財務管理實訓報告

1、財務管理綜合實訓報告PAGE PAGE 58遼 寧 工 業(yè) 大 學 財務管理綜合實實訓報告題目：海南航空空公司資金運運作項目綜合合實訓院 （系）： 經(jīng) 濟濟 學 院 專業(yè)班級： 金融融111 學 號： xxxxxxxx學生姓名： xxxx 指導教師： 李李 雅 鳳 教師職稱： 講講 師師 起止時間： 22013.112.16-2013.12.277 財務管理綜合實實訓任務書院（系）：經(jīng)濟濟學院 教教研室：工商商管理學 號xxxxxxxx學生姓名 XXX 專業(yè)班級金融111題 目海南航空公司資資金運作項目目綜合實訓實訓任務1.公司財務分分析（1）公司基本本情況簡介；（2）財務務能力分析；（3）財

2、務務綜合分析；（4）分析析結(jié)論與建議議。 2.資金需要量量預測（1）編制銷售售百分比表；（2）確定定需要增加的的資金；（33）確定對外外籌資數(shù)量。3.分析公司股股利政策（1）公司目前前股利政策；（2）采取該該股利政策的的原因。4.公司資本預預算（1）凈現(xiàn)值；（2）內(nèi)涵涵報酬率；（33）現(xiàn)值指數(shù)數(shù)；（4）會會計收益率；（5）投資資回收期5.財務預算（1）銷售預算算；（2）生生產(chǎn)預算；（33）直接材料料預算；（44）直接人工工預算；（55）制造費用用預算；（66）產(chǎn)品成本本預算；（77）期間費用用預算；（88）現(xiàn)金預算算；（9）預預計資產(chǎn)負債債表；（100）預計利潤潤表6. 撰寫實訓訓報告內(nèi)容及要

3、求詳見見指導書。目 錄TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc374861068 實訓1.財務分分析 PAGEREF _Toc374861068 h 3 HYPERLINK l _Toc374861069 1.1 公司基基本情況簡介介 PAGEREF _Toc374861069 h 3 HYPERLINK l _Toc374861070 1.2 財務能能力分析 PAGEREF _Toc374861070 h 3 HYPERLINK l _Toc374861071 1.3 財務綜綜合分析16 HYPERLINK l _Toc374861072 1.4 結(jié)論與與建議19 H

4、YPERLINK l _Toc374861073 實訓2.資金需需要量預測20 HYPERLINK l _Toc374861074 2.1銷售百分分比表的編制制20 HYPERLINK l _Toc374861075 2.2資金需要要量的確定21 HYPERLINK l _Toc374861076 實訓3.股利政政策分析22 HYPERLINK l _Toc374861077 3.1公司的股股利政策22 HYPERLINK l _Toc374861078 3.2采取該股股利政策的原原因分析23 HYPERLINK l _Toc374861079 實訓4.資本預預算23 HYPERLINK l

5、_Toc374861080 4.1投資項目目的現(xiàn)金流量量分析 PAGEREF _Toc374861080 h 23 HYPERLINK l _Toc374861081 4.2投資決策策的相關(guān)指標標計算24 HYPERLINK l _Toc374861082 4.3分析結(jié)論論25 HYPERLINK l _Toc374861083 實訓總結(jié)266 HYPERLINK l _Toc374861084 參考文獻277 實訓訓1.公司財務分析公司概述公司簡介：海南航航空股份有限限公司是以原原全民所有制制的海南省航航空公司為主主體，于19992年9月月經(jīng)海南省股股份制試點領(lǐng)領(lǐng)導小組辦公公室瓊股辦字字19

6、92218號文文批準，以定定向募集方式式改組成立的的股份有限公公司。 海南南省航空公司司與中國光大大國際信托投投資公司、交交通銀行海南南分行、海南南省航空進出出口貿(mào)易公司司等24家法法人單位作為為發(fā)起人。本本公司于19993年1月月8日在海南南省工商行政政管理局注冊冊登記，注冊冊名稱為“海南省航空空公司”。經(jīng)營范圍：國際、國國內(nèi)（含港澳澳）航空客貨貨郵運輸業(yè)務務；與航空運運輸相關(guān)的服服務業(yè)務；航航空旅游；機機上供應品；航空器材；航空地面設(shè)設(shè)備及零配件件的生產(chǎn)；候候機樓服務和和經(jīng)營；保險險兼業(yè)代理服服務（限人身身意外險）。1.2 財務能能力分析1.2.1償債債能力分析（1）短期償債債能力分析短期

7、償債能力：償債能力是是指企業(yè)償還還到期債務的的能力，將一一年內(nèi)或一個個營業(yè)周期內(nèi)內(nèi)將要到期的的債務稱為短短期債務。分析時常用的財財務比率：流流動比率、速速動比率根據(jù)海南航空公公司近五年的的財務報表計計算的短期償償債能力分析析比率如下：表1.1海南航航空20088年-20122年短期償債債能力指標指標名稱2008年2009年2010年2011年2012年流動比率0.370.510.660.740.73速動比率0.360.510.650.730.73表1.2 航空空業(yè)2008年-20122年短期償債債能力指標同行業(yè)指標2008年2009年2010年2011年2012年流動比率0.980.911.0

8、71.061.14速動比率0.890.840.960.961.04圖1.1 流流動比率行業(yè)業(yè)比較圖圖1.2 速動比比率行業(yè)比較較圖簡析：從表1.1可以看出出，海南航空空公司0812年的流流動比率分別別為0.377、0.511、0.666、0.744、0.733，遠遠低于于經(jīng)驗標準值值2，且呈逐逐年上升的趨趨勢（見圖11.1）。速速動比率分別別為0.366、0.51、0.65、0.73、0.73，低低于一般公認認的標準值11，且呈逐年年上升趨勢。從從表1.2可可以看出航空空業(yè)的流動比比率和速動比比率平均值均均呈逐年上升升趨勢，分別別從20088年的0.988和0.89，上上升到20112年的1.

9、144和1.04。通通過圖1.11和圖1.22的對比分析析可以明顯看看出，海南航航空公司的短短期償債比率率低于同行業(yè)平平均值，說明明其資產(chǎn)的流流動性較差，短期償債債壓力比較大大。如果出現(xiàn)收收付款政策的的重大化、大大額銀行借款款如果到期不不能續(xù)轉(zhuǎn)以及及對公司盈利利能力影響的的重大不利因因素，公司償債能力將將受到重大影影響。（2）長期償債債能力分析長期償債能力分分析：償債能能力是指企業(yè)業(yè)償還到期債債務的能力，將將超過一年或或一個營業(yè)周周期內(nèi)將要到到期的債務稱稱為長期債務務。分析時常用的財財務指標：資資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率、已獲利息倍數(shù)表1.3海南航航空公司20008年22012年長長期償債能力力財務

10、指標指標名稱2008年2009年2010年2011年2012年資產(chǎn)負債率86.2087.8981.2282.0874.21產(chǎn)權(quán)比率624.63725.86432.41457.93287.80已獲利息倍數(shù)-136.999136.99329.89284.44201.92表1.4航空業(yè)業(yè)2008年年20122年長期償債債能力財務指指標指標名稱2008年2009年2010年2011年2012年資產(chǎn)負債率77.5774.3969.8966.3667.07產(chǎn)權(quán)比率17.58847.72271.64231.98230.35已獲利息倍數(shù)-977.488-105.766-78.48-611.811243.60圖

11、1.3資產(chǎn)負負債率行業(yè)比比較圖圖1.4產(chǎn)權(quán)比比率行業(yè)比較較圖圖1.5利息保保障倍數(shù)行業(yè)業(yè)比較圖簡析：從這線圖圖中可以看出出，海南航空空公司20008年20012年的資資產(chǎn)負債率、產(chǎn)產(chǎn)權(quán)比率和利利息保障倍數(shù)數(shù)都普遍高于于同行業(yè)標準準。而且資產(chǎn)產(chǎn)負債率和產(chǎn)產(chǎn)權(quán)比率呈逐逐年下降趨勢勢，且行業(yè)平平均產(chǎn)權(quán)比率率在20099年波動較大大，但海南航航空公司卻能能保持比較平平穩(wěn)的水平。海海航的利息保保障倍數(shù)遠遠遠超過1，說說明償債能力力較強。1.2.2營運運能力分析 營運能力：是指企業(yè)運運用資產(chǎn)效率率的高低。 分析時的主主要財務指標標：應收賬款款周轉(zhuǎn)率、存存貨周轉(zhuǎn)率、流流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率、固定資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總總

12、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率表1.6海南航航空公司20008年22012年營營運能力財務務指標指標名稱2008年2009年2010年2011年2012年應收賬款周轉(zhuǎn)率率29.9641.0049.6045.4650.65存貨周轉(zhuǎn)率48.4051.78101.83224.26219.12流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率1.381.411.251.151.14固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率0.620.580.730.860.88總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.310.290.330.340.33表1.7航空業(yè)業(yè)2008年年20122年營運能力力財務指標指標名稱2008年2009年2010年2011年2012年應收賬款周轉(zhuǎn)率率20.5225.2292.828.6

13、228.6存貨周轉(zhuǎn)率29.7927.5334.7133.8931.45流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率3.843.794.934.084.20固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率1.531.461.571.521.68總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.570.550.660.620.61圖1.6應收賬賬款周轉(zhuǎn)率同行業(yè)業(yè)比較圖圖1.7存貨周周轉(zhuǎn)率同行業(yè)業(yè)比較圖圖1.8流動資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同同行業(yè)比較圖圖圖1.9固定資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同同行業(yè)比較圖圖圖1.10總資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同同行業(yè)比較圖圖簡析：從圖中來來看，除應收收賬款周轉(zhuǎn)率率外，海南航航空公司20008年2012年年的存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率、流動資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，固固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均滴滴于行業(yè)平均均水平，

14、說明明海南航空公公司應收賬款款流動性較高高，存貨變現(xiàn)現(xiàn)速度較慢，資資產(chǎn)利用率較較低，管理經(jīng)經(jīng)營水平有待待提高。1.2.3獲利利能力分析獲利能力：獲利利能力是投資資者、債權(quán)人人、企業(yè)管理理者等利益相相關(guān)者都非常常關(guān)心的一個個重要方面。 分析主要要財務指標：主營業(yè)務利利潤率、營業(yè)業(yè)利潤率、銷銷售毛利率、銷銷售凈利率、總總資產(chǎn)報酬率率、權(quán)益凈利利率（凈資產(chǎn)產(chǎn)收益率）表1.8海南航航空公司20008年22012年獲獲利能力財務務指標指標名稱2008年2009年2010年2011年2012年主營業(yè)務利潤率率4.8111.5525.7322.7322.29營業(yè)利潤率-12.24-0.4212.9112.1

15、56.90銷售毛利率7.6714.7428.6225.7925.32銷售凈利率-11.722.2914.8410.796.74總資產(chǎn)報酬率11.1814.8816.6016.2514.92權(quán)益凈利率-23.195.1124.1818.188.10表1.9航空業(yè)業(yè)2008年年20122年獲利能力力財務指標指標名稱2008年2009年2010年2011年2012年主營業(yè)務利潤率率3.678.2919.9416.9515.70營業(yè)利潤率-19.40-2.039.427.473.52銷售毛利率2.8611.1522.0819.6317.78銷售凈利率-17.931.5610.247.724.78總資產(chǎn)

16、報酬率17.6128.9831.5729.7129.43權(quán)益凈利率-30.728.6526.8119.3010.27圖1.11主營營業(yè)務利潤率率同行業(yè)比較較圖圖1.12營業(yè)業(yè)利潤率同行行業(yè)比較圖圖1.13銷售售毛利率同行行業(yè)比較圖圖1.14銷售售凈利率同行行業(yè)比較圖圖1.15總資資產(chǎn)報酬率同同行業(yè)比較圖圖圖1.16權(quán)益益凈利率同行行業(yè)比較圖簡析：從折線圖圖中可知，除除總資產(chǎn)報酬酬率和權(quán)益凈凈利率在航空空業(yè)總體均值值以下外，其其他的指標均均超過行業(yè)均均值，說明海海南航空公司司在企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)的總體利用用方面和企業(yè)業(yè)自有資本獲獲益方面稍有有欠缺，在制制定企業(yè)發(fā)展展規(guī)劃時應注注意加強這兩兩方面的建設(shè)設(shè)。

17、從20008年開始，企企業(yè)整體盈利利能力迅速攀攀升，到了22010年的的時候，企業(yè)業(yè)的各方面指指標整體較高高，這說明22010年可可能是海南航航空公司盈利利最強的一年年，20100年之后逐漸漸呈現(xiàn)下降趨趨勢。海南航航空公司總體體上盈利能力力高于同行業(yè)業(yè)水平。1.2.4發(fā)展展能力分析發(fā)展能力：是指指企業(yè)在生存存的基礎(chǔ)上擴擴大規(guī)模、壯壯大實力的潛潛在能力。主要財務指標：銷售增長率率、總資產(chǎn)增增長率、利潤潤增長率表1.9海南航航空公司20008年2012年年發(fā)展能力財財務指標指標名稱2008年2009年2010年2011年2012年銷售增長率-0.0414.7339.6021.049.87總資產(chǎn)增長

18、率21.2622.8420.5713.6214.05利潤增長率-324.255804.85-12.01-31.38表1.9航空業(yè)業(yè)2008年年2012年年發(fā)展能力財財務指標指標名稱2008年2009年2010年2011年2012年銷售增長率1.613.08555317.427.08總資產(chǎn)增長率10.3111.8025.9913.7110.70利潤增長率-500.30065.78480.8521.34-55.70圖1.17銷售售增長率同行行業(yè)比較圖圖1.18總資資產(chǎn)增長率同同行業(yè)比較圖圖圖1.19利潤潤增長率同行行業(yè)比較圖簡析：從折線圖圖中可知，海海南航空公司司2010年年只有利潤增增長率高于同

19、同行業(yè)平均水水平，銷售增增長率和總資資產(chǎn)增長率均均低于行業(yè)平平均，其中總總資產(chǎn)增長率率呈波動下降降趨勢，其余余指標均波動動增長?？傮w體來看，海南南航空公司在在2010年年的增長達到到五年之內(nèi)的的高峰期，這這一年內(nèi)各項項指標多數(shù)達到五年年內(nèi)的最大值值，只有總資資產(chǎn)增長率在在下降，說明明企業(yè)擴張程程度已達最佳佳。1.3 財務綜綜合分析1、2010年年杜邦分析結(jié)結(jié)果 凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率24.18%=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益=1/（1-資產(chǎn)負債率）=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益=1/（1-資產(chǎn)負債率）=1/（1-負債總額/資產(chǎn)總額）x100總資產(chǎn)收益率4.92%權(quán)益乘數(shù)1/(1-81.22%) 總資產(chǎn)收益率4.

20、92%權(quán)益乘數(shù)1/(1-81.22%) X 銷售凈利率13.89%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈利率13.89%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.33=主營業(yè)務收入/平均資產(chǎn)總額=主營業(yè)務收入/(期末總資產(chǎn)+期初總資產(chǎn))/2 X 凈利潤3,013,912,000.00凈利潤3,013,912,000.00平均資產(chǎn)總額69,020,212,000.00營業(yè)收入21,706,147,000.00 / /其他_其他_營業(yè)收入21,706,147,000.00全部成本19,284,280,000.00投資收益25,685,000所得稅430,396,000- + - 營業(yè)收入21,706,147,000.00全部成本19,284,

21、280,000.00投資收益25,685,000所得稅430,396,000營業(yè)成本16,120,498,000營業(yè)成本16,120,498,000銷售費用銷售費用1,091,760,000.00營業(yè)收入21,706,147,000.00營業(yè)收入21,706,147,000.002121,706,147,000.00管理費用管理費用483,736,000.00財務費用財務費用1,588,286,000.00凈資產(chǎn)收益率18.18%2、2011年年杜邦分析結(jié)凈資產(chǎn)收益率18.18% =資產(chǎn)總額/股東權(quán)益=1/（1-資產(chǎn)負債率）=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益=1/（1-資產(chǎn)負債率）=1/（1-負債總額/資產(chǎn)

22、總額）x100總資產(chǎn)收益率3.71%權(quán)益乘數(shù)1/(1-82.08%) 總資產(chǎn)收益率3.71%權(quán)益乘數(shù)1/(1-82.08%) X 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.34銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.34銷售凈利率10.02%=主營業(yè)務收入/平均資產(chǎn)總額=主營業(yè)務收入/(期末總資產(chǎn)+期初總資產(chǎn))/2 XX 平均資產(chǎn)總額79,102,611,500.00營業(yè)收入26,273,246,000.00平均資產(chǎn)總額79,102,611,500.00營業(yè)收入26,273,246,000.00營業(yè)收入26,273,246,000.00凈利潤2,631,312,000.00 / /營業(yè)收入26,273,246,000.00全部成本2

23、4,148,810,000.00所得稅861,848,000其他-投資收益197,884,000營業(yè)收入26,273,246,000.00全部成本24,148,810,000.00所得稅861,848,000其他-投資收益197,884,000- + - +營業(yè)成本營業(yè)成本20,300,865,000銷售費用銷售費用1,260,252,000.00管理費用管理費用575,585,000.00財務費用財務費用2,003,902,000.00凈資產(chǎn)收益率8.1%3、2012年年杜邦分析結(jié)凈資產(chǎn)收益率8.1% =資產(chǎn)總額/股東權(quán)益=1/（1-資產(chǎn)負債率）=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益=1/（1-資產(chǎn)負債率）=

24、1/（1-負債總額/資產(chǎn)總額）x100權(quán)益乘數(shù)1/(1-74.21%)總資產(chǎn)收益率2.24% 權(quán)益乘數(shù)1/(1-74.21%)總資產(chǎn)收益率2.24% X 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.33銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.33銷售凈利率6.68%=主營業(yè)務收入/平均資產(chǎn)總額=主營業(yè)務收入/(期末總資產(chǎn)+期初總資產(chǎn))/2 X 平均資產(chǎn)總額91,773,279,500.00營業(yè)收入28,867,585,000.00平均資產(chǎn)總額91,773,279,500.00營業(yè)收入28,867,585,000.00營業(yè)收入28,867,585,000.00凈利潤1,927,787,000.00 / /營業(yè)收入28,867,585,0

25、00.00所得稅708,768,000全部成本27,568,287,000.00投資收益188,241,000其他_營業(yè)收入28,867,585,000.00所得稅708,768,000全部成本27,568,287,000.00投資收益188,241,000其他_- + - +營業(yè)成本營業(yè)成本22,432,822,000銷售費用銷售費用1,846,854,000.00管理費用管理費用598,504,000.00財務費用財務費用2,603,623,000.00綜合分析結(jié)果：在杜邦分析析中，凈資產(chǎn)產(chǎn)收益率是系系統(tǒng)的核心，圍圍繞這一指標標，根據(jù)各影影響因素之間間的依存制約約關(guān)系將其進進行層層分解解，

26、不但揭示示各項財務指指標之間的結(jié)結(jié)構(gòu)關(guān)系，查查明各主要指指標變動的因因素，而且為為決策者優(yōu)化化經(jīng)營理財狀狀況、采取措措施提高企業(yè)業(yè)經(jīng)濟效益提提供思路。決定凈資產(chǎn)收益益率高低的因因素有三個：銷售凈利率率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘乘數(shù)。對銷售凈利率的的因素分析可可以從銷售收收和銷售成本本這兩方面進進行，對資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分分析一方面分分析資產(chǎn)內(nèi)部部各構(gòu)成部分分的占用量是是否合理，另另一方面通過過流動資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率、存貨貨周轉(zhuǎn)率、應應收賬款周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率等的分析析，找到影響響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的的主要癥結(jié)。權(quán)益乘數(shù)反映了了所有者權(quán)益益與總資產(chǎn)的的關(guān)系。其大大小主要受資資產(chǎn)負債率的的影響，資產(chǎn)產(chǎn)負債率越高高，權(quán)益乘數(shù)數(shù)越大，

27、相應應的凈資產(chǎn)收收益率也越高高。因此，企企業(yè)如果有較較高的負債程程度能夠獲取取財務杠桿利利益，不過同同時也帶來較較大風險。1.4 結(jié)論與與建議1、從償債能力力來看，海南南航空公司的的短期償債比比率低于同行行業(yè)平均值，說說明其資產(chǎn)的的流動性較差差，短期償債債壓力比較大大。如果出現(xiàn)現(xiàn)收付款政策策的重大化、大大額銀行借款款如果到期不不能續(xù)轉(zhuǎn)以及及對公司盈利利能力影響的的重大不利因因素，公司償債能力將將受到重大影影響。2、從營運能力力來看，海南南航空公司應應收賬款流動動性較高，存存貨變現(xiàn)速度度較慢，資產(chǎn)產(chǎn)利用率較低低，管理經(jīng)營營水平有待提提高。3、從發(fā)展能力力來看，海南南航空公司在在2010年年的增長

28、達到到五年之內(nèi)的的高峰期，這這一年內(nèi)各項項指標多數(shù)達達到五年內(nèi)的的最大值，說說明企業(yè)擴張張程度已達最最佳。4、從獲利能力力來看，除總總資產(chǎn)報酬率率和權(quán)益凈利利率在航空業(yè)業(yè)總體均值以以下外，其他他的指標均超超過行業(yè)均值值，說明海南南航空公司在在企業(yè)資產(chǎn)的的總體利用方方面和企業(yè)自自有資本獲益益方面稍有欠欠缺，在制定定企業(yè)發(fā)展規(guī)規(guī)劃時應注意意加強這兩方方面的建設(shè)。5、建議與未來來規(guī)劃：縱觀觀海南航空公公司近年來的的發(fā)展，公司司各方面能力力相對較強，與與同行業(yè)總體體水平基本持持平，但橫向向比較依然需需要加強經(jīng)營營管理和更好好地優(yōu)化企業(yè)業(yè)形象和提高高知名度，比比如同行業(yè)的的中國南方航航空公司在中中國乃至

29、世界界的知名度和和發(fā)展就遠遠遠強過海南航航空公司。尤尤其在公司規(guī)規(guī)模上，相較較之下雖然幾幾家航空公司司都超過了行行業(yè)均值，但但中國南航卻卻是遙遙領(lǐng)先先然而從成立立和上市時間間來看，中國國南航還不如如海南航空時時間長；還有有市盈率和每每股收益指標標的對比，而而海南航空卻卻只能作為墊墊底，甚至不不如其他名氣氣不如自己的的公司。通過過一段時間對對海航的上市市股票的觀察察，大多數(shù)時時間都處在跌跌停的狀態(tài)，這這會讓投資者者喪失繼續(xù)投投資海航股份份的信心從而而選擇拋售。所所以在公司盈盈利和上市，海海南航空公司司亟待加強。實訓2.資金需需要量預測2.1銷售百分分比表的編制制海南航空公司資資產(chǎn)負債表（2012

30、年12月31日）資產(chǎn)負債及所有者權(quán)權(quán)益貨幣資金(萬元元)22312400短期借款(萬元元)15792344應收賬款(萬元元)54165應付票據(jù)(萬元元)546447預付款項(萬元元)32654應付賬款(萬元元)492495應收利息(萬元元)23029預收賬款(萬元元)91846應收股利(萬元元)187應付職工薪酬(萬元)19825其他應收款(萬萬元)20356應交稅費(萬元元)55267存貨(萬元)7051應付利息(萬元元)34621其他流動資產(chǎn)(萬元)200000應付股利(萬元元)6852流動資產(chǎn)合計(萬元)25686833其他應付款(萬萬元)87735可供出售金融資資產(chǎn)(萬元)106145

31、一年內(nèi)到期的非非流動負債(萬元)618477長期股權(quán)投資(萬元)907714流動負債合計(萬元)35327999投資性房地產(chǎn)(萬元)725634長期借款(萬元元)23169711固定資產(chǎn)原值(萬元)46281122應付債券(萬元元)643006累計折舊(萬元元)11887055長期應付款(萬萬元)119506固定資產(chǎn)凈值(萬元)34394077遞延所得稅負債債(萬元)205415固定資產(chǎn)減值準準備(萬元)1638其他非流動負債債(萬元)63295固定資產(chǎn)(萬元元)34377699非流動負債合計計(萬元)33481933在建工程(萬元元)12001166負債合計(萬元元)68809922無形資產(chǎn)

32、(萬元元)16420實收資本(或股股本)(萬元元)609109商譽(萬元)32887資本公積(萬元元)11739755長期待攤費用(萬元)48360盈余公積(萬元元)65740其他非流動資產(chǎn)產(chǎn)(萬元)228188未分配利潤(萬萬元)530933非流動資產(chǎn)合計計(萬元)67032322歸屬于母公司股股東權(quán)益合計計(萬元)23797577少數(shù)股東權(quán)益(萬元)11166所有者權(quán)益(或或股東權(quán)益)合計(萬元元)23909233資產(chǎn)總計(萬元元)92719144權(quán)益總計(萬元元)92719144海南航空公司銷銷售百分比表表資產(chǎn)占收入百分比（%）負債與所有者權(quán)權(quán)益占收入百分比（%）貨幣資金(萬元元)77.

33、3短期借款(萬元元)54.71應收賬款(萬元元)1.88應付票據(jù)(萬元元)18.93預付款項(萬元元)1.13應付賬款(萬元元)17.01應收利息(萬元元)0.008預收賬款(萬元元)3.18應收股利(萬元元)0.000066應付職工薪酬(萬元)0.0069其他應收款(萬萬元)0.007應交稅費(萬元元)1.91存貨(萬元)0.002應付利息(萬元元)1.2其他流動資產(chǎn)(萬元)6.93應付股利(萬元元)0.0024流動資產(chǎn)合計(萬元)88.98其他應付款(萬萬元)3.04固定資產(chǎn)(萬元元)119.1一年內(nèi)到期的非非流動負債(萬元)21.42流動負債合計(萬元)122.38合計206.35合計1

34、22.382.2資金需要要量的確定1、需要增加的的資金從表中可以看出出，海南航空空公司每增加加100元的的銷售額就需需增加2066.35元的的資金，這些些資金占用在在現(xiàn)金、應收收賬款、固定定資產(chǎn)和其他他流動資產(chǎn)上上；但同時也也增加了1222.38元元的資金來源源，即應付賬賬款、短期借借款、其他流流動負債所產(chǎn)產(chǎn)生的資金來來源。這樣，銷銷售每增加1100元則產(chǎn)產(chǎn)生83.997元的資金金需求。需要增加的資金金數(shù)量=（AA/F0-B/F1）（F1-F0） A：隨銷銷售變化的資資產(chǎn) B：隨銷銷售變化的負負債 F0：基基期銷售收入入總額 F1：計劃銷售售收入總額 A/F00：基期隨銷銷售變動的資資產(chǎn)占銷售

35、額額的百分比 B/F1：基基期隨銷售變變動的負債占占銷售額的百百分比按照上面的公式式，海南航空空公司預測22013年銷銷售額將達到到31716682.111萬元，銷售額額將增長8992910.11萬元，按照83.97%的比率可預預測20133年將增加77497766.62萬元元的資金需求求量。2、對外籌資數(shù)數(shù)量2013年預計計實現(xiàn)的凈利利潤支付股利利后，剩余部部分將留存在在企業(yè)內(nèi)部，可可解決一部分分資金需求。也也就是說，一一部分資金需需求可以通過過內(nèi)部得到解解決。外部籌資需要量量=（A/FF0-B/F1）（F1-F0）-F1P（1-R）P：銷售凈利率率R：股利發(fā)放率率 根根據(jù)公式計算算后可得對

36、外外籌資數(shù)量約約為6133330.866萬元。實訓3.股股利政策分析析3.1公司的股股利政策股利政策是指公公司股東大會會或董事會對對一切與股利利有關(guān)的事項項，所采取的的較具原則性性的做法，是是關(guān)于公司是是否發(fā)放股利利、發(fā)放多少少股利以及何何時發(fā)放股利利等方面的方方針和策略，所所涉及的主要要是公司對其其收益進行分分配還是留存存以用于再投投資的策略問問題。它有狹狹義和廣義之之分。從狹義義方面來說的的股利政策就就是指探討 HYPERLINK t _blank 保保留盈余和 HYPERLINK t _blank 普通股股利支支付的比例關(guān)關(guān)系問題，即即 HYPERLINK t _blank 股利發(fā)放比率

37、率的確定。而而廣義的股利利政策則包括括：股利宣布布日的確定、 HYPERLINK t _blank 股利發(fā)放比例的確定、股利發(fā)放時的 HYPERLINK t _blank 資金籌集等問題。表3.1海南航航空分紅配股股公告日期分紅年度分紅方案（每110股派息）股權(quán)登記日除權(quán)除息日紅股上市日2013/6/3201212013/6/62013/6/72013/6/132012/6/620111.22012/6/112012/6/12-2011/5/2320100.52011/5/262011/5/27-2003/7/2520020.22003/7/302003/7/31-2002/6/520010.

38、62002/6/102002/6/11-公告日期分紅方案分紅總額（萬元元）支付率2013年10股派1元（含含稅）60910.99194.4%2012年10股派1.22元（含稅）49505.88925.7%2011年10股派0.55元（含稅）20617.4457.84%2010年不分配不轉(zhuǎn)增通過以上表格可可得出結(jié)論，海海南航空采用用的是現(xiàn)金股股利方式與股股票股利方式式并用，并且且采取剩余股股利支付政策策。3.2采取該股股利政策的原原因分析在制定股利政策策時，企業(yè)的的投資機會和和資金成本是是兩個重要的的影響因素。在在其也有良好好的投資機會會時，為了降降低資金成本本，企業(yè)通常常會采用剩余余股利政策。

39、剩剩余股利政策策主張企業(yè)的的盈余首先用用于可接受投投資項目的資資金需要，在在滿足了可接接受投資項目目的資金需要要之后，若還還有盈余，則則企業(yè)才能將將剩余部分作作為股利發(fā)放放給股東。通過以上的財務務分析和分紅紅配股分析，海海南航空公司司近些年來一一直處于高負負債的經(jīng)營狀狀態(tài)。在這種種分配政策下下，股利成為為公司的投資資機會的函數(shù)數(shù)，隨著投資資資金的需求求變化而變化化。只要存在在有利的投資資機會，就應應當首先考慮慮其資金需要要，然后再考考慮公司剩余余與收益的分分配需要。這這種政策的優(yōu)優(yōu)點是能充分分利用籌資成成本最低的資資金來源，保保持理想的資資金結(jié)構(gòu)，是是綜合資金成成本最低。其其缺點是不利利于投資

40、者安安排收入與支支出，也不利利于公司樹立立良好的形象象。實訓4.資本預預算4.1投資項目目的現(xiàn)金流量量分析現(xiàn)金流量在資本本預算中發(fā)揮揮著極為重要要的作用，是是指一個項目目引起的企業(yè)業(yè)現(xiàn)金收入和和支出增加的的數(shù)量，它是是評價投資方方案是否可行行時必須事先先計算的一個個基礎(chǔ)性數(shù)據(jù)據(jù)，企業(yè)無論論是把資金投投在企業(yè)內(nèi)部部形成各種資資產(chǎn)，還是投投向企業(yè)外部部形成聯(lián)營投投資，都需要要用特定指標標對投資的可可行性進行分分析，而這些些指標的計算算都是以投資資項目的現(xiàn)金金流量為基礎(chǔ)礎(chǔ)的，現(xiàn)金流流量主要有三三部分構(gòu)成，分分別是初始現(xiàn)現(xiàn)金流量、營營業(yè)現(xiàn)金流量量和終結(jié)現(xiàn)金金流量。海南航空公司準準備購入一批批設(shè)備以擴充

41、充生產(chǎn)能力，計計劃投資預計計需要投資6694915556萬元，使使用壽命為55年，5年后后有殘值911556萬元元，5年中每每年的銷售收收入為4866440900萬元，付現(xiàn)現(xiàn)成本第一年年為1000000萬元，以以后隨著設(shè)備備陳舊，逐年年將增加修理理費100000萬元，另另需墊支營運運資金2500000萬元元，該企業(yè)的的所得稅為330%，資金成成本為8%。（1）初始現(xiàn)金金流量：-6694915556-2550000=-692415556（萬元元）（2）營業(yè)現(xiàn)金金流量：每年年的折舊額=（694911556-991556）/5=1338800000（萬元）表4.1投資項項目的營業(yè)現(xiàn)現(xiàn)金流量表 單位：

42、萬元12345銷售收入付現(xiàn)成本折舊稅前利潤所得稅凈利潤營業(yè)現(xiàn)金流量486440990100000138800000346640990103992227242648663381448663486440990110000138800000346540990103962227242578663381378663486440990120000138800000346440990103932227242538663381308663486440990130000138800000346340990103902227242438663381238663486440990140000138800000346

43、240990103872227242368663381168663（3）終結(jié)現(xiàn)金金流量：911556+2500000=3415556（萬元）表4.2投資項項目現(xiàn)金流量量計算表 單單位：萬元012345固定資產(chǎn)投資運營資金墊支營業(yè)現(xiàn)金流量固定資產(chǎn)殘值運營資金回收-694915556-250000038144866338137866338130866338123866338116866391556250000現(xiàn)金流量合計-69741555638144866338137866338130866338123866338645844194.2投資決策策的相關(guān)指標標計算1、凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值=未來報報酬的總現(xiàn)值

44、值初始投資 NPV =381448863*(PP/S,8%,1)+3381378863*(PP/S,8%,2)+3381308863*(PP/S,8%,3)+ 381233863*(P/S,88%,4)+ 3864558419*(P /SS,8%,55)-6977415566 =3533183288.65+326955589.995+302688279.005+280211039.331+2630223600-697411556 =3195885280.92、內(nèi)含報酬率率令=0當K=18%時時，NPV=1568224458.255 當K=20%時，NNPV=1587566.4用插值法求得： 內(nèi)

45、涵報酬酬率=3.88%3、現(xiàn)值指數(shù) PI=381448863*(PP/S,8%,1)+3381378863*(PP/S,8%,2)+3381308863*(PP/S,8%,3)+ 381233863*(P/S,88%,4)+ 3864558419*(P /SS,8%,55)/6977415566=5.584、投資回收期期PP=收回前的的年分數(shù)+=1+65411170/3381378863=1.17 5、會計收益率率ARR= = =155.13%4.3分析結(jié)論論根據(jù)投資決策的的相關(guān)指標計計算，可以得得出該投資項項目的凈現(xiàn)值值為31955852800.9是正值值，且內(nèi)涵報報酬率為3.8%大于企企業(yè)

46、的資本成成本，現(xiàn)值指指數(shù)為5.558大于1，投投資回收期為為1.17年，期期限較短，會會計收益率為為155.113%大于必必要報酬率。綜綜上所述，該該投資項目可可行。實訓總結(jié)在這個學期里，我我們開展了財財務管理課程程，期末學校校跟著安排我我們進行財務務管理實訓。這次實訓在期末進行，時間從12月16號至12月27號，大概持續(xù)十天。這次實訓的目的是為了進一步鞏固我們按模塊教學所掌握的財務管理操作技能知識，全面檢驗我們財務會計核算綜合運用技能，加強我們動手能力和 HYPERLINK t _blank 實踐操作能力，并為今后從事財務管理打下良好基礎(chǔ)，而特別開展的。這次實訓要求我們能以企業(yè)的財務報表等核

47、算資料為基礎(chǔ)，對企業(yè)財務活動的過程和結(jié)果進行研究和評價，以分析企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中的利弊得失、財務狀況及發(fā)展趨勢，并能為評價和改進財務財務管理工作及為未來進行經(jīng)濟決策提供重要的財務信息。實訓內(nèi)容分為以下幾個部分：公司財務分析、資金需要量預測、公司股利政策分析、資本預算、財務預算。首先我們需要在在財經(jīng)類網(wǎng)站站上查詢各大大上市公司的的經(jīng)營狀況，然然后瀏覽財務務報表，進行行公司的各項項財務分析，分分析公司的各各項能力，并并進行杜邦分分析；根據(jù)公公司資產(chǎn)負債債表進行公司司資金需要量量的預測、分分析公司股利利政策；再根根據(jù)利潤表進進行營業(yè)現(xiàn)金金流量表和現(xiàn)現(xiàn)金流量計算算表的編制及及各指標的計算，從而完完成

48、公司下一一經(jīng)營周期的的資本預算；最后，根據(jù)據(jù)老師提供的的材料和數(shù)據(jù)據(jù)進行財務預預算，生成預預算資產(chǎn)負債債表和利潤表表。根據(jù)組內(nèi)內(nèi)分工，在進進行財務預算算的時候我負負責生產(chǎn)預算算、銷售預算算和直接材料料預算通過這次實訓，我我學會了如何何綜合運用所所學知識，觀觀察、分析財財務報表，正正確、合理評評價地評價企企業(yè)的財務狀狀況、資產(chǎn)管管理水平、獲獲利能力以及及企業(yè)發(fā)展趨趨勢。同時也也發(fā)現(xiàn)自己存存在的不足，例例如會計知識識不扎實，實實際應用能力力有待提高，會會計的社會 HYPERLINK t _blank 實實踐經(jīng)驗不足足。我應該朝朝著這幾個方方面努力去提提高，提高自自己的財務分分析能力，增增強知識的運

49、運用，加強團團隊合作，朝朝著一個專業(yè)業(yè)的、負責任任的財會人員努力。參考文獻期刊類：1 李雪梅梅. 淺議財財務報表分析析J. 遼寧經(jīng)濟職職業(yè)技術(shù)學院院.遼寧經(jīng)濟濟管理干部學學院學報 , 20044,(04)2 易曉文文,陳健芬. 上市公司司財務狀況綜綜合評價指標標試系的構(gòu)建建J遼寧寧財專學報 , 19999,(011)3許金華海海南航空公司司財務戰(zhàn)略研研究；東東北林業(yè)大學學20055年碩士論文文圖書類：1 石裕祥祥. 財務報報表分析應注注意的問題J. 財財會通訊 , 20033,(09)2 戴小紅紅,黃凌云,劉春泉. 利用財務報報表分析企業(yè)業(yè)經(jīng)營業(yè)績的的幾點認識J. 農(nóng)農(nóng)業(yè)科研經(jīng)濟濟管理 , 2

50、004,(03)3程春梅，財財務管理教教程其他：1新浪財經(jīng)經(jīng)海南航空空公司個股行行情2網(wǎng)易財經(jīng)經(jīng)海南航空空公司個股行行情 制定定人：李雅鳳鳳 審定定人：張華 批準準人：史憲睿睿 2013年年9月實訓報告評語實訓指導教師評語實訓成績成績： 指導教師師簽字： 年年 月月 日日備注或特殊說明附：海南航空公公司五年內(nèi)財財務報表資產(chǎn)負債表2012/122/312011/122/312010/122/312009/122/312008/122/31貨幣資金(萬元元)22312400190605881667973312765533665225應收票據(jù)(萬元元)-311734-00應收賬款(萬元元)54165

51、59833557623176144083預付款項(萬元元)3265445254427566627327204應收利息(萬元元)2302919015393612489607應收股利(萬元元)187602-0227其他應收款(萬萬元)203561535982892571085915057存貨(萬元)70511262647632566525534流動資產(chǎn)合計(萬元)25686833250871992064447714123599786936可供出售金融資資產(chǎn)(萬元)1061458996857969647050長期股權(quán)投資(萬元)9077145145202113066223271994投資性房地產(chǎn)(萬

52、元)72563468391198734955417417230固定資產(chǎn)原值(萬元)4628112241623655386599773808969931191011累計折舊(萬元元)1188705510377722865862847238698767固定資產(chǎn)凈值(萬元)3439407731245933300013552961732224203344固定資產(chǎn)減值準準備(萬元)1638163816384971249712固定資產(chǎn)(萬元元)3437769931229566299849772912020023706222在建工程(萬元元)120011668839075521506856311021787

53、7無形資產(chǎn)(萬元元)1642019418199912109023713商譽(萬元)328873288732887328870長期待攤費用(萬元)4836035855303822225618891其他非流動資產(chǎn)產(chǎn)(萬元)228188237525200303166991519749非流動資產(chǎn)合計計(萬元)6703232256209466509083334521984440439877資產(chǎn)總計(萬元元)9271914481296655715528005934343348309233短期借款(萬元元)15792344175333001770405516165533902032交易性金融負債債(萬元)-

54、15187020應付票據(jù)(萬元元)546447505986321673118012178090應付賬款(萬元元)492495376482314797338067427877預收賬款(萬元元)91846112460823097181086092應付職工薪酬(萬元)1982524030153782153513903應交稅費(萬元元)5526757674621522622820759應付利息(萬元元)34621324451063299108500應付股利(萬元元)68522462190819081908其他應付款(萬萬元)8773577101128084147707228664一年內(nèi)到期的非非流動負

55、債(萬元)618477460356442070390876255646流動負債合計(萬元)3532799934023400314942552743306621234700長期借款(萬元元)2316971123463299232230992238545518250711應付債券(萬元元)643006591831-00長期應付款(萬萬元)119506141255168527150158188083專項應付款(萬萬元)20002000長期遞延收益(萬元)2668122568遞延所得稅負債債(萬元)205415142993135410520920其他非流動負債債(萬元)6329547801356732

56、9933056非流動負債合計計(萬元)3348193332702088266191992472469920407799負債合計(萬元元)6880992266725488581134555215775541642499實收資本(或股股本)(萬元元)609109412549412549353025353025資本公積(萬元元)11739755581718623103392352385414盈余公積(萬元元)6574056800383921691016910未分配利潤(萬萬元)530933396600172505-1074055-1410699歸屬于母公司股股東權(quán)益合計計(萬元)2379757714

57、47667712465488654883614281少數(shù)股東權(quán)益(萬元)111669450973876368552394所有者權(quán)益(或或股東權(quán)益)合計(萬元元)239092331457117713439355718568666674負債和所有者權(quán)權(quán)益(或股東東權(quán)益)總計計(萬元)92719144812966557155280059343433483092332、利潤表2012/122/312011/122/312010/122/312009/122/312008/122/31營業(yè)總收入(萬萬元)2886759926273255217061551554836613551666營業(yè)收入(萬元元)2

58、886759926273255217061551554836613551666營業(yè)總成本(萬萬元)2756829924148811192842881620759915267300營業(yè)成本(萬元元)2155764419497999154929221325619912516144營業(yè)稅金及附加加(萬元)8751880288627584956238427銷售費用(萬元元)1846851260251091767476158718管理費用(萬元元)5985057559483744110351590財務費用(萬元元)26036220039015882913126264823資產(chǎn)減值損失(萬元)864882

59、1154861559公允價值變動收收益(萬元)50436869873548258479-投資收益(萬元元)188241978825698893210對聯(lián)營企業(yè)和合合營企業(yè)的投投資收益(萬萬元)212418949-647-118335營業(yè)利潤(萬元元)199190319219280238-6554-1683544營業(yè)外收入(萬萬元)6744558072896875840416034營業(yè)外支出(萬萬元)12647686479532951301非流動資產(chǎn)處置置損失(萬元元)172700743333821175利潤總額(萬元元)26537136960636512948555-1536211所得稅費用(

60、萬萬元)708778618543040129595220凈利潤(萬元)19449528342132209035596-1588411歸屬于母公司所所有者的凈利利潤(萬元)19277926313130139133467-1424355少數(shù)股東損益(萬元)171620290206992129-16406基本每股收益0.40.640.740.09-0.4稀釋每股收益0.40.640.740.09-0.43、現(xiàn)金流量表表 2012/122/312011/122/312010/122/312009/122/312008/122/31 銷售商品、提提供勞務收到到的現(xiàn)金(萬萬元)30180088277992