2011銀行從業(yè)資格考試《個(gè)人理財(cái)》考點(diǎn)預(yù)熱匯總

精選優(yōu)質(zhì)文檔-----傾情為你奉上精選優(yōu)質(zhì)文檔-----傾情為你奉上專(zhuān)心---專(zhuān)注---專(zhuān)業(yè)專(zhuān)心---專(zhuān)注---專(zhuān)業(yè)精選優(yōu)質(zhì)文檔-----傾情為你奉上專(zhuān)心---專(zhuān)注---專(zhuān)業(yè)2011銀行從業(yè)資格考試《個(gè)人理財(cái)》考點(diǎn)預(yù)熱<第一講>第一節(jié)、銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的概念和分類(lèi)一、個(gè)人理財(cái)概述：個(gè)人理財(cái)是指客戶(hù)根據(jù)自身生涯規(guī)劃、財(cái)務(wù)狀況和風(fēng)險(xiǎn)屬性，制定理財(cái)目標(biāo)和理財(cái)規(guī)劃，執(zhí)行理財(cái)規(guī)劃，實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)的過(guò)程。個(gè)人理財(cái)?shù)倪^(guò)程分為五個(gè)步驟：1評(píng)估理財(cái)環(huán)境和個(gè)人條件;2制定個(gè)人理財(cái)目標(biāo);3制定個(gè)人理財(cái)規(guī)劃;4執(zhí)行個(gè)人理財(cái)規(guī)劃5監(jiān)控執(zhí)行進(jìn)度和再評(píng)估二、銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)概念：1個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的概念：個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行為個(gè)人客戶(hù)提供的財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)規(guī)劃、投資顧問(wèn)、資產(chǎn)管理等專(zhuān)業(yè)化服務(wù)活動(dòng)。國(guó)內(nèi)不允許商業(yè)銀行從事證券和信托的業(yè)務(wù)(只能是代理，不能是自營(yíng))個(gè)人理財(cái)顧問(wèn)和一般的銀行咨詢(xún)?nèi)藛T有什么不同呢?舉例：怎么填寫(xiě)匯款單?兩年期存款的利息是多少?代售華夏基金公司的基金產(chǎn)品嗎?我有十萬(wàn)元，是存定期好，還是買(mǎi)基金好呢?2相關(guān)主體：個(gè)人客戶(hù)、商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)等3相關(guān)市場(chǎng)：貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、外匯、房地產(chǎn)、保險(xiǎn)、黃金、理財(cái)產(chǎn)品、收藏等【例題】在商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)中，客戶(hù)和銀行的關(guān)系是()。A.信托關(guān)系B.合同關(guān)系C.委托代理關(guān)系D.供銷(xiāo)關(guān)系三、銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)分類(lèi)：個(gè)人理財(cái)服務(wù)根據(jù)管理方式不同，分為理財(cái)顧問(wèn)和綜合理財(cái)兩種類(lèi)型：(師爺和掌柜的)1、向客戶(hù)提供咨詢(xún)，屬于個(gè)人理財(cái)顧問(wèn);區(qū)別于簡(jiǎn)單的產(chǎn)品介紹。客戶(hù)接受顧問(wèn)服務(wù)后，自行管理資金，自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。2、按照事先與客戶(hù)約定好的投資計(jì)劃進(jìn)行投資或資產(chǎn)管理活動(dòng)，屬于受托性質(zhì)。投資收益和風(fēng)險(xiǎn)由客戶(hù)或客戶(hù)與銀行按照約定方式獲取或承擔(dān)?！纠}】理財(cái)顧問(wèn)業(yè)務(wù)的內(nèi)容包括()。A.儲(chǔ)蓄品推介B.投資品分析C.財(cái)務(wù)策劃D.保險(xiǎn)規(guī)劃E.退休規(guī)劃綜合理財(cái)業(yè)務(wù)分為理財(cái)計(jì)劃和私人銀行兩種。(1)理財(cái)計(jì)劃：保證性理財(cái)計(jì)劃、非保證性理財(cái)計(jì)劃。A.保證性：銀行承諾固定收益，或最低收益;銀監(jiān)會(huì)規(guī)定，不能無(wú)條件承諾高收益。舉例：穩(wěn)健收益型理財(cái)計(jì)劃，三個(gè)月，5.15%的年收益率B.非保證性：保本浮動(dòng)、非保本浮動(dòng)誰(shuí)動(dòng)了我的奶酪?舉例：新股申購(gòu)人民幣資金信托理財(cái)計(jì)劃，預(yù)期年收益4-12%(注意預(yù)期兩個(gè)字是必須的)，收益根據(jù)新股上市后的交易狀況決定。(2)私人銀行：向高凈值客戶(hù)提供的綜合理財(cái)服務(wù)。特點(diǎn)：不僅提供個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品且利用信托、保險(xiǎn)、基金等工具維護(hù)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)和盈利三者之間的平衡;包括與個(gè)人理財(cái)相關(guān)的法律、財(cái)務(wù)、稅務(wù)、繼承、子女教育等專(zhuān)業(yè)服務(wù)。有點(diǎn)像私人管家。私人銀行是量身訂造的最高端的服務(wù)(郭德綱相聲“前門(mén)樓子是我們家的…)門(mén)檻比較：招行金卡：5萬(wàn);工行理財(cái)金：30萬(wàn);私人銀行：100萬(wàn)美元【例題】投資者為了保證本金安全，可以投資以下哪些理財(cái)計(jì)劃?()A.保本收益理財(cái)計(jì)劃B.最低收益理財(cái)計(jì)劃C.保本浮動(dòng)收益理財(cái)計(jì)劃D.非保本浮動(dòng)收益理財(cái)計(jì)劃E.固定收益理財(cái)計(jì)劃【例題】由銀行向客戶(hù)承諾支付最低收益，產(chǎn)生超過(guò)最低收益部分則由銀行和客戶(hù)按照合同約定進(jìn)行分配，這樣的理財(cái)計(jì)劃是()。A.非保本浮動(dòng)收益理財(cái)計(jì)劃B.保本浮動(dòng)收益理財(cái)計(jì)劃C.最低收益理財(cái)計(jì)劃D.固定收益理財(cái)計(jì)劃總結(jié)：一、個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)概念、特點(diǎn)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)概念:商業(yè)銀行為個(gè)人客戶(hù)提供的財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)規(guī)劃、投資顧問(wèn)、資產(chǎn)管理等專(zhuān)業(yè)化服務(wù)的活動(dòng)特點(diǎn)：服務(wù)對(duì)象：個(gè)人客戶(hù)不是企業(yè)或其他法人服務(wù)的專(zhuān)業(yè)化服務(wù)的性質(zhì):顧問(wèn)性質(zhì)\受托性質(zhì)服務(wù)的個(gè)性化、綜合化二、個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)分類(lèi)理財(cái)顧問(wèn)服務(wù);綜合理財(cái)服務(wù)。綜合理財(cái)服務(wù)的分類(lèi)：1、私人銀行業(yè)務(wù)2、理財(cái)計(jì)劃保證收益理財(cái)計(jì)劃非保證收益理財(cái)計(jì)劃保本浮動(dòng)收益理財(cái)計(jì)劃非保本浮動(dòng)收益理財(cái)計(jì)劃三、理財(cái)計(jì)劃概念:針對(duì)特定目標(biāo)客戶(hù)群開(kāi)發(fā)、設(shè)計(jì)、銷(xiāo)售資金投資和管理計(jì)劃四、私人銀行業(yè)務(wù)銀行向富人及家庭提供的系統(tǒng)理財(cái)業(yè)務(wù)私人銀行業(yè)務(wù)的核心：個(gè)人理財(cái)范圍：超越簡(jiǎn)單的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)性質(zhì)：混業(yè)業(yè)務(wù)產(chǎn)品與服務(wù)的比例：3：7五、保證收益理財(cái)計(jì)劃一種約定;銀行承諾固定收益;銀行承擔(dān)由此產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn);或約定銀行承諾最低收益，銀行承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，其他收益按約定分配，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)六、非保證收益理財(cái)計(jì)劃保本浮動(dòng)收益理財(cái)計(jì)劃特點(diǎn)：保本、不保證收益;非保本浮動(dòng)收益理財(cái)計(jì)劃特點(diǎn)：不保本、根據(jù)約定條件、實(shí)際收益支付收益。第二節(jié)、個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展和現(xiàn)狀：一、國(guó)外萌芽期：20世紀(jì)30~60年代形成、發(fā)展期：20世紀(jì)60~80年代成熟期：20世紀(jì)90年代以后二、國(guó)內(nèi)：本世紀(jì)基礎(chǔ)產(chǎn)品：外匯理財(cái)產(chǎn)品、人民幣理財(cái)產(chǎn)品(國(guó)債等→結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品)第三節(jié)、影響個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的因素：一、宏觀因素：(1)政治、法律、政策環(huán)境;(其中法律體系我們后面還要講到)政策：財(cái)政政策、貨幣政策、收入分配政策、稅收政策(2)經(jīng)濟(jì)環(huán)境：經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、收入水平、宏觀經(jīng)濟(jì)狀況(經(jīng)濟(jì)周期、通貨膨脹率、失業(yè)率、匯率等)問(wèn)題：什么是個(gè)人可支配收入?個(gè)人收入扣除稅款后的金額。問(wèn)題：名義利率和實(shí)際利率?(中間的差就是通貨膨脹率)問(wèn)題：經(jīng)濟(jì)狀況向好的時(shí)候，儲(chǔ)蓄、債券、股票、房產(chǎn)應(yīng)該如何配置?【例題】應(yīng)對(duì)通貨膨脹的措施有哪些?A減少儲(chǔ)蓄B增加黃金配置C擴(kuò)大消費(fèi)D增加債券(3)社會(huì)環(huán)境傳統(tǒng)東方文化好儲(chǔ)蓄，西方好投資;人口環(huán)境(4)技術(shù)環(huán)境：互聯(lián)網(wǎng)促進(jìn)理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售二、微觀環(huán)境(1)金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)(2)金融市場(chǎng)的開(kāi)放(3)金融市場(chǎng)的價(jià)格機(jī)制：利率水平【例題】預(yù)期利率水平下降，會(huì)引起個(gè)人理財(cái)?shù)氖裁醋兓?(多選)A增加外匯配置B增加儲(chǔ)蓄配置C減少房產(chǎn)配置D增加債券配置E增加股票配置表1—1經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與個(gè)人理財(cái)策略理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快預(yù)期未來(lái)經(jīng)濟(jì)正在處于衰退周期理財(cái)策略調(diào)整建議理財(cái)策略調(diào)整理由理財(cái)策略調(diào)整建議理財(cái)策略調(diào)整理由儲(chǔ)蓄減少配置收益偏低增加配置收益穩(wěn)定債券減少配置收益偏低增加配置風(fēng)險(xiǎn)較低股票增加配置企業(yè)盈利增長(zhǎng)可以支撐牛市減少配置企業(yè)虧損增加、可能引發(fā)熊市基金增加配置可實(shí)現(xiàn)增值減少配置面臨資產(chǎn)縮水房產(chǎn)增加配置價(jià)格上漲適當(dāng)減少市場(chǎng)轉(zhuǎn)淡表1—2通貨膨脹與個(gè)人理財(cái)策略預(yù)計(jì)未來(lái)溫和通脹預(yù)期未來(lái)通貨緊縮理財(cái)策略調(diào)整建議理財(cái)策略調(diào)整理由理財(cái)策略調(diào)整建議理財(cái)策略調(diào)整理由儲(chǔ)蓄減少配置凈收益走低維持配置收益穩(wěn)定債券減少配置凈收益走低減少配置價(jià)格下跌股票適當(dāng)增加配置資金涌人價(jià)升減少配置價(jià)格下跌黃金增加配置規(guī)避通貨膨脹維持現(xiàn)狀價(jià)格穩(wěn)定表1—3匯率變化與個(gè)人理財(cái)策略預(yù)期未來(lái)本幣升值預(yù)期未來(lái)本幣貶值理財(cái)策略調(diào)整建議理財(cái)策略調(diào)整理由理財(cái)策略調(diào)整建議理財(cái)策略調(diào)整理由儲(chǔ)蓄增加配置收益將增加減少配置收益將減少債券增加配置本幣資產(chǎn)升值減少配置本幣資產(chǎn)貶值股票增加配置本幣資產(chǎn)升值減少配置本幣資產(chǎn)貶值基金增加配置本幣資產(chǎn)升值減少配置本幣資產(chǎn)貶值房產(chǎn)增加配置本幣資產(chǎn)升值減少配置本幣資產(chǎn)貶值外匯減少配置人民幣更值錢(qián)增加配置外匯相對(duì)價(jià)個(gè)高表1-4利率變化與個(gè)人理財(cái)策略預(yù)期未來(lái)利率上升預(yù)期未來(lái)利率水平下降理財(cái)策略調(diào)整建議理財(cái)策略調(diào)整理由理財(cái)策略調(diào)整建議理財(cái)策略調(diào)整理由儲(chǔ)蓄增加配置收益將增加減少配置收益將減少債券減少配置面臨下跌風(fēng)險(xiǎn)增加配置面臨上漲機(jī)會(huì)股票減少配置面臨下跌風(fēng)險(xiǎn)增加配置面臨上漲機(jī)會(huì)基金減少配置面臨下跌風(fēng)險(xiǎn)增加配置面臨上漲機(jī)會(huì)房產(chǎn)減少配置貸款成本增加增加配置貸款成本降低外匯減少配置人民幣回報(bào)高增加配置外匯利率可能高三、其他影響因素1客戶(hù)對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)的認(rèn)知度2商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)定位3其他理財(cái)機(jī)構(gòu)理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展4中介機(jī)構(gòu)發(fā)展水平5金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管體制【例題】一般在繁榮期之后出現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩，國(guó)民生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率遞減，失業(yè)率上升，通脹率下降，居民開(kāi)始對(duì)經(jīng)濟(jì)和職業(yè)前景產(chǎn)生憂(yōu)慮，逐步減少消費(fèi)支出。這一階段屬于經(jīng)濟(jì)周期中()。A.蕭條期B.調(diào)整期C.萎縮期D.衰退期第四節(jié)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的定位1客戶(hù)層面：對(duì)客戶(hù)理財(cái)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)有促進(jìn)和推動(dòng)作用;降低了客戶(hù)理財(cái)門(mén)檻、節(jié)約了客戶(hù)的理財(cái)成本。2商業(yè)銀行層面：優(yōu)化商業(yè)銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)力。個(gè)人理財(cái)?shù)奶攸c(diǎn)是批量大、風(fēng)險(xiǎn)低、業(yè)務(wù)范圍廣、經(jīng)營(yíng)收益穩(wěn)定。3市場(chǎng)層面：有效發(fā)揮金融市場(chǎng)功能;通過(guò)實(shí)現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)信息的專(zhuān)業(yè)化處理，理財(cái)規(guī)劃的專(zhuān)業(yè)化服務(wù)，促進(jìn)社會(huì)資源的優(yōu)化配置。第二講個(gè)人理財(cái)理論與實(shí)務(wù)基礎(chǔ)(上)歡迎大家來(lái)到環(huán)球職業(yè)教育在線(xiàn)，我是況杰，很高興在這里跟大家一起學(xué)習(xí)銀行業(yè)從業(yè)資格考試的“個(gè)人理財(cái)”課程。今天是第二講，內(nèi)容是銀行個(gè)人理財(cái)?shù)睦碚摶A(chǔ)。首先回顧上一講的習(xí)題。(一)判斷對(duì)錯(cuò)：1、國(guó)內(nèi)不允許商業(yè)銀行從事證券和信托的業(yè)務(wù)。(正確)2、根據(jù)銀監(jiān)會(huì)的規(guī)定，商業(yè)銀行為銷(xiāo)售儲(chǔ)蓄存款產(chǎn)品和信貸產(chǎn)品等進(jìn)行的產(chǎn)品介紹和宣傳不屬于理財(cái)顧問(wèn)服務(wù)。(正確)3、保本浮動(dòng)收益理財(cái)計(jì)劃屬于保證收益理財(cái)計(jì)劃。(錯(cuò)誤)(二)選擇：1、私人銀行正確的描述是：(多選)A私人銀行是標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)，仍然以產(chǎn)品為中心;B私人銀行的主要業(yè)務(wù)是通過(guò)豐富理財(cái)產(chǎn)品以滿(mǎn)足客戶(hù)的財(cái)富增值需求;C私人銀行業(yè)務(wù)不限于提供理財(cái)產(chǎn)品，還包括個(gè)人理財(cái)，以及與個(gè)人理財(cái)相關(guān)的法律、財(cái)務(wù)、稅務(wù)、繼承、子女教育等專(zhuān)業(yè)服務(wù);D私人銀行業(yè)務(wù)的門(mén)檻比貴賓理財(cái)、理財(cái)顧問(wèn)更高E私人銀行業(yè)務(wù)已經(jīng)超越了簡(jiǎn)單的銀行資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)，實(shí)際屬于混合業(yè)務(wù)2、商業(yè)銀行在對(duì)潛在目標(biāo)客戶(hù)群分析研究基礎(chǔ)上，針對(duì)特定目標(biāo)客戶(hù)群開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)并銷(xiāo)售的資金投資和管理計(jì)劃是：(單選)A投資規(guī)劃B理財(cái)計(jì)劃C稅收規(guī)劃D保險(xiǎn)規(guī)劃3、引起個(gè)人理財(cái)策略中儲(chǔ)蓄配置減少的情況為：(多選)A失業(yè)率下降B預(yù)期經(jīng)濟(jì)處于景氣周期C預(yù)期未來(lái)通貨膨脹D國(guó)際收支持續(xù)出現(xiàn)順差E預(yù)期未來(lái)利率下降4、商業(yè)銀行使用保證收益理財(cái)計(jì)劃附加條件所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)由()承擔(dān)?A客戶(hù)B商業(yè)銀行C客戶(hù)和商業(yè)銀行共同承擔(dān)D根據(jù)具體理財(cái)計(jì)劃不同5在通貨膨脹預(yù)期很強(qiáng)的環(huán)境下，下列的理財(cái)決策正確的是()(多選)A.將資金購(gòu)買(mǎi)定期儲(chǔ)蓄存款B.賣(mài)出資產(chǎn)組合中的一部分國(guó)債C.適當(dāng)增加資產(chǎn)組合中股票的比重D.購(gòu)置房地產(chǎn)E.將部分本幣換成外匯今天這一講，我們共同學(xué)習(xí)第一節(jié):個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的理論基礎(chǔ)，主要是生命周期理論、貨幣的時(shí)間價(jià)值、投資理論。在第三講中，我們還將學(xué)習(xí)理論基礎(chǔ)中的資產(chǎn)配置原理、投資策略和投資組合選擇兩部分內(nèi)容，以及第二節(jié)：個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的實(shí)務(wù)基礎(chǔ)。第一節(jié)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的理論基礎(chǔ)一、生命周期理論人有生老病死，從一個(gè)嗷嗷待哺的娃娃，到一個(gè)白發(fā)蒼蒼的老人，是自然規(guī)律，也就是生命周期。生命周期理論，是一個(gè)獲得過(guò)諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的理論。生命周期理論對(duì)消費(fèi)者的消費(fèi)行為提供了全新的解釋?zhuān)J(rèn)為一個(gè)人、一個(gè)家庭，都是在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，計(jì)劃自己的即期收入、遠(yuǎn)期收入、各項(xiàng)支出、工作時(shí)間等要素。家庭的生命周期分為四個(gè)階段：形成期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰老期。不同的時(shí)期有不同的財(cái)務(wù)狀況。形成期：25~35歲支出增加、儲(chǔ)蓄減少，家庭收入減少。股票/債券/貨幣=70/10/20成長(zhǎng)期：30~55歲支出穩(wěn)定、收入增加、儲(chǔ)蓄增加，要考慮投資啊!股票/債券/貨幣=60/30/10成熟期：50-~60歲保值。收入達(dá)到頂峰，支出下降。股票/債券=50/40衰老期：60歲以后支出大于收入。增配債券、貨幣。股票/債券/貨幣=20/60/20個(gè)人也有生命周期理論，個(gè)人生命周期可分為6個(gè)階段。探索期(15~24歲)、建立期(25~34歲)、穩(wěn)定期(35~44歲)、維持期(45~54歲)、高原期(55~60歲)、退休期(60歲以后)。生命各周期有不同的理財(cái)活動(dòng)。期間探索期建立期穩(wěn)定期維持期高原期退休期理財(cái)活動(dòng)求學(xué)深造提高收入銀行貸款、購(gòu)房?jī)斶€房貸籌教育金收入增加籌退休金負(fù)擔(dān)減輕享受生活規(guī)劃遺產(chǎn)投資工具存款、基金定投活期、股票基金定投買(mǎi)房、股票、基金多元投資組合降低投資組合風(fēng)險(xiǎn)固定收益為主保險(xiǎn)計(jì)劃意外險(xiǎn)、壽險(xiǎn)壽險(xiǎn)、儲(chǔ)蓄險(xiǎn)養(yǎng)老險(xiǎn)、定期壽險(xiǎn)養(yǎng)老險(xiǎn)、投資型險(xiǎn)長(zhǎng)期看護(hù)險(xiǎn)退休年金退休年金【例題】根據(jù)生命周期理論，個(gè)人在成長(zhǎng)期的理財(cái)特征為()A沒(méi)有或僅有較低的理財(cái)需求和理財(cái)能力(小孩子)B風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度高，追求穩(wěn)定的投資收益C愿意承擔(dān)較高風(fēng)險(xiǎn)，追求高收益D盡力保全已積財(cái)富，厭惡風(fēng)險(xiǎn)。二、貨幣的時(shí)間價(jià)值1、貨幣的時(shí)間價(jià)值的概念和影響因素有個(gè)古代的故事叫“刻舟求劍”?！俺擞猩娼?，其劍自舟中墜于水。遽契其舟，曰:"是吾劍之所從墜。'”舟止，從其所契者入水求之。舟已行矣，而劍不行，求劍若此，不亦惑乎?”這個(gè)故事說(shuō)的就是時(shí)間和空間的變化，造成同一個(gè)事物也起了變化。貨幣也是一樣，今天的貨幣和明天同樣多的貨幣，價(jià)值也是不一樣的。貨幣的時(shí)間價(jià)值是指貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資(再投資)所增加的價(jià)值。一定數(shù)量的貨幣在兩個(gè)不同時(shí)點(diǎn)之間的價(jià)值差異就是貨幣的時(shí)間價(jià)值。為什么貨幣有時(shí)間價(jià)值?因?yàn)樵诩雌谙M(fèi)，和不消費(fèi)而用來(lái)投資，兩者之間，有差別。也就是說(shuō)(1)貨幣可以滿(mǎn)足當(dāng)前消費(fèi)或用于投資產(chǎn)生回報(bào)，資金占用有機(jī)會(huì)成本。(2)貨幣本身存在通貨膨脹的可能性，造成貨幣的貶值。(3)投資有風(fēng)險(xiǎn)，需要有風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。影響貨幣時(shí)間價(jià)值的因素：(1)時(shí)間：越早投資越好(2)收益率或通貨膨脹率：收益率高低影響時(shí)間價(jià)值(3)單利或復(fù)利?！纠}】100萬(wàn)存入銀行，5%的年利率，20年后的單利和復(fù)利計(jì)算的終值分別為()()單利：200萬(wàn);復(fù)利：≈265萬(wàn)【例題】在利息率和本金相同情況下，若計(jì)息期為一期，則復(fù)利終值和單利終值相等。√2、時(shí)間價(jià)值與利率(復(fù)利)計(jì)算：幾個(gè)名詞：PV–現(xiàn)值、FV–終值(復(fù)利終值)、t-時(shí)間;r-利率(1)終值計(jì)算：?jiǎn)纹贔V=C0*(1+r)多期：FV=PV*(1+r)t(2)現(xiàn)值計(jì)算單期PV=C1/(1+r)多期PV=FV/(1+r)t(3)復(fù)利期間和有效年利率的計(jì)算：一年對(duì)金融資產(chǎn)計(jì)算m次復(fù)利FV=C0*(1+r/m)mt有效年利率(折合成每年計(jì)算一次復(fù)利)EAR=(1+r/m)m-1(4)年金的計(jì)算年金：在一段時(shí)間內(nèi)，間隔相等、金額相等、方向相同的現(xiàn)金流。一般來(lái)說(shuō)，我們假定年金為期末年金。年金現(xiàn)值PV=(C/r)*[1-1/(1+r)t]年金終值FV=(C/r)*[(1+r)t-1]期初年金現(xiàn)值PV=(C/r)*[1-1/(1+r)t]*(1+r)期初年金終值FV=(C/r)*[(1+r)t-1]*(1+r)【例題】貨幣時(shí)間價(jià)值計(jì)算中計(jì)算終值必須考慮的因素有()A本金B(yǎng)年利率C年數(shù)D到期債務(wù)E股票價(jià)格【例題】在利息不斷資本化的條件下，資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算基礎(chǔ)應(yīng)采用()A單利B復(fù)利C年金D單利或復(fù)利三、投資理論：(一)收益與風(fēng)險(xiǎn)1、持有期收益和持有期收益率面值收益HPR=紅利+面值變化面值收益率HPY=面值收益/初始市值=紅利收益+資本利得收益【例題】張先生在去年以每股25元價(jià)格買(mǎi)了100股股票，一年來(lái)得到每股0.20元的分紅，年底股票價(jià)格漲到每股30元，求持有收益和持有收益率。答案：持有收益100*0.20+100*(30-25)=520元持有收益率520/2500=20.8%(另一種算法，紅利收益0.20/25=0.8%,資本利得收益(30-25)/25=20%，合計(jì)20.8%)2、預(yù)期收益率(期望收益率):投資對(duì)象未來(lái)可能獲得的各種收益率的平均值。E(Ri)=ΣPiRi*100%【例題】假設(shè)價(jià)值1000元資產(chǎn)組合里有三個(gè)資產(chǎn)，其中X資產(chǎn)價(jià)值300元、期望收益率9%;Y資產(chǎn)價(jià)值400元，期望收益率12%;Z資產(chǎn)價(jià)值300元，期望收益率15%，則該資產(chǎn)組合的期望收益率是()A10%B11%C12%D13%3、風(fēng)險(xiǎn)的確定方差：一組數(shù)據(jù)偏離其均值的程度，ΣPi*[Ri-E(Ri)]2,P是概率、R是預(yù)期收益率標(biāo)準(zhǔn)差：方差的開(kāi)平方根σ變異系數(shù)：CV=標(biāo)準(zhǔn)差/預(yù)期收益率=σi/E(Ri)變異系數(shù)越小，投資項(xiàng)目越好。4、必要收益率：投資對(duì)象要求的最低收益率稱(chēng)為必要收益率。必要收益率包括真實(shí)收益率、通貨膨脹率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬三部分?！纠}】一張債券面值100元，票面利率是10%，期限5年，到期一次還本付息。如果目前市場(chǎng)上的必要收益率是12%，則這張債券的價(jià)值是()元A85.11B101.80C98.46D108.51(答案：100*1.5/1.125=85.11)【例題】徐先生打算10年后積累15.2萬(wàn)元用于子女教育，下列哪個(gè)組合在投資報(bào)酬率5%的情況下無(wú)法實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)呢?(1.0510=1.63)A整筆投資5萬(wàn)元，再定期定額6000元/年B整筆投資2萬(wàn)元，再定期定額10000元/年C整筆投資4萬(wàn)元，再定期定額7000元/年D整筆投資3萬(wàn)元，再定期定額8000元/年5、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：宏觀風(fēng)險(xiǎn)，如市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)等非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：微觀風(fēng)險(xiǎn)，與具體產(chǎn)品有關(guān)，如經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、突發(fā)事件風(fēng)險(xiǎn)。(二)資產(chǎn)組合理論：馬柯威茨的均值-方差模型方差是指金融資產(chǎn)的收益與其平均收益的離差的平方和的平均數(shù)。標(biāo)準(zhǔn)差則是方差的平方根，是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的概念。協(xié)方差是一種可用于度量各種金融資產(chǎn)之間收益相互關(guān)聯(lián)程度的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)。另外，還可以使用相關(guān)系數(shù)這個(gè)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)來(lái)反映投資組合中各種金融資產(chǎn)之間收益的相關(guān)性。相關(guān)系數(shù)處于區(qū)間[-1,1]內(nèi)協(xié)方差就是投資組合中每種金融資產(chǎn)的可能收益與其期望收益之間的離差之積再乘以相應(yīng)情況出現(xiàn)的概率后進(jìn)行相加，所得總和就是該投資組合的協(xié)方差。協(xié)方差的符號(hào)(正或負(fù))可以反映出投資組合中兩種資產(chǎn)之間不同的相互關(guān)系：如果協(xié)方差為正，那就表明投資組合中的兩種資產(chǎn)的收益呈同向變動(dòng)趨勢(shì)，即在任何一種經(jīng)濟(jì)情況下同時(shí)上升或同時(shí)下降;如果協(xié)方差為負(fù)值，則反映出投資組合中兩種資產(chǎn)的收益具有反向變動(dòng)的關(guān)系，即在任何一種經(jīng)濟(jì)情況下，一種資產(chǎn)的收益上升另一種資產(chǎn)的收益就會(huì)下降。如果協(xié)方差的值為零就表明兩種金融資產(chǎn)的收益沒(méi)有相關(guān)關(guān)系。相關(guān)系數(shù)等于兩種金融資產(chǎn)的協(xié)方差除以?xún)煞N金融資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差的乘積。如果相關(guān)系數(shù)為正，則表明兩種資產(chǎn)的收益正相關(guān);如果相關(guān)系數(shù)為負(fù)，說(shuō)明兩種資產(chǎn)的收益負(fù)相關(guān);如果相關(guān)系數(shù)為零，說(shuō)明兩種資產(chǎn)的收益之間沒(méi)有相關(guān)性。更重要的是，可以證明相關(guān)系數(shù)總是介于-1和+1之間，這是由于協(xié)方差除以?xún)蓚€(gè)標(biāo)準(zhǔn)差乘積后使得計(jì)算結(jié)果標(biāo)準(zhǔn)化。這有利于判斷資產(chǎn)之間的相關(guān)性的大小。并非所有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)都完全相關(guān)，構(gòu)成一個(gè)資產(chǎn)組合時(shí)，單一資產(chǎn)收益率變化的一部分就可能被其他資產(chǎn)收益率的反向變化所減弱或完全抵消。由于分散化可使風(fēng)險(xiǎn)大量抵消，我們沒(méi)有理由使預(yù)期收益率與總風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)與投資預(yù)期收益率相對(duì)應(yīng)的只能是通過(guò)分散投資不能相互抵消的那一部分風(fēng)險(xiǎn)，即系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)一般都低于組合中單一資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)楦鹘M成資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)由于分散化而大量抵消。適當(dāng)分散投資一般會(huì)降低整體風(fēng)險(xiǎn)或提高整體收益，因?yàn)楫?dāng)一種資產(chǎn)的收益下降時(shí)，另一種資產(chǎn)的收益可能上升。投資組合理論的基本思想：投資多元化是否有效減少風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)鍵在于組合投資中不同資產(chǎn)的相關(guān)性。從理論上講，資產(chǎn)組合只要包含了足夠多的相關(guān)性弱的單一資產(chǎn)，就完全有可能消除所有的風(fēng)險(xiǎn)。但在現(xiàn)實(shí)的金融市場(chǎng)上，由于各資產(chǎn)的收益率在一定程度上受同一因素影響(如經(jīng)濟(jì)周期、利率的變化等)，其正相關(guān)程度很高。這時(shí)雖然可以通過(guò)分散投資消除資產(chǎn)組合的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)依然存在一個(gè)充分分散的資產(chǎn)組合的收益率變化與市場(chǎng)走向密切相關(guān)，其波動(dòng)性或不確定性基本上就是市場(chǎng)的不確定性。投資者不論持有多少股票都必須承擔(dān)這一部分風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)相同情況下，追求收益最大化;收益相同情況下，追求風(fēng)險(xiǎn)最小化。1兩種資產(chǎn)組合的收益率和方差:兩種資產(chǎn)A/B，投資比例XA+XB=1，rp=XA*rA+XB*rB2最優(yōu)資產(chǎn)組合投資者的個(gè)人偏好：風(fēng)險(xiǎn)從σB到σA，期望收益率將補(bǔ)償E(rA)-E(rB)3無(wú)差異曲線(xiàn)一個(gè)特定的投資者，任意給定一個(gè)證券組合，根據(jù)他對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度可以得到一系列滿(mǎn)意程度相同的(即無(wú)差異)證券組合，這些組合恰好形成一條曲線(xiàn)，叫無(wú)差異曲線(xiàn)。無(wú)差異曲線(xiàn)的特點(diǎn)：1無(wú)差異曲線(xiàn)是由左至右向上彎曲的曲線(xiàn)2每個(gè)投資者的無(wú)差異曲線(xiàn)形成密布整個(gè)平面又互不交叉的曲線(xiàn)簇3同一條無(wú)差異曲線(xiàn)的組合給投資者帶來(lái)的滿(mǎn)意度是一樣的4不同一條無(wú)差異曲線(xiàn)的組合給投資者帶來(lái)的滿(mǎn)意度是不同的5無(wú)差異曲線(xiàn)越高，其上的投資組合給投資者帶來(lái)的滿(mǎn)意度程度就越高6無(wú)差異曲線(xiàn)向上彎曲的程度大小反映投資者承受風(fēng)險(xiǎn)的能力強(qiáng)弱。最優(yōu)證券組合是無(wú)差異曲線(xiàn)簇與有效邊界的切點(diǎn)所表示的組合。4投資組合管理：資產(chǎn)分析、資產(chǎn)組合分析、資產(chǎn)組合選擇、資產(chǎn)組合評(píng)價(jià)、調(diào)整資產(chǎn)組合【例題】關(guān)于資產(chǎn)組合的收益率與風(fēng)險(xiǎn)，以下說(shuō)法正確的是()。A.組合的收益率是一個(gè)隨機(jī)變量B.組合的風(fēng)險(xiǎn)可能低于各個(gè)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的和C.組合的期望收益率大于任意一個(gè)資產(chǎn)的期望收益率D.組合的風(fēng)險(xiǎn)隨著資產(chǎn)的種類(lèi)的增多而逐漸升高E.當(dāng)組合資產(chǎn)越來(lái)越多時(shí)，資產(chǎn)收益的協(xié)方差越來(lái)越接近組合風(fēng)險(xiǎn)習(xí)題：1、將富余的消費(fèi)資金轉(zhuǎn)換成銀行儲(chǔ)蓄，是哪個(gè)階段：A少年成長(zhǎng)期B青年成長(zhǎng)期C中年穩(wěn)健期D退休養(yǎng)老期2、不屬于客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)特征的是：A風(fēng)險(xiǎn)偏好B風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知度C實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)承受能力D客戶(hù)的理財(cái)目標(biāo)3、分析理財(cái)客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)特征應(yīng)該從()幾方面入手：A客戶(hù)的年齡B客戶(hù)的受教育程度C客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)偏好D客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知度E客戶(hù)的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)承受能力4、半年期的無(wú)息政府債券(182天)，面值為1000元，發(fā)行價(jià)為982.35元，則該債券的收益率是()A1.765%B1.80%C3.55%D3.4%5、假設(shè)未來(lái)經(jīng)濟(jì)有四種可能狀態(tài)：繁榮、正常、衰退、蕭條，平均的發(fā)生概率是0.3、0.35、0.1和0.25，某理財(cái)產(chǎn)品對(duì)應(yīng)的收益率分別是50%、30%、10%、-20%，則該產(chǎn)品的期望收益率是()A20.4%B20.9%C21.5%D22.3%6、用貼現(xiàn)方式發(fā)行的一年期債券，面值1000元，發(fā)行價(jià)格900元，其一年利率()A10%B11%C1.111%D9.99%7、某人連續(xù)5年在年末投資1000元，年利率12%，復(fù)利計(jì)息，則第五年末可以得到的本利和(即終值)是()A6352.8B3604.8C6762.3D6750.8第三講個(gè)人理財(cái)理論與實(shí)務(wù)基礎(chǔ)首先，我們回顧上一講的習(xí)題。1根據(jù)生命周期理論，個(gè)人在青年成長(zhǎng)期的理財(cái)特征是()A沒(méi)有或僅有較低的理財(cái)需求和理財(cái)能力B風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度較高，追求穩(wěn)定的投資收益C愿意承擔(dān)較高風(fēng)險(xiǎn)，追求高收益D盡力保全已積累的財(cái)富，厭惡風(fēng)險(xiǎn)2、半年期的無(wú)息政府債券(182天)，面值為1000元，發(fā)行價(jià)為982.35元，則該債券的收益率是()A1.765%B1.80%C3.55%D3.4%1000-982.35=17.65,收益率=(17.65/1000)*2=3.55%3、假設(shè)未來(lái)經(jīng)濟(jì)有四種可能狀態(tài)：繁榮、正常、衰退、蕭條，平均的發(fā)生概率是0.3、0.35、0.1和0.25，某理財(cái)產(chǎn)品對(duì)應(yīng)的收益率分別是50%、30%、10%、-20%，則該產(chǎn)品的期望收益率是()A20.4%B20.9%C21.5%D22.3%4、用貼現(xiàn)方式發(fā)行的一年期債券，面值1000元，發(fā)行價(jià)格900元，其一年利率()A10%B11%C11.11%D9.99%答案：1000/900-1=11.11%5、某人連續(xù)5年在年末投資1000元，年利率12%，復(fù)利計(jì)息，則第五年末可以得到的本利和(即終值)是()A6352.8B3604.8C6762.3D6750.8(答案：(1.125-1)*1000/0.12)第一節(jié)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的理論基礎(chǔ)四、資產(chǎn)配置原理：1資產(chǎn)配置的概念：資產(chǎn)配置是指依據(jù)所要達(dá)到的理財(cái)目標(biāo)，按資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)最低與報(bào)酬最佳的原則，將資金有效地分配在不同類(lèi)型的資產(chǎn)上，構(gòu)建達(dá)到增強(qiáng)投資組合報(bào)酬和控制風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)投資組合。2資產(chǎn)配置的步驟(1)了解客戶(hù)屬性(2)生活設(shè)計(jì)和生活資產(chǎn)撥備：活期、七天通知存款、半年內(nèi)定期存款、貨幣市場(chǎng)基金家庭基本生活支出儲(chǔ)備金：6~12個(gè)月的家庭生活費(fèi);意外支出儲(chǔ)備金：家庭凈資產(chǎn)的5~10%家庭短期債務(wù)儲(chǔ)備金：償還信用卡透支額、短期個(gè)人借款、3~6個(gè)月個(gè)人消費(fèi)貸款等;家庭短期必需支出：短期買(mǎi)房買(mǎi)車(chē)、結(jié)婚生子、醫(yī)療住院、旅游等(3)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)劃和保障資產(chǎn)撥備：社會(huì)保險(xiǎn)：醫(yī)療、失業(yè)、工傷、生育、養(yǎng)老;重大疾病、意外、養(yǎng)老等商業(yè)性保險(xiǎn);車(chē)險(xiǎn)、房險(xiǎn)等(4)建立長(zhǎng)期投資儲(chǔ)備：定期定額投資基金(5)建立多元化的產(chǎn)品組合3、常見(jiàn)資產(chǎn)配置組合模型(1)金字塔型：低收益50%、中收益30%、高風(fēng)險(xiǎn)高收益20%;(2)啞鈴型：中收益最少，比較平衡(3)紡錘型：中收益占主體，安全性高(4)梭鏢型：只有高風(fēng)險(xiǎn)配置，穩(wěn)定性差、風(fēng)險(xiǎn)高五、投資策略和投資組合的選擇：(一)市場(chǎng)有效性和投資策略的選擇：1、隨機(jī)漫步和市場(chǎng)有效性：隨機(jī)漫步：股票價(jià)格的變動(dòng)是隨機(jī)的、不可預(yù)測(cè)的。隨機(jī)漫步恰恰說(shuō)明市場(chǎng)有效。2、市場(chǎng)有效性的三個(gè)層次(1)弱型有效市場(chǎng)(歷史信息)：價(jià)格趨勢(shì)分析是徒勞的，歷史信息可以公開(kāi)得到(2)半強(qiáng)型有效市場(chǎng)(公開(kāi)信息)：基本面分析是徒勞的(3)強(qiáng)型有效市場(chǎng)(內(nèi)幕信息)：任何信息都體現(xiàn)在價(jià)格上3、有效市場(chǎng)假定的意義(1)主動(dòng)投資策略：前提是相信市場(chǎng)無(wú)效(2)被動(dòng)投資策略：前提是認(rèn)為市場(chǎng)有效(二)理財(cái)工具和投資組合的選擇1銀行理財(cái)產(chǎn)品2銀行代理理財(cái)產(chǎn)品：基金、保險(xiǎn)、國(guó)債、信托、黃金等3其他理財(cái)產(chǎn)品：股票、房地產(chǎn)(三)個(gè)人資產(chǎn)配置中的三大產(chǎn)品組合1低風(fēng)險(xiǎn)、高流動(dòng)性的產(chǎn)品組合：存款、貨幣市場(chǎng)基金、國(guó)債2中風(fēng)險(xiǎn)、中收益的產(chǎn)品組合：基金、藍(lán)籌股、指數(shù)投資等3高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的產(chǎn)品組合：(包括投機(jī)產(chǎn)品組合)期權(quán)、期貨、金融衍生品、對(duì)沖基金、外匯寶、彩票，不應(yīng)超過(guò)資產(chǎn)總額的10%第二節(jié)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的實(shí)務(wù)基礎(chǔ)一、理財(cái)業(yè)務(wù)的客戶(hù)準(zhǔn)入：2005年9月29日，《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》規(guī)定：保證收益理財(cái)計(jì)劃的起點(diǎn)金額為5萬(wàn)元人民幣，外幣應(yīng)在5000美元(或等值外幣)以上;其他理財(cái)計(jì)劃和投資產(chǎn)品的銷(xiāo)售起點(diǎn)金額應(yīng)不低于保證收益理財(cái)計(jì)劃。2009年7月6日，《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)投資管理有關(guān)問(wèn)題的通知》規(guī)定：僅適合有投資經(jīng)驗(yàn)客戶(hù)的理財(cái)產(chǎn)品的起點(diǎn)金額不得低于10萬(wàn)元(或等值外幣)，不得向無(wú)投資經(jīng)驗(yàn)的客戶(hù)銷(xiāo)售。對(duì)外代客理財(cái)，起點(diǎn)不低于30萬(wàn)元。銀行個(gè)人理財(cái)?shù)目蛻?hù)還有：1達(dá)到中等規(guī)模以上的對(duì)公客戶(hù)的高管人員;2國(guó)家規(guī)定的級(jí)別工資高于一定級(jí)別以上的高等學(xué)校、科研單位、醫(yī)療衛(wèi)生單位、文藝體育單位的。3貸款金額達(dá)到一定額度以上并且在銀行內(nèi)部有關(guān)信息系統(tǒng)及人民銀行征信系統(tǒng)無(wú)不良記錄的貸款客戶(hù)或年消費(fèi)積分且信用良好的銀行信用卡持卡人?？蛻?hù)應(yīng)當(dāng)確保其資金來(lái)路合法。二、客戶(hù)理財(cái)價(jià)值觀：1理財(cái)價(jià)值觀含義：對(duì)個(gè)人理財(cái)方式的選擇起著決定作用。理財(cái)規(guī)劃師的責(zé)任不在于改變投資者的價(jià)值觀，而是讓投資者了解不同價(jià)值觀下的財(cái)務(wù)特征和理財(cái)方式。義務(wù)性支出、選擇性支出。2四種典型的理財(cái)價(jià)值觀：P48表2-5(1)后享受型(2)先享受型(3)購(gòu)房型(4)以子女為中心型理財(cái)方式的差異：(1)后享受型：注重個(gè)人退休后的生活品質(zhì)(2)先享受型：及時(shí)娛樂(lè)、老有所養(yǎng)(3)購(gòu)房型：考慮收入水平和償還能力;(4)以子女為中心型：花費(fèi)可能較大;注意融資。三、客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)屬性1客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別2影響客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力的因素(1)年齡(2)受教育情況(3)收入、職業(yè)和財(cái)富規(guī)模(4)資金的投資期限(5)理財(cái)目標(biāo)的彈性(6)主觀風(fēng)險(xiǎn)偏好(7)其他影響因素3風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資風(fēng)格分類(lèi)：(1)客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度分類(lèi)：風(fēng)險(xiǎn)厭惡型、風(fēng)險(xiǎn)偏愛(ài)型、風(fēng)險(xiǎn)中立型(2)客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)偏好的客戶(hù)分級(jí)：進(jìn)取型、成長(zhǎng)型、平衡型、穩(wěn)健型、保守型。四、客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估1評(píng)估的目的：避免盲目投資、有利于理財(cái)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)2常見(jiàn)的評(píng)估方法：(1)定性、定量(2)客戶(hù)投資目標(biāo)(3)對(duì)投資產(chǎn)品的偏好(4)概率和收益的權(quán)衡：確定/不確定的偏好法;最低成功概率法;最低收益法3評(píng)估內(nèi)容：?jiǎn)柧砝和顿Y風(fēng)險(xiǎn)承受能力測(cè)試客戶(hù)姓名：性別：婚姻狀況：1、您的年齡是?A.18以下/75歲以上B.55-74歲C.36-54歲D.18-35歲2、您如何評(píng)價(jià)自己對(duì)有風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)品的投資經(jīng)驗(yàn)?(有風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)品包括股票、基金、外幣、商品、結(jié)構(gòu)投資產(chǎn)品、認(rèn)股權(quán)證、期權(quán)、期貨和投資連接保險(xiǎn)計(jì)劃等)A.基本沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)：除存款、國(guó)債，幾乎沒(méi)有其他投資經(jīng)驗(yàn)B.對(duì)所投資的產(chǎn)品大概了解：有一些投資經(jīng)驗(yàn)，但希望得到專(zhuān)業(yè)人士的進(jìn)一步幫助C.投資經(jīng)驗(yàn)高于平均水平：清楚知道自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好，并能選擇對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品D.投資經(jīng)驗(yàn)非常豐富：是活躍且有經(jīng)驗(yàn)的投資者，希望自己進(jìn)行投資決策3、要參與投資理財(cái)，您打算購(gòu)買(mǎi)基金的資金占個(gè)人總資產(chǎn)的百分之幾?A.25%以下B.25%-50%C.51%-75%D.75%以上4、以下哪項(xiàng)是適合您的投資期望值?A.不希望本金承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)B.希望保守投資，回報(bào)高于定期存款C.希望以平衡的投資方式，尋求資金的較高收益和成長(zhǎng)性D.希望賺取高回報(bào)，能接受為期較長(zhǎng)期間的負(fù)面波動(dòng)，包括本金損失5、當(dāng)您進(jìn)行投資時(shí)(例如投資基金)，您能接受一年內(nèi)損失多少?A.不能夠承受本金損失B.能夠承受本金10%以?xún)?nèi)的虧損C.能夠承受本金20-50%的虧損D.能夠承受本金50%以上虧損6、當(dāng)投資有風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)品時(shí)，您愿意接受下列哪項(xiàng)投資年限?A.少于1年B.1-3年C.3-5年D.5年以上7、您的投資中哪一品種所占的比重最大?A.銀行存款、國(guó)債B.保險(xiǎn)C.債券、銀行理財(cái)產(chǎn)品D.股票/基金8、您隨時(shí)可以調(diào)動(dòng)的、以作不時(shí)之需的金額，大約相等于多長(zhǎng)時(shí)間您所負(fù)擔(dān)的家庭開(kāi)支?A.半年以上B.3個(gè)月-半年C.少于3個(gè)月D.沒(méi)有儲(chǔ)備金額以作不時(shí)之需如果您不同意這結(jié)論，請(qǐng)指出您認(rèn)為更準(zhǔn)確的投資風(fēng)險(xiǎn)承受程度，本公司記錄將為您的投資風(fēng)險(xiǎn)承受程度。客戶(hù)選擇：保守型()穩(wěn)健型()積極型()4風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估案例上次課的習(xí)題。1習(xí)慣將大部分選擇性支出都存起來(lái)，儲(chǔ)蓄投資的最后總要目標(biāo)是期待退休后享受更高水平的生活是()理財(cái)價(jià)值觀的特征。A先享受型B后享受型C購(gòu)房型D以子女為中心型2下列關(guān)于資產(chǎn)配置組合模型的說(shuō)法，不正確的是()。A.金字塔型結(jié)構(gòu)具有很好的安全性和穩(wěn)定性B.啞鈴型結(jié)構(gòu)可以充分地享受黃金投資周期的收益C.紡錘型結(jié)構(gòu)適合成熟市場(chǎng)D.梭鏢型結(jié)構(gòu)屬于風(fēng)險(xiǎn)較低的一種資產(chǎn)結(jié)構(gòu)3不屬于客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)特征的是：A風(fēng)險(xiǎn)偏好B風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知度C實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)承受能力D客戶(hù)的理財(cái)目標(biāo)4、分析理財(cái)客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)特征應(yīng)該從()幾方面入手：A客戶(hù)的年齡B客戶(hù)的受教育程度C客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)偏好D客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知度E客戶(hù)的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)承受能力5下面()不是影響客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力的因素A年齡B受教育情況C外匯匯率變化D理財(cái)目標(biāo)的彈性6主動(dòng)型證券組合管理方法的應(yīng)用者對(duì)市場(chǎng)效率的看法是()A弱型有效市場(chǎng)B半強(qiáng)型有效市場(chǎng)C強(qiáng)型有效市場(chǎng)D市場(chǎng)不總是有效的7下面()是錯(cuò)誤的A最低收益法中，要求的收益越高，說(shuō)明其風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度越低B最低成功概率法中，所選的成功概率越低，說(shuō)明其風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度越低C風(fēng)險(xiǎn)厭惡者傾向于選擇確定收益D未婚的風(fēng)險(xiǎn)承受能力高于已婚的這一講主要是講金融市場(chǎng)，首先總體介紹金融市場(chǎng)的功能和結(jié)構(gòu)，然后逐一分析貨幣市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)。這一講的特點(diǎn)是概念多，但是比較容易理解，所以不用擔(dān)心。一、金融市場(chǎng)概述1金融市場(chǎng)的概念以金融資產(chǎn)為交易對(duì)象而形成的供求關(guān)系及其交易機(jī)制的總和。那么什么叫金融資產(chǎn)呢?是指一切代表未來(lái)收益或資產(chǎn)合法要求權(quán)的憑證，可以分為基礎(chǔ)性與衍生性金融資產(chǎn)。三層含義：有形或無(wú)形的場(chǎng)所(從老古玩店到NASDAQ)供應(yīng)者和需求者的關(guān)系(有價(jià)無(wú)市怎么辦?)交易機(jī)制主要是價(jià)格機(jī)制2金融市場(chǎng)的特點(diǎn)市場(chǎng)商品的特殊性：貨幣和資金、其他金融工具市場(chǎng)交易價(jià)格的一致性：利率的在市場(chǎng)機(jī)制作用下趨向一致市場(chǎng)交易活動(dòng)的集中性：有形和無(wú)形的交易平臺(tái)交易主體的可變性：企業(yè)–個(gè)人或家庭(集腋成裘)3金融市場(chǎng)構(gòu)成要素：市場(chǎng)主體：企業(yè)、政府及政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、居民個(gè)人市場(chǎng)客體：金融工具，金融市場(chǎng)的交易對(duì)象。貨幣頭寸、票據(jù)、基金、股票、債券……市場(chǎng)中介：交易中介、服務(wù)中介二、金融市場(chǎng)的功能和分類(lèi)1金融市場(chǎng)的主要功能微觀經(jīng)濟(jì)功能：集聚功能、財(cái)富功能、避險(xiǎn)功能、交易功能-避險(xiǎn)功能的兩種形式：保險(xiǎn)單;套期保值宏觀經(jīng)濟(jì)功能：資源配置、調(diào)節(jié)功能(政策調(diào)節(jié)平臺(tái))、反映功能-反映功能/先導(dǎo)指標(biāo)2金融市場(chǎng)的分類(lèi)：(1)按金融交易是否存在固定場(chǎng)所分類(lèi)：有形市場(chǎng)、無(wú)形市場(chǎng)(2)按金融工具發(fā)行和流通特征劃分：發(fā)行(一級(jí))、二級(jí)、第三、第四市場(chǎng)二級(jí)市場(chǎng)：流通市場(chǎng)(如證券市場(chǎng));第三市場(chǎng)：交易所場(chǎng)外交易;第四市場(chǎng)：大宗交易者的直接交易(3)按交易標(biāo)的物劃分：貨幣、資本、外匯、衍生品、保險(xiǎn)和黃金市場(chǎng)(4)按金融商品交易的交割方式劃分：現(xiàn)貨和衍生市場(chǎng)三、金融市場(chǎng)的發(fā)展(一)國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展1全球資本流動(dòng)日益自由化，金融市場(chǎng)價(jià)格聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng)2全球金融市場(chǎng)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)與規(guī)則逐步趨同3全球金融市場(chǎng)交易方式逐步融合，清算方式趨于統(tǒng)一4全球衍生品市場(chǎng)快速發(fā)展(二)中國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展1金融市場(chǎng)體系基本形成2金融市場(chǎng)功能不斷深化(1)金融市場(chǎng)的寬度不斷增大，產(chǎn)品和工具逐漸豐富(2)金融市場(chǎng)的厚度逐漸增加，規(guī)模不斷擴(kuò)大，配置能力顯著提高(3)金融市場(chǎng)的主體參與程度不斷提高，，參與形式更為多樣化(三)金融市場(chǎng)的基本制度建設(shè)日趨完善1法律制度逐步建立和完善2監(jiān)管體系逐漸形成，一行三會(huì)3金融市場(chǎng)基礎(chǔ)建設(shè)取得較大成果(四)金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放程度不斷提高【例題】金融市場(chǎng)的主要功能包括()A.集聚功能B.資源配置功能C.調(diào)節(jié)功能D.反映功能E.避險(xiǎn)功能【例題】目前國(guó)際上最主要、最典型的金融期貨交易品種是()A商品期貨B利率期貨C、外匯期貨D股指期貨E股票價(jià)格期貨四、貨幣市場(chǎng)(一)貨幣市場(chǎng)概述：1、貨幣市場(chǎng)的定義：貨幣市場(chǎng)工具包括政府發(fā)行的短期政府債券、商業(yè)票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓的大額定期存單及貨幣市場(chǎng)共同基金。這些交易工具隨時(shí)可以在市場(chǎng)上出售變現(xiàn)。融通短期資金的市場(chǎng)叫貨幣市場(chǎng)。2、貨幣市場(chǎng)的特征：(1)低風(fēng)險(xiǎn)、低收益(2)期限短、流動(dòng)性高(3)交易量大(二)貨幣市場(chǎng)的組成：1同業(yè)拆借市場(chǎng)：金融機(jī)構(gòu)間的相互借貸同業(yè)拆借利率的形成：當(dāng)事人決定;借助中間人公開(kāi)競(jìng)價(jià)LIBOR–倫敦同業(yè)銀行拆借利率SHIBOR–上海同業(yè)銀行拆借利率2商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)：公司以貼現(xiàn)形式出售給投資者的短期無(wú)擔(dān)保信用憑證3銀行承兌匯票市場(chǎng)：銀行為第一債務(wù)人，安全性高4回購(gòu)市場(chǎng)：回購(gòu)協(xié)議是一種以證券為抵押品的貸款。5短期政府債券市場(chǎng)：短期政府債券是政府作為債務(wù)人，承諾在1年內(nèi)債務(wù)到期時(shí)償還本息的有價(jià)證券。短期政府債券市場(chǎng)是以發(fā)行和流通短期政府債券所形成的市場(chǎng)，通常將其稱(chēng)為國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)。短期政府債券的特征：違約風(fēng)險(xiǎn)小、流動(dòng)性強(qiáng)、面額小、收入免稅。政府發(fā)行短期政府債券的意義：可以滿(mǎn)足政府短期資金周轉(zhuǎn)的需要;規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn);為中央銀行實(shí)施公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)提供了可操作的工具。6大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單(CDS)是銀行發(fā)行的有固定面額、可轉(zhuǎn)讓流通的存款憑證。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的特點(diǎn)：不記名、金額大、利率固定或浮動(dòng)且高于定期存款、不能提前支取但可在二級(jí)市場(chǎng)流通。(三)幣市場(chǎng)在個(gè)人理財(cái)中的運(yùn)用1貨幣市場(chǎng)基金、人民幣理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品2不同貨幣市場(chǎng)的理財(cái)產(chǎn)品特點(diǎn)不同。【例題】下列不屬于我國(guó)貨幣市場(chǎng)組成部分的是()A同業(yè)拆借市場(chǎng)B股票市場(chǎng)C債券回購(gòu)市場(chǎng)D票據(jù)市場(chǎng)【例題】以下屬于短期資金市場(chǎng)的是()A同業(yè)拆借市場(chǎng)B票據(jù)市場(chǎng)C大額定期存單市場(chǎng)D股票市場(chǎng)E回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)【例題】關(guān)于回購(gòu)協(xié)議，哪種說(shuō)法正確?A回購(gòu)協(xié)議是一種信用貸款協(xié)議B資金借入人將標(biāo)的證券抵押給資金借出方，并承諾在未來(lái)某個(gè)時(shí)候用資金將協(xié)議贖回C回購(gòu)協(xié)議比擔(dān)保貸款更不安全D公司債券的信用等級(jí)低，所以不能作為回購(gòu)協(xié)議的標(biāo)的五、外匯市場(chǎng)(一)外匯市場(chǎng)概述1外匯市場(chǎng)的概念外匯是一種以外國(guó)貨幣表示或計(jì)值的國(guó)際間結(jié)算的支付手段，通常包括可自由兌換的外國(guó)貨幣和外幣支票、匯票、本票、存單等。廣義的外匯還包括外幣有價(jià)證券，如股票、債券等。外匯的標(biāo)價(jià)有直接標(biāo)價(jià)法、間接標(biāo)價(jià)法。直接標(biāo)價(jià)法：用一定單位的外匯等價(jià)于一定數(shù)量本國(guó)貨幣;間接標(biāo)價(jià)法：一定單位的本國(guó)貨幣為基準(zhǔn)折算成一定數(shù)量的外幣，英美少數(shù)國(guó)家采用。外匯市場(chǎng)就是外匯的交易市場(chǎng)。2外匯市場(chǎng)的特點(diǎn)：空間統(tǒng)一性和時(shí)間連續(xù)性。外匯市場(chǎng)：外匯供給者、外匯需求者和中介機(jī)構(gòu)三方交易量最大的外匯市場(chǎng)在：倫敦、紐約、東京、蘇黎世、新加坡、香港等。3外匯市場(chǎng)的功能與作用①充當(dāng)國(guó)際金融活動(dòng)的樞紐②形成外匯價(jià)格體系③調(diào)劑外匯余缺，調(diào)節(jié)外匯供求④實(shí)現(xiàn)不同地區(qū)間的支付結(jié)算⑤運(yùn)用操作技術(shù)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)(二)外匯市場(chǎng)的分類(lèi)1有形市場(chǎng)和無(wú)形市場(chǎng)：典型的有形市場(chǎng)是交易所外匯市場(chǎng)的交易機(jī)制：外匯市場(chǎng)的交易分成三個(gè)層次(1)銀行與顧客之間的外匯交易(2)銀行同業(yè)間的外匯交易(3)銀行與中央銀行之間的外匯交易2自由外匯市場(chǎng)和官方外匯市場(chǎng)3批發(fā)外匯市場(chǎng)和零售外匯市場(chǎng)：批發(fā)-狹義的外匯市場(chǎng)4即期外匯市場(chǎng)和遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)需要了解的一些術(shù)語(yǔ)：即期外匯交易、遠(yuǎn)期外匯交易、外匯掉期交易(時(shí)間套匯)、外匯期貨交易(貨幣期貨)、外匯期權(quán)交易(三)外匯市場(chǎng)在個(gè)人理財(cái)中的運(yùn)用1外匯市場(chǎng)交易分為商業(yè)銀行與客戶(hù)之間的外匯交易、商業(yè)銀行同業(yè)之間的外匯交易;商業(yè)銀行和中央銀行間的外匯交易;2交易類(lèi)產(chǎn)品：買(mǎi)賣(mài)外匯獲得價(jià)差、實(shí)盤(pán)操作3非交易類(lèi)產(chǎn)品：商業(yè)銀行發(fā)行的外匯理財(cái)產(chǎn)品【例題】直接標(biāo)價(jià)法下1美元=7元人民幣，1英鎊=2美元，則相對(duì)中國(guó)人而言，直接標(biāo)價(jià)法下，人民幣與英鎊的匯率是()A14B0.0714C3.5D0.2857【例題】在直接標(biāo)價(jià)法下，遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算方法正確的是()說(shuō)明：此題不要求A即期匯率+升水B即期匯率+貼水C即期匯率-升水D以上各項(xiàng)都錯(cuò)六、保險(xiǎn)市場(chǎng)：(一)、保險(xiǎn)市場(chǎng)概述：(1)保險(xiǎn)的概念：根據(jù)合同約定，向保險(xiǎn)人支付保費(fèi)，保險(xiǎn)人承擔(dān)賠償保證金責(zé)任。(2)保險(xiǎn)的相關(guān)要素：保險(xiǎn)合同、投保人、保險(xiǎn)人、保險(xiǎn)費(fèi)、保險(xiǎn)標(biāo)的、被保險(xiǎn)人、受益人、保險(xiǎn)賠償(3)保險(xiǎn)產(chǎn)品的功能：轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、補(bǔ)償損失、融通資金(二)保險(xiǎn)市場(chǎng)主要產(chǎn)品分類(lèi)：(1)社會(huì)保險(xiǎn)和商業(yè)保險(xiǎn)社會(huì)保險(xiǎn)的特點(diǎn)：非盈利性、社會(huì)公平性、強(qiáng)制性等商業(yè)保險(xiǎn)：自愿原則(2)按保險(xiǎn)標(biāo)的分：人身保險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、投資型保險(xiǎn)保險(xiǎn)標(biāo)的及相關(guān)利益必須可用貨幣衡量;投資型保險(xiǎn)的保險(xiǎn)費(fèi)分為兩部分，一部分進(jìn)入投資賬戶(hù)。人身保險(xiǎn)種類(lèi)：人壽保險(xiǎn)、意外傷害保險(xiǎn)、健康保險(xiǎn)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)種類(lèi)：物質(zhì)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、責(zé)任保險(xiǎn)、保證保險(xiǎn)、信用保險(xiǎn)投資類(lèi)保險(xiǎn)：壽險(xiǎn)類(lèi)(分紅、萬(wàn)能險(xiǎn))、投資連結(jié)類(lèi)、非壽險(xiǎn)類(lèi)(3)按承保方式分為直接保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)(三)保險(xiǎn)市場(chǎng)在個(gè)人理財(cái)中的運(yùn)用【例題】不屬于保險(xiǎn)產(chǎn)品功能的是()A轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)B補(bǔ)償損失C融通資金D獲取較高收益【例題】保險(xiǎn)金額是當(dāng)保險(xiǎn)標(biāo)的的保險(xiǎn)事故發(fā)生時(shí)，保險(xiǎn)公司所賠付的()A最低金額B平均金額C不確定D最高金額這一講主要是講金融市場(chǎng)，首先總體介紹金融市場(chǎng)的功能和結(jié)構(gòu)，然后逐一分析貨幣市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)。這一講的特點(diǎn)是概念多，但是比較容易理解，所以不用擔(dān)心。一、金融市場(chǎng)概述1金融市場(chǎng)的概念以金融資產(chǎn)為交易對(duì)象而形成的供求關(guān)系及其交易機(jī)制的總和。那么什么叫金融資產(chǎn)呢?是指一切代表未來(lái)收益或資產(chǎn)合法要求權(quán)的憑證，可以分為基礎(chǔ)性與衍生性金融資產(chǎn)。三層含義：有形或無(wú)形的場(chǎng)所(從老古玩店到NASDAQ)供應(yīng)者和需求者的關(guān)系(有價(jià)無(wú)市怎么辦?)交易機(jī)制主要是價(jià)格機(jī)制2金融市場(chǎng)的特點(diǎn)市場(chǎng)商品的特殊性：貨幣和資金、其他金融工具市場(chǎng)交易價(jià)格的一致性：利率的在市場(chǎng)機(jī)制作用下趨向一致市場(chǎng)交易活動(dòng)的集中性：有形和無(wú)形的交易平臺(tái)交易主體的可變性：企業(yè)–個(gè)人或家庭(集腋成裘)3金融市場(chǎng)構(gòu)成要素：市場(chǎng)主體：企業(yè)、政府及政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、居民個(gè)人市場(chǎng)客體：金融工具，金融市場(chǎng)的交易對(duì)象。貨幣頭寸、票據(jù)、基金、股票、債券……市場(chǎng)中介：交易中介、服務(wù)中介二、金融市場(chǎng)的功能和分類(lèi)1金融市場(chǎng)的主要功能微觀經(jīng)濟(jì)功能：集聚功能、財(cái)富功能、避險(xiǎn)功能、交易功能-避險(xiǎn)功能的兩種形式：保險(xiǎn)單;套期保值宏觀經(jīng)濟(jì)功能：資源配置、調(diào)節(jié)功能(政策調(diào)節(jié)平臺(tái))、反映功能-反映功能/先導(dǎo)指標(biāo)2金融市場(chǎng)的分類(lèi)：(1)按金融交易是否存在固定場(chǎng)所分類(lèi)：有形市場(chǎng)、無(wú)形市場(chǎng)(2)按金融工具發(fā)行和流通特征劃分：發(fā)行(一級(jí))、二級(jí)、第三、第四市場(chǎng)二級(jí)市場(chǎng)：流通市場(chǎng)(如證券市場(chǎng));第三市場(chǎng)：交易所場(chǎng)外交易;第四市場(chǎng)：大宗交易者的直接交易(3)按交易標(biāo)的物劃分：貨幣、資本、外匯、衍生品、保險(xiǎn)和黃金市場(chǎng)(4)按金融商品交易的交割方式劃分：現(xiàn)貨和衍生市場(chǎng)三、金融市場(chǎng)的發(fā)展(一)國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展1全球資本流動(dòng)日益自由化，金融市場(chǎng)價(jià)格聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng)2全球金融市場(chǎng)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)與規(guī)則逐步趨同3全球金融市場(chǎng)交易方式逐步融合，清算方式趨于統(tǒng)一4全球衍生品市場(chǎng)快速發(fā)展(二)中國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展1金融市場(chǎng)體系基本形成2金融市場(chǎng)功能不斷深化(1)金融市場(chǎng)的寬度不斷增大，產(chǎn)品和工具逐漸豐富(2)金融市場(chǎng)的厚度逐漸增加，規(guī)模不斷擴(kuò)大，配置能力顯著提高(3)金融市場(chǎng)的主體參與程度不斷提高，，參與形式更為多樣化(三)金融市場(chǎng)的基本制度建設(shè)日趨完善1法律制度逐步建立和完善2監(jiān)管體系逐漸形成，一行三會(huì)3金融市場(chǎng)基礎(chǔ)建設(shè)取得較大成果(四)金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放程度不斷提高【例題】金融市場(chǎng)的主要功能包括()A.集聚功能B.資源配置功能C.調(diào)節(jié)功能D.反映功能E.避險(xiǎn)功能【例題】目前國(guó)際上最主要、最典型的金融期貨交易品種是()A商品期貨B利率期貨C、外匯期貨D股指期貨E股票價(jià)格期貨四、貨幣市場(chǎng)(一)貨幣市場(chǎng)概述：1、貨幣市場(chǎng)的定義：貨幣市場(chǎng)工具包括政府發(fā)行的短期政府債券、商業(yè)票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓的大額定期存單及貨幣市場(chǎng)共同基金。這些交易工具隨時(shí)可以在市場(chǎng)上出售變現(xiàn)。融通短期資金的市場(chǎng)叫貨幣市場(chǎng)。2、貨幣市場(chǎng)的特征：(1)低風(fēng)險(xiǎn)、低收益(2)期限短、流動(dòng)性高(3)交易量大(二)貨幣市場(chǎng)的組成：1同業(yè)拆借市場(chǎng)：金融機(jī)構(gòu)間的相互借貸同業(yè)拆借利率的形成：當(dāng)事人決定;借助中間人公開(kāi)競(jìng)價(jià)LIBOR–倫敦同業(yè)銀行拆借利率SHIBOR–上海同業(yè)銀行拆借利率2商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)：公司以貼現(xiàn)形式出售給投資者的短期無(wú)擔(dān)保信用憑證3銀行承兌匯票市場(chǎng)：銀行為第一債務(wù)人，安全性高4回購(gòu)市場(chǎng)：回購(gòu)協(xié)議是一種以證券為抵押品的貸款。5短期政府債券市場(chǎng)：短期政府債券是政府作為債務(wù)人，承諾在1年內(nèi)債務(wù)到期時(shí)償還本息的有價(jià)證券。短期政府債券市場(chǎng)是以發(fā)行和流通短期政府債券所形成的市場(chǎng)，通常將其稱(chēng)為國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)。短期政府債券的特征：違約風(fēng)險(xiǎn)小、流動(dòng)性強(qiáng)、面額小、收入免稅。政府發(fā)行短期政府債券的意義：可以滿(mǎn)足政府短期資金周轉(zhuǎn)的需要;規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn);為中央銀行實(shí)施公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)提供了可操作的工具。6大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單(CDS)是銀行發(fā)行的有固定面額、可轉(zhuǎn)讓流通的存款憑證。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的特點(diǎn)：不記名、金額大、利率固定或浮動(dòng)且高于定期存款、不能提前支取但可在二級(jí)市場(chǎng)流通。(三)幣市場(chǎng)在個(gè)人理財(cái)中的運(yùn)用1貨幣市場(chǎng)基金、人民幣理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品2不同貨幣市場(chǎng)的理財(cái)產(chǎn)品特點(diǎn)不同?！纠}】下列不屬于我國(guó)貨幣市場(chǎng)組成部分的是()A同業(yè)拆借市場(chǎng)B股票市場(chǎng)C債券回購(gòu)市場(chǎng)D票據(jù)市場(chǎng)【例題】以下屬于短期資金市場(chǎng)的是()A同業(yè)拆借市場(chǎng)B票據(jù)市場(chǎng)C大額定期存單市場(chǎng)D股票市場(chǎng)E回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)【例題】關(guān)于回購(gòu)協(xié)議，哪種說(shuō)法正確?A回購(gòu)協(xié)議是一種信用貸款協(xié)議B資金借入人將標(biāo)的證券抵押給資金借出方，并承諾在未來(lái)某個(gè)時(shí)候用資金將協(xié)議贖回C回購(gòu)協(xié)議比擔(dān)保貸款更不安全D公司債券的信用等級(jí)低，所以不能作為回購(gòu)協(xié)議的標(biāo)的五、外匯市場(chǎng)(一)外匯市場(chǎng)概述1外匯市場(chǎng)的概念外匯是一種以外國(guó)貨幣表示或計(jì)值的國(guó)際間結(jié)算的支付手段，通常包括可自由兌換的外國(guó)貨幣和外幣支票、匯票、本票、存單等。廣義的外匯還包括外幣有價(jià)證券，如股票、債券等。外匯的標(biāo)價(jià)有直接標(biāo)價(jià)法、間接標(biāo)價(jià)法。直接標(biāo)價(jià)法：用一定單位的外匯等價(jià)于一定數(shù)量本國(guó)貨幣;間接標(biāo)價(jià)法：一定單位的本國(guó)貨幣為基準(zhǔn)折算成一定數(shù)量的外幣，英美少數(shù)國(guó)家采用。外匯市場(chǎng)就是外匯的交易市場(chǎng)。2外匯市場(chǎng)的特點(diǎn)：空間統(tǒng)一性和時(shí)間連續(xù)性。外匯市場(chǎng)：外匯供給者、外匯需求者和中介機(jī)構(gòu)三方交易量最大的外匯市場(chǎng)在：倫敦、紐約、東京、蘇黎世、新加坡、香港等。3外匯市場(chǎng)的功能與作用①充當(dāng)國(guó)際金融活動(dòng)的樞紐②形成外匯價(jià)格體系③調(diào)劑外匯余缺，調(diào)節(jié)外匯供求④實(shí)現(xiàn)不同地區(qū)間的支付結(jié)算⑤運(yùn)用操作技術(shù)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)(二)外匯市場(chǎng)的分類(lèi)1有形市場(chǎng)和無(wú)形市場(chǎng)：典型的有形市場(chǎng)是交易所外匯市場(chǎng)的交易機(jī)制：外匯市場(chǎng)的交易分成三個(gè)層次(1)銀行與顧客之間的外匯交易(2)銀行同業(yè)間的外匯交易(3)銀行與中央銀行之間的外匯交易2自由外匯市場(chǎng)和官方外匯市場(chǎng)3批發(fā)外匯市場(chǎng)和零售外匯市場(chǎng)：批發(fā)-狹義的外匯市場(chǎng)4即期外匯市場(chǎng)和遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)需要了解的一些術(shù)語(yǔ)：即期外匯交易、遠(yuǎn)期外匯交易、外匯掉期交易(時(shí)間套匯)、外匯期貨交易(貨幣期貨)、外匯期權(quán)交易(三)外匯市場(chǎng)在個(gè)人理財(cái)中的運(yùn)用1外匯市場(chǎng)交易分為商業(yè)銀行與客戶(hù)之間的外匯交易、商業(yè)銀行同業(yè)之間的外匯交易;商業(yè)銀行和中央銀行間的外匯交易;2交易類(lèi)產(chǎn)品：買(mǎi)賣(mài)外匯獲得價(jià)差、實(shí)盤(pán)操作3非交易類(lèi)產(chǎn)品：商業(yè)銀行發(fā)行的外匯理財(cái)產(chǎn)品【例題】直接標(biāo)價(jià)法下1美元=7元人民幣，1英鎊=2美元，則相對(duì)中國(guó)人而言，直接標(biāo)價(jià)法下，人民幣與英鎊的匯率是()A14B0.0714C3.5D0.2857【例題】在直接標(biāo)價(jià)法下，遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算方法正確的是()說(shuō)明：此題不要求A即期匯率+升水B即期匯率+貼水C即期匯率-升水D以上各項(xiàng)都錯(cuò)六、保險(xiǎn)市場(chǎng)：(一)、保險(xiǎn)市場(chǎng)概述：(1)保險(xiǎn)的概念：根據(jù)合同約定，向保險(xiǎn)人支付保費(fèi)，保險(xiǎn)人承擔(dān)賠償保證金責(zé)任。(2)保險(xiǎn)的相關(guān)要素：保險(xiǎn)合同、投保人、保險(xiǎn)人、保險(xiǎn)費(fèi)、保險(xiǎn)標(biāo)的、被保險(xiǎn)人、受益人、保險(xiǎn)賠償(3)保險(xiǎn)產(chǎn)品的功能：轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、補(bǔ)償損失、融通資金(二)保險(xiǎn)市場(chǎng)主要產(chǎn)品分類(lèi)：(1)社會(huì)保險(xiǎn)和商業(yè)保險(xiǎn)社會(huì)保險(xiǎn)的特點(diǎn)：非盈利性、社會(huì)公平性、強(qiáng)制性等商業(yè)保險(xiǎn)：自愿原則(2)按保險(xiǎn)標(biāo)的分：人身保險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、投資型保險(xiǎn)保險(xiǎn)標(biāo)的及相關(guān)利益必須可用貨幣衡量;投資型保險(xiǎn)的保險(xiǎn)費(fèi)分為兩部分，一部分進(jìn)入投資賬戶(hù)。人身保險(xiǎn)種類(lèi)：人壽保險(xiǎn)、意外傷害保險(xiǎn)、健康保險(xiǎn)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)種類(lèi)：物質(zhì)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、責(zé)任保險(xiǎn)、保證保險(xiǎn)、信用保險(xiǎn)投資類(lèi)保險(xiǎn)：壽險(xiǎn)類(lèi)(分紅、萬(wàn)能險(xiǎn))、投資連結(jié)類(lèi)、非壽險(xiǎn)類(lèi)(3)按承保方式分為直接保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)(三)保險(xiǎn)市場(chǎng)在個(gè)人理財(cái)中的運(yùn)用【例題】不屬于保險(xiǎn)產(chǎn)品功能的是()A轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)B補(bǔ)償損失C融通資金D獲取較高收益【例題】保險(xiǎn)金額是當(dāng)保險(xiǎn)標(biāo)的的保險(xiǎn)事故發(fā)生時(shí)，保險(xiǎn)公司所賠付的()A最低金額B平均金額C不確定D最高金額第五講金融市場(chǎng)和其他投資市場(chǎng)(下)上一講的習(xí)題：1、屬于短期資金市場(chǎng)的是()A.同業(yè)拆借市場(chǎng)B.票據(jù)市場(chǎng)C.大額定期存單市場(chǎng)D.股票市場(chǎng)E.回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)2、屬于貨幣市場(chǎng)金融工具的是()A.銀行匯票B.短期銀行信貸C.國(guó)庫(kù)券D.可轉(zhuǎn)讓定期存單E.期權(quán)3、與一般的銀行儲(chǔ)蓄存款相比，大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的特點(diǎn)是()A.不記名、可流通轉(zhuǎn)讓B.收益率相對(duì)較低C.面額較大、金額固定D.利率可以是固定的或浮動(dòng)的E.不能提前支取4、投保人根據(jù)保險(xiǎn)合同的規(guī)定，為被保險(xiǎn)人或者受益人取得因約定保險(xiǎn)事故發(fā)生所造成的經(jīng)濟(jì)損失的補(bǔ)償所預(yù)先支付的費(fèi)用是()A.保險(xiǎn)標(biāo)的B.保險(xiǎn)費(fèi)C.保險(xiǎn)賠償D.以上都不是5、社會(huì)保險(xiǎn)的特點(diǎn)包括()A.非盈利性B.盈利性C.社會(huì)公平性D.強(qiáng)制性E.自愿性6、按照交易標(biāo)的物的不同，可以將金融市場(chǎng)分為()等。A.貨幣市場(chǎng)B.資本市場(chǎng)C.外匯市場(chǎng)D.衍生市場(chǎng)E.國(guó)際市場(chǎng)7、在金融市場(chǎng)上，典型的有形市場(chǎng)是交易所市場(chǎng)。(正確)這一講主要是講金融市場(chǎng)里面的資本市場(chǎng)、金融衍生品市場(chǎng)、黃金及其他投資市場(chǎng)。其中重點(diǎn)是資本市場(chǎng)。一、資本市場(chǎng)資本市場(chǎng)是籌集長(zhǎng)期資金的場(chǎng)所，主要包括中長(zhǎng)期借貸市場(chǎng)和證券市場(chǎng)。(相對(duì)應(yīng)的，貨幣市場(chǎng)是籌集短期資金的場(chǎng)所)在當(dāng)前市場(chǎng)體系中，證券市場(chǎng)已經(jīng)成為其中一個(gè)重要的組成部分，市場(chǎng)的交易對(duì)象主要是股票、債券和投資基金。(一)股票市場(chǎng)1.股票市場(chǎng)概述：(1)股票的定義股票是由股份公司發(fā)行的、表明投資者投資份額及其權(quán)利和義務(wù)的所有權(quán)憑證，是一種能夠給投資者帶來(lái)收益的有價(jià)證券，其實(shí)質(zhì)是公司的產(chǎn)權(quán)證明書(shū)。股票是一種權(quán)益性工具。(2)股票的分類(lèi)：普通股、優(yōu)先股;記名、不記名;國(guó)家股、法人股、社會(huì)公眾股。我國(guó)特色：A股、B股、H股、N股、S股，代辦交易系統(tǒng)STAQ、NET2.股票市場(chǎng)的交易機(jī)制：①股票的發(fā)行與交易股票發(fā)行市場(chǎng)又稱(chēng)為一級(jí)市場(chǎng)，股票的出售一般通過(guò)承銷(xiāo)商(證券公司)進(jìn)行;股票交易遵循時(shí)間優(yōu)先、價(jià)格優(yōu)先的原則。②股票價(jià)格指數(shù)：衡量計(jì)算期內(nèi)一組股票價(jià)格相對(duì)于基期價(jià)格變動(dòng)的指標(biāo)。國(guó)內(nèi)主要的股價(jià)指數(shù)：滬深300、上證綜指、深證成指、上證50、上證180國(guó)外主要股價(jià)指數(shù)：道瓊斯平均指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)、倫敦金融時(shí)報(bào)指數(shù)、日經(jīng)225種股價(jià)指數(shù)、恒生指數(shù)等3.股票市場(chǎng)在個(gè)人理財(cái)中的運(yùn)用：股票投資具有高風(fēng)險(xiǎn)和高收益特征，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的客戶(hù)來(lái)說(shuō)，股票投資需要慎重選擇?！纠}】按股東享有的權(quán)利和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小不同，股票可以分為()A.記名股和無(wú)記名股B.面額股和無(wú)面額股C.流通股和非流通股D.普通股和優(yōu)先股【例題】對(duì)于普通股而言，優(yōu)先股的優(yōu)先性表現(xiàn)在()A.優(yōu)先領(lǐng)取固定股息B.當(dāng)公司破產(chǎn)時(shí)，對(duì)剩余財(cái)產(chǎn)有優(yōu)先處置權(quán)C.優(yōu)先參加公司的紅利分配D.有表決權(quán)參加公司經(jīng)營(yíng)管理E.選舉公司高管優(yōu)先權(quán)【例題】通常所說(shuō)的股市行情，即股票價(jià)格是指()A.股票的賬面價(jià)值B.股票的市場(chǎng)價(jià)值C.股票的票面價(jià)值D.股票的內(nèi)在價(jià)值(二)債券市場(chǎng)1.債券市場(chǎng)概述①債券的定義債券是投資者向政府、公司或金融機(jī)構(gòu)提供資金的債權(quán)憑證，表明發(fā)行人負(fù)有在指定日期向持有人支付利息，并在到期日償還本金的責(zé)任。②債券的特征：償還性、流動(dòng)性、安全性、收益性債券的收益來(lái)源：利息收益、資本利得、債券利息的再投資③債券的分類(lèi)：根據(jù)發(fā)行主體：政府債券、金融債券、公司債券、國(guó)際債券(武士債券、熊貓債券等)根據(jù)期限不同：短期、中期、長(zhǎng)期債券根據(jù)利息支付：附息債券、一次性還本付息債券、貼現(xiàn)債券④債券的要素發(fā)行額、期限、面值、票面利率、償還方式⑤債券市場(chǎng)的功能債券流通和變現(xiàn)的理想場(chǎng)所;聚集資金的重要場(chǎng)所;能夠反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況;是中央銀行對(duì)金融進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要場(chǎng)所。2.債券市場(chǎng)交易機(jī)制：①債券發(fā)行：也叫一級(jí)市場(chǎng);流通市場(chǎng)也叫二級(jí)市場(chǎng)。三類(lèi)公司可發(fā)公司債：股份有限公司、有限責(zé)任公司、國(guó)有獨(dú)資或控股公司②債券價(jià)格的確定：發(fā)行價(jià)格：按面值發(fā)行，按期付息;按面值發(fā)行，到期還本付息;低于面值貼現(xiàn)發(fā)行。面值和發(fā)行價(jià)的差額即為債券利息。債券的市場(chǎng)交易價(jià)格：交易價(jià)格的高低，取決于公眾對(duì)該債券的評(píng)價(jià)、市場(chǎng)利率以及人們對(duì)通貨膨脹率的預(yù)期。債券價(jià)格與到期收益率成反比，與市場(chǎng)利率成反比。債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)的變化形成互動(dòng)關(guān)系。3.債券在個(gè)人理財(cái)中的運(yùn)用根據(jù)自身情況選擇債券品種：國(guó)債：安全性、流通性、收益性俱佳;金融機(jī)構(gòu)債券利率比國(guó)債略高、企業(yè)債券比金融機(jī)構(gòu)債券略高。商業(yè)銀行發(fā)行了大量與債券相關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低、收益穩(wěn)定?！纠}】半年期的無(wú)息政府債券(182天)，面值為1000元，發(fā)行價(jià)為982.35元，則該債券的收益率是()A.1.765%B.1.80%C.3.55%D.3.4%【例題】沒(méi)有實(shí)物形態(tài)的票券，利用賬戶(hù)通過(guò)電腦系統(tǒng)完成國(guó)債發(fā)行、交易及兌付的債券是()A.憑證式國(guó)債B.記賬式國(guó)債C.儲(chǔ)蓄國(guó)債D.實(shí)物國(guó)債【例題】下列金融理財(cái)工具屬于固定收益證券的是()A.銀行活期存款B.國(guó)庫(kù)券C.公司債券D.資產(chǎn)抵押債券E.期權(quán)【例題】下列()是決定債券理論價(jià)格的要素變量。A.債券的面值B.債券的期限C.市場(chǎng)利率水平D.債券發(fā)行價(jià)格E.債券發(fā)行主體二、金融衍生品市場(chǎng)(一)市場(chǎng)概述：金融衍生品市場(chǎng)，是以金融衍生工具為交易對(duì)象的市場(chǎng)。金融衍生品市場(chǎng)可劃分為期貨市場(chǎng)、期權(quán)市場(chǎng)、遠(yuǎn)期協(xié)議市場(chǎng)和互換市場(chǎng)。金融衍生產(chǎn)品是從標(biāo)的資產(chǎn)派生出來(lái)的金融工具，這類(lèi)工具的價(jià)值依賴(lài)于基本標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)值。1.金融衍生工具的種類(lèi)①按照基礎(chǔ)工具的種類(lèi)劃分：股權(quán)衍生品、貨幣衍生品和利率衍生品②按照交易場(chǎng)所劃分：場(chǎng)內(nèi)交易工具(股指期貨等)和場(chǎng)外交易工具(利率互換等)③按照交易方式劃分：遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換2.衍生金融市場(chǎng)的特點(diǎn)(1)可復(fù)制性：掌握了衍生品的定價(jià)和復(fù)制技術(shù)，可以根據(jù)不同市場(chǎng)參數(shù)設(shè)計(jì)不同的產(chǎn)品;(2)杠桿特征：允許保證金交易。3.金融衍生品的市場(chǎng)功能(1)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)：交易主體通過(guò)金融衍生品的交易實(shí)現(xiàn)對(duì)持有資產(chǎn)頭寸的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給愿意且有能力承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的投資者;(2)價(jià)格發(fā)現(xiàn)：市場(chǎng)主體根據(jù)市場(chǎng)信號(hào)和對(duì)金融資產(chǎn)的價(jià)格預(yù)測(cè)，通過(guò)大量的交易，發(fā)現(xiàn)金融衍生品的基礎(chǔ)金融產(chǎn)品價(jià)格;(3)提高交易效率：衍生品的交易成本通常低于直接投資標(biāo)的資產(chǎn)，流動(dòng)性(由于可以賣(mài)空)也比標(biāo)的資產(chǎn)相對(duì)強(qiáng)很多，因此可以以投資衍生品取代直接投資標(biāo)的資產(chǎn);(4)優(yōu)化資源配置：擴(kuò)大了金融市場(chǎng)的廣度和深度，從而擴(kuò)大了金融服務(wù)的范圍和基礎(chǔ)金融市場(chǎng)的資源配置作用。4.金融衍生品市場(chǎng)現(xiàn)狀：1990年后，我國(guó)逐漸引入期貨市場(chǎng)與商品期貨、外匯期貨、國(guó)債期貨等一系列金融衍生品;近年來(lái)，商品期貨市場(chǎng)得到了長(zhǎng)足的發(fā)展，進(jìn)入百萬(wàn)億元規(guī)模時(shí)代;2010年4月16日推出股指期貨。(二)金融衍生品：包括四個(gè)子市場(chǎng)：金融遠(yuǎn)期市場(chǎng)、金融期貨市場(chǎng)、金融期權(quán)市場(chǎng)、金融互換市場(chǎng)1.金融遠(yuǎn)期合約(1)遠(yuǎn)期合約是指雙方約定在未來(lái)的某一確定時(shí)間，按確定的價(jià)格買(mǎi)賣(mài)一定數(shù)量某種金融工具的合約。(2)金融遠(yuǎn)期合約的優(yōu)點(diǎn)是規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。(3)金融遠(yuǎn)期合約的缺點(diǎn)表現(xiàn)在：非標(biāo)準(zhǔn)化合約、柜臺(tái)交易、沒(méi)有履約保證。2.金融期貨：金融期貨合約是指協(xié)議雙方同意在約定的將來(lái)某個(gè)日期，按約定的條件買(mǎi)入或賣(mài)出一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的金融工具的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。金融期貨市場(chǎng)是專(zhuān)門(mén)進(jìn)行金融期貨合約交易的場(chǎng)所，是有組織、有嚴(yán)格規(guī)章制度的金融期貨交易所，如倫敦國(guó)際金融期貨交易所….(1)期貨合約的特征：①期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約;②期貨合約的履約大部分通過(guò)對(duì)沖方式;③期貨合約的履行由期貨交易所或結(jié)算公司提供擔(dān)保;④合約有最小的價(jià)格和變動(dòng)幅度。(2)期貨交易的主要制度有：保證金制度、每日結(jié)算制度、持倉(cāng)限額制度、大戶(hù)報(bào)告制度(與持倉(cāng)限額相聯(lián)系)和強(qiáng)行平倉(cāng)制度。期貨可分為商品期貨和金融期貨。國(guó)際市場(chǎng)上最主要、最典型的金融期貨交易品種有利率期貨、外匯期貨和股票價(jià)格指數(shù)期貨。金融期貨市場(chǎng)的參與主體包括金融期貨交易者、金融期貨交易所、經(jīng)紀(jì)行、結(jié)算公司和保險(xiǎn)公司。3.金融期權(quán)市場(chǎng)金融期權(quán)合約：金融期權(quán)實(shí)質(zhì)上是一種契約，它賦予了持有人在未來(lái)某一特定的時(shí)間內(nèi)按買(mǎi)賣(mài)雙方約定的價(jià)格，購(gòu)買(mǎi)或出售一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)權(quán)利的合約。(1)金融期權(quán)的要素：基礎(chǔ)資產(chǎn)、期權(quán)的買(mǎi)方、期權(quán)的賣(mài)方、敲定價(jià)格、到期日、期權(quán)費(fèi)。(2)金融期權(quán)的分類(lèi)：按權(quán)利性質(zhì)劃分：看漲期權(quán)和看跌期權(quán)按到期日劃分：歐式期權(quán)和美式期權(quán)歐式期權(quán)：期權(quán)持有者只有在期權(quán)到期日才能執(zhí)行期權(quán)美式期權(quán)：允許期權(quán)持有者在期權(quán)到期日前的任何時(shí)間執(zhí)行期權(quán)按敲定價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)系不同劃分：溢價(jià)期權(quán)、平價(jià)期權(quán)和折價(jià)期權(quán)按交易場(chǎng)所劃分：交易所交易期權(quán)和場(chǎng)外交易期權(quán)按基礎(chǔ)資產(chǎn)的性質(zhì)劃分：現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)現(xiàn)貨期權(quán)：以各種金融工具等標(biāo)的資產(chǎn)本身作為期權(quán)合約的標(biāo)的物的期權(quán)，如股票期權(quán)、股指期權(quán)、外匯期權(quán);期貨期權(quán)：以各種金融期貨合約為期權(quán)合約的標(biāo)的物的期權(quán)，如外匯期貨期權(quán)、利率期貨期權(quán)、股指期貨期權(quán)等。金融期權(quán)有四種基本的交易策略：買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)、賣(mài)出看漲期權(quán)、買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)和賣(mài)出看跌期權(quán)買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)：買(mǎi)方收益=P-X-C或–C賣(mài)出看漲期權(quán)：最大利潤(rùn)是出售期權(quán)所得到的期權(quán)費(fèi)，最大損失無(wú)限買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)：買(mǎi)方收益=-C或X-P-C賣(mài)出看跌期權(quán)：最大利潤(rùn)是出售期權(quán)所得到的期權(quán)費(fèi)，最大損失無(wú)限C-期權(quán)費(fèi);X-執(zhí)行價(jià)格;P-到期市場(chǎng)價(jià)格(4)金融互換市場(chǎng)金融互換的概念:互換是約定兩個(gè)或兩個(gè)以上當(dāng)事人，按照商定條件，在約定的時(shí)間內(nèi)，相互交換等值現(xiàn)金流的合約。金融互換是通過(guò)銀行進(jìn)行的場(chǎng)外交易，互換市場(chǎng)存在一定的交易成本和信用風(fēng)險(xiǎn)?；Q市場(chǎng)沒(méi)有履約保證。金融互換的類(lèi)型:利率互換、貨幣互換。(三)金融衍生品市場(chǎng)在個(gè)人理財(cái)中的運(yùn)用：1.利用金融衍生品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，可以大大提高理財(cái)?shù)男?2.金融衍生品市場(chǎng)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)，投資者需要具有較強(qiáng)的市場(chǎng)分析和風(fēng)險(xiǎn)承受能力;3.在我國(guó)，投資者可以主動(dòng)參與衍生品交易，如期貨、期權(quán)等。【例題】以下對(duì)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格的理解正確的是()A.執(zhí)行價(jià)格是看跌期權(quán)的權(quán)利金B(yǎng).執(zhí)行價(jià)格是看跌期權(quán)合約相對(duì)應(yīng)標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格C.期權(quán)買(mǎi)方有權(quán)利按此價(jià)格賣(mài)出相應(yīng)資產(chǎn)D.期權(quán)買(mǎi)方有權(quán)利按此價(jià)格買(mǎi)入相應(yīng)資產(chǎn)E.期權(quán)賣(mài)方有義務(wù)按此價(jià)格向買(mǎi)方買(mǎi)入相對(duì)應(yīng)的標(biāo)的資產(chǎn)【例題】關(guān)于金融互換，錯(cuò)誤的是()A.互換是一種雙贏的金融合約;B.即使沒(méi)有雙方的同意，互換合約也是可以更改繼承的C.互換合約雙方都承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn);D.互換合約中一方的權(quán)利是另一方的義務(wù)【例題】目前國(guó)際上最主要、最典型的金融期貨交易品種是()A.商品期貨B.利率期貨C.外匯期貨D.股指期貨E.股票價(jià)格期貨三、黃金等其他投資市場(chǎng)(一)黃金市場(chǎng)及其產(chǎn)品：1.黃金及其特性：(1)黃金的特性：商品+貨幣，儲(chǔ)藏、保值、獲利。極易變現(xiàn)。(2)金條重量和成色：重量：倫敦交割標(biāo)準(zhǔn)金條350~430盎司(1OZ=31.1035克);400盎司(12.5千克)成色：99.99%、99.95%、99.9%、99.5%2.黃金市場(chǎng)：(1)黃金市場(chǎng)的主要參與者：供給方：產(chǎn)金商、中央銀行、個(gè)人;需求方：加工商、中央銀行、個(gè)人。(2)國(guó)際主要黃金市場(chǎng)：倫敦、紐約、蘇黎世、香港等3.黃金價(jià)格影響因素：(1)供求關(guān)系及均衡價(jià)格;(2)通貨膨脹：面對(duì)通貨膨脹壓力，黃金投資具有保值增值作用;(3)利率：實(shí)際利率較高時(shí)，持有黃金的機(jī)構(gòu)就會(huì)賣(mài)出黃金，購(gòu)買(mǎi)其他金融資產(chǎn);(4)匯率：美元貶值，黃金的美元價(jià)格上升。4.黃金市場(chǎng)在投資中的作用：(1)黃金市場(chǎng)是24小時(shí)交易的市場(chǎng)，隨時(shí)可以變現(xiàn)，且黃金具有世界價(jià)格;(2)黃金的價(jià)值是自身固有的(3)對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，實(shí)物黃金和紙黃金是較為理想的投資渠道，黃金期貨門(mén)檻和風(fēng)險(xiǎn)太高。(二)房地產(chǎn)市場(chǎng)1.房地產(chǎn)及其特性房地產(chǎn)即不動(dòng)產(chǎn)，是指土地、建筑物以及附著在土地或建筑物上的不可分離的部分和附帶的各種權(quán)益。投資特點(diǎn)：固定性、有限性、差異性、保值增值性2.房地產(chǎn)投資方式：(1)房地產(chǎn)購(gòu)買(mǎi);(2)房地產(chǎn)租賃;(3)房地產(chǎn)信托;3.房地產(chǎn)投資特點(diǎn)：(1)價(jià)值升值效應(yīng);(2)財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng);(3)變現(xiàn)性相對(duì)較差;(4)政策風(fēng)險(xiǎn)4.房地產(chǎn)的價(jià)格構(gòu)成及影響因素：房地產(chǎn)的價(jià)格構(gòu)成：土地價(jià)格或使用費(fèi)、房屋建筑成本、稅金和利潤(rùn)等。房地產(chǎn)的影響因素：(1)行政因素：制度、政策、法規(guī)等;(2)社會(huì)因素：社會(huì)治安狀況、居民法律意識(shí)、人口、風(fēng)俗、投機(jī)狀況和社會(huì)偏好等;我國(guó)：城市化進(jìn)程(3)經(jīng)濟(jì)因素：供求狀況、物價(jià)水平、利率水平、居民收入和消費(fèi)水平等;(4)自然因素：位置、地勢(shì)、氣候、環(huán)境等(三)收藏市場(chǎng)：1.藝術(shù)品：中長(zhǎng)期投資、較大風(fēng)險(xiǎn)(流通性差、保管難、價(jià)格波動(dòng)大)2.古玩：交易成本高、流動(dòng)性低;需要鑒別能力;價(jià)值較高，需要經(jīng)濟(jì)實(shí)力3.紀(jì)念幣和郵票：較為平民化。郵票投資盈利性大于風(fēng)險(xiǎn)性，風(fēng)險(xiǎn)低于股票，但需要較長(zhǎng)時(shí)間。4.收藏品市場(chǎng)在個(gè)人理財(cái)中的運(yùn)用：國(guó)外：藝術(shù)品和股票、房地產(chǎn)并列為三大投資理財(cái)對(duì)象。特點(diǎn)：(1)風(fēng)險(xiǎn)較?。壕哂胁豢稍偕?(2)回報(bào)收益率高：低風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特殊投資理財(cái)品種(3)缺點(diǎn)：變現(xiàn)性差【例題】黃金作為個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品，可以有如下的投資方式()A.