成人電大專(zhuān)科金融《財(cái)務(wù)管理》試題及答案

1、中央廣播電視大學(xué) 2009-2010 學(xué)年度第二學(xué)期“開(kāi)放專(zhuān)科”期末考試(半開(kāi)卷)財(cái)務(wù)管理試題一、單項(xiàng)選擇(在下列各題的備選答案中選擇一個(gè)正確的，并將其序號(hào)字母填入題后的括號(hào)里。每題 2 分計(jì) 20 分)股東財(cái)富最大化目標(biāo)的多元化和經(jīng)理追求的實(shí)際目標(biāo)之間總存有差異，其差異源自于( )A 股東地域上分散B 所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離C 經(jīng)理與股東年齡上的差異D 股東概念的模糊 TOC o 1-5 h z 當(dāng)利息在一年內(nèi)復(fù)利兩次時(shí)，其實(shí)際利率與名義利率之間的關(guān)系為 ( )。A. 實(shí)際利率等于名義利率B 實(shí)際利率大于名義利率C 實(shí)際利率小于名義利率D 兩者無(wú)顯著關(guān)系企業(yè)向銀行借人長(zhǎng)期款項(xiàng)，如若預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率

2、將上升，企業(yè)應(yīng)與銀行簽訂( ) 。A 有補(bǔ)償余額合同 B 固定利率合同C 浮動(dòng)利率合同 D 周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定某企業(yè)資本總額為 2000 萬(wàn)元，負(fù)債和權(quán)益籌資額的比例為 2:3 ，債務(wù)利率為12%，當(dāng)前銷(xiāo)售額1000 萬(wàn)元，息稅前利潤(rùn)為 200 萬(wàn)元，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為 ( )。A1.15B1.24C1.92D2 資本成本具有產(chǎn)品成本的某些屬性， 但它又不同于賬面成本， 通常它是一種 ( )。A預(yù)測(cè)成本B固定成本C變動(dòng)成本D實(shí)際成本投資決策的首要環(huán)節(jié)是( )。A確定投資要求的最低報(bào)酬率和確定資本成本的一般水平B估計(jì)投入項(xiàng)目的預(yù)期現(xiàn)金流量C估計(jì)預(yù)期投資風(fēng)險(xiǎn)D確定投資方案的收入現(xiàn)值與資本支出現(xiàn)值，通過(guò)比較

3、，決定放棄或采納投資方案某企業(yè)規(guī)定的信用條件為： “5/10 ， 2/20 ， n/30 一，一客戶(hù)從該企業(yè)購(gòu)人原價(jià)為 10000 元的原材料，并于第 15 天付款，該客戶(hù)實(shí)際支付的貨款是( ) 元。A 9500 B 9900C 10000 D 9800某啤酒廠(chǎng)商近年來(lái)收購(gòu)了多家啤酒企業(yè)，則該啤酒廠(chǎng)商此投資策略的主要目的為 TOC o 1-5 h z ( )。A. 進(jìn)行多元投資B 分散風(fēng)險(xiǎn)C 實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì) D 利用閑置資金9 在下列股利分配政策中，能保持股利與利潤(rùn)之間一定的比例關(guān)系，并體現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)投資與風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)等原則的是( )。A. 剩余股利政策B 固定股利政策C 固定股利支付率政策D 正常股

4、利加額外股利政策產(chǎn)權(quán)比率為3/4 ，則權(quán)益乘數(shù)為( )。A. 4/3 B 7/4C 7/3D 3/4二、多項(xiàng)選擇(在下列各題的備選答案中選擇2 至 5 個(gè)正確的并將其序號(hào)字母填入題后的括號(hào)里。多選、少選、錯(cuò)選均不得分。每題 2 分，計(jì) 20 分)關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的正確說(shuō)法有( )。A 風(fēng)險(xiǎn)總是一定時(shí)期內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)B 風(fēng)險(xiǎn)與不確定性是有區(qū)別的C 如果一項(xiàng)行動(dòng)只有一種肯定后果，稱(chēng)之為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)D 不確定性的風(fēng)險(xiǎn)更難預(yù)測(cè)E 風(fēng)險(xiǎn)可通過(guò)數(shù)學(xué)分析方法來(lái)計(jì)算 TOC o 1-5 h z 相對(duì)于股權(quán)資本籌資方式而言，長(zhǎng)期借款籌資的缺點(diǎn)主要有( )。A. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大B 籌資費(fèi)用較高C 籌資數(shù)額有限D(zhuǎn) 資本成本較高

5、E 籌資速度較慢融資租賃的租金總額一般包括( )。A 租賃手續(xù)費(fèi) B 運(yùn)輸費(fèi)C 利息 D 構(gòu)成固定資產(chǎn)價(jià)值的設(shè)備價(jià)款E 預(yù)計(jì)凈殘值關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，當(dāng)息稅前利潤(rùn)大于0 時(shí)，下列說(shuō)法正確的是( )。A. 在其他因素一定時(shí)，產(chǎn)銷(xiāo)量越小，經(jīng)營(yíng)杠桿越大B 在其他因素一定時(shí)，固定成本越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大C 當(dāng)固定成本趨近于0 時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿趨近于1D 當(dāng)固定成本等于邊際貢獻(xiàn)時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿趨近于OE 在其他因素一定時(shí)，產(chǎn)銷(xiāo)量越小，經(jīng)營(yíng)杠桿越小5固定資產(chǎn)投資決策應(yīng)考慮的主要因素有( )。A 項(xiàng)目的盈利性B 企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意愿和能力C 項(xiàng)目可持續(xù)發(fā)展的時(shí)間 D 可利用資本的成本和規(guī)模E 所投資的固定資產(chǎn)未來(lái)的折

6、舊政策凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，表明該投資項(xiàng)目 ()。A 各年利潤(rùn)小于0，不可行B .它的投資報(bào)酬率小于O,不可行C 它的投資報(bào)酬率沒(méi)有達(dá)到預(yù)定的貼現(xiàn)率，不可行D 它的現(xiàn)值指數(shù)小于1E 它的內(nèi)含報(bào)酬率小于投資者要求的必要報(bào)酬率經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型需要設(shè)立的假設(shè)條件有( )。A 需要訂貨時(shí)便可立即取得存貨，并能集中到貨B 不允許缺貨，即無(wú)缺貨成本C 儲(chǔ)存成本的高低與每次進(jìn)貨批量成正比D 需求量穩(wěn)定，存貨單價(jià)不變E 企業(yè)現(xiàn)金和存貨市場(chǎng)供應(yīng)充足決定證券組合投資風(fēng)險(xiǎn)大小的因素有( )。A 單個(gè)證券的風(fēng)險(xiǎn)程度B 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬C 各個(gè)證券收益間的相關(guān)程度D 市場(chǎng)利率E 國(guó)債利率下述股票市場(chǎng)信息中哪些會(huì)引起股票市盈率下降(

7、)。A 預(yù)期公司利潤(rùn)將減少B預(yù)期公司債務(wù)比重將提高C 預(yù)期將發(fā)生通貨膨脹D預(yù)期國(guó)家將提高利率E 預(yù)期公司利潤(rùn)將增加下列股利支付形式中，目前在我國(guó)公司實(shí)務(wù)中很少使用，但并非法律所禁止的有( )A 現(xiàn)金股利B財(cái)產(chǎn)股利C 負(fù)債股利D股票股利E 股票回購(gòu)三、判斷題(判斷下列說(shuō)法正確與否，正確的在題后的括號(hào)里劃，錯(cuò)誤的在題后的括號(hào)里劃“X -。每小題 1分，共10分) 如果某企業(yè)的永久性流動(dòng)資產(chǎn)、 部分固定資產(chǎn)投資等， 是由短期債務(wù)來(lái)籌資滿(mǎn)足的，則該企業(yè)所奉行的財(cái)務(wù)政策是激進(jìn)型融資政策。 ( ) 在其它條件相同情況下， 如果流動(dòng)比率大于1， 則意味著營(yíng)運(yùn)資本必然大于零。 ( )對(duì)于債務(wù)人來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期借款的

8、風(fēng)險(xiǎn)比短期借款的風(fēng)險(xiǎn)要大。 ( )股票價(jià)值是指當(dāng)期實(shí)際股利和資本利得之和所形成現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值。 ( )若企業(yè)某產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)狀況正處于盈虧臨界點(diǎn)，則表明該產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn)率等于零。（）.由于借款融資必須支付利息，而發(fā)行股票并不必然要求支付股利，因此，債務(wù)資本 TOC o 1-5 h z 成本相對(duì)要高于股票資本成本。（）.貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)被廣泛采用的根本原因，就在于它不需要考慮貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng) 險(xiǎn)因素。（）.在不考慮其他因素的情況下，如果某債券的實(shí)際發(fā)行價(jià)格等于其票面值，則可以推斷出該債券的票面利率應(yīng)等于該債券的市場(chǎng)必要收益率。（）.從指標(biāo)含義上可以看出，利息保障倍數(shù)既可以用于衡量公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也可用

9、于判 斷公司盈利狀況。（）.風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)等原則意味著，承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)都能得到其相應(yīng)的收益回報(bào)。（）四、計(jì)算題（每小題 15分，共30分）.甲公司本年銷(xiāo)貨額 100萬(wàn)元，稅后凈利12萬(wàn)元，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為 1.5,固定營(yíng)業(yè)成本為24萬(wàn)元，所得稅率40%要求計(jì)算總杠桿系數(shù)。.某公司發(fā)行總面額1000萬(wàn)元，票面利率為12%償還期限3年，發(fā)行費(fèi)率3%所得 稅率為33%勺債券，該債券發(fā)行價(jià)為1200萬(wàn)元。根據(jù)上述資料：簡(jiǎn)要計(jì)算該債券的資本成本率；如果所得稅降低到20%則這一因素將對(duì)債券資本成本產(chǎn)生何種影響？影響有多大？五、計(jì)算分析題（20分）某公司要進(jìn)行一項(xiàng)投資，投資期為 3年，每年年初投資 400萬(wàn)元，3

10、年共需投資1200 萬(wàn)元。第4-10年每年現(xiàn)金凈流量為 500萬(wàn)元。如果把投資期縮短為 2年，每年需投資700 萬(wàn)元，2年共投資1400萬(wàn)元，竣工后的項(xiàng)目壽命和每年現(xiàn)金凈流量不變，資本成本為20%假設(shè)壽命終結(jié)時(shí)無(wú)殘值，不用墊支營(yíng)運(yùn)資金。要求：試分析判斷應(yīng)否縮短投資期?PVIF(20%t3)= 0i 579PVIFA(2O%,2) = 1, 528PVIF(20%,2) = 0. 694PVIFA(2O,1O) = 4. 193PVIFd。. 1)=0. 833試卷代號(hào)：2038中央廣播電視大學(xué) 2009-2010學(xué)年度第二學(xué)期“開(kāi)放專(zhuān)科”期末考試（半開(kāi)卷） 財(cái)務(wù)管理試題答案及評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)一、單項(xiàng)選

11、擇（每題 2分，計(jì)20分）1. B2.B3.B4.C 5. A6. B7. D8. C9. C10.B二、多項(xiàng)選擇題（每小題2分，共20分）1. ABCDE 2.AC 3.ABCDE 4.ABC 5.ABCDCDE 7.ABDE 8.AC 9.ABCD 10. BCE三、判斷題（每小題 1分.共10分）.， 2.， 3.X 4.X 5.X6.x 7.x 8.，9.， 10. x四、計(jì)算題（每小題 15分，共30分）.解：稅前利潤(rùn) =120000- （1-4026）=200000（元）EBIT=稅前利潤(rùn)十利息=200000+IEBIT200000+ik 5 = 二1200000I=l00000（

12、元）EBIT= 300000邊際關(guān)系=300000+240000=540000 （元）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=540000 + 300000=1.8總杠桿系數(shù)=1.8 X l.5=2.7.解：(1)根據(jù)題意，可以用簡(jiǎn)單公式計(jì)算出該債券的資本成本率，即：債券資本成本率= (1000X12%) X (1-33%)1/口 200X(1-3%) TOC o 1-5 h z = 6.91%(7 分)(2)如果所得稅率下降到20%,將會(huì)使得該債券的成本率上升，新所得稅率下的債券成本 率可計(jì)算為：漬券成本率= (1000X12%)X(l-20%)/1200X(l-3%)= 8.25%(8 分)五、計(jì)算分析題(20分)解：(D正常投資期的凈現(xiàn)值：(10分)NPV =-400-400XPVIFAWs.2 + 500XPVIFA2oh.ioXPVIF20h.3=-400-400 X 1. 528 + 500 X 4.