股票交易員日志

1、做一個(gè)訓(xùn)練有素的兵在實(shí)盤交流群里聊天，朋友不經(jīng)意說(shuō)道，能在黃金市場(chǎng)活下來(lái)的，都是妖怪了；我附和道，這豈不是個(gè)妖怪群了。哈哈哈，一陣笑聲，妖怪群也沒(méi)什么不好嘛。話說(shuō)來(lái)，這位在股票黃金市場(chǎng)跌打滾爬了二十多年的朋友，還真是夠妖怪的，如果你問(wèn)他行情怎么看，“怎么看？歸結(jié)起來(lái)一句話，不是漲就是跌?！毖志褪茄?，如此雞賊，在黃金市場(chǎng)再活個(gè)二十年也沒(méi)問(wèn)題了。玩笑終歸玩笑，究竟誰(shuí)能在資本市場(chǎng)活下來(lái)，確實(shí)不是個(gè)簡(jiǎn)單的問(wèn)題。這么些年來(lái)，接觸過(guò)不少做資本市場(chǎng)投資的朋友，聽到的最多的一句話是投資太難做了，他們有虧的，有大虧的，有全軍覆沒(méi)的。同時(shí)，我也見過(guò)很多賺的金盆滿滿的朋友，他們從不掩飾說(shuō)市場(chǎng)難做，但他們頑強(qiáng)的活了下來(lái)，而且活的很好。有這么個(gè)人群，我嘗試著將他們分類，并把自己歸于其中的某一隊(duì)列。在資本市場(chǎng)活下來(lái)的，不需要是天才。杰西，一個(gè)偉大的名字，被稱為華爾街神童。沒(méi)讀幾年書，十來(lái)歲開始在華爾街交易，據(jù)說(shuō)能根據(jù)打印機(jī)的聲音來(lái)判斷股票的漲跌，這位創(chuàng)造了神話的天才，落幕是在一個(gè)昏暗的房間里，扣下了對(duì)準(zhǔn)自己的槍。杰西，這位天才，不是因?yàn)楣陋?dú)求敗而離開我們到另一個(gè)世界去，是因?yàn)樵诙啻伪瑐}(cāng)后再也沒(méi)辦法東山再起了。這使我想起我的另一位朋友，她的投資經(jīng)歷簡(jiǎn)單的很，她的投資方法簡(jiǎn)單的很，將股票當(dāng)成定投，每隔一段時(shí)間買幾手低價(jià)位的股票，不管什么行情，我們總能找到相對(duì)低價(jià)位的股票；而后就若無(wú)其事的等著它到目標(biāo)價(jià)位，出貨。這么多年下來(lái)，這么簡(jiǎn)單的操作，她玩的不錯(cuò)。資本市場(chǎng)是這么難做，以至于天才也折腰；資本市場(chǎng)又是這么簡(jiǎn)單，以至于一位有簡(jiǎn)單但嚴(yán)格作戰(zhàn)計(jì)劃的阿姨就能生存下來(lái)。將資本市場(chǎng)看成是無(wú)硝煙的戰(zhàn)場(chǎng)；這一點(diǎn)不過(guò)分。在這個(gè)市場(chǎng)里，參戰(zhàn)各方投入各自的兵力，無(wú)論是資本、信息、還是技術(shù)等等，而后激烈的戰(zhàn)斗展開，漫長(zhǎng)亦或是短暫。最終戰(zhàn)斗告一段落，勝利者帶走別人口袋里的錢，這是他的俘虜，吹著口哨瀟灑離開，而敗者兩手空空一臉沮喪。所以，要在資本市場(chǎng)里活下來(lái)，你就必須是兵，是資本市場(chǎng)里訓(xùn)練有素的兵。兵的素質(zhì)，將決定戰(zhàn)爭(zhēng)的勝負(fù)，而不是其他：資金的大小或者是信息的不對(duì)稱都不會(huì)影響你的勝利，只要你是訓(xùn)練有素的兵。不要覺(jué)得我把話說(shuō)大了，當(dāng)一個(gè)訓(xùn)練有素的兵并不難?？v然你是許三多，笨的一塌糊涂，也一樣可以成為兵王，你需要的只是訓(xùn)練。在資本市場(chǎng)，成為一名合格的兵，最重要的是懂得什么是紀(jì)律，如何執(zhí)行。很奇怪吧，怎么不是懂得什么是江恩理論、什么是波浪理論、什么是道氏理論？事實(shí)就是這樣，對(duì)一個(gè)兵來(lái)說(shuō)，最重要的不是你帶了什么武器，而是你的意志。資本市場(chǎng)里并沒(méi)有什么高深的理論，如果你執(zhí)迷于理論的研究，那不過(guò)是在一個(gè)理想世界里的自我陶醉罷了。理論傳達(dá)的思想很清晰，所有的圖形歸根下來(lái)也不過(guò)幾種，但是，并不是一群知道理論，會(huì)看圖形了的投資者就能在資本市場(chǎng)活下來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)控制與資本管理將絕大部分的投資者無(wú)情的淘汰。而風(fēng)險(xiǎn)管理、資本管理，最為重要的就是紀(jì)律、執(zhí)行力。做一個(gè)紀(jì)律嚴(yán)明的軍人，當(dāng)市場(chǎng)向你發(fā)出進(jìn)攻號(hào)角時(shí)，就不顧一切的向前沖，當(dāng)市場(chǎng)發(fā)出撤退信號(hào)時(shí)，就果敢的撤出，無(wú)論戰(zhàn)勝或者戰(zhàn)敗。在資本市場(chǎng)里，拋棄你的情緒。這么些年來(lái)，人一直沒(méi)有改變，貪婪使得人們喪失理智、恐懼使得人們變成懦夫。我們只有做一個(gè)訓(xùn)練有素的兵，用嚴(yán)格的紀(jì)律與果斷的執(zhí)行力，克制貪婪與恐懼，才能在市場(chǎng)上生存下來(lái)。在戰(zhàn)場(chǎng)，徒手的平民會(huì)遺憾的倒下，而訓(xùn)練有素的兵將取得最終的勝利。2、左派還是右派？讀書的時(shí)候，歷史書上有反對(duì)左傾路線內(nèi)容，又有反右斗爭(zhēng)的內(nèi)容，這一度讓我迷茫，到底是左派對(duì)還是右派對(duì)、或者是兩者都不對(duì)，想想是想不清楚的了，還是閑下來(lái)吃塊蘋果派吧。在資本市場(chǎng)里，也分左派與右派格。左派者，激進(jìn)一派，其做法是在行情尚未確認(rèn)方向前，積極排兵布陣建倉(cāng)，等待行情向預(yù)想的方向發(fā)展而坐收其利；右派者，穩(wěn)健一派亦或是保守一派，其風(fēng)格是在行情不明時(shí)按兵不動(dòng)，只待行情確認(rèn)后迅速跟進(jìn)，趁勢(shì)而出擊。從風(fēng)格來(lái)看，兩者的利弊明顯可見。左派路線，主動(dòng)出擊敵軍，把握了戰(zhàn)爭(zhēng)的主動(dòng)，搶的先機(jī)；但一旦判斷有誤，行情向著反向發(fā)展，過(guò)早的進(jìn)入將使自己陷入斬倉(cāng)止損的被動(dòng)局面。右派路線，是伏擊敵人的一種做法，敵人未進(jìn)入伏擊圈，堅(jiān)決不進(jìn)攻，一旦進(jìn)入包圍圈，即刻展開堅(jiān)決的戰(zhàn)斗，這種風(fēng)格更為保險(xiǎn)，更為穩(wěn)??；但右派經(jīng)常不得不面對(duì)一個(gè)錯(cuò)失良機(jī)的尷尬局面，待行情確認(rèn)，趨勢(shì)最終明朗的時(shí)候，行情已經(jīng)走了一段、甚至是很長(zhǎng)的一段，最為糟糕的是當(dāng)反映過(guò)來(lái)的時(shí)候，行情可能已經(jīng)走了蠻遠(yuǎn)，此時(shí)建倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)已增大了不少。這么看來(lái)，無(wú)論是左派還是右派，都不是錯(cuò)的，都有其可取之處。做為一位職業(yè)交易員或者是業(yè)余交易員，也許你沒(méi)有辦法掌握各種作戰(zhàn)風(fēng)格，但請(qǐng)記住，不要主觀排斥各種作戰(zhàn)風(fēng)格，哪怕是它與你的風(fēng)格有再大的差異。每一種風(fēng)格都有其可取之處，只在于作戰(zhàn)者如何把握。巴菲特被認(rèn)為是最成功的資本市場(chǎng)投資者，他的價(jià)值投資被很多人稱道，遺憾的是很少人有耐心去追隨他的方法，當(dāng)然這是題外話，我想說(shuō)的是價(jià)值投資的邏輯，他在尋找洼地，尋找價(jià)格低于或遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于價(jià)值的股票，而后建倉(cāng)。這種邏輯或許可以歸結(jié)為左派風(fēng)格。如果你意識(shí)到巴菲特投資方法的成功率，你還會(huì)死心塌地的認(rèn)為左派一定是高風(fēng)險(xiǎn)的嗎，我看不見得了吧。江恩提醒我們，遠(yuǎn)離那些不活躍的股票。對(duì)于長(zhǎng)期在低位橫盤的股票，你永遠(yuǎn)不知道它會(huì)在什么時(shí)候覺(jué)醒，過(guò)早的進(jìn)入要你付出不知多長(zhǎng)的等待，慢慢的等待不知道何日是個(gè)頭，付出的機(jī)會(huì)成本可想而知。右派風(fēng)格顯然可以很大程度上避免這個(gè)尷尬的，在長(zhǎng)期橫盤后的行情啟動(dòng)初期建倉(cāng)，右派投資者往往能笑得樂(lè)開花。只要理由充分，主動(dòng)出擊可以，守株待兔也無(wú)妨。在趨勢(shì)向下的反彈高點(diǎn)建倉(cāng)，早一點(diǎn)也無(wú)妨；在K線形態(tài)顯現(xiàn)出種種下跌疲憊信號(hào)，支撐位起著作用的時(shí)候，不妨適量建個(gè)多單；在行情進(jìn)入三角形或是箱體震蕩時(shí)，等待突破在進(jìn)倉(cāng)或許是更明智的選擇。在黃金外匯市場(chǎng)，行情的走動(dòng)極為迅速，尤其是破位行情，右派者往往在這種行情下錯(cuò)失進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)。投資者要善用掛單，譬如在看跌市場(chǎng)，在旗形下方線的某一個(gè)位置掛好單，如此也能趕在行情發(fā)動(dòng)的第一時(shí)刻跟上市場(chǎng)。至于掛單的具體建議，我們還會(huì)在后文進(jìn)一步探討。我不知道我的這位朋友是左派還是右派，他的交易記錄沒(méi)有排斥其中的任何一種風(fēng)格。有一次他去移動(dòng)營(yíng)業(yè)廳充話費(fèi)，業(yè)務(wù)員小姑娘問(wèn)他充哪種，‘MACD’朋友脫口而出，小姑娘愣了好久，反應(yīng)過(guò)來(lái)‘您是說(shuō)CDMA吧？’無(wú)所謂左派右派，做一個(gè)執(zhí)迷派吧。這個(gè)世界，只有偏執(zhí)狂才能生存。3技術(shù)派還是基本面派？左派與右派之間的，隔閡倒是不深，但到了技術(shù)派與基本面派這里，似乎就對(duì)立起來(lái)了。很多的技術(shù)高手，他們將心思撲在圖表上，絲毫不理會(huì)消息面的變化；而我看過(guò)很多證券的投資分析報(bào)告，他們?cè)诜治鐾扑]股票時(shí)，大談特談國(guó)家政策、宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、產(chǎn)業(yè)狀況與公司狀況，卻極少提及技術(shù)面的情況。在基本面派與技術(shù)派的爭(zhēng)論上，我不想做個(gè)兩面派。盡管很多的投資者認(rèn)為技術(shù)不過(guò)是忽悠，但我和朋友這些年的黃金外匯投資，深深的受益于技術(shù)分析。這是黃金在最近一年來(lái)的走勢(shì)圖，為了畫面簡(jiǎn)潔，我只在圖中插入了一條趨勢(shì)線。讀者可以清晰的看到趨勢(shì)線在其中起到的作用，在大盤走到趨勢(shì)線上時(shí)，獲得支撐，價(jià)格反彈繼續(xù)向上趨勢(shì)。我們還可以繪制出一些小的趨勢(shì)線，這些線同樣在起著作用；或者插入均線亦或是其他技術(shù)指標(biāo)，讀者都可以清晰的看到，這些技術(shù)指標(biāo)是在如何的起作用。這一小節(jié)里，并不主要介紹技術(shù)指標(biāo)的使用，所以筆者就不在這里累贅的展示圖片?，F(xiàn)貨黃金，行情每天都會(huì)有不小的波動(dòng)，在杠桿的放大作用下，這些波動(dòng)可以在一晚上讓一個(gè)賬戶翻番，反過(guò)來(lái)也可以讓一個(gè)賬戶在一晚上爆倉(cāng)。如此活躍的交易品種，基本面的變化是不足以指導(dǎo)投資者的交易的。全球?qū)捤傻呢泿耪?、?jīng)濟(jì)危機(jī)的影子揮之不去，這些持續(xù)數(shù)月乃至更長(zhǎng)的基本面信息，不會(huì)告訴你今晚是該進(jìn)多還是放空。在黃金現(xiàn)貨的投資中，技術(shù)分析是更為理智的選擇。當(dāng)然這絲毫不是說(shuō)基本面毫無(wú)價(jià)值。事實(shí)恰好相反，基本面信息發(fā)揮著不可磨滅的作用，要知道，正是基本面得糟糕狀況，使得我們堅(jiān)信現(xiàn)在是黃金的大牛市，在技術(shù)指標(biāo)沒(méi)有出現(xiàn)頂?shù)男盘?hào)前，使得我們敢于不斷的在高位進(jìn)多，要知道，我們的很多朋友在1200多的良好漲勢(shì)途中就放空了，這種不相信趨勢(shì)的做法，簡(jiǎn)直是自殺。同時(shí)，在外匯上，基本面的作用亦是明顯的，各國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布、財(cái)政政策或經(jīng)濟(jì)政策的發(fā)布，都成為指導(dǎo)斷線做單的好指標(biāo)，當(dāng)然這也需要技術(shù)指標(biāo)的配合。而在股票與國(guó)內(nèi)低杠桿期貨交易中，基本面分析亦有其可取之處，只是讀者需要清楚，基本面分析難以有效的指導(dǎo)你短線搏殺，而技術(shù)派卻可以從圖中找到基本面的影子。一個(gè)兵不應(yīng)該去挑剔到底是手中的刀有用還是槍有用，他可以選擇在斬?cái)鄻渲Φ臅r(shí)候用刀，在面對(duì)餓狼的時(shí)候用槍。只不過(guò)是對(duì)于狙擊而言，就不要在幾百米之外，對(duì)著目標(biāo)瞄準(zhǔn)手中的飛刀了。4、高杠桿高風(fēng)險(xiǎn)？阿基米德說(shuō)：給我一個(gè)支點(diǎn)，我將撬動(dòng)整個(gè)地球。阿基米德好像不是在開玩笑，那是什么給他這么大的力量，當(dāng)然不是支點(diǎn)，而是杠桿，杠桿的力量。慶幸的是上帝沒(méi)有給阿基米德這么個(gè)支點(diǎn)，當(dāng)然我也懷疑阿基米德在得到這么個(gè)檔桿后會(huì)去撬動(dòng)這個(gè)星球，因?yàn)榘⒒椎驴隙ㄖ?，這個(gè)星球已經(jīng)很動(dòng)蕩了。物理上的杠桿被巧妙的引入到了資本市場(chǎng)。對(duì)于絕大部分的中國(guó)投資者來(lái)說(shuō)，由于主要投資的是股票市場(chǎng)，比較少接觸期貨、現(xiàn)貨類投資，杠桿這個(gè)詞還是相對(duì)陌生的。人對(duì)陌生的事物，是最容易產(chǎn)生恐懼情感的，尤其是在市場(chǎng)上有關(guān)于這個(gè)新事物的嚇人傳聞時(shí)。什么是資本市場(chǎng)里所說(shuō)的杠桿，簡(jiǎn)單的說(shuō)，就是放大投資者資金作用的一種交易機(jī)制。這種交易也叫保證金機(jī)制。在期貨的發(fā)展歷史里，最初只是一種遠(yuǎn)期合約，那是人們只要付一定的保證金，就可以未來(lái)某一批商品的購(gòu)買權(quán)。在今天期貨或現(xiàn)貨標(biāo)準(zhǔn)化合約里，一標(biāo)定量的商品，它的價(jià)格可能很高，而投資者在資本市場(chǎng)上投資該標(biāo)定量的商品時(shí)，并不需要支付等于其價(jià)格的資金，而只需要支付一小部分的保證金即可，如此，同樣的資金，就可以投資更大量的商品了。以上交所的延期黃金品種為例，一標(biāo)準(zhǔn)手黃金為一千克，現(xiàn)在的市場(chǎng)價(jià)格大約是三十五萬(wàn)，投資者在投資一手黃金時(shí)，需要支付的不是三十萬(wàn)萬(wàn)人民幣，而是百分之八的保證金，這么一來(lái)，在實(shí)物市場(chǎng)只能購(gòu)買一手的量的資金，在資本市場(chǎng)杠桿的作用下，就可以投資12.5手的黃金，資金的作用整整被放大12.5倍。通過(guò)杠桿的放大作用，資金的使用率大大提升。投資者在進(jìn)行投資時(shí)，可獲得的潛在收益也可以大為提升，相應(yīng)的，風(fēng)險(xiǎn)也同等的提升了。本來(lái)只能賺一手的錢，現(xiàn)在可以賺近13手的錢了；本來(lái)只虧一手的錢，現(xiàn)在卻要承擔(dān)近13手的虧損。這就是杠桿的放大作用。奇怪的是，在面對(duì)這一把雙刃劍，當(dāng)我跟朋友說(shuō)我玩的品種杠桿是一兩百時(shí)，他們的大部分紛紛搖起頭，面有懼色的說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)太大了。風(fēng)險(xiǎn)真的太大了嗎？我喜歡聽相聲，有個(gè)段子叫《報(bào)菜名》，相聲里演員將滿漢全席南北大餐一氣背下：有蒸羊羔兒、蒸熊掌、蒸鹿尾兒、燒花鴨、燒雛雞、燒子鵝、鹵豬、鹵鴨、醬雞、臘肉、松花小肚兒、晾肉、香腸兒、什錦蘇盤兒、熏雞白肚兒、清蒸八寶豬、江米釀鴨子、罐兒野雞、罐兒鵪鶉、鹵什件兒、鹵子鵝、山雞、兔脯、菜蟒、銀魚只聽得人饞的流口水。如果真的有這么一餐，把所有的菜都上齊，不知道剛剛那些認(rèn)為一兩百倍杠桿風(fēng)險(xiǎn)太大的朋友，會(huì)不會(huì)面有懼色的說(shuō)：慘了，我一定要撐死；然后躲得離餐桌遠(yuǎn)遠(yuǎn)的。我不會(huì)，我一定會(huì)拾起筷子，慢慢的繞著桌子，一道菜一道菜的品嘗，絲毫不擔(dān)心撐死，因?yàn)槲抑?，這些菜擺在我的面前，我有權(quán)利決定吃哪道、吃多少。這就好比杠桿，當(dāng)一個(gè)兩百倍的杠桿機(jī)制放在我的面前，我絲毫不會(huì)有任何的懼色，因?yàn)槲仪宄?，杠桿是賦予我的權(quán)利，而不是義務(wù)。這意味著，在這種交易機(jī)制下，我的資金，最大可以放大兩百倍的作用，但同時(shí)，我可以選擇是否要放大這么大的倍數(shù)，或許我會(huì)選擇只讓資金放大10倍的作用，即是把杠桿自我降為10倍，或者20，這一切，都取決于我對(duì)行情的判斷。這么幾年的投資下來(lái)，倉(cāng)位控制已經(jīng)不是一個(gè)什么新的課題，所以我會(huì)選擇在不確定的行情里進(jìn)極小的倉(cāng)量，此時(shí)很可能我只用了10多倍的杠桿；而在行情較為明朗時(shí)選擇重一些的倉(cāng)位，這時(shí)我可能用了30多或者更多的杠桿作用。這一切，都取決于我對(duì)市場(chǎng)的判斷。所以，我非常歡迎更高的杠桿，這是賦予我的權(quán)利而已。這好比是一個(gè)兵，手上帶著一支可以連續(xù)發(fā)射200次不換彈夾的槍。如果迎面撲來(lái)一匹狼，他可以選擇放一槍；如果迎面是一群狼，他可以從容的選擇連續(xù)射擊，這無(wú)妨，因?yàn)樗种形盏倪@把槍讓他有這個(gè)能力。投資者對(duì)數(shù)百倍杠桿金融產(chǎn)品的畏懼，無(wú)不來(lái)自于自己濫用杠桿賦予權(quán)力的經(jīng)歷。高杠桿的交易機(jī)制，賦予了投資者放大資金作用數(shù)百倍的權(quán)利，高杠桿成了一種誘惑，在沒(méi)有嚴(yán)格交易紀(jì)律約束下，在這個(gè)巨大的誘惑面前，大部分的投資者、尤其是新手往往失控了，忍不住的要將機(jī)制賦予的權(quán)利發(fā)揮到極致，絲毫不顧市場(chǎng)是否給與你這么一個(gè)機(jī)會(huì)。遺憾的是，如此揮霍權(quán)利，我們看到的結(jié)果是一個(gè)又一個(gè)的投資者倒下去了。結(jié)果是沒(méi)有多少投資者愿意責(zé)怪自己的無(wú)紀(jì)律，高杠桿機(jī)制本身卻成了代罪羔羊，以至于現(xiàn)在很多投資者談高杠桿而色變。權(quán)利的濫用，其結(jié)果有多么可怕。在資本投資市場(chǎng)，做一個(gè)訓(xùn)練有素的兵，克制自己的欲望，才能將手中的那把鋒利的雙刃劍使得神出鬼沒(méi)，發(fā)揮其無(wú)比作用，最終你才能高傲的活下來(lái)。5、投資或是投機(jī)孔子說(shuō)，名正言順。我在這里探討資本市場(chǎng)投資是投機(jī)還是投資，倒不是為了孔老先生的這句話，而這因?yàn)槲夷钱?dāng)了一輩子農(nóng)民工的老爸。老爸安分守己，從農(nóng)村到城里打工數(shù)十年，一直本本分分打工，對(duì)金融市場(chǎng)沒(méi)有任何的接觸。在他的眼中，炒股是賭博，賭博不是正經(jīng)事。所以當(dāng)老爸知道我在從事私募行業(yè)，做的比股票還大的投資，老人家一時(shí)不知如何是好，除了知道我在賭博，他別無(wú)所知。問(wèn)題就在他的別無(wú)所知，搞得終日惶惶。參與資本市場(chǎng)，到底是投資還是投機(jī)，我還真說(shuō)不上來(lái)。沒(méi)有必要去查辭海，去摳次，然后得出這是正兒八經(jīng)的投資的結(jié)論。我們都知道，一個(gè)成熟的經(jīng)濟(jì)社會(huì)，資本市場(chǎng)的發(fā)達(dá)是必不可