國內(nèi)外商業(yè)銀行在歐盟中的贏利因素外文翻譯

1300單詞，6800英文字符，2200漢字出處：PasiourasF,KosmidouK.FactorsinfluencingtheprofitabilityofdomesticandforeigncommercialbanksintheEuropeanUnion[J].ResearchinInternationalBusiness&Finance,2007,21(2):222-235.國內(nèi)外商業(yè)銀行在歐盟中的贏利因素在過去幾年中，許多因素促成了歐洲聯(lián)盟歐盟銀行業(yè)日益激烈的競爭，其中最重要的因素就是違規(guī)，是由第二次歐洲銀行和金融服務(wù)的指令引起的關(guān)于信貸機構(gòu)的成立、運作和監(jiān)督。這個指令列出了在單一歐洲金融市場的原則和對歐洲所有銀行機構(gòu)提供平等的競爭條件，結(jié)果現(xiàn)在銀行的競爭出現(xiàn)在以前無法進入的國內(nèi)外市場中。此外，當(dāng)歐元的采用加速產(chǎn)業(yè)變化的同時，最近的一些技術(shù)進步為經(jīng)濟規(guī)模和范圍提供了更多的機會。比如，外匯交易所創(chuàng)造的收入已經(jīng)喪失，而銀行產(chǎn)品的定價及服務(wù)已變得更為透明，這增強了銀行的競爭力。而且，制定宏觀經(jīng)濟政策，可以在大多數(shù)國家逐步降低通貨膨脹和利率。最后，在越來越多的歐洲國家的非金融公司獲準(zhǔn)提供傳統(tǒng)的銀行服務(wù)，導(dǎo)致進一步提高競爭力。因此，銀行被迫以產(chǎn)生新的產(chǎn)品，尋找新的客戶，這也反映在地區(qū)和業(yè)務(wù)范圍的持續(xù)全面多樣化。許多銀行也被迫增加了規(guī)模，以便通過合并和收購在擴大后的歐洲市場及金融業(yè)經(jīng)歷前所未有的水平。合理的假設(shè)是，所有這些變化對在歐盟國家的銀行帶來了巨大的挑戰(zhàn)，銀行在其中經(jīng)營的急劇變化，因此也影響了他們的表現(xiàn)。戈林年指出，充足的收入，是銀行在一個合適的環(huán)境中維持其償付能力、生存、成長和繁榮的需要?？紤]到銀行業(yè)的繁榮和經(jīng)濟的增長，潛在的知識因素能影響銀行的盈利能力，不僅對銀行的管理者，而且對眾多利益相關(guān)者，如中央銀行、銀行家協(xié)會、政府及其他金融機構(gòu)，都是必要的。在這段期間，新的歐盟國家將對這些知識因素特別感興趣，而且他們的經(jīng)濟和銀行體系正在經(jīng)歷著根本性的變化。本文的目的是為了研究早先歐盟銀行盈利的決定條件，以及鑒于這項正在進行的一體化進程，在歐盟市場中商業(yè)銀行受內(nèi)部因素如銀行的具體特性和外部因素即宏觀經(jīng)濟和金融市場結(jié)構(gòu)的影響，運行到何種程度。雖然有越來越多的文獻根據(jù)我們所知，使用既有效又前緣的辦法來研究歐盟銀行的利潤和成本的有效性，但是當(dāng)把歐盟作為一個整體來研究時，重點放在研究盈利的決定因素上的文章仍然很少。為了完成這項工作，我們的論文在幾個方面上不同于先前的研究。最重要的是近年來我們還分析了包括年期間的研究。慕尼麗絲和索通年的其中一個研究考察幾個國家的銀行盈利的決定因素。監(jiān)測結(jié)果表明，股本回報率、利率的水平、銀行集中程度和政府的所有權(quán)之間存在明顯的聯(lián)系。在最近的一份研究中，雷烏和門德斯年調(diào)查了葡萄牙、西班牙、法國和德國，發(fā)現(xiàn)負債與資產(chǎn)和所有者權(quán)益與資產(chǎn)的比率會直接影響利息幅距和盈利能力。他們還發(fā)現(xiàn)，經(jīng)營成本會正面影響利息凈幅距，而不會影響利潤。而與此意見相反的人認為會影響銀行的市場占有率。從宏觀經(jīng)濟的變化來看，當(dāng)名義有效匯率不產(chǎn)生任何作用時，與通貨膨脹都是有關(guān)聯(lián)的。失業(yè)率對經(jīng)濟衰退有負面的影響，盡管不對利息凈幅距會產(chǎn)生作用，但是對于利潤也是很重要的。伍德年選取了在個歐盟銀行業(yè)市場上的一些銀行作為樣本，來研究其運行情況。結(jié)果表明貸款與資產(chǎn)比率的和貸款損失準(zhǔn)備的比例是與銀行資產(chǎn)收益率成反比，以及認為具有較高所有者權(quán)益的銀行是比較為有利的。資金缺口的比率也具有重大意義，對銀行的運行也有較大的影響。此外，作者沒有發(fā)現(xiàn)任何證據(jù)來支持結(jié)構(gòu)行為績效的假說。三個宏觀經(jīng)濟指標(biāo)中的兩個即利率的變化和國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長對銀行產(chǎn)生了負面影響，而利率的水平則對銀行產(chǎn)生了積極的影響。戈達德年探討在年期間的丹麥，法國，德國，意大利，西班牙和英國利潤率的影響因素。他們認為，只有微弱的證據(jù)證明一致或系統(tǒng)規(guī)模效益的關(guān)系，以及資本與資產(chǎn)比率及盈利能力之間的關(guān)系。關(guān)系的重要性，資產(chǎn)負債表外業(yè)務(wù)和銀行的有價證券和利潤之間的關(guān)系對英國來說是很重要的，但有時卻又表現(xiàn)出中立或消極的影響。近年來，在許多學(xué)術(shù)研究中，開始越來越注重運用前沿分析的方法研究金融機構(gòu)的效率問題。伯杰和漢弗萊年找出了項的綱要研究，涉及個國家、多個時段和不同類型事業(yè)單位，實行三個參數(shù)即前沿的隨機方法，自由分配辦法，厚邊界方法和兩個非參數(shù)即數(shù)據(jù)包絡(luò)分析，自由處置赫爾法前沿辦法，來決定最佳的實踐方法而不是相關(guān)的效率測試。一個銀行效率的衡量是相對當(dāng)年業(yè)績最佳的銀行進行比較，而且大多數(shù)研究側(cè)重于成本效率而非利潤效率。最近的一些研究也同時考慮了成本及利潤效率例如，伯杰和漢弗萊，年和伯杰和馬斯特，年）以及風(fēng)險變數(shù)例如，伯杰和漢學(xué)家，年，貝爾格，年，麥卡利斯特和麥克馬納斯，年馬斯特，年和羅，年）盡管在各種研究中，都考慮到歐盟鑒于其規(guī)模和重要性）但是目前研究歐盟銀行機構(gòu)的審查的效率的文獻還在增加。例如這些研究有彼克年）馬德斯年，稀雷年和思坦克拉斯年5詹妮斯和外爾年8卡伍羅和羅斯年2卡素與莫利紐克斯年的研究，現(xiàn)在也很有趣，因為他們把注意力集中在歐盟銀行業(yè)中。早先的研究，像巴戈年）帕斯特年，郎和威爾哲爾年和迪奇年的研究，大多集中在選定的市場中或個別國家里，如北歐國家、法國、德國和西班牙等。其他研究也已經(jīng)采用類似的技術(shù)，來比較國內(nèi)外銀行的效率。哈桑和亨特年6馬哈江年，以及昌年的結(jié)論是，外資銀行在美國的比國內(nèi)銀行的成本率要低，而賽斯年和諾勒年5認為外資銀行利潤不會比國有銀行多。在研究中，像在澳洲市場中類似的結(jié)果也存在著。運用薩斯耶年發(fā)現(xiàn)，外國銀行將效率不如國內(nèi)，這一比較的結(jié)果由阿基蘭年提出。參考文獻：見原文FactorsinfluencingtheprofitabilityofdomesticandforeigncommercialbanksintheEuropeanUnionFotiosPasiouras,KyriakiKosmidouOverthelastyearsanumberoffactorshavecontributedtothegrowingcompetitionintheEuropeanUnion(EU)bankingsector.Oneofthemostimportantfactorsisderegulation,promotedbytheSecondEuropeanDirectiveonBankingandFinancialservices,concerningestablishment,operationandsupervisionofcreditinstitutions.ThisDirectivesetsouttheprinciplesofbankingintheSingleEuropeanfinancialmarketandprovidesequalcompetitiveconditionsforallEuropeanbankinginstitutions.Asaresultbanksnowcompeteinpreviouslyinaccessibledomesticandforeignmarkets.Furthermore,anumberofrecenttechnologicaladvancesofferedmoreopportunitiesforeconomiesofscaleandscopewhiletheadoptionofeuroacceleratedthechangesintheindustry.Forinstance,incomegenerationfromforeignexchangetransactionshasbeenlostwhilethepricingofbankingproductsandserviceshasbecomemoretransparent,enhancingcompetition.Furthermore,themacroeconomicpoliciesthatwerefollowedinmostcountriesgraduallyreducedinflationandinterestrates.Finally,inmoreandmoreEuropeancountriesnon-financialfirmswereallowedtooffertraditionalbankingservices,leadingtofurtherincreaseincompetition.Therefore,bankswereforcedtogeneratenewproductsandseeknewcustomers.Thisisreflectedinthecontinueddiversificationacrossgeographicalareasandbusinesslines.ManybankshavebeenforcedtoincreaseinsizeinordertocompeteintheenlargedEuropeanmarketandthebankingindustryexperiencedanunprecedentedlevelofconsolidationthroughmergersandacquisitions.ItisreasonabletoassumethatallthesechangesposedgreatchallengestobanksintheEUastheenvironmentinwhichtheyoperatedchangedrapidly,afactthatconsequentlyhadanimpactontheirperformance.AsGolin(2001)pointsoutadequateearningsarerequiredinorderforbankstomaintainsolvency,tosurvive,growandprosperinasuitableenvironment.Giventherelationbetweenthewell-beingofthebankingsectorandthegrowthoftheeconomy,knowledgeoftheunderlyingfactorsthatinfluencebanksprofitabilityisessentialnotonlyforthemanagersofthebanksbutfornumerousstakeholderssuchastheCentralBanks,BankersAssociations,Governments,andotherFinancialAuthorities.KnowledgeofthesefactorswouldalsobeofparticularinteresttothenewEUcountrieswhoseeconomiesandbankingsystemsareexperiencingfundamentalchangesduringthisperiod.TheaimofthispaperistoextentearlierworkonthedeterminantsofprofitabilityofbanksintheEUandexaminetowhatextenttheperformanceofcommercialbanksoperatinginEUmarketsisinfluencedbyinternalfactors(i.e.banksspecificcharacteristics)andtowhatextentbyexternalfactors(i.e.macroeconomicandfinancialmarketstructure)inviewoftheongoingprocessofintegrationandconcentration.AlthoughagrowingliteratureusesefficientfrontierapproachestoexaminetheprofitandcostefficiencyofEUbankstoourbestknowledge,thereareonlyfewstudiesthatfocusonthedeterminantsofprofitabilitywhilefocusingontheEUasatotal.Inordertoaccomplishthistask,ourpaperdiffersfromtheearliermentionedstudiesinseveralaspects.Firstofall,weincludemorerecentyearsintheanalysisbyexaminingtheperiod19952001.ThestudyofMolyneuxandThorton(1992)isoneofthefirstthatexaminesthedeterminantsofbanksprofitabilityinseveralcountries.Theresultsindicateapositiveassociationbetweenthereturnonequityandthelevelofinterestrates,bankconcentrationandthegovernmentownership.Inamorerecentstudy,AbreuandMendes(2001)examinePortugal,Spain,FranceandGermanyandfindthatloantoassetsandequitytoassetsratioshaveapositiveimpactoninterestmarginsandprofitability.Theyalsofindthatoperatingcostshaveapositiveimpactonnetinterestmarginsmeasuresbutnotonprofitsmeasures,whiletheoppositeholdsforbank'smarketshare.Fromthemacroeconomicvariablesinflationisrelevantinallcases,whilethenominaleffectiveexchangeratedoesnothaveanimpactonperformance.Theunemploymentratehasanegativesigninallregressionsandissignificantinthecaseofprofitsalthoughnotonnetinterestmarginsmeasures.Wood(2003)examinetheperformanceofasampleofbanksoperatinginthirteenEUbankingmarkets.Theresultsindicatethatloanstoassetsratioandtheproportionofloanlossprovisionsareinverselyrelatedtobanksreturnonassets,aswellasthatbankswithgreaterlevelsofequityarerelativelymoreprofitable.Thefundsgapratioisalsosignificantandpositivelyrelatedtoperformance.Furthermore,theauthorsfoundnoevidencetosupportthestructureconductperformancehypothesis.Twoofthethreemacroeconomicindicators,thevariabilityofinterestratesandthegrowthofGDPhadanegativeimpact,whilethelevelofinterestrateshadapositiveeffect.Goddardetal.(2004)investigatethedeterminantsofprofitabilityinDenmark,France,Germany,Italy,SpainandtheUK,fortheperiod199298.Theyfindonlyweakevidenceforanyconsistentorsystematicsizeprofitabilityrelationshipandapositiverelationshipbetweencapital-assetsratioandprofitability.Therelationshipbetweentheimportanceofoff-balance-sheetbusinessinabank'sportfolioandprofitabilityispositivefortheUK,buteitherneutralornegativeelsewhere.Inrecentyears,therehasalsobeenanincreaseofacademicstudiesthatfocusontheefficiencyoffinancialinstitutionsusingfrontieranalysis.BergerandHumphrey(1997)outline130studies,covering21countries,multipletimeperiodsandvarioustypesofinstitutionsthatappliedthreeparametric(i.e.stochasticfrontierapproach(SFA),distributionfreeapproach(DFA),thickfrontierapproach(TFA))andtwonon-parametric(i.e.dataenvelopmentanalysis(DEA),freedisposalhull(FDH))frontierapproachesfordeterminingthebest-practicefrontieragainstwhichrelativeefficienciesaremeasured.3Theefficiencyofabankismeasuredrelativelytothatofthebest-practicebanksofsimilarsize,withmoststudiesfocusingoncostefficiencyratherthanprofitefficiency.Somerecentstudiesalsoconsiderbothcostandprofitefficiency(e.g.,BergerandHumphrey,1997andBergerandMester,1997),aswellasriskvariables(e.g.,BergerandDeYoung,1997,Bergetal.,1992,McAllisterandMcManus,1993,Mester,1996andRao,2005).AlthoughtheEUisconsideredrelativelyunderresearched(givenitssizeandimportance)thereisnowagrowingstrandofliteraturethatexaminestheefficiencyofEUbankinginstitutions.ExamplesofsuchstudiesareBikker(2000),Maudosetal.(2002),Schureetal.(2004)