復(fù)旦大學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件-第10章開放經(jīng)濟(jì)

第10章開放經(jīng)濟(jì)10.1收支平衡帳戶11/29/20221課件第10章開放經(jīng)濟(jì)10.1收支平衡帳戶11/26/2022一般均衡模型的基本構(gòu)件：購買力平價(jià)理論和利率平價(jià)理論1.購買力平價(jià)理論（i）一價(jià)法則及其推論一價(jià)法則：在統(tǒng)一的商品市場(chǎng)上，一種商品只能有一種價(jià)格。

如果A國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與B國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)是統(tǒng)一的，那么用A國(guó)貨幣（或B國(guó)貨幣)表示的某一商品在兩個(gè)國(guó)家的價(jià)格應(yīng)該是相同的，11/29/20222課件一般均衡模型的基本構(gòu)件：1.購買力平價(jià)理論（i）一價(jià)法則及其假設(shè)美國(guó)和加拿大的冰箱市場(chǎng)是統(tǒng)一市場(chǎng)，且加拿大元對(duì)美元的匯率為1.36加元/美元，在美國(guó)每臺(tái)冰箱的美元價(jià)格為500美元，則在美國(guó)一臺(tái)冰箱的加元價(jià)格加元/每臺(tái)。[說明]:根據(jù)推論得知在加拿大冰箱的加元價(jià)格也必然為680加元/臺(tái)，因?yàn)椋喝艏幽么筮M(jìn)口商獲得套利機(jī)會(huì)，其套利競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)使下降至680/臺(tái)。若，則加拿大進(jìn)口商獲得套利機(jī)會(huì)，其套利競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)使下降至680/臺(tái)。若，則美國(guó)進(jìn)口商獲得套利機(jī)會(huì)，其套利競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)使上升至680/臺(tái)。（ii）購買力平價(jià)理論之一：絕對(duì)購買力平價(jià)假說11/29/20223課件假設(shè)美國(guó)和加拿大的冰箱市場(chǎng)是統(tǒng)一絕對(duì)購買力平價(jià)假說所基于的基本假設(shè)：假設(shè)之一：A國(guó)和B國(guó)之間不存在自然的貿(mào)易壁壘（如運(yùn)輸和保險(xiǎn)費(fèi)用）和人為的貿(mào)易壁壘（如關(guān)稅或配額）。假設(shè)之二：A國(guó)和B國(guó)的所有商品都是國(guó)際貿(mào)易商品。假設(shè)之三：A國(guó)和B國(guó)的價(jià)格指數(shù)所包含的商品相同，各種商品的權(quán)重相同。絕對(duì)購買力平價(jià)假說的基本內(nèi)容令A(yù)國(guó)的價(jià)格指數(shù)為，B國(guó)的價(jià)格指數(shù)為且A國(guó)貨幣對(duì)B國(guó)貨幣的匯率為E，則11/29/20224課件絕對(duì)購買力平價(jià)假說所基于的基本假設(shè)：假設(shè)之一：A國(guó)和B國(guó)之間數(shù)學(xué)推導(dǎo)：假設(shè)A國(guó)和B國(guó)均生產(chǎn)n種商品，且在兩國(guó)的商品籃子中第i種商品的權(quán)重為則根據(jù)一價(jià)法則可知：進(jìn)而得知：又因?yàn)椋核钥梢詫憺椋?1/29/20225課件數(shù)學(xué)推導(dǎo)：假設(shè)A國(guó)和B國(guó)均生產(chǎn)n種商品，且在兩國(guó)的商品籃子中（iii）購買力平價(jià)理論之二：相對(duì)購買力平價(jià)假說相對(duì)購買力平價(jià)假說的經(jīng)驗(yàn)依據(jù)當(dāng)A國(guó)與B國(guó)相比較，A國(guó)物價(jià)水平漲幅較高時(shí)，對(duì)A國(guó)貨幣需求會(huì)下降，從而A國(guó)貨幣對(duì)B國(guó)貨幣的匯率會(huì)上升。反之，當(dāng)A國(guó)物價(jià)水平漲幅較低時(shí)，對(duì)A國(guó)貨幣需求會(huì)上升，從而A國(guó)貨幣對(duì)B國(guó)的匯率會(huì)下降。相對(duì)購買力平價(jià)假說所基于的基本假設(shè)=>假設(shè)之一：A國(guó)和B國(guó)之間存在自然或人為的貿(mào)易壁壘。假設(shè)之二：同絕對(duì)購買力平價(jià)假說中的假設(shè)之二。假設(shè)之三：同絕對(duì)購買力平價(jià)假說中的假設(shè)之三。11/29/20226課件（iii）購買力平價(jià)理論之二：相對(duì)購買力平價(jià)假說相對(duì)購買力平相對(duì)購買力平價(jià)假說的基本內(nèi)容=>A國(guó)通貨膨脹率等于A國(guó)貨幣貶值率加上B國(guó)通貨膨脹率，即：相對(duì)購買力平價(jià)假說的局限兩國(guó)都存在不可貿(mào)易商品。兩國(guó)商品籃子至少有一部分不同。2.利率平價(jià)理論利率平價(jià)理論所基于的基本假設(shè)11/29/20227課件相對(duì)購買力平價(jià)假說的基本內(nèi)容=>A國(guó)通貨膨脹率等于A國(guó)貨幣貶（i）一國(guó)家庭持有財(cái)富的形式有三種，即貨幣，國(guó)內(nèi)生息債券B和國(guó)外生息債券。（ii）家庭首先選擇以貨幣形式持有多少財(cái)富，再選擇如何將剩余財(cái)富配置到之中。（iii）都有確定的收益率。（iv）資本在該國(guó)和外國(guó)資本市場(chǎng)可以自由流動(dòng)。利率平價(jià)理論的基本內(nèi)容=>國(guó)際套利會(huì)使某國(guó)債券利率與外國(guó)債券利率之差等于該國(guó)貨幣對(duì)外國(guó)貨幣的貶值率。即：11/29/20228課件（i）一國(guó)家庭持有財(cái)富的形式有三種，即貨幣，[數(shù)學(xué)推導(dǎo)]：投資一單位本國(guó)貨幣購買本國(guó)債券的收益=1+i。投資一單位本國(guó)貨幣購買外國(guó)債券的收益根據(jù)這一法則，用本國(guó)貨幣計(jì)量的外國(guó)債券和本國(guó)債券的收益應(yīng)該相等，即：（10.1）又因?yàn)椋海?0.2）忽略（10.2）式中的項(xiàng)，則（10.2）式近似寫為：所以（10.1）即：11/29/20229課件[數(shù)學(xué)推導(dǎo)]：投資一單位本國(guó)貨幣購買本國(guó)債券的收益=1+i。10.2兌換率的確定=>如果A國(guó)實(shí)際利率高，則B國(guó)的商品相對(duì)便宜。=>如果A國(guó)實(shí)際利率低，則A國(guó)的商品相對(duì)便宜。（i）金本位制（1870-1930）圖解：A國(guó)中央銀行B國(guó)中央銀行1盎司黃金用B國(guó)貨幣表示的名義價(jià)格1盎司黃金用A國(guó)貨幣表示的名義價(jià)格兩國(guó)貨幣的相對(duì)價(jià)格通過黃金得以固定即11/29/202210課件圖解：A國(guó)中央銀行B國(guó)中央銀行1盎司黃金用B國(guó)1盎司黃金用A10.3.浮動(dòng)匯率體系主要貨幣間的浮動(dòng)匯率制（1973年以來）（i）主要貨幣（美元、日元及德國(guó)馬克）間的匯率由外匯市場(chǎng)供求決定，政府沒有任何支撐一個(gè)給定匯率的承諾。(ii)主要貨幣國(guó)家經(jīng)常干預(yù)外匯市場(chǎng)以影響本國(guó)貨幣的價(jià)值（自1980年以來）。.全球現(xiàn)行固定匯率制和浮動(dòng)匯率制的運(yùn)作（i）固定匯率制的運(yùn)作10.4固定匯率體系11/29/202211課件10.3.浮動(dòng)匯率體系主要貨幣間的浮動(dòng)匯率制（1973年以來

IS-LM-BP模型(P249)IS1LMYE1E2IS2BP1=0BP2=011/29/202212課件IS-LM-BP模型(P249)IS1LMYE1E2IS.全球現(xiàn)行固定匯率制和浮動(dòng)匯率制的運(yùn)作（i）固定匯率制的運(yùn)作10.4固定匯率體系11/29/202213課件.全球現(xiàn)行固定匯率制和浮動(dòng)匯率制的運(yùn)作（i）固定匯率制的運(yùn)作（ii）金匯兌本位制：布雷頓森里體系（1944-1971）圖解：加入國(guó)A美國(guó)加入國(guó)B確立并維持A國(guó)貨幣的美元價(jià)格A國(guó)和B國(guó)貨幣的相對(duì)價(jià)格通過美元得以固定按固定價(jià)格將美元兌換成黃金按固定價(jià)格將美元兌換成黃金確立并維持B國(guó)貨幣的美元價(jià)格11/29/202214課件（ii）金匯兌本位制：布雷頓森里體系（1944-1971）圖固定匯率（或釘住匯率）的確定=>某國(guó)（發(fā)展中國(guó)家）通過單方面地將自己的貨幣釘住另一國(guó)（發(fā)達(dá)國(guó)家）的貨幣來確定匯率。固定匯率（或釘住匯率）的維持=>實(shí)行釘住匯率的國(guó)家單方面完全承擔(dān)維持既定匯率的責(zé)任，即通過把本國(guó)貨幣兌換為外國(guó)貨幣（或相反）來影響外匯市場(chǎng)上外匯的供求量，進(jìn)而達(dá)到穩(wěn)定匯率的目的。（ii）浮動(dòng)匯率制（彈性匯率制）的運(yùn)作中央銀行不承諾具體匯率，而讓匯率由外匯供求決定。11/29/202215課件固定匯率（或釘住匯率）的確定=>某國(guó)（發(fā)展中國(guó)家）通過中央銀行根本不通過外匯買賣干預(yù)外匯市場(chǎng)，即產(chǎn)生清潔匯率浮動(dòng)。可能性一通過外匯買賣影響外匯市場(chǎng)供求，進(jìn)而影響匯率，即產(chǎn)生骯臟匯率浮動(dòng)。可能性二(iii）相關(guān)術(shù)語在固定匯率體系下在浮動(dòng)匯率體系下E上升稱為貨幣價(jià)值低估E下降稱為貨幣價(jià)值高估E上升稱為貨幣價(jià)值貶值E下降稱為貨幣價(jià)值升值11/29/202216課件中央銀行根本不通過外匯可能性一通過外匯買賣影響外匯

IS-LM-BP模型(P253)固定匯率制ISLMYEBP=0Y*11/29/202217課件IS-LM-BP模型(P253)固定匯率制ISLMYE10.5固定匯率和浮動(dòng)匯率制下的貨幣政策1.假定資本可以自由流動(dòng)的情形固定匯率下貨幣政策（i）固定匯率下貨幣政策的初始效應(yīng)11/29/202218課件10.5固定匯率和浮動(dòng)匯率制下的貨幣政策1.假定資

固定匯率制下的財(cái)政政策IS0LM1YE0E1IS1BP=0LM0財(cái)政政策11/29/202219課件固定匯率制下的財(cái)政政策IS0LM1YE0E1IS1BP=0假設(shè)某國(guó)中央銀行在公開市場(chǎng)上購買國(guó)債以增加貨幣供給，則：結(jié)論：固定匯率下貨幣政策的初始效應(yīng)表現(xiàn)為匯率貶值。家庭將企圖把超額貨幣余額轉(zhuǎn)化為效應(yīng)一效應(yīng)二效應(yīng)三國(guó)際套利行為使B的賣者會(huì)把貨幣持有量轉(zhuǎn)移給B的買者家庭購買使本國(guó)對(duì)外國(guó)貨幣的需求增加。家庭對(duì)B的購買難以吸收超額國(guó)內(nèi)貨幣。外匯價(jià)格上漲，本國(guó)貨幣對(duì)外國(guó)貨幣發(fā)生貶值。利率的變化難以吸收超額貨幣供給。11/29/202220課件假設(shè)某國(guó)中央銀行在公開市場(chǎng)上購買國(guó)債以增加貨幣供給，則：結(jié)論（ii）固定匯率下貨幣政策的終極效應(yīng)結(jié)論：在資本可自由流動(dòng)的固定匯率制下，中央銀行不能影響貨幣供給量，即貨幣存量是內(nèi)生的。浮動(dòng)匯率下的貨幣政策：假設(shè)中央銀行通過公開市場(chǎng)擴(kuò)大貨幣供給，則其政策的初始效應(yīng)同固定匯率下的情況一樣，即匯率發(fā)生貶值。初始效應(yīng)終極效應(yīng)11/29/202221課件（ii）固定匯率下貨幣政策的終極效應(yīng)結(jié)論：在資本可自由流動(dòng)的結(jié)論：在資本可自由流動(dòng)的浮動(dòng)匯率制下，E是內(nèi)生的，M是外生的。2.假定資本不可以自由流動(dòng)的情形固定匯率下的貨幣政策（i）固定匯率下貨幣政策的短期效應(yīng)假設(shè)中央銀行通過公開市場(chǎng)擴(kuò)大貨幣供給,11/29/202222課件結(jié)論：在資本可自由流動(dòng)的浮動(dòng)匯率制下，E是內(nèi)生的，M是2(ii)固定匯率下貨幣政策的終極效應(yīng)結(jié)論：中央銀行公開市場(chǎng)操作導(dǎo)致國(guó)際儲(chǔ)備的減少。浮動(dòng)匯率下的貨幣政策假設(shè)中央銀行保持上述貨幣政策不變，則結(jié)論：由于經(jīng)常項(xiàng)目必須始終保持平衡，所以貨幣供求通過匯率貶值和國(guó)內(nèi)價(jià)格水平的相應(yīng)提高而達(dá)到均衡。11/29/202223課件(ii)固定匯率下貨幣政策的終極效應(yīng)結(jié)論：中央銀行公開市第10章開放經(jīng)濟(jì)10.1收支平衡帳戶11/29/202224課件第10章開放經(jīng)濟(jì)10.1收支平衡帳戶11/26/2022一般均衡模型的基本構(gòu)件：購買力平價(jià)理論和利率平價(jià)理論1.購買力平價(jià)理論（i）一價(jià)法則及其推論一價(jià)法則：在統(tǒng)一的商品市場(chǎng)上，一種商品只能有一種價(jià)格。

如果A國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與B國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)是統(tǒng)一的，那么用A國(guó)貨幣（或B國(guó)貨幣)表示的某一商品在兩個(gè)國(guó)家的價(jià)格應(yīng)該是相同的，11/29/202225課件一般均衡模型的基本構(gòu)件：1.購買力平價(jià)理論（i）一價(jià)法則及其假設(shè)美國(guó)和加拿大的冰箱市場(chǎng)是統(tǒng)一市場(chǎng)，且加拿大元對(duì)美元的匯率為1.36加元/美元，在美國(guó)每臺(tái)冰箱的美元價(jià)格為500美元，則在美國(guó)一臺(tái)冰箱的加元價(jià)格加元/每臺(tái)。[說明]:根據(jù)推論得知在加拿大冰箱的加元價(jià)格也必然為680加元/臺(tái)，因?yàn)椋喝艏幽么筮M(jìn)口商獲得套利機(jī)會(huì)，其套利競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)使下降至680/臺(tái)。若，則加拿大進(jìn)口商獲得套利機(jī)會(huì)，其套利競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)使下降至680/臺(tái)。若，則美國(guó)進(jìn)口商獲得套利機(jī)會(huì)，其套利競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)使上升至680/臺(tái)。（ii）購買力平價(jià)理論之一：絕對(duì)購買力平價(jià)假說11/29/202226課件假設(shè)美國(guó)和加拿大的冰箱市場(chǎng)是統(tǒng)一絕對(duì)購買力平價(jià)假說所基于的基本假設(shè)：假設(shè)之一：A國(guó)和B國(guó)之間不存在自然的貿(mào)易壁壘（如運(yùn)輸和保險(xiǎn)費(fèi)用）和人為的貿(mào)易壁壘（如關(guān)稅或配額）。假設(shè)之二：A國(guó)和B國(guó)的所有商品都是國(guó)際貿(mào)易商品。假設(shè)之三：A國(guó)和B國(guó)的價(jià)格指數(shù)所包含的商品相同，各種商品的權(quán)重相同。絕對(duì)購買力平價(jià)假說的基本內(nèi)容令A(yù)國(guó)的價(jià)格指數(shù)為，B國(guó)的價(jià)格指數(shù)為且A國(guó)貨幣對(duì)B國(guó)貨幣的匯率為E，則11/29/202227課件絕對(duì)購買力平價(jià)假說所基于的基本假設(shè)：假設(shè)之一：A國(guó)和B國(guó)之間數(shù)學(xué)推導(dǎo)：假設(shè)A國(guó)和B國(guó)均生產(chǎn)n種商品，且在兩國(guó)的商品籃子中第i種商品的權(quán)重為則根據(jù)一價(jià)法則可知：進(jìn)而得知：又因?yàn)椋核钥梢詫憺椋?1/29/202228課件數(shù)學(xué)推導(dǎo)：假設(shè)A國(guó)和B國(guó)均生產(chǎn)n種商品，且在兩國(guó)的商品籃子中（iii）購買力平價(jià)理論之二：相對(duì)購買力平價(jià)假說相對(duì)購買力平價(jià)假說的經(jīng)驗(yàn)依據(jù)當(dāng)A國(guó)與B國(guó)相比較，A國(guó)物價(jià)水平漲幅較高時(shí)，對(duì)A國(guó)貨幣需求會(huì)下降，從而A國(guó)貨幣對(duì)B國(guó)貨幣的匯率會(huì)上升。反之，當(dāng)A國(guó)物價(jià)水平漲幅較低時(shí)，對(duì)A國(guó)貨幣需求會(huì)上升，從而A國(guó)貨幣對(duì)B國(guó)的匯率會(huì)下降。相對(duì)購買力平價(jià)假說所基于的基本假設(shè)=>假設(shè)之一：A國(guó)和B國(guó)之間存在自然或人為的貿(mào)易壁壘。假設(shè)之二：同絕對(duì)購買力平價(jià)假說中的假設(shè)之二。假設(shè)之三：同絕對(duì)購買力平價(jià)假說中的假設(shè)之三。11/29/202229課件（iii）購買力平價(jià)理論之二：相對(duì)購買力平價(jià)假說相對(duì)購買力平相對(duì)購買力平價(jià)假說的基本內(nèi)容=>A國(guó)通貨膨脹率等于A國(guó)貨幣貶值率加上B國(guó)通貨膨脹率，即：相對(duì)購買力平價(jià)假說的局限兩國(guó)都存在不可貿(mào)易商品。兩國(guó)商品籃子至少有一部分不同。2.利率平價(jià)理論利率平價(jià)理論所基于的基本假設(shè)11/29/202230課件相對(duì)購買力平價(jià)假說的基本內(nèi)容=>A國(guó)通貨膨脹率等于A國(guó)貨幣貶（i）一國(guó)家庭持有財(cái)富的形式有三種，即貨幣，國(guó)內(nèi)生息債券B和國(guó)外生息債券。（ii）家庭首先選擇以貨幣形式持有多少財(cái)富，再選擇如何將剩余財(cái)富配置到之中。（iii）都有確定的收益率。（iv）資本在該國(guó)和外國(guó)資本市場(chǎng)可以自由流動(dòng)。利率平價(jià)理論的基本內(nèi)容=>國(guó)際套利會(huì)使某國(guó)債券利率與外國(guó)債券利率之差等于該國(guó)貨幣對(duì)外國(guó)貨幣的貶值率。即：11/29/202231課件（i）一國(guó)家庭持有財(cái)富的形式有三種，即貨幣，[數(shù)學(xué)推導(dǎo)]：投資一單位本國(guó)貨幣購買本國(guó)債券的收益=1+i。投資一單位本國(guó)貨幣購買外國(guó)債券的收益根據(jù)這一法則，用本國(guó)貨幣計(jì)量的外國(guó)債券和本國(guó)債券的收益應(yīng)該相等，即：（10.1）又因?yàn)椋海?0.2）忽略（10.2）式中的項(xiàng)，則（10.2）式近似寫為：所以（10.1）即：11/29/202232課件[數(shù)學(xué)推導(dǎo)]：投資一單位本國(guó)貨幣購買本國(guó)債券的收益=1+i。10.2兌換率的確定=>如果A國(guó)實(shí)際利率高，則B國(guó)的商品相對(duì)便宜。=>如果A國(guó)實(shí)際利率低，則A國(guó)的商品相對(duì)便宜。（i）金本位制（1870-1930）圖解：A國(guó)中央銀行B國(guó)中央銀行1盎司黃金用B國(guó)貨幣表示的名義價(jià)格1盎司黃金用A國(guó)貨幣表示的名義價(jià)格兩國(guó)貨幣的相對(duì)價(jià)格通過黃金得以固定即11/29/202233課件圖解：A國(guó)中央銀行B國(guó)中央銀行1盎司黃金用B國(guó)1盎司黃金用A10.3.浮動(dòng)匯率體系主要貨幣間的浮動(dòng)匯率制（1973年以來）（i）主要貨幣（美元、日元及德國(guó)馬克）間的匯率由外匯市場(chǎng)供求決定，政府沒有任何支撐一個(gè)給定匯率的承諾。(ii)主要貨幣國(guó)家經(jīng)常干預(yù)外匯市場(chǎng)以影響本國(guó)貨幣的價(jià)值（自1980年以來）。.全球現(xiàn)行固定匯率制和浮動(dòng)匯率制的運(yùn)作（i）固定匯率制的運(yùn)作10.4固定匯率體系11/29/202234課件10.3.浮動(dòng)匯率體系主要貨幣間的浮動(dòng)匯率制（1973年以來

IS-LM-BP模型(P249)IS1LMYE1E2IS2BP1=0BP2=011/29/202235課件IS-LM-BP模型(P249)IS1LMYE1E2IS.全球現(xiàn)行固定匯率制和浮動(dòng)匯率制的運(yùn)作（i）固定匯率制的運(yùn)作10.4固定匯率體系11/29/202236課件.全球現(xiàn)行固定匯率制和浮動(dòng)匯率制的運(yùn)作（i）固定匯率制的運(yùn)作（ii）金匯兌本位制：布雷頓森里體系（1944-1971）圖解：加入國(guó)A美國(guó)加入國(guó)B確立并維持A國(guó)貨幣的美元價(jià)格A國(guó)和B國(guó)貨幣的相對(duì)價(jià)格通過美元得以固定按固定價(jià)格將美元兌換成黃金按固定價(jià)格將美元兌換成黃金確立并維持B國(guó)貨幣的美元價(jià)格11/29/202237課件（ii）金匯兌本位制：布雷頓森里體系（1944-1971）圖固定匯率（或釘住匯率）的確定=>某國(guó)（發(fā)展中國(guó)家）通過單方面地將自己的貨幣釘住另一國(guó)（發(fā)達(dá)國(guó)家）的貨幣來確定匯率。固定匯率（或釘住匯率）的維持=>實(shí)行釘住匯率的國(guó)家單方面完全承擔(dān)維持既定匯率的責(zé)任，即通過把本國(guó)貨幣兌換為外國(guó)貨幣（或相反）來影響外匯市場(chǎng)上外匯的供求量，進(jìn)而達(dá)到穩(wěn)定匯率的目的。（ii）浮動(dòng)匯率制（彈性匯率制）的運(yùn)作中央銀行不承諾具體匯率，而讓匯率由外匯供求決定。11/29/202238課件固定匯率（或釘住匯率）的確定=>某國(guó)（發(fā)展中國(guó)家）通過中央銀行根本不通過外匯買賣干預(yù)外匯市場(chǎng)，即產(chǎn)生清潔匯率浮動(dòng)?？赡苄砸煌ㄟ^外匯買賣影響外匯市場(chǎng)供求，進(jìn)而影響匯率，即產(chǎn)生骯臟匯率浮動(dòng)?？赡苄远?iii）相關(guān)術(shù)語在固定匯率體系下在浮動(dòng)匯率體系下E上升稱為貨幣價(jià)值低估E下降稱為貨幣價(jià)值高估E上升稱為貨幣價(jià)值貶值E下降稱為貨幣價(jià)值升值11/29/202239課件中央銀行根本不通過外匯可能性一通過外匯買賣影響外匯

IS-LM-BP模型(P253)固定匯率制ISLMYEBP=0Y*11/29/202240課件IS-LM-BP模型(P253)固定匯率制ISLMYE10.5固定匯率和浮動(dòng)匯率制下的貨幣政策1.假定資本可以自由流動(dòng)的情形固定匯率下貨幣政策（i）固定匯率下貨幣政策的初始效應(yīng)11/29/202241課件10.5固定匯率和浮動(dòng)匯率制下的貨幣政策1.假定資

固定匯率制下的財(cái)政政策IS0LM1