)礎(chǔ)應(yīng)采用復(fù)利利。（ ）3.在終值和和計(jì)息期一定定的情況下，貼貼現(xiàn)率越低，則則復(fù)利現(xiàn)值越越小。（ ）4.年金是指指每隔一年、金金額相等的一一系列現(xiàn)金流流入或流出量量。 5.即付年金金和普通年金金的區(qū)別在于于計(jì)息時(shí)間與與付款方式的的不同。（ ）6.在實(shí)務(wù)中中，當(dāng)說到風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，可能能指的是確切切意義上的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)，但更可可能指的是不不確定性，二二者不作區(qū)分分。（ ）7.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬酬率是指投資資者因冒風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)進(jìn)行

9、投資而而獲得的額外外報(bào)酬率。（ ）8.當(dāng)11時(shí)，說明如如果市場(chǎng)平均均收益率增加加1%，那么么該資產(chǎn)的收收益率也相應(yīng)應(yīng)的增加1%。（ ）9.風(fēng)險(xiǎn)收益益率的大小與與風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)，風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)越大，風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)收益率一一定越大。（）10.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，又被稱為為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)或或不可分散風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)，是影響響所有資產(chǎn)的的、不能通過過資產(chǎn)組合來來消除的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。這部分風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)是由那些些影響整個(gè)市市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)因因素所引起的的。（）四、計(jì)算分分析題1.某企業(yè)向保保險(xiǎn)公司借款款一筆，預(yù)計(jì)計(jì)10年后還還本付息總額額為2000000元，為為歸還這筆借借款，擬在各各年末提取相相等數(shù)額的基基金，假定銀銀行的借款利利率為12%，請(qǐng)計(jì)算年年償債基金額額。

10、 2.甲方案在三三年中每年年年初付款5000元，乙方方案在三年中中每年年末付付款500元元，若利率為為10%，則則兩個(gè)方案第第三年年末時(shí)時(shí)的終值相差差多少。 3.某人在20002年1月月1日存入銀銀行10000元，年利率率為10%。要要求計(jì)算：（1）每年復(fù)利利一次，20005年1月月1日存款賬賬戶余額是多多少？ （2）每季度復(fù)復(fù)利一次，22005年11月1日存款款賬戶余額是是多少？ （3）若10000元，分別別在20022年、20003年、20004年和22005年11月1日存入入250元，仍仍按10%利利率，每年復(fù)復(fù)利一次，求求2005年年1月1日余余額？ （4）假定分44年存入相等等金額，

11、為了了達(dá)到第一問問所得到的賬賬戶余額，每每期應(yīng)存入多多少金額？ 4.有一項(xiàng)年金金，前2年無無流入，后55年每年年初初流入3000萬元，假設(shè)設(shè)年利率為110%，其現(xiàn)現(xiàn)值為多少萬元。 5.某企業(yè)擬擬購(gòu)買設(shè)備一一臺(tái)以更新舊舊設(shè)備，新設(shè)設(shè)備價(jià)格較舊舊設(shè)備價(jià)格高高出120000元，但每每年可節(jié)約動(dòng)動(dòng)力費(fèi)用40000元，若若利率為100%，請(qǐng)計(jì)算算新設(shè)備應(yīng)至至少使用多少少年對(duì)企業(yè)而而言才有利。 6.某企業(yè)于第第一年年初借借款10萬元元，每年年末末還本付息額額均為2萬元元，連續(xù)8年年還清。請(qǐng)計(jì)計(jì)算借款利率率。 7.一項(xiàng)5000萬元的借款款，借款期55年，年利率率為8%，若若每年半年復(fù)復(fù)利一次，年年實(shí)際利率會(huì)

12、會(huì)高出名義利利率多少。 8、W公司現(xiàn)持持有太平洋保保險(xiǎn)股票和精精準(zhǔn)實(shí)業(yè)股票票， W公司司持有太平洋洋保險(xiǎn)股票11000萬元元，持有精準(zhǔn)準(zhǔn)實(shí)業(yè)股份5500萬元，兩兩種股票的報(bào)報(bào)酬率及概率率分布如下表表所示。假設(shè)設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬酬率為7%，太平洋保險(xiǎn)股票的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為8%，精準(zhǔn)實(shí)業(yè)股票為10%。根據(jù)以上資料計(jì)算兩種股票的期望報(bào)酬率與風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額。表 兩種股票票報(bào)酬率及其其概率分布經(jīng)濟(jì)情況太平洋保險(xiǎn)股票票精準(zhǔn)實(shí)業(yè)股票報(bào)酬率概率報(bào)酬率概率衰 退正 常繁 榮20%30%40%0.20%0.60%0.20%030%60%0.200.600.209、某公司持有有A、B、CC三種股票構(gòu)構(gòu)成的證券組組合，三種股股票

13、所占比重重分別為500%、30%和20%；其系數(shù)分別為為1.2、11.0和0.8；股票的的市場(chǎng)收益率率為10%，無無風(fēng)險(xiǎn)收益率率為8%。要要求計(jì)算：要求：（1）該該證券組合的的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率率；（2）該證券組組合的必要收收益率。10、.某公司司現(xiàn)有甲、乙乙兩個(gè)投資項(xiàng)項(xiàng)目可供選擇擇，有關(guān)資料料如下：市場(chǎng)銷售情況況概率甲項(xiàng)目的收益率率乙項(xiàng)目的收益率率很好0.320%30%一般0.416%10%很差0.312%-10%要求： （1）計(jì)算算甲乙兩個(gè)項(xiàng)項(xiàng)目的預(yù)期收收益率、標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離離差率； （2）比較較甲、乙兩個(gè)個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，說明該公公司應(yīng)該選擇擇哪個(gè)項(xiàng)目； （3）假設(shè)設(shè)市場(chǎng)是均衡衡的，政府短短期債

14、券的收收益率為4%，計(jì)算所選選項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)（bb）； （4）假設(shè)設(shè)資本資產(chǎn)定定價(jià)模型成立立，政府短期期債券的收益益率為4%，證證券市場(chǎng)平均均收益率為99%，市場(chǎng)組組合的標(biāo)準(zhǔn)差差為8%，計(jì)計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)溢酬、乙項(xiàng)項(xiàng)目的貝他系系數(shù)。五、簡(jiǎn)答思考題題1、什么是資金金時(shí)間價(jià)值，其其本質(zhì)是什么？2、資金時(shí)間價(jià)價(jià)值的構(gòu)成如如何，通常用用什么表示資資金時(shí)間價(jià)值值？3、簡(jiǎn)述年金及及其種類？4、簡(jiǎn)述投資項(xiàng)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)算步步驟？5、簡(jiǎn)述風(fēng)險(xiǎn)與與收益的關(guān)系系并簡(jiǎn)要表示示CAPM模模型？財(cái)務(wù)管理第二章章練習(xí)題答案案單項(xiàng)選擇題 C 2、bb 3、cc 4、cc 5、dd 6、cc 7、aa 8、dd 9、dd

15、10、bb二、多項(xiàng)選擇題題1、a, b, c, dd 2、a, bb, d 3、c, dd 4、a, cc, d 5、a, bb, d 6、a, bb, c 7、b, cc, d, e 8、a, cc 9、b, cc 10、ABB三、判斷題1. () 2. () 3. () 4. () 5. () 6. () 7. () 8. () 9.() 10. ()四、計(jì)算分析題題A2000000（F/A，112%，100） =200000017.5449=113396.666（元） 2. A方案案即付年金終終值 F5500（F/AA，10%，33+1）11 5000（4.64411） 1820.550

16、 B方案案后付年金終終值F 5500（F/A，110%，3） 5003.3100 16555 A、B兩個(gè)方案案相差1655.50元（11820.55016555） 3.（1）20002年1月月1日存入金金額10000元為現(xiàn)值，22005年11月1日賬戶戶余額為3年年后終值： FP（FF/P，100%，3）10001.331113311（元） （2）F10000（1100%/4）334 100001.344489 11344.889（元） （3）20055年1月1日日余額是計(jì)算算到期日的本本利和，所以以是普通年金金終值： F250（FF/A，100%，4）2504.6411 11660.25（元

17、元） （4）F13331，i10%，nn4 則：FAA（F/A,i，n） 即1331A（F/A,10%，44） ,1331A4.6411 ,A13331/4.6641=2886.79（元元） 4.遞延年金現(xiàn)現(xiàn)值P3000（P/A，110%，5）（P/F，10%，1）3003.7910.9091 1033.92（萬元）。 5.P120000元，AA40000元，i110%，則：普通年金現(xiàn)現(xiàn)值系數(shù)P/A120000/400003 查普通年金現(xiàn)值值系數(shù)表，在在i10%的列上無法法找到恰好等等于3的系數(shù)數(shù)值，于是在在這一列上找找3的上下兩兩個(gè)臨界值12.4887，23.1770，它們所所對(duì)應(yīng)的期數(shù)數(shù)分

18、別為n113，n24,因此此： n33+0.755 3.775 6.P=1000000元，AA=200000元，n=8，則：普普通年金現(xiàn)值值系數(shù)P/AA=1000000/200000=55 查n=8的普通通年金現(xiàn)值系系數(shù)表，在nn=8的行上上無法找到恰恰好等于5的的系數(shù)值，于于是找大于和和小于5的臨臨界系數(shù)值，1=5.146，2=4.968，它們分別對(duì)應(yīng)的利率為i111%，i2=12%,因此：i11%0.821% 11.82 7.M2，rr8% ，根據(jù)實(shí)際利利率和名義利利率之間關(guān)系系式：i（1r/M）M-1 =(1+8%/2)2-1=8.16% 實(shí)際利率高出名名義利率0.16%（=8.16%8%）。8、E1=0.3 EE2=0.33 1=6.332% 2=18.97%V1=21% V2=63.233% R1=11.68% R2=6.3233%A=16.8萬萬元 B=311.65萬元元9、（1）=50%1.2+330%1+20%0.8=11.06風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=11.06(10%-8%)=22.12% (2)必要報(bào)報(bào)酬率=8%+2.122%=10.12