同仁堂財(cái)務(wù)分析

1、北京同仁堂案例分析公司簡介財(cái)務(wù)分析經(jīng)營評述為何老字號不及同行業(yè)如何經(jīng)久不衰分拆上市公司簡介 同仁堂原名同仁堂藥室，同仁堂藥鋪是樂顯揚(yáng)創(chuàng)立于中國清朝康熙八年1669年的一家藥店。其效勞宗旨是“修合無人見，存心有天知。是國內(nèi)最負(fù)盛名的老藥鋪。歷經(jīng)數(shù)代、載譽(yù)300余年的北京同仁堂，如今已開展成為跨國經(jīng)營的大型國有企業(yè)-同仁堂集團(tuán)公司。其產(chǎn)品以其傳統(tǒng)、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹扑幑に嚕@著的療效享譽(yù)海內(nèi)外。1991年晉升為國家一級企業(yè)。1998年，中國全國總工會授予同仁堂“全國五一獎(jiǎng)狀。1997年在上海證券交易所上市。2006年同仁堂中醫(yī)藥文化進(jìn)入國家非物資文化遺產(chǎn)名錄。 同仁堂擁有境內(nèi)、外兩家上市公司， 連鎖門店、各

2、地分店已經(jīng)遍布各大商場的店中店六百余家，海外合資公司、門店20家，遍布21個(gè)國家和地區(qū)，產(chǎn)品行銷40多個(gè)國家和地區(qū)。在北京大興、亦莊、劉家窯、通州、昌平，同仁堂建立了五個(gè)生產(chǎn)基地，擁有 41條生產(chǎn)線，能夠生產(chǎn)26個(gè)劑型、1000余種產(chǎn)品。 全部 生產(chǎn)線通過國家 GMP認(rèn)證，10條生產(chǎn)線通過澳大利亞TGA認(rèn)證。2004年 投資1.5億港元設(shè)立的境外生產(chǎn)基地-同仁堂國藥于2005年底通過了GMP認(rèn)證，為實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)、研發(fā)和營銷的國際化打下了良好根底。目前，同仁堂已經(jīng)形成了在集團(tuán)整體框架下開展的現(xiàn)代制藥工業(yè)、零售醫(yī)藥商業(yè)和醫(yī)療效勞三大板塊，配套形成了十大公司、兩大基地、兩個(gè)院、兩個(gè)中心的“ 1032工程

3、。同仁堂歷史335年有資料顯示，美國大約有62%的企業(yè)壽命不超過5年，只有2%的企業(yè)能存活50年以上；中小企業(yè)平均壽命不到7年，一般跨國公司平均壽命10到12 年，大企業(yè)平均壽命缺乏40年；日本企業(yè)壽命略長，平均為30年公司前身系中國北京同仁堂集團(tuán)公司1997年始以其生產(chǎn)經(jīng)營性凈資產(chǎn)折為國有法人股15000萬股，經(jīng)1997年5月29日發(fā)行后，總股本達(dá)20000萬股，其內(nèi)部職工股500萬股將于公眾股4500萬股1997年6月25日上市期滿半年后上市。主營業(yè)務(wù)：制藥、中藥生產(chǎn)銷售。經(jīng)營范圍：制造、加工中成藥制劑、化裝品、酒劑、涂膜劑、軟膠囊劑、硬膠囊劑、保健酒、加工鹿、烏雞產(chǎn)品、營養(yǎng)液制造不含醫(yī)藥

4、作用的營養(yǎng)液。經(jīng)營中成藥、中藥材、西藥制劑、生化藥品、保健食品、定型包裝食品、酒、醫(yī)療器械、醫(yī)療保健用品。零售中藥飲片、保健食品、定型包裝食品含乳冷食品、圖書、百貨。中醫(yī)科、內(nèi)科專業(yè)、外科專業(yè)、婦產(chǎn)科專業(yè)、兒科專業(yè)、皮膚科專業(yè)、老年病科專業(yè)診療。技術(shù)咨詢、技術(shù)效勞、技術(shù)開發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)培訓(xùn)、勞務(wù)效勞。藥用動(dòng)植物的飼養(yǎng)、種植；養(yǎng)殖梅花鹿、烏骨雞、麝、馬鹿。廣告設(shè)計(jì)制作。危險(xiǎn)貨物運(yùn)輸3類、普通貨運(yùn)。物業(yè)管理和供暖效勞。自營和代理各類商品及技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)，但國家限定公司經(jīng)營或禁止進(jìn)出口的商品及技術(shù)除外。經(jīng)典藥物安宮牛黃丸虎骨酒阿膠烏雞白鳳丸國公酒財(cái)務(wù)分析2021年資產(chǎn)負(fù)債表流動(dòng)負(fù)債短期借款 1

5、73000000.00 應(yīng)付賬款 563356000.00 預(yù)收款項(xiàng) 192590000.00 應(yīng)付職工薪酬 48298400.00 應(yīng)交稅費(fèi) 35810300.00 應(yīng)付股利 1825780.00 其他應(yīng)付款 199428000.00 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 1214310000.00 非流動(dòng)負(fù)債長期應(yīng)付款 388995.00 遞延所得稅負(fù)債 5204940.00 其他非流動(dòng)負(fù)債 48134200.00 非流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 53728200.00 負(fù)債合計(jì) 1268040000.00 所有者權(quán)益實(shí)收資本(或股本) 520826000.00 資本公積 790598000.00 盈余公積 313331000.

6、00 未分配利潤 1656550000.00 外幣報(bào)表折算差額 -24231700.00 歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì) 3257070000.00 少數(shù)股東權(quán)益 964212000.00 所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計(jì) 4221280000.00 負(fù)債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)總計(jì) 5489320000.00 流動(dòng)資產(chǎn)貨幣資金 1790190000.00 應(yīng)收票據(jù) 84718300.00 應(yīng)收賬款 288052000.00 預(yù)付款項(xiàng) 60859000.00 應(yīng)收股利 220000.00 其他應(yīng)收款 47796500.00 存貨 2048500000.00 其他流動(dòng)資產(chǎn) 90000000.00 流動(dòng)資

7、產(chǎn)合計(jì) 4410330000.00 非流動(dòng)資產(chǎn)長期股權(quán)投資 59953600.00 固定資產(chǎn)原值 1690690000.00 累計(jì)折舊 798011000.00 固定資產(chǎn)凈值 892683000.00 固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 9470070.00 固定資產(chǎn)凈額 883213000.00 在建工程 4250640.00 無形資產(chǎn) 96620210.00 商譽(yù) 25975.60 長期待攤費(fèi)用 12387200.00 遞延所得稅資產(chǎn) 22540800.00 其他非流動(dòng)資產(chǎn) 0.00 非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 1078990000.00 資產(chǎn)總計(jì) 5489320000.00 流動(dòng)負(fù)債短期借款 231000000.00

8、 應(yīng)付賬款 1391850000.00 預(yù)收款項(xiàng) 400410000.00 應(yīng)付職工薪酬 60754000.00 應(yīng)交稅費(fèi) 48052800.00 應(yīng)付股利 4899680.00 其他應(yīng)付款 283020000.00 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 2419990000.00 非流動(dòng)負(fù)債長期應(yīng)付款 16330900.00 遞延所得稅負(fù)債 5098790.00 其他非流動(dòng)負(fù)債 77424000.00 非流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 98853800.00 負(fù)債合計(jì) 2518840000.00 所有者權(quán)益實(shí)收資本(或股本) 1302070000.00 資本公積 253930000.00 盈余公積 343199000.00 未分配利

9、潤 1612560000.00 外幣報(bào)表折算差額 -34905500.00 歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì) 3476850000.00 少數(shù)股東權(quán)益 1334210000.00 所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計(jì) 4811060000.00 負(fù)債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)總計(jì) 7329900000.00 2021年資產(chǎn)負(fù)債表流動(dòng)資產(chǎn)貨幣資金 2078990000.00 應(yīng)收票據(jù) 128145000.00 應(yīng)收賬款 295388000.00 預(yù)付款項(xiàng) 220757000.00 其他應(yīng)收款 59940000.00 存貨 3166770000.00 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 5950000000.00 非流動(dòng)資產(chǎn)長期股權(quán)投

10、資 28694200.00 固定資產(chǎn)原值 1827030000.00 累計(jì)折舊 894380000.00 固定資產(chǎn)凈值 932651000.00 固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 47333500.00 固定資產(chǎn)凈額 885318000.00 在建工程 160214000.00 無形資產(chǎn) 196727000.00 長期待攤費(fèi)用 65061300.00 遞延所得稅資產(chǎn) 41888200.00 其他非流動(dòng)資產(chǎn) 2000000.00 非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 1379900000.00 資產(chǎn)總計(jì) 7329900000.00 短期償債能力流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債2021：4410330000/1214310000=3.632

11、021： 5950000000/2419990000=2.5 速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債2021：2300971000/1214310000=1.892021：2562473000/2419990000=1.06從企業(yè)的速動(dòng)比率維持在1附近是比較正常的。從同仁堂的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率來看，短期償債能力比較好。但是2021年比2021年末的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都有所下降，說明企業(yè)的短期償債能力有所下降。長期償債能力 資產(chǎn)負(fù)債率 2021年 : 34.362021年：23.1 權(quán)益乘數(shù)2021年:1.522021年：1.3 負(fù)債股權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率2021年：0.522021年：0.3根據(jù)企業(yè)數(shù)據(jù)說明，2

12、021年的指標(biāo)都比2021年有所上升，說明企業(yè)的長期償債能力在不斷增強(qiáng)，企業(yè)的信譽(yù)在不斷增強(qiáng)，有利于企業(yè)融資。營運(yùn)能力總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2021年:0.732021年:0.91應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)：2021年：27.632021年：17.91存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)：2021年：333.642021年：271.7 從企業(yè)的營運(yùn)指標(biāo)來看，總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率在不斷增強(qiáng)，應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)天數(shù)減少，說明企業(yè)的營運(yùn)能力在不斷增強(qiáng)。盈利指標(biāo)預(yù)收款/營業(yè)收入2021年：0.052021年：0.07銷售現(xiàn)金流/營業(yè)收入2021年：0.912021年：0.9經(jīng)營現(xiàn)金流/營業(yè)收入2021年：0.132021年：0.09根據(jù)盈利指標(biāo)可以

13、看出，這三指標(biāo)變動(dòng)很小，說明企業(yè)的盈利能力根本保持穩(wěn)定，沒有大起大落。2021年杜邦分析2021年末 杜邦分析表經(jīng)營評述同行業(yè)比較2021年上半年，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐依舊緩慢，而國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速也開始放緩，消費(fèi)動(dòng)能受到一定程度影響。面對市場形勢的變化，公司圍繞董事會既定的五年開展戰(zhàn)略部署，堅(jiān)持拓展思路、創(chuàng)新開展，以品牌為依托,合理籌劃品種運(yùn)營模式，以市場需求為導(dǎo)向,統(tǒng)籌規(guī)劃經(jīng)營生產(chǎn)，以內(nèi)控建設(shè)為契機(jī),提升管理水平，嚴(yán)抓經(jīng)營質(zhì)量、資產(chǎn)質(zhì)量不放松。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入391,043.70萬元，營業(yè)利潤57,816.18萬元，歸屬于上市公司股東凈利潤30,727.26萬元，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額

14、60,983.97萬元，綜合毛利率為45.88%。同行業(yè)比較市場表現(xiàn) 有上述分析：同仁堂的營業(yè)收入增長率，凈利率都低于同行業(yè)的值，說明該企業(yè)獲利能力在同行業(yè)里相比照較低，。因此同仁堂公司應(yīng)加強(qiáng)企業(yè)的經(jīng)營管理，提高利潤的增長，是營業(yè)毛利率，營業(yè)利潤，凈利潤等指標(biāo)提高。同仁堂歷史悠久相比同行業(yè)卻略顯劣勢？1.品牌優(yōu)勢老字號2.核心技術(shù)優(yōu)勢3.企業(yè)文化、價(jià)值鏈優(yōu)勢劣勢1、生產(chǎn)現(xiàn)代化和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化程度低，尚無 法跨越中藥國際化的技術(shù)壁壘 2、人才短缺3、名貴藥材的禁用和短缺威脅1、國內(nèi)外中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)競爭日益劇烈 2、各國對中醫(yī)中藥的法律禁令，是中醫(yī)藥企業(yè)國際化過程中面臨的另一威脅 3、文化背景差異也制約著

15、中醫(yī)藥企業(yè)的國際化進(jìn)程 4、中藥知識產(chǎn)權(quán)面臨著威脅 5、技術(shù)性貿(mào)易壁壘是中醫(yī)藥國際化過程中的一大挑戰(zhàn)中國老字號的困惑老字號品牌距受眾市場漸行漸遠(yuǎn)老字號的品牌老化體制和政治束縛嚴(yán)重經(jīng)營管理理念落后，創(chuàng)新力度缺乏法律意識淡薄，劣幣驅(qū)逐良幣西方文化沖擊，中國文化嚴(yán)重流失如何浴火重生，再續(xù)百年輝煌？1、與時(shí)俱進(jìn)，圍著市場前行。中華老字號有著精湛的傳統(tǒng)工藝，不應(yīng)抱殘守缺，要使產(chǎn)品緊隨現(xiàn)代人的消費(fèi)觀而改變，要跟著市場的需求而變化。2、加強(qiáng)科學(xué)化的品牌管理。老字號的品牌主要憑借口頭傳播建立起來的，并沒有真正意義的科學(xué)管理。老字號應(yīng)建立起一套有效的品牌管理體系，認(rèn)真經(jīng)營其百年來的品牌資產(chǎn)與文化。沒有經(jīng)營的文化

16、，沒有傳承的文化是會被淘汰的。老字號在觀念，人才，方法，管理，運(yùn)營方面，都需大幅度的提高，才能扭轉(zhuǎn)困局。3、做好品牌創(chuàng)新。中華老字號都是一些老產(chǎn)品，新時(shí)代要有新的符合當(dāng)下消費(fèi)者需求的產(chǎn)品才行。不僅是產(chǎn)品，還要在品類上有所突破。在這方面，老字號應(yīng)加大創(chuàng)新力度，要敢于給老字號注入新鮮活力，以吸引主流消費(fèi)人群對傳統(tǒng)優(yōu)質(zhì)文化的認(rèn)同。4、加強(qiáng)品牌保護(hù)。從商標(biāo)保護(hù)到品牌保護(hù)，老字號還有一大段路要走，加強(qiáng)保護(hù)意識不僅是商標(biāo)層面的，還有品牌理念與戰(zhàn)略層面的5、運(yùn)用多種新媒介傳播品牌。多層次的多種多樣的傳播，是品牌保持較高市場認(rèn)知，贏得主流人群認(rèn)可的重要手段，不能因?yàn)樽约菏抢吓谱?，就認(rèn)為無需傳播?，F(xiàn)代社會是一個(gè)

17、相互交流的社會，不與消費(fèi)者進(jìn)行深度溝通，就會變成古董。分拆上市分拆上市 同仁堂分拆上市簡介 2021年10月31日，由同仁堂股份分拆控股的同仁堂科技開展股份簡稱同仁堂科技在香港創(chuàng)業(yè)板閃亮登場。中國資本市場1000多家公司中的分拆上市的第一股產(chǎn)生了。同仁堂選擇分拆上市戰(zhàn)略的原因同仁堂分拆上市的原因其中之一是分拆上市往往會給企業(yè)帶來“多贏的結(jié)果，主要有以下幾個(gè)好處：第一，有助于公司主業(yè)的突出第二，有助于公司法人治理結(jié)構(gòu)的完善 第三，有助于公司經(jīng)營業(yè)績的改善 第四，有助于開辟新的融資渠道 從同仁堂自身角度分析：同仁堂選擇分拆上市的戰(zhàn)略動(dòng)因1.傳統(tǒng)的中藥急需走現(xiàn)代化，國際化道路。 目前，我國中藥的國際

18、市場占有率缺乏5%，被日本、韓國的“漢方藥擠得難以立足。而作為中藥第一品牌的同仁堂來講，面對劇烈的國際市場競爭，同仁堂必須選擇將優(yōu)秀的傳統(tǒng)中藥產(chǎn)品打入國際主流市場，基于此，同仁堂科技應(yīng)運(yùn)而生。2. 分拆上市有助于原上市公司經(jīng)營業(yè)績的改善。 由于股票發(fā)行時(shí)通常是采用溢價(jià)發(fā)行的方式，上市公司作為發(fā)起人將享有這局部溢價(jià)所得，同時(shí)，經(jīng)過一定期限后，上市公司還可變現(xiàn)其分拆公司的局部股份。從而獲得資本增值收益。3.同仁堂科技將成為同仁堂股份公司新的利潤增長點(diǎn)。 同仁堂科技公司有三大塊業(yè)務(wù):傳統(tǒng)中藥的現(xiàn)代化改造、高科技生物制品的開發(fā)、中藥電子商務(wù)，這是上市募集資金額重點(diǎn)改造工程，分別投資2950萬、2960

19、萬、2990萬對新劑型車間、提取生產(chǎn)線、顆粒車間進(jìn)行改造。已經(jīng)在1999年底完成。2000年進(jìn)入全面收獲期，這些工程都進(jìn)過長時(shí)間籌備，都具有較高的成長性。 4.目前上市公司開展高科技業(yè)務(wù)已成為一種潮流。 同仁堂認(rèn)為，A股市場是一個(gè)主板市場，而主板市場的投資行為是以風(fēng)險(xiǎn)低、收益穩(wěn)定為特征的，而創(chuàng)業(yè)板市場是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的市場，將生物制藥工程放在同仁堂科技。用風(fēng)險(xiǎn)投資的資本開發(fā)高科技業(yè)務(wù)，既可以相對降低同仁堂A股股東的風(fēng)險(xiǎn)，又有望分享到高科技帶來的高回報(bào)。 5.分拆出讓股權(quán)，可以獲得大量的IPO現(xiàn)金，改善母公司的資產(chǎn)流動(dòng)性。 從1999年與2000年的主要會計(jì)數(shù)據(jù)比照可以看出，總資產(chǎn)，股東權(quán)益的增加是

20、由于本年度利潤增加及所屬子公司同仁堂科技開展在香港創(chuàng)業(yè)板發(fā)行股票所致。 6.提高了公司的增值能力，拓展了融資渠道，形成有效的經(jīng)營機(jī)制和資本優(yōu)勢，分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。 總之，同仁堂借助來自資本市場的資金支持，得益于企業(yè)機(jī)制、經(jīng)營理念和運(yùn)作模式的更新，同仁堂不僅具備組建同仁堂科技的實(shí)力，而且渴望由同仁堂科技在香港創(chuàng)業(yè)板的上市，贏得新的輝煌。從分拆出來的同仁堂科技來講：同仁堂選擇才分拆上市的原因：1、保障了A股股東的根本利益。2、吸引了境外投資者的投資，有利于提高募集資金及在融資的能力。3、在創(chuàng)業(yè)板上市，有利于同仁堂科技的快速開展，同時(shí)也會獲得有效的管理。同仁堂為何選擇香港創(chuàng)業(yè)板分拆上市 同仁堂科技選擇在香港創(chuàng)業(yè)板上市，和同仁堂母公司進(jìn)軍中藥現(xiàn)代化及生物制藥領(lǐng)域的整體戰(zhàn)略調(diào)整有關(guān)，香港歷來就是中藥海外流通的集散地，香港創(chuàng)業(yè)板的國際化和現(xiàn)代化定位正適應(yīng)從國際資本市場上獲得國際風(fēng)險(xiǎn)資金支持和國際標(biāo)準(zhǔn)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)的需要。如何躲避風(fēng)險(xiǎn)？分拆后，合理劃分經(jīng)營業(yè)務(wù)及產(chǎn)品沒有沿用舊的管理模式和經(jīng)營機(jī)制沒有動(dòng)搖母公司獨(dú)立上市的地位以科技含量科技奉獻(xiàn)率為標(biāo)準(zhǔn)，對A股公司及集團(tuán)的所有產(chǎn)品或業(yè)務(wù)進(jìn)行劃分