中級財務(wù)管理(2018)章節(jié)練習(xí)-第02章-財務(wù)管理基礎(chǔ)

1、第二章財務(wù)管理基礎(chǔ)一、單項選擇題1.下列各項中，關(guān)于貨幣時間價值的說法不正確的是（）。A.用相對數(shù)表示的貨幣時間價值也稱為純粹利率B.沒有通貨膨脹時，短期國庫券的利率可以視為純利率C.貨幣的時間價值用增加的價值占投入貨幣的百分?jǐn)?shù)來表示D.貨幣時間價值是指在沒有風(fēng)險的情況下貨幣經(jīng)歷一定時間的投資和再投資所增加的價值2.甲企業(yè)預(yù)計在本年年初取得銀行借款500萬元，借款的年利率為8%，每年年末償還利息，第五年年末償還本金，則甲企業(yè)該筆借款第五年年末的本利和為（）萬元。A.500B.600C.700D.734.653.一項投資從第三年年末開始連續(xù)5年每年收回現(xiàn)金200萬元，投資收益率9%，則其收回現(xiàn)金

2、的現(xiàn)值為（）萬元。已知：（P/A,9%,5）=3.8897,（P/F，9%，2）=0.8417A.689.67B.654.79C.622.78D.778.994.某企業(yè)每半年存入銀行5萬元，假設(shè)銀行存款年利率為8%，已知（F/A，4%，6）=6.633，（F/A，8%，3）=3.2464，（P/A，4%，6）=5.2421,（P/A，8%，3）=2.5771。則3年后收到本利和共計（）萬元。A.16.232B.26.21C.33.165D.12.895.某債券面值1000元，平價發(fā)行，票面利率10%,每半年發(fā)放利息50元，則此債券的實際利率是（）。A.10.25%B.8.16%C.10%D.5

3、%6.已知目前商業(yè)銀行的一年期存款利率為3%，假設(shè)通貨膨脹率為2.5%，則此時的實際利率為（）。A.0.44%B.0.49%C.0.56%D.0.63%7.某企業(yè)年初花10000元購得A公司股票，至今為止收到100元的股利，預(yù)計未來一年股票價格為11000元的概率是50%，股票價格為12000元的概率是30%，股票價格為9000元的概率是20%，該企業(yè)的預(yù)期收益率是（）。A.8%B.9%C.10%D.11%8.已知目前市場上純粹利率為1.2%，通貨膨脹水平為4%，則目前的無風(fēng)險收益率為（）。A.2.8%B.1.2%C.4%D.5.2%9.直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M用，或沖減利潤屬于風(fēng)險對策中的（）

4、。A.規(guī)避風(fēng)險B.減少風(fēng)險C.轉(zhuǎn)移風(fēng)險D.接受風(fēng)險10.目前有甲、乙兩個投資項目，甲、乙兩個投資項目的期望收益率分別是10%，12%，標(biāo)準(zhǔn)差分別是0.1，0.12，則下列說法中正確的有（）。A.甲項目的風(fēng)險大于乙項目B.甲項目的風(fēng)險小于乙項目C.甲項目的風(fēng)險等于乙項目D.無法判斷11.下列屬于企業(yè)規(guī)避風(fēng)險的措施的是（）。A.企業(yè)與關(guān)聯(lián)企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略聯(lián)盟B.每年對資產(chǎn)都進(jìn)行減值測試，計提減值準(zhǔn)備C.新產(chǎn)品研制過程中出現(xiàn)諸多問題而放棄D.開發(fā)新產(chǎn)品前進(jìn)行市場調(diào)研12.某企業(yè)擬進(jìn)行一項風(fēng)險投資，有甲乙兩個方案可供選擇：甲、乙兩方案的期望值均為9%。已知甲方案的標(biāo)準(zhǔn)差為0.54，乙方案的標(biāo)準(zhǔn)差為0.72

5、，下列結(jié)論正確的是（）。A.甲方案的風(fēng)險小于乙方案B.甲方案的風(fēng)險大于乙方案C.甲乙兩個方案的風(fēng)險相同D.無法評價甲乙方案的風(fēng)險大小13.如果有兩個證券，它們收益率的變化方向、變化幅度都一樣，則（）。A.可以分散部分風(fēng)險B.可以分散全部風(fēng)險C.不能分散任何風(fēng)險D.風(fēng)險的大小等于兩個證券風(fēng)險之和14.下列關(guān)于證券資產(chǎn)組合的說法中，不正確的是（）。A.能夠隨著組合資產(chǎn)的種類增加而消除的是全部風(fēng)險B.兩項資產(chǎn)完全負(fù)相關(guān)時可以最大限度地降低風(fēng)險C.系統(tǒng)風(fēng)險是不能隨著資產(chǎn)數(shù)量的增加而分散的D.兩項資產(chǎn)完全正相關(guān)時組合的風(fēng)險等于組合中各項資產(chǎn)風(fēng)險的加權(quán)平均值15.已知某公司股票的系數(shù)為0.8，短期國債收益

6、率為5%，市場組合收益率為10%，則該公司股票的必要收益率為（）。A.5%B.8%C.9%D.10%16.下列關(guān)于市場風(fēng)險溢酬的相關(guān)表述中，錯誤的是（）。A.市場風(fēng)險溢酬是附加在無風(fēng)險收益率之上的B.市場風(fēng)險溢酬反映了市場作為整體對風(fēng)險的平均“容忍”程度C.市場整體對風(fēng)險越厭惡，市場風(fēng)險溢酬越大D.無風(fēng)險收益率越大，市場風(fēng)險溢酬越大17.約束性固定成本不受管理當(dāng)局的短期經(jīng)營決策行動的影響。下列各項中，不屬于企業(yè)約束性固定成本的是（）。A.管理人員的基本工資B.房屋租金C.職工培訓(xùn)費D.保險費18.乙保險公司的推銷員若銷售100件商品，每月固定工資1800元，在此基礎(chǔ)上，若推銷員的業(yè)績超出規(guī)定業(yè)

7、務(wù)量，推銷員還可根據(jù)超出的數(shù)額按比例獲得獎金，那么推銷員的工資費用是（）。A.半變動成本B.半固定成本C.延期變動成本D.曲線變動成本19.某企業(yè)產(chǎn)量和總成本情況，見下表：年度產(chǎn)量（萬件）總成本（萬元）2008年68602009年45562010年60582011年50432012年7564則采用高低點法確定的固定成本總額為（）萬元。A.43.75B.63.55C.42.56D.53.6820.混合成本分解的下列方法中，較為精確的方法是（）。A.賬戶分析法B.合同確認(rèn)法C.回歸分析法D.高低點法21.已知在正常范圍內(nèi)，企業(yè)生產(chǎn)設(shè)備所消耗的年固定成本為10萬元，而單位變動成本為0.8元，假設(shè)企業(yè)

8、預(yù)計下一年的生產(chǎn)能力為220萬件，則預(yù)計下一年的總成本為（）萬元。A.210B.186C.230D.22822.某證券資產(chǎn)組合中有三只股票，相關(guān)的信息如下表所示：股票系數(shù)股票的每股市價股數(shù)A13200B1.24100C1.510100則：證券資產(chǎn)組合的系數(shù)為（）。A.1.23B.1.175C.1.29D.1.3423.在證券投資中，通過隨機選擇足夠數(shù)量的證券進(jìn)行組合可以分散掉的風(fēng)險是（）。A.所有風(fēng)險B.市場風(fēng)險C.系統(tǒng)性風(fēng)險D.非系統(tǒng)性風(fēng)險二、多項選擇題1.下列說法中，正確的有（）。A.復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)B.普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)C.先付年金是年金的最基本

9、形式D.預(yù)付年金與普通年金的區(qū)別僅在于收付款時間的不同2.某企業(yè)向銀行借入了一筆款項，銀行貸款年利率為6%，每年復(fù)利一次。銀行規(guī)定前3年無須支付利息，從第4年開始至第8年每年年末償還利息3000元，下列計算這筆款項現(xiàn)值的列式正確的有（）。A.3000（P/A，6%，5）（P/F，6%，2）B.3000（P/A，6%，5）（P/F，6%，3）C.3000（P/A，6%，8）-（P/A，6%，3）D.3000（P/A，6%，8）-（P/A，6%，2）3.如果按照短于一年的計息期計算復(fù)利，下列關(guān)于此時的名義利率與實際利率關(guān)系的說法中，不正確的有（）。A.名義利率大于實際利率B.名義利率小于實際利率C

10、.名義利率等于實際利率D.不確定4.下列關(guān)于資產(chǎn)收益的說法中，正確的有（）A.資產(chǎn)收益可以用金額表示，也可以用百分比表示B.資產(chǎn)的收益額主要是利息、紅利或股息收益C.通常情況下，我們都用收益率的方式來表示資產(chǎn)的收益D.資產(chǎn)的收益率指的是資產(chǎn)增值量與期初資產(chǎn)價值（價格）的比值5.下列關(guān)于資產(chǎn)收益率的說法中，正確的有（）。A.實際收益率表示已經(jīng)實現(xiàn)或者確定可以實現(xiàn)的資產(chǎn)收益率，當(dāng)存在通貨膨脹時，還要扣除通貨膨脹率的影響B(tài).預(yù)期收益率是指在不確定的條件下，預(yù)測的某種資產(chǎn)未來可能實現(xiàn)的收益率C.必要收益率表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率D.期望報酬率又稱為必要報酬率或最低報酬率6.財務(wù)管理風(fēng)險對

11、策有哪些（）。A.規(guī)避風(fēng)險B.減少風(fēng)險C.轉(zhuǎn)移風(fēng)險D.接受風(fēng)險7.下列各項中，能夠衡量風(fēng)險的指標(biāo)有（）。A.期望值B.標(biāo)準(zhǔn)差C.方差D.標(biāo)準(zhǔn)差率8.某企業(yè)擬進(jìn)行一項風(fēng)險投資，有甲乙兩個方案可供選擇。有關(guān)數(shù)據(jù)如下表：甲方案乙方案期望值6%9%方差0.06250.0576下列結(jié)論中說法不正確的有（）。A.通過比較期望值可以判斷方案的風(fēng)險大小B.可以直接通過方差判斷方案的風(fēng)險大小C.甲方案的風(fēng)險大于乙方案D.甲方案的風(fēng)險小于乙方案9.下列各項中，屬于規(guī)避風(fēng)險的方法有（）。A.拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來B.果斷停止有諸多問題的新產(chǎn)品試制C.對決策進(jìn)行相機替代D.向?qū)I(yè)性保險公司投保10.當(dāng)某股票的貝

12、塔系數(shù)小于1時，下列表述不正確的有（）。A.該股票的市場風(fēng)險大于整個股票市場的系統(tǒng)風(fēng)險B.該股票的市場風(fēng)險小于整個股票市場的系統(tǒng)風(fēng)險C.該股票的市場風(fēng)險等于整個股票市場的系統(tǒng)風(fēng)險D.該股票的市場風(fēng)險與整個股票市場的系統(tǒng)風(fēng)險無關(guān)11.下列因素可以影響系統(tǒng)風(fēng)險的有（）。A.宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的變動B.國家經(jīng)濟(jì)政策的變化C.稅制改革D.世界能源狀況12.假設(shè)A證券的預(yù)期報酬率為10%，標(biāo)準(zhǔn)差為12%，B證券的預(yù)期報酬率為18%，標(biāo)準(zhǔn)差為20%，A證券與B證券之間的相關(guān)系數(shù)為0.25，若各投資50%，則投資組合的方差和標(biāo)準(zhǔn)差分別為（）。A.1.66%B.1.58%C.12.88%D.13.79%13.資本資

13、產(chǎn)定價模型是建立在一系列假設(shè)之上的，下列選項屬于這些假設(shè)的有（）。A.市場是均衡的B.市場不存在摩擦C.市場參與者都是理性的D.不存在交易費用14.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型的描述中，說法正確的有（）。A.計算風(fēng)險收益率時考慮了全部風(fēng)險B.市場風(fēng)險溢酬越大，表示對風(fēng)險越厭惡C.無風(fēng)險收益率和風(fēng)險收益率共同組成必要收益率D.資本資產(chǎn)定價模型不是對任何公司都是適合的15.不考慮其他因素，下列選項中，關(guān)于變動成本的表述中正確的有（）。A.總額會隨著業(yè)務(wù)量的變動而成正比例變動B.單位業(yè)務(wù)量負(fù)擔(dān)的變動成本不變C.變動成本總額與業(yè)務(wù)量一直保持正比例變動D.技術(shù)性變動成本是由技術(shù)或設(shè)計關(guān)系所決定的16.下列各

14、項中，屬于混合成本分解方法的有（）。A.高低點法B.賬戶分析法C.工業(yè)工程法D.目標(biāo)利潤法三、判斷題1.國庫券是一種幾乎沒有風(fēng)險的有價證券，其利率可以代表貨幣時間價值。（）2.隨著折現(xiàn)率的提高，未來某一款項的復(fù)利現(xiàn)值將逐漸增加。（）3.若期數(shù)相同，利率相等，則普通年金終值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)之積等于1。（）4.在通貨膨脹情況下，名義利率=（1+實際利率）（1+通貨膨脹率）。（）5.如果以年為計息單位，每年復(fù)利一次時，名義利率等于實際利率。（）6.資產(chǎn)的收益用金額表示，有利于不同規(guī)模資產(chǎn)之間收益的比較。（）7.資產(chǎn)收益率是相對于特定期限的，它的大小要受計算期限的影響，為了便于比較和分析，一般要

15、將不同期限的收益率轉(zhuǎn)化為年收益率。（）8.對于多方案擇優(yōu)，決策者的行動準(zhǔn)則應(yīng)是選擇低風(fēng)險高收益的方案，即選擇標(biāo)準(zhǔn)差率最低、期望收益最高的方案。（）9.對風(fēng)險比較反感的人可能會選擇期望收益較低同時風(fēng)險也較低的方案，喜冒風(fēng)險的人則可能選擇風(fēng)險雖高但同時收益也高的方案。（）10.標(biāo)準(zhǔn)差率是一個絕對指標(biāo)，它以絕對數(shù)反映決策方案的風(fēng)險程度。（）11.對于多個投資方案而言，無論各方案的期望值是否相同，標(biāo)準(zhǔn)差率最大的方案一定是風(fēng)險最大的方案。（）12.風(fēng)險損失發(fā)生時，直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M用，或沖減利潤，屬于風(fēng)險自保。（）13.證券組合風(fēng)險的大小，等于組合中各個證券風(fēng)險的加權(quán)平均數(shù)。（）14.即使投資比例不

16、變，各項資產(chǎn)的期望收益率不變，但如果組合中各項資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)發(fā)生改變，投資組合的期望收益率就有可能改變。（）15.資本資產(chǎn)定價模型中，所謂資本資產(chǎn)主要指的是債券和股票。（）四、計算分析題1.某企業(yè)準(zhǔn)備購買一處辦公用樓，有三個付款方案可供選擇：A方案：一次性付款1000萬元；B方案：從現(xiàn)在起每年年末付款165萬元，連續(xù)支付10年；C方案：前3年不付款，從第4年年初到第10年年初，每年付款200萬元；假設(shè)該企業(yè)投資要求的最低報酬率為10%；通過計算說明，公司應(yīng)該選擇哪種付款方案最為合理，假設(shè)公司資金足夠。（P/A,10%,10）=6.1446，（P/A,10%,7）=4.8684，（P/A,1

17、0%,6）=4.3553，（P/F,10%,3）=0.7513，（P/F,10%,2）=0.82642.有甲、乙兩只股票，其預(yù)期收益狀況如下：經(jīng)濟(jì)情況概率A股票收益率B股票收益率繁榮0.430%50%一般0.520%30%蕭條0.1-10%-20%已知甲、乙股票的系數(shù)分別為1.5和1.8，市場組合的收益率為10%，無風(fēng)險收益率為4%。假設(shè)資本資產(chǎn)定價模型成立。要求：（1）分別計算甲、乙股票收益率的期望值、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)差率，并比較其風(fēng)險大小；（2）假設(shè)投資者將全部資金按照30%和70%的比例分別投資購買甲、乙股票構(gòu)成投資組合，計算投資組合的系數(shù)和風(fēng)險收益率；（3）計算投資組合的必要收益率。3.已

18、知：A、B兩種證券資產(chǎn)構(gòu)成證券投資組合，有關(guān)資料如下表所示：項目AB預(yù)期收益率12%8%方差0.06250.0256投資比重70%30%系數(shù)0.170.11相關(guān)系數(shù)0.65要求：（1）計算投資于A和B組合的預(yù)期收益率；（2）計算資產(chǎn)A和B各自的標(biāo)準(zhǔn)差；（3）計算投資于A和B組合的標(biāo)準(zhǔn)差；（結(jié)果保留小數(shù)點后兩位）（4）計算組合的系數(shù)。4.已知甲股票的期望收益率為12%，收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為16%；乙股票的期望收益率為15%，收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為18%。市場組合的收益率為10%，市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為8%，無風(fēng)險收益率為5%。假設(shè)市場達(dá)到均衡。要求：（1）分別計算甲、乙股票的必要收益率；（2）分別計算甲

19、、乙股票的值；（3）假設(shè)投資者將全部資金按照60%和40%的比例投資購買甲、乙股票構(gòu)成投資組合，計算該組合的系數(shù)、組合的風(fēng)險收益率和組合的必要收益率。答案與解析一、單項選擇題1.【答案】D【解析】貨幣時間價值，是指在沒有風(fēng)險和沒有通貨膨脹的情況下，貨幣經(jīng)歷一定時間的投資和再投資所增加的價值，也稱為資金的時間價值。2.【答案】C【解析】F=500（F/P，8%，5）=5001.4693=734.65（萬元）。3.【答案】B【解析】求遞延年金現(xiàn)值，P=200（P/A,9%,5）（P/F，9%，2）=2003.88970.8417=654.79（萬元）。4.【答案】C【解析】本題考查的是年金終值的計

20、算。F=A（F/A，4，6）=56.633=33.165（萬元）。5.【答案】A【解析】名義年利率=票面利率=10%，則實際年利率=（1+5%）2-1=10.25%。6.【答案】B【解析】名義利率與實際利率之間的關(guān)系為：1+名義利率=（1+實際利率）（1+通貨膨脹率），所以，實際利率的計算公式為：實際利率=（1+名義利率）/（1+通貨膨脹率）-1=（1+3%）/（1+2.5%）-1=0.49%。7.【答案】B【解析】10001000050%+20001000030%-10001000020%=9%8.【答案】D【解析】無風(fēng)險收益率也稱無風(fēng)險利率，它是指無風(fēng)險資產(chǎn)的收益率，它的大小由純粹利率（資

21、金的時間價值）和通貨膨脹補貼兩部分組成。所以無風(fēng)險收益率=1.2%+4%=5.2%。9.【答案】D【解析】接受風(fēng)險包括風(fēng)險自保和風(fēng)險自擔(dān)。風(fēng)險自擔(dān)是指風(fēng)險損失發(fā)生時，直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M用,或沖減利潤；風(fēng)險自保是指企業(yè)預(yù)留一筆風(fēng)險金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營的進(jìn)行，有計劃地計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等。10.【答案】C【解析】因為期望收益率不相等，所以不能根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)差判斷風(fēng)險的大小，應(yīng)該根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)差率進(jìn)行判斷。甲項目的標(biāo)準(zhǔn)差率=10%/0.1=100%，乙項目的標(biāo)準(zhǔn)差率=12%/0.12=100%。甲、乙兩個投資項目的標(biāo)準(zhǔn)差率相等，所以風(fēng)險相等。11.【答案】C【解析】企業(yè)與關(guān)聯(lián)企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略聯(lián)盟屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險的措施，所

22、以選項A不正確；每年對資產(chǎn)都進(jìn)行減值測試，計提減值準(zhǔn)備，屬于接受風(fēng)險中的風(fēng)險自保，所以選項B不正確；開發(fā)新產(chǎn)品前進(jìn)行市場調(diào)研屬于減少風(fēng)險的措施，所以選項D不正確。12.【答案】A【解析】方差和標(biāo)準(zhǔn)差作為絕對數(shù)，只適用于期望值相同的決策方案風(fēng)險程度的比較。在期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險越大；反之，標(biāo)準(zhǔn)差越小，風(fēng)險越小。13.【答案】C【解析】收益率的變化方向，變化幅度都一樣，說明其相關(guān)系數(shù)是1，則不能分散任何風(fēng)險。14.【答案】A【解析】在證券資產(chǎn)組合中，能夠隨著資產(chǎn)種類增加而降低直至消除的風(fēng)險，被稱為非系統(tǒng)性風(fēng)險。15.【答案】C【解析】根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型：必要收益率=5%+0.8（

23、10%-5%）=9%。16.【答案】D【解析】市場風(fēng)險溢酬反映市場作為整體對風(fēng)險的厭惡程度，不受無風(fēng)險收益率的影響，所以選項D錯誤。17.【答案】C【解析】約束性固定成本是指管理當(dāng)局的短期經(jīng)營決策行動不能改變其具體數(shù)額的固定成本。例如：保險費、房屋租金、固定的設(shè)備折舊、管理人員的基本工資等。因此選項A、B、D都屬于約束性固定成本，選項C屬于酌量性固定成本。18.【答案】C【解析】延期變動成本在一定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)有一個固定不變的基數(shù)，當(dāng)業(yè)務(wù)量增長超出這個范圍，它就與業(yè)務(wù)量的增長成正比例變動。19.【答案】A【解析】單位變動成本=（64-56）/（75-45）=0.27，代入高點數(shù)據(jù)的計算公式為：

24、a+0.2775=64，解得a=43.75，所以選項A是正確的。20.【答案】C【解析】回歸分析法是一種較為精確的方法。它根據(jù)過去一定期間的業(yè)務(wù)量和混合成本的歷史資料，應(yīng)用最小二乘法原理，算出最能代表業(yè)務(wù)量與混合成本關(guān)系的回歸直線，借以確定混合成本中固定成本和變動成本的方法。21.【答案】B【解析】總成本=固定成本總額+變動成本總額=固定成本總額+單位變動成本業(yè)務(wù)量=10+0.8220=186（萬元）。22.【答案】C【解析】A股票所占比例=（3200）/（3200+4100+10100）100%=30%，B股票所占比例=（4100）/（3200+4100+10100）100%=20%，C股票

25、所占比例=（10100）/（3200+4100+10100）100%=50%，證券資產(chǎn)組合的系數(shù)=130%+1.220%+1.550%=1.29。23.【答案】D【解析】本題的考點是系統(tǒng)風(fēng)險與非系統(tǒng)風(fēng)險的比較。證券投資組合的風(fēng)險包括非系統(tǒng)性風(fēng)險和系統(tǒng)風(fēng)險。由于非系統(tǒng)風(fēng)險是個別公司或個別資產(chǎn)所特有的,因此也稱“特殊風(fēng)險”或“特有風(fēng)險”。由于非系統(tǒng)風(fēng)險可以通過資產(chǎn)組合分散掉,因此也稱“可分散風(fēng)險”。系統(tǒng)風(fēng)險又稱不可分散風(fēng)險或市場風(fēng)險，不能通過資產(chǎn)組合而消除的風(fēng)險。二、多項選擇題1.【答案】AD【解析】普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)，普通年金現(xiàn)值系數(shù)與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)，所以選項B錯誤；普

26、通年金又稱為后付年金，是年金的最基本形式，所以選項C錯誤。2.【答案】BC【解析】本題考查的是遞延年金現(xiàn)值的計算。計算方法一：先將遞延年金視為n期普通年金，求出在遞延期期末的普通年金現(xiàn)值，然后再折算到現(xiàn)在，即第0期價值：PA=A（P/A，i，n）（P/F，i，m）計算方法二:先計算m+n期年金現(xiàn)值，再減去m期年金現(xiàn)值:PA=A（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）因此，選項B、C正確。3.【答案】ACD【解析】如果按照短于一年的計息期計算復(fù)利，實際利率高于名義利率。4.【答案】ACD【解析】資產(chǎn)的收益額來源于利息、紅利或股息收益和資本利得，所以選項B錯誤。5.【答案】ABC【解析】必要收益

27、率又稱為最低必要報酬率或最低要求的收益率，因此選項D的說法不正確。6.【答案】ABCD【解析】財務(wù)管理風(fēng)險對策主要有：規(guī)避風(fēng)險、減少風(fēng)險、轉(zhuǎn)移風(fēng)險、接受風(fēng)險。7.【答案】BCD【解析】收益的期望值用來反映預(yù)計收益的平均化，不能直接用來衡量風(fēng)險。8.【答案】ABD【解析】對于期望值不同的決策方案，評價和比較其各自的風(fēng)險程度只能借助于標(biāo)準(zhǔn)差率這一相對數(shù)值。在期望值不同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差率越大，風(fēng)險越大；反之，標(biāo)準(zhǔn)差率越小，風(fēng)險越小。因此計算可知，甲方案的標(biāo)準(zhǔn)差率V甲=0.0625/0.06100%=416.67%，乙方案的標(biāo)準(zhǔn)差率V乙=0.0576/0.09100%=266.67%，所以甲方案的風(fēng)險

28、大于乙方案。因此，選項C說法正確。9.【答案】AB【解析】選項C屬于減少風(fēng)險；選項D屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險。10.【答案】ACD【解析】系數(shù)大于l，表明該股票的市場風(fēng)險大于整個股票市場的系統(tǒng)風(fēng)險；系數(shù)小于l，表明該股票的市場風(fēng)險小于整個股票市場的系統(tǒng)風(fēng)險；系數(shù)等于l，表明該股票的市場風(fēng)險等于整個股票市場的系統(tǒng)風(fēng)險。11.【答案】ABCD【解析】影響整個市場風(fēng)險的因素包括宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的變動、國家經(jīng)濟(jì)政策的變化、稅制改革、企業(yè)會計準(zhǔn)則改革、世界能源狀況、政治因素等。12.【答案】AC【解析】方差=（50%12%）2+（50%20%）2+250%12%50%20%0.25=1.66%標(biāo)準(zhǔn)差13.【答案】ABC

29、D【解析】使資本資產(chǎn)定價模型成立的假設(shè)條件包括：市場是均衡的，市場不存在摩擦，市場參與者都是理性的、不存在交易費用、稅收不影響資產(chǎn)的選擇和交易等。14.【答案】BC【解析】在資本資產(chǎn)定價模型中，計算風(fēng)險收益率時只考慮了系統(tǒng)風(fēng)險，沒有考慮非系統(tǒng)風(fēng)險，選項A錯誤；資本資產(chǎn)定價模型對任何公司、任何資產(chǎn)（包括資產(chǎn)組合）都是適合的，選項D錯誤。15.【答案】ABD【解析】變動成本是指在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，其總額會隨業(yè)務(wù)量的變動而成正比例變動的成本。因此，選項C錯誤。16.【答案】ABC【解析】混合成本的分解方法主要有：高低點法、回歸分析法、賬戶分析法又稱會計分析法、技術(shù)測定法又稱工業(yè)工程法、合同確認(rèn)法。

30、目標(biāo)利潤法是銷售定價管理中常見的產(chǎn)品定價的方法，所以選項D是不正確的。三、判斷題1.【答案】【解析】用相對數(shù)表示的貨幣時間價值也稱為純粹利率。沒有通貨膨脹時，短期國庫券的利率可以視為純粹利率。2.【答案】【解析】本題考查的是折現(xiàn)率與復(fù)利現(xiàn)值之間的關(guān)系。在期數(shù)不變的情況下，折現(xiàn)率越高，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)則越小，因此，未來某一款項的復(fù)利現(xiàn)值越小。3.【答案】【解析】普通年金現(xiàn)值和年資本回收額互為逆運算；普通年金終值和償債基金互為逆運算。4.【答案】【解析】通貨膨脹情況下的名義利率與實際利率的關(guān)系：1+名義利率=（1+實際利率）（1+通貨膨脹率）。5.【答案】【解析】如果以“年”作為基本計息期,每年計算一

31、次復(fù)利,這種情況下的實際利率等于名義利率。如果按照短于一年的計息期計算復(fù)利，這種情況下的實際利率高于名義利率。6.【答案】【解析】以金額表示的收益與期初資產(chǎn)的價值（價格）相關(guān)，不利于不同規(guī)模資產(chǎn)之間收益的比較；而以百分?jǐn)?shù)表示的收益是一個相對指標(biāo)，便于不同規(guī)模下資產(chǎn)收益的比較和分析。7.【答案】【解析】資產(chǎn)收益率是相對于特定期限的，它的大小要受計算期限的影響，但是計算期限常常不一定是一年，為了便于比較和分析，對于計算期限短于或長于一年的資產(chǎn)，在計算收益率時一般要將不同期限的收益率轉(zhuǎn)化為年收益率。8.【答案】【解析】對于多方案擇優(yōu)，決策者的行動準(zhǔn)則應(yīng)是選擇低風(fēng)險高收益的方案，即選擇標(biāo)準(zhǔn)差率最低、期望收益最高的方案。9.【答案】【解析】對風(fēng)險比較反感的人可能會選擇期望收益較低同時風(fēng)險也較低的方案，喜冒風(fēng)險的人則可能選擇風(fēng)險雖高但同時收益也高的方案。10.【答案】【解析】標(biāo)準(zhǔn)差率是一個相對指標(biāo)，它以相對數(shù)反映決策方案的風(fēng)險程度。11.【答案】【解析】標(biāo)準(zhǔn)差率比較多個投資方案風(fēng)險時，不受期望值是否相同的限制，標(biāo)準(zhǔn)差率最大的方案一定是風(fēng)險最大的方案。12.【答案】【解析】風(fēng)險自擔(dān)是指風(fēng)險損失發(fā)生時，直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M用，或沖減利潤；風(fēng)險自保是指企業(yè)預(yù)留一筆風(fēng)險金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營的進(jìn)行，有計