萬達財務分析

萬達財務解析萬達財務解析萬達財務解析萬達財務解析一、整體議論(一)整體財務績效水平萬達企業(yè)近期發(fā)展萬科企業(yè)近期發(fā)展萬科萬達兩家房地產(chǎn)企業(yè),在定位略有不相同的房地產(chǎn)經(jīng)濟中,漸漸發(fā)展為周邊的發(fā)展市場趨勢。萬科企業(yè)股份有限企業(yè)，簡稱萬科或萬科企業(yè)，證券簡稱：萬科A、證券代碼：000002，證券曾用簡稱：深萬科A、G萬科A。企業(yè)總股本萬股（2008年2季度），總部位于中國深圳市福田區(qū)梅林路63號萬科建筑研究中心，現(xiàn)任董事長為王石，總經(jīng)理為郁亮。大連萬達企業(yè)創(chuàng)立于1988年，形成商業(yè)地產(chǎn)、高級酒店、旅游投資、文化產(chǎn)業(yè)、連鎖百貨五大產(chǎn)業(yè)，企業(yè)財富2200億元，年收入1051億元，年納稅163億元。已在全國開業(yè)49座萬達廣場、26家五星級酒店等。與一般網(wǎng)購平臺不相同，其在線銷售的不但是實體商品，更重申酒店、電影票等實體花銷的在線預約。[2]2012年上半年，萬達企業(yè)銷售額達到365億，其中新開業(yè)項目2個，分別是上海寶山萬達廣場和大連萬達中心，目前為止萬達廣場開業(yè)項目總數(shù)達到50個，開業(yè)五星級酒店28家。上半年新開建項目12個，頻頻出手拿地7宗。上半年還收買了美國第二大院線AMC，投資30億美元在俄羅斯開放項目，同時萬達也負面纏身，上半年萬達可謂“冰火兩重天”。依照萬科與萬達及證券交易所公開宣布的數(shù)據(jù)，運用所學的解析方法對其進行綜合解析，我們認為房地產(chǎn)企業(yè)走勢大體相同,依照國家政策,及市場行情,本期財務情況行家業(yè)內處于優(yōu)秀水平，比昨年同期大幅高升。三）主要指標比較報告期2012/3/31主要指標萬達企業(yè)萬科企業(yè)滬深300毛利率%%%營業(yè)收益率%%%凈利率%%%流動比率%%%凈財富收益率%%%總財富周轉率%%%應收賬款周轉率%%%存貨周轉率%%%同期比較可知，今年度內應收賬款周轉率滬指達129%，而萬科又很大上升，萬達較低。應收賬款周轉率越高越好,表示萬科企業(yè)收賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失少，財富流動快，償債能力強。與之相對應，也可以解析應收賬款周轉天數(shù)則是越短越好。若是萬達公司實質回收賬款的天數(shù)高出了企業(yè)規(guī)定的應收賬款天數(shù)，則說明債務人拖欠時間長，資信度低，增大了發(fā)生壞帳損失的風險；同時也說明企業(yè)催收帳款不力，使財富形成了呆帳甚至壞帳，造成了流動財富不流動，這對企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營是很不利的。四）主要報表解析財富負債表財富負債表萬達企業(yè)萬科企業(yè)每股凈財富(元)總財富(萬元)流動財富(萬元)108505總負債(萬元)股東權益合計(萬元)6912071歸屬母企業(yè)股東權益(萬元)5435831流動負債(萬元)未分配收益(萬元)178522033055在財富負債表中，萬科企業(yè)擁有明顯優(yōu)勢，但不擁有解析比較價值。萬達業(yè)績預告：預計2012年1-6月歸屬于上市企業(yè)股東的凈收益比上年同期增添:40%-55%盈利:1,115萬元-1,235萬元業(yè)績預告變化原因：2012年以來,企業(yè)全面推進主營業(yè)務,在醫(yī)療衛(wèi)生等領域完成了較好的開局。但是,企業(yè)業(yè)務的季節(jié)性特點如招股說明書和歷年年報中顯露的那樣依舊存在。企業(yè)在智慧城市的業(yè)務發(fā)展中,仍將依賴連續(xù)的研發(fā)投入,經(jīng)過優(yōu)秀服務,為全國各地的廣大用戶供應更好的專業(yè)化解決方案和技術產(chǎn)品。上年度，萬科企業(yè)凈收益中銷售零售業(yè)務所獲取的非經(jīng)常性收益占企業(yè)凈收益的48％。鑒于企業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務由六個市場擴展至十個市場，項目進展順利，企業(yè)2002年度扣除非經(jīng)常性收益后的凈收益預計將比2001年度扣除非經(jīng)常性損益后的凈收益增添50％以上。收益表收益表萬達萬科營業(yè)總收入(萬元)1034591營業(yè)總成本(萬元)營業(yè)收入(萬元)1034591營業(yè)收益(萬元)收益總數(shù)(萬元)屬母企業(yè)股東凈收益(萬元)息稅前收益EBIT(萬元)凈收益(萬元)截止2012年07月06日，共有39家機構對萬科A2012年度業(yè)績作出展望，平均展望凈收益為億元，平均展望每股收益為元(最高元，最低元)。照此展望，2012年度凈收益相比上年增添，增幅為%。截止2012年07月11日，共有5家機構對萬達信息2012年度業(yè)績作出展望，平均預測凈收益為億元，平均展望每股收益為元(最高元，最低元)。照此展望，2012年度凈收益對照上年增添，增幅為%。五）結語從公開資訊認識到，萬科目前的土地儲備是3268萬平方米（在上市企業(yè)排名中，僅低于保利的3369萬平方米），平均樓面地價2300元/㎡，其中新增商業(yè)土地規(guī)劃建筑面積面積300多萬平方米，自2004年開始土地儲備量向來保持2-3年的開發(fā)量（相對于一個項目開發(fā)周期）。萬達的土地儲備是多少，目前并沒有正確的數(shù)字。依照零散的上市申報資料來看，預計在2000萬平方米左右。但萬達商業(yè)模式及其土地所在地址、容積率等指標，以及萬達富強的議價能力，可能意味著其土地價值要高于萬科的土地儲備價值。（２）項目布局的均衡性。目前萬科各個項目的地區(qū)分布情況（主營業(yè)務收入占比）是：珠三角地區(qū)%，長三角地區(qū)%，環(huán)渤海地區(qū)%，中西部地區(qū)%。截止2009年終，萬達已經(jīng)在全國21個省、自治區(qū)和直轄市的32個重點城市投資建設了37個萬達廣場。再加上2010年上半年新獲取的11個