研發(fā)費用價值相關性研究-基于新舊會計準則的比較

1、研發(fā)費用價值相關性研究基于新舊會計準那么的比擬【摘要】2022年2月15日我國財政部公布的?企業(yè)會計準那么第6號無形資產?規(guī)定對研發(fā)費用支出的會計處理從發(fā)生當期全部費用化轉變?yōu)殚_發(fā)階段有條件的資本化。文章采用實證研究的方法對研發(fā)費用有條件資本化和全部費用化對財務報表價值相關性產生的影響進展了比擬，從而證明了研發(fā)費用有條件的資本化比全部費用化在一定程度上更具有價值相關性。【關鍵詞】研發(fā)費用；價值相關性；實證研究一、研究背景隨著知識經濟時代的到來，研究開發(fā)已成為企業(yè)進步核心競爭才能的重要經營活動，企業(yè)的價值也更多地表達在其技術創(chuàng)新才能、先進程度和無形資產的質量上，而且在某種程度上，研究開發(fā)投資已經

2、成為一個企業(yè)的素質和開展?jié)摿Φ闹匾獦酥?，所以會計信息使用者對于與研發(fā)費用的相關會計披露有了更高的要求。我國新舊會計準那么對研究開發(fā)費用采用了兩種不同的會計處理方法，2001年1月18日財政部公布的?企業(yè)會計準那么無形資產?對研究與開發(fā)費用的規(guī)定是自行開發(fā)并依法申請獲得的無形資產，其入賬價值應按依法獲得時發(fā)生的注冊費、律師費等費用確定；依法申請獲得前發(fā)生的研究與開發(fā)費用，應于發(fā)生時確認為當期費用，顯然我國舊準那么對研發(fā)費用是采用費用化的會計處理方法；而2022年2月15日，財政部公布的?企業(yè)會計準那么第6號無形資產?摒棄了原準那么研發(fā)支出費用化的會計處理，采用國際會計準那么的做法，允許企業(yè)在符合

3、一定條件下將研究與開發(fā)費用資本化。理論界認為，新準那么的方法在一定程度上可以實現(xiàn)配比原那么，并可以克制企業(yè)的短視行為，大幅度增加科技創(chuàng)新企業(yè)的利潤。而新準那么將研發(fā)費用有條件的資本化是否可以比舊準那么將研發(fā)費用全部費用化為財務報表使用者提供更具有使用價值的會計信息，有條件的資本化是否可以進步會計信息的價值相關性？這是一個亟待關注的課題。二、國內外的研究成果針對RD費用化是否影響價值相關性，國外學者進展了許多嘗試。很多學者認為RD資本化比RD費用化更具有價值相關性。Lev,Sugiannis1996和habers1998研究發(fā)現(xiàn)假如美國能將RD資本化來反映公司將來的收益，那么資本化的研發(fā)費用可以

4、比費用化的研發(fā)費用在解釋公司市場價值時表現(xiàn)得更加出色。Han和anry2022的研究樣本是韓國企業(yè)，他們發(fā)現(xiàn)被資本化的那局部研發(fā)費用相比被研發(fā)費用化的那局部研發(fā)費用，與股價之間的正相關性來得更強。HenrikNilssn，StellanNilssn2022研究說明允許研發(fā)費用資本化規(guī)定的優(yōu)點是資本化決策向財務報表使用者傳達了將來股票收益變動的信息。盡管國外很多研究認為資本化研發(fā)費用會增加價值相關性，然而也有很多學者的研究結果恰好相反。比方，sald2000對英國企業(yè)考察研究與開發(fā)費用同企業(yè)的利潤以及權益賬面價值的關系，研究發(fā)現(xiàn)對研究與開發(fā)費用無論是資本化還是費用化，都不會增加研發(fā)費用的價值相關

5、性。還有azaan-Jeny和Jeanjean2022通過檢驗197家法國公司在19932002年之間報告的研發(fā)費用的價值相關性后發(fā)現(xiàn)，資本化的研發(fā)費用與股價和回報率負相關。國內學者對研發(fā)費用的價值相關性也做過實證研究，如：劉曉璐2022以新準那么施行后滬深兩市A股上市公司2022年年報數(shù)據(jù)為樣本進展了檢驗，發(fā)現(xiàn)資本市場對確認了開發(fā)支出的上市公司給予了正向的價格反響，但是相比未確認開發(fā)支出的公司來說，其會計信息的價值相關性并未表現(xiàn)得更高，這說明資本市場尚無法區(qū)分這兩類公司。綜上所述，可以看出國內外理論界對于研發(fā)費用的價值相關性問題都頗為關注，但是我國在實證研究領域還是比擬薄弱的，主要是受到披露

6、不全面所限。而對于研發(fā)費用資本化和費用化哪一個價值相關性更強，國外的學者眾說紛紜，但是可以從文獻中看出大局部學者還是對研發(fā)費用資本化的價值相關性給予了更高的評價。三、實證分析一模型設計根據(jù)hlsn所提出的上市公司會計評價形式，影響企業(yè)市場價值的因素主要有每股收益、每股凈資產等，為了考察研發(fā)費用有條件資本化和費用化對公司股票價格的不同影響，本文在hlsn模型的根底上增加了每股資本化研發(fā)費用、每股費用化研發(fā)費用以及每股有形資產這些變量。為了比照新舊準那么研發(fā)費用的價值相關性，本文將樣本分為兩組：一是實行新準那么研發(fā)支出有條件資本化的公司，二是實行舊準那么研發(fā)支出費用化的公司，前者適用于下述模型1，

7、后者適用于模型2。模型1：P=?琢0+?茁1EPS+?茁2BPS+?茁3TGAPS+?茁4RDPS+?著模型2：P=?琢0+?茁1EPS+?茁2BPS+?茁3TGAPS+?茁4ERDPS+?著1.P，4月最后一個交易日的收盤價。2.EPS，稀釋每股收益。3.BPS，每股凈資產。4.RDPS，每股資本化研發(fā)費用，是針對實行新準那么后，公司每年在內部研發(fā)無形資產中開發(fā)階段符合資本化條件的研發(fā)費用金額除以年末普通股總數(shù)。其中每年的資本化研發(fā)費用金額均來自于翻閱報表手工計算。比方：2022年資本化研發(fā)費用金額=資產負債表中開發(fā)支出工程余額+已到達預定使用狀態(tài)轉入無形資產的金額。2022年資本化研發(fā)費用

8、金額=開發(fā)支出工程余額+無形資產到達預定使用狀態(tài)轉至無形資產科目的金額+開發(fā)階段不符合資本化予以費用化的金額-開發(fā)支出工程期初額。5.ERDPS，每股費用化研發(fā)費用，是針對實行舊準那么公司每年在內部研發(fā)無形資產中被要求全部費用化的金額除以年末普通股總數(shù)。由于我國上市公司從2002年才開場在年度財務報告中明確披露研發(fā)費用，筆者選取的樣本為2022年度年報中有披露研發(fā)費用的公司，詳細數(shù)據(jù)來源于中山大學。6.TGAPS，每股有形資產，是用有形資產除以年末普通股股數(shù)。有形資產=存貨+固定資產+在建工程+工程物資。二研究假設假設1：稀釋每股收益EPS、每股凈資產BPS與股票價格P正相關，即系數(shù)?茁1、?

9、茁2將顯著為正。假設2：有形資產這里主要指存貨和固定資產是企業(yè)的消費經營活動的重要根底，對企業(yè)的經營業(yè)績有著重要的奉獻，投資者應當會對其有所關注，所以預期每股有形資產TGAPS與股票價格P正相關，即系數(shù)?茁3將顯著為正。假設3：研究開發(fā)投資是一個企業(yè)的素質和開展?jié)摿Φ闹匾獦酥?，理性投資者應當關注企業(yè)的研發(fā)投資，所以預期每股資本化研發(fā)費用RDPS和每股費用化研發(fā)費用ERDPS都應當與股票價格P正相關，即系數(shù)?茁4將顯著為正。假設4：相對于有形資產而言，企業(yè)的自主研發(fā)投資是一種非常稀缺和珍貴的資源，它更能代表企業(yè)將來的開展?jié)摿透偁幉拍堋Ｋ灶A期每股資本化研發(fā)費用RDPS和每股費用化研發(fā)費用ERDPS的價值相關性應當顯著高于每股有形資產TGAPS，即?茁4?茁3。假設5：研發(fā)費用資本化的公司其會計盈余和凈資產賬面價值的信息質量應當更高，即與股價更加相關。假設理性的投資者能覺察到第一組樣本公司在會計信息質量上的區(qū)別，那么第一組的會計信息的價值相關性應顯著高于第二組，即模型1的R2大于模型2的R2。三研究樣本與選取期間本文選取了2022年度年報中披露研發(fā)費用的公司，以及新準那么施行后2022年、2022年披露開發(fā)支出工程的公司。文中涉及的除研