鋁行業(yè)深度研究報(bào)告

鋁行業(yè)深度研究報(bào)告

目錄前言 41天時(shí)地：雙碳政疊加國廢鋁收階高峰，生鋁展空開51.1電解鋁產(chǎn)能“天花板”將近政策持續(xù)利好再生鋁 51.2國內(nèi)鋁產(chǎn)品陸續(xù)服役期滿廢鋁供應(yīng)有望提升 62行業(yè)趨：我再生保級利水平升，罐和汽成為點(diǎn)應(yīng)域92.1我國廢鋁回收率高但保級收利用水平偏低 92.2工藝改進(jìn)，再生鋁保級利技術(shù)水平在提升 103鋁易拉：追國際級回收用的進(jìn)水平 3.1鋁罐保級回收利用的經(jīng)濟(jì)益明顯 133.2追趕鋁罐保級回收利用的際先進(jìn)水平 144汽車用：材料碳目標(biāo)推汽車造向環(huán)回收發(fā)展 4.1再生鋁企業(yè)與車企合作，立再生鋁“閉環(huán)回收” 164.2再生鋁在汽車“全過程減碳中發(fā)揮重要作用 164.3再生鋁龍頭：從被動(dòng)回收主動(dòng)推出鋁材解決方案 185投資建：關(guān)保級用水平先的生鋁頭 風(fēng)險(xiǎn)提示 圖表目錄圖1：201200年我國再鋁產(chǎn)量及增速 7圖2：200-219年我國廢國內(nèi)回收量及進(jìn)口量對比 7圖3：我國廢鋁回收來源占比及壽命周期 7圖4：200年后我國汽車銷增幅明顯 7圖5：我國各主要行業(yè)廢鋁回收量預(yù)測（萬噸） 8圖6：至225年我國的再生產(chǎn)量將達(dá)到150萬噸 8圖7：中國與其他國家的廢鋁回收率比較 9圖8：我國的再生鋁回收利用路徑 10圖9：再生鋁回收工藝路線示意圖及主要關(guān)注點(diǎn) 圖10：部分再生鋁項(xiàng)目的廢出水率及原料中純鋁占比（計(jì)算值） 12圖1：鋁易拉罐合金組成 13圖12：廢鋁易拉罐保級循環(huán)用路線圖 13圖13：再生鋁合金錠與鋁材格對比（單位：元/噸） 14圖14：我國鋁易拉罐保級回利用發(fā)展歷程 15圖15：els與車企的“閉回”示意圖 16圖16：鋁及鋁合金碳排放核邊界 17圖17：不同燃料類型乘用車全生命周期各階段排放占比 17圖18：各種牌號的鋁合金在車上廣泛運(yùn)用 19圖19：采用eis再生鋁料的車企 19表1：原鋁與再生鋁生產(chǎn)的能耗和溫室氣體排放對比 5表2：204年以來關(guān)于循環(huán)濟(jì)及再生鋁的政策文件 6表3：1-7系鋁合金成分、性、典型應(yīng)用表 9表4：歐洲全鋁易拉罐回收再生項(xiàng)目 14表5：200年后我國在建與產(chǎn)的易拉罐用300/314鋁金保級利用項(xiàng)目（不完全統(tǒng)計(jì)） 15表6：部分汽車整車及零部件企業(yè)“脫碳”時(shí)間表 18前言鋁制品在服役期滿后可以作為原料被生產(chǎn)進(jìn)入新一輪的使用周期因此金屬鋁能夠多次循環(huán)利用再生鋁“節(jié)能減排方面相較于原鋁有著巨大的優(yōu)勢這在目“碳達(dá)峰以“碳中和的背景下意義重大我國再生鋁行業(yè)起步較晚再生鋁行業(yè)距世界先進(jìn)水平仍還有一定差距隨著未來幾年國內(nèi)大量鋁產(chǎn)品陸續(xù)服役期滿，廢鋁回收迎來階段性高峰，支撐再生鋁行業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。此我國大部分再生鋁目前還是“鑄造鋁合金的方式回收利用小部分“變形鋁合金的方式保級回收利用在技術(shù)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)效益的驅(qū)動(dòng)下保級回收利用將成為再生鋁的發(fā)展趨勢在我國再生鋁行業(yè)發(fā)展并轉(zhuǎn)向保級利用的過程中龍頭企業(yè)或?qū){借其技術(shù)和客戶粘性構(gòu)成先發(fā)優(yōu)勢進(jìn)一步占據(jù)市場的有利地位。1天時(shí)地利：“雙碳”政策疊加國內(nèi)廢鋁回收階段高峰，再生鋁發(fā)展空間打開.1電鋁產(chǎn)“花板”近，持續(xù)利再生鋁國內(nèi)的電解鋁產(chǎn)能有望在22年接“天花板新增供給或?qū)⒁蕾囋偕X我在20年12月發(fā)布的《2021年有色鋼鐵業(yè)年度策略報(bào)告：把握順周期，著眼新賽道，21迎大年》提出指標(biāo)置換下我國電解鋁的產(chǎn)“天花板約為440-450噸截至200年底我國的解鋁產(chǎn)能已達(dá)到426萬噸據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)顯示2021年我國新增2005萬噸電解鋁產(chǎn)能至2021年底我國電解鋁產(chǎn)能將達(dá)446萬噸國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能即將接“天花板新增供給或?qū)⒁蕾嚿X。再生“節(jié)能減排優(yōu)勢明顯生產(chǎn)1噸再生鋁能耗僅為解鋁能耗的3%~%可減少.8噸的原鋁再生鋁煤炭/kg4282.12原油/kg8550天然氣/m原鋁再生鋁煤炭/kg4282.12原油/kg8550天然氣/m310070焦炭/kg5020煤氣/m3780307電力/Wh133202102/kg138606204/kg300.55F4/kg0.1160C2F6/kg0.0140表1：原鋁與再生鋁生產(chǎn)的能耗和溫室氣體排放對比能耗溫室氣體排放資料來源：丁寧于02年發(fā)表在《中國有色金屬學(xué)報(bào)》的《原鋁與再生鋁生產(chǎn)的能耗和溫室氣體排放對比，東方證券研所政策持續(xù)利好再生鋁再生行業(yè)利用各種廢鋁材料生產(chǎn)鋁合金錠相對于鋁土礦氧化鋁電鋁鋁合金的產(chǎn)業(yè)路線較大幅度地減少了熱能消耗和溫室氣體排放再生鋁行業(yè)在資源節(jié)約能減排環(huán)境保護(hù)方面具有重大的社會(huì)效益再生鋁行業(yè)屬《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄規(guī)定的勵(lì)類行業(yè)得到國家產(chǎn)業(yè)政策的支持未來伴隨廢鋁保級利用以及回收體系的完善再生鋁的行空間將持續(xù)打開。表2：204年以來關(guān)于循環(huán)濟(jì)及再生鋁的政策文件時(shí)間 政策名稱 主要內(nèi)容2014年4月 《環(huán)境保護(hù)法》 國家采取有利于環(huán)境保護(hù)的經(jīng)濟(jì)技術(shù)政策和措施提高環(huán)境保護(hù)科學(xué)技術(shù)水平。2016年6月 《工業(yè)綠色發(fā)展規(guī)劃（2020年）》2016年10月 《有色金屬工業(yè)發(fā)展規(guī)（2016-020）》2016年11月 《國務(wù)院“十三五”生環(huán)境保護(hù)規(guī)劃的通知》2016年11月 《固體廢物污染環(huán)境防治法》2016年12月 《三部委關(guān)于加快推進(jìn)再生資源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》

圍繞廢鋼鐵廢有色金屬等主要再生資源加快先進(jìn)回收利用技術(shù)和裝備推廣應(yīng)用。充分利用“互聯(lián)網(wǎng)+”，依托“城市礦產(chǎn)”示范基地和進(jìn)口再生資源加工園區(qū)創(chuàng)新回收模式完善國內(nèi)回收和交易體系進(jìn)一步健全廢舊有色金屬回收體系，提高再生金屬供應(yīng)比例。依托國家“城市礦產(chǎn)”示范基地，培育一批回收和綜合利用骨干企業(yè)、再生資源利用產(chǎn)業(yè)基地和園區(qū)。到2020年，全國工業(yè)固體廢物合利用率高到73%。國家鼓勵(lì)和支持科研單位固體廢物產(chǎn)生單位固體廢物利用單位固廢物處置單位等聯(lián)合攻關(guān)研究開發(fā)固體廢物綜合利用集中處置等新術(shù)，推動(dòng)固體廢物污染環(huán)境防治技術(shù)進(jìn)步。鼓勵(lì)再生資源綜合利用企業(yè)集聚發(fā)展鼓勵(lì)通過兼并重組聯(lián)營等方式提高行業(yè)集中度。2017年4月 《循環(huán)發(fā)展引領(lǐng)行動(dòng)》 鼓勵(lì)再生資源企業(yè)與各類產(chǎn)廢企業(yè)合作，建立適合產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)的回收模式，引導(dǎo)生產(chǎn)企業(yè)加大再生原料的使用比例。2018年10月 《節(jié)約能源法》 加強(qiáng)用能管理采取技術(shù)上可行經(jīng)濟(jì)上合理以及環(huán)境和社會(huì)可以承受的措施。2018年10月 《循環(huán)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法》 倡導(dǎo)在生產(chǎn)流通和消費(fèi)等過程中減少資源消耗和廢物產(chǎn)生將廢物進(jìn)行再生利用。2018年12月 《產(chǎn)業(yè)發(fā)展與轉(zhuǎn)移指導(dǎo)目（2018年）》2019年1月 《關(guān)于推進(jìn)大宗固體廢棄物綜合利用產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展的通知》

在珠三角長三角環(huán)渤海區(qū)域建設(shè)綠色化規(guī)?；祷偕鹄檬痉痘亍＃ㄐ抻喴幌盗写笞诠腆w廢棄物綜合利用標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范促進(jìn)大宗固體棄物綜合利用產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。2019年11月 《再生資源回收管理辦法》 鼓勵(lì)開展有關(guān)再生資源回收處理的科學(xué)研究、技術(shù)開發(fā)和推廣。2020年2月 《鋁行業(yè)規(guī)范條件》 從布局與規(guī)模等方面規(guī)定了再生鋁企業(yè)應(yīng)該具備的基本條件促進(jìn)再生鋁行業(yè)規(guī)模化、集約化、現(xiàn)代化發(fā)展2020年3月 《關(guān)于加快建立綠色生產(chǎn)和消費(fèi)法規(guī)政策體系的意見》

建立再生資源分級質(zhì)控和標(biāo)識制度，推廣資源再生產(chǎn)品和原料。2021年7月 《“十四五”循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》 為再生鋁產(chǎn)業(yè)設(shè)定了在205年達(dá)到110萬噸的年產(chǎn)量標(biāo)。資料來源：公開資料整理，東方證券研究所.2國鋁產(chǎn)陸服役期，廢應(yīng)有望升廢鋁進(jìn)口量逐年下滑，國內(nèi)廢鋁供應(yīng)有待釋放。201-220年，我國再生鋁產(chǎn)量由440噸增長至735萬噸年均復(fù)合增長為5.3%廢鋁原料供應(yīng)增長緩是制約我國再生鋁行業(yè)發(fā)展的主要原因之一2018年后我國強(qiáng)了對海外鋁廢料進(jìn)口的管控措施實(shí)施了新的貿(mào)易進(jìn)口鋁錠標(biāo)準(zhǔn)，很多國外廢料無法達(dá)到進(jìn)口標(biāo)準(zhǔn)疊加2020年以來新冠疫的沖擊使得進(jìn)口廢鋁在國內(nèi)再生鋁生產(chǎn)原料中的占比出現(xiàn)了較大幅度下降由于廢鋁進(jìn)口量逐年下滑近年來國內(nèi)廢鋁成為再生鋁主要原料來源有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示相較于發(fā)達(dá)國家我國鋁工業(yè)起步較晚20世紀(jì)70年代才形成雛形，很多鋁制品仍在服役期，國內(nèi)廢鋁供應(yīng)有待釋放。圖1：201200年我國再鋁產(chǎn)量及增速 圖2：200-219年我國廢國內(nèi)回收量及進(jìn)口量對比0

200201202203204205206207208209200

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00010203040506070809再生鋁產(chǎn)量（萬噸） 同比增速（右軸） 進(jìn)口廢鋁量（萬噸） 國內(nèi)廢鋁回收量（萬噸）數(shù)據(jù)來源W，東方證券研究所 數(shù)據(jù)來源W，海關(guān)總署，東方證券研究所交通運(yùn)輸建筑和包裝容器是我國廢鋁的主要來源我國傳統(tǒng)的用鋁大國截至209底我國的鋁蓄積量已經(jīng)達(dá)到3.4億噸。根據(jù)2018年的數(shù)據(jù)，交通運(yùn)輸領(lǐng)域是我國第一大廢鋁回收來源占比達(dá)41%。其次是建筑業(yè)34%）和包裝容器（2%）建筑用鋁壽命在40-60年、通運(yùn)輸工具使用壽命在10-0年，品等包裝業(yè)用鋁壽命周期基本在1-2年左右。圖3：我國廢鋁回收來源占比及壽命周期 圖4：200年后我國汽車銷增幅明顯包裝容器1-2包裝容器1-2年交通運(yùn)輸，41%10-20年建筑業(yè)40-60年其他，4%3,002,002,001,001,00500

5%4%3%2%1%0%-1%00000102030405060708090001020304050607080900我國汽車銷量（萬輛） 同比（右軸，%）數(shù)據(jù)來源：stel，東方證券研究所 數(shù)據(jù)來源W，東方證券研究所汽車報(bào)廢回收主導(dǎo)未來幾年我國將迎來廢鋁回收的階段性高峰進(jìn)入21世紀(jì)以來我的汽車年銷售量突破200萬后，保持了快速增長。考慮到交通運(yùn)輸工具的使用壽命在10-20年，未來幾年將有越來越多的汽車將達(dá)到使用壽命。據(jù)steel在《鋁進(jìn)口及供給預(yù)測分析》一文中推算2021-03年我國交通運(yùn)輸業(yè)的廢鋁回收量的增長率達(dá)1%-21帶動(dòng)廢鋁回收總量增速8%-16%。我國將迎來廢鋁回收階段性高峰。圖5：我國各主要行業(yè)廢鋁回收量預(yù)測（萬噸）交通運(yùn)包裝容交通運(yùn)包裝容交通運(yùn)輸增長率（右軸）建其總體增長率（右軸）100100100100806040200

3%2%2%1%1%5%0%-5%數(shù)據(jù)來源：stel，東方證券研究所我國的資源回收體系也在不斷完善再生鋁產(chǎn)量將持續(xù)增長《再生資源回收體系建設(shè)中長期規(guī)(2015-020)》、《再生有色金屬產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)計(jì)劃》、《循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略及近期行動(dòng)計(jì)劃》等政策法規(guī)將廢舊金屬回收體系的完善作為主要任務(wù)之一規(guī)定利用規(guī)范和整合現(xiàn)有廢舊有色金回收渠道加快廢舊有色金屬規(guī)范化交易和集中處理逐步在全國形成覆蓋全社會(huì)的再生有色金回收利用體系再生資源回收體系的完善對于再生資源行業(yè)的發(fā)展具有積極的推動(dòng)作用“四五”循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》，2025年我國的再生鋁產(chǎn)量將到1150萬噸，220-225的復(fù)合增長率為9%。圖6：至225年我國的再生產(chǎn)量將達(dá)到150萬噸1150CAR=9%1150CAR=9%630690695715740400440480520565575100100806040200210211212213214215216217218219220 225中國再生鋁產(chǎn)量（萬噸）數(shù)據(jù)來源：中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)，東方證券研究所2行業(yè)趨勢：我國再生鋁保級利用水平提升，易拉和汽車成為重點(diǎn)應(yīng)用領(lǐng)域.1我廢鋁收高但?；厥账狡臀覈鴱U鋁回收比例已基本達(dá)到發(fā)達(dá)國家水平我國的再生行業(yè)起步于上世紀(jì)70年代過多發(fā)展已取得階段性成果至219年我國廢鋁的整體回收率達(dá)76%是世界上廢鋁回收率高的國家之一據(jù)IAI數(shù)據(jù)除電纜航天材料的回收率略低外其余各領(lǐng)域的廢鋁回收率均達(dá)到發(fā)達(dá)國家水平，其中易拉罐的回收率更是接近100%。圖7：中國與其他國家的廢鋁回收率比較10%10%8%6%4%2%0%建筑業(yè) 汽車 航空航天易拉罐 電纜 耐用中國 日本韓國 美國加拿大 全球平均數(shù)據(jù)來源：A，東方證券研究所廢鋁成分復(fù)雜再生鋁以鋁合金形式產(chǎn)出鋁合金被廣泛用到各個(gè)領(lǐng)域不同牌號的鋁合金成差別較大鋁合金產(chǎn)品在服役期滿后廢品中含鋁量各異幾乎不可能重新煉制成純鋁即便能實(shí)現(xiàn)成本也十分高昂不具有明顯的經(jīng)濟(jì)價(jià)值因此廢鋁經(jīng)預(yù)處理熔煉精煉鑄錠等生產(chǎn)序后，以合金（或液態(tài)合金）的形式產(chǎn)出。表3：1-7系鋁合金成分、性、典型應(yīng)用表牌號 元素 詳細(xì)成分 性能 應(yīng)用范圍導(dǎo)電性能好耐腐蝕性能好接性能好，1XXX l-純鋁 含鋁量99%

強(qiáng)度低，不可熱處理強(qiáng)化。

主要用于科學(xué)試驗(yàn)，化學(xué)工業(yè)及特殊用途。航空工（2014合金螺（2011合金和2XXX l-u 銅為主合金 以銅為主要合元素的含鋁合金。3XXX3XXXl-錳為主合金4XXXl-硅為主合金5XXXl-鎂為主合金以硅為主，耐磨性高，熱膨脹系數(shù)小，易于鑄造含硅量較少或較高都會(huì)影響性能焊接性能好，疲勞強(qiáng)度好，不可熱處理強(qiáng)化，只能冷加工提高強(qiáng)度。

使用溫度較高的行業(yè)（2017金）。飛機(jī)上使用的導(dǎo)油無縫（303合金易罐（3004合金）。廣泛用于機(jī)動(dòng)車的活塞缸體等在國外應(yīng)用多，國內(nèi)水平還有一定差距。割草機(jī)的手柄、飛機(jī)油箱導(dǎo)管、防彈衣。6XXX l-g-7XXX 鋅為主

鎂和硅為主合金以鋅為主少添加鎂、銅

中等強(qiáng)度，耐腐蝕性能好，焊接性能好工藝性能好，氧化著色性能好。7005和705是7系中最高檔次可處理強(qiáng)化。

目前應(yīng)用最廣泛的合金交能工具如汽車行架、門、窗、車身、散熱片、間箱外殼。航空方（飛機(jī)的承力構(gòu)件起落架火箭螺旋槳、航空飛船。資料來源：中鋁協(xié)、東方證券研究所我國的廢鋁回收利用方式仍相對落后長期以來受廢鋁材料成分復(fù)雜的影響我國出產(chǎn)的大部分再生鋁合金錠延展性較差只能用于生產(chǎn)鑄造鋁合金產(chǎn)品很多優(yōu)質(zhì)的變形鋁合金廢料被降級使用。這樣一來，鋁產(chǎn)品的回收價(jià)值被大大地打了折扣，造成廢鋁資源的巨大浪費(fèi)。據(jù)SM數(shù)據(jù)我國每年只有約20%的再生能夠重新生產(chǎn)相應(yīng)牌號的變形鋁合金，達(dá)成保級回收利用，保持廢鋁的價(jià)值而在發(fā)達(dá)國家的再生鋁產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中變形鋁合金的占比超過一半以上因此如何做好鋁制品的保級回收是我國再生鋁產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、高質(zhì)量發(fā)展的重要課題。圖8：我國的再生鋁回收利用路徑舊廢鋁新廢鋁進(jìn)口廢

鑄造鋁合金%再生鋁%再生鋁%數(shù)據(jù)來源：安泰科，S，東方證券研究所.2工改進(jìn)再鋁保級用技平在提升再生鋁合金的生產(chǎn)需要經(jīng)過廢料回收預(yù)處理重熔澆鑄和熱加工等步驟在當(dāng)前行業(yè)發(fā)展階段再生鋁回收工藝主要關(guān)注以下幾方面問題，并做出了改進(jìn)：①鋁廢料分離區(qū)分出鑄造鋁金與變形鋁合金進(jìn)行粗分離將薄鋁廢料和大塊廢鋁料分開以便后續(xù)分別熔化處理，減少薄鋁廢料直接受高溫造成燒蝕損耗。②除去油污及表面涂層通過脫漆化學(xué)脫漆機(jī)械脫漆等法對廢鋁進(jìn)行清潔和脫漆處理能夠降低廢鋁回收過程中有害氣體排放量，提高廢鋁的出水率及再生鋁合金的力學(xué)性能。③去除鐵等非鋁料雜質(zhì)鐵元是再生鋁熔煉中最常出現(xiàn)含量超標(biāo)的元素會(huì)極大削弱再生鋁合金的力學(xué)性能通過風(fēng)選浮選等方法去除非金屬類夾雜物通過磁性分選去除其中的鐵性夾雜物；通過重介質(zhì)、渦電流等方法去除其他有色金屬夾雜物。④避免氧化燒損去除夾雜和氣體在再生鋁熔煉過程中與空氣中的水汽發(fā)生反應(yīng)造成氧化燒損降低再生鋁合金的收得率夾雜物則會(huì)降低再生鋁合金的力學(xué)性能采用雙室爐的產(chǎn)工藝，物料輸送均采用密閉輸送帶，隔絕空氣；在相關(guān)產(chǎn)塵點(diǎn)設(shè)置有效集氣裝置。圖9：再生鋁回收工藝路線示意圖及主要關(guān)注點(diǎn)①將①將不同號、同厚度的廢料分離④避免氧燒損，去除雜和氣體②除及表面涂層③去除等非鋁料雜質(zhì)數(shù)據(jù)來源袁蔚景于21年發(fā)表《有色金屬科學(xué)與工程《回收工藝對再生鋁合金性能影響述評東方證券研究所國內(nèi)新建或新投產(chǎn)的再生鋁項(xiàng)目出水率提升盈利水平較好河南艾浦生10萬噸廢鋁易罐保級還原項(xiàng)目208即年開工建至2020年1月投產(chǎn)該項(xiàng)的出水率為85%左右受益再生鋁回收工藝的改進(jìn)，國內(nèi)新建或新投產(chǎn)的再生鋁保級利用項(xiàng)目出水率提升至87%左右。出率即生鋁的重量在廢鋁原料中的占比是再生鋁企業(yè)經(jīng)營的重要指標(biāo)雖然目前距離世界一流水平仍差距，但已代表了相當(dāng)?shù)挠健鴥?nèi)新建或新投產(chǎn)再生鋁項(xiàng)目的原料配比中純鋁占比已低至國際水平如果完全以回的廢鋁為原料熔煉出的合金成分通常不能滿足實(shí)際生產(chǎn)工藝要求因此需要加入部分純鋁來調(diào)整化學(xué)分使其化學(xué)成分滿足保級利用的要求國際再生鋁龍頭Noelis的再生鋁罐中純鋁的添比例經(jīng)小于10%河南明泰年處理20萬噸廢鋁項(xiàng)（一期工程的原料中純鋁占比低至7%國內(nèi)其他再生鋁項(xiàng)目的原料中純鋁占比也下降明顯，再生鋁項(xiàng)目的整體技術(shù)水平在提升。約92%88.0%86.8%85.4%10%約92%88.0%86.8%85.4%10%以下23%7%10%8%6%4%2%0%Noelis再生鋁

河南明泰20萬噸一

濱州新格 河南艾浦廢鋁出水率 原料中純鋁占比數(shù)據(jù)來源：公司公告，東方證券研究所未來鋁罐車用鋁材將會(huì)是廢鋁保級回收利用的重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域我國廢鋁回收來源主要自交通輸建筑業(yè)和包裝容器其中建筑業(yè)的鋁合金成分比較寬泛相對易于回收目前國內(nèi)市場6系型材鋁回收最為常見此外鋁罐等高等級鋁材可以降級回收為鑄造鋁合金用于生產(chǎn)鋁合金門窗而用于易拉罐和汽車的鋁合金對性能指標(biāo)要求高生產(chǎn)難度大再生價(jià)值高因此未來鋁罐用鋁材將會(huì)是廢鋁保級回收利用的重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域。3鋁易拉罐：追趕國際保級回收利用的先進(jìn)水平3.1鋁保級收用的經(jīng)效益顯全鋁易拉罐通由3種鋁合金構(gòu)成，簡單混煉只能降級使用，造成浪費(fèi)。鋁制易拉罐是我們生活中最常見的鋁制品，也是目前回收再利用體系最成熟的鋁制品。全鋁易拉罐通常采用3種鋁合金制成，罐身與罐底連成一體為3104合金，罐蓋為5182合金拉環(huán)為5052合金。如果采落后工藝將易拉罐整體進(jìn)行簡單混煉這些鋁材將全部被降級使用制作成副牌102AD-2低附加值的鑄造鋁合金，在經(jīng)濟(jì)上造成很大的浪費(fèi)。圖1：鋁易拉罐合金組成拉環(huán):5052合金2

保級利用罐體:3004合金

整體回收重

副牌102ADC12非標(biāo)鋁錠等數(shù)據(jù)來源：1RF圖庫，東方證券研究所保級回收利用實(shí)現(xiàn)“舊罐“新罐的回收采用級回收利用的方法先通過專門的預(yù)理設(shè)備將罐體和罐蓋分離再經(jīng)過專業(yè)的破碎和脫漆脫膠處理則能夠?qū)⒐摅w和罐蓋分別制成對應(yīng)的再生3104鋁合金和生5182鋁合金。由再生鋁金制造出新的鋁罐，最終實(shí)現(xiàn)從“罐”到“罐”的回收利用過程。圖12：廢鋁易拉罐保級循環(huán)用路線圖總體目標(biāo)：總體目標(biāo)：從“舊罐”到“新罐”數(shù)據(jù)來源張深根于27年發(fā)表《資源再生《廢鋁易拉罐和報(bào)廢飛機(jī)鋁合金保級循環(huán)利用技術(shù)東方證券研究所保級回收利用最大程度上保持鋁罐的經(jīng)濟(jì)效益。生314鋁合金和再生512鋁合金價(jià)格參考相應(yīng)的原生鋁合金的市場價(jià)確定而AD-12等鑄造鋁合則通常由買方定價(jià)保級回收利用顯保持了鋁罐的經(jīng)濟(jì)效益如果再加上制造再生鋁罐的附加值保級回收利用最大程度上發(fā)揮了鋁的價(jià)值。圖13：再生鋁合金錠與鋁材格對比（單位：元/噸）3,0002,0002,0001,0001,000215/0 217/4 218/0 220/4 221/0AD12鋁合金錠 5系鋁板 3系鋁板數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，東方證券研究所3.2追鋁罐級收利用國際水平國際上鋁罐的保級回收利用已較為成熟近年來歐美發(fā)達(dá)家凡是商業(yè)化生產(chǎn)鋁罐料的鋁板帶產(chǎn)企業(yè)都建有廢罐回收與再生項(xiàng)目最大項(xiàng)目再生304金扁錠生產(chǎn)能力已達(dá)40萬噸年全生產(chǎn)的鋁易拉罐中廢舊罐的含量越來越高，據(jù)中國有色金屬報(bào)報(bào)道，除中國外的其他國家與地區(qū)2020年314鋁合金的平均舊罐含量已達(dá)60%諾貝麗鋁業(yè)公（Noelis是全世最大的3104合金箔罐身帶材生產(chǎn)幾乎占到全球總產(chǎn)量的45%其中的廢舊罐含量高達(dá)90%真正實(shí)現(xiàn)了最優(yōu)化循環(huán)。表4：歐洲全鋁易拉罐回收再生項(xiàng)目公司項(xiàng)目國家再生3104鋁合金產(chǎn)能諾貝麗斯納希特斯特軋制廠德國40萬噸/年海德魯阿盧諾夫軋制廠德國40萬噸/年諾貝麗斯拉特福德回收廠英國22萬噸/年諾貝麗斯利蘭軋制廠回收車間意大利10萬噸/年奧地利有色金屬阿馬格公司廢舊罐回收車間奧地利7.6萬噸/年林德氣體、肯聯(lián)鋁業(yè)紐布利薩克軋制廠回收生產(chǎn)線法國10萬噸/年資料來源：王金花于28年發(fā)表在《輕合金加工技術(shù)》的《中國鋁罐材生產(chǎn)企業(yè)宜建廢罐再生項(xiàng)目、東方證券研究所我國鋁罐保級回收起步晚近年來發(fā)展迅速龍頭企業(yè)率先達(dá)到國際先進(jìn)水平204年時(shí)三年“十二五國家科技支撐計(jì)劃課“廢鋁易拉罐保級還原技術(shù)開發(fā)及示范通過驗(yàn)收廣東肇市大正鋁業(yè)落實(shí)科技成果轉(zhuǎn)化1.5萬噸/年廢鋁易拉罐綠保級產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目于205年產(chǎn)開我國廢鋁罐保級利用的先河直至209年期間只河南艾浦生年產(chǎn)10萬噸再生鋁合金項(xiàng)投產(chǎn)。2020年以國內(nèi)眾多易拉用300/314鋁合金保級利項(xiàng)目陸續(xù)開工投產(chǎn)其中南明泰科技發(fā)展有限公司年處理20噸廢鋁項(xiàng)（一期工程的廢舊罐含量已達(dá)到93%率先到國際先進(jìn)水平，技術(shù)優(yōu)勢明顯。圖14：我國鋁易拉罐保級回利用發(fā)展歷程國內(nèi)眾多廢鋁保級回收目陸續(xù)開工、投產(chǎn)廣東肇慶市大正鋁業(yè)1.5萬噸/年廢鋁易拉罐綠保級產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目投產(chǎn)河南艾浦生年產(chǎn)0萬噸再生鋁合項(xiàng)目開工建設(shè)河南明泰科技年產(chǎn)0萬噸廢鋁項(xiàng)目（一期工程93%國家科技支撐計(jì)劃“廢易拉罐保級還原技術(shù)開數(shù)據(jù)來源：公開資料整理，東方證券研究所表5：200年后我國在建與產(chǎn)的易拉罐用300/314鋁金保級利用項(xiàng)目（不完全統(tǒng)計(jì)）項(xiàng)目牌號保級利用產(chǎn)能河南明泰科技發(fā)展有限公司年產(chǎn)36萬噸再生鋁合金扁錠項(xiàng)目3003,3004,6061合金36萬噸/年鄒平宏卓鋁業(yè)有限公司年產(chǎn)20萬噸再生鋁項(xiàng)目（一期工程）1100,3003,6063合金10萬噸/年濱州新格有色金屬有限公司30萬噸再生鋁項(xiàng)目（一期工程）3104,6063合金15萬噸/年鞏義新格有色金屬有限公司年產(chǎn)20萬噸再生鋁水項(xiàng)目3104合金20萬噸/年云南中利鋁業(yè)有限公司10萬噸年再生資源綜合利用項(xiàng)目6063,3004合金4萬噸年資料來源：公開資料整理，東方證券研究所4汽車用鋁：“材料脫碳”目標(biāo)推動(dòng)汽車制造向“環(huán)回收”發(fā)展4.1再鋁企與企合作建立鋁“閉回收”再生鋁企業(yè)與車企建“閉環(huán)回收大幅提高金屬材料的回收利用率閉環(huán)回（ClsdLopRecclng是將下游企業(yè)制產(chǎn)生的廢料或消費(fèi)后回收的廢鋁重新生產(chǎn)相應(yīng)牌號的變形鋁合金，進(jìn)而供應(yīng)下游企業(yè)或終端消費(fèi)是一種更為高級的保級回收模式國外發(fā)達(dá)國家非常重視廢鋁的保級回收，而優(yōu)秀企業(yè)更是將廢鋁的資源價(jià)值最大化，和下游企業(yè)開展變形鋁合金的閉環(huán)回收合以國際再生鋁巨頭Noelis例Noelis與福特、沃爾沃主機(jī)廠合作開展“汽車板—沖壓廢料—汽車板的閉環(huán)回收體系建設(shè)將主機(jī)廠沖壓廢料和回收的報(bào)廢汽車板生產(chǎn)汽車板供應(yīng)客戶以顯著減少對于原鋁的需求和合金元素的添加。通過建立閉環(huán)回收系統(tǒng)，Noels能夠?qū)⑻仄て囓嚿?0%的金屬廢料回并重新利用。圖15：els與車企的“環(huán)回收”示意圖表面處理生產(chǎn)廢料鑄錠表面處理生產(chǎn)廢料鑄錠重熔切碎、脫層數(shù)據(jù)來源：Novis，東方證券研究所4.2再鋁在車全過程碳”揮重要用原材料獲取階段納入乘用車生命周期碳排放核算范圍最出臺(tái)《乘用車生命周期碳排放核算術(shù)規(guī)范提出將乘用車原材料獲取階段整車生產(chǎn)階段和使用階段納入生命周期碳排放核算范圍其中原材料獲取階段即資源的獲取和材料的生產(chǎn)階段系統(tǒng)邊界包括資源開采加工提出生制造等過程。鋁及鋁合金工藝鋁土礦開采冰晶石、氧化鋁熔鹽電解氧化鋁生產(chǎn)鋁及鋁合金工藝鋁土礦開采冰晶石、氧化鋁熔鹽電解氧化鋁生產(chǎn)陽極板鋁土礦開采能源、資輸入

溫室氣輸出數(shù)據(jù)來源：乘用車生命周期碳排放核算技術(shù)規(guī)范，東方證券研究所當(dāng)綠色能源成為主導(dǎo)能源時(shí)材料生產(chǎn)將成“減碳重點(diǎn)“碳中和背景汽行業(yè)逐從燃油車向純電動(dòng)汽車轉(zhuǎn)型乘用車在使用階段的碳排放已經(jīng)大幅降低汽車原材料的碳排放占在純電動(dòng)車中明顯提升因此高能耗高排放的的汽車原材料獲取階段將成為未“減碳的重點(diǎn)圖17：不同燃料類型乘用車全生命周期各階段排放占比45.245.2%54.8%31.3%68.7%30.2%69.8%20.7%79.3%19.4%80.6%插電式混合動(dòng)力常規(guī)混合動(dòng)力柴油汽油0% 2% 4% 6% 8% 10%車輛周期 燃料周期數(shù)據(jù)來源：乘用車生命周期碳排放核算技術(shù)規(guī)范（20），東方證券研究所各大跨國車企先后公“減碳時(shí)間表“全過程減碳提上日程在全“碳中和背景“脫碳“減排已成為汽車行業(yè)關(guān)注的重點(diǎn)截至目前包括戴姆勒大眾寶馬沃爾沃日產(chǎn)在內(nèi)的各大型跨國車陸續(xù)后公布了各自“減碳目標(biāo)以沃爾沃為例計(jì)劃到2025將在產(chǎn)中更多地使用再生及生物基材料將材料的二氧化碳排放量降到最低其中包括25%的再塑料25%的再生鋼和0%的再生，以及含有回收成分的電池。國內(nèi)車企或?qū)⒓訌?qiáng)與再生鋁企業(yè)合作再生鋁龍頭有望構(gòu)筑壁壘我國在全球新能源汽市場占重要地位雖然目前僅有長城汽車公開宣布將在205年“碳中和預(yù)計(jì)國內(nèi)車企或?qū)㈨槕?yīng)“材料減碳的大趨勢車企或?qū)⒓由钆c再生鋁企業(yè)的合作通過建“閉環(huán)回收體系達(dá)成更嚴(yán)格的“減碳”目標(biāo)。表6：部分汽車整車及零部件企業(yè)“脫碳”時(shí)間表車企時(shí)間節(jié)點(diǎn)應(yīng)對雙碳目標(biāo)的具體舉措2022所有歐洲工廠實(shí)現(xiàn)碳中和戴姆勒2030新能源汽車銷量占比超過50%2039停止銷售傳統(tǒng)內(nèi)燃機(jī)乘用車，屆時(shí)旗下所有乘用車將實(shí)現(xiàn)碳中和大眾 2025汽車全生命周期溫室氣體排放總量較2015年減少30%2030實(shí)現(xiàn)整個(gè)集團(tuán)層面的全面碳中和寶馬 2021包括沈陽基地在內(nèi)的寶馬全球工廠都實(shí)現(xiàn)碳中和2030單車平均二氧化碳排放量較2019年降低至少13沃爾沃2025全年電動(dòng)化，屆時(shí)純電動(dòng)車占比將達(dá)50，其余為混動(dòng)車型2030成為純電豪華車企保時(shí)捷2040成為全球氣候領(lǐng)符合標(biāo)桿企業(yè)2030爭取實(shí)現(xiàn)全價(jià)值鏈碳中和豐田2050通過全產(chǎn)品生命周期的碳減排，實(shí)現(xiàn)碳中和本田2050實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)，將在新的動(dòng)力單元和燃料技術(shù)上投入大量研發(fā)資源日產(chǎn)2050集團(tuán)旗下企業(yè)運(yùn)營和產(chǎn)品生命周期實(shí)現(xiàn)碳中和現(xiàn)代20302040售出約50萬輛氫燃料電池汽車和70萬個(gè)氫燃料電池實(shí)現(xiàn)全面電動(dòng)化通用2040全球產(chǎn)品和運(yùn)營將實(shí)現(xiàn)碳中和，通過自身節(jié)能減排以及碳補(bǔ)償達(dá)到零碳排放福特2050在全球范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)碳中和長城 2025 推出50余款新能源車型，使得新能源汽車占比達(dá)到80%2045 實(shí)現(xiàn)碳中和資料來源：公開資料整理，東方證券研究所4.3再鋁龍：被動(dòng)回到主出鋁材決方案汽車用鋁合金板材復(fù)雜保級回收利用難度增大鋁合金料在汽車上有廣泛應(yīng)用不同受力部會(huì)采用不同系列型號的板材型材管材及高性能鑄鋁等鋁合金材料骨架部分受力最大采用元素含量最高、硬度也較高的2000系或700系材料。外、車門、地板等次要的受力部位，采用主含鎂元素的5000系以鎂硅含量高、抗腐蝕和抗氧化性能好的6000系材料。這疑增加了汽車廢鋁的保級回收利用難度。圖18：各種牌號的鋁合金在車上廣泛運(yùn)用數(shù)據(jù)來源：李永兵于23年發(fā)表在《汽車工藝與材料》的《汽車鋁車身關(guān)鍵制造技術(shù)研究》，東方證券研究所再生鋁龍頭參與到車用鋁材的設(shè)計(jì)中，通過與汽車制造商合作提高再生鋁的回收效率，占據(jù)行業(yè)有利地位。為了進(jìn)一步提高用鋁材的保級回收利用水平Noelis主動(dòng)推出鋁材解決方與客戶合作開發(fā)6x汽車內(nèi)板這種先進(jìn)的合金開發(fā)理念擺脫現(xiàn)有6x汽車外板和5x汽車內(nèi)板的合金搭配有效減少汽車板合金種類提高其回收效率降低回收成本在這個(gè)過程中Noels其技術(shù)優(yōu)勢以及與車企的深度合作關(guān)系，極大的增強(qiáng)了與車企的合作黏性，占據(jù)行業(yè)有利地位。圖19：采用eis再生鋁料的車企數(shù)據(jù)來源：Novis，東方證券研究所5投資建議：關(guān)注保級利用水平領(lǐng)先的再生鋁龍頭保級回收利用最大程度保持了鋁罐的價(jià)值，提升再生鋁企業(yè)盈利水平，未來再生鋁龍頭企業(yè)憑借與車企的深度合作或?qū)⒄紦?jù)行業(yè)有利地位“雙碳政背景下我國電解鋁產(chǎn)能“花板”愈加穩(wěn)固新增鋁材供給或?qū)⒁蕾囋偕X保級回收利用成為再生鋁行業(yè)的發(fā)展趨勢易拉罐和汽車將成為未來的重點(diǎn)應(yīng)用領(lǐng)域2020年以來國內(nèi)眾多易拉用鋁合金的保級利用項(xiàng)目陸續(xù)開工、投產(chǎn)，龍頭企業(yè)憑借技術(shù)優(yōu)勢率先達(dá)到國際先進(jìn)水平。各大跨國車企將減少汽車材料的“碳排作為目標(biāo)這將促進(jìn)再生鋁在汽車制造中的應(yīng)用進(jìn)而推動(dòng)車企與再生鋁企業(yè)建“閉環(huán)回收體系再生鋁龍頭企業(yè)或?qū)⒅鲃?dòng)參與車用鋁材的設(shè)計(jì)進(jìn)一步提高廢鋁的回收效率同時(shí)增強(qiáng)客戶粘性、構(gòu)筑行業(yè)壁壘。我們認(rèn)為技術(shù)領(lǐng)先并提前布局保級回收利用產(chǎn)能的再生鋁龍頭將具備中長期的投資機(jī)會(huì)。在技術(shù)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)效益的驅(qū)動(dòng)下保級回收利用成為再生鋁行業(yè)的發(fā)展趨勢嚴(yán)格的碳排放政策將促使車企與再生鋁企業(yè)建“閉環(huán)回收體系再生鋁龍頭通過技術(shù)優(yōu)勢以及客戶粘性占據(jù)行業(yè)有利地位。建議關(guān)注前瞻性布局再生鋁保級利用的明泰鋁業(yè)(60167)以及專注于再生鋁行業(yè)的怡球資源(60138，未評級)等。風(fēng)險(xiǎn)提示政策出臺(tái)進(jìn)度及方式不達(dá)預(yù)期若電解鋁產(chǎn)“天花板鋁行“碳達(dá)峰“碳中和政策出臺(tái)進(jìn)度和方式不達(dá)預(yù)期，則存在鋁板塊表現(xiàn)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。國內(nèi)廢鋁原料供應(yīng)增速不及預(yù)期一方面若廢鋁進(jìn)口政進(jìn)一步嚴(yán)格或全球再生鋁產(chǎn)業(yè)向海聚集則廢鋁原料進(jìn)口量可能加劇下滑另一方面若國內(nèi)并未出現(xiàn)廢鋁回收的階段性高峰則在國內(nèi)廢鋁原料供應(yīng)增速不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。國內(nèi)車“材料脫碳進(jìn)程不及預(yù)期若國內(nèi)車企不及時(shí)“材料脫碳的目標(biāo)則車企對于生鋁的需求可能不及預(yù)期，存在再生鋁需求增速不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。以直播電商的投資收益來看，目前國內(nèi)的直播電商的開發(fā)在收益模式上主要有三種形式，即產(chǎn)品售賣、服務(wù)增值、產(chǎn)品和服務(wù)結(jié)合；對于大型公司則存在直播電商建設(shè)與經(jīng)營管理相結(jié)合的經(jīng)營模式以及直播電商建設(shè)與經(jīng)營管理相分離的經(jīng)營模式。直播電商除產(chǎn)品本身之外，管理和服務(wù)才是直播電商項(xiàng)目最大的贏利點(diǎn)。在直播電商管理方面，由于種種服務(wù)形勢有別于其他資源，因此，直播電商服務(wù)費(fèi)的收取標(biāo)準(zhǔn)采取相對高價(jià)位標(biāo)準(zhǔn)。其次，除了常規(guī)的服務(wù)，針對用戶的需求，直播電商服務(wù)也包括了定制化服務(wù)等。2.鮮食中藥材刺激冷鏈配送升級。今后，隨著社會(huì)消費(fèi)升級，不論是醫(yī)療機(jī)構(gòu)、零售藥店，還是超市、菜場，以及電商平臺(tái)，對鮮食中藥材的需求量都不斷擴(kuò)大。由于受到供應(yīng)季節(jié)、保鮮方式、冷鏈配送等方面的影響，鮮食中藥材的供應(yīng)數(shù)量和質(zhì)量均與實(shí)際需求存在較大差距。當(dāng)前，我國藥品冷鏈配送體系已基本形成。在此基礎(chǔ)上，鮮食中藥材的冷鏈配送業(yè)務(wù)將逐步成為中藥材流通的新增長點(diǎn)?；驕y序服務(wù)行業(yè)屬于知識與技術(shù)密集的跨學(xué)科行業(yè)，對具有豐富實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的生物學(xué)、醫(yī)學(xué)、計(jì)算機(jī)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、生物信息學(xué)等復(fù)合型高端人才有較大需求，如在臨床前研究領(lǐng)域，需要具有較強(qiáng)的生物學(xué)、藥學(xué)專業(yè)學(xué)科背景和開發(fā)經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人才；而在信息分析數(shù)據(jù)挖掘領(lǐng)域，需要具有較強(qiáng)的統(tǒng)計(jì)學(xué)專業(yè)背景和信息處理能力的專業(yè)人才。高端復(fù)合型人才需要長周期的吸納和培養(yǎng)，在一定程序上成為當(dāng)前基因測序行業(yè)發(fā)展的瓶頸之一。以直播電商的投資收益來看，目前國內(nèi)的直播電商的開發(fā)在收益模式上主要有三種形式，即產(chǎn)品售賣、服務(wù)增值、產(chǎn)品和服務(wù)結(jié)合；對于大型公司則存在直播電商建設(shè)與經(jīng)營管理相結(jié)合的經(jīng)營模式以及直播電商建設(shè)與經(jīng)營管理相分離的經(jīng)營模式。直播電商除產(chǎn)品本身之外，管理和服務(wù)才是直播電商項(xiàng)目最大的贏利點(diǎn)。在直播電商管理方面，由于種種服務(wù)形勢有別于其他資源，因此，直播電商服務(wù)費(fèi)的收取標(biāo)準(zhǔn)采取相對高價(jià)位標(biāo)準(zhǔn)。其次，除了常規(guī)的服務(wù)，針對用戶的需求，直播電商服務(wù)也包括了定制化服務(wù)等。2.鮮食中藥材刺激冷鏈配送升級。今后，隨著社會(huì)消費(fèi)升級，不論是醫(yī)療機(jī)構(gòu)、零售藥店，還是超市、菜場，以及電商平臺(tái)，對鮮食中藥材的需求量都不斷擴(kuò)大。由于受到供應(yīng)季節(jié)、保鮮方式、冷鏈配送等方面的影響，鮮食中藥材的供應(yīng)數(shù)量和質(zhì)量均與實(shí)際需求存在較大差距。當(dāng)前，我國藥品冷鏈配送體系已基本形成。在此基礎(chǔ)上，鮮食中藥材的冷鏈配送業(yè)務(wù)將逐步成為中藥材流通的新增長點(diǎn)?；驕y序服務(wù)行業(yè)屬于知識與技術(shù)密集的跨學(xué)科行業(yè)，對具有豐富實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的生物學(xué)、醫(yī)學(xué)、計(jì)算機(jī)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、生物信息學(xué)等復(fù)合型高端人才有較大需求，如在臨床前研究領(lǐng)域，需要具有較強(qiáng)的生物學(xué)、藥學(xué)專業(yè)學(xué)科背景和開發(fā)經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人才；而在信息分析數(shù)據(jù)挖掘領(lǐng)域，需要具有較強(qiáng)的統(tǒng)計(jì)學(xué)專業(yè)背景和信息處理能力的專業(yè)人才。高端復(fù)合型人才需要長周期的吸納和培養(yǎng)，在一定程序上成為當(dāng)前基因測序行業(yè)發(fā)展的瓶頸之一。當(dāng)采用形態(tài)學(xué)鑒別和免疫組化分析仍然難以確診時(shí)，需要通過分子診斷技術(shù)來鑒別診斷，尋找基因水平的異常改變，為確診病變的性質(zhì)或類型提供依據(jù)，如克隆性基因重排檢測用于鑒別診斷淋巴造血系統(tǒng)病變的良惡性及T、B分型等。分子靶向治療是當(dāng)前腫瘤治療的熱點(diǎn)，分子靶向藥物針對特異的分子靶點(diǎn)，因此患者在采用靶向治療前必須對相應(yīng)的分子靶點(diǎn)進(jìn)行分子病理檢測，如乳腺癌HER2基因狀態(tài)檢測等。這些分子病理檢測都是選擇相應(yīng)的分子靶向藥物治療的前提，直接關(guān)系到治療方式和臨床療效。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，上海市區(qū)域醫(yī)療信息平臺(tái)(上海市“醫(yī)聯(lián)工程”及區(qū)縣衛(wèi)生數(shù)據(jù)中心)已經(jīng)積累了覆蓋3900萬人群、1400+TB數(shù)據(jù)量的電子診療與健康檔案等醫(yī)療衛(wèi)生數(shù)據(jù)(涵蓋了全市38家三級醫(yī)院3900萬就診人群的診療信息，包括患者基本信息、就診信息、健康檔案、檢驗(yàn)及影像檢查報(bào)告、醫(yī)學(xué)影像圖像文件、住院相關(guān)病歷、醫(yī)保結(jié)算等醫(yī)療衛(wèi)生數(shù)據(jù)，涉及就診記錄2.1億條，處方記錄9.1億條)。與外國保健品市場相比，我國保健品市場產(chǎn)品人群細(xì)分化程度還處于較低水平。以復(fù)合維生素片市場為例，2017年美國復(fù)合維生素片市場針對青少年，老年人，女士，孕婦和男士的產(chǎn)品比例分別為25%，23%，14%，5%和27%。僅有7%產(chǎn)品是普適性復(fù)合維生素片。而在中國，2017年度復(fù)合維生素片市場83%產(chǎn)品均為普適性產(chǎn)品。針對不同人群的復(fù)合維生素產(chǎn)品僅占17%。產(chǎn)品細(xì)分化程度越高其附加值越高。與美國市場相比，我國保健品市場細(xì)分化程度還不足。精準(zhǔn)診斷以及檢測是精準(zhǔn)治療的基礎(chǔ)，行業(yè)起步早于精準(zhǔn)治療，并且其配套的產(chǎn)業(yè)鏈在國內(nèi)相對成熟。大量的體外診斷試劑企業(yè)已完成資本積累、渠道布局以及行業(yè)整合，政策方面也相對成熟。在投資方面存在周期相對較短、回報(bào)高的特點(diǎn)，投資者可以較快的推出。精準(zhǔn)治療仍然存在大量的技術(shù)問題沒有解決，在國內(nèi)創(chuàng)新藥物研發(fā)以及生產(chǎn)商的政策環(huán)境、產(chǎn)業(yè)鏈配套相對不成熟。另外，其投資技術(shù)、政策風(fēng)險(xiǎn)高，周期相對較長，對投資的專業(yè)性要求極高，投資相對謹(jǐn)慎。中國醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)薄弱，醫(yī)療器械監(jiān)管起步較晚，醫(yī)療器械企業(yè)小、多、散和低水平競爭的現(xiàn)象尚沒有得到根本性轉(zhuǎn)變，因此加速提高我國醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力、加強(qiáng)醫(yī)療器械研發(fā)的產(chǎn)、學(xué)、研聯(lián)合，已經(jīng)成為當(dāng)務(wù)之急。正是因?yàn)槲覈t(yī)療器械產(chǎn)業(yè)的落后，導(dǎo)致國內(nèi)企業(yè)從事醫(yī)療器械行業(yè)中較為低端的環(huán)節(jié)，競爭格局形成多而散的局面。我國醫(yī)療器械行業(yè)中高端產(chǎn)品主要依賴進(jìn)口，中國雖然有2000余家獲得出口認(rèn)證的企業(yè)，但大多數(shù)企業(yè)在規(guī)模、品牌方面的競爭力相對較弱，又缺乏核心技術(shù)，對外出口只能以O(shè)EM為主，缺乏自己的品牌，在國際市場競爭中總體處于不利地位。國家從大的政策方向上對數(shù)字貨幣行業(yè)做了一些綱領(lǐng)性的指導(dǎo)，合理的解讀能夠?yàn)樾袠I(yè)做了好的發(fā)展指引。如果中央銀行發(fā)行的數(shù)字貨幣僅僅只是替代紙鈔和鑄幣，那么它實(shí)際上就是一種電子現(xiàn)金，對貨幣政策和商業(yè)銀行的影響都不大。在傳統(tǒng)的貨幣發(fā)行中，流通中現(xiàn)金其實(shí)也是央行對公眾的直接負(fù)債，只是由于技術(shù)限制和成本方面的考慮，央行通過商業(yè)銀行來發(fā)行現(xiàn)金。隨著技術(shù)的進(jìn)步，央行通過數(shù)字貨幣形式直接將貨幣發(fā)行至個(gè)人和企業(yè)賬戶成為可能。電子現(xiàn)金流轉(zhuǎn)仍然通過央行和金融機(jī)構(gòu)再至企業(yè)和個(gè)人，在貨幣創(chuàng)造渠道、流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)、功能上與紙幣完全相同，沒有脫離傳統(tǒng)貨幣政策調(diào)控的范圍。電子現(xiàn)金的主要功能在于便利交易支付?？紤]到近年來第三方支付等非現(xiàn)金支付方式的發(fā)展已經(jīng)極大地便利了交易支付，電子現(xiàn)金對貨幣交易需求的影響有限，對貨幣政策的總體影響不顯著。電子現(xiàn)金在多大程度上被公眾接受，取決于其使用的便捷性、安全性。中國的醫(yī)療機(jī)器人正在積極走向產(chǎn)業(yè)化。來自北京積水潭醫(yī)院的田偉院長介紹了其創(chuàng)新的骨科手術(shù)機(jī)器人技術(shù)。據(jù)悉，該醫(yī)院研發(fā)的骨科機(jī)器人具有完全的自主知識產(chǎn)權(quán)，經(jīng)過2179次試驗(yàn)已達(dá)到臨床需求和臨床可用標(biāo)準(zhǔn)，各項(xiàng)功能和技術(shù)指標(biāo)達(dá)到國際領(lǐng)先水平。而天津大學(xué)聯(lián)合妙手機(jī)器人科技集團(tuán)研發(fā)的“S妙手”機(jī)器人則走得更快，記者獲悉，妙手S2的三款產(chǎn)品已經(jīng)完成樣機(jī)生產(chǎn)，明年有望實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)?！懊钍质蹆r(jià)將遠(yuǎn)低于達(dá)芬奇，成為其有力競爭對手；目前樣機(jī)的利潤率也超過30%，量產(chǎn)后成本將大為降低，預(yù)計(jì)超過50%?！庇薪咏摴镜娜耸肯蛴浾咄嘎?。基因測序服務(wù)行業(yè)屬于知識與技術(shù)密集的跨學(xué)科行業(yè)，對具有豐富實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的生物學(xué)、醫(yī)學(xué)、計(jì)算機(jī)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、生物信息學(xué)等復(fù)合型高端人才有較大需求，如在臨床前研究領(lǐng)域，需要具有較強(qiáng)的生物學(xué)、藥學(xué)專業(yè)學(xué)科背景和開發(fā)經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人才；而在信息分析數(shù)據(jù)挖掘領(lǐng)域，需要具有較強(qiáng)的統(tǒng)計(jì)學(xué)專業(yè)背景和信息處理能力的專業(yè)人才。高端復(fù)合型人才需要長周期的吸納和培養(yǎng)，在一定程序上成為當(dāng)前基因測序行業(yè)發(fā)展的瓶頸之一。?水垢的形成將會(huì)帶來一系列問題，如循環(huán)冷卻水的冷卻效果降低，促進(jìn)冷卻水系統(tǒng)中微生物的繁衍和生長，引起垢下腐蝕，影響水處理藥劑的使用效果等。冷卻水系統(tǒng)中的沉積物除水垢，例如碳酸鈣垢之外，還有淤泥，例如泥沙；腐蝕產(chǎn)物，例如鐵銹；生物沉積物，例如微生物粘泥。因后三者的生成物在沉積之前都是不溶于水的，人們通常把他們稱為污垢。?阻垢分散劑就是能夠控制產(chǎn)生污垢和水垢的一種物質(zhì)。聚合物阻垢分散劑分為天然和合成兩類。天然聚合物阻垢分散劑主要有淀粉、丹寧、木質(zhì)素等，但由于產(chǎn)品不穩(wěn)定、雜質(zhì)含量高，目前已經(jīng)使用較少。合成聚合物阻垢分散劑主要包含羥酸類、磺酸類和含磷類。按照合成單體的種類，聚羥酸阻垢劑可分為均聚物阻垢劑和共聚物阻垢劑，均聚物阻垢劑有聚丙烯酸、聚甲基丙烯酸、水解馬來酸酐；共聚物阻垢劑有丙烯酸-丙烯酸羥丙酯共聚物，苯乙烯磺酸-馬來酸酐共聚物等。含磷阻垢劑常見的是聚磷酸鹽和有機(jī)膦酸，聚磷酸鹽有三聚磷酸鈉和六偏磷酸納，PBTCA是典型的膦羥酸。含磷羥酸聚合物阻垢分散性能良好，磷含量低。隨著環(huán)境對排污的限制和水處理技術(shù)的發(fā)展，逐步出現(xiàn)了聚環(huán)氧琥珀酸、聚天冬氨酸等生化降解性能優(yōu)良的綠色阻垢劑。國家發(fā)展改革委、國家能源局、財(cái)政部等十五部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于擴(kuò)大生物燃料乙醇生產(chǎn)和推廣使用車用乙醇汽油的實(shí)施方案》。根據(jù)方案，到2020年全國范圍內(nèi)將基本實(shí)現(xiàn)車用乙醇汽油全覆蓋。到2020年，在全國范圍內(nèi)推廣使用車用乙醇汽油，基本實(shí)現(xiàn)全覆蓋，市場化運(yùn)行機(jī)制初步建立，先進(jìn)生物液體燃料創(chuàng)新體系初步構(gòu)建，纖維素燃料乙醇5萬噸級裝置實(shí)現(xiàn)示范運(yùn)行，生物燃料乙醇產(chǎn)業(yè)發(fā)展整體達(dá)到國際先進(jìn)水平；到2025年，力爭纖維素乙醇實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)，先進(jìn)生物液體燃料技術(shù)、裝備和產(chǎn)業(yè)整體達(dá)到國際領(lǐng)先水平，形成更加完善的市場化運(yùn)行機(jī)制。意味著，我國生物燃料乙醇產(chǎn)業(yè)已由試點(diǎn)階段正式進(jìn)入面向全面推廣的擴(kuò)大試點(diǎn)階段，產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的局面正在形成。結(jié)合近幾年我國直播電商技術(shù)商業(yè)化進(jìn)程及投資現(xiàn)狀，2019年直播電商技術(shù)的商業(yè)化程度將進(jìn)一步提升，而隨著商業(yè)化程度的不斷提升，我國直播電商技術(shù)領(lǐng)域的投資也將從目前的風(fēng)投為主逐步向企業(yè)間的投資兼并過渡，尤其是對于一些希望快速切入直播電商領(lǐng)域的企業(yè)來說，通過并購方式切入具有快速布局的優(yōu)點(diǎn)。同時(shí)，隨著直播電商技術(shù)的逐步成熟和商業(yè)化，行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)的競爭地位將逐步得以鞏固，對于一些創(chuàng)業(yè)型企業(yè)來說，向風(fēng)投機(jī)構(gòu)尋求融資的門檻也會(huì)隨之提高。我國保健品市場規(guī)?？傮w呈逐年增長態(tài)勢，保持較高增速。2019年我國保健品市場規(guī)模為2227億元，同比增長18.5%。我國消費(fèi)者較推崇的養(yǎng)生保健的方式主要為食補(bǔ)、膳食補(bǔ)充劑、和運(yùn)動(dòng)健身。作為我國健康產(chǎn)業(yè)的主要發(fā)展方向，營養(yǎng)保健品行業(yè)即受到嚴(yán)格的監(jiān)管同時(shí)也受到政策的大力支持，從事營養(yǎng)保健品行業(yè)的企業(yè)近年來發(fā)展也具有一定的優(yōu)勢。現(xiàn)代型保健品（維生素和膳食補(bǔ)充劑+體重管理+運(yùn)動(dòng)營養(yǎng)）市場占保健品總市場的份額為65%。從細(xì)分品類的角度看，維生素和膳食補(bǔ)充是現(xiàn)代型保健品中的主力品類，在現(xiàn)代型保健品市場占據(jù)90%。而體重管理和運(yùn)動(dòng)營養(yǎng)則是新興的品類，絕對規(guī)模仍然較小但是增長的速度相對較快。從全球角度看，以智能服務(wù)機(jī)器人為主的機(jī)器人產(chǎn)業(yè)在不斷發(fā)展，產(chǎn)業(yè)規(guī)模及市場空間持續(xù)擴(kuò)張。目前全世界至少有48個(gè)國家在發(fā)展機(jī)器人，其中25個(gè)國家已涉足服務(wù)機(jī)器人開發(fā)，掀起一波服務(wù)機(jī)器人研發(fā)熱潮。未來全球服務(wù)機(jī)器人市場的主要增量會(huì)在中國，由于中國人口眾多，消費(fèi)群體廣大。憑借中國強(qiáng)大的市場消費(fèi)力，將成為智能服務(wù)機(jī)器人蓬勃發(fā)展的前沿陣地。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年，中國服務(wù)機(jī)器人市場規(guī)模已經(jīng)達(dá)到72.9億元；2017年這一數(shù)字已達(dá)到98億元左右。前瞻預(yù)測，未來幾年，中國服務(wù)機(jī)器人的市場規(guī)模還會(huì)持續(xù)上升，在2020年有望接近200億元。雖然近幾年中國加快醫(yī)療健康信息化建設(shè)步伐，但由于缺乏統(tǒng)一的頂層設(shè)計(jì)和系統(tǒng)規(guī)劃，各個(gè)醫(yī)療系統(tǒng)之間的數(shù)據(jù)依然難以實(shí)現(xiàn)方便快捷的交換和共享。除此之外，醫(yī)療數(shù)據(jù)具有天然的專業(yè)性，這給技術(shù)開發(fā)人員理解數(shù)據(jù)作用提出了難題。在當(dāng)前市場環(huán)境之中，個(gè)人隱私變得越發(fā)重要，如何規(guī)避數(shù)據(jù)泄露從而讓用戶愿意提供私人健康數(shù)據(jù)更是企業(yè)急需解決的問題。醫(yī)療健康大數(shù)據(jù)市場的培育不僅僅是要讓用戶有意愿提供隱私數(shù)據(jù)，更要培育專業(yè)性人才開發(fā)相關(guān)技術(shù)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。現(xiàn)在很多靶點(diǎn)還沒有可用的藥物，罕見的分子亞群需要開發(fā)高選擇的靶向藥物，這是制藥的重大挑戰(zhàn)。藥物的研發(fā)是非常漫長和昂貴的過程，這也就相應(yīng)增加了患者的治療費(fèi)用，目前靶向腫瘤治療的費(fèi)用現(xiàn)已普遍超過10萬元/年，大部分卻只延長患者幾個(gè)月的生命。那么這就有一個(gè)成本效益的問題，在患者的突變只存在10%的人群的情況下，如果藥物只延長患者3個(gè)月的生命，針對這種突變的藥物應(yīng)該被開發(fā)嗎?只要藥物能夠使患者延長至少一年的生命，就應(yīng)該支持嗎?美國自1982年開始針對一些罕見疾病鼓勵(lì)研發(fā)藥物(通過經(jīng)費(fèi)支持，快速審批，縮小臨床規(guī)模等方式)，這幾年有不少藥物公司研發(fā)了OrphanDrug(孤兒藥)，但這些藥物都十分昂貴。這些藥物的費(fèi)用應(yīng)該由誰來買單?歐洲醫(yī)保拒絕了一些昂貴的丙肝藥物，并促使藥物定價(jià)打折，美國保險(xiǎn)公司對昂貴藥物臨床使用的費(fèi)用和報(bào)銷審批也十分謹(jǐn)慎。作為靠出售原奶為主要收入的上游乳企，顯然希望這種局面持續(xù)下去，因?yàn)楦吣虄r(jià)給他們帶來了實(shí)實(shí)在在的好處。半年報(bào)顯示，現(xiàn)代牧業(yè)上半年實(shí)現(xiàn)營收25.85億元，同比增長86.2%；凈利潤為5.23億元，同比增長240.6%。原奶銷售均價(jià)為5.15元/公斤，同比增長19.8%；奶牛養(yǎng)殖業(yè)務(wù)毛利率同比提高12.7個(gè)百分點(diǎn)至38.1%?！笆茉夏坦┎粦?yīng)求的市場影響，公司原料奶平均售價(jià)上漲。?水垢的形成將會(huì)帶來一系列問題，如循環(huán)冷卻水的冷卻效果降低，促進(jìn)冷卻水系統(tǒng)中微生物的繁衍和生長，引起垢下腐蝕，影響水處理藥劑的使用效果等。冷卻水系統(tǒng)中的沉積物除水垢，例如碳酸鈣垢之外，還有淤泥，例如泥沙；腐蝕產(chǎn)物，例如鐵銹；生物沉積物，例如微生物粘泥。因后三者的生成物在沉積之前都是不溶于水的，人們通常把他們稱為污垢。?阻垢分散劑就是能夠控制產(chǎn)生污垢和水垢的一種物質(zhì)。聚合物阻垢分散劑分為天然和合成兩類。天然聚合物阻垢分散劑主要有淀粉、丹寧、木質(zhì)素等，但由于產(chǎn)品不穩(wěn)定、雜質(zhì)含量高，目前已經(jīng)使用較少。合成聚合物阻垢分散劑主要包含羥酸類、磺酸類和含磷類。按照合成單體的種類，聚羥酸阻垢劑可分為均聚物阻垢劑和共聚物阻垢劑，均聚物阻垢劑有聚丙烯酸、聚甲基丙烯酸、水解馬來酸酐；共聚物阻垢劑有丙烯酸-丙烯酸羥丙酯共聚物，苯乙烯磺酸-馬來酸酐共聚物等。含磷阻垢劑常見的是聚磷酸鹽和有機(jī)膦酸，聚磷酸鹽有三聚磷酸鈉和六偏磷酸納，PBTCA是典型的膦羥酸。含磷羥酸聚合物阻垢分散性能良好，磷含量低。隨著環(huán)境對排污的限制和水處理技術(shù)的發(fā)展，逐步出現(xiàn)了聚環(huán)氧琥珀酸、聚天冬氨酸等生化降解性能優(yōu)良的綠色阻垢劑。從全球角度看，以智能服務(wù)機(jī)器人為主的機(jī)器人產(chǎn)業(yè)在不斷發(fā)展，產(chǎn)業(yè)規(guī)模及市場空間持續(xù)擴(kuò)張。目前全世界至少有48個(gè)國家在發(fā)展機(jī)器人，其中25個(gè)國家已涉足服務(wù)機(jī)器人開發(fā)，掀起一波服務(wù)機(jī)器人研發(fā)熱潮。未來全球服務(wù)機(jī)器人市場的主要增量會(huì)在中國，由于中國人口眾多，消費(fèi)群體廣大。憑借中國強(qiáng)大的市場消費(fèi)力，將成為智能服務(wù)機(jī)器人蓬勃發(fā)展的前沿陣地。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年，中國服務(wù)機(jī)器人市場規(guī)模已經(jīng)達(dá)到72.9億元；2017年這一數(shù)字已達(dá)到98億元左右。前瞻預(yù)測，未來幾年，中國服務(wù)機(jī)器人的市場規(guī)模還會(huì)持續(xù)上升，在2020年有望接近200億元。據(jù)了解，在美國，精準(zhǔn)醫(yī)療技術(shù)已經(jīng)取得了長足的進(jìn)步，并顯示出良好的臨床療效。例如現(xiàn)已得到廣泛應(yīng)用的各種靶向藥物，針對性的應(yīng)用在攜帶有對應(yīng)基因變異的目標(biāo)人群中，能延長生存期數(shù)倍，并顯著提高生活質(zhì)量。以肺癌為例，自從２００４年由阿斯利康公司研發(fā)了第一代靶向ＥＧＦＲ的ＴＫＩ抑制劑后，針對ＥＧＦＲ基因突變的晚期肺癌患者，其生存時(shí)間已經(jīng)由平均不到１０個(gè)月，延長到近４０個(gè)月，接近５年的慢病管理期了。目前研發(fā)成功并獲得ＦＤＡ批準(zhǔn)的第三代ＴＫＩＡＺＤ９２９１又進(jìn)一步使得耐藥的ＥＧＦＲ基因突變攜帶患者生命得到延長。行業(yè)盈利能力分析：直播電商行業(yè)的盈利能力主要受到行業(yè)的投資回報(bào)周期、行業(yè)服務(wù)周期、行業(yè)競爭程度、用戶粘性等的影響。部分產(chǎn)品和服務(wù)存在投資大,回收慢,競爭激烈,用戶粘性不高等現(xiàn)實(shí)問題。這些問題的存在使得直播電商行業(yè)的盈利能力有待提高。為了行業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展,直播電商行業(yè)的盈利能力急需改善。好產(chǎn)品源于國產(chǎn)手機(jī)創(chuàng)新能力的提升。近年來，國產(chǎn)手機(jī)廠商對技術(shù)研發(fā)的重視和投入日益增多，龍頭廠商手中掌握了大量通信專利和手機(jī)芯片專利，特別是在手機(jī)芯片方面堅(jiān)持長達(dá)十幾年的研發(fā)投入，為智能手機(jī)業(yè)務(wù)壯大提供了強(qiáng)大的技術(shù)支撐。全面屏是當(dāng)前智能手機(jī)的一大賣點(diǎn)，國產(chǎn)手機(jī)在全面屏的研發(fā)和應(yīng)用上走在了前列，形成了很多創(chuàng)新性的解決方案，包括發(fā)布全球首款可量產(chǎn)的屏幕指紋手機(jī)等，實(shí)現(xiàn)了行業(yè)領(lǐng)先。國產(chǎn)手機(jī)廠商已不再滿足于技術(shù)上的跟隨或模仿，正日益成為智能手機(jī)新技術(shù)的引領(lǐng)者。用戶性別構(gòu)成來看，中國教育用戶人群以女性用戶為主，截止2018年10月，女性用戶占比達(dá)67.9%。并且呈現(xiàn)出年輕化特征，30歲以下用戶人群占比達(dá)60.4%。此外，聚焦到教育用戶群體消費(fèi)能力情況，中高消費(fèi)能力人群占最大比重，占比達(dá)31.9%。整體來看，中等消費(fèi)能力以上人群占比達(dá)七成以上。由此可見，中國教育用戶人群畫像呈現(xiàn)出高消費(fèi)能力、年輕化且以女性用戶偏多等特點(diǎn)。并且，從教育用戶分布來看，四成的在線教育APP用戶來自一線城市。智能機(jī)器人還沒有到來的主要問題是軟件和硬件方面都缺乏標(biāo)準(zhǔn)。機(jī)器人技術(shù)剛剛興起，大部分零件都必須定制，每個(gè)機(jī)器人專家必須從頭開始創(chuàng)建自己的例程來訪問機(jī)器人設(shè)備，每個(gè)人都在創(chuàng)建不同的本地化和繪圖軟件，每個(gè)人都在創(chuàng)建自己的對象識別系統(tǒng)，每個(gè)人都在創(chuàng)造一個(gè)不同的例程。然而，構(gòu)建這些系統(tǒng)中的單個(gè)系統(tǒng)本身就是一項(xiàng)艱巨的任務(wù)。因此，一個(gè)致力于構(gòu)建可以導(dǎo)航、識別物體，可以抓住物體的完整機(jī)器人系統(tǒng)的團(tuán)隊(duì)，必須創(chuàng)建所有這些部件。硬件和軟件都缺乏全球機(jī)器人標(biāo)準(zhǔn)，更不用說運(yùn)用人工智能或機(jī)器學(xué)習(xí)技術(shù)。從全球醫(yī)療器械行業(yè)投資所涉及的領(lǐng)域來看，主要的投資活躍于給藥系統(tǒng)、體外診斷、骨科矯形、神經(jīng)、心臟等新興技術(shù)滲透和應(yīng)用較多的高值醫(yī)療器械領(lǐng)域。伴隨技術(shù)進(jìn)步，全球不斷研發(fā)高新技術(shù)，使醫(yī)療器械在靈敏度、適用性、早期診斷、微量分析、診斷治療的特異性和有效率等方面得到大大提高，從而滿足醫(yī)療器械市場需求。未來，高值醫(yī)療器械將是行業(yè)投資重點(diǎn)領(lǐng)域。3.機(jī)器學(xué)習(xí)/智能閱片。像膠囊胃鏡、腸鏡，已經(jīng)出來很多年了，為什么一直不能大規(guī)模應(yīng)用？我認(rèn)為就是沒做到智能閱片。你想它發(fā)出了那么多圖片誰來閱讀？如果醫(yī)生來閱讀，不但沒有給醫(yī)生帶來便利，沒有提高效率，反而加大了醫(yī)生的工作量，還不如醫(yī)生花20分鐘人工檢查看完。但是未來智能閱片的發(fā)展，可以促進(jìn)這個(gè)過程的發(fā)展。在本次展會(huì)中，Yukai帶來了BoccoEmo機(jī)器人，旨在為兒童和老年人提供陪伴，同時(shí)還能在家中保持密切關(guān)注。與上一代相比，這款機(jī)器人更加善解人意。它能讀取短信、控制智能家居設(shè)備，并在門鎖上時(shí)通知你。不過，它也能給你天氣信息，顯得更“善解人意”、更有表現(xiàn)力。當(dāng)它聽到自己的名字時(shí)就會(huì)做出反應(yīng)，它會(huì)有感情的讀出信息。它還可以根據(jù)說話人的語調(diào)識別說話人的情緒狀態(tài)，并做出相應(yīng)的反應(yīng)。服務(wù)信息共享平