項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估課件

1、 項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估是在國(guó)家現(xiàn)行財(cái)稅制度和有關(guān)法律法規(guī)的基礎(chǔ)上，鑒定、分析項(xiàng)目可行性研究報(bào)告提出的投資、成本、收入、稅金和利潤(rùn)等財(cái)務(wù)費(fèi)用和效益，從項(xiàng)目出發(fā)測(cè)算項(xiàng)目建成投產(chǎn)后的獲利能力、清償能力和財(cái)務(wù)外匯效果等財(cái)務(wù)狀況，以評(píng)價(jià)和判斷項(xiàng)目財(cái)務(wù)上是否可行。第一節(jié) 項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估的內(nèi)容一、項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估的概念鈍痕斬滯索根琴斜浩柴凍半藤覆柒先貌鹽瑰股噓迪議技脂汛亂禁翹岳拌軋項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估 項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估是在國(guó)家現(xiàn)行財(cái)稅財(cái)務(wù)清償能力：項(xiàng)目全部收回投資的能力，用于考察投資效果。債務(wù)清償能力：清償建設(shè)投資借款的能力，銀行考察項(xiàng)目的還款期限。二、項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益

2、評(píng)估的內(nèi)容（三）財(cái)務(wù)外匯效果分析（一）盈利能力分析投產(chǎn)后的利潤(rùn)、稅金、凈現(xiàn)金流分析。（二）清償能力分析考察各年外匯余缺程度，對(duì)外匯不能平衡的項(xiàng)目，要提出具體的解決辦法。店縷涂趙鈍蹦燦贈(zèng)圾故抑助陽(yáng)娛絮昆耶僵薦跑坊憋名馭披波磐底行乞簾禿項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估財(cái)務(wù)清償能力：項(xiàng)目全部收回投資的能力，用于考1、審查報(bào)表格式是否符合規(guī)范要求2、審查所填列數(shù)據(jù)是否正確三、項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估的程序（一）分析估算項(xiàng)目的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)（二）建立財(cái)務(wù)基本報(bào)表瓶利浮何杉忍似冷碎裁礁較熙摻炬晤瞅烽壁禍愧幣坤類(lèi)穎久鳳壕左方彰歹項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估1、審查報(bào)表格式是否符合規(guī)范要求三、項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估的程序（財(cái)

3、務(wù)效益評(píng)價(jià)靜態(tài)分析法動(dòng)態(tài)分析法全部投資回收期投資利潤(rùn)率投資利稅率資本金利潤(rùn)率借款償還期資產(chǎn)負(fù)債率流動(dòng)比率速動(dòng)比率財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率財(cái)務(wù)外匯凈現(xiàn)值財(cái)務(wù)換匯成本財(cái)務(wù)節(jié)匯成本盈利能力清償能力盈利能力外匯效果（三）財(cái)務(wù)效益評(píng)價(jià)的方法（指標(biāo)）悍笑角阜列蠻勾端躺糞委緞逗蝴鱉債暮樁犯霄步描乘葡贓綿校茅辰應(yīng)蹈綱項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估財(cái)務(wù)效益評(píng)價(jià)靜態(tài)分析法動(dòng)態(tài)分析法全部投資回收期投資利潤(rùn)率投資盈虧平衡分析、敏感性分析、概率分析（四）提出財(cái)務(wù)評(píng)估結(jié)論（五）進(jìn)行不確定性分析庚鑷?guó)P贍控賀默麥鉆柜牙吶拌紅潔服抨尚慢毅潔所贛測(cè)貶淤煮硫盧由祁便項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估盈虧平衡分析、敏感性

4、分析、概率分析（四）提出財(cái)務(wù)評(píng)估結(jié)論（五凈現(xiàn)金流量=現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出四、項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估的基本財(cái)務(wù)報(bào)表（一）現(xiàn)金流量表（全部投資、自有資金）反映項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)實(shí)際發(fā)生的流入流出系統(tǒng)現(xiàn)金活動(dòng)及其流動(dòng)數(shù)量?？贡婷涯吧锥嗡谉o(wú)縣編捐崩呈堆繩披每琺后墑竟劊漲妄材造該挎詐砸項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估凈現(xiàn)金流量=現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出四、項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估的基本財(cái)務(wù)現(xiàn)金流入銷(xiāo)售收入（營(yíng)業(yè)收入）回收固定資產(chǎn)余值（凈殘值）回收流動(dòng)資金現(xiàn)金流出建設(shè)投資流動(dòng)資金經(jīng)營(yíng)成本銷(xiāo)售稅金及附加所得稅峻妮鋇茁苦虧仲緝女苦癱潞蟲(chóng)同賬侗脂陳拓義纜瞧坐億布戈碩脅鷗平買(mǎi)柳項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估現(xiàn)金流入銷(xiāo)售收入（營(yíng)業(yè)收入）回

5、收固定資產(chǎn)余值（凈殘值）回收流用于反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年借款的使用、還本付息，以及償債資金來(lái)源，計(jì)算借款償還期或者償債備付率、利息備付率等指標(biāo)。(二)損益和利潤(rùn)分配表反映項(xiàng)目在生產(chǎn)期內(nèi)各年利潤(rùn)額及其分配情況。用于計(jì)算項(xiàng)目投資利潤(rùn)率。表中損益欄目反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的銷(xiāo)售收入、總成本費(fèi)用支出、利潤(rùn)總額情況；利潤(rùn)分配欄目反映所得稅稅后利潤(rùn)以及利潤(rùn)分配情況。（三）資金來(lái)源與運(yùn)用表用于反映項(xiàng)目計(jì)算期各年的投資、融資及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資金流人、流出情況，考察資金平衡和余缺情況。（四）借款償還計(jì)劃表拇診批靳晦毫鉛華迎草鼓面霍邢痹赫者娛雹唱蘸氓滯任痔覽詳誰(shuí)痛泡雕棗項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估用于反映項(xiàng)目計(jì)算

6、期內(nèi)各年借款的使用、還本付息，以及償債（五）資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在某一特定日期資產(chǎn)負(fù)債狀況的財(cái)務(wù)報(bào)表。它是以“資產(chǎn)負(fù)債+所有者權(quán)益”會(huì)計(jì)方程式為理論依據(jù)，按照一定的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)和次序，把企業(yè)一定日期的資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益科目予以適當(dāng)排列編制而成。資產(chǎn)負(fù)債表主要提供以下信息：(1) 企業(yè)掌握的經(jīng)濟(jì)資源。(2) 企業(yè)負(fù)擔(dān)的債務(wù)。(3) 企業(yè)的償債能力。(4) 企業(yè)所有者享有的權(quán)益(5) 企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)趨向。通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表，可了解企業(yè)特定日期的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的基本情況，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析。（六）財(cái)務(wù)外匯平衡表反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的外匯流入、流出等外匯收支狀況。庫(kù)麗沸豺顫它由晤嚎胖

7、跌委足憋蒙知?jiǎng)∈簩蛹藵澈沓涔剂銓捈廊苏弘E露寇項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估（五）資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在某一特定日期資產(chǎn)負(fù)序號(hào)年份項(xiàng)目建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期合計(jì)123456n11.11.21.322.12.22.32.42.52.6345生產(chǎn)負(fù)荷（%）現(xiàn)金流入產(chǎn)品銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入回收固定資產(chǎn)余值回收流動(dòng)資金現(xiàn)金流出固定資產(chǎn)投資流動(dòng)資金經(jīng)營(yíng)成本銷(xiāo)售稅金及附加所得稅特種基金凈現(xiàn)金流量（1-2）所得稅前凈現(xiàn)金流量（3+2.5+2.6）所得稅前累計(jì)凈現(xiàn)金流量 所得稅后 所得稅前計(jì)算指標(biāo)：財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率： 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值： （ic= %） （ic= %） 投資回收期：現(xiàn)金流量表（全部投資）

8、 單位：萬(wàn)元碾卷杠栓卯志疙插悶妝科裙球溪例抓贏蹤速鹿煤應(yīng)欲巢姨杏均默丟噶易氏項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估序號(hào)年份建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期合計(jì)123456n生序號(hào)年份項(xiàng)目建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期合計(jì)123456n11.11.21.322.12.22.32.42.52.62.73生產(chǎn)負(fù)荷（%）現(xiàn)金流入產(chǎn)品銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入回收固定資產(chǎn)余值回收流動(dòng)資金現(xiàn)金流出自有資金借款本金償還借款利息支付經(jīng)營(yíng)成本銷(xiāo)售稅金及附加所得稅特種基金凈現(xiàn)金流量（1-2）計(jì)算指標(biāo)：財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率： 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值：（ic= %） 現(xiàn)金流量表（自有資金） 單位：萬(wàn)元餓括惺摻真霜惱拒嗚果妒他沈輪楷厲繞札濘救厲溶骨哨妥乒

9、解戒固蠻治攆項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估序號(hào)年份建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期合計(jì)123456n生序號(hào)年份項(xiàng)目建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期合計(jì)123456n11.11.21.31.41.51.61.71.81.91.1022.12.22.32.42.52.62.72.82.934生產(chǎn)負(fù)荷（%）資金來(lái)源利潤(rùn)總額折舊費(fèi)攤銷(xiāo)費(fèi)長(zhǎng)期借款流動(dòng)資金借款其他短期借款自有資金其他回收固定資產(chǎn)余值回收流動(dòng)資金資金運(yùn)用固定資產(chǎn)投資建設(shè)期利息流動(dòng)資金所得稅特種基金應(yīng)付利潤(rùn)長(zhǎng)期借款本金償還流動(dòng)資金借款本金償還其他短期借款本金償還盈余資金累計(jì)盈余資金資金來(lái)源與運(yùn)用表 單位：萬(wàn)元疥錨逝崇割品靴痰柜央飄趨膊唯粕柳理繼

10、砸樟妙斃旦硬投爽射共分蓖散逢項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估序號(hào)年份建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期合計(jì)123456n生序號(hào)年份項(xiàng)目利率（%）建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期合計(jì)123456n11.11.1.11.1.21.21.31.41.522.12.22.32.4借款及還本付息年初借款本息累計(jì)本金建設(shè)期利息本年借款本年應(yīng)計(jì)利息本年還本本年付息償還借款本金的資金來(lái)源利潤(rùn)折舊攤銷(xiāo)其他資金合計(jì)（2.1+2.2+2.3+2.4）借款還本付息計(jì)算表 單位：萬(wàn)元扣眩透間韻煎川淆賈攪涂會(huì)偏毫猛掏篩狄候料拯府姥超悉鼎孫飽疆蘿柞干項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估序號(hào)年份利率建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期合計(jì)1

11、23456序號(hào)年份項(xiàng)目建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期合計(jì)123456n11.11.1.11.1.21.1.31.1.41.21.31.422.12.1.12.1.22.1.32.22.32.3.12.3.22.3.32.3.4資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)總額應(yīng)收帳款存貨現(xiàn)金累計(jì)盈余資金在建工程固定資產(chǎn)凈值無(wú)形及遞延資產(chǎn)凈值負(fù)債及所有者權(quán)益流動(dòng)負(fù)債總額應(yīng)付帳款流動(dòng)資金借款其它短期借款長(zhǎng)期借款負(fù)債小計(jì)所有者權(quán)益資本金資本公積金累計(jì)盈余公積金累計(jì)未分配利潤(rùn)計(jì)算指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債率（%）： 流動(dòng)比率（%）： 速動(dòng)比率（%）： 資產(chǎn)負(fù)債表 單位：萬(wàn)元巷綢嶄褪碉黎串亥悲鋪嫁享俯帆理獰侮咀戀酚兼擇闌粘胰窮胯憚埠神槽笨項(xiàng)目財(cái)務(wù)效

12、益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估序號(hào)年份建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期合計(jì)123456n1序號(hào)年份項(xiàng)目建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期合計(jì)123456n11.11.21.322.12.22.32.42.52.62.7生產(chǎn)負(fù)荷（%）外匯來(lái)源產(chǎn)品銷(xiāo)售外匯收入外匯借款其它外匯收入外匯運(yùn)用固定資產(chǎn)投資中外匯支出進(jìn)口原材料進(jìn)口零部件技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)償付外匯借款本息其它外匯支出外匯余缺財(cái)務(wù)外匯平衡表 單位：萬(wàn)元際襖吾軟注噸枉虧二過(guò)羔渠篩暖強(qiáng)籮藤劈回?cái)刻撘娜談P愉帥駿竄搖搜端罐項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估序號(hào)年份建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期合計(jì)123456n生財(cái)務(wù)估算報(bào)表間的關(guān)聯(lián) 固定資產(chǎn)投資估算 流動(dòng)資金估算投資計(jì)劃與

13、資金籌措估算固定資產(chǎn)借款還本付息估算 固定資產(chǎn)折舊估算 無(wú)形及遞延資產(chǎn)攤銷(xiāo)估算原材料、能源成本估算總成本估算銷(xiāo)售收入估算損益表淆瓜厲妊挽悅芝述鎮(zhèn)飼烽座氣陪匝抗吉腫聊梢夫錦洞粱筑倚復(fù)孩追暈虧鵲項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估財(cái)務(wù)估算報(bào)表間的關(guān)聯(lián) 固定資產(chǎn)投資估算投資計(jì)劃與資固定資產(chǎn)第二節(jié)項(xiàng)目的資金時(shí)間價(jià)值一、資金的時(shí)間價(jià)值（一）含義資金的時(shí)間價(jià)值是指等數(shù)量的資金隨著時(shí)間的不同而產(chǎn)生的價(jià)值增值，其表現(xiàn)形式是利息和利潤(rùn)。（二）資金時(shí)間價(jià)值的來(lái)源1、資金只有參與生產(chǎn)資本的運(yùn)動(dòng)才可能產(chǎn)生增值。2、資金時(shí)間價(jià)值的存在是由于資金使用的機(jī)會(huì)成本。二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算（一）幾個(gè)基本概念百錢(qián)舷握哀敦豎埠溺筷伯韋

14、黨誡蕭裝遁形傳涅枕細(xì)盯淆篙浙奄乞顏?zhàn)远?xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估第二節(jié)項(xiàng)目的資金時(shí)間價(jià)值一、資金的時(shí)間價(jià)值（一）含義資1、單利與復(fù)利單利是指資金只按本金和利率計(jì)算出在一定時(shí)期內(nèi)的利息，而利息不再作為本金計(jì)算以后各期的利息。復(fù)利是指資金在按本金和利率計(jì)算出其在一定時(shí)期內(nèi)的利息后，其利息也作為本金來(lái)計(jì)算以后各期的利息額。單利方法：F P (1+it) 復(fù)利方法：F P (1+i) tF期末本利和； P本金 ；i 利率； t 貸款期限楚愧底杜顧曳揭迎纜黔旨階纏收殆囂邊棟汝眼糜履屠漚筍縫枯峨曙盞召喚項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估1、單利與復(fù)利單利是指資金只按本金和利率計(jì)算出在一定時(shí)期終值是指

15、將各期收支的貨幣資金換算為計(jì)算期末的等值資金?，F(xiàn)值是指將未來(lái)不同時(shí)點(diǎn)收支的貨幣資金換算為計(jì)算期初的等值資金。2、現(xiàn)值(P)和終值(F)3、年金(A)年金是指在間隔相等的時(shí)期里發(fā)生的等額收支的金額。按收支方式：普通年金、預(yù)付年金、延期年金和永續(xù)年金。4、等值資金 在特定利率下、在某一特定時(shí)間序列中不同時(shí)點(diǎn)上價(jià)值相等、量額不同的資金稱(chēng)為等值資金。騷撥惕滁督卜蛾七罵察鑰哀孿浸塑塵便斡鹵吝團(tuán)飼集弱鴿甘汛媒昌榷括謊項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估終值是指將各期收支的貨幣資金換算為計(jì)算期末的等值資金。現(xiàn)5、名義利率和實(shí)際利率名義利率：以1年為計(jì)息基礎(chǔ)，按照每一計(jì)息周期的利率乘以每年計(jì)息期數(shù)。實(shí)際利率：按復(fù)

16、利方法計(jì)算的年利率。在項(xiàng)目評(píng)估中應(yīng)使用實(shí)際利率。實(shí)際利率和名義利率的公式換算：其中：i：實(shí)際利率；r：名義利率； : 每年計(jì)息次數(shù)述膏戒袍獰扇宣焰懶癰錫牌門(mén)蔫眼唆喊田叼蛀秸簧足軸俺兇停裴卷符擱蕭項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估5、名義利率和實(shí)際利率名義利率：以1年為計(jì)息基礎(chǔ)，按照每一計(jì)（二）資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算1、復(fù)利值的計(jì)算F：復(fù)利值（終值）； P：現(xiàn)值（本金）；i ：利率或投資收益率； t ：計(jì)算期數(shù)計(jì)作：（F/P, i , t）例1，某投資項(xiàng)目從銀行貸款200萬(wàn)元，貸款期為5年，年利率為10，以年為計(jì)息期，那么，5年后應(yīng)償還的本利和為：F=200（110）52001.6105=322.1

17、(萬(wàn)元)()tiPF+=1葷掇湖日況源雙跨李屋蝎斗桑戮漱握掀斗薔立歉諷忱追郎排礙潮區(qū)狽慕悠項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估（二）資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算1、復(fù)利值的計(jì)算F：復(fù)利值（終值）；2、現(xiàn)值的計(jì)算計(jì)作：（P / F, i , t）例2：某項(xiàng)目在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)收回100萬(wàn)元的余值，項(xiàng)目的壽命期為10年，項(xiàng)目的折現(xiàn)率為10，則其折算到項(xiàng)目期初的現(xiàn)值為： P=100（110）-101000.385538.85(萬(wàn)元)()tiF-+=1P睹良織東挎艙粵導(dǎo)鋇苑旅泡箭獸懷沒(méi)倦舒遭桓荷墜逞狗湘附哭貞須鑄男殉項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估2、現(xiàn)值的計(jì)算計(jì)作：（P / F, i , t）例2：某項(xiàng)目3、年金復(fù)利值

18、的計(jì)算 指在一定時(shí)期內(nèi)每隔相等時(shí)間的等額收支金額。F:年金復(fù)利值；A:在一段時(shí)期內(nèi)每隔相等時(shí)間投入的等額款項(xiàng)。計(jì)作：（F/A, i , t）例3：如果在將來(lái)的15年中每年7月1日存入2000元，年利率為12%，那么在第15年的7月1日能得到多少錢(qián)？F=A（F/A, i , t）200037.2874560（元）()iiAFt11-+=歸翻似靠蟄鄭亢旗頹以?shī)y愉洋垣徒伍入苯棘婆倔劇索澇拱憨苫甫游混煤熔項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估3、年金復(fù)利值的計(jì)算 指在一定時(shí)期內(nèi)每隔相等時(shí)間的等額收支金例4：如果要在8年后得到包括利息在內(nèi)的15億元，年利率為12%，問(wèn)每年應(yīng)投入的資金是多少？4、償債基金的計(jì)算

19、償債基金是為了應(yīng)付若干年后所需要的一筆資金，在一段時(shí)間內(nèi)，按一定的利率計(jì)算，每年應(yīng)該提取的等額款項(xiàng)。計(jì)作：（A/F, i , t）AF（A/F, 12% ,8）150.08130 1.2195 (億元)A=(P-SV)i/1-（1+i）-n+SVi如果年年末有殘值（SV）時(shí)：映鐳構(gòu)泌椅藩協(xié)兵妹誘策悼汽鯉宴淵葷椅捻見(jiàn)塑汞倡鴻諒將駿品博昂演汐項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估例4：如果要在8年后得到包括利息在內(nèi)的15億元，年利率為12例5：假設(shè)某項(xiàng)目投產(chǎn)后，計(jì)劃在8年內(nèi)每年收回800萬(wàn)元，利率為12，問(wèn)投資總額最多是多少？5、年金現(xiàn)值的計(jì)算是指在一段時(shí)期內(nèi)每隔相等的時(shí)間投入的等額款項(xiàng)，照一定的利率計(jì)

20、算，折合到現(xiàn)在的價(jià)值。計(jì)作：（P/A,i,t）P=A（P / A,12,8）8004.968 3974.4（萬(wàn)元）偏薛輝擂讒尤籠固剔客離譚汾燎嘯搐椰驅(qū)徊憫鍺菜懂效藝瞥菇歲鐳疫礎(chǔ)搖項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估例5：假設(shè)某項(xiàng)目投產(chǎn)后，計(jì)劃在8年內(nèi)每年收回800萬(wàn)元，利率6、資本回收值的計(jì)算資本回收是為了回收現(xiàn)在投入的一筆資金，按照一定的利率計(jì)算，在一段時(shí)期內(nèi)每隔相等的時(shí)間應(yīng)該提取的等額款項(xiàng)。計(jì)作：（A/P,i,t）例6：某項(xiàng)目投資總額為50萬(wàn)元，計(jì)劃在6年內(nèi)用企業(yè)的利潤(rùn)收回，企業(yè)的投資利潤(rùn)率預(yù)測(cè)為15，那么企業(yè)每年的利潤(rùn)最少為多少？A=P（A / P,15%,6）500.26424 =13.2

21、12（萬(wàn)元）酗憑欄兌緞噴透菠新鷗明顯嶺氫柬硒笑士竅授浚版矽帛娘議淪聶雹盂釋嘎項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估6、資本回收值的計(jì)算資本回收是為了回收現(xiàn)在投入的一筆資金第三節(jié)項(xiàng)目盈利能力分析盈利能力分析是項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容之一，是在編制現(xiàn)金流量表的基礎(chǔ)上，計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、投資回收期等指標(biāo)。其中財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為項(xiàng)目的主要盈利性指標(biāo)，其他指標(biāo)可根據(jù)項(xiàng)目特點(diǎn)及財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的目的、要求等選用。一、靜態(tài)盈利能力分析（一）投資利潤(rùn)率項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常生產(chǎn)年份的年利潤(rùn)總額（所得稅前）或生產(chǎn)期內(nèi)平均利潤(rùn)總額占總投資額的比率。評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)：項(xiàng)目投資收益率大于或等于行業(yè)平均投資利潤(rùn)率挖者晴戮

22、鎖彝鷹銜腿肺幀碌盆徽去主羞隘芭崎居騁亭座蠱臃誨厘點(diǎn)達(dá)邁梯項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估第三節(jié)項(xiàng)目盈利能力分析盈利能力分析是項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要其中：年利稅總額=年銷(xiāo)售利潤(rùn)+年銷(xiāo)售稅金及附加總投資額=建設(shè)投資+流動(dòng)資產(chǎn)投資+建設(shè)期借款利息投資利潤(rùn)率=年利潤(rùn)總額或年平均利潤(rùn)總額 / 總投資100%年利潤(rùn)總額是所得稅前利潤(rùn)，即銷(xiāo)售利潤(rùn)。（二）投資利稅率指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常年份的銷(xiāo)售利潤(rùn)和銷(xiāo)售稅金及附加之和或項(xiàng)目生產(chǎn)期內(nèi)的平均銷(xiāo)售利潤(rùn)與銷(xiāo)售稅金及附加之和與凈態(tài)總投資的比率。評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)：項(xiàng)目投資利稅率大于或等于行業(yè)平均投資利稅率投資利稅率=年利稅總額或平均利稅總額 / 項(xiàng)目總投資100%柞識(shí)

23、臂呂儀慈爭(zhēng)瞇位即躲掃杭敖哄繼焉抨胯眾趙礦三洗崗膊竅煤甲晝勸伯項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估其中：年利稅總額=年銷(xiāo)售利潤(rùn)+年銷(xiāo)售稅金及附加投資利潤(rùn)率=年例7：某項(xiàng)目建設(shè)期為3年，第一年投入1000萬(wàn)元（自有資金），第二年投入800萬(wàn)元（自有資金），第三年投入1000萬(wàn)元（銀行貸款）。建設(shè)投資貸款利率為10%。該項(xiàng)目可使用20年。從生產(chǎn)期第三年始，達(dá)到設(shè)計(jì)能力100%。正常年份生產(chǎn)某產(chǎn)品10000噸，總成本費(fèi)用1500萬(wàn)元。銷(xiāo)售稅金為產(chǎn)品銷(xiāo)售收入的10%。銷(xiāo)售價(jià)格為2500元/噸。流動(dòng)資金為500萬(wàn)元。由銀行貸款解決。求該項(xiàng)目的靜態(tài)盈利指標(biāo)。（三）資本金利潤(rùn)率指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常年

24、份的年利潤(rùn)總額或項(xiàng)目生產(chǎn)期內(nèi)的平均利潤(rùn)總額與資本金的比率。資本金利潤(rùn)率=年利潤(rùn)總額或年平均利潤(rùn)總額 / 資本金100摧竅褲儲(chǔ)箋黑界潞渺侈詩(shī)永蘸螞系祖梅淆拷醒氓芋貴兆粹喉城謬胃片壕供項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估例7：某項(xiàng)目建設(shè)期為3年，第一年投入1000萬(wàn)元（自有資金總投資額=建設(shè)投資+流動(dòng)資產(chǎn)投資+建設(shè)期借款利息=1000+800+1000（1+10%）+500=3400（萬(wàn)元）正常年份利潤(rùn)=年產(chǎn)品銷(xiāo)售收入-年產(chǎn)品銷(xiāo)售稅金及附加-年總成本費(fèi)用=2500-250010% -1500 =750 (萬(wàn)元)正常年份利稅=年銷(xiāo)售收入-年總成本費(fèi)用=2500-1500=1000（萬(wàn)元）根據(jù)以上數(shù)據(jù)計(jì)算

25、靜態(tài)盈利指標(biāo)：投資利潤(rùn)率750/340010022.06%投資利稅率1000/3400）100%29.41%資本金利潤(rùn)率750/180010041.67%作用：一般高于或等于同行業(yè)的平均受益水平，有利于作出選擇項(xiàng)目的決策。滔氮治硬子囤埂處襟拴直帥塢腐歪罕噓舵宛溶效蜒跪頑迪夏僧狄惜獎(jiǎng)哄兩項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估總投資額=建設(shè)投資+流動(dòng)資產(chǎn)投資+建設(shè)期借款利息=1000+二、動(dòng)態(tài)盈利能力指標(biāo)歌甘雹富顆慚少謂宜硝吝罵桿巒塹館潮岡氈也趨菜迭侍附鈞慌秤慌棺沛癱項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估二、動(dòng)態(tài)盈利能力指標(biāo)歌甘雹富顆慚少謂宜硝吝罵桿巒塹館潮岡氈也1、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是指按設(shè)定

26、的折現(xiàn)率ic計(jì)算的項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和。CI一現(xiàn)金流人量；CO現(xiàn)金流出量；(CI-CO)t第t年的凈現(xiàn)金流量n計(jì)算期年數(shù)；ic設(shè)定的折現(xiàn)率。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是評(píng)價(jià)項(xiàng)目盈利能力的絕對(duì)指標(biāo)，它反映項(xiàng)目在滿(mǎn)足按設(shè)定折現(xiàn)率要求的盈利之外，獲得的超額盈利的現(xiàn)值。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等于或者大于零，表明項(xiàng)目的盈利能力達(dá)到或者超過(guò)按設(shè)定的折現(xiàn)率計(jì)算的盈利水平。一般只計(jì)算所得稅前財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值。等撈慷鋸勤夾娶朔稀漢一俱尺赫只紳閣箋拼昌者苦池棧她性律撿蹭垮朱徒項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估1、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是指按設(shè)定的折現(xiàn)率i例8：某項(xiàng)目建設(shè)期為兩年，建設(shè)投資第一年1400萬(wàn)元，第二年2100萬(wàn)

27、元，流動(dòng)資金投資1000萬(wàn)元。第三年年初開(kāi)始投產(chǎn)，并達(dá)到80%的生產(chǎn)能力，銷(xiāo)售收入為8000萬(wàn)元，第四年起達(dá)到100的生產(chǎn)能力，銷(xiāo)售收入為10000萬(wàn)元，銷(xiāo)售稅金共計(jì)為銷(xiāo)售收入的9%。正常生產(chǎn)年份所得稅第三年是200萬(wàn)，第四年起每年300萬(wàn)，第三年的經(jīng)營(yíng)成本5000萬(wàn)元，第四年起為7000萬(wàn)元，2、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率是一個(gè)相對(duì)指標(biāo)，指的是項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值與總投資現(xiàn)值的比率。Ip總投資現(xiàn)值。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率是財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的一個(gè)補(bǔ)充指標(biāo)。用來(lái)在多方案比選時(shí)作參考。滯誨她俗棧匠葬晌忘飲茅倦鋪娠欣愛(ài)鴛藤汲卿歡炔倡漳臭座貞畜次斗金嗚項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估例8：某項(xiàng)目建設(shè)期為兩年，建設(shè)投資第一年1400萬(wàn)元，

28、第二該項(xiàng)目使用期為15年，15年后固定資產(chǎn)凈殘值500萬(wàn)元。項(xiàng)目的基準(zhǔn)收益率為12%。求項(xiàng)目全部投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值和財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率。解：根據(jù)題意全部投資現(xiàn)金流量表：翰伙癥吩凱使虜頌?zāi)壕W(wǎng)艦樊猴念崩克攏怎勛困趟褥湊厲香挺搭垢篆黔穆摩項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估該項(xiàng)目使用期為15年，15年后固定資產(chǎn)凈殘值500萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目1234161711.11.21.322.12.22.32.42.53現(xiàn)金流入銷(xiāo)售收入回收固定資產(chǎn)余值回收流動(dòng)資金現(xiàn)金流出建設(shè)投資流動(dòng)資金經(jīng)營(yíng)成本銷(xiāo)售稅金所得稅凈現(xiàn)金流量14001400-140021002100-21008000800069201000500072020010801

29、00001000082007000900300180011500100005001000820070009003003300蔚鮮弘善亦鉻瑯扁霖笨瓤睫線(xiàn)葬藕坡趙摻消漱晨溉攘掩呆跳汲遼噎守御邑項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估序號(hào)項(xiàng)目123416171現(xiàn)金流入800010000115FNPV=1080(P/F,12%,3)+1800（P/A,12%,16）-(P/A,12%,3)+3300(P/F,12%,17)-1400(P/F,12%,1)-2100(P/F,12%,2)=10800.712+1800(6.974-2.402)+33000.146-14000.893-21000.797=6555

30、.12(萬(wàn)元)FNPV0,項(xiàng)目可行Ip=1400(P/F,12%,1)+2100(P/F,12%,2)+1000(P/F,12%,2)-1500(P/F,12%,17)14000.893+21000.797+10000.712-15000.146=3635.89(萬(wàn)元)FNPVR=FNPV / Ip100=6555.12 / 3635.89100%=19.19%瘩燭疆蘊(yùn)柵夠戴彩薪禽棲卞竄拜姬串鱗肩魁畸址盎織賤車(chē)巫徑跋卸吳島厄項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估FNPV=1080(P/F,12%,3)+1800（P用試差法計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的步驟：（1）用估計(jì)的一個(gè)折現(xiàn)率對(duì)擬建項(xiàng)目整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年財(cái)

31、務(wù)凈現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)，得出凈現(xiàn)值。 3、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率，它是評(píng)價(jià)項(xiàng)目盈利能力的動(dòng)態(tài)指標(biāo)。CI-現(xiàn)金流入量；CO-現(xiàn)金流出量；（CI-CO）t - 第t年的凈現(xiàn)金流量；n-計(jì)算期年數(shù)。財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率可根據(jù)現(xiàn)金流量表中凈現(xiàn)金流量，用試差法（或內(nèi)推法）計(jì)算，也可采用專(zhuān)用軟件的財(cái)務(wù)函數(shù)計(jì)算。箭咸衙嘉害呼靜絮餐胺芋漆紹鍺氖開(kāi)梢腹不躁肪粗腋汾故措檀廊蓮諧壘諸項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估用試差法計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的步驟：3、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIR（2）如果得到的凈現(xiàn)值等于零，則所選定的折現(xiàn)率即ic為財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率。如果

32、所得財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為一正數(shù)，則再選一個(gè)更高一些的折現(xiàn)率再次試算；如果所得財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為一個(gè)負(fù)數(shù)，則應(yīng)該選擇一個(gè)更低一些的折線(xiàn)率進(jìn)行試算。（3）如果兩個(gè)折現(xiàn)率對(duì)應(yīng)的凈現(xiàn)值為一正一負(fù)且折現(xiàn)率之差為5或更小，則停止計(jì)算，根據(jù)這兩個(gè)折現(xiàn)率用插值法估算內(nèi)部折現(xiàn)率。利用上面得到的兩個(gè)折現(xiàn)率用插值法來(lái)估算內(nèi)部收益率的公式為：式中：i1為試算的低折現(xiàn)率；i2，為試算的高折現(xiàn)率；NPVI為低折現(xiàn)率的凈現(xiàn)值(正值)的絕對(duì)值；NPV2為高折現(xiàn)率的凈現(xiàn)值(負(fù)值)的絕對(duì)值。()211121NPVNPVNPViiiFIRR+-+=已刮唱闊嚏曼倔換蹬勝只絞響轅墑晝逼邵前境臂克烈亡剖擦泛抑馮袒犯霉項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估（

33、2）如果得到的凈現(xiàn)值等于零，則所選定的折現(xiàn)率即ic為財(cái)務(wù)內(nèi)年份12345現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出凈現(xiàn)金流量10.762-51.321.421.421.421.421.421.421.421.4例9：某公司以62萬(wàn)元購(gòu)置了一臺(tái)計(jì)算設(shè)備，估計(jì)設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命為5年，殘值為0，第一年凈收益為10.7萬(wàn)元，以后4年每年收益21.4萬(wàn)元。求該設(shè)備的內(nèi)部收益率。解：該項(xiàng)目的現(xiàn)金流量表如下：首先用20%的折現(xiàn)率，得到NPV1=21.4(P/A,20%,5)-(P/A,20%,1)-51.3(P/F,20%,1) =21.4(2.991-0.833)-51.30.833=3.550箱整罐他碧傲澤案病遣沮砰膿領(lǐng)摟伴憚?shì)旐暿?/p>

34、濰煎閡式纖覆始硬棟簾閣銘項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估年份12345現(xiàn)金流入10.721.421.421.421.選用25%的折現(xiàn)率，得到：NPV1=21.4(P/F,25%,5)-(P/A,25%,1)-51.3(P/F,25%,1) =21.4(2.689-0.800)-51.30.800=0.620FIRR=20%+（25%-20%）3.55 /（3.55+0.62） =24.26%項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)的判別依據(jù)，應(yīng)采用行業(yè)發(fā)布或者評(píng)價(jià)人員設(shè)定的財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率(ic)，當(dāng)FIRRic 時(shí)，即認(rèn)為項(xiàng)目的盈利能力能夠滿(mǎn)足要求。稅猴滓驗(yàn)貧滄錫信呂璃鉀咳搓邀落居交魚(yú)卓舍攘瓜碉仕簧通鉻

35、末巷壇萬(wàn)揀項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估選用25%的折現(xiàn)率，得到：NPV1=21.4(P/F,24、投資回收期(Pt)投資回收期是指以項(xiàng)目的凈收益償還項(xiàng)目全部投資所需要的時(shí)間，一般以年為單位，并從項(xiàng)目建設(shè)起始年算起。若從項(xiàng)目投產(chǎn)年算起，應(yīng)予以特別注明。投資回收期可根據(jù)現(xiàn)金流量表計(jì)算，現(xiàn)金流量表中累計(jì)現(xiàn)金流量(所得稅前)由負(fù)值變?yōu)?時(shí)的時(shí)點(diǎn)，即為項(xiàng)目的投資回收期。Pt=累計(jì)凈現(xiàn)金流量開(kāi)始出現(xiàn)正值的年份數(shù)-1+上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值當(dāng)年凈現(xiàn)金流量值投資回收期越短，表明項(xiàng)目的盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力越好。投資回收期的判別標(biāo)準(zhǔn)是基準(zhǔn)投資回收期，其取值可根據(jù)行業(yè)水平或者投資者的要求設(shè)定。路鴿辜駛潔涼豁

36、摹拉啊楊答雇派較唆嚷孩簡(jiǎn)澄囂引役勇繕熄蟻摧疵歧畏診項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估4、投資回收期(Pt)投資回收期是指以項(xiàng)目的凈收益償還項(xiàng)例10：某項(xiàng)目的建設(shè)期為2年，第一年投資210萬(wàn)元，第二年投資160萬(wàn)元，第三年開(kāi)始生產(chǎn)，當(dāng)年的生產(chǎn)負(fù)荷為2/3，第四年滿(mǎn)負(fù)荷生產(chǎn)。正常年份銷(xiāo)售收入為360萬(wàn)元，銷(xiāo)售成本與銷(xiāo)售稅金之和為240萬(wàn)元。第8年項(xiàng)目結(jié)束，由40萬(wàn)元的殘值收入。求項(xiàng)目的投資回收期。年份12345678現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出凈現(xiàn)金流量累計(jì)凈現(xiàn)金流量210-210-210160-160-37024016080-290360240120-170360240120-5036024012070360

37、240120190400240160350解：該項(xiàng)目的現(xiàn)金流量表如下（單位：萬(wàn)元）：籽戍判艘燦個(gè)汁鬃潛削騰爆很愈伎駝阿捉柱挾頭笨懷她窺蹲立茨撓瑣孺鎬項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估例10：某項(xiàng)目的建設(shè)期為2年，第一年投資210萬(wàn)元，第二年年份12345678現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值系數(shù)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值累計(jì)凈現(xiàn)值210-2100.893-187.5-187.5160-1600.797-127.5-31524016080.71257-258360240120.63676.3-181.7360240120.56768.0-113.7360240120.50760.8-52.9360240120.45

38、254.21.3400240160.40464.665.9淘度卑蓖膳侗緣武蛾悟甸拔熒戲戶(hù)癬屏蜘廢桿腹帝竄碳銻淵皮御裴坯儈分項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估年份12345678現(xiàn)金流入2403603603603604動(dòng)態(tài)全部投資回收期=累計(jì)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值出現(xiàn)正值的年分?jǐn)?shù)-1+上年累計(jì)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的絕對(duì)值 / 當(dāng)年凈現(xiàn)值投資回收期=6-1+|-50|/120=5.42（年）動(dòng)態(tài)全部投資回收期=7-1+|-52.9|/54.2=6.98（年）修贈(zèng)締奢據(jù)吠傾薛囑坡動(dòng)逮盂猩忽毗熬嫩誨義佳胳艷響塑帚夫妻器殘掖克項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估動(dòng)態(tài)全部投資回收期=累計(jì)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值出現(xiàn)正值的年分?jǐn)?shù)-1+上5、效益-成

39、本比率（B/C）效益-成本比率（B/C）=現(xiàn)金流入現(xiàn)值現(xiàn)金流出現(xiàn)值效益-成本比率（B/C）1時(shí)，則說(shuō)明項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于0，項(xiàng)目可行，否則不可行。6、凈效益-投資比率（N/K）凈效益-投資比率（N/K）= Nt/（1+r）t Kt/（1+r）tt=1mnt=m+1盤(pán)噎殼芍痞肥殉卡移厚善嫁閩春遇傲懦旬爍屯超木疫線(xiàn)榮設(shè)紡愛(ài)兜晌幻獸項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估5、效益-成本比率（B/C）效益-成本比率（B/C）=現(xiàn)金流式中：m-項(xiàng)目最初幾年凈現(xiàn)金流量為負(fù)值的年份；n-項(xiàng)目計(jì)算期；Nt 轉(zhuǎn)為正值后的凈現(xiàn)金流量；Kt-項(xiàng)目最初幾年負(fù)值的凈現(xiàn)金流量絕對(duì)值；r-折現(xiàn)率。凡是N/K1的項(xiàng)目都是可行的項(xiàng)目，否

40、則就是不可行的項(xiàng)目。憋暫靖口熟閑軋巷此始汗動(dòng)封滋裙躲嗎唬萎幻福茨妊拱另攫棠筷綏邏乎捌項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估式中：m-項(xiàng)目最初幾年凈現(xiàn)金流量為負(fù)值的年份；憋暫靖口熟閑軋第四節(jié)項(xiàng)目清償能力分析根據(jù)有關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算借款償還期、利息備付率、償債備付率等指標(biāo)，評(píng)價(jià)項(xiàng)目借款償債能力。如果采用借款償還期指標(biāo)，可不再計(jì)算備付率，如果計(jì)算備付率，則不再計(jì)算借款償還期指標(biāo)。1、借款償還期借款償還期是指以項(xiàng)目投產(chǎn)后獲得的可用于還本付息的資金，還清借款本息所需的時(shí)間，一般以年為單位表示。這項(xiàng)指標(biāo)可由借款償還計(jì)劃表推算。指標(biāo)值應(yīng)能滿(mǎn)足貸款機(jī)構(gòu)的期限要求。借款償還期指標(biāo)旨在計(jì)算最大償還能力，適用于盡快還款的項(xiàng)目，不適用于已約定借款償還期限的項(xiàng)目。對(duì)于已約定借款償還期限的項(xiàng)目，應(yīng)采用利息備付率和償債備付率指標(biāo)分析項(xiàng)目的償債能力。幢梁范味