醫(yī)療保健行業(yè)體檢行業(yè)深度：透過《年鑒》看我國(guó)醫(yī)療機(jī)構(gòu)體檢人次變化

1、公司深度報(bào)告體檢行業(yè)更新報(bào)告：透過年鑒看公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)體檢人次的變化公司深度報(bào)告體檢行業(yè)更新報(bào)告：透過年鑒看公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)體檢人次的變化P3 HYPERLINK l _TOC_250010 插圖目錄4 HYPERLINK l _TOC_250009 一、看圖說話：衛(wèi)生健康統(tǒng)計(jì)年鑒傳遞的體檢行業(yè)信息5 HYPERLINK l _TOC_250008 健康檢查人數(shù)即健康體檢人數(shù)6 HYPERLINK l _TOC_250007 總?cè)舜沃泻w了非公健康體檢機(jī)構(gòu)，較全面反映了健康體檢存量6 HYPERLINK l _TOC_250006 二深入剖析人次增速受醫(yī)改政策城市和事業(yè)單位人員增速影響較大醫(yī)院體系出

2、現(xiàn)瓶頸基市場(chǎng)被民營(yíng)機(jī)構(gòu)分羹 HYPERLINK l _TOC_250005 2009-2011年的快速增長(zhǎng)期：與我國(guó)醫(yī)療黃金時(shí)期同步，基層超速擴(kuò)容9 HYPERLINK l _TOC_250004 2012-2015年緩慢增長(zhǎng)期/瓶頸期：基層和醫(yī)院雙萎縮12 HYPERLINK l _TOC_250003 2016-2017年結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)期：醫(yī)院出現(xiàn)瓶頸，基層被非公體檢機(jī)構(gòu)分羹15 HYPERLINK l _TOC_250002 三、結(jié)論18 HYPERLINK l _TOC_250001 四、投資建議19 HYPERLINK l _TOC_250000 五、風(fēng)險(xiǎn)提示19公司深度報(bào)告公司深度報(bào)告

3、體檢行業(yè)更新報(bào)告：透過年鑒看公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)體檢人次的變化P4插圖目錄我國(guó)醫(yī)療機(jī)構(gòu)體檢人次規(guī)模與增速1圖1：2017年各類醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)門診服務(wù)情況5圖2年鑒中關(guān)于總診療人次數(shù)的定義 6圖3年鑒中四大類醫(yī)療機(jī)構(gòu)范圍 7圖4：醫(yī)療機(jī)構(gòu)體檢人次結(jié)構(gòu)中，基層占比呈上升趨勢(shì)7圖5：我國(guó)民營(yíng)醫(yī)院體檢人次占比變化8圖6：我國(guó)醫(yī)療機(jī)構(gòu)體檢人次規(guī)模與增速9圖7：2008-2011年間我國(guó)醫(yī)療機(jī)構(gòu)體檢人次分布情況（萬人）與增速9圖8：2011年間我國(guó)醫(yī)療機(jī)構(gòu)體檢人次增長(zhǎng)主要來源于基層中的鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院10圖9：2008-2011年我國(guó)城市人口與國(guó)有單位人員數(shù)量穩(wěn)定提升11圖10：2011-2015年間我國(guó)醫(yī)療機(jī)構(gòu)體檢人次

4、分布情況（萬人）與增速12圖11：2012-2015年間我國(guó)醫(yī)療機(jī)構(gòu)體檢人次的增加主要來自于醫(yī)院體檢人次的增長(zhǎng)13圖12：2011-2015年我國(guó)城市人口與國(guó)有單位人員增長(zhǎng)緩慢甚至負(fù)增長(zhǎng)14圖13：2015-2017年間我國(guó)醫(yī)療機(jī)構(gòu)體檢人次分布情況（萬人）與增速15圖14：2016-2017年間我國(guó)醫(yī)療機(jī)構(gòu)體檢人次的變動(dòng)主要來自于鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院體檢人次變動(dòng)16圖15：2015-2017年我國(guó)城市人口與國(guó)有單位人員增長(zhǎng)壓力大17圖16：美年健康16-17年處于快速擴(kuò)張期，重點(diǎn)往基層下沉搶占市場(chǎng)18表格目錄表1：基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)院均體檢人次遠(yuǎn)低于醫(yī)院8表2：2008-2011年間我國(guó)醫(yī)療機(jī)構(gòu)數(shù)量變化情況：

5、增長(zhǎng)緩慢，鄉(xiāng)鎮(zhèn)負(fù)增長(zhǎng)10表3：2008-2011年間我國(guó)健康體檢院均人次變化情況：基層和鄉(xiāng)鎮(zhèn)院均增速極快11表4：2012-2015年間我國(guó)醫(yī)療機(jī)構(gòu)數(shù)量變化情況：醫(yī)院增長(zhǎng)較快，鄉(xiāng)鎮(zhèn)負(fù)增長(zhǎng)13表5：2012-2015年間我國(guó)健康體檢院均人次變化情況14表6：2016-2017年間基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)院均人次大幅波動(dòng)16行業(yè)深度報(bào)告行業(yè)深度報(bào)告P5一、看圖說話：衛(wèi)生健康統(tǒng)計(jì)年鑒傳遞的體檢行業(yè)信息（）圖 1：2017 年各類醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)門診服務(wù)情況資料來源：年鑒，太平洋證券研究院首先，我們分析幾個(gè)核心數(shù)據(jù)的口徑。行業(yè)深度報(bào)告行業(yè)深度報(bào)告P6健康檢查人數(shù)即健康體檢人數(shù)（）圖2資料來源：年鑒，太平洋證券研究院因

6、此可以判斷，本文所統(tǒng)計(jì)的健康檢查人次數(shù)即通常意義所說的健康體檢人次數(shù)。總?cè)舜沃泻w了非公健康體檢機(jī)構(gòu)，較全面反映了健康體檢存量/（次變化。圖3醫(yī)院醫(yī)院基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)專業(yè)公共衛(wèi)生機(jī)構(gòu)其他醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)包括疾病預(yù)防控制中心、專科疾病防治機(jī)構(gòu)、婦幼保健機(jī)構(gòu)、健康教育機(jī)構(gòu)、急包括社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心（站）、街道衛(wèi)生院、鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院、村衛(wèi)生室、門診部診所（醫(yī)務(wù)室）。包括綜合醫(yī)院、中醫(yī)醫(yī)院、中西醫(yī)結(jié)合醫(yī)院、民族醫(yī)院、各類?？漆t(yī)院院，不包括專科疾病防治院、婦幼保健院和療養(yǎng)院。資料來源：年鑒，太平洋證券研究院二、深入剖析：人次增速受醫(yī)改政策、城市和事業(yè)單位人員增速影響較大，醫(yī)院體系出現(xiàn)瓶頸，基層市場(chǎng)被民營(yíng)機(jī)構(gòu)分羹從

7、人次結(jié)構(gòu)來看，基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)占比 50左右，十年間總體呈上升趨勢(shì)；醫(yī)院體系占比 印證體檢渠道下沉的邏輯。5（217年，06人vs. 591人圖 4：醫(yī)療機(jī)構(gòu)體檢人次結(jié)構(gòu)中，基層占比呈上升趨勢(shì)10%9%10%9%8%7%7%7%8%8%7%8%39%44%50%56%54%50%51%50%55%47%51%46%41%37%38%42%41%41%37%44%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2008200920102011201220132014201520162017其他醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)專業(yè)公共衛(wèi)生機(jī)構(gòu)基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)醫(yī)院資料來源：歷年中國(guó)衛(wèi)生健康統(tǒng)計(jì)年鑒，太平洋證券研究院表

8、 1：基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)院均體檢人次遠(yuǎn)低于醫(yī)院年份2008200920102011201220132014201520162017健康體檢總?cè)司?20.33250.87306.38360.12386.22398.53380.11391.02460.55411.60增速13.9%22.1%17.5%7.2%3.2%-4.6%2.9%17.8%-10.6%醫(yī)院5,106.555,206.375,676.255,715.066,094.546,641.605,937.755,775.485,766.085,791.00增速2.0%9.0%0.7%6.6%9.0%-10.6%-2.7%-0.2%0.4%其中

9、：綜合醫(yī)院6,294.476,357.666,991.127,036.647,386.718,532.277,457.217,254.507,355.987,439.38增速1.0%10.0%0.7%5.0%15.5%-12.6%-2.7%1.4%1.1%基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)88.63115.96160.00209.91217.49211.53205.38207.20269.84206.32增速30.8%38.0%31.2%3.6%-2.7%-2.9%0.9%30.2%-23.5%其中：鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院1,351.911,512.622,562.743,722.303,939.013,784.433,630

10、.173,565.715,089.193,329.97增速11.9%69.4%45.2%5.8%-3.9%-4.1%-1.8%42.7%-34.6%專業(yè)公共衛(wèi)生機(jī)構(gòu)1,643.271,773.881,889.301,983.242,156.27899.60815.05936.731,243.651,656.46增速7.9%6.5%5.0%8.7%-58.3%-9.4%14.9%32.8%33.2%其他醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)370.99529.24681.22698.39526.36809.85795.071,404.931,374.91298.43增速42.7%28.7%2.5%-24.6%53.9%-

11、1.8%76.7%-2.1%-78.3%資料來源：歷年中國(guó)衛(wèi)生健康統(tǒng)計(jì)年鑒，太平洋證券研究院2017年醫(yī)總檢中立院次比83民醫(yī)比17較2010公替代的邏輯圖 5：我國(guó)民營(yíng)醫(yī)院體檢人次占比變化16%15%16%15%14%12%12%11%11%10%15%13%11%9%7%5%20102011201220132014201520162017民營(yíng)占比資料來源：歷年中國(guó)衛(wèi)生健康統(tǒng)計(jì)年鑒，太平洋證券研究院2008-2017由08年的1.96億上至17年的4.06億，復(fù)合長(zhǎng)達(dá)到8.43其經(jīng)了個(gè)段：2009-201112-1516-17圖 6：我國(guó)醫(yī)療機(jī)構(gòu)體檢人次規(guī)模與增速5.04.54.024.8%

12、19.7%3.673.883.733.444.534.0630%25%20%3.53.02.52.01.51.9617.1%2.872.306.8%5.8%3.1%17.8%15%10%5%0%1.0-3.9%-5%0.5-10.10%-15%2008200920102011201220132014201520162017快速增長(zhǎng)期（CAGR20.62%）緩慢增長(zhǎng)期（CAGR2.86%）健康體檢總?cè)舜危▋|人）增結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)期（CAGR2.69%）資料來源：歷年中國(guó)衛(wèi)生健康統(tǒng)計(jì)年鑒，太平洋證券研究院2009-20112009201120081.96億人至2011底的3.44人年合長(zhǎng)達(dá)到20.62。

13、圖 7：2008-2011 年間我國(guó)醫(yī)療機(jī)構(gòu)體檢人次分布情況（萬人）與增速40,00035,00030,00010,56411,87425,00010,56411,87419,64222,99428,7052,36524.8%2,3652,2362,23612,561112,561130%25%20%20,00015,00010,0005,000-2,0691,8871,88710,0667,60517.1%19,27019,27010,23014,428200820092010201110,23014,428基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)醫(yī)院專業(yè)公共衛(wèi)生機(jī)構(gòu)其他醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)總?cè)舜卧鏊儋Y料來源：歷年中國(guó)衛(wèi)生健康

14、統(tǒng)計(jì)年鑒，太平洋證券研究院201164.956.4圖 8：2011 年間我國(guó)醫(yī)療機(jī)構(gòu)體檢人次增長(zhǎng)主要來源于基層中的鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院2.3%0.1%11.6%2.3%0.1%11.6%12.1%73.9%（占基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)體檢人次的86.4%）鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院（基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)）資料來源：歷年中國(guó)衛(wèi)生健康統(tǒng)計(jì)年鑒，太平洋證券研究院表 2：2008-2011 年間我國(guó)醫(yī)療機(jī)構(gòu)數(shù)量變化情況：增長(zhǎng)緩慢，鄉(xiāng)鎮(zhèn)負(fù)增長(zhǎng)時(shí)間2008200920102011總數(shù)（家）891,480916,571936,927954,389增速2.8%2.2%1.9%醫(yī)院19,71220,29120,91821,979增速2.9%3.1%5.1%

15、其中：綜合醫(yī)院13,11913,36413,68114,328增速1.9%2.4%4.7%基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)858,015882,153901,709918,003增速2.8%2.2%1.8%其中：鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院39,08038,47537,83637,295增速-1.5%-1.7%-1.4%專業(yè)公共衛(wèi)生機(jī)構(gòu)11,48511,66511,83511,926增速1.6%1.5%0.8%其他醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)2,2682,4622,4652,481增速8.6%0.1%0.6%資料來源：歷年中國(guó)衛(wèi)生健康統(tǒng)計(jì)年鑒，太平洋證券研究院表 3：2008-2011 年間我國(guó)健康體檢院均人次變化情況：基層和鄉(xiāng)鎮(zhèn)院均增速極快

16、時(shí)間2008200920102011健康體檢總?cè)司ㄈ耍?20.33250.87306.38360.12增速13.9%22.1%17.5%醫(yī)院5,106.555,206.375,676.255,715.06增速2.0%9.0%0.7%其中：綜合醫(yī)院6,294.476,357.666,991.127,036.64增速1.0%10.0%0.7%基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)88.63115.96160.00209.91增速30.8%38.0%31.2%其中：鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院1,351.911,512.622,562.743,722.30增速11.9%69.4%45.2%專業(yè)公共衛(wèi)生機(jī)構(gòu)1,643.271,773.881,

17、889.301,983.24增速7.9%6.5%5.0%其他醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)370.99529.24681.22698.39增速42.7%28.7%2.5%資料來源：歷年中國(guó)衛(wèi)生健康統(tǒng)計(jì)年鑒，太平洋證券研究院階段增長(zhǎng)緩慢，平均 yoy2，其中鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院數(shù)量至負(fù)增長(zhǎng)，而基層和鄉(xiāng)衛(wèi)生院的院均人次增速卻在 30-6052）圖 9：2008-2011 年我國(guó)城市人口與國(guó)有單位人員數(shù)量穩(wěn)定提升45,00040,00035,00030,00025,00020,00015,00037,0471.7%39,4734.8%1.5%6%5%4%3.6%2.9%3%2%1%10,0005,00006,4476,4206

18、,516-0.4%-0.42008年2009年2010年2011年0%-1%城市人口(萬人)國(guó)有單位人員(萬人)城市人口增速國(guó)有單位人員增速資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，太平洋證券研究院非公體檢機(jī)構(gòu)在這一階段還處于萌芽期，例如 07 年愛康網(wǎng)和國(guó)賓健檢合并成為愛康國(guó)賓，201111042012-2015/瓶頸期：基層和醫(yī)院雙萎縮20122015由 2011 年底的 3.44 億人上升至 2015 年底的 3.85 億人，年復(fù)合增長(zhǎng)率僅 2.86。圖 10：2011-2015 年間我國(guó)醫(yī)療機(jī)構(gòu)體檢人次分布情況（萬人）與增速45,00040,00034,37036,70338,83337,30638,45

19、88%2,6052,8036.8%2,6052,8032,36535,0002,36530,00012,56125,00012,56120,00015,00019,27010,00019,2705,0005.8%14,12116,41114,12116,41119,84919,36319,84919,3632,8552,85515,35515,3552,9912,991315,933315,93319,07919,0796%4%2%0%-2%-4%-2011201220132014-6%基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)醫(yī)院專業(yè)公共衛(wèi)生機(jī)構(gòu)其他醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)總?cè)舜卧鏊儋Y料來源：歷年中國(guó)衛(wèi)生健康統(tǒng)計(jì)年鑒，太平洋證券研究

20、院這一階段，總體檢人次的增加，主要是由醫(yī)院體檢人次增加貢獻(xiàn)，但量不大12-14圖 11：2012-2015 年間我國(guó)醫(yī)療機(jī)構(gòu)體檢人次的增加主要來自于醫(yī)院體檢人次的增長(zhǎng)3,0002,5002,0001,5001,000500- (500)115.5%107.5%115.5%107.5%80.7%66.9%201369.1%2014201550.1%28.0%0%總?cè)舜卧隽?萬人)醫(yī)院人次增量(萬人)綜合醫(yī)院人次增量(萬人醫(yī)院增量占總?cè)舜卧隽勘戎鼐C合醫(yī)院增量占總?cè)舜卧隽勘戎刭Y料來源：歷年中國(guó)衛(wèi)生健康統(tǒng)計(jì)年鑒，太平洋證券研究院長(zhǎng)慢均yoy不過0.5其鄉(xiāng)生院量院體人都出負(fù)長(zhǎng)態(tài)； 14-1514-15表

21、 4：2012-2015 年間我國(guó)醫(yī)療機(jī)構(gòu)數(shù)量變化情況：醫(yī)院增長(zhǎng)較快，鄉(xiāng)鎮(zhèn)負(fù)增長(zhǎng)時(shí)間2012201320142015總數(shù)（家）950,297974,398981,432983,528增速-0.4 2.50.70.2醫(yī)院23,17024,70925,86027,587增速5.46.64.76.7其中：綜合醫(yī)院15,02115,88716,52417,430增速4.85.84.05.5基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)912,620915,368917,335920,770增速-0.6 0.30.20.4其中：鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院37,09737,01536,90236,817增速-0.5 -0.2 -0.3 -0.2 專業(yè)

22、公共衛(wèi)生機(jī)構(gòu)12,08331,15535,02931,927增速1.3157.812.4 -8.9 其他醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)2,4243,1663,2083,244增速-2.3 30.6 1.31.1資料來源：歷年中國(guó)衛(wèi)生健康統(tǒng)計(jì)年鑒，太平洋證券研究院表 5：2012-2015 年間我國(guó)健康體檢院均人次變化情況時(shí)間2012201320142015健康體檢總?cè)司ㄈ耍?86.22398.53380.11391.02增速7.2%3.2%-4.6%2.9%醫(yī)院6,094.546,641.605,937.755,775.48增速6.6%9.0%-10.6%-2.7%其中：綜合醫(yī)院7,386.718,532.2

23、77,457.217,254.50增速5.0%15.5%-12.6%-2.7%基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)217.49211.53205.38207.20增速3.6%-2.7%-2.9%0.9%其中：鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院3,939.013,784.433,630.173,565.71增速5.8%-3.9%-4.1%-1.8%專業(yè)公共衛(wèi)生機(jī)構(gòu)2,156.27899.60815.05936.73增速8.7%-58.3%-9.4%14.9%其他醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)526.36809.85795.071,404.93增速-24.6%53.9%-1.8%76.7%資料來源：歷年中國(guó)衛(wèi)生健康統(tǒng)計(jì)年鑒，太平洋證券研究院1）09-112）20

24、11 年之后，我國(guó)醫(yī)療行業(yè)進(jìn)入醫(yī)?？刭M(fèi)期，總體體檢人次增速下了20134）圖 12：2011-2015 年我國(guó)城市人口與國(guó)有單位人員增長(zhǎng)緩慢甚至負(fù)增長(zhǎng)50,00045,00040,91042,2273.6%44,5336%4%3.3%40,00035,00030,00025,00020,00015,0002.9%3.2%2.6%2.8%2.0%-0.8%-1.6%2%0%-2%6666-4%666610,0005,0000,704,839,365-6.69%-6.6,312,208-6%-8%2011年2012年2013年2014年2015年城市人口(萬人)國(guó)有單位人員(萬人)城市人口增速國(guó)有

25、單位人員增速資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，太平洋證券研究院2012131515A201312，2014420151214IPO2016-20172016201720153.85升17.8到2016底的4.53人后下降10.3到2017的4.06整年合增長(zhǎng)率2.69。圖 13：2015-2017 年間我國(guó)醫(yī)療機(jī)構(gòu)體檢人次分布情況（萬人）與增速50,00045,00040,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,000-38,45845,29040,61115,9333.117.8%15,9333.113,0923,0923,2963,2962,9912,9911

26、6,80216,80217,98517,985%25,00125,0013%19,07919,251-10.2015201619,07919,251-10.20%15%10%5%0%-5%-10%-15%基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)醫(yī)院專業(yè)公共衛(wèi)生機(jī)構(gòu)其他醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)總?cè)舜卧鏊儋Y料來源：歷年中國(guó)衛(wèi)生健康統(tǒng)計(jì)年鑒，太平洋證券研究院20166,32.3 （80174,6957-10圖 14：2016-2017 年間我國(guó)醫(yī)療機(jī)構(gòu)體檢人次的變動(dòng)主要來自于鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院體檢人次變動(dòng)8,000160%6,000140.1%140%4,000122.9%120%2,000-100%86.7%81.9%86.7%81.9%201

27、62017(2,000)60%(4,000)40%(6,000)20%(8,000)0%總?cè)舜卧隽?萬人)基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)人次增量(萬人)鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院人次增量(萬人基層增量占總?cè)舜卧隽勘戎剜l(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院增量占總?cè)舜卧隽勘戎刭Y料來源：歷年中國(guó)衛(wèi)生健康統(tǒng)計(jì)年鑒，太平洋證券研究院表 6：2016-2017 年間基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)院均人次大幅波動(dòng)導(dǎo)致總?cè)舜尾▌?dòng)項(xiàng)目醫(yī)療機(jī)構(gòu)數(shù)量（家）健康體檢總?cè)舜危ㄈf人）院均人次（人）時(shí)間201620172016201720162017機(jī)構(gòu)總數(shù)/人次總數(shù)/總體院均983,394986,64945,290.1340,610.56460.55411.60增速0.0%0.3%17.8%-10.3%17.8%-10.6%醫(yī)院29,14031,05616,802.3617,984.525,766.085,791.00增速5.6%6.6%5.5%7.0%-0.2%0.4%其中：綜合醫(yī)院18,02018,92113,255.4714,076.057,355.987,439.38增速3.4%5.0%4.8%6.2%1.4%1.1%基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)926,518933,02425,000.7019,250.57269.84206.32增速0.6%0