計(jì)算機(jī)行業(yè)深度研究報(bào)告

計(jì)算機(jī)行業(yè)深度研究報(bào)告正文目錄業(yè)績持續(xù)回暖營收現(xiàn)向好 420H1收速右移近年Q2營續(xù)向好 4母利表回，增區(qū)分較分散 6非母利表較歸凈潤優(yōu) 7營凈金表一般較年期比現(xiàn)較差 9業(yè)績反彈推高用總，期間費(fèi)用率穩(wěn)中降 10售用22H1明增長費(fèi)率所低 10201年1理用幅增，用有降低 10發(fā)用入速長，用基穩(wěn)定 務(wù)用續(xù)降費(fèi)用基穩(wěn)定 12人工智能、大據(jù)、融信息化細(xì)分領(lǐng)域續(xù)好 14能件人智、智制營表較好 14創(chuàng)建信化互聯(lián)服歸凈潤現(xiàn)較好 16筑息、能造、慧療非利現(xiàn)較好 18計(jì)算機(jī)行業(yè)基持倉置比例回升，抱團(tuán)象存 20算行持占有所升但低配 20金置算行標(biāo)的量加 20算行前大倉股成為定 21金置減具一定周性 22金倉仍較高抱現(xiàn)仍存 24計(jì)算機(jī)行業(yè)指價(jià)格升，估值有所消化 25投資建議 26風(fēng)險(xiǎn)提示 26圖表：算行業(yè)1921年1收況 4圖表：算行業(yè)1921年2收況 5圖表：算行業(yè)2021分模收現(xiàn)比 5圖表：220年H1計(jì)行業(yè)收速布 6圖表：221年H1計(jì)行業(yè)收速布 6圖表：算行業(yè)1921年1母利情況 6圖表：算行業(yè)1921年2母利情況 7圖表：020年H1機(jī)行歸凈潤速布 7圖表：021年H1機(jī)行歸凈潤速布 7圖表0：計(jì)機(jī)業(yè)1921年H1扣歸凈情況 8圖表1：算行業(yè)921年Q2扣歸凈情況 8圖表2：2021計(jì)行業(yè)非利增分布 9圖表3：2021計(jì)行業(yè)非利增分布 9圖表4：計(jì)機(jī)業(yè)1921年H1經(jīng)性金況（元） 9圖表5：計(jì)機(jī)業(yè)1921年H1銷費(fèi)情況 10圖表6：計(jì)機(jī)業(yè)1921年Q2銷費(fèi)情況 10圖表7：計(jì)機(jī)業(yè)1921年H1管費(fèi)情況 圖表8：計(jì)機(jī)業(yè)1921年Q2管費(fèi)情況 圖表9：計(jì)機(jī)業(yè)1921年H1研費(fèi)情況 12圖表0：計(jì)機(jī)業(yè)1921年Q2研費(fèi)情況 12圖表1：計(jì)機(jī)業(yè)1921年H1財(cái)費(fèi)情況 13圖表2：計(jì)機(jī)業(yè)1921年Q2研費(fèi)情況 13圖表3：2020021年1計(jì)機(jī)分業(yè)收速（體） 14圖表4：2020021年2計(jì)機(jī)分業(yè)收速（體） 15圖表5：2020021年1計(jì)機(jī)分業(yè)母利潤速整法） 16圖表6：2020021年2計(jì)機(jī)分業(yè)母利潤速整法） 17圖表7：2020021年1計(jì)機(jī)分業(yè)非利增（體） 18圖表8：2020021年2計(jì)機(jī)分業(yè)非利增（體） 19圖表9：計(jì)機(jī)業(yè)金持配情況 20圖表0：各萬業(yè)21Q2金倉的量占比況 20圖表1：計(jì)機(jī)業(yè)21年2十重股持股值序） 21圖表2：計(jì)機(jī)業(yè)21年2大倉（股基數(shù)排） 21圖表3：計(jì)機(jī)業(yè)四個度十重股按持市排） 22圖表4：計(jì)機(jī)業(yè)21Q2對值金倉十個股 22圖表5：計(jì)機(jī)業(yè)21Q2對值金倉十個股 23圖表6：計(jì)機(jī)業(yè)四個度倉十股按持市） 23圖表7：計(jì)機(jī)業(yè)四個度倉十股按持市） 23圖表8：近季計(jì)機(jī)行前、前10前0個股值比 24圖表9：202Q2萬算機(jī)情化況 25圖表0：202Q2萬算機(jī)數(shù)E-Bnd 25業(yè)績持續(xù)回暖，營收表現(xiàn)向好計(jì)算機(jī)行業(yè)2021年中報(bào)披露完畢我S計(jì)機(jī)行為礎(chǔ)以209-221年為樣本時(shí)區(qū)，終取了24個的作此分析本因據(jù)全具有可比性剔了3個的由于算行各的模差較，們同對比整體法和中位數(shù)法兩種增速表現(xiàn)，以便能夠更好的反映出計(jì)算機(jī)行業(yè)的真實(shí)增速變化及結(jié)化征避單大規(guī)標(biāo)對業(yè)體影響大。2021H1營收增速分布右移，近三年Q2營收持續(xù)向好2021年上半年?duì)I收同比現(xiàn)較大增長增速較去同有負(fù)轉(zhuǎn)正21半年算機(jī)行共現(xiàn)業(yè)入379.9元整法同增速去H1-0.3為今年H1的2.32中數(shù)2021上年業(yè)入速2.5較年增速由負(fù)轉(zhuǎn)整法速位數(shù)增基相應(yīng)出算行分現(xiàn)緩兩種方法下計(jì)算機(jī)行業(yè)增速均較去年同期增速實(shí)現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，主要原因是疫情情況轉(zhuǎn)，業(yè)本復(fù)常。圖表：算行92年1收況資料來源：Wid，萬聯(lián)證券究所2021Q2營收表現(xiàn)持續(xù)增速Q(mào)1放緩季看21Q2算行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收215.8億元整法下比長1.45，去年1.90的收速相比上升4.5個分位數(shù)21年2業(yè)收增1.88去年期9.94的收速相上5.9個分。體和中數(shù)下221Q的速低于202H1營增示Q2Q1收速主要因202年Q計(jì)機(jī)行整體受情響項(xiàng)目期致入認(rèn)遲到續(xù)202年1形了較低營基，Q2所回。圖表：算行92年2收況資料來源：Wid,萬聯(lián)證券研所中大規(guī)模標(biāo)的營收現(xiàn)好增速優(yōu)于行整體照202年半的業(yè)入規(guī)模劃分大模的營大于于5億1個占40；大規(guī)標(biāo)（營收大于于2億小0）2個占11.%中小模的營大等億且小2072.2小模營512522。其中202H占.0的大模的獻(xiàn)了6.5%的收同比長2.4，較去年期升19.0個分而規(guī)標(biāo)營增速顯于大企，反映了疫影下業(yè)太應(yīng)加，源部中勢更明。圖表：算行01分規(guī)營表對比2021H1營收模（億）標(biāo)的量占比2020H1營業(yè)入（億）2020H1營收比2020H1營收速2021H1營業(yè)入（億）2021H1營收比2021H1營收速＜5億128（2.2）280.689.18%-10.6%318.598.52%13.50%≥5＜20億79（3.24）653.5121.37%-0.16%792.5621.19%21.28%≥20億，＜50億28（1.43）690.6422.59%-1.45%889.1223.77%28.74%≥50億10（408）1432.846.86%2.42%1739.846.52%21.44%資料來源：Wid，萬聯(lián)證券究所計(jì)算機(jī)行業(yè)營收增分整體右移正增速占比加202年半計(jì)機(jī)行的營業(yè)收入增速進(jìn)行區(qū)間分布，可以看到01年上半年計(jì)算機(jī)行業(yè)各標(biāo)的的營業(yè)收入增速中布（-2%，∞）區(qū)，比為1.8。中0%40%一間占比較年期升167百分；于10區(qū)占比去同上了3.個百分點(diǎn)增大于的比48.16上至8.8，要22疫影下收的低基數(shù)致。圖表：20年1算業(yè)營增分布圖表：20年1算業(yè)營增分布資料來源：Wid，萬聯(lián)證券究所資料來源：Wid，萬聯(lián)證券究所歸母凈利潤表現(xiàn)回暖，增速區(qū)間分布較為分散2021年上半年歸母凈利表現(xiàn)向好分化現(xiàn)較顯著201上半計(jì)機(jī)行共實(shí)現(xiàn)母利116.元，體下比長5.%，去同負(fù)長4651%的增速比現(xiàn)數(shù)法202年半歸母利增為1.1去年同期390的速相大提且顯于體增速體出業(yè)的母凈利潤增分較顯與19H1母潤仍恢到情水要原因是分材價(jià)上，導(dǎo)行毛率所低。圖表：算行92年1母利情況資料來源：Wid，萬聯(lián)證券究所2021年Q2歸母凈利潤表一般分化現(xiàn)較為顯著單季來02年Q算機(jī)行業(yè)共現(xiàn)母利潤2.0億元整法同下降4.59，去同期比現(xiàn)較差；位法，201年2歸凈潤增為23，較年期1.1的速相比表現(xiàn)202年年增表絕值本致但勢明度業(yè)績下Q歸凈潤收同變趨相要原可為年情間的保減免策低人成疊加分業(yè)動減員規(guī)將本持較水平，今年工本漸復(fù)疫情水，業(yè)本幅較。圖表：算行92年2母利情況資料來源：Wid，萬聯(lián)證券究所歸母凈利潤增速分較分散業(yè)績表現(xiàn)上從21年半計(jì)機(jī)業(yè)母凈利潤增的間布，201年算行業(yè)速過10的比15.2%,去同期占比升2.9個分速過2的司46.0比升8.c中，速40%60的公占比比升56百點(diǎn)。營收增區(qū)分布相比，母利增區(qū)分布為散集度低。圖表2021算行業(yè)凈利增分布圖表20211算行業(yè)凈利增分布資料來源：Wid，萬聯(lián)證券究所資料來源：Wid，萬聯(lián)證券究所扣非歸母凈利潤表現(xiàn)較歸母凈利潤更優(yōu)2021年上半年扣非凈利表現(xiàn)較好優(yōu)于母凈潤增21上年算機(jī)業(yè)共實(shí)扣凈潤6.6元整法同提198去同期50.的扣非凈利增相表良位法0年扣凈潤速17.%去年期-.2的非利潤比現(xiàn)好非凈潤體增和位數(shù)法增速均優(yōu)于歸母凈利潤，主要原因是上年同期行業(yè)內(nèi)公司收到較多的政府補(bǔ)助和費(fèi)減，今這分經(jīng)常收減。圖表1計(jì)算行192H1歸母利情況資料來源：Wid，萬聯(lián)證券究所2021Q2扣非凈利潤表般分化現(xiàn)象較為顯著21Q2算行共現(xiàn)非凈利潤55.1元整體下比下35，去年期2.8%增相比現(xiàn)差；中位法202Q母凈潤速36.較去同50.9%增相比一定放，明優(yōu)整法增，現(xiàn)行標(biāo)扣非利增分較顯著。圖表1計(jì)算行192Q2歸母利情況資料來源：Wid，萬聯(lián)證券究所扣非凈利潤增速區(qū)分整體右位移去年比表現(xiàn)向201半年算機(jī)行扣凈潤速區(qū)間布21上計(jì)算行增超100的占比為16.7%較年同增4.8個分；速正的比去的465上升為66.67與年增區(qū)相非母利整區(qū)間體現(xiàn)好。圖表1202H計(jì)機(jī)業(yè)扣利潤速布圖表1202H計(jì)機(jī)業(yè)扣利潤速布資料來源：Wid，萬聯(lián)證券究所資料來源：Wid，萬聯(lián)證券究所經(jīng)營性凈現(xiàn)金流表現(xiàn)一般，較去年同期相比表現(xiàn)較差2021H1經(jīng)營性現(xiàn)金流一較去年期相比現(xiàn)較0年上年算機(jī)業(yè)經(jīng)營凈金凈為-47.4元持三同為主是到業(yè)金流的季節(jié)影經(jīng)性流量額去同下要因偶疫不穩(wěn)因素及分材短導(dǎo)了存周速較。圖表1計(jì)算行192H1性現(xiàn)流況億）資料來源：Wid，萬聯(lián)證券究所業(yè)績反彈推高費(fèi)用總額，期間費(fèi)用率穩(wěn)中有降銷售費(fèi)用202H1明顯增長，費(fèi)用率有所降低2021年H1銷售費(fèi)用整體去年明顯增多銷售費(fèi)率略有下降201年1算機(jī)共實(shí)現(xiàn)銷售費(fèi)用29904億元，較去年同期增長了178%，行業(yè)整體的銷售費(fèi)用率為8.00，去同期.3的銷費(fèi)率比制好，降0.3個分。圖表1計(jì)算行192H1費(fèi)用況資料來源：Wid，萬聯(lián)證券究所2021年Q2銷售費(fèi)用大幅費(fèi)用率基本持度來21Q2算行業(yè)實(shí)現(xiàn)銷費(fèi)16110元較去同增172，銷費(fèi)754%較年同期7.55的售用相低了001百點(diǎn)。圖表1計(jì)算行192Q2費(fèi)用況資料來源：Wid，萬聯(lián)證券究所2021年H1管理費(fèi)用大幅增加，費(fèi)用率有所降低2021年H1管理費(fèi)用支出幅增加費(fèi)用率有所低2021H1算行共現(xiàn)管理費(fèi)用29.6億，去同長16.%行整體管費(fèi)率為.8，較去年同6.1%管費(fèi)相比微降0.3個分點(diǎn)。圖表1計(jì)算行192H1費(fèi)用況資料來源：Wid，萬聯(lián)證券究所2021Q2管理費(fèi)用支出增加費(fèi)用率基持平季度201年2機(jī)行業(yè)實(shí)現(xiàn)理用15.5億去同增196%管費(fèi)率5.去年同期5.3%銷費(fèi)率增長0.1個。圖表1計(jì)算行192Q2費(fèi)用況資料來源：Wid，萬聯(lián)證券究所研發(fā)費(fèi)用投入加速增長，費(fèi)用率基本穩(wěn)定2021年H1研發(fā)投入激增，費(fèi)用率穩(wěn)中有升。01年H1計(jì)算機(jī)行業(yè)共實(shí)現(xiàn)研發(fā)費(fèi)用334.3億同增52業(yè)體的發(fā)率為89較去同87%的研發(fā)用相略上了0.2個分。圖表1計(jì)算行192H1費(fèi)用況資料來源：Wid，萬聯(lián)證券究所2021Q2研發(fā)費(fèi)用率大升整體研發(fā)入加速長季來01Q計(jì)算機(jī)行業(yè)現(xiàn)發(fā)用17.4億元同增25.1%研發(fā)用835%較年同期7.83的發(fā)用相漲052百點(diǎn)。圖表2計(jì)算行192Q2費(fèi)用況資料來源：Wid，萬聯(lián)證券究所2.4財(cái)務(wù)費(fèi)用連續(xù)下降，費(fèi)用率基本穩(wěn)定2021年H1財(cái)務(wù)費(fèi)用支出顯下費(fèi)用率基本定2021H1算行共現(xiàn)財(cái)務(wù)費(fèi)用1.5億比9.1業(yè)體財(cái)用率0.5%較年.6%的財(cái)費(fèi)率比微降了036百點(diǎn)。圖表2計(jì)算行192H1費(fèi)用資料來源：Wid，萬聯(lián)證券究所2021Q2財(cái)務(wù)費(fèi)用支出費(fèi)用率也有所降低度來21Q2算行業(yè)實(shí)現(xiàn)財(cái)費(fèi)11.元下552務(wù)率05較去同07%的財(cái)務(wù)用相下了0個。圖表2計(jì)算行192Q2費(fèi)用況資料來源：Wid，萬聯(lián)證券究所人工智能、大數(shù)據(jù)、金融信息化細(xì)分領(lǐng)域持續(xù)向好智能硬件、人工智能、智能制造營收表現(xiàn)較好2021年H1智能硬件人工智能智能制造細(xì)分板領(lǐng)域營收增速表現(xiàn)好其中能硬件增速7.1%，較去年同期上升0.7個百分點(diǎn)，排名第一；人工智能增速為46.83負(fù)正第二此智制造筑信化衛(wèi)導(dǎo)細(xì)板塊速表現(xiàn)好大優(yōu)去同期現(xiàn)今上行業(yè)智校/教信化增速-0.94外全實(shí)明增長。圖表2202021H計(jì)機(jī)行業(yè)收速整法）資料來源：Wid，萬聯(lián)證券究所2021年Q2智能制造信人工智能分板塊營增速表現(xiàn)最中能制增速47.1%較年漲5.5百點(diǎn)保增，排第；外信、人工智能分塊速顯于去同，先業(yè)體。圖表2202021Q計(jì)機(jī)行業(yè)收速整法）資料來源：Wid，萬聯(lián)證券究所信創(chuàng)、建筑信息化、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)歸母凈利潤表現(xiàn)較好2021年H1建筑信息化互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)智慧醫(yī)療細(xì)板塊歸母凈利潤增表最好三個板歸凈潤速由負(fù)名慧市智制板塊歸母凈潤計(jì)實(shí)扭為盈此外剩細(xì)塊中聯(lián)工息衛(wèi)導(dǎo)航信安智校園教育息5板歸利潤計(jì)為歸利潤增速為的分塊有個分別建信化互網(wǎng)服、慧療人智能、金融息理息智硬件能信云算余分歸母利潤增均負(fù)承較。圖表2202021H計(jì)機(jī)行業(yè)母利增（體法）建信化

-13.9%

284.0%互7.6%智醫(yī)人智-50.6%金信化地信化智59.0%能信-云算智校教信化車網(wǎng)

86.7%72.5%60.0%438%1.97%33.1%32.3%18.9%17.1%64.3%18.9%軍信數(shù)化智交通

-13.5%-19.9%-18.6%-19.6%

23.3%國軟國軟-35.9%大446%

103.0%-10%-5%0%50%10%15%20%25%30%35%200H1 201H1資料來源：Wid，萬聯(lián)證券究所2021年Q2信創(chuàng)建筑信化互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)母凈潤增速表現(xiàn)最好建筑息化衛(wèi)星導(dǎo)航云計(jì)算三個細(xì)板塊實(shí)現(xiàn)連續(xù)增長中信創(chuàng)互網(wǎng)務(wù)速由負(fù)轉(zhuǎn)正列三建信細(xì)分塊比27.6增提了24.1個點(diǎn)，保持長排第。圖表2202021Q計(jì)機(jī)行業(yè)母利增（體法）信-77.0%建信化

33.4%

395.6%297.0%互網(wǎng)衛(wèi)導(dǎo)航智城市智醫(yī)療地信云算

-29.6%-14.8%-23.7%-1.0%

92.8%17.9%90.9%53.0%40.9%33.7%18.7%13.6%能信化智校教信化車網(wǎng)信安-75.7%

11.8%27.5%

216.6%金信智制造智交通人智能數(shù)化

-9.5%-24.5%-24.8%-39.9%-48.4%

51.6%96.2%144.3%49.2%大據(jù)-62.8%

73.8%智硬件

-1.2%-77.0%軍信國軟-95.0%

44.9%

525.9%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%200Q2 201Q2資料來源：Wid，萬聯(lián)證券究所建筑信息化、智能制造、智慧醫(yī)療扣非凈利表現(xiàn)較好2021年H1建筑信息化智能制造和智慧醫(yī)療分塊扣非歸母凈利潤速現(xiàn)最好國產(chǎn)軟件人工能慧城市領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)扭為其筑息智制造和智慧療分塊非利潤速負(fù)正排前三國產(chǎn)軟件人工能智慧城市細(xì)板的非潤合值現(xiàn)虧盈。圖表2202021H計(jì)機(jī)行業(yè)非速整法）建信化智制智醫(yī)

-5.9%374-12.6%374-43.7%

80.9%

168.8%

.3%地信金信云算數(shù)化

-9.7%-3.0%-11.1%

0.95%56.3%25.6%23.3%5.22%能信化

51.8%智校園教信化-93.9%軍信化

-10.3%車網(wǎng)

2.27%智硬件大據(jù)

-27.5%-13.3%-16.5%

2.12%互網(wǎng)務(wù)智交通

-74.5%-17.1%-21.9%

29.1%-20%-10% % 10% 20% 30% 40%200H1 201H1資料來源：Wid，萬聯(lián)證券究所2021年Q2衛(wèi)星導(dǎo)航建信息和智慧城市分塊扣非凈利潤增速現(xiàn)好信創(chuàng)板塊實(shí)現(xiàn)扭虧為盈衛(wèi)星航智城扣利增由轉(zhuǎn)前三；建筑息領(lǐng)表較，持增。圖表2202021Q計(jì)機(jī)行業(yè)非速整法）衛(wèi)導(dǎo)-96.1% 538708%建信化 130.2%406.1%智城-66.9% 401.9%地信化-3.6% 51.7%智醫(yī)-15.8% 42.8%云算 30.3%6.20%智制造 3.81% 135293%智校園教信化 44.6%信安-54.4%國軟車網(wǎng) 0.20%能信化2.%12.9%金信化-2.9%21.8%人智-15.4% 122.6%智交-34.1% 75.7%數(shù)化-45.2% 20.5%互網(wǎng)-51.8%-477%軍信-58.9% 939.4%大-64.8% 22.0%智硬-83.7% 433%-100%0%100%200%300%400%500%600%200Q2 201Q2資料來源：Wid，萬聯(lián)證券究所計(jì)算機(jī)行業(yè)基金持倉配置比例回升，抱團(tuán)現(xiàn)象仍存截至2217月0日計(jì)機(jī)行202年Q的金倉情披完，們?nèi)∩耆f計(jì)算行公作樣除202年市股以金理作為持倉機(jī)對，據(jù)Wn據(jù)統(tǒng)，計(jì)機(jī)業(yè)21Q倉況行下。計(jì)算機(jī)行業(yè)持倉占比有所回升，但仍低配計(jì)算機(jī)行業(yè)2021年Q2基持倉占比為3.56%低配0.14pct計(jì)機(jī)業(yè)20年Q2基金持占為356較20年Q同下了3.2pc較202Q比升0.5c。對比算行流市占全A流市值比，202年Q計(jì)機(jī)業(yè)金持倉的適比為370，0.1pc。圖表2計(jì)算行基持配情況1400%1200%1000%8.0%6.0%4.0%2.0%202Q120202Q1202Q2202Q3202Q4203Q1203Q2203Q3203Q4204Q1204Q2204Q3204Q4205Q1205Q2205Q3205Q4206Q1206Q2206Q3206Q4207Q1207Q2207Q3207Q4208Q1208Q2208Q3208Q4209Q1209Q2209Q3209Q4200Q1200Q2200Q3200Q4201Q1201Q2-200%

0.%計(jì)機(jī)業(yè)金倉況 計(jì)機(jī)業(yè)金倉比例資料來源：Wid，萬聯(lián)證券究所基金配置計(jì)算機(jī)行業(yè)標(biāo)的數(shù)量增加2021年Q2計(jì)算機(jī)行業(yè)基持倉標(biāo)的數(shù)量為255個91.73%排名第522年Q2基金持算行255標(biāo)，占算行整標(biāo)數(shù)量91.%較20年2同比提升5.7pc，申一級業(yè)排，較高平。圖表3各申行202Q2金倉標(biāo)數(shù)及比4025259.330302020101050SS采S化S鋼S有色金S建筑材S建筑裝S電氣設(shè)S機(jī)械設(shè)SS汽S家用電S紡織服S輕工制S商業(yè)貿(mào)S農(nóng)林牧S食品飲S休閑服S醫(yī)藥生S公用事S交通運(yùn)S房地產(chǎn)S電子S計(jì)算S傳S通S銀S非銀金融S綜合

120100806040200持有證券數(shù)量 占行業(yè)內(nèi)公司總數(shù)比()資料來源：Wid，萬聯(lián)證券究所計(jì)算機(jī)行業(yè)前十大重倉股組成較為穩(wěn)定從持股市值看02年Q計(jì)算行的十重股分生辦深信服廣達(dá)中創(chuàng)、科訊、友絡(luò)寶信件道科、賽西。重倉持市多同上升主是于股增及價(jià)化響致。圖表3計(jì)算行202年Q前大重股按股值序）排序代碼名稱持股值萬）同比動160057.SH恒生子1,86877045-20.3%268811.SH金山公1,7024358315.01%330045.SZ深信服1,6921983091.14%400241.SZ廣聯(lián)達(dá)1,6349471512.96%530049.SZ中科達(dá)1,23114577117.6%600223.SZ科大飛988,82.6698.60%760058.SH用友絡(luò)815,71.63-38.6%860084.SH寶信件775,94.0126.74%968820.SH道通技663,76.16375.2%1000292.SZ德賽威5,6447104-98.0%資料來源：Wid，萬聯(lián)證券究所從持股的基金數(shù)量看0年Q計(jì)機(jī)業(yè)股數(shù)前大股別恒電子、金山公科訊飛中創(chuàng)達(dá)廣達(dá)望件深信信件友絡(luò)、德賽威其恒電持股構(gòu)量90家持股金前大股九家同時(shí)為股值前大倉股。圖表3計(jì)算行202年Q十重倉（持基數(shù)排序）排序代碼名稱持股構(gòu)數(shù)持股值名160057.SH恒生子9031268811.SH金山公7182300223.SZ科大飛5886430049.SZ中科達(dá)5775500241.SZ廣聯(lián)達(dá)5664668808.SH中望件49012730045.SZ深信服4893860084.SH寶信件4768960058.SH用友絡(luò)45771000292.SZ德賽威44410資料來源：Wid，萬聯(lián)證券究所對比近四個季度計(jì)機(jī)業(yè)基金重倉情況前重倉股組成變化不大中生電子廣達(dá)山用網(wǎng)絡(luò)深服信軟連四季位前十重倉股道科和賽威個度來首進(jìn)機(jī)構(gòu)十重股比較02年Q3200年4和02年Q前大倉排雖所變組基相均各細(xì)分業(yè)優(yōu)企。圖表3計(jì)算行近個度十大倉（持市排序）排名202Q3202Q4202Q1202Q21恒生子恒生子恒生子恒生子2廣聯(lián)達(dá)廣聯(lián)達(dá)中科達(dá)金山公3金山公金山公廣聯(lián)達(dá)深信服4深信服深信服金山公廣聯(lián)達(dá)5用友絡(luò)用友絡(luò)深信服中科達(dá)6寶信件中科達(dá)科大飛科大飛7中科光寶信件用友絡(luò)用友絡(luò)8衛(wèi)寧康科大飛寶信件寶信件9中科達(dá)衛(wèi)寧康中望件道通技10啟明辰天融信衛(wèi)寧康德賽威資料來源：Wid，萬聯(lián)證券究所基金配置加減倉具備一定的周期性從持股市值變動2021年Q2加倉的十個別為生山科大訊飛中創(chuàng)廣道通信德西望信件其中有9屬基持股值前十重股基02年Q2計(jì)機(jī)業(yè)遍施了加倉。圖表3計(jì)算行202Q2對值基加前個股排序代碼名稱變動萬）變動例160057.SH恒生子1,12735514152.0%268811.SH金山公1,02391756150.9%300223.SZ科大飛680,78.58220.9%430049.SZ中科達(dá)673,63.16120.8%500241.SZ廣聯(lián)達(dá)619,44.2661.01%668820.SH道通技588,29.24779.3%730045.SZ深信服546,83.6847.74%800292.SZ德賽威491,06.96376.9%968808.SH中望件327,11.74191.4%1060084.SH寶信件310,32.9066.68%資料來源：Wid，萬聯(lián)證券究所從持股市值變動2021年Q2減倉的十個別為創(chuàng)石福昕軟件、孚息東通久遠(yuǎn)海當(dāng)科、地香、中技萬科技。圖表3計(jì)算行202Q2對值基減前個股排序代碼名稱變動萬）變動例130007.SZ思創(chuàng)惠-51,59.42-89.4%268803.SH山石科-37,28.08-97.6%368809.SH福昕件-18,70.75-57.0%430065.SZ中孚息-9,92.03-15.9%530037.SZ東方通-7,74.05-7.74%600277.SZ久遠(yuǎn)海-7,61.97-23.1%768803.SH當(dāng)虹技-7,26.66-31.7%860388.SH城地江-5,53.56-67.3%960351.SH淳中技-4,98.01-20.1%1030055.SZ萬集技-4,77.33-71.1%資料來源：Wid，萬聯(lián)證券究所從持股市值變動看最四個季度加倉的情201Q2與024加情備一定相似，6個的同202Q2加情201Q1比生顯變，明基金配的倉的有定的期，好多動。圖表3計(jì)算行近個度倉前個（持市）排名202Q3202Q4202Q1202Q21神州碼深信服優(yōu)刻得W恒生子2鼎捷件金山公智萊技金山公3柏楚子恒生子賽意息科大飛4拉卡拉廣聯(lián)達(dá)淳中技中科達(dá)5漢王技用友絡(luò)漢得息廣聯(lián)達(dá)6道通技中科達(dá)京北方道通技7致遠(yuǎn)聯(lián)科大飛鴻泉聯(lián)深信服8盛視技中國城榮科技德賽威9左江技虹軟技南天息中望件10彩訊份天融信創(chuàng)意息寶信件資料來源：Wid，萬聯(lián)證券究所從持股市值變動看最四個季度減倉的情20Q1與023減情備一定相似，6標(biāo)相202Q2前季機(jī)減倉十個無的同。圖表3計(jì)算行近個倉前個（持市）排名202Q3202Q4202Q1202Q21恒生子中科光恒生子思創(chuàng)惠2紫光份中國件金山公山石科3金山公神州碼用友絡(luò)福昕4用友絡(luò)每日動廣聯(lián)達(dá)中孚息5浪潮息納思達(dá)深信服東方通6衛(wèi)寧康豆神育華宇件久遠(yuǎn)海7廣聯(lián)達(dá)匯納技中科達(dá)當(dāng)虹技8南洋份康拓外寶信件城地江9中國件奧飛據(jù)中國城淳中技10中科達(dá)數(shù)據(jù)港衛(wèi)寧康萬集技資料來源：Wid，萬聯(lián)證券究所基金持倉集中度仍然較高，抱團(tuán)現(xiàn)象仍存計(jì)算機(jī)行業(yè)基金持倉抱團(tuán)程度有所緩解。2021年Q2計(jì)算機(jī)行業(yè)基金持倉前5、前10、前20股值整計(jì)機(jī)行基持市的例分為4.560.61.8%，較202Q1別化-1.pct、5.1pc、0.8pc，行配集度然。圖表3近三度算行前10前2個市占比90% 81.2% 81.6%80% 74.8% 70% 65.4%59.4% 60.2%60%50%44.2% 44.9% 43.0%40%30%20%10%0%200Q4 201Q1 201Q2前5全業(yè)值例前1占行市比例前2占行市比例資料來源：Wid，萬聯(lián)證券究所計(jì)算機(jī)行業(yè)指數(shù)價(jià)格上升，估值有所消化2021年Q2申萬計(jì)算機(jī)行指數(shù)上升成交量本穩(wěn)申計(jì)機(jī)業(yè)數(shù)01年2季度收511.2較度初盤上了90申萬算行202Q2日成交量呈長勢6中峰值后所落。圖表32021申計(jì)機(jī)情化情況511525540511525520 70500 60480 5040460 30440 20420 10201/4120201/41201/46201/48201/412201/414201/416201/420201/422201/426201/428201/430201/57201/511201/513201/517201/19201/521201/525201/527201/531201/62201/64201/68201/610201/615201/617201/621201/623201/625201/629成量億） 收價(jià)資料來源：Wid，萬聯(lián)證券究所2021年Q2申萬計(jì)算機(jī)行業(yè)指數(shù)估值有所消化。申萬計(jì)算機(jī)行業(yè)指數(shù)201年Q2季度末收盤PE(T為557x較季初62.x跌0.6，價(jià)走勢反估值有所化。圖表42021申計(jì)機(jī)PBand9008007006005004003002001000收盤價(jià) P-TM 4.5X 5.X 6.4X 7.8X 8.3X資料來源：Wid，萬聯(lián)證券究所投資建議以新建核加業(yè)云智化數(shù)進(jìn)議資關(guān)景氣板塊下績定強(qiáng)優(yōu)標(biāo)202H1行估值況202半的業(yè)消化了分業(yè)值從20Q2金倉配置況，計(jì)機(jī)業(yè)配仍低配，但配比已回跡們?yōu)?21Q有續(xù)回從221H業(yè)人工智能智制造信融信化領(lǐng)表較建重關(guān)相領(lǐng)公司訂單及本支動況我們點(diǎn)薦工能智能造金科技息安和信創(chuàng)域。風(fēng)險(xiǎn)提示全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。地緣突能爆球融市的統(tǒng)風(fēng)。技術(shù)推進(jìn)不達(dá)預(yù)期機(jī)公多技為心技術(shù)進(jìn)度于期響產(chǎn)商業(yè)化程影公盈。行業(yè)IT資本支出低于預(yù)政信化域近政府政況為張或?qū)⒂绊懴嗖繉解方采購度。盡管對個性化治療的關(guān)注有限，但這類MMAs在推動醫(yī)療保健領(lǐng)域開辟個性化精準(zhǔn)醫(yī)療之路的作用不可小覷。由于基因組學(xué)和社會心理數(shù)據(jù)的嚴(yán)重缺乏對目前電子健康記錄（EHR）系統(tǒng)的應(yīng)用范圍產(chǎn)生了限制，協(xié)調(diào)醫(yī)療應(yīng)用平臺則彌補(bǔ)了這一缺陷。通過EHR、生物測定設(shè)備和患者自我報(bào)告數(shù)據(jù)等渠道補(bǔ)充縱向的醫(yī)療保健數(shù)據(jù)，在該平臺上實(shí)現(xiàn)多端口的數(shù)據(jù)共享。競爭格局上，龍頭企業(yè)份額較為集中，CR3達(dá)62%。康寶萊一家獨(dú)大，享近半市場份額。由于康寶萊定位體重管理細(xì)分市場（體重管理類占總營收64%），并采取直銷模式，先發(fā)優(yōu)勢明顯，占據(jù)了較大的市場份額。由于進(jìn)入較早，加之技術(shù)優(yōu)勢，外資企業(yè)在產(chǎn)品創(chuàng)新上更有競爭力，在消費(fèi)者中具有較高的認(rèn)可度與知名度。目前，中國精準(zhǔn)醫(yī)療市場規(guī)模正在以每年20%的速度增長，已經(jīng)超出了全球的平均水平。目前已經(jīng)涌現(xiàn)了華大基因、中源協(xié)和、樂土精準(zhǔn)醫(yī)療、達(dá)安基因、博奧生物、碳云智能、安諾優(yōu)達(dá)、諾禾致源、藥明康德、貝瑞和康等一大批大型精準(zhǔn)醫(yī)療企業(yè)。2018年我國精準(zhǔn)醫(yī)療上下游企業(yè)發(fā)展迅猛吸引了投資者的目光，無論是面向高端醫(yī)療市場還是消費(fèi)級市場都有優(yōu)秀企業(yè)在2018年完成了新一輪的融資。盡管對個性化治療的關(guān)注有限，但這類MMAs在推動醫(yī)療保健領(lǐng)域開辟個性化精準(zhǔn)醫(yī)療之路的作用不可小覷。由于基因組學(xué)和社會心理數(shù)據(jù)的嚴(yán)重缺乏對目前電子健康記錄（EHR）系統(tǒng)的應(yīng)用范圍產(chǎn)生了限制，協(xié)調(diào)醫(yī)療應(yīng)用平臺則彌補(bǔ)了這一缺陷。通過EHR、生物測定設(shè)備和患者自我報(bào)告數(shù)據(jù)等渠道補(bǔ)充縱向的醫(yī)療保健數(shù)據(jù)，在該平臺上實(shí)現(xiàn)多端口的數(shù)據(jù)共享。競爭格局上，龍頭企業(yè)份額較為集中，CR3達(dá)62%?？祵毴R一家獨(dú)大，享近半市場份額。由于康寶萊定位體重管理細(xì)分市場（體重管理類占總營收64%），并采取直銷模式，先發(fā)優(yōu)勢明顯，占據(jù)了較大的市場份額。由于進(jìn)入較早，加之技術(shù)優(yōu)勢，外資企業(yè)在產(chǎn)品創(chuàng)新上更有競爭力，在消費(fèi)者中具有較高的認(rèn)可度與知名度。目前，中國精準(zhǔn)醫(yī)療市場規(guī)模正在以每年20%的速度增長，已經(jīng)超出了全球的平均水平。目前已經(jīng)涌現(xiàn)了華大基因、中源協(xié)和、樂土精準(zhǔn)醫(yī)療、達(dá)安基因、博奧生物、碳云智能、安諾優(yōu)達(dá)、諾禾致源、藥明康德、貝瑞和康等一大批大型精準(zhǔn)醫(yī)療企業(yè)。2018年我國精準(zhǔn)醫(yī)療上下游企業(yè)發(fā)展迅猛吸引了投資者的目光，無論是面向高端醫(yī)療市場還是消費(fèi)級市場都有優(yōu)秀企業(yè)在2018年完成了新一輪的融資。氫能源主產(chǎn)業(yè)鏈包括上游氫氣制備、氫氣運(yùn)輸儲存、中游氫燃料電池、下游氫能源燃料電池應(yīng)用等多個環(huán)節(jié)。上游氫氣制備包括氯堿工業(yè)副產(chǎn)氫、電解水制氫、化工原料制氫（甲醇裂解、乙醇裂解、液氨裂解等）、石化資源制氫（石油裂解、水煤氣法等）和新型制氫方法（生物質(zhì)、光化學(xué)等）等多種途徑；氫氣儲存包括氣態(tài)儲氫、液態(tài)儲氫、固態(tài)合金儲氫三種方式，氫氣運(yùn)輸包括罐車運(yùn)輸、管道運(yùn)輸?shù)确椒ㄍ緩?；中游氫燃料電池涉及質(zhì)子交換膜、擴(kuò)散材料、催化劑等多種零部件和關(guān)鍵材料；下游燃料電池應(yīng)用包括便攜式應(yīng)用、固定式應(yīng)用、交通運(yùn)輸應(yīng)用。人們往往認(rèn)為，一組醫(yī)療數(shù)據(jù)把名字、身份證信息去掉后就安全了，可以公開使用。然而，隨著基因檢測技術(shù)發(fā)展，只需大概75個統(tǒng)計(jì)上獨(dú)立的SNP(單核苷酸多態(tài)性)位點(diǎn)即可唯一確定一個人，所以說基因數(shù)據(jù)比指紋數(shù)據(jù)更敏感。當(dāng)基因檢測數(shù)據(jù)與一些病理數(shù)據(jù)相遇時(shí)很容易匹配到具體個人，從而侵犯個人隱私。基因檢測和基因數(shù)據(jù)安全涉及倫理問題。例如，很多基因關(guān)系到人類的智商、身材等，還有一些檢測手段能判斷出胎兒的性別，所以不能隨便什么機(jī)構(gòu)都可以開展。哈佛大學(xué)的一項(xiàng)調(diào)查顯示，92%的美國人不愿意公開基因數(shù)據(jù)，因?yàn)樽訉O后代的信息都有可能被公開。保健品行業(yè)中，電商渠道是增長最快的渠道。根據(jù)Euromonitor的統(tǒng)計(jì)，2017年中國保健品線上渠道約占總銷售額的17.8%，較2010年線上渠道占比1.1%，增長了16.7個百分點(diǎn)。隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及和人們對于保健意識的提升，消費(fèi)者不必要通過銷售人員講解保健品知識，消費(fèi)者更傾向于通過網(wǎng)絡(luò)平臺來購買保健品。在供給方面，保健品供應(yīng)商也紛紛在天貓、京東等平臺開設(shè)線上旗艦店。根據(jù)淘數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，2018年7月，天貓保健品品牌數(shù)量達(dá)901個，店鋪數(shù)量達(dá)1143家，線上單品數(shù)有20928種。結(jié)合近幾年我國直播電商技術(shù)商業(yè)化進(jìn)程及投資現(xiàn)狀，2019年直播電商技術(shù)的商業(yè)化程度將進(jìn)一步提升，而隨著商業(yè)化程度的不斷提升，我國直播電商技術(shù)領(lǐng)域的投資也將從目前的風(fēng)投為主逐步向企業(yè)間的投資兼并過渡，尤其是對于一些希望快速切入直播電商領(lǐng)域的企業(yè)來說，通過并購方式切入具有快速布局的優(yōu)點(diǎn)。同時(shí)，隨著直播電商技術(shù)的逐步成熟和商業(yè)化，行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)的競爭地位將逐步得以鞏固，對于一些創(chuàng)業(yè)型企業(yè)來說，向風(fēng)投機(jī)構(gòu)尋求融資的門檻也會隨之提高。目前，二代測序技術(shù)憑借通量大、精度高、價(jià)格相對低廉等優(yōu)勢，已成為主流測序技術(shù)。二代測序的技術(shù)革命突破了基因測序的商業(yè)化瓶頸，使基因測序從實(shí)驗(yàn)室走向商業(yè)現(xiàn)實(shí)應(yīng)用。技術(shù)的不斷突破是基因測序未來蓬勃發(fā)展的基石。隨著技術(shù)的進(jìn)步，基因測序價(jià)格也會變得更加低廉，價(jià)格的下降讓基因測序變得越來越簡單，使之前很多難以實(shí)現(xiàn)的科學(xué)問題得到解決，能在包括臨床診斷、遺傳檢測、個人基因組、藥物試驗(yàn)等更廣闊的研究領(lǐng)域舞臺上發(fā)揮作用基因測序技術(shù)在成本、通量水平和精確性上已經(jīng)達(dá)到了大規(guī)模應(yīng)用的水平，推動測序行業(yè)快速發(fā)展。據(jù)了解，在美國，精準(zhǔn)醫(yī)療技術(shù)已經(jīng)取得了長足的進(jìn)步，并顯示出良好的臨床療效。例如現(xiàn)已得到廣泛應(yīng)用的各種靶向藥物，針對性的應(yīng)用在攜帶有對應(yīng)基因變異的目標(biāo)人群中，能延長生存期數(shù)倍，并顯著提高生活質(zhì)量。以肺癌為例，自從２００４年由阿斯利康公司研發(fā)了第一代靶向ＥＧＦＲ的ＴＫＩ抑制劑后，針對ＥＧＦＲ基因突變的晚期肺癌患者，其生存時(shí)間已經(jīng)由平均不到１０個月，延長到近４０個月，接近５年的慢病管理期了。目前研發(fā)成功并獲得ＦＤＡ批準(zhǔn)的第三代ＴＫＩＡＺＤ９２９１又進(jìn)一步使得耐藥的ＥＧＦＲ基因突變攜帶患者生命得到延長。21世紀(jì)我國經(jīng)濟(jì)煥發(fā)出勃勃生機(jī)，保持著強(qiáng)勁的增長勢頭，成為世界經(jīng)濟(jì)增長最快的國家，并且我們有理由相信這種增長勢頭仍將長期保持。作為一、二、三產(chǎn)業(yè)都有關(guān)聯(lián)度的數(shù)字貨幣產(chǎn)業(yè)，國民經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)較快發(fā)展是保證數(shù)字貨幣行業(yè)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)與前提，但作為典型的行業(yè)，剛性的需求原則以及明顯的弱周期性特點(diǎn)決定了數(shù)字貨幣行業(yè)對宏觀調(diào)控具有一定的防御性，因此行業(yè)受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)波動的影響相對較小。三是，有效調(diào)控糧食市場。發(fā)展生物燃料乙醇，不僅可以提高我國對糧食生產(chǎn)、庫存和價(jià)格的調(diào)控能力，也可以為大宗農(nóng)產(chǎn)品建立長期、穩(wěn)定、可控的加工轉(zhuǎn)化調(diào)節(jié)渠道，促進(jìn)糧食供求平衡，形成糧食生產(chǎn)和消費(fèi)良性循環(huán)發(fā)展的局面。同時(shí)，生物燃料乙醇產(chǎn)業(yè)也是處置超期超標(biāo)糧食和霉變、重金屬超標(biāo)等人畜不能食用糧食的有效途徑，有利于提高糧食質(zhì)量安全水平，在減輕國家財(cái)政負(fù)擔(dān)的同時(shí)，一定程度上為我國糧食質(zhì)量安全保障水平的提高做出了重要貢獻(xiàn)。無機(jī)絮凝劑包括硫酸鋁、堿式氯化鋁、硫酸亞鐵、氯化亞鐵等；有機(jī)絮凝劑主要是高分子聚合物，大量使用的高分子有機(jī)絮凝劑如聚丙烯酸胺、聚丙烯酸鈉、聚苯乙烯磺酸鹽、聚氧化乙烯等。無機(jī)鹽類絮凝劑的品種較少，主要是一些鋁鹽、鐵鹽及其水解聚合物等，這種絮凝劑的特點(diǎn)是生產(chǎn)工藝操作簡單、產(chǎn)品價(jià)格低廉，但投放過程中的用量較大。而有機(jī)高分子絮凝劑投加量少，效果好，使用廣泛。②阻垢分散劑在工業(yè)循環(huán)冷卻系統(tǒng)及鍋爐在使用水的過程中，隨著水溫上升，其中含有的可溶解物質(zhì)變得不可溶，并在接觸水的表面上產(chǎn)生了沉積物，就形成了水垢。特別是使用硬水時(shí)，水垢生成更為明顯，所謂“硬水”是指水中所溶的礦物質(zhì)成分多，尤其是鈣和鎂。1.優(yōu)質(zhì)中藥材需求量擴(kuò)大。近年來，相關(guān)部門對中藥材市場的監(jiān)管力度不斷加大，2018年，原國家食品藥品監(jiān)管總局共發(fā)布46次藥品不合格信息，涉及500多家藥品生產(chǎn)企業(yè)的超千批次藥品。其中中藥飲片類不合格批次占比65.98%。在此過程中，不少中藥生產(chǎn)企業(yè)受到處罰，亳州市場開始大規(guī)模整頓，中藥生產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)向產(chǎn)地尋求優(yōu)質(zhì)中藥材的趨勢越來越明顯，預(yù)計(jì)優(yōu)質(zhì)中藥材的需求量將進(jìn)一步加大。目前介入治療方法也存在一定的問題，例如大部分介入治療是在傳統(tǒng)的二維影像中完成的，這就造成對病灶靶點(diǎn)的定位不夠準(zhǔn)確，影響介入治療的效果；醫(yī)生長時(shí)間暴露在X射線、CT等放射性的輻射下，對醫(yī)生健康造成了傷害；由于沒有對手術(shù)器械的定位，醫(yī)生往往不能一次性將手術(shù)器械準(zhǔn)確置入病灶靶點(diǎn)，需要在影像的指導(dǎo)下逐步置入目標(biāo)靶點(diǎn)，降低了手術(shù)的效率；由于手部運(yùn)動的局限性以及長時(shí)間準(zhǔn)確把握手術(shù)工具都會使醫(yī)生感到非常疲勞，而由于疲勞和人手操作不穩(wěn)定等因素會影響手術(shù)質(zhì)量；同時(shí)介入治療的技巧性高，只有經(jīng)驗(yàn)豐富的醫(yī)生才能進(jìn)行，不易被一般醫(yī)生所掌握，限制了這項(xiàng)技術(shù)的廣泛應(yīng)用。2018年中藥材流通市場價(jià)格整體保持平穩(wěn)，略有下滑。從反映全國中藥材整體價(jià)格情況的“中藥材綜合200價(jià)格指數(shù)”（我國200種主要大宗中藥材市場價(jià)格的綜合加權(quán)）來看，價(jià)格指數(shù)在年初最高達(dá)到2700點(diǎn)，隨后緩慢回落，年底12月31日點(diǎn)位為2350.80點(diǎn)，雖有所下降，但仍高于2016年的年初點(diǎn)位。從價(jià)格指數(shù)綜合分析，2018年價(jià)格呈現(xiàn)小幅波動態(tài)勢。以產(chǎn)品為中心，轉(zhuǎn)型升級到以用戶為中心，不是簡單的口號和幾項(xiàng)制度就能決定得了的。首先是一場思想革命，從頂層戰(zhàn)略設(shè)計(jì)思維到基層戰(zhàn)術(shù)實(shí)施觀念轉(zhuǎn)變；其次是機(jī)床行業(yè)業(yè)務(wù)流程再造的一次革命，從設(shè)計(jì)到服務(wù)、生產(chǎn)到銷售，讓客戶體驗(yàn)到簡單貼心與眾不同產(chǎn)品設(shè)計(jì)與服務(wù)關(guān)懷；然后才是機(jī)床行業(yè)的一次管理的革新，以產(chǎn)品生產(chǎn)銷售績效管理為中心轉(zhuǎn)型到以客戶滿意度管理為核心全面流程再造及管理。過去生產(chǎn)制造企業(yè)以生產(chǎn)和銷售二輪驅(qū)動，轉(zhuǎn)型升級到以客戶為中心的客戶服務(wù)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、生產(chǎn)質(zhì)量和銷售渠道創(chuàng)的新四輪驅(qū)動。即使創(chuàng)建基于ROS的程序，但這并不意味著機(jī)器人可以隨意運(yùn)作。在許多情況下，下載基于ROS的代碼只是第一步，讓代碼適應(yīng)特定計(jì)算機(jī)。而使用其他人制作的ROS代碼要比從頭開始快得多，但對于快速機(jī)器人開發(fā)來說仍然不夠。因?yàn)镽OS平臺還是會出現(xiàn)一些問題，比如代碼無法跟設(shè)備更新同步的問題。因此我們需要一個機(jī)器人開發(fā)系統(tǒng)，可以創(chuàng)建、測試和共享機(jī)器人軟件。這個系統(tǒng)只需單擊即可復(fù)制機(jī)器人代碼，人們可以更快速地驗(yàn)證其他開發(fā)人員的結(jié)果并從已經(jīng)運(yùn)行的基礎(chǔ)上開始構(gòu)建。該系統(tǒng)允許開發(fā)人員通過簡單的過程共享已經(jīng)跟其他人一起運(yùn)行的代碼。然后，接收人可以立即重現(xiàn)完全相同的結(jié)果，無論使用的機(jī)器是在Linux、Windows還是MacOS上運(yùn)行。ILIFE智意同步展示了旗下A、V和W三大系列多款掃地機(jī)器人產(chǎn)品，為全球消費(fèi)者首次帶來了全方位的掃、拖、洗地面清潔方案。其中，A系列是滾刷型，可對地毯類環(huán)境進(jìn)行深層清潔;V系列為吸口型，更適合在硬材質(zhì)地面工作;W系列則是洗地機(jī)器人產(chǎn)品，可以非常徹底地清除頑固污漬。新推出的A9系列掃地機(jī)采用鋁合金拉絲面板，堅(jiān)固耐磨，耐腐蝕、防掉色。它是一款掃拖二合一機(jī)型，在濕拖方面表現(xiàn)強(qiáng)勁。其采用的專利震動水箱技術(shù)，仿人工擦地原理。區(qū)別于普通掃地機(jī)器人僅憑機(jī)器重量，無動力輸入的清潔方式，X800掃地機(jī)器人通過內(nèi)置的震動馬達(dá)，配合拖布有力度的貼近地面反復(fù)擦拭，強(qiáng)力去污不虛拖，媲美人工擦地效果。直播電商行業(yè)潛在進(jìn)入者可能是一個新辦的企業(yè)，也可能是一個采用多角化經(jīng)營戰(zhàn)略的原從事其它行業(yè)的企業(yè)，潛在進(jìn)入者會帶來新的生產(chǎn)能力，并要求取得一定的市場份額。潛在進(jìn)入者對本行業(yè)的威脅取決于本行業(yè)的進(jìn)入壁壘以及進(jìn)入新行業(yè)后原有企業(yè)反應(yīng)的強(qiáng)烈程度。直播電商行業(yè)潛在進(jìn)入者是影響行業(yè)競爭強(qiáng)度和盈利性的又一要素。主要表現(xiàn)為三方面直接影響：一是直播電商行業(yè)會因潛在進(jìn)入者的實(shí)際進(jìn)入而增加行業(yè)有效資本量；二是直播電商行業(yè)會因潛在進(jìn)入者的實(shí)際進(jìn)入而對下游市場需求量進(jìn)行爭奪和分流；隨著資本對精準(zhǔn)醫(yī)療的關(guān)注度提高，移動醫(yī)療作為實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)醫(yī)療快速落地的產(chǎn)業(yè)之一，將呈現(xiàn)垂直多元化的發(fā)展趨勢，在針對需求人群的個體差異，融合文化、技術(shù)、產(chǎn)品、服務(wù)等方面持續(xù)衍生出多維度、多角度的形式和發(fā)展機(jī)會。最終，移動醫(yī)療將向更加注重患者參與的方向發(fā)展，脫離傳統(tǒng)的醫(yī)療環(huán)境，讓用戶不管身在何處，醫(yī)療與健康管理都能變得觸手可及。例如，被世界經(jīng)濟(jì)論壇評為2016年技術(shù)先鋒的OmadaHealth專注于慢病管理領(lǐng)域，其主打產(chǎn)品是prevent，通過改變用戶的生活方式來降低體重，從而降低發(fā)生糖尿病、高血壓，以及各種心血管事件的概率，并根據(jù)患者的偏好制定個性化的策略，以帶來生活方式的改變。OmadaHealth是一個非常重視體驗(yàn)感的公司，他們不僅擁有世界頂尖的交互設(shè)計(jì)師，還對患者無時(shí)無刻地進(jìn)行人性化的關(guān)懷，這些都能讓移動醫(yī)療的產(chǎn)品看起來更健康，更可信，讓用戶向往更美好的生活。而AI技術(shù)又進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)、判斷、分析并最終解決用戶的隱性需求和衍生型需求，這既能擴(kuò)展廠商的業(yè)務(wù)范圍和盈利空間，還在一定程度上推動在線教育整體市場規(guī)模的擴(kuò)大。此外，AR等沉浸感強(qiáng)的新興技術(shù)，為實(shí)操性強(qiáng)或場景化要求高的學(xué)科也創(chuàng)造了新的機(jī)遇，不斷豐富在線教育學(xué)科內(nèi)容和教學(xué)形式。同時(shí)，教育直播互動的推廣打破了時(shí)空的界限，也加快了在線教育向三四線城市轉(zhuǎn)移的進(jìn)程，多樣化可自主選擇的教學(xué)模式不斷滿足著變化多端的用戶需求。知識付費(fèi)模式的發(fā)展，用戶知識付費(fèi)習(xí)慣的培養(yǎng)也推動著教育廠商不斷深挖垂直場景需求，大范圍個性化教學(xué)將在技術(shù)的不斷迭代及應(yīng)用推廣中成為可能。(3)數(shù)據(jù)增長快速(velocity)。一方面，醫(yī)療信息服務(wù)中包含大量在線或?qū)崟r(shí)數(shù)據(jù)分析處理，例如，臨床決策支持中的診斷和用藥建議、流行病分析報(bào)表生成、健康指標(biāo)預(yù)警等;另一方面，得益于信息技術(shù)的發(fā)展，越來越多的醫(yī)療信息被數(shù)字化，因此在很長一段時(shí)間里，醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域數(shù)據(jù)的增長速度將依然會很快。更多醫(yī)療行業(yè)最新相關(guān)資訊，請查閱中國報(bào)告大廳發(fā)布的《2015-2020年中國健康醫(yī)療產(chǎn)業(yè)運(yùn)行態(tài)勢及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》。通過對5G手機(jī)發(fā)展前景分析，在5G到來之前，各大廠商率先布局的力度也會在暗中較勁，所有的突圍都在等待5G的基礎(chǔ)應(yīng)用支撐。手機(jī)廠商已經(jīng)開始在未雨綢繆進(jìn)行布局，當(dāng)然也包括高通、三星、蘋果、華為這樣的終端乃至包括芯片在內(nèi)的共同提升。其實(shí)無論是芯片商還是運(yùn)營商都在悄然地給5G打Call。市場需求分析：我國的直播電商行業(yè)產(chǎn)品及服務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整問題不僅僅是對產(chǎn)品進(jìn)行調(diào)整，還是對直播電商企業(yè)分布結(jié)構(gòu)、區(qū)域分布結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整。未來一段時(shí)間內(nèi)，行業(yè)整合、區(qū)域分布結(jié)構(gòu)的調(diào)整、企業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整都將是行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的一個重要內(nèi)容。隨著國家鼓勵和規(guī)范直播電商行業(yè)發(fā)展的政策相繼出臺，行業(yè)正逐步規(guī)范，全社會消費(fèi)意識的不斷提高，眾多機(jī)構(gòu)和社會資本不斷進(jìn)入直播電商領(lǐng)域，有力的促進(jìn)了該行業(yè)市場的快速發(fā)展，直播電商行業(yè)發(fā)展前景廣闊。反觀國內(nèi)，雖然當(dāng)前我國醫(yī)療機(jī)器人尚未全面普及，但隨著人口老齡化的加劇，以及人工成本的提高，醫(yī)療機(jī)器人有望成為服務(wù)機(jī)器人領(lǐng)域的下一個投資熱點(diǎn)。與此同時(shí)，醫(yī)療機(jī)器人已是國家實(shí)現(xiàn)工業(yè)4.0戰(zhàn)略的重要一環(huán)。要重點(diǎn)發(fā)展醫(yī)用機(jī)器人等高性能診療設(shè)備，積極鼓勵國內(nèi)醫(yī)療器械的創(chuàng)新。產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)。目前，以園區(qū)和龍頭企業(yè)為依托合理推動形成的產(chǎn)業(yè)集聚，已經(jīng)成為我國機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一項(xiàng)重要特征，產(chǎn)業(yè)集聚為行業(yè)的規(guī)范發(fā)展和企業(yè)的生存競爭提供了良好環(huán)境。國內(nèi)各地政府一直在圍繞本體制造、系統(tǒng)集成、零部件生產(chǎn)等機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)，主導(dǎo)建設(shè)各具特色、優(yōu)勢互補(bǔ)的機(jī)器人產(chǎn)業(yè)園區(qū)與特色小鎮(zhèn)，2019年這一進(jìn)程將進(jìn)一步加快，產(chǎn)業(yè)集聚現(xiàn)象也會愈發(fā)明顯。此外，隨著海外市場競爭的日趨激烈，亞洲將成為醫(yī)療機(jī)器人市場新的增長點(diǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國占比醫(yī)療機(jī)器人市場份額目前不足5%。而以達(dá)芬奇系統(tǒng)在全球銷量來看，北美以及歐洲市場暫時(shí)基本達(dá)到平衡。亞洲市場成為公司業(yè)務(wù)的拉動點(diǎn)，增長率遠(yuǎn)超其他地區(qū)，亞洲包括中國將成為IntuitiveSurgical等醫(yī)療機(jī)器人公司戰(zhàn)略重點(diǎn)市場。國產(chǎn)手機(jī)成功“出?！?，還得益于中國經(jīng)濟(jì)的開放發(fā)展。國家鼓勵企業(yè)“走出去”，為國產(chǎn)手機(jī)逐鹿海外市場提供了良好的外部環(huán)境，促進(jìn)了中國產(chǎn)品和中國品牌進(jìn)一步走向世界。當(dāng)然，國產(chǎn)手機(jī)的發(fā)展也離不開國外資源和人才的支撐。目前，越來越多的國產(chǎn)手機(jī)廠商在海外建立研發(fā)中心，聘用當(dāng)?shù)厝瞬?，帶動?dāng)?shù)鼐蜆I(yè)和經(jīng)濟(jì)增長，既實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品銷售，也提升了國產(chǎn)手機(jī)品牌的影響力。隨著智能手機(jī)市場品牌集中度不斷提高，國產(chǎn)手機(jī)品牌還將抓住高質(zhì)量發(fā)展機(jī)遇，在產(chǎn)品和營銷上雙管齊下，深耕海外市場，努力躍升為國際手機(jī)品牌。我國燃料乙醇行業(yè)實(shí)行嚴(yán)格的行業(yè)準(zhǔn)入制度，定點(diǎn)生產(chǎn)、定向銷售、封閉流通、政府定價(jià)，生產(chǎn)企業(yè)需經(jīng)國家批準(zhǔn)、獲得定點(diǎn)采購資格后才能向中國石油天然氣集團(tuán)(中石油)和中國石油化工集團(tuán)(中石化)兩大石油公司供貨。定點(diǎn)采購限定于生物質(zhì)燃料乙醇，國內(nèi)現(xiàn)階段僅8家定點(diǎn)生產(chǎn)企業(yè)，分別為安徽中糧生化、吉林燃料乙醇、肇東中糧生化、河南天冠、國投廣東生物質(zhì)、廣西中糧生物質(zhì)、內(nèi)蒙古中興能源、山東龍力生物，各家企業(yè)均有限定的銷售區(qū)域，行業(yè)高度集中。從傳統(tǒng)的開刀手術(shù)到機(jī)器人手術(shù)，人類歷經(jīng)了近3個世紀(jì)。18世紀(jì)80年代，維也納外科醫(yī)生Billroth首次打開病人腹腔，完成了首例外科手術(shù)。這種傳統(tǒng)的開刀手術(shù)被稱為第一代外科手術(shù)并一直沿用至今。20世紀(jì)