2021中國房地產(chǎn)市場總結(jié)及2022年房地產(chǎn)展望

中指研究院中指研究院中國房地產(chǎn)指數(shù)系統(tǒng)中國房地產(chǎn)市場2021總結(jié)&2022展望PAGE16PAGE17中國房地產(chǎn)市場2021總結(jié)&2022展望2021年，中國房地產(chǎn)市場經(jīng)歷了從上半年高熱到下半年深度調(diào)整的轉(zhuǎn)變，全年規(guī)模仍保持較高水平。9月底以來，中央及各部委連續(xù)釋放維穩(wěn)信號，信貸環(huán)境邊際改善，房企融資環(huán)境逐步轉(zhuǎn)好，但信貸環(huán)境邊際改善傳導(dǎo)至市場端仍需過程，按揭放款和開發(fā)貸等資金到位尚需時間。2022年，我國經(jīng)濟面臨新的下行壓力，房地產(chǎn)市場將會怎樣變化，購房者置業(yè)情緒能否恢復(fù)？第一部分：2021年中國房地產(chǎn)市場形勢總結(jié)（一）價格水平：百城新房及二手房價格年度累計均小幅上漲，11-12月價格環(huán)比連續(xù)下跌圖：2020年1月至2021年12月百城新建住宅均價及環(huán)比變化數(shù)據(jù)來源：中指數(shù)據(jù)CREIS新建住宅方面，2021年百城新建住宅價格累計上漲2.44%，為近七年最低水平。其中上半年市場表現(xiàn)平穩(wěn)向好，下半年以來市場持續(xù)降溫，累計漲幅明顯收窄。根據(jù)中國房地產(chǎn)指數(shù)系統(tǒng)百城價格指數(shù)，2021年百城新建住宅價格累計上漲2.44%，為近七年最低水平，較2020年收窄1.02個百分點。上半年，新房市場平穩(wěn)向好，百城新建住宅價格累計上漲1.70%，較2020年同期擴大0.43個百分點；下半年以來，隨著調(diào)控政策和信貸環(huán)境的持續(xù)收緊，市場預(yù)期逐漸轉(zhuǎn)變，百城新房市場不斷降溫，價格環(huán)比漲幅持續(xù)收窄，11月、12月連續(xù)下跌。下半年百城新建住宅價格累計上漲0.73%，較上半年收窄0.97個百分點，較2020年同期收窄1.43個百分點。單12月來看，百城新建住宅均價16180元/平方米，環(huán)比下跌0.02%。圖：2020年6月至2021年12月百城新建住宅均價環(huán)比下跌城市數(shù)量變化數(shù)據(jù)來源：中指數(shù)據(jù)CREIS從漲跌城市個數(shù)看，自2021年6月起，百城新建住宅價格環(huán)比下跌城市數(shù)量呈上升趨勢，至12月，百城中價格環(huán)比下跌的城市有58個，較11月增加5個，為年內(nèi)最高。圖：2020年1月至2021年12月各梯隊城市新建住宅均價環(huán)比變化數(shù)據(jù)來源：中指數(shù)據(jù)CREIS分梯隊來看，各梯隊城市下半年以來新房價格漲幅均呈下行趨勢。2021年，一線城市新建住宅價格累計上漲2.43%，漲幅較2020年收窄1.50個百分點，其中下半年以來環(huán)比漲幅快速下行，11月由漲轉(zhuǎn)跌，12月繼續(xù)下跌；二線城市價格累計上漲2.52%，漲幅較2020年收窄1.15個百分點，其中12月環(huán)比上漲0.03%，處于年內(nèi)較低水平；三四線代表城市價格累計上漲2.31%，漲幅較2020年收窄0.18個百分點，6月起三四線代表城市新房價格環(huán)比漲幅逐漸收窄，12月轉(zhuǎn)跌。百城二手住宅價格方面，下半年以來市場熱度明顯回落，價格環(huán)比漲幅快速收窄，四季度以來環(huán)比連續(xù)下跌。根據(jù)中國房地產(chǎn)指數(shù)系統(tǒng)百城價格指數(shù)，2021年，百城二手住宅價格累計上漲3.27%。具體來看，上半年百城二手住宅價格累計上漲2.56%；下半年以來，二手房市場快速降溫，百城二手住宅價格環(huán)比漲幅持續(xù)收窄。下半年，百城二手住宅價格累計上漲0.70%，較上半年收窄1.86個百分點。單12月來看，百城二手住宅均價為15999元/平方米，環(huán)比下跌0.08%，連續(xù)三個月出現(xiàn)下跌，且跌幅持續(xù)擴大；另外，下半年以來百城二手住宅價格環(huán)比下跌的城市數(shù)量也逐月增加，12月達(dá)71個，較11月增加3個。綜合來看，2021年上半年，百城新建住宅價格漲幅較2020年同期有所擴大，二手住宅價格漲幅也居年內(nèi)高位。下半年以來，受調(diào)控政策和信貸環(huán)境收緊影響，新房和二手房市場降溫；部分城市受“二手房成交參考價”政策的疊加影響，二手房市場降溫更為明顯。雖然10月份以來，信貸政策邊際寬松信號不斷釋放，調(diào)控政策邊際調(diào)整預(yù)期不斷增強，但市場下行預(yù)期短期內(nèi)仍難以改變，12月市場價格仍呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，百城新建住宅價格環(huán)比連續(xù)2個月下跌，二手住宅價格環(huán)比連續(xù)3個月下跌。（二）成交規(guī)模：交易量“前高后低”，下半年市場活躍度驟降，重點城市全年銷售規(guī)模同比小幅增長根據(jù)統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年1-11月，全國商品房銷售面積已達(dá)15.8億平方米，銷售額達(dá)16.2萬億元，同比增速分別為4.8%、8.5%。11月，全國市場保持低溫運行，全國商品房銷售面積、銷售額分別下降14.0%和16.3%，連續(xù)四個月保持兩位數(shù)下降，但受信貸環(huán)境邊際改善等因素影響，同比降幅分別收窄7.7和6.3個百分點。圖：2018年至2021年50個代表城市代表城市共代表城市共50個，一線包括北京、上海、廣州、深圳4個城市；二線包括天津、重慶、杭州、武漢、大連、蘇州、廈門、成都、南京、三亞、貴陽、溫州、哈爾濱、?？凇㈤L春、合肥、青島、福州、西安、南寧、鄭州、沈陽、無錫、長沙、南昌25個城市，主要是各省會城市和計劃單列市；三線包括三明、莆田、中山、惠州、淮安、肇慶、汕頭、鎮(zhèn)江、紹興、宿州、韶關(guān)、包頭、佛山、徐州、唐山、泉州、瀘州、蕪湖、東莞、揚州、南通21個城市，主要指地級市。數(shù)據(jù)來源：中指數(shù)據(jù)CREIS2021年，重點50城新建商品住宅成交面積同比小幅增長，絕對規(guī)模僅次于2016年同期，但下半年市場明顯降溫，下半年成交規(guī)模降至2015年以來同期最低水平。據(jù)初步統(tǒng)計，2021年，50個代表城市新建商品住宅月均成交面積約3324萬平方米，同比增長4.6%，其中下半年同比下降超20%。具體來看，上半年，房企積極推盤搶收回款，一線及熱點二線城市需求率先得到釋放，隨后熱點區(qū)域市場熱度傳導(dǎo)至周邊三四線城市，整體市場規(guī)模大幅增長，重點50城商品住宅月均成交面積同比增長45.0%；三季度，各地調(diào)控政策持續(xù)加碼，購房信貸額度偏緊、放款時間延長，政策效果顯現(xiàn)，市場活躍度回落，整體成交規(guī)模為近四年同期最低水平，同比降幅接近兩成；四季度，市場繼續(xù)低溫運行，重點城市成交面積同比降幅均超兩成（已連續(xù)5個月降幅超兩成），房地產(chǎn)信貸環(huán)境雖有改善預(yù)期，但購房者置業(yè)情緒并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。房企在資金壓力較大及年度業(yè)績目標(biāo)下，加大項目營銷力度，但整體效果亦不明顯。圖：2020年-2021年各梯隊代表城市新建商品住宅月均成交面積同比走勢數(shù)據(jù)來源：中指數(shù)據(jù)CREIS分梯隊來看，2021年，一線及二線代表城市新建商品住宅成交面積同比均增長，三線代表城市同比有所下降，據(jù)初步統(tǒng)計，一線城市同比增長18.0%，二線代表城市同比增長5.8%，三線代表城市同比下降2.0%。上半年各線代表城市成交活躍，銷售面積同比均有所增長，其中一線城市加大新房供應(yīng)，在旺盛需求的帶動下，市場成交規(guī)模明顯增長，同比增長超八成；二線、三線代表城市同比增長超四成；下半年市場降溫明顯，各線代表城市新建商品住宅成交面積均下降，其中三線代表城市同比降幅超三成，降幅最大。分區(qū)域來看，下半年以來長三角、珠三角同比增速均有所回落，珠三角代表城市降溫明顯。據(jù)中指數(shù)據(jù)監(jiān)測，2021年，珠三角代表城市商品住宅成交面積同比下降17.2%，除廣州、深圳成交規(guī)模同比依然保持增長外，其余代表城市均同比下降，其中惠州、東莞成交面積同比降幅最大。下半年，珠三角代表城市同比降幅超40%，降幅較大。（三）需求結(jié)構(gòu)：90-120平米戶型仍為市場主流，多數(shù)代表城市120-200平米占比下降基于套總價、成交量，我們將，圖：2021年1-11月30個城市樓盤套總價均值、中位數(shù)和各價位門檻情況（萬元）注：不同城市樓盤成交數(shù)據(jù)覆蓋區(qū)域不同，如北京、上海等地包括所有區(qū)縣，重慶、廊坊等僅覆蓋主城區(qū)，不包括下轄縣市；不同城市成交數(shù)據(jù)的物業(yè)類型均不含保障性住房。具體覆蓋區(qū)域和物業(yè)類型請參見中指數(shù)據(jù)CREIS詳細(xì)說明，數(shù)據(jù)截至2021年11月，下同。圖：2021年1-11月30個代表城市各面積段住宅銷售套數(shù)占比數(shù)據(jù)來源：中指數(shù)據(jù)CREIS多數(shù)代表城市上半年市場較熱，疊加前期高價項目陸續(xù)入市下新開盤項目銷售價格走高，房價漲幅較高，套總價均值、中位數(shù)和各價位門檻值均高于2020年。但不同城市市場分化進(jìn)一步加劇，受遠(yuǎn)郊項目和中小戶型比重增加等因素影響，上海、廈門等城市樓盤套總價出現(xiàn)回落，而寧波、紹興和佛山等城市樓盤套總價依舊保持較高增速，套總價均值、中位、中高價位和高價位門檻較2020年漲幅在10%左右。從面積段成交套數(shù)占比來看，90-120平方米產(chǎn)品仍占據(jù)市場主流地位，一線和部分長三角熱點城市剛改需求積極釋放；但值得注意的是，房價漲幅較高、銀行按揭額度受限、供應(yīng)結(jié)構(gòu)變化等均對熱點城市中高端改善需求形成一定抑制，30個代表城市中多數(shù)城市120-144、144-200平方米戶型占比均不及2020年。（四）供求關(guān)系：上半年市場供需兩旺，下半年供需兩端均走弱，市場保持弱平衡全國房屋新開工面積同比下降，施工面積同比有所增長。2021年1-11月，全國房屋新開工面積為18.3億平方米，同比下降9.1%，單月已連續(xù)8個月同比下降，其中11月同比下降21.0%。2021年1-11月，全國房屋施工面積為96.0億平方米，同比增長6.3%。全國房屋竣工6.9億平方米，同比增長為16.2%，單月連續(xù)5個月同比增長后，10月同比由正轉(zhuǎn)負(fù)，同比下降20.6%；11月在各地方政府推進(jìn)“保交樓”政策及房企資金壓力得到一定程度緩解等因素影響下，竣工同比增長15.4%。圖：2017年至2021年20個代表城市220個代表城市包括北京、上海、廣州、深圳、杭州、武漢、南京、蘇州、青島、合肥、重慶、天津、成都、沈陽、鄭州、長沙、福州、西安、長春、溫州，下同。數(shù)據(jù)來源：中指數(shù)據(jù)CREIS2021年，重點20城商品住宅新批上市面積同比小幅下降，下半年同比降幅超10%。據(jù)初步統(tǒng)計，2021年，20個代表城市商品住宅月均新批上市面積約2002萬平方米，處歷史同期相對高位，同比下降4.2%；下半年，上市面積同比下降15.1%。具體來看，1-4月，市場活躍度較高，房企積極推盤搶收回款，代表城市新批上市面積同比增長46%，絕對規(guī)模處歷史同期最高水平；5月以來，房企推盤力度后勁不足，疊加土地供應(yīng)放緩，代表城市新批上市面積同比有所下降，特別是下半年以來，購房者置業(yè)情緒明顯回落，去化壓力增加下房企推盤積極性不足，三季度代表城市新批上市面積同比下降13.4%，四季度，房企推盤力度進(jìn)一步減弱，代表城市新批上市面積同比下降18.4%。圖：2017年至2021年20個代表城市商品住宅銷供比走勢數(shù)據(jù)來源：中指數(shù)據(jù)CREIS從銷供比來看，供需均走弱背景下，重點20城整體表現(xiàn)出供求弱平衡，但銷供比整體回落。據(jù)統(tǒng)計，2021年，20個代表城市商品住宅月均新增供應(yīng)約2002萬平方米，同期月均成交面積為2087萬平方米，銷供比為1.04。前三季度銷供比逐季回落，四季度略有回升，一季度為1.41，二季度為1.15，三季度為0.86，四季度為0.88。盡管市場銷售快速下滑，但受供應(yīng)節(jié)奏同步放緩影響，庫存并未出現(xiàn)大幅提升，據(jù)統(tǒng)計，截至2021年11月底，20個代表城市商品住宅可售面積約22188萬平方米，與2020年末基本持平，較2021年6月末增長7.8%；按近12個月月均銷售面積計算，截至2021年11月底，短期庫存出清周期為10.5個月，較2021年6月末延長1.4個月。（五）土地供求：300城住宅用地供需規(guī)模明顯縮量，下半年流拍撤牌率上升受“兩集中”政策影響，全國300城住宅用地供求規(guī)模較2020年同期下降明顯，成交樓面均價結(jié)構(gòu)性上漲。據(jù)初步統(tǒng)計，2021年，全國300城住宅用地推出12.2億平方米，同比下降9.2%，絕對規(guī)模為近四年最低水平；住宅用地成交8.4億平方米，同比下降26.1%；出讓金4.8萬億元，同比下降6.7%；成交樓面均價為5651元/平方米，同比上漲26.3%。圖：2021年全國300城各線城市住宅用地推出和成交相關(guān)指標(biāo)同比變化數(shù)據(jù)來源：中指數(shù)據(jù)CREIS一線城市住宅用地供求規(guī)模同比增長，二線和三四線城市成交面積同比下降明顯。據(jù)初步統(tǒng)計，2021年，一線城市住宅用地供應(yīng)放量，同比增長38.2%，成交規(guī)模同比增長17.8%；二線城市住宅用地整體成交3.5億平方米，同比下降22.9%，其中22城中18個二線城市成交2.6億平方米，同比下降7.7%，其他普通二線城市成交面積同比下降47.9%；三線城市成交4.4億平方米，同比下降31.1%。價格方面，一線城市住宅用地成交樓面均價同比小幅下跌1.7%，二線和三四線城市成交樓面價結(jié)構(gòu)性上漲，且幅度較大。圖：2019-2021.12全國住宅用地流拍和撤牌情況（宗）數(shù)據(jù)來源：中指數(shù)據(jù)CREIS流拍和撤牌方面，全國土地市場撤牌地塊數(shù)量和流拍撤牌率均高于2020年。從流拍和撤牌情況來看，2021年，全國流拍和撤牌地塊數(shù)量共計5175宗，流拍撤牌率升至19.4%，較2020年上升4.2個百分點。其中，2021年全國撤牌地塊數(shù)量共計1258宗，同比增長63.4%，2021年全國撤牌率5.5%，較2020年上升3.0個百分點。整體來看，受重點城市供地“兩集中”政策影響，2021年300城住宅用地供求規(guī)模明顯縮量。上半年土地市場熱度較高，重點城市首批集中供地高價地頻現(xiàn)；下半年重點城市后兩批集中供地土拍規(guī)則有所調(diào)整，穩(wěn)地價效果顯現(xiàn)，交易市場調(diào)整和資金壓力下房企拿地意愿降低，全國土地市場出現(xiàn)明顯降溫，流拍和撤牌情況較為嚴(yán)重。一線城市加大供地下宅地成交規(guī)模穩(wěn)中有增，二線和三四線城市宅地供求規(guī)模明顯縮量，成交樓面價結(jié)構(gòu)性上漲，熱點城市高價地數(shù)量沖高回落，流拍撤牌率明顯上升。（六）開發(fā)投資：前11月開發(fā)投資額同比增長6.0%，預(yù)計全年增速保持在中速增長區(qū)間全國房地產(chǎn)開發(fā)投資額增速明顯放緩，單月已連續(xù)3個月同比下降，11月降幅收窄。2021年1-11月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資額為13.7萬億元，同比增長6.0%。單月來看，3月以來投資額增速持續(xù)放緩，9月同比首次由正轉(zhuǎn)負(fù)，11月同比下降4.3%，連續(xù)3個月同比下降，降幅小幅收窄。2021年以來房企到位資金同比增速逐漸放緩，前11月定金及預(yù)收款、個人按揭貸款、自籌資金同比增長，國內(nèi)貸款同比下降。2021年1-11月，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金為18.3萬億元，同比增長7.2%，年度累計增速持續(xù)收窄。其中，國內(nèi)貸款為2.2萬億元，同比下降10.8%，已連續(xù)6個月累計同比下降，降幅亦持續(xù)擴大；占到位資金的比重為11.8%，較2020年同期下降2.4個百分點。第二部分：2022年中國房地產(chǎn)市場趨勢展望經(jīng)濟及政策環(huán)境：貨幣政策發(fā)力穩(wěn)經(jīng)濟，樓市政策繼續(xù)“雙向”調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟方面，2022年，我國經(jīng)濟或延續(xù)穩(wěn)步恢復(fù)態(tài)勢，但國內(nèi)外環(huán)境中不穩(wěn)定不確定因素增多，我國經(jīng)濟仍面臨新的挑戰(zhàn)和下行壓力。貨幣政策或?qū)⒊掷m(xù)發(fā)力穩(wěn)經(jīng)濟，強化對“六穩(wěn)”“六保”的支持力度，貨幣信貸總量保持穩(wěn)定增長，房地產(chǎn)金融監(jiān)管力度不放松，房地產(chǎn)金融審慎管理將進(jìn)一步完善。圖：2016年以來重點城市出臺房地產(chǎn)緊縮政策數(shù)量走勢資料來源：中指研究院綜合整理政策調(diào)控方面，2021年，全國各省市發(fā)布房地產(chǎn)調(diào)控政策超過450次。前三季度，房地產(chǎn)市場調(diào)控政策不斷完善升級，政策效果亦較為明顯。展望2022年，中央仍將堅持“房住不炒”總基調(diào)不變，實現(xiàn)“三穩(wěn)”目標(biāo)。在房地產(chǎn)市場調(diào)整態(tài)勢繼續(xù)深化的當(dāng)下，信貸環(huán)境改善預(yù)期較為明顯，整體態(tài)勢或可延續(xù)至2022年一季度，但銀行端“兩道紅線”監(jiān)管下，信貸端大幅放松的可能性較小。房地產(chǎn)稅試點或?qū)⒙涞兀圏c城市名單、征收細(xì)則等均有望發(fā)布，短期或進(jìn)一步影響購房者預(yù)期。另一方面，樓市“雙向”調(diào)節(jié)模式或貫穿全年，部分房價韌性較強的城市，若市場出現(xiàn)明顯升溫，調(diào)控政策亦將迅速跟進(jìn)，建立二手房成交參考價格發(fā)布機制、收緊信貸等政策均為有效工具；而部分房地產(chǎn)市場調(diào)整壓力較大的城市，亦將適度調(diào)整政策穩(wěn)定市場預(yù)期。2022年，預(yù)計“維護(hù)房地產(chǎn)市場的健康發(fā)展，維護(hù)住房消費者的合法權(quán)益”將得到更好地貫徹落實，各地保交付政策或?qū)⑦M(jìn)一步完善，預(yù)售資金監(jiān)管嚴(yán)中微調(diào)的可能性更大，在保交樓與提高企業(yè)資金使用效率方面尋求新的平衡。市場趨勢：全國房地產(chǎn)市場處于調(diào)整周期，預(yù)計商品房銷售量縮價穩(wěn)根據(jù)“中國房地產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展動態(tài)模型”，結(jié)合國內(nèi)外經(jīng)濟研究機構(gòu)對2022年經(jīng)濟環(huán)境的預(yù)測，參照近期宏觀政策走向及重要會議精神，對2022年房地產(chǎn)市場提出如下假設(shè)：假設(shè)1：疫情防控常態(tài)化，宏觀經(jīng)濟步入正常運行節(jié)奏（GDP增長5.0%左右）；假設(shè)2：城鎮(zhèn)化穩(wěn)步推進(jìn)（城鎮(zhèn)化率提升1個百分點）；假設(shè)3：堅持穩(wěn)健的貨幣政策（M2增長8.5%~9.0%），房地產(chǎn)行業(yè)金融監(jiān)管不放松；假設(shè)4：堅持“房住不炒”調(diào)控導(dǎo)向，因城施策，長效調(diào)控機制加快推進(jìn)，房地產(chǎn)稅試點落地。根據(jù)“中國房地產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展動態(tài)模型”分析，經(jīng)濟增速、貨幣信貸改善程度及房地產(chǎn)調(diào)控政策是房地產(chǎn)市場重要的外部影響因素。表：2022年全國房地產(chǎn)市場各項指標(biāo)預(yù)測結(jié)果指標(biāo)商品房銷售面積（億平方米）商品房銷售價格（元/平方米）房地產(chǎn)開發(fā)投資額（萬億元）房屋新開工面積（億平方米）絕對量16.1~16.410402~1055015.2~15.419.1~19.4同比-8.3%~-6.8%2.0%~3.5%1.5%~3.0%-5.5%~-4.0%數(shù)據(jù)來源：中指研究院測算在滿足假設(shè)條件、不發(fā)生超預(yù)期事件的前提下，根據(jù)“中國房地產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展動態(tài)模型”測算，2022年全國房地產(chǎn)市場將呈現(xiàn)“銷售面積回落，銷售均價平穩(wěn)運行，新開工面積繼續(xù)下降，投資低速增長”的特點。需求端，房地產(chǎn)調(diào)控政策保持穩(wěn)定，存在一定改善預(yù)期，需求入市動力偏弱，疊加房地產(chǎn)稅試點短期對市場預(yù)期或帶來一定沖擊，預(yù)計2022年全年商品房銷售面積將下降6.8%~8.3%。銷售均價在土地價格上漲、一二線城市成交規(guī)模占比提升等因素影響下仍將保持平穩(wěn)運行，2022年商品房銷售額將有所下降，但降幅有限。供應(yīng)端，土地縮量仍將拖累房企新開工規(guī)模，市場活躍度不足、資金壓力較大亦降低了部分企業(yè)開工意愿，但整體市場可售存量處于近幾年相對低位，低庫存或是支撐新開工規(guī)模的重要因素，綜合來看，2022年新開工規(guī)?；?qū)⒀永m(xù)調(diào)整態(tài)勢，預(yù)計降幅在4.0%~5.5%之間；投資方面，龐大的在施工程規(guī)模下，地方政府保交樓監(jiān)管力度將有所強化，行業(yè)竣工周期或?qū)⒀永m(xù)，建筑工程投資仍對開發(fā)投資額形成支撐，但考慮到土地購置費存在較大調(diào)整壓力，全年開發(fā)投資額增速或收窄至低速區(qū)間，據(jù)模型測算增速在1.5%~3.0%之間，上半年投資同比面臨較大下降壓力。圖：各梯隊城市商品房銷售面積占比變化數(shù)據(jù)來源：各地統(tǒng)計局，中指研究院綜合整理分梯隊來看，一線成交規(guī)模預(yù)計繼續(xù)增長，一方面，2021年市場規(guī)模距歷史高點尚有一定距離，市場空間仍在；另一方面，土地成交量增加，新房供給端將逐漸改善，帶動成交面積繼續(xù)提升。二線城市分化態(tài)勢延續(xù)，預(yù)計整體成交規(guī)模穩(wěn)中有增。南京、鄭州、武漢等城市2021年下半年市場恢復(fù)節(jié)奏被打亂后，隨著信貸環(huán)境的逐步改善，2022年市場有望進(jìn)一步恢復(fù)，全年市場規(guī)模或?qū)⑻嵘?；昆明、南寧、沈陽等部分西部、東北部二線城市近幾年市場連續(xù)調(diào)整，2021年市場規(guī)模已處于較低水平，2022年市場有望底部企穩(wěn)。三四線城市市場規(guī)模高位回落。2021年，三四線城市商品房銷售規(guī)模市場規(guī)模仍保持高位，特別是長三角地區(qū)城市，市場規(guī)模明顯提升。預(yù)計2022年，在沒有較大利好帶動下，東部熱點三四線城市市場規(guī)模繼續(xù)向上拓展的空間較小，市場大概率回調(diào)，另外大多數(shù)省份三四線城市亦處在市場調(diào)整期，全國三四線城市成交規(guī)模或整體回落。關(guān)注點一：22城土地市場“前熱后冷”，“兩集中”政策穩(wěn)地價逐步顯效2021年2月，22城供地“兩集中”政策出臺。重點城市前兩批集中供地市場熱度呈現(xiàn)“前高后低”態(tài)勢，受市場調(diào)整和房企拿地意愿降低影響，重點城市第二批集中供地成交規(guī)模和土地出讓金均較首批大幅降低近四成，土拍規(guī)則優(yōu)化下穩(wěn)地價效果顯現(xiàn)。表：22個重點城市三批次集中供地住宅用地供應(yīng)、成交及流拍和撤牌情況城市一批二批三批2021年供應(yīng)規(guī)劃建面成交規(guī)劃建面流拍宗數(shù)撤牌宗數(shù)供應(yīng)規(guī)劃建面成交規(guī)劃建面流拍宗數(shù)撤牌宗數(shù)供應(yīng)規(guī)劃建面成交規(guī)劃建面流拍宗數(shù)撤牌宗數(shù)推出建面變化成交建面變化上海5905861508408757457453%43%北京3453454961622611391261%13%深圳91912812631187187-1%4%廣州929799687935725296226413%-3%蘇州42042026722912386368162%54%濟南514477446831017462406934%25%長沙8047622602175216414380349%23%合肥29528112982265292201639%19%杭州75774814631701741641648%16%成都469469763494617374287729%9%無錫1701702222201208208-1%6%廈門535314214214396716%2%南京735716151235611156438611514%-4%天津72354213606415219137129213%-7%長春8515784812477331881573094%-21%重慶695695447263595424045-11%-22%武漢10449573805519387626343-8%-17%鄭州73973917510643371981111%-11%福州15714621184812421612229-10%-28%寧波30330344726118324———4%-36%沈陽4413663734259322270731925%-34%青島294292160753572672153-25%-27%合計114191053520311115366848819974415633764212%-3%注：（1）統(tǒng)計口徑為住宅用地和綜合用地，市本級；（2）推出面積中已將青島、深圳等城市二批次重復(fù)掛牌地塊剔除；（3）面積為規(guī)劃建筑面積。流拍率=流拍地塊數(shù)量/（流拍地塊數(shù)量+成交地塊數(shù)量），流拍撤牌率=流拍和撤牌地塊數(shù)量/（流拍和撤牌地塊數(shù)量+成交地塊數(shù)量）；數(shù)據(jù)來源：中指數(shù)據(jù)CREIS截至2021年12月31日，上海、深圳等21個城市完成第三批次地塊競拍，寧波第三批次地塊掛牌，計劃2022年1月18日競拍。整體來看，22城中上海、北京等11個城市（市本級）住宅用地成交面積同比增長，為2022年新房市場供應(yīng)端提供支撐；22城三批次供應(yīng)面積中，各批次分別占比38%、37%、25%，前兩批供應(yīng)規(guī)模較大。市場熱度呈現(xiàn)“前高后低”態(tài)勢，首批次市場較熱，流拍撤牌率僅為6.0%；第二批次土拍規(guī)則升級，疊加市場降溫及信貸端收緊，房企資金壓力加大，拿地意愿和拿地能力均減弱，流拍撤牌率提升到32.4%。第三批次多地優(yōu)化土地出讓條件，降低房企參拍資金門檻，提高項目利潤空間，流拍撤牌率得到一定程度改善，但土地市場整體仍處低溫狀態(tài)。整體來看，供地“兩集中”政策穩(wěn)地價逐步顯效，一線城市土地成交量有所改善，18個二線城市整體土地成交規(guī)模小幅下降，部分城市降幅明顯，市場供不應(yīng)求矛盾或有加劇。2022年，預(yù)計繼續(xù)增加熱點城市土地供應(yīng)量，優(yōu)化提升項目利潤空間，提高企業(yè)拿地意愿，購地資金審查、限地價等規(guī)則或?qū)⒀永m(xù)，繼續(xù)強化政策效果。關(guān)注點二：房地產(chǎn)稅試點逐步落地，短期或影響市場預(yù)期經(jīng)過多年的探索研究，我國房地產(chǎn)稅改革已進(jìn)入立法準(zhǔn)備階段，但因缺乏對個人和家庭征稅的經(jīng)驗和基礎(chǔ)、相關(guān)配套制度和條件尚不完善、現(xiàn)行稅收征管法也需調(diào)整等，房地產(chǎn)稅立法面臨較大困難和挑戰(zhàn)。當(dāng)前中央已明確提出要做好房地產(chǎn)稅試點工作，為積極穩(wěn)妥推進(jìn)房地產(chǎn)稅立法與改革積累更多有效經(jīng)驗。借鑒國際以及我國上海、重慶房產(chǎn)稅試點經(jīng)驗，房地產(chǎn)稅試點或?qū)U大征稅范圍，預(yù)計稅基及稅率的設(shè)定將因城施策，部分城市或?qū)罩梅亢投嗵追繉嵭谐~累進(jìn)稅率，并加大首套自住需求及特殊群體的稅收減免力度，整體對剛需和剛改客群的影響相對較小。房地產(chǎn)稅試點或分批推進(jìn)，核心一二線城市因市場韌性強、住房供求矛盾突出等因素，或更適合進(jìn)行首批試點。短期來看，試點城市市場成交可能受到一定沖擊，房價也會出現(xiàn)階段性回調(diào)，但為了平抑市場波動，預(yù)計試點城市將出臺促進(jìn)合理住房需求釋放的對沖政策。同時，在綜合評估首批城市試點效果并總結(jié)經(jīng)驗后，試點范圍有望逐步擴大。中長期看，房地產(chǎn)稅的影響偏中性，預(yù)期穩(wěn)定后，征收房地產(chǎn)稅有利于引導(dǎo)住房合理消費和資源有效利用，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康運行。

第三部分：2022年品牌房企經(jīng)營策略分析圖：2021年百億企業(yè)各陣營數(shù)量情況數(shù)據(jù)來源：中指數(shù)據(jù)CREIS2021年，百億陣營分化加劇。本文將百億以上企業(yè)分為五個陣營：3000億以上、1000-3000億、500-1000億、300-500億、100-300億，對應(yīng)企業(yè)數(shù)量分別為9家、32家、25家、38家、54家。其中，3000億以上企業(yè)增長1家，其余陣營房企數(shù)量均有所減少。房企面對行業(yè)融資緊張的形勢，更加聚焦開發(fā)主業(yè)和財務(wù)安全，不再單純追求規(guī)模擴張，進(jìn)而尋求高質(zhì)量增長。增長率來看，3000億以上大型企業(yè)發(fā)展更加追求穩(wěn)健，銷售額均值為4825.7億元，銷售額增長率均值為1.4%；1000-3000億企業(yè)和500-1000億企業(yè)深耕重點城市，業(yè)績保持了穩(wěn)定增長，銷售額均值分別為1650.9億元和719億元，銷售額增長率均值分別為0.8%和3.1%；300-500億企業(yè)通過拓展市場布局、抓住城市結(jié)構(gòu)性機遇、加大合作力度等實現(xiàn)業(yè)績增長，銷售額增長率均值為15.3%；100-300億企業(yè)面臨激烈的市場競爭，經(jīng)營業(yè)績受