宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件 第5章財(cái)政政策和貨幣政策

第5章財(cái)政政策

和貨幣政策

第5章財(cái)政政策

和貨幣政策

15.1宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)

5.1宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)2經(jīng)濟(jì)政策的含義

經(jīng)濟(jì)政策是指國(guó)家或政府為了增進(jìn)社會(huì)福利而制定的解決經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的指導(dǎo)原則和措施。它是政府為了達(dá)到一定的經(jīng)濟(jì)目的而對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有意識(shí)的干預(yù)。一、充分就業(yè)－－第一目標(biāo)◆失業(yè)：在一定年齡范圍內(nèi)，愿意工作而沒(méi)有工作，并且正在積極尋找工作的人所處的狀態(tài)。◆分類(lèi)：A、自然失業(yè)：在經(jīng)濟(jì)的動(dòng)態(tài)變動(dòng)過(guò)程中，由于某些難以避免的原因而造成的失業(yè)。B、非自愿失業(yè)：愿意接受現(xiàn)有工資水平，但仍找不到工作。C、周期性失業(yè)：由于有效需求不足造成的失業(yè)，屬于非自愿失業(yè)，存在于經(jīng)濟(jì)周期的衰退與蕭條階段。D、隱蔽失業(yè)：表面上有工作，實(shí)際上對(duì)生產(chǎn)并沒(méi)有做出貢獻(xiàn)的人所處的就業(yè)狀態(tài)。其邊際生產(chǎn)力為零。經(jīng)濟(jì)政策的含義經(jīng)濟(jì)政策是指國(guó)家或政府為了增進(jìn)社會(huì)福利而制定3二、價(jià)格穩(wěn)定－－第二目標(biāo)價(jià)格穩(wěn)定是指價(jià)格總水平的穩(wěn)定，它是一個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)概念。三、經(jīng)濟(jì)持續(xù)均衡增長(zhǎng)－－第三目標(biāo)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是指在一個(gè)特定的時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會(huì)所產(chǎn)生的人均產(chǎn)量和人均收入的持續(xù)增長(zhǎng)。四、國(guó)際收支平衡－－第四目標(biāo)五、四大政策目標(biāo)之間的關(guān)系二、價(jià)格穩(wěn)定－－第二目標(biāo)4

5.2財(cái)政政策

財(cái)政政策是為了促進(jìn)就業(yè)水平提高，減少經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，防止通貨膨脹，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，而對(duì)政府支出，稅收和借債水平的選擇。5.2財(cái)政政策財(cái)政政策是為了促進(jìn)就業(yè)水平提高，減少經(jīng)濟(jì)5一、財(cái)政的構(gòu)成與財(cái)政政策工具

1、構(gòu)成：（1）財(cái)政支出政策★政府對(duì)商品和勞務(wù)的購(gòu)買(mǎi)：G。例－，軍需品和警察裝備的購(gòu)買(mǎi)。例二:公共工程支出——政府投資興建公共設(shè)施，但不是“形象工程”。★轉(zhuǎn)移支付：TR一、財(cái)政的構(gòu)成與財(cái)政政策工具1、構(gòu)成：62、財(cái)政收入政策★財(cái)產(chǎn)稅：對(duì)土地（不動(dòng)產(chǎn)）和土地上建筑物（動(dòng)產(chǎn)）征稅,按固定比率從收入中征收。我國(guó)為12%?！锼枚悾簩?duì)個(gè)人薪金、公司利潤(rùn)征稅。稅率隨收入上升而上?！锪鬓D(zhuǎn)稅：對(duì)流通中的商品和勞務(wù)征稅。按固定比率從收入中征收。我國(guó)為17%。3、公債（PublicDebts)★政府為了彌補(bǔ)財(cái)政赤字而發(fā)。彌補(bǔ)赤字的途徑有：借債和出售政府資產(chǎn)。借債分為：內(nèi)債和外債。2、財(cái)政收入政策7我國(guó)社會(huì)保障支出中國(guó)2010年社會(huì)保障占GDP的2.28%。2010年，全國(guó)教育支出增長(zhǎng)19.3%；醫(yī)療衛(wèi)生支出增長(zhǎng)18.8%；社會(huì)保障和就業(yè)支出增長(zhǎng)19.4%；住房保障支出增長(zhǎng)30.7%；農(nóng)林水事務(wù)支出增長(zhǎng)19.8%；交通運(yùn)輸支出增長(zhǎng)18.1%；環(huán)境保護(hù)支出增長(zhǎng)25.4%；城鄉(xiāng)社區(qū)事務(wù)支出增長(zhǎng)21.2%；公共安全支出增長(zhǎng)15.6%；科學(xué)技術(shù)支出增長(zhǎng)17.6%；一般公共服務(wù)支出增長(zhǎng)14.6%；國(guó)債付息支出增長(zhǎng)23.7%。我國(guó)社會(huì)保障支出中國(guó)2010年社會(huì)保障占GDP的2.28%。8

二、自動(dòng)穩(wěn)定與斟酌使用

1、自動(dòng)穩(wěn)定器：也稱(chēng)內(nèi)在穩(wěn)定器，是指經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)本身存在的一種會(huì)減少各種干擾國(guó)民收入的機(jī)制，能在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)抑制通貨膨脹，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)自動(dòng)減少蕭條，無(wú)須政府采取行動(dòng)。政府稅收的自動(dòng)變化政府轉(zhuǎn)移支付的自動(dòng)變化農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維持制度二、自動(dòng)穩(wěn)定與斟酌使用1、自動(dòng)穩(wěn)定器：也稱(chēng)內(nèi)在穩(wěn)定器，是9

自動(dòng)穩(wěn)定器作用機(jī)制

★自動(dòng)變動(dòng)的稅收：個(gè)人與公司所得稅蕭條→個(gè)人與公司收入下降→符合納稅標(biāo)準(zhǔn)的主體自動(dòng)減少、稅率自動(dòng)下降→政府稅收自動(dòng)下降→消費(fèi)↑、投資↑→AD↑★政府轉(zhuǎn)移支付：蕭條→失業(yè)人數(shù)↑→符合領(lǐng)取救濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)的人數(shù)↑→TR↑→DPI↑→C↑→AD↑

★農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維持制度蕭條，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格↓→政府收購(gòu)→農(nóng)場(chǎng)主收入↑→C↑繁榮，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格↑→政府拋售→農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格↓避免經(jīng)濟(jì)過(guò)熱自動(dòng)穩(wěn)定器作用機(jī)制★自動(dòng)變動(dòng)的稅收：個(gè)人與公司所得稅102、斟酌使用的財(cái)政政策為了確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，政府要審時(shí)度勢(shì)，主動(dòng)采取一些政策措施，即變動(dòng)政府支出和稅收以穩(wěn)定總需求水平，使之接近物價(jià)穩(wěn)定的充分就業(yè)水平。當(dāng)總需求過(guò)低時(shí)，采用擴(kuò)張的財(cái)政政策。當(dāng)總需求過(guò)高時(shí)，采用緊縮的財(cái)政政策。這種交替使用的財(cái)政政策叫補(bǔ)償財(cái)政政策“逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事”2、斟酌使用的財(cái)政政策為了確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，政府要審時(shí)度勢(shì)，主動(dòng)11擴(kuò)張的財(cái)政政策減稅公司所得稅投資個(gè)人所得稅PDI消費(fèi)擴(kuò)大政府支出公共工程支出政府購(gòu)買(mǎi)支出轉(zhuǎn)移支付支出投資就業(yè)投資消費(fèi)ADPDI消費(fèi)AD擴(kuò)張的財(cái)政政策減稅公司所得稅投資個(gè)人所得稅PDI消費(fèi)擴(kuò)大政府12三、功能財(cái)政思想1、功能財(cái)政：政府在財(cái)政方面的積極政策主要是實(shí)現(xiàn)無(wú)通貨膨脹的充分就業(yè)，為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，預(yù)算可以是盈余，也可以是赤字，這樣的財(cái)政稱(chēng)為功能財(cái)政。為了實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，擴(kuò)張性財(cái)政政策可能導(dǎo)致財(cái)政赤字；為了抑制通貨膨脹，緊縮性財(cái)政政策可能導(dǎo)致預(yù)算盈余。但對(duì)之要處之泰然，不應(yīng)為了追求年度財(cái)政收支平衡而妨礙財(cái)政政策的正確制定和實(shí)行。否定了原有的財(cái)政平衡預(yù)算的思想。功能財(cái)政是酌情使用的財(cái)政政策的指導(dǎo)思想，酌情使用的財(cái)政政策是功能財(cái)政思想的實(shí)現(xiàn)。三、功能財(cái)政思想1、功能財(cái)政：政府在財(cái)政方面的積極政策主要是132、財(cái)政預(yù)算：是國(guó)家制定的一定時(shí)期的收支預(yù)算方案。主要是中央政府的財(cái)政預(yù)算。一般分為年度平衡預(yù)算、周期平衡預(yù)算?！镱A(yù)算盈余：政府收入超過(guò)了政府支出余額?！镏芷谄胶忸A(yù)算：“處之泰然”。繁榮，財(cái)政盈余蕭條，財(cái)政赤字周期預(yù)算平衡2、財(cái)政預(yù)算：是國(guó)家制定的一定時(shí)期的收支預(yù)算方案。主要是中央14年度平衡預(yù)算，要求每個(gè)財(cái)政年度收支平衡。20世界30年代之前普遍采用。遭到凱恩斯主義者的反對(duì)。衰退時(shí)，稅收減少，按照此平衡預(yù)算方法，為減少赤字，要減少政府支出或提高稅率，結(jié)果加深衰退。通脹時(shí)，稅收增加，為減少盈余，要增加政府支出或降低稅率，結(jié)果會(huì)加劇通脹?？梢?jiàn)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)更嚴(yán)重。年度平衡預(yù)算，要求每個(gè)財(cái)政年度收支平衡。20世界30年代之前153.充分就業(yè)預(yù)算盈余1.預(yù)算盈余或赤字的變動(dòng)有兩方面的原因：第一，經(jīng)濟(jì)情況本身的變動(dòng)。第二，財(cái)政政策的變動(dòng)。預(yù)算盈余或赤字成為衡量財(cái)政政策擴(kuò)張還是緊縮的標(biāo)準(zhǔn)要消除經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)本身的影響，因而有了充分就業(yè)預(yù)算盈余的概念。3.充分就業(yè)預(yù)算盈余1.預(yù)算盈余或赤字的變動(dòng)有兩方面的原因16充分就業(yè)盈余充分就業(yè)盈余17充分就業(yè)預(yù)算盈余概念提出的作用1.收入固定在充分就業(yè)水平上，消除了經(jīng)濟(jì)中收入水平周期性波動(dòng)對(duì)預(yù)算狀況的影響，為判斷財(cái)政政策擴(kuò)張還是緊縮提供依據(jù)，充分就業(yè)預(yù)算盈余增加，財(cái)政政策緊縮。2.政策制定者注重充分就業(yè)，以充分就業(yè)為目標(biāo)確定預(yù)算規(guī)模進(jìn)而確定財(cái)政政策。充分就業(yè)預(yù)算盈余概念提出的作用1.收入固定在充分就業(yè)水平上，18四、財(cái)政政策的局限性遇到以下因素，預(yù)期目標(biāo)難以實(shí)現(xiàn)。政治因素影響大選、戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期不能增稅減支時(shí)滯的影響（TimeLag)：使政策收到相反效果1、認(rèn)識(shí)時(shí)滯2、行動(dòng)時(shí)滯3、影響時(shí)滯利益集團(tuán)阻撓：來(lái)自于擠出效應(yīng)居民預(yù)期如果居民預(yù)期持續(xù)蕭條，則刺激消費(fèi)的政策無(wú)效四、財(cái)政政策的局限性遇到以下因素，預(yù)期目標(biāo)難以實(shí)現(xiàn)。195.3財(cái)政政策效果從IS和LM的形狀及變化看，國(guó)民收入變化5.3財(cái)政政策效果從IS和LM的形狀及變化看，國(guó)民收入變化20一、財(cái)政政策效果的IS－LM分析1、一般原理：LM形狀不變，IS形狀對(duì)財(cái)政政策效果的影響。IS形狀不變，LM形狀對(duì)財(cái)政政策效果的影響。rYOLMIS1IS2E1E2Y1Y2r1r2擴(kuò)張的財(cái)政政策導(dǎo)致IS趨向右移，此時(shí)，均衡國(guó)民收入增加，均衡利率上升。一、財(cái)政政策效果的IS－LM分析1、一般原理：LM形狀不變，21YrOIS1LMY1Y3Y2r2r1r3IS2YrOIS1LMY1Y3Y2r2r1r3IS22、在LM曲線的斜率給定的情況下，IS曲線的斜率越陡峭，財(cái)政政策對(duì)國(guó)民收入和利率的影響越大；反之，IS曲線越平坦，財(cái)政政策的效果越小。YrOIS1LMY1Y3Y2r2r1r3IS2YrOIS1L223、在給定IS曲線的情況下，LM曲線越陡峭，財(cái)政政策對(duì)利率影響越大，對(duì)產(chǎn)量影響越??；LM曲線越平坦，財(cái)政政策對(duì)產(chǎn)量的影響越大，對(duì)利率的影響越小rYY1Y2Y3Y4IS1IS2IS3IS4LM3、在給定IS曲線的情況下，LM曲線越陡峭，財(cái)政政策對(duì)利率影23二、凱恩斯主義的極端情況水平的LM曲線：極端的凱恩斯主義情形神化財(cái)政政策效果水平的LM曲線表明國(guó)民收入對(duì)利率變化有完全彈性。在這種情況下，政府采用擴(kuò)張性的財(cái)政政策對(duì)產(chǎn)量的增加有完全效應(yīng)，而對(duì)利率變化沒(méi)有任何影響。OYrY1IS1IS2r0LM2Y2LM1二、凱恩斯主義的極端情況水平的LM曲線：極端的凱恩斯主義情形24IS曲線在凱恩斯流動(dòng)陷阱中移動(dòng)YrOISLM1LM2Y1r1Y0極端的凱恩斯主義情形★流動(dòng)陷阱：是指在利率很低的情況下，公眾愿意持有任何數(shù)量的貨幣供應(yīng)量?！镓泿帕鲃?dòng)陷阱理論是極端的凱恩斯主義反對(duì)貨幣政策的一種理論。它認(rèn)為，在給定的較低利率水平之上，增加貨幣供應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有任何影響。IS曲線在凱恩斯流動(dòng)陷阱中移動(dòng)YrOISLM1LM2Y1r125垂直的IS曲線：貨幣政策完全無(wú)效YrOLM1LM2IISr1r2Y0★垂直的IS曲線表明投資對(duì)利率變化完全無(wú)彈性。★當(dāng)IS曲線是一條垂直線時(shí)，實(shí)施擴(kuò)張性或緊縮性貨幣政策會(huì)導(dǎo)致LM曲線向右或向左移動(dòng)，這時(shí)貨幣政策對(duì)利率具有完全的效應(yīng)，但對(duì)國(guó)民產(chǎn)出不會(huì)產(chǎn)生影響。垂直的IS曲線：貨幣政策完全無(wú)效YrOLM1LM2IISr126三、擠出效應(yīng)形成：G↑→Y↑→L1↑→L2↓意味著r↑→I↓、C↓，即政府支出增加“擠占”了私人投資支出和消費(fèi)支出影響其大小的因素1、KG：乘數(shù)：G↑、KG大→Y大幅度上升→利率大幅度提高→I大幅度下降→擠出效應(yīng)大2、k：貨幣需求對(duì)Y的敏感程度：G↑→Y↑→L1↑、k越大→L1大幅度↑→r大幅度↑→擠出效應(yīng)越大3、h：G↑→Y↑→L1↑→L2↓、h小→L2稍有變動(dòng)→r大幅度上升→I大幅度下降→擠出效應(yīng)大4、d：d大、r↑→I大幅度下降→擠出效應(yīng)大5、總結(jié)：KG、k、d與擠出效應(yīng)成正向變動(dòng)；h與擠出效應(yīng)成反向變動(dòng)。三、擠出效應(yīng)形成：G↑→Y↑→L1↑→L2↓意味著r↑→I↓27d、k、h大小與財(cái)政政策效果結(jié)論：（1）d小，財(cái)政政策效果大——IS陡峭（2）d大，財(cái)政政策效果小——IS平緩（3）k大、h小，財(cái)政政策效果小——LM陡峭（4）k小、h大，財(cái)政政策效果大——LM平緩d、k、h大小與財(cái)政政策效果結(jié)論：28舉例已知L＝0.2Y，M＝200，C＝90＋0.8Yd，T＝50I＝140－5r，G＝50，求：1）IS和LM方程，均衡收入、利率和投資。2）若其它情況不變，G增加20，均衡收入、利率投資各為多少？3）是否存在“擠出效應(yīng)”？解：1）Y＝C＋I(xiàn)＋G，Yd＝Y(jié)－T，得IS：Y＝1200－25r,L＝M，得LM：Y＝1000，r＝8I=100.2）G增加20，新的IS曲線：Y＝1300－25r，Y＝1000均衡利率r＝12，I＝803）存在“擠出效應(yīng)”舉例已知L＝0.2Y，M＝200，C＝90＋0.8Yd，T＝29IS曲線的中國(guó)特色我國(guó)的IS曲線與IS-LM模型的描述沒(méi)有明顯的不同，只是更加陡峭一些而已，之所以如此，重要原因在于我國(guó)投資的利率彈性比較小，儲(chǔ)蓄水平相對(duì)較高（意味著MPC的下降）。我國(guó)政府投資、包括國(guó)有企業(yè)的投資還是我國(guó)投資的主要部分。這兩部分投資在很大程度上受政府宏觀調(diào)控目標(biāo)的影響，所以對(duì)利率的反應(yīng)不敏感。盡管我國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的比重有了明顯的上升，但是，其投資占整個(gè)投資的比重仍比較有限，這就決定了投資曲線I陡峭。另一方面，我國(guó)居民的收入水平不高，而儲(chǔ)蓄傾向較高，導(dǎo)致邊際消費(fèi)傾向較低。IS曲線的中國(guó)特色我國(guó)的IS曲線與IS-LM模型的描述沒(méi)有明305.4貨幣政策5.4貨幣政策31一、商業(yè)銀行和中央銀行1、貨幣的概念和職能★貨幣：在商品和勞務(wù)的交換及債務(wù)清償中作為交換媒介或支付工具被法定為普遍接受的物品?！锫毮埽骸窠灰酌浇椋喝藗兛梢杂秘泿刨?gòu)買(mǎi)任何所需要的商品和勞務(wù)?！裼?jì)價(jià)單位：為衡量千差萬(wàn)別的商品的相對(duì)價(jià)格提供標(biāo)準(zhǔn)?！褓A存手段：提供了當(dāng)前的購(gòu)買(mǎi)力轉(zhuǎn)移未來(lái)的手段。一、商業(yè)銀行和中央銀行1、貨幣的概念和職能32思考：信用卡、齊白石的畫(huà)和地鐵票滿(mǎn)足了貨幣的哪一種功能？信用卡作為交換媒介，可以在商品和服務(wù)中被接受。也可以作為負(fù)儲(chǔ)藏手段，因?yàn)榭梢苑e累債務(wù)。但不能作為計(jì)價(jià)單位。齊白石的畫(huà)可當(dāng)成價(jià)值儲(chǔ)藏手段，但不能作為交換媒介和計(jì)價(jià)單位。地鐵票在地鐵系統(tǒng)內(nèi)部，可以滿(mǎn)足貨幣所有職能。而在地鐵系統(tǒng)外部，不能用作計(jì)價(jià)單位或交換媒介。思考：信用卡、齊白石的畫(huà)和地鐵票滿(mǎn)足了貨幣的哪一種功能？332、商業(yè)銀行和中央銀行●商業(yè)銀行：是能接受活期存款，并通過(guò)非現(xiàn)金結(jié)算而具有創(chuàng)造存款貨幣功能的金融機(jī)構(gòu)。★負(fù)債業(yè)務(wù)：吸收存款★資產(chǎn)業(yè)務(wù)：發(fā)放貸款，投資購(gòu)買(mǎi)債券★中間業(yè)務(wù)：代客結(jié)算●中央銀行：是一國(guó)的最高金融當(dāng)局，它統(tǒng)籌管理全國(guó)金融活動(dòng)，實(shí)施貨幣政策以影響經(jīng)濟(jì)。它具有三個(gè)職能：發(fā)行的銀行壟斷一國(guó)貨幣發(fā)行權(quán)；銀行的銀行同商業(yè)銀行進(jìn)行業(yè)務(wù)往來(lái)；國(guó)家的銀行執(zhí)行貨幣政策，監(jiān)督其他銀行。2、商業(yè)銀行和中央銀行●商業(yè)銀行：是能接受活期存款，并通過(guò)非34二、存款創(chuàng)造與貨幣供給1、存款準(zhǔn)備金制度●準(zhǔn)備金：商業(yè)銀行在發(fā)放貸款之前，必須保留一定比例現(xiàn)金，以便支付給前來(lái)取款的客戶(hù)。吸收存款額＝準(zhǔn)備金＋發(fā)放貸款額●法定準(zhǔn)備率：由中央銀行規(guī)定的準(zhǔn)備金占商業(yè)銀行全部存款的比率。rd吸收客戶(hù)存款貸款銀行留下準(zhǔn)備金二、存款創(chuàng)造與貨幣供給1、存款準(zhǔn)備金制度吸收客戶(hù)存款貸款銀行352、貨幣供給組成●交易貨幣M1=現(xiàn)金+活期存款在美國(guó)，在M1中，1/3為現(xiàn)金，2/3為活期存款。（2）廣義貨幣M2=M1+定期儲(chǔ)蓄定期儲(chǔ)蓄是指商業(yè)銀行的定期儲(chǔ)蓄，以及類(lèi)似于定期儲(chǔ)蓄的金融工具，如儲(chǔ)蓄賬戶(hù)，大額存單等。2、貨幣供給組成●交易貨幣363、銀行貨幣創(chuàng)造設(shè)：法定準(zhǔn)備金率為20%，商業(yè)銀行沒(méi)有超額準(zhǔn)備金，存在充分的非現(xiàn)金結(jié)算；甲銀行吸收100萬(wàn)元活期存款，貸出80萬(wàn)元；乙銀行得到客戶(hù)80萬(wàn)元活期存款，貸出64萬(wàn)元……社會(huì)存款款總量=100+100×0.8+100×0.82+···=100×1/(1-0.8)=100×1/0.2=500D=R/rd；其中，D為存款總額，R為初始存款額，rd為法定準(zhǔn)備金率，1/rd稱(chēng)為簡(jiǎn)單貨幣乘數(shù)。3、銀行貨幣創(chuàng)造D=R/rd；其中，D為存款總額，R為初始存37銀行存款多倍派生客戶(hù)銀行存款額準(zhǔn)備金貸出甲A1002080（貸給乙）乙B801664（貸給丙）丙C6412.851.2（貸給……）……………………總額500100400銀行存款多倍派生客戶(hù)銀行存款額準(zhǔn)備金貸出甲A1002080（384、現(xiàn)金漏損和超額準(zhǔn)備金

★現(xiàn)金漏損在獲得一筆貸款后，債務(wù)人一般會(huì)留下一筆現(xiàn)金以備現(xiàn)金結(jié)算的需要，并將余額存入銀行。債務(wù)人為現(xiàn)金結(jié)算所留下的現(xiàn)金占貸款總額的比例，稱(chēng)為現(xiàn)金漏損率rc?！锍~準(zhǔn)備金率：超額準(zhǔn)備金對(duì)存款的比率為re貨幣創(chuàng)造乘數(shù)：只考慮活期存款做為貨幣供給市場(chǎng)貸款利率、貼現(xiàn)率和貨幣創(chuàng)造乘數(shù)的關(guān)系？4、現(xiàn)金漏損和超額準(zhǔn)備金★現(xiàn)金漏損貨幣創(chuàng)造乘數(shù)：395、考慮非銀行部門(mén)持有的通貨●基礎(chǔ)貨幣也稱(chēng)貨幣基礎(chǔ)或高能貨幣

中央銀行發(fā)行的現(xiàn)金=庫(kù)存現(xiàn)金+流通中的現(xiàn)金●庫(kù)存現(xiàn)金是存款銀行的現(xiàn)金庫(kù)存；流通中的貨幣是指公眾的手持現(xiàn)金；用CU表示非銀行部門(mén)持有的通貨，Rd表示法定準(zhǔn)備金，Re表示超額準(zhǔn)備金，H表示基礎(chǔ)貨幣，則H=CU+Rd+Re。貨幣供給M=CU+D,通貨和活期存款總和。則M/H=（CU+D）/（CU+Rd+Re），右邊分子分母同時(shí)除以D，M/H=【（CU/D）+1】/【（CU/D）+（Rd/D）+（Re/D）】=（rc+1）/（rc+rd+

re）M/H是貨幣創(chuàng)造乘數(shù)?？梢?jiàn)這里貨幣供給量包括通貨和活期存款。5、考慮非銀行部門(mén)持有的通貨●基礎(chǔ)貨幣也稱(chēng)貨幣基礎(chǔ)或高能貨幣40貨幣政策總原則●逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事★蕭條時(shí)期，擴(kuò)張性貨幣政策，增加貨幣時(shí)期，緊縮性貨幣政策，減少貨幣供給供給，使利率下降，刺激消費(fèi)和投資?！锓睒s，使利率上升，減少消費(fèi)和投資?？傊挆l時(shí)期要雪中送炭，而不是雪上加霜。繁榮時(shí)期要潑水降溫，而不是火上澆油。

貨幣政策總原則●逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事411、再貼現(xiàn)率政策－－央行被動(dòng)地等待★貼現(xiàn)率商業(yè)銀行的短期貸款，是以票據(jù)貼現(xiàn)的形式進(jìn)行的，所以商業(yè)銀行的短期利率，也稱(chēng)為貼現(xiàn)率。★中央銀行的貸款利率被稱(chēng)為再貼現(xiàn)率商業(yè)銀行或者其他金融機(jī)構(gòu)由于準(zhǔn)備金臨時(shí)不足而向央行借款，借款時(shí)支付的利息率為再貼現(xiàn)率。1、再貼現(xiàn)率政策－－央行被動(dòng)地等待★貼現(xiàn)率42調(diào)整再貼現(xiàn)率★中央銀行的再貼現(xiàn)率是市場(chǎng)利率的下限，因此，中央銀行可以通過(guò)調(diào)整再貼現(xiàn)率以左右市場(chǎng)利率的平均水平，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)信貸規(guī)模的調(diào)節(jié)?！锝档驮儋N現(xiàn)率會(huì)增加對(duì)貸款貨幣的需求；而提高再貼現(xiàn)率會(huì)減少對(duì)貸款貨幣的需求?！锾岣咴儋N現(xiàn)率對(duì)外資的影響是多方面的；提高再貼現(xiàn)率會(huì)吸引國(guó)外金融資本入境，但是，對(duì)一部分生產(chǎn)性資本的入境卻增加了不利因素。調(diào)整再貼現(xiàn)率★中央銀行的再貼現(xiàn)率是市場(chǎng)利率的下限，因此，中央432、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)◆公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)是中央銀行在金融市場(chǎng)上公開(kāi)買(mǎi)賣(mài)政府債券以控制貨幣供給和利率的政策行為?！舨僮黛`活/結(jié)果容易預(yù)測(cè)/最常用★賣(mài)出有價(jià)證券：減少商業(yè)銀行的貸款資金，減少公眾和企業(yè)的存款；結(jié)果：縮小信貸規(guī)?！镔I(mǎi)進(jìn)有價(jià)證券：增加銀行貸款資金，增加公眾和企業(yè)存款；結(jié)果：擴(kuò)大信貸規(guī)模。2、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)◆公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)是中央銀行在金融市場(chǎng)上公開(kāi)買(mǎi)賣(mài)443、變動(dòng)法定準(zhǔn)備金率★蕭條，降低法定準(zhǔn)備率，商業(yè)銀行對(duì)外貸款增加，另外貨幣創(chuàng)造乘數(shù)上升，從而貨幣供給增加。反之亦然?！锩绹?guó)，rd變動(dòng)1%，導(dǎo)致M變動(dòng)20億美圓。所以不能輕易變動(dòng)rd.效果猛烈，較少使用/存在時(shí)滯★對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)具有破壞性當(dāng)調(diào)高法定準(zhǔn)備金率，而商業(yè)銀行又無(wú)超額儲(chǔ)蓄時(shí)，只能違約提前收回貸款或中止已經(jīng)承諾的貸款。

3、變動(dòng)法定準(zhǔn)備金率★蕭條，降低法定準(zhǔn)備率，商業(yè)銀行對(duì)外貸款45道義勸告中央銀行運(yùn)用自己在金融體系中的特殊地位和威望，通過(guò)對(duì)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的勸告，影響其貸款和投資方向，達(dá)到控制信用的目的。衰退期，鼓勵(lì)銀行擴(kuò)大貸款；通脹期，勸阻銀行不要擴(kuò)大信用。道義勸告中央銀行運(yùn)用自己在金融體系中的特殊地位和威望，通過(guò)對(duì)46貨幣政策小結(jié)貨幣政策政策變動(dòng)貨幣供給變動(dòng)政策歸類(lèi)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)賣(mài)出政府債券減少緊縮性買(mǎi)入政府債券增加擴(kuò)張性法定準(zhǔn)備金率提高減少緊縮性降低增加擴(kuò)張性貼現(xiàn)率提高減少緊縮性降低增加擴(kuò)張性貨幣政策小結(jié)貨幣政策政策變動(dòng)貨幣供給變動(dòng)政策歸類(lèi)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)47貨幣政策的局限性★公眾預(yù)期的影響利率下降、產(chǎn)生悲觀預(yù)期→C、I不會(huì)顯著增加★貨幣流通速度的限制通貨膨脹時(shí)期，貨幣流通速度加快，致使降低M的效果不明顯★流動(dòng)偏好的存在致使利率不可能降得太低，使貨幣政策效果打折扣★時(shí)滯的困擾：認(rèn)識(shí)時(shí)滯；影響時(shí)滯；行動(dòng)時(shí)滯

貨幣政策的局限性★公眾預(yù)期的影響485.5貨幣政策效果從IS和LM的形狀及變化看，國(guó)民收入變化5.5貨幣政策效果從IS和LM的形狀及變化看，國(guó)民收入變化49一、貨幣政策效果的IS－LM圖形分析貨幣政策的效果是指變動(dòng)貨幣供應(yīng)量的政策對(duì)總需求的影響。假定增加貨幣供給量能使國(guó)民收入有較大的變化，效果就好，反之就差。效果的好與差，與IS和IM曲線的斜率有關(guān)。YrOISLM1Y1r1LM2Yr2一、貨幣政策效果的IS－LM圖形分析貨幣政策的效果是指變動(dòng)貨50

1、LM曲線不變，IS斜率變化

YrOISLMr1r2Y1Y2YrOISLMr1r2Y1Y2IS陡峭：d小、b小，移動(dòng)LM（貨幣政策），政策效果小（Y1Y2）IS平緩：d大、b大，移動(dòng)LM（貨幣政策），政策效果大（Y1Y3）1、LM曲線不變，IS斜率變化YrOISLMr1r2Y151

2、IS曲線斜率不變，LM曲線變化

YrOISY1Y2r1r2LM1LM2YrOISY1Y2r1r2LM1LM2LM陡峭：k大，h小，移動(dòng)LM，政策效果大LM平緩：k小，h大，移動(dòng)LM，政策效果小2、IS曲線斜率不變，LM曲線變化YrOISY1Y2r152二、古典主義的極端情況YrOISLMr0IS1LM11、IS平緩至極：—水平2、LM陡峭至極：—垂直財(cái)政政策完全無(wú)效IS水平→d=∞→即使r不變，I也會(huì)大幅度減少→擠出效應(yīng)大貨幣政策完全有效：LM垂直→h=0→L2=0→m全用于L1→Y大幅度變化神化貨幣政策效果——古典主義二、古典主義的極端情況YrOISLMr0IS1LM11、I535.6兩種政策

的混合使用5.6兩種政策

的混合使用54一、兩種政策混合使用的原理面臨的狀況政策組合產(chǎn)出變動(dòng)利率變動(dòng)輕微蕭條擴(kuò)張財(cái)政與緊縮貨幣不確定上升嚴(yán)重通貨膨脹緊縮財(cái)政與緊縮貨幣下降不確定輕微通貨膨脹緊縮財(cái)政和擴(kuò)張貨幣不確定下降嚴(yán)重蕭條擴(kuò)張財(cái)政和擴(kuò)張貨幣上升不確定一、兩種政策混合使用的原理面臨的狀況政策組合產(chǎn)出變動(dòng)利率變動(dòng)55二、財(cái)政政策和貨幣政策的配合在實(shí)際政策的制定中，財(cái)政政策和貨幣政策配合使用，才能取得理想的目標(biāo)效果。Y1Y2Y3r1r2LM1LM2IS1IS2實(shí)施擴(kuò)張性財(cái)政政策，G↑→IS右移→Y↑、r↑→擠出效應(yīng)，使擴(kuò)張性財(cái)政政策的效果大打折扣。這時(shí)，輔之以擴(kuò)張性貨幣政策，M↑→r↓，擠出效應(yīng)被抵消。二、財(cái)政政策和貨幣政策的配合在實(shí)際政策的制定中，財(cái)政政策和貨56練習(xí)1假定貨幣需求L=0.2Y-10r，實(shí)際貨幣供給M=200，消費(fèi)C=60+0.8DI，稅收T=100，投資I=150，政府支出G=100。求IS和LM方程、收入、利率和投資；2）政府支出從100增加到120時(shí)，收入、利率和投資會(huì)有什么變化？3）是否存在“擠出效應(yīng)”？為什么？練習(xí)1假定貨幣需求L=0.2Y-10r，實(shí)際貨幣供給M=2571）由Y=C+I+G得IS曲線：Y=1150，由L=M得LM曲線：Y=1000+50r，聯(lián)立兩方程得：Y=1150，r=3，I=150。2）方法同上，得到IS曲線：Y=1250，和LM曲線聯(lián)立得收入Y=1250，r=5，I=150。3）當(dāng)政府支出增加時(shí)，由投資無(wú)變化可以看出不存在“擠出效應(yīng)”。這是因?yàn)橥顿Y是一個(gè)固定的常量，不受利率變化的影響，也就是投資與利率變化無(wú)關(guān)，IS曲線是一條垂直于橫軸的直線。1）由Y=C+I+G得IS曲線：Y=1150，58練習(xí)2假定貨幣需求L=0.2Y，貨幣供給M=200，消費(fèi)C=90+0.8DI，稅收T=50，投資I=140-5r，政府支出G=50。求IS和LM方程、收入、利率和投資；2）其他條件不變，政府支出從50增加到70時(shí)，收入、利率和投資會(huì)有什么變化？3）是否存在“擠出效應(yīng)”？為什么？練習(xí)2假定貨幣需求L=0.2Y，貨幣供給M=200，消費(fèi)C591）由Y=C+I+G得IS曲線：Y=1200-25r，由L=M得LM曲線：Y=1000，聯(lián)立兩方程得：均衡收入Y=1000，均衡利率r=8，投資為100。2）方法同上，得到IS曲線：Y=1300-25r，和LM曲線Y=1000聯(lián)立得收入仍為Y=1000，均衡利率r=12，投資為80。3）當(dāng)政府支出增加時(shí)，由投資減少可以看出存在“擠出效應(yīng)”。由均衡收入不變也可以看出LM處于古典區(qū)域。政府支出增加只會(huì)提高利率和完全擠占私人投資，而不會(huì)增加國(guó)民收入。1）由Y=C+I+G得IS曲線：Y=1200-25r，由L60練習(xí)3已知I=2500-240r，S=-1000+0.5Y,m=3200,L=0.5Y-260r。求IS和LM方程、收入和利率；2）其他條件不變，政府支出100億元，貨幣供給增加300億元，均衡收入和均衡利率各為多少？3）政府支出增加100億元時(shí)，擠出效應(yīng)為多大？練習(xí)3已知I=2500-240r，S=-1000+0.5Y61（1）由I=S得IS曲線Y=7000-480r由L=M得LM曲線Y=6400+520r聯(lián)立得Y0=6712r0=0.6（2）當(dāng)△G=100，m=3200+300=3500新IS1為Y=7200-480r，LM1為Y=7000+520r聯(lián)立得新Y1=7104，r1=0.2（3）△G=100聯(lián)立Y=6400+520r和Y=7200-480r得到Y(jié)=6816，r=0.8，當(dāng)r0=0.6代入Y=7200-480r，求出既定利率下的國(guó)民收入6912則擠出效應(yīng)為6912-6816=96（1）由I=S得IS曲線Y=7000-480r62練習(xí)4假定法定準(zhǔn)備率是0.15，沒(méi)有超額準(zhǔn)備金，非銀行機(jī)構(gòu)現(xiàn)金余額為1000億元。（1）假定總準(zhǔn)備金是400億元，則貨幣供給是多少？（2）若中央銀行把準(zhǔn)備率提高到0.2，則貨幣供給變動(dòng)多少（假定總準(zhǔn)備金是400億元）？（3）中央銀行買(mǎi)進(jìn)10億元的政府債券（存款準(zhǔn)備率為0.15），則貨幣供給變動(dòng)多少？練習(xí)4假定法定準(zhǔn)備率是0.15，沒(méi)有超額準(zhǔn)備金，非銀行機(jī)構(gòu)現(xiàn)63（1）貨幣供給M=Cu+D=1000+R/rd=1000+400/0.15=3666.67億元（2）準(zhǔn)備金率提高到0.2時(shí)，存款變?yōu)?00/0.2=2000，現(xiàn)今仍為1000，此時(shí)貨幣供給M=Cu+D=1000+R/rd=1000+400/0.2=3000億元（3）中央銀行買(mǎi)進(jìn)10億元債券，即基礎(chǔ)貨幣增加10億元，則貨幣供給增加△M=10/0.15=66.67億元（1）貨幣供給M=Cu+D=1000+R/rd=1000+64練習(xí)5某一宏觀經(jīng)濟(jì)模型如下：C=200+0.8Y,I=300-5r，L=0.2Y-260r，m=3200（單位：億元）求：1）IS和LM曲線，均衡收入和利率。2）若充分就業(yè)的國(guó)民收入為2500億元，政府為了實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，單獨(dú)運(yùn)用擴(kuò)張的財(cái)政政策，追加的投資應(yīng)為多少？3）若政府在提高收入水平的同時(shí)仍想保持原有的利率水平不變，應(yīng)采取什么政策措施？追加的投資和貨幣供應(yīng)各為多少？練習(xí)5某一宏觀經(jīng)濟(jì)模型如下：C=200+0.8Y,I=365（1）Y=C+I，IS方程為Y=2500-25rL=M，LM方程為Y=1600+20rY0=2000，r0=20（2）r0=20時(shí)，由于KI=5，KI=△Y/△I△Y包含擠出效應(yīng)，將Yf=2500代入LM曲線方程求得r1=45，當(dāng)Yf=2500，r1=45時(shí)求新的IS曲線方程，為r-45=-0.04（Y-2500），即IS1為r=145-0.04Y，將r0=20代入IS1求既定利率下的Y=3125，因此擠出效應(yīng)為3125-2500=625，追加投資△I=（3125-2000）/5=225（3）如果保持利率不變，r0=20，必須同時(shí)采取擴(kuò)張性貨幣政策以抵消利率上漲，不出現(xiàn)擠出效應(yīng)，新的△I=（2500-2000）/5=100，M=L=0.2×2500-4×20=420△M=420-320=100（1）Y=C+I，IS方程為Y=2500-25r66解法二：2）新IS為：2500=200+0.8X2500+300-5r+△I把Y=2500代入LM曲線求出r=45,代入新IS則△I=2253）擴(kuò)張性貨幣政策。將r=20代入LM，320+△M=0.2X250-4X20，△M=100將r=20代入IS，2500=200+0.8X2500+300-5X20+△I，△I=100解法二：67選擇1.宏觀貨幣政策和財(cái)政政策的區(qū)別在于（）。A.前者用于對(duì)付經(jīng)濟(jì)蕭條，后者對(duì)付通貨膨脹B.前者主要通過(guò)改變投資支出發(fā)生作用，后者主要通過(guò)影響消費(fèi)支出發(fā)生作用C.前者主要通過(guò)利率影響總需求，后者主要通過(guò)政府支出和稅收變化影響總需求D.以上都是2.我國(guó)貨幣層次劃分中，M1通常指（）。A.流動(dòng)中現(xiàn)金B(yǎng).流動(dòng)中現(xiàn)金和企業(yè)、單位活期存款C.銀行全部存款D.流動(dòng)中現(xiàn)金和銀行全部存款3.商業(yè)銀行存入中央銀行的準(zhǔn)備金與社會(huì)公眾持有的現(xiàn)金之和是（）。A.貨幣供給量B.貨幣需求量C.不兌現(xiàn)信用貨幣D.基礎(chǔ)貨幣選擇1.宏觀貨幣政策和財(cái)政政策的區(qū)別在于（）。684.商業(yè)銀行派生存款能力（）。A.與原始存款成正比，與法定存款準(zhǔn)備率成正比B.與原始存款成正比，與法定存款準(zhǔn)備率成反比C.與原始存款成反比，與法定存款準(zhǔn)備率成反比D.與原始存款成反比，與法定存款準(zhǔn)備率成正比5.中央銀行在公開(kāi)市場(chǎng)上賣(mài)出政府債券的目的是（）。A.收集一筆資金幫助政府彌補(bǔ)財(cái)政赤字B.減少商業(yè)銀行在中央銀行的存款C.減少流通中的基礎(chǔ)貨幣以緊縮貨幣供給D.通過(guò)買(mǎi)賣(mài)債券獲取差價(jià)利益6.商業(yè)銀行之所以會(huì)有超額準(zhǔn)備金，是因?yàn)椋ǎ.吸收的存款太多B.向中央銀行申請(qǐng)的貼現(xiàn)太多C.未找到那么多合適的貸款對(duì)象D.以上情況都有可能4.商業(yè)銀行派生存款能力（）。697.凱恩斯主義認(rèn)為財(cái)政政策的主要目標(biāo)是（）。A.實(shí)現(xiàn)財(cái)政收支平衡B.實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)C.盡量增加政府稅收，增加政府預(yù)算盈余D.合理安排政府支出，使之效益最大8.雙緊政策的政策搭配能使利息率（）。A.提高B.下降C.不變D.不確定9.如果一個(gè)經(jīng)濟(jì)處于流動(dòng)性陷阱狀態(tài)，那么（）。A.利率變動(dòng)對(duì)投資沒(méi)有影響B(tài).投資變動(dòng)對(duì)計(jì)劃的總支出沒(méi)有影響C.公開(kāi)市場(chǎng)活動(dòng)不會(huì)引起實(shí)際貨幣曲線移動(dòng)D.實(shí)際貨幣供給增加對(duì)利率沒(méi)有影響10.假設(shè)名義貨幣供給量不變，價(jià)格總水平上升將導(dǎo)致一條向右上方傾斜LM上的點(diǎn)（）。A.沿原LM曲線向上方移動(dòng)B.沿原LM曲線向下方移動(dòng)C.向右移動(dòng)到另一條LM曲線上D.向左移動(dòng)到另一條LM曲線上7.凱恩斯主義認(rèn)為財(cái)政政策的主要目標(biāo)是（）。70第5章財(cái)政政策

和貨幣政策

第5章財(cái)政政策

和貨幣政策

715.1宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)

5.1宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)72經(jīng)濟(jì)政策的含義

經(jīng)濟(jì)政策是指國(guó)家或政府為了增進(jìn)社會(huì)福利而制定的解決經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的指導(dǎo)原則和措施。它是政府為了達(dá)到一定的經(jīng)濟(jì)目的而對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有意識(shí)的干預(yù)。一、充分就業(yè)－－第一目標(biāo)◆失業(yè)：在一定年齡范圍內(nèi)，愿意工作而沒(méi)有工作，并且正在積極尋找工作的人所處的狀態(tài)?！舴诸?lèi)：A、自然失業(yè)：在經(jīng)濟(jì)的動(dòng)態(tài)變動(dòng)過(guò)程中，由于某些難以避免的原因而造成的失業(yè)。B、非自愿失業(yè)：愿意接受現(xiàn)有工資水平，但仍找不到工作。C、周期性失業(yè)：由于有效需求不足造成的失業(yè)，屬于非自愿失業(yè)，存在于經(jīng)濟(jì)周期的衰退與蕭條階段。D、隱蔽失業(yè)：表面上有工作，實(shí)際上對(duì)生產(chǎn)并沒(méi)有做出貢獻(xiàn)的人所處的就業(yè)狀態(tài)。其邊際生產(chǎn)力為零。經(jīng)濟(jì)政策的含義經(jīng)濟(jì)政策是指國(guó)家或政府為了增進(jìn)社會(huì)福利而制定73二、價(jià)格穩(wěn)定－－第二目標(biāo)價(jià)格穩(wěn)定是指價(jià)格總水平的穩(wěn)定，它是一個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)概念。三、經(jīng)濟(jì)持續(xù)均衡增長(zhǎng)－－第三目標(biāo)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是指在一個(gè)特定的時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會(huì)所產(chǎn)生的人均產(chǎn)量和人均收入的持續(xù)增長(zhǎng)。四、國(guó)際收支平衡－－第四目標(biāo)五、四大政策目標(biāo)之間的關(guān)系二、價(jià)格穩(wěn)定－－第二目標(biāo)74

5.2財(cái)政政策

財(cái)政政策是為了促進(jìn)就業(yè)水平提高，減少經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，防止通貨膨脹，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，而對(duì)政府支出，稅收和借債水平的選擇。5.2財(cái)政政策財(cái)政政策是為了促進(jìn)就業(yè)水平提高，減少經(jīng)濟(jì)75一、財(cái)政的構(gòu)成與財(cái)政政策工具

1、構(gòu)成：（1）財(cái)政支出政策★政府對(duì)商品和勞務(wù)的購(gòu)買(mǎi)：G。例－，軍需品和警察裝備的購(gòu)買(mǎi)。例二:公共工程支出——政府投資興建公共設(shè)施，但不是“形象工程”?！镛D(zhuǎn)移支付：TR一、財(cái)政的構(gòu)成與財(cái)政政策工具1、構(gòu)成：762、財(cái)政收入政策★財(cái)產(chǎn)稅：對(duì)土地（不動(dòng)產(chǎn)）和土地上建筑物（動(dòng)產(chǎn)）征稅,按固定比率從收入中征收。我國(guó)為12%?！锼枚悾簩?duì)個(gè)人薪金、公司利潤(rùn)征稅。稅率隨收入上升而上。★流轉(zhuǎn)稅：對(duì)流通中的商品和勞務(wù)征稅。按固定比率從收入中征收。我國(guó)為17%。3、公債（PublicDebts)★政府為了彌補(bǔ)財(cái)政赤字而發(fā)。彌補(bǔ)赤字的途徑有：借債和出售政府資產(chǎn)。借債分為：內(nèi)債和外債。2、財(cái)政收入政策77我國(guó)社會(huì)保障支出中國(guó)2010年社會(huì)保障占GDP的2.28%。2010年，全國(guó)教育支出增長(zhǎng)19.3%；醫(yī)療衛(wèi)生支出增長(zhǎng)18.8%；社會(huì)保障和就業(yè)支出增長(zhǎng)19.4%；住房保障支出增長(zhǎng)30.7%；農(nóng)林水事務(wù)支出增長(zhǎng)19.8%；交通運(yùn)輸支出增長(zhǎng)18.1%；環(huán)境保護(hù)支出增長(zhǎng)25.4%；城鄉(xiāng)社區(qū)事務(wù)支出增長(zhǎng)21.2%；公共安全支出增長(zhǎng)15.6%；科學(xué)技術(shù)支出增長(zhǎng)17.6%；一般公共服務(wù)支出增長(zhǎng)14.6%；國(guó)債付息支出增長(zhǎng)23.7%。我國(guó)社會(huì)保障支出中國(guó)2010年社會(huì)保障占GDP的2.28%。78

二、自動(dòng)穩(wěn)定與斟酌使用

1、自動(dòng)穩(wěn)定器：也稱(chēng)內(nèi)在穩(wěn)定器，是指經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)本身存在的一種會(huì)減少各種干擾國(guó)民收入的機(jī)制，能在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)抑制通貨膨脹，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)自動(dòng)減少蕭條，無(wú)須政府采取行動(dòng)。政府稅收的自動(dòng)變化政府轉(zhuǎn)移支付的自動(dòng)變化農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維持制度二、自動(dòng)穩(wěn)定與斟酌使用1、自動(dòng)穩(wěn)定器：也稱(chēng)內(nèi)在穩(wěn)定器，是79

自動(dòng)穩(wěn)定器作用機(jī)制

★自動(dòng)變動(dòng)的稅收：個(gè)人與公司所得稅蕭條→個(gè)人與公司收入下降→符合納稅標(biāo)準(zhǔn)的主體自動(dòng)減少、稅率自動(dòng)下降→政府稅收自動(dòng)下降→消費(fèi)↑、投資↑→AD↑★政府轉(zhuǎn)移支付：蕭條→失業(yè)人數(shù)↑→符合領(lǐng)取救濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)的人數(shù)↑→TR↑→DPI↑→C↑→AD↑

★農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維持制度蕭條，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格↓→政府收購(gòu)→農(nóng)場(chǎng)主收入↑→C↑繁榮，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格↑→政府拋售→農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格↓避免經(jīng)濟(jì)過(guò)熱自動(dòng)穩(wěn)定器作用機(jī)制★自動(dòng)變動(dòng)的稅收：個(gè)人與公司所得稅802、斟酌使用的財(cái)政政策為了確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，政府要審時(shí)度勢(shì)，主動(dòng)采取一些政策措施，即變動(dòng)政府支出和稅收以穩(wěn)定總需求水平，使之接近物價(jià)穩(wěn)定的充分就業(yè)水平。當(dāng)總需求過(guò)低時(shí)，采用擴(kuò)張的財(cái)政政策。當(dāng)總需求過(guò)高時(shí)，采用緊縮的財(cái)政政策。這種交替使用的財(cái)政政策叫補(bǔ)償財(cái)政政策“逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事”2、斟酌使用的財(cái)政政策為了確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，政府要審時(shí)度勢(shì)，主動(dòng)81擴(kuò)張的財(cái)政政策減稅公司所得稅投資個(gè)人所得稅PDI消費(fèi)擴(kuò)大政府支出公共工程支出政府購(gòu)買(mǎi)支出轉(zhuǎn)移支付支出投資就業(yè)投資消費(fèi)ADPDI消費(fèi)AD擴(kuò)張的財(cái)政政策減稅公司所得稅投資個(gè)人所得稅PDI消費(fèi)擴(kuò)大政府82三、功能財(cái)政思想1、功能財(cái)政：政府在財(cái)政方面的積極政策主要是實(shí)現(xiàn)無(wú)通貨膨脹的充分就業(yè)，為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，預(yù)算可以是盈余，也可以是赤字，這樣的財(cái)政稱(chēng)為功能財(cái)政。為了實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，擴(kuò)張性財(cái)政政策可能導(dǎo)致財(cái)政赤字；為了抑制通貨膨脹，緊縮性財(cái)政政策可能導(dǎo)致預(yù)算盈余。但對(duì)之要處之泰然，不應(yīng)為了追求年度財(cái)政收支平衡而妨礙財(cái)政政策的正確制定和實(shí)行。否定了原有的財(cái)政平衡預(yù)算的思想。功能財(cái)政是酌情使用的財(cái)政政策的指導(dǎo)思想，酌情使用的財(cái)政政策是功能財(cái)政思想的實(shí)現(xiàn)。三、功能財(cái)政思想1、功能財(cái)政：政府在財(cái)政方面的積極政策主要是832、財(cái)政預(yù)算：是國(guó)家制定的一定時(shí)期的收支預(yù)算方案。主要是中央政府的財(cái)政預(yù)算。一般分為年度平衡預(yù)算、周期平衡預(yù)算?！镱A(yù)算盈余：政府收入超過(guò)了政府支出余額。★周期平衡預(yù)算：“處之泰然”。繁榮，財(cái)政盈余蕭條，財(cái)政赤字周期預(yù)算平衡2、財(cái)政預(yù)算：是國(guó)家制定的一定時(shí)期的收支預(yù)算方案。主要是中央84年度平衡預(yù)算，要求每個(gè)財(cái)政年度收支平衡。20世界30年代之前普遍采用。遭到凱恩斯主義者的反對(duì)。衰退時(shí)，稅收減少，按照此平衡預(yù)算方法，為減少赤字，要減少政府支出或提高稅率，結(jié)果加深衰退。通脹時(shí)，稅收增加，為減少盈余，要增加政府支出或降低稅率，結(jié)果會(huì)加劇通脹?？梢?jiàn)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)更嚴(yán)重。年度平衡預(yù)算，要求每個(gè)財(cái)政年度收支平衡。20世界30年代之前853.充分就業(yè)預(yù)算盈余1.預(yù)算盈余或赤字的變動(dòng)有兩方面的原因：第一，經(jīng)濟(jì)情況本身的變動(dòng)。第二，財(cái)政政策的變動(dòng)。預(yù)算盈余或赤字成為衡量財(cái)政政策擴(kuò)張還是緊縮的標(biāo)準(zhǔn)要消除經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)本身的影響，因而有了充分就業(yè)預(yù)算盈余的概念。3.充分就業(yè)預(yù)算盈余1.預(yù)算盈余或赤字的變動(dòng)有兩方面的原因86充分就業(yè)盈余充分就業(yè)盈余87充分就業(yè)預(yù)算盈余概念提出的作用1.收入固定在充分就業(yè)水平上，消除了經(jīng)濟(jì)中收入水平周期性波動(dòng)對(duì)預(yù)算狀況的影響，為判斷財(cái)政政策擴(kuò)張還是緊縮提供依據(jù)，充分就業(yè)預(yù)算盈余增加，財(cái)政政策緊縮。2.政策制定者注重充分就業(yè)，以充分就業(yè)為目標(biāo)確定預(yù)算規(guī)模進(jìn)而確定財(cái)政政策。充分就業(yè)預(yù)算盈余概念提出的作用1.收入固定在充分就業(yè)水平上，88四、財(cái)政政策的局限性遇到以下因素，預(yù)期目標(biāo)難以實(shí)現(xiàn)。政治因素影響大選、戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期不能增稅減支時(shí)滯的影響（TimeLag)：使政策收到相反效果1、認(rèn)識(shí)時(shí)滯2、行動(dòng)時(shí)滯3、影響時(shí)滯利益集團(tuán)阻撓：來(lái)自于擠出效應(yīng)居民預(yù)期如果居民預(yù)期持續(xù)蕭條，則刺激消費(fèi)的政策無(wú)效四、財(cái)政政策的局限性遇到以下因素，預(yù)期目標(biāo)難以實(shí)現(xiàn)。895.3財(cái)政政策效果從IS和LM的形狀及變化看，國(guó)民收入變化5.3財(cái)政政策效果從IS和LM的形狀及變化看，國(guó)民收入變化90一、財(cái)政政策效果的IS－LM分析1、一般原理：LM形狀不變，IS形狀對(duì)財(cái)政政策效果的影響。IS形狀不變，LM形狀對(duì)財(cái)政政策效果的影響。rYOLMIS1IS2E1E2Y1Y2r1r2擴(kuò)張的財(cái)政政策導(dǎo)致IS趨向右移，此時(shí)，均衡國(guó)民收入增加，均衡利率上升。一、財(cái)政政策效果的IS－LM分析1、一般原理：LM形狀不變，91YrOIS1LMY1Y3Y2r2r1r3IS2YrOIS1LMY1Y3Y2r2r1r3IS22、在LM曲線的斜率給定的情況下，IS曲線的斜率越陡峭，財(cái)政政策對(duì)國(guó)民收入和利率的影響越大；反之，IS曲線越平坦，財(cái)政政策的效果越小。YrOIS1LMY1Y3Y2r2r1r3IS2YrOIS1L923、在給定IS曲線的情況下，LM曲線越陡峭，財(cái)政政策對(duì)利率影響越大，對(duì)產(chǎn)量影響越小；LM曲線越平坦，財(cái)政政策對(duì)產(chǎn)量的影響越大，對(duì)利率的影響越小rYY1Y2Y3Y4IS1IS2IS3IS4LM3、在給定IS曲線的情況下，LM曲線越陡峭，財(cái)政政策對(duì)利率影93二、凱恩斯主義的極端情況水平的LM曲線：極端的凱恩斯主義情形神化財(cái)政政策效果水平的LM曲線表明國(guó)民收入對(duì)利率變化有完全彈性。在這種情況下，政府采用擴(kuò)張性的財(cái)政政策對(duì)產(chǎn)量的增加有完全效應(yīng)，而對(duì)利率變化沒(méi)有任何影響。OYrY1IS1IS2r0LM2Y2LM1二、凱恩斯主義的極端情況水平的LM曲線：極端的凱恩斯主義情形94IS曲線在凱恩斯流動(dòng)陷阱中移動(dòng)YrOISLM1LM2Y1r1Y0極端的凱恩斯主義情形★流動(dòng)陷阱：是指在利率很低的情況下，公眾愿意持有任何數(shù)量的貨幣供應(yīng)量。★貨幣流動(dòng)陷阱理論是極端的凱恩斯主義反對(duì)貨幣政策的一種理論。它認(rèn)為，在給定的較低利率水平之上，增加貨幣供應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有任何影響。IS曲線在凱恩斯流動(dòng)陷阱中移動(dòng)YrOISLM1LM2Y1r195垂直的IS曲線：貨幣政策完全無(wú)效YrOLM1LM2IISr1r2Y0★垂直的IS曲線表明投資對(duì)利率變化完全無(wú)彈性。★當(dāng)IS曲線是一條垂直線時(shí)，實(shí)施擴(kuò)張性或緊縮性貨幣政策會(huì)導(dǎo)致LM曲線向右或向左移動(dòng)，這時(shí)貨幣政策對(duì)利率具有完全的效應(yīng)，但對(duì)國(guó)民產(chǎn)出不會(huì)產(chǎn)生影響。垂直的IS曲線：貨幣政策完全無(wú)效YrOLM1LM2IISr196三、擠出效應(yīng)形成：G↑→Y↑→L1↑→L2↓意味著r↑→I↓、C↓，即政府支出增加“擠占”了私人投資支出和消費(fèi)支出影響其大小的因素1、KG：乘數(shù)：G↑、KG大→Y大幅度上升→利率大幅度提高→I大幅度下降→擠出效應(yīng)大2、k：貨幣需求對(duì)Y的敏感程度：G↑→Y↑→L1↑、k越大→L1大幅度↑→r大幅度↑→擠出效應(yīng)越大3、h：G↑→Y↑→L1↑→L2↓、h小→L2稍有變動(dòng)→r大幅度上升→I大幅度下降→擠出效應(yīng)大4、d：d大、r↑→I大幅度下降→擠出效應(yīng)大5、總結(jié)：KG、k、d與擠出效應(yīng)成正向變動(dòng)；h與擠出效應(yīng)成反向變動(dòng)。三、擠出效應(yīng)形成：G↑→Y↑→L1↑→L2↓意味著r↑→I↓97d、k、h大小與財(cái)政政策效果結(jié)論：（1）d小，財(cái)政政策效果大——IS陡峭（2）d大，財(cái)政政策效果小——IS平緩（3）k大、h小，財(cái)政政策效果小——LM陡峭（4）k小、h大，財(cái)政政策效果大——LM平緩d、k、h大小與財(cái)政政策效果結(jié)論：98舉例已知L＝0.2Y，M＝200，C＝90＋0.8Yd，T＝50I＝140－5r，G＝50，求：1）IS和LM方程，均衡收入、利率和投資。2）若其它情況不變，G增加20，均衡收入、利率投資各為多少？3）是否存在“擠出效應(yīng)”？解：1）Y＝C＋I(xiàn)＋G，Yd＝Y(jié)－T，得IS：Y＝1200－25r,L＝M，得LM：Y＝1000，r＝8I=100.2）G增加20，新的IS曲線：Y＝1300－25r，Y＝1000均衡利率r＝12，I＝803）存在“擠出效應(yīng)”舉例已知L＝0.2Y，M＝200，C＝90＋0.8Yd，T＝99IS曲線的中國(guó)特色我國(guó)的IS曲線與IS-LM模型的描述沒(méi)有明顯的不同，只是更加陡峭一些而已，之所以如此，重要原因在于我國(guó)投資的利率彈性比較小，儲(chǔ)蓄水平相對(duì)較高（意味著MPC的下降）。我國(guó)政府投資、包括國(guó)有企業(yè)的投資還是我國(guó)投資的主要部分。這兩部分投資在很大程度上受政府宏觀調(diào)控目標(biāo)的影響，所以對(duì)利率的反應(yīng)不敏感。盡管我國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的比重有了明顯的上升，但是，其投資占整個(gè)投資的比重仍比較有限，這就決定了投資曲線I陡峭。另一方面，我國(guó)居民的收入水平不高，而儲(chǔ)蓄傾向較高，導(dǎo)致邊際消費(fèi)傾向較低。IS曲線的中國(guó)特色我國(guó)的IS曲線與IS-LM模型的描述沒(méi)有明1005.4貨幣政策5.4貨幣政策101一、商業(yè)銀行和中央銀行1、貨幣的概念和職能★貨幣：在商品和勞務(wù)的交換及債務(wù)清償中作為交換媒介或支付工具被法定為普遍接受的物品。★職能：●交易媒介：人們可以用貨幣購(gòu)買(mǎi)任何所需要的商品和勞務(wù)?！裼?jì)價(jià)單位：為衡量千差萬(wàn)別的商品的相對(duì)價(jià)格提供標(biāo)準(zhǔn)?！褓A存手段：提供了當(dāng)前的購(gòu)買(mǎi)力轉(zhuǎn)移未來(lái)的手段。一、商業(yè)銀行和中央銀行1、貨幣的概念和職能102思考：信用卡、齊白石的畫(huà)和地鐵票滿(mǎn)足了貨幣的哪一種功能？信用卡作為交換媒介，可以在商品和服務(wù)中被接受。也可以作為負(fù)儲(chǔ)藏手段，因?yàn)榭梢苑e累債務(wù)。但不能作為計(jì)價(jià)單位。齊白石的畫(huà)可當(dāng)成價(jià)值儲(chǔ)藏手段，但不能作為交換媒介和計(jì)價(jià)單位。地鐵票在地鐵系統(tǒng)內(nèi)部，可以滿(mǎn)足貨幣所有職能。而在地鐵系統(tǒng)外部，不能用作計(jì)價(jià)單位或交換媒介。思考：信用卡、齊白石的畫(huà)和地鐵票滿(mǎn)足了貨幣的哪一種功能？1032、商業(yè)銀行和中央銀行●商業(yè)銀行：是能接受活期存款，并通過(guò)非現(xiàn)金結(jié)算而具有創(chuàng)造存款貨幣功能的金融機(jī)構(gòu)?！镓?fù)債業(yè)務(wù)：吸收存款★資產(chǎn)業(yè)務(wù)：發(fā)放貸款，投資購(gòu)買(mǎi)債券★中間業(yè)務(wù)：代客結(jié)算●中央銀行：是一國(guó)的最高金融當(dāng)局，它統(tǒng)籌管理全國(guó)金融活動(dòng)，實(shí)施貨幣政策以影響經(jīng)濟(jì)。它具有三個(gè)職能：發(fā)行的銀行壟斷一國(guó)貨幣發(fā)行權(quán)；銀行的銀行同商業(yè)銀行進(jìn)行業(yè)務(wù)往來(lái)；國(guó)家的銀行執(zhí)行貨幣政策，監(jiān)督其他銀行。2、商業(yè)銀行和中央銀行●商業(yè)銀行：是能接受活期存款，并通過(guò)非104二、存款創(chuàng)造與貨幣供給1、存款準(zhǔn)備金制度●準(zhǔn)備金：商業(yè)銀行在發(fā)放貸款之前，必須保留一定比例現(xiàn)金，以便支付給前來(lái)取款的客戶(hù)。吸收存款額＝準(zhǔn)備金＋發(fā)放貸款額●法定準(zhǔn)備率：由中央銀行規(guī)定的準(zhǔn)備金占商業(yè)銀行全部存款的比率。rd吸收客戶(hù)存款貸款銀行留下準(zhǔn)備金二、存款創(chuàng)造與貨幣供給1、存款準(zhǔn)備金制度吸收客戶(hù)存款貸款銀行1052、貨幣供給組成●交易貨幣M1=現(xiàn)金+活期存款在美國(guó)，在M1中，1/3為現(xiàn)金，2/3為活期存款。（2）廣義貨幣M2=M1+定期儲(chǔ)蓄定期儲(chǔ)蓄是指商業(yè)銀行的定期儲(chǔ)蓄，以及類(lèi)似于定期儲(chǔ)蓄的金融工具，如儲(chǔ)蓄賬戶(hù)，大額存單等。2、貨幣供給組成●交易貨幣1063、銀行貨幣創(chuàng)造設(shè)：法定準(zhǔn)備金率為20%，商業(yè)銀行沒(méi)有超額準(zhǔn)備金，存在充分的非現(xiàn)金結(jié)算；甲銀行吸收100萬(wàn)元活期存款，貸出80萬(wàn)元；乙銀行得到客戶(hù)80萬(wàn)元活期存款，貸出64萬(wàn)元……社會(huì)存款款總量=100+100×0.8+100×0.82+···=100×1/(1-0.8)=100×1/0.2=500D=R/rd；其中，D為存款總額，R為初始存款額，rd為法定準(zhǔn)備金率，1/rd稱(chēng)為簡(jiǎn)單貨幣乘數(shù)。3、銀行貨幣創(chuàng)造D=R/rd；其中，D為存款總額，R為初始存107銀行存款多倍派生客戶(hù)銀行存款額準(zhǔn)備金貸出甲A1002080（貸給乙）乙B801664（貸給丙）丙C6412.851.2（貸給……）……………………總額500100400銀行存款多倍派生客戶(hù)銀行存款額準(zhǔn)備金貸出甲A1002080（1084、現(xiàn)金漏損和超額準(zhǔn)備金

★現(xiàn)金漏損在獲得一筆貸款后，債務(wù)人一般會(huì)留下一筆現(xiàn)金以備現(xiàn)金結(jié)算的需要，并將余額存入銀行。債務(wù)人為現(xiàn)金結(jié)算所留下的現(xiàn)金占貸款總額的比例，稱(chēng)為現(xiàn)金漏損率rc?！锍~準(zhǔn)備金率：超額準(zhǔn)備金對(duì)存款的比率為re貨幣創(chuàng)造乘數(shù)：只考慮活期存款做為貨幣供給市場(chǎng)貸款利率、貼現(xiàn)率和貨幣創(chuàng)造乘數(shù)的關(guān)系？4、現(xiàn)金漏損和超額準(zhǔn)備金★現(xiàn)金漏損貨幣創(chuàng)造乘數(shù)：1095、考慮非銀行部門(mén)持有的通貨●基礎(chǔ)貨幣也稱(chēng)貨幣基礎(chǔ)或高能貨幣

中央銀行發(fā)行的現(xiàn)金=庫(kù)存現(xiàn)金+流通中的現(xiàn)金●庫(kù)存現(xiàn)金是存款銀行的現(xiàn)金庫(kù)存；流通中的貨幣是指公眾的手持現(xiàn)金；用CU表示非銀行部門(mén)持有的通貨，Rd表示法定準(zhǔn)備金，Re表示超額準(zhǔn)備金，H表示基礎(chǔ)貨幣，則H=CU+Rd+Re。貨幣供給M=CU+D,通貨和活期存款總和。則M/H=（CU+D）/（CU+Rd+Re），右邊分子分母同時(shí)除以D，M/H=【（CU/D）+1】/【（CU/D）+（Rd/D）+（Re/D）】=（rc+1）/（rc+rd+

re）M/H是貨幣創(chuàng)造乘數(shù)。可見(jiàn)這里貨幣供給量包括通貨和活期存款。5、考慮非銀行部門(mén)持有的通貨●基礎(chǔ)貨幣也稱(chēng)貨幣基礎(chǔ)或高能貨幣110貨幣政策總原則●逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事★蕭條時(shí)期，擴(kuò)張性貨幣政策，增加貨幣時(shí)期，緊縮性貨幣政策，減少貨幣供給供給，使利率下降，刺激消費(fèi)和投資?！锓睒s，使利率上升，減少消費(fèi)和投資?？傊挆l時(shí)期要雪中送炭，而不是雪上加霜。繁榮時(shí)期要潑水降溫，而不是火上澆油。

貨幣政策總原則●逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事1111、再貼現(xiàn)率政策－－央行被動(dòng)地等待★貼現(xiàn)率商業(yè)銀行的短期貸款，是以票據(jù)貼現(xiàn)的形式進(jìn)行的，所以商業(yè)銀行的短期利率，也稱(chēng)為貼現(xiàn)率。★中央銀行的貸款利率被稱(chēng)為再貼現(xiàn)率商業(yè)銀行或者其他金融機(jī)構(gòu)由于準(zhǔn)備金臨時(shí)不足而向央行借款，借款時(shí)支付的利息率為再貼現(xiàn)率。1、再貼現(xiàn)率政策－－央行被動(dòng)地等待★貼現(xiàn)率112調(diào)整再貼現(xiàn)率★中央銀行的再貼現(xiàn)率是市場(chǎng)利率的下限，因此，中央銀行可以通過(guò)調(diào)整再貼現(xiàn)率以左右市場(chǎng)利率的平均水平，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)信貸規(guī)模的調(diào)節(jié)?！锝档驮儋N現(xiàn)率會(huì)增加對(duì)貸款貨幣的需求；而提高再貼現(xiàn)率會(huì)減少對(duì)貸款貨幣的需求?！锾岣咴儋N現(xiàn)率對(duì)外資的影響是多方面的；提高再貼現(xiàn)率會(huì)吸引國(guó)外金融資本入境，但是，對(duì)一部分生產(chǎn)性資本的入境卻增加了不利因素。調(diào)整再貼現(xiàn)率★中央銀行的再貼現(xiàn)率是市場(chǎng)利率的下限，因此，中央1132、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)◆公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)是中央銀行在金融市場(chǎng)上公開(kāi)買(mǎi)賣(mài)政府債券以控制貨幣供給和利率的政策行為。◆操作靈活/結(jié)果容易預(yù)測(cè)/最常用★賣(mài)出有價(jià)證券：減少商業(yè)銀行的貸款資金，減少公眾和企業(yè)的存款；結(jié)果：縮小信貸規(guī)模★買(mǎi)進(jìn)有價(jià)證券：增加銀行貸款資金，增加公眾和企業(yè)存款；結(jié)果：擴(kuò)大信貸規(guī)模。2、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)◆公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)是中央銀行在金融市場(chǎng)上公開(kāi)買(mǎi)賣(mài)1143、變動(dòng)法定準(zhǔn)備金率★蕭條，降低法定準(zhǔn)備率，商業(yè)銀行對(duì)外貸款增加，另外貨幣創(chuàng)造乘數(shù)上升，從而貨幣供給增加。反之亦然?！锩绹?guó)，rd變動(dòng)1%，導(dǎo)致M變動(dòng)20億美圓。所以不能輕易變動(dòng)rd.效果猛烈，較少使用/存在時(shí)滯★對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)具有破壞性當(dāng)調(diào)高法定準(zhǔn)備金率，而商業(yè)銀行又無(wú)超額儲(chǔ)蓄時(shí)，只能違約提前收回貸款或中止已經(jīng)承諾的貸款。

3、變動(dòng)法定準(zhǔn)備金率★蕭條，降低法定準(zhǔn)備率，商業(yè)銀行對(duì)外貸款115道義勸告中央銀行運(yùn)用自己在金融體系中的特殊地位和威望，通過(guò)對(duì)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的勸告，影響其貸款和投資方向，達(dá)到控制信用的目的。衰退期，鼓勵(lì)銀行擴(kuò)大貸款；通脹期，勸阻銀行不要擴(kuò)大信用。道義勸告中央銀行運(yùn)用自己在金融體系中的特殊地位和威望，通過(guò)對(duì)116貨幣政策小結(jié)貨幣政策政策變動(dòng)貨幣供給變動(dòng)政策歸類(lèi)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)賣(mài)出政府債券減少緊縮性買(mǎi)入政府債券增加擴(kuò)張性法定準(zhǔn)備金率提高減少緊縮性降低增加擴(kuò)張性貼現(xiàn)率提高減少緊縮性降低增加擴(kuò)張性貨幣政策小結(jié)貨幣政策政策變動(dòng)貨幣供給變動(dòng)政策歸類(lèi)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)117貨幣政策的局限性★公眾預(yù)期的影響利率下降、產(chǎn)生悲觀預(yù)期→C、I不會(huì)顯著增加★貨幣流通速度的限制通貨膨脹時(shí)期，貨幣流通速度加快，致使降低M的效果不明顯★流動(dòng)偏好的存在致使利率不可能降得太低，使貨幣政策效果打折扣★時(shí)滯的困擾：認(rèn)識(shí)時(shí)滯；影響時(shí)滯；行動(dòng)時(shí)滯

貨幣政策的局限性★公眾預(yù)期的影響1185.5貨幣政策效果從IS和LM的形狀及變化看，國(guó)民收入變化5.5貨幣政策效果從IS和LM的形狀及變化看，國(guó)民收入變化119一、貨幣政策效果的IS－LM圖形分析貨幣政策的效果是指變動(dòng)貨幣供應(yīng)量的政策對(duì)總需求的影響。假定增加貨幣供給量能使國(guó)民收入有較大的變化，效果就好，反之就差。效果的好與差，與IS和IM曲線的斜率有關(guān)。YrOISLM1Y1r1LM2Yr2一、貨幣政策效果的IS－LM圖形分析貨幣政策的效果是指變動(dòng)貨120

1、LM曲線不變，IS斜率變化

YrOISLMr1r2Y1Y2YrOISLMr1r2Y1Y2IS陡峭：d小、b小，移動(dòng)LM（貨幣政策），政策效果?。╕1Y2）IS平緩：d大、b大，移動(dòng)LM（貨幣政策），政策效果大（Y1Y3）1、LM曲線不變，IS斜率變化YrOISLMr1r2Y1121

2、IS曲線斜率不變，LM曲線變化

YrOISY1Y2r1r2LM1LM2YrOISY1Y2r1r2LM1LM2LM陡峭：k大，h小，移動(dòng)LM，政策效果大LM平緩：k小，h大，移動(dòng)LM，政策效果小2、IS曲線斜率不變，LM曲線變化YrOISY1Y2r1122二、古典主義的極端情況YrOISLMr0IS1LM11、IS平緩至極：—水平2、LM陡峭至極：—垂直財(cái)政政策完全無(wú)效IS水平→d=∞→即使r不變，I也會(huì)大幅度減少→擠出效應(yīng)大貨幣政策完全有效：LM垂直→h=0→L2=0→m全用于L1→Y大幅度變化神化貨幣政策效果——古典主義二、古典主義的極端情況YrOISLMr0IS1LM11、I1235.6兩種政策

的混合使用5.6兩種政策

的混合使用124一、兩種政策混合使用的原理面臨的狀況政策組合產(chǎn)出變動(dòng)利率變動(dòng)輕微蕭條擴(kuò)張財(cái)政與緊縮貨幣不確定上升嚴(yán)重通貨膨脹緊縮財(cái)政與緊縮貨幣下降不確定輕微通貨膨脹緊縮財(cái)政和擴(kuò)張貨幣不確定下降嚴(yán)重蕭條擴(kuò)張財(cái)政和擴(kuò)張貨幣上升不確定一、兩種政策混合使用的原理面臨的狀況政策組合產(chǎn)出變動(dòng)利率變動(dòng)125二、財(cái)政政策和貨幣政策的配合在實(shí)際政策的制定中，財(cái)政政策和貨幣政策配合使用，才能取得理想的目標(biāo)效果。Y1Y2Y3r1r2LM1LM2IS1IS2實(shí)施擴(kuò)張性財(cái)政政策，G↑→IS右移→Y↑、r↑→擠出效應(yīng)，使擴(kuò)張性財(cái)政政策的效果大打折扣。這時(shí)，輔之以擴(kuò)張性貨幣政策，M↑→r↓，擠出效應(yīng)被抵消。二、財(cái)政政策和貨幣政策的配合在實(shí)際政策的制定中，財(cái)政政策和貨126練習(xí)1假定貨幣需求L=0.2Y-10r，實(shí)際貨幣供給M=200，消費(fèi)C=60+0.8DI，稅收T=100，投資I=150，政府支出G=100。求IS和LM方程、收入、利率和投資；2）政府支出從100增加到120時(shí)，收入、利率和投資會(huì)有什么變化？3）是否存在“擠出效應(yīng)”？為什么？練習(xí)1假定貨幣需求L=0.2Y-10r，實(shí)際貨幣供給M=21271）由Y=C+I+G得IS曲線：Y=1150，由L=M得LM曲線：Y=1000+50r，聯(lián)立兩方程得：Y=1150，r=3，I=150。2）方法同上，得到IS曲線：Y=1250，和LM曲線聯(lián)立得收入Y=1250，r=5，I=150。3）當(dāng)政府支出增加時(shí)，由投資無(wú)變化可以看出不存在“擠出效應(yīng)”。這是因?yàn)橥顿Y是一個(gè)固定的常量，不受利率變化的影響，也就是投資與利率變化無(wú)關(guān)，IS曲線是一條垂直于橫軸的直線。1）由Y=C+I+G得IS曲線：Y=1150，128練習(xí)2假定貨幣需求L=0.2Y，貨幣供給M=200，消費(fèi)C=90+0.8DI，稅收T=50，投資I=140-5r，政府支出G=50。求IS和LM方程、收入、利率和投資；2）其他條件不變，政府支出從50增加到70時(shí)，收入、利率和投資會(huì)有什么變化？3）是否存在“擠出效應(yīng)”？為什么？練習(xí)2假定貨幣需求L=0.2Y，貨幣供給M=200，消費(fèi)C1291）由Y=C+I+G得IS曲線：Y=1200-25r，由L=M得LM曲線：Y=1000，聯(lián)立兩方程得：均衡收入Y=1000，均衡利率r=8，投資為100。2）方法同上，得到IS曲線：Y=1300-25r，和LM曲線Y=1000聯(lián)立得收入仍為Y=1000，均衡利率r=12，投資為80。3）當(dāng)政府支出增加時(shí)，由投資減少可以看出存在“擠出效應(yīng)”。由均衡收入不變也可以看出LM處于古典區(qū)域。政府支出增加只會(huì)提高利率和完全擠占私人投資，而不會(huì)增加國(guó)民收入。1）由Y=C+I+G得IS曲線：Y=1200-25r，由L130練習(xí)3已知I=2500-240r，S=-1000+0.5Y,m=3200,L=0.5Y-260r。求IS和LM方程、收入和利率；2）其他條件不變，政府支出100億元，貨幣供給增加300