企業(yè)投資戰(zhàn)略制定-詳細(xì)解讀

企業(yè)投資戰(zhàn)略制定-詳細(xì)解讀

企業(yè)投資戰(zhàn)略制定目錄1企業(yè)投資戰(zhàn)略制定概述[1]2企業(yè)投資戰(zhàn)略制定的步驟[1]2.1確定投資戰(zhàn)略目標(biāo)2.2戰(zhàn)略條件分析2.3確定投資戰(zhàn)略重點(diǎn)2.4制定投資戰(zhàn)略方案2.5投資戰(zhàn)略方案選優(yōu)2.6投資戰(zhàn)略的實(shí)施與修正3企業(yè)投資戰(zhàn)略制定的主要依據(jù)[2]4企業(yè)投資戰(zhàn)略制定應(yīng)考慮的因素[3]5Reference企業(yè)投資戰(zhàn)略制定概述[1]企業(yè)投資戰(zhàn)略的制定是實(shí)施企業(yè)投資戰(zhàn)略管理的基礎(chǔ)和首要環(huán)節(jié)，它對(duì)于企業(yè)投資的整個(gè)過程都具有非常重要的意義，也是企業(yè)從事投資活動(dòng)的先決條件。企業(yè)投資戰(zhàn)略的制定包括確定投資戰(zhàn)略目標(biāo)、戰(zhàn)略條件分析、確定投資戰(zhàn)略重點(diǎn)、制定投資戰(zhàn)略方案和戰(zhàn)略方案選優(yōu)等步驟。企業(yè)投資戰(zhàn)略制定的步驟[1]確定投資戰(zhàn)略目標(biāo)企業(yè)投資戰(zhàn)略的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化，投資戰(zhàn)略應(yīng)圍繞這個(gè)目標(biāo)確定企業(yè)的產(chǎn)業(yè)目標(biāo)、產(chǎn)品目標(biāo)、技術(shù)目標(biāo)和市場(chǎng)目標(biāo)等。投資戰(zhàn)略應(yīng)盡量做到科學(xué)、合理。為此，要采取的措施一是詳細(xì)分析企業(yè)現(xiàn)狀，二是準(zhǔn)確預(yù)測(cè)企業(yè)未來發(fā)展。通過分析現(xiàn)狀，把握企業(yè)現(xiàn)有的能力和水平，使戰(zhàn)略目標(biāo)建立在現(xiàn)實(shí)可行的基礎(chǔ)上；通過預(yù)測(cè)未來，科學(xué)評(píng)估企業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，又可使戰(zhàn)略目標(biāo)具有超前性和先進(jìn)性。戰(zhàn)略條件分析戰(zhàn)略條件的分析包括企業(yè)戰(zhàn)略環(huán)境的分析、企業(yè)內(nèi)部條件的分析以及戰(zhàn)略態(tài)勢(shì)分析。戰(zhàn)略環(huán)境分析主要包括國家總體經(jīng)濟(jì)狀況的分析，國家經(jīng)濟(jì)政策，尤其是貨幣金融政策、投資政策、產(chǎn)業(yè)政策的分析，以及行業(yè)分析。內(nèi)部條件的分析主要是分析企業(yè)的資源優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)，以認(rèn)清企業(yè)自身的實(shí)力。戰(zhàn)略態(tài)勢(shì)分析則是將戰(zhàn)略環(huán)境分析及企業(yè)內(nèi)部條件分析結(jié)合在一起，分析企業(yè)應(yīng)采取的戰(zhàn)略姿態(tài)。(一)戰(zhàn)略環(huán)境分析戰(zhàn)略環(huán)境分析主要包括國家總體經(jīng)濟(jì)狀況的分析，國家經(jīng)濟(jì)政策，尤其是貨幣金融政策、投資政策、產(chǎn)業(yè)政策的分析，以及產(chǎn)業(yè)分析。企業(yè)投資戰(zhàn)略環(huán)境分析模型的直觀表述見圖1。它表示在國民經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)內(nèi)，包含著若干產(chǎn)業(yè)，某產(chǎn)業(yè)的發(fā)展既受政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、技術(shù)等方面因素的影響，又受其他產(chǎn)業(yè)發(fā)展的制約；在產(chǎn)業(yè)內(nèi)部，某一產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，既受政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、技術(shù)等因素的間接影響，又受產(chǎn)業(yè)本身發(fā)展及其內(nèi)部結(jié)構(gòu)的影響。對(duì)企業(yè)投資戰(zhàn)略環(huán)境分析的關(guān)鍵是對(duì)企業(yè)參與競(jìng)爭(zhēng)的某個(gè)或某些產(chǎn)業(yè)的分析，這是因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)環(huán)境決定了企業(yè)參與競(jìng)爭(zhēng)的領(lǐng)域，以及產(chǎn)業(yè)的發(fā)展在一定程度上制約著企業(yè)的發(fā)展。產(chǎn)業(yè)分析的內(nèi)容比較廣泛，主要包括以下幾點(diǎn)：1．產(chǎn)業(yè)的特性進(jìn)行產(chǎn)業(yè)分析首先要對(duì)產(chǎn)業(yè)的特性進(jìn)行分析，對(duì)產(chǎn)業(yè)特性的分析可以通過回答以下問題來完成：產(chǎn)業(yè)具有何種特性？在工業(yè)生產(chǎn)總過程中處于什么位置？本產(chǎn)業(yè)有什么資本需求？產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)所需的資源是屬于資金密集型、技術(shù)密集型還是勞動(dòng)密集型的？產(chǎn)業(yè)是屬于壟斷性競(jìng)爭(zhēng)還是分散性競(jìng)爭(zhēng)？本產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)正在達(dá)到什么樣的投資收益率？本產(chǎn)業(yè)中的財(cái)務(wù)指標(biāo)(如資本收益率、每股平均收益、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、存貨周轉(zhuǎn)率等)的平均水平如何？2．產(chǎn)業(yè)的壽命周期分析產(chǎn)業(yè)壽命周期的概念是以產(chǎn)品的壽命周期演化而來的，其假設(shè)產(chǎn)業(yè)經(jīng)過初創(chuàng)期、成長期、成熟期、衰退期幾個(gè)階段。初創(chuàng)期產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)是投資于此產(chǎn)業(yè)中的公司數(shù)量很少，公司盈利很少，大部分公司虧損，風(fēng)險(xiǎn)很大，屬于高風(fēng)險(xiǎn)低收益時(shí)期。成長期產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)是廠商數(shù)量開始增加，經(jīng)營利潤迅速提高，但虧損的風(fēng)險(xiǎn)很大，破產(chǎn)率和兼并率也甚高。成熟期產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)是大量增加的企業(yè)由于競(jìng)爭(zhēng)激烈、優(yōu)勝劣汰，少數(shù)在競(jìng)爭(zhēng)中生存下來的大廠商開始?jí)艛嗾麄€(gè)產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)，經(jīng)營利潤較高，風(fēng)險(xiǎn)不大，但增長速度放慢，進(jìn)入一個(gè)穩(wěn)定發(fā)展的時(shí)期。衰退期產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)是由于市場(chǎng)對(duì)該產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品的需求量下降，產(chǎn)品銷售量下降，廠商數(shù)目逐漸減少，市場(chǎng)萎縮，利潤不斷下降，當(dāng)正常利潤無法維持時(shí)，整個(gè)產(chǎn)業(yè)便逐漸解體。3．產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r分析產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r對(duì)于確定資本的投向具有重要的意義。國家的經(jīng)濟(jì)政策，政府對(duì)產(chǎn)業(yè)的支持和限制，產(chǎn)業(yè)相關(guān)技術(shù)的發(fā)展，國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系，如進(jìn)出口貿(mào)易、資本、技術(shù)等在國際間的流動(dòng)等，都對(duì)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起著相當(dāng)重要的作用。產(chǎn)業(yè)本身的需要、資源供應(yīng)以及產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)能力則對(duì)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有著更直接的影響。對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的分析可以重點(diǎn)圍繞以下幾個(gè)問題展開：社會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)的需求總量是多少？需求的趨勢(shì)如何？產(chǎn)業(yè)目前的總生產(chǎn)能力，包括設(shè)計(jì)能力，實(shí)際能力有多大？生產(chǎn)能力是過剩還是不足？產(chǎn)業(yè)的資源(包括自然資源、資本資源和人力資源等)供應(yīng)狀況如何？產(chǎn)業(yè)的技術(shù)總體水平如何？今后技術(shù)將朝什么方向發(fā)展？4．產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)分析產(chǎn)業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)是決定產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)規(guī)劃和激烈程度的根本因素。通過產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)的分析可以確定本企業(yè)對(duì)各種競(jìng)爭(zhēng)因素的態(tài)度和基本對(duì)策，制定有效的企業(yè)戰(zhàn)略。美國著名的戰(zhàn)略管理學(xué)家邁克爾·波特指出，在任何產(chǎn)業(yè)里，無論是國內(nèi)還是國外，無論是生產(chǎn)一種產(chǎn)品，還是提供一項(xiàng)服務(wù)，競(jìng)爭(zhēng)規(guī)律都寓于五種競(jìng)爭(zhēng)力量之中，即新競(jìng)爭(zhēng)者的進(jìn)入、替代品的威脅、買方的討價(jià)還價(jià)能力、供方的討價(jià)還價(jià)能力和現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)者之間的競(jìng)爭(zhēng)。波特的分析模型涉及五種競(jìng)爭(zhēng)力量的分析，所以也被簡(jiǎn)稱為“五力模型”，見圖2。新加入者的威脅。新加入者是指產(chǎn)業(yè)外準(zhǔn)備進(jìn)入或正在進(jìn)入某產(chǎn)業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的企業(yè)。進(jìn)入產(chǎn)業(yè)的新加入者帶來新的生產(chǎn)能力，并謀求一定的市場(chǎng)份額，產(chǎn)業(yè)內(nèi)供應(yīng)增加而使利潤降低。但新加入者能否進(jìn)入一個(gè)產(chǎn)業(yè)，要取決于該產(chǎn)業(yè)的進(jìn)入障礙。構(gòu)成進(jìn)入障礙的因素有：規(guī)模經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)品差別化、資本的需求、銷售渠道、成本優(yōu)勢(shì)、政府政策和法律的約束以及產(chǎn)業(yè)內(nèi)現(xiàn)有企業(yè)的反應(yīng)等。產(chǎn)業(yè)內(nèi)現(xiàn)有企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)。產(chǎn)業(yè)內(nèi)現(xiàn)有企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)企業(yè)的生存和發(fā)展有著更直接的影響。產(chǎn)業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)主要取決于下列因素：競(jìng)爭(zhēng)者的多少和力量的對(duì)比、市場(chǎng)增長率、固定成本和庫存成本、產(chǎn)品差異性和用戶的轉(zhuǎn)變費(fèi)用、產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)能力的增加幅度、不同的競(jìng)爭(zhēng)策略、退出障礙等。替代品的威脅。技術(shù)的不斷發(fā)展會(huì)產(chǎn)生更新更好的替代品，如果企業(yè)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)能力弱，就會(huì)被替代品逐漸取代，從而使本產(chǎn)業(yè)內(nèi)的企業(yè)處于不利的地位。購買者的討價(jià)還價(jià)能力。在買方市場(chǎng)條件下，購買者的能力較強(qiáng)，則會(huì)要求生產(chǎn)廠家或供應(yīng)商降低產(chǎn)品價(jià)格，提高產(chǎn)品質(zhì)量，提供較好的服務(wù)及其他要求。這種討價(jià)還價(jià)能力對(duì)企業(yè)形成一種競(jìng)爭(zhēng)壓力。供應(yīng)者的討價(jià)還價(jià)能力。在賣方市場(chǎng)下，供應(yīng)者的能力較強(qiáng)，供應(yīng)者則會(huì)通過提高價(jià)格、降低服務(wù)費(fèi)、配額供給等手段使被供應(yīng)的生產(chǎn)企業(yè)在一定程度上達(dá)到妥協(xié)。上述五種競(jìng)爭(zhēng)決定因素既決定著產(chǎn)業(yè)與外部的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，也決定著產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。這五個(gè)因素本身又密切相關(guān)，一個(gè)變化可能會(huì)引起一系列變化，所以必須深入調(diào)查，積累資料，進(jìn)行深入細(xì)致的分析研究。(二)企業(yè)內(nèi)部條件分析制定企業(yè)投資戰(zhàn)略，不僅要分析投資戰(zhàn)略環(huán)境，還必須正確認(rèn)識(shí)和評(píng)價(jià)企業(yè)的內(nèi)部條件，其中最重要的部分是分析企業(yè)的核心能力。核心能力是一種能為企業(yè)進(jìn)入各類市場(chǎng)提供潛在機(jī)會(huì)，借助最終產(chǎn)品為所認(rèn)定的顧客利益做出重大貢獻(xiàn)，而且不易為競(jìng)爭(zhēng)者所模仿的能力。核心能力是企業(yè)在特定經(jīng)營環(huán)境中形成的，與競(jìng)爭(zhēng)能力和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等方面有關(guān)的知識(shí)技能、技術(shù)體系、管理體系、價(jià)值觀念與行為規(guī)范的有機(jī)組合，是識(shí)別和提供競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的知識(shí)體系。體現(xiàn)在企業(yè)員工身上的知識(shí)和技能是最常提到的核心能力的要素，它包含了企業(yè)特有的知識(shí)與技能狀況。技術(shù)體系是指經(jīng)過多年的積累與選擇，經(jīng)過整理建立起來的技術(shù)知識(shí)系統(tǒng)。管理體系指使用知識(shí)和創(chuàng)造知識(shí)的控制系統(tǒng)，如監(jiān)督與激勵(lì)、責(zé)任與權(quán)利、分權(quán)與集權(quán)等。價(jià)值觀念與行為規(guī)范是融合于前三種要素之中的，是企業(yè)文化的一種表現(xiàn)形式。一個(gè)企業(yè)能否正確評(píng)價(jià)并培育自己的核心能力，是能否及時(shí)識(shí)別創(chuàng)新機(jī)會(huì)并提高創(chuàng)新成功概率的關(guān)鍵。從戰(zhàn)略上來理解，能力是一套經(jīng)營方法，每家公司都擁有一種將價(jià)值傳遞給顧客的經(jīng)營方法。作為一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)體存在的任何企業(yè)，都有其獨(dú)具的優(yōu)勢(shì)。核心能力不存在有無之分，只有開發(fā)利用高低之分。有些優(yōu)勢(shì)沒有形成現(xiàn)實(shí)的競(jìng)爭(zhēng)力，僅僅是核心能力的雛形，是處于低級(jí)階段的核心能力。核心能力只有被企業(yè)管理者所認(rèn)識(shí)并加以培養(yǎng)，才能發(fā)揮其作為核心能力的作用，否則，它只能是一種潛在的核心能力。核心能力具有以下特性：1．有價(jià)值企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力有助于企業(yè)為顧客創(chuàng)造價(jià)值，它能為顧客帶來相對(duì)長期的關(guān)鍵性利益，能夠使企業(yè)在創(chuàng)造價(jià)值和降低成本方面比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更優(yōu)秀，能為企業(yè)創(chuàng)造超過一般同行企業(yè)的超額利潤。2．異質(zhì)性企業(yè)核心能力系企業(yè)在其長期的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)過程中積累而成，它不僅與企業(yè)獨(dú)特的技能等技術(shù)特性高度相關(guān)，還深深地印上了企業(yè)組織管理、市場(chǎng)營銷以及企業(yè)文化等諸多方面的特殊烙印。企業(yè)核心能力既具有技術(shù)特性又有組織特性，很難被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手完全了解而輕易復(fù)制，更無法完全進(jìn)行市場(chǎng)交易。企業(yè)核心能力的異質(zhì)性，決定企業(yè)的效率差異與收益差別。3．?dāng)U展性核心能力使企業(yè)擁有進(jìn)入各種市場(chǎng)的潛力。企業(yè)一旦建立了自己的企業(yè)核心能力，即可將其核心能力組合到不同的相關(guān)創(chuàng)新中，構(gòu)建新的創(chuàng)造與發(fā)展的基礎(chǔ)，并不斷推出創(chuàng)新成果。核心能力是發(fā)展新業(yè)務(wù)的引擎，它決定著企業(yè)如何實(shí)行多樣化經(jīng)營，是差別化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的源泉，如卡西歐公司在顯示技術(shù)方面的核心能力可使其參與計(jì)算機(jī)、微型電視、監(jiān)視儀等方面的經(jīng)營。4．動(dòng)態(tài)性企業(yè)核心能力是企業(yè)在長期實(shí)踐中以特定方式、沿著特定的技術(shù)軌道逐步積累起來的，因此具有較強(qiáng)的穩(wěn)定性。但是企業(yè)核心能力的動(dòng)態(tài)發(fā)展演變也是客觀必然的。企業(yè)核心能力總與一定時(shí)期的顧客價(jià)值需求、產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)、管理模式以及企業(yè)資源等變量高度相關(guān)，曾經(jīng)的企業(yè)核心能力也可能演變?yōu)橐话愕钠髽I(yè)能力。因此，企業(yè)戰(zhàn)略需要適時(shí)實(shí)現(xiàn)企業(yè)核心能力的躍升。核心能力是一組先進(jìn)技術(shù)的和諧組合。它既包括科學(xué)技術(shù)，又包括管理、組織以及營銷等方面的技能。這些技術(shù)的結(jié)合方式和技術(shù)的先進(jìn)水平共同決定著核心能力的強(qiáng)弱，決定著企業(yè)開發(fā)新產(chǎn)品、服務(wù)市場(chǎng)、挖掘新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)的潛力，體現(xiàn)著競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。要正確認(rèn)識(shí)核心能力還必須理解核心產(chǎn)品的概念。核心產(chǎn)品是核心能力的載體，它是一種或幾種核心能力的物質(zhì)體現(xiàn)，同時(shí)也是核心能力的市場(chǎng)體現(xiàn)。核心產(chǎn)品是最終產(chǎn)品的重要組成部分，是聯(lián)系核心能力與最終產(chǎn)品的紐帶。對(duì)于核心能力、核心產(chǎn)品與最終產(chǎn)品的關(guān)系有一個(gè)比較確切的比喻。企業(yè)好比一棵大樹，樹干和大樹枝是企業(yè)的核心產(chǎn)品，小樹枝是各業(yè)務(wù)單元(SBU)，樹枝、花和果實(shí)則是最終產(chǎn)品，而提供營養(yǎng)的根系則是核心能力。核心能力理論認(rèn)為：企業(yè)是一種或幾種核心能力的組合，核心能力隱藏于各戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單元(SBU)和產(chǎn)品之后，不易察覺，但它是客觀存在的。一種核心能力可以衍生出幾種產(chǎn)品和業(yè)務(wù)，核心能力比產(chǎn)品更穩(wěn)定，發(fā)展更緩慢，產(chǎn)品僅僅是核心能力的短期表現(xiàn)。所以，企業(yè)應(yīng)該透過產(chǎn)品來分析自己的核心能力。(三)投資戰(zhàn)略態(tài)勢(shì)分析企業(yè)投資戰(zhàn)略態(tài)勢(shì)是指在企業(yè)投資戰(zhàn)略中，企業(yè)的內(nèi)部條件與外部環(huán)境相互對(duì)比所形成的一種趨勢(shì)架構(gòu)。它也說明了企業(yè)在對(duì)待環(huán)境變化的過程中所應(yīng)采取行動(dòng)的姿態(tài)。戰(zhàn)略態(tài)勢(shì)分析首先必須回答以下問題：我們的企業(yè)是干什么的？顧客是誰？對(duì)顧客的價(jià)值是什么？我們的業(yè)務(wù)將是什么？我們的業(yè)務(wù)應(yīng)該是什么？在明確了上述五個(gè)問題的基礎(chǔ)上，戰(zhàn)略態(tài)勢(shì)的分析可以采用機(jī)會(huì)—威脅分析矩陣、波士頓矩陣和戰(zhàn)略群模型等工具。1．機(jī)會(huì)—威脅(SWOT)分析矩陣機(jī)會(huì)—威脅分析矩陣是西方廣為應(yīng)用的一種戰(zhàn)略分析方法。SWOT是英文的縮寫，SW指企業(yè)內(nèi)部的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)(StrengthsandWeaknesses)，OT指企業(yè)外部的機(jī)會(huì)和威脅(OpportunitiesandThreats)。SWOT分析就是企業(yè)在選擇戰(zhàn)略時(shí)，對(duì)企業(yè)內(nèi)部的優(yōu)劣勢(shì)和外部環(huán)境的機(jī)會(huì)與威脅進(jìn)行綜合分析，據(jù)此對(duì)可供選擇的戰(zhàn)略方案做出系統(tǒng)評(píng)價(jià)，最終選出一種最合適的戰(zhàn)略。企業(yè)內(nèi)部的優(yōu)劣勢(shì)是相對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手而言的，表現(xiàn)在資金、技術(shù)、設(shè)備、職工素質(zhì)、產(chǎn)品、市場(chǎng)、管理技能等方面。衡量企業(yè)的優(yōu)劣勢(shì)有兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，一是資金、產(chǎn)品、市場(chǎng)等一些單方面的優(yōu)劣勢(shì)，一是綜合的優(yōu)劣勢(shì)。企業(yè)要對(duì)內(nèi)外環(huán)境條件作深層次分析，不僅研究現(xiàn)實(shí)的機(jī)會(huì)與威脅、優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)，還要研究潛在的機(jī)會(huì)與威脅、優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)。在戰(zhàn)略選擇上，企業(yè)要揚(yáng)長避短，內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)強(qiáng)，就宜于采用增長型戰(zhàn)略，否則就宜于采用防御型戰(zhàn)略。戰(zhàn)略選擇還要考慮另一個(gè)方面，即企業(yè)的外部環(huán)境。外部環(huán)境包含很多因素，有的對(duì)企業(yè)發(fā)展有利，可能給企業(yè)帶來某種機(jī)會(huì)，例如寬松的政策、技術(shù)的進(jìn)步就有可能給企業(yè)降低產(chǎn)品成本、增加銷售量創(chuàng)造條件。外部環(huán)境中對(duì)企業(yè)的威脅則是那些不利于企業(yè)發(fā)展的因素，如緊縮信貸、原材料價(jià)格上漲、稅率提高等等。來自企業(yè)外部的機(jī)會(huì)和威脅，有時(shí)需要與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比較才能確定。有利的條件可能對(duì)大家都有益，威脅有時(shí)也不僅僅是威脅本企業(yè)。因此，在有些條件下，還要分析同樣的外部環(huán)境到底對(duì)誰更有利或更不利。誠然，企業(yè)與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的外部環(huán)境是不可能完全相同的，但很多時(shí)候卻有許多共同點(diǎn)，此時(shí)對(duì)機(jī)會(huì)與威脅的分析不能忽略與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比較。企業(yè)擁有的機(jī)會(huì)多，一般宜采取增長型戰(zhàn)略，而面臨強(qiáng)大威脅時(shí)，則宜采取防御性戰(zhàn)略。這只是一般的規(guī)律，不能絕對(duì)化。影響企業(yè)的內(nèi)部因素與外部環(huán)境因素很多，并且它們之間又互相滲透和影響，因此制定戰(zhàn)略時(shí)必須把它們綜合起來考慮，以便尋求總的最佳效果，見圖3。2．波士頓矩陣它是由一家世界著名的咨詢公司波士頓咨詢集團(tuán)(BostonConsulting)創(chuàng)立的一種被廣泛運(yùn)用的戰(zhàn)略態(tài)勢(shì)分析方法，該方法可以對(duì)現(xiàn)行的業(yè)務(wù)組合進(jìn)行分析，如圖4所示。波士頓矩陣根據(jù)業(yè)務(wù)增長率和競(jìng)爭(zhēng)地位將企業(yè)的各業(yè)務(wù)單位分為四類：(1)明星類。這種類型的業(yè)務(wù)單位具有高市場(chǎng)成長率和高市場(chǎng)份額。對(duì)于這類業(yè)務(wù)，應(yīng)加大投資力度，減少現(xiàn)金消耗，爭(zhēng)取可觀的盈利。(2)金牛類。這種類型的業(yè)務(wù)單位市場(chǎng)成長率偏低而相對(duì)市場(chǎng)份額較高，企業(yè)享有規(guī)模經(jīng)濟(jì)和較高利潤率的優(yōu)勢(shì)，因此必須保持自己在某一領(lǐng)域或產(chǎn)品上的相對(duì)優(yōu)勢(shì)。為此企業(yè)或投人大量現(xiàn)金，以更新產(chǎn)品、分銷組合和促銷手段，保持較高的市場(chǎng)占有率；或采用并購方式，以提高市場(chǎng)占有率和覆蓋率為目的，收購或兼并目標(biāo)企業(yè)，擊敗競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，或搶占制高點(diǎn)，給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手造成威脅。(3)問題類。這種類型的業(yè)務(wù)單位市場(chǎng)成長率高而相對(duì)市場(chǎng)份額較低，企業(yè)要在大量投資和及時(shí)退出兩者中做出果斷抉擇，要么追加投資，使之迅速趕上正處于成長中的市場(chǎng)需要，躋身明星陣容，要么及時(shí)退出，采用出售股權(quán)的方式，把原有投資盡可能回收，以免不必要的風(fēng)險(xiǎn)侵蝕資本。(4)狗類。這種類型的業(yè)務(wù)單位市場(chǎng)成長率和相對(duì)市場(chǎng)份額均較低，管理當(dāng)局則要采用收縮或淘汰的策略。業(yè)務(wù)組合分析為以提高企業(yè)核心能力為目標(biāo)的發(fā)展戰(zhàn)略奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，明星類產(chǎn)品和金牛類產(chǎn)品往往代表了企業(yè)核心能力的發(fā)展方向，問題類產(chǎn)品往往代表了企業(yè)輔助能力的發(fā)展?fàn)顩r；而狗類產(chǎn)品則可能是與能力無關(guān)的“跟風(fēng)競(jìng)爭(zhēng)”的產(chǎn)物。公司應(yīng)根據(jù)四大類戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單位的不同特點(diǎn)，分別策劃戰(zhàn)略投資方案，使每一個(gè)戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單位能沿著正確的戰(zhàn)略路線發(fā)展。3．戰(zhàn)略群模型戰(zhàn)略群模型是在波士頓矩陣的基礎(chǔ)上，由小湯普森(A．A．Thompson，Jr)與斯特里克蘭(A．J．Strickloud)對(duì)其進(jìn)行修改后得出的又一種企業(yè)戰(zhàn)略態(tài)勢(shì)分析方法，見圖5。象限I中的企業(yè)應(yīng)該對(duì)現(xiàn)有的業(yè)務(wù)進(jìn)行分析，找出競(jìng)爭(zhēng)地位較弱的原因，并確定是否有能力實(shí)現(xiàn)過去制定的戰(zhàn)略目標(biāo)。在迅速增長的市場(chǎng)中，弱小的企業(yè)也有機(jī)會(huì)成為強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)者。因此當(dāng)企業(yè)通過努力獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)時(shí)，應(yīng)該首先考慮集中戰(zhàn)略，這時(shí)如果企業(yè)缺乏必要的資源，可以通過橫向一體化戰(zhàn)略來加強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)地位。反之當(dāng)企業(yè)無法在戰(zhàn)略規(guī)劃期內(nèi)獲得更多的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，應(yīng)該考慮放棄或清算戰(zhàn)略。象限Ⅱ中的企業(yè)處于最佳的戰(zhàn)略位置，首要選擇的投資戰(zhàn)略應(yīng)該是繼續(xù)集中發(fā)展現(xiàn)有業(yè)務(wù)，不宜輕易轉(zhuǎn)移其既有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。如果擁有較多的資源，就可以考慮縱向一體化，無論前向或后向一體化都有助于擴(kuò)大其市場(chǎng)份額，提高利潤率。企業(yè)還可以采用同心多樣化戰(zhàn)略，以減少經(jīng)營范圍過窄所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，但這對(duì)資源的要求會(huì)較大。象限Ⅲ中的企業(yè)，具有較多的資源，而內(nèi)部增長對(duì)資源的需求卻有限，因此可以采取同心多樣化經(jīng)營以利用原有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，也可以采取復(fù)合多角化經(jīng)營以分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，還可以采取聯(lián)合投資的做法，以實(shí)現(xiàn)進(jìn)入更有前途的業(yè)務(wù)領(lǐng)域的目標(biāo)。象限Ⅳ中的企業(yè)通常減少其對(duì)原有業(yè)務(wù)的投資，可以考慮實(shí)施多樣化經(jīng)營，從其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域獲得發(fā)展機(jī)遇，或者實(shí)施緊縮型的抽資轉(zhuǎn)向戰(zhàn)略，或者采用放棄或清算戰(zhàn)略，以盡可能收回被占用的資源。確定投資戰(zhàn)略重點(diǎn)企業(yè)的戰(zhàn)略投資活動(dòng)應(yīng)該遵循企業(yè)成長的規(guī)律，通過戰(zhàn)略投資活動(dòng)調(diào)整企業(yè)的結(jié)構(gòu)，使企業(yè)不僅獲得量的增長，同時(shí)也使結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化。結(jié)構(gòu)的優(yōu)化包括企業(yè)的經(jīng)營資源結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等。1．對(duì)經(jīng)營資源的投資重點(diǎn)在2l世紀(jì)，企業(yè)戰(zhàn)略投資的重點(diǎn)發(fā)生了重大的轉(zhuǎn)變，投資所形成的資產(chǎn)從有形資產(chǎn)更多地轉(zhuǎn)向無形資產(chǎn)。企業(yè)通過投資形成資產(chǎn)，投資所形成的資產(chǎn)可以是有形的，如土地和建筑物、工廠、設(shè)備和存貨；也可以是無形的，如專利、品牌、技術(shù)訣竅和人力資源等。近年來，西方國家投資所形成的無形資產(chǎn)呈增加的趨勢(shì)，有些企業(yè)的無形資產(chǎn)投資已經(jīng)超過一個(gè)企業(yè)市值的一半以上。企業(yè)經(jīng)營者越來越重視無形資產(chǎn)的價(jià)值，他們認(rèn)為，與有形資產(chǎn)相比，人才、知識(shí)、數(shù)據(jù)庫、管理體系、戰(zhàn)略合作關(guān)系、企業(yè)形象等更能增加企業(yè)的價(jià)值。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)最重要的經(jīng)營資源是知識(shí)以及掌握這些知識(shí)的人才，所以企業(yè)應(yīng)加大對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的投資。同時(shí)由于知識(shí)存在于使用者身上，而知識(shí)勞動(dòng)者的想象力、經(jīng)驗(yàn)等無形資產(chǎn)比企業(yè)中的有形資產(chǎn)重要得多，因此企業(yè)應(yīng)該加大對(duì)人力資源的投資。2．對(duì)產(chǎn)品生命周期不同階段的投資重點(diǎn)在不同的產(chǎn)品生命周期階段，消費(fèi)者的需求是不同的，因此不同階段的關(guān)鍵成功因素是不同的，所以投資的重點(diǎn)也是不同的，見圖6。在產(chǎn)品的投入期，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)非常高，關(guān)鍵的成功因素是新產(chǎn)品的開發(fā)與投入。在這一階段，投資的重點(diǎn)是產(chǎn)品的開發(fā)。在投入期，產(chǎn)品成本高，銷售收入低，利潤很可能是負(fù)的。財(cái)務(wù)上要注意對(duì)可行性評(píng)價(jià)的審核決策。在產(chǎn)品的成長期，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)很高，關(guān)鍵的成功因素是市場(chǎng)份額的增長與全面市場(chǎng)開發(fā)。投資的重點(diǎn)應(yīng)該放在建立銷售網(wǎng)絡(luò)、廣告宣傳、建立與銷售商的伙伴關(guān)系等市場(chǎng)開發(fā)上。在發(fā)展期，隨著產(chǎn)品市場(chǎng)滲透的加強(qiáng)，銷售額將提高，由于成本較前一階段下降，產(chǎn)品將開始盈利。在財(cái)務(wù)上要注意對(duì)市場(chǎng)與市場(chǎng)份額的投資評(píng)價(jià)。在產(chǎn)品的成熟期，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)一般，關(guān)鍵的成功因素是在最小成本下維持市場(chǎng)份額。這一階段以穩(wěn)定的價(jià)格和利潤以及競(jìng)爭(zhēng)者的出現(xiàn)為特征，由于市場(chǎng)趨于飽和，新產(chǎn)品吸引力開始逐漸減少，從而銷售額及利潤將達(dá)到最高水平。在財(cái)務(wù)上要注意計(jì)算投資回報(bào)和剩余收入。在產(chǎn)品衰退期，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較低，在這一階段，關(guān)鍵的成功因素是要保持成本最小化和資產(chǎn)變現(xiàn)。財(cái)務(wù)上要注意從運(yùn)行中回收現(xiàn)金流。3．對(duì)產(chǎn)業(yè)生命周期的不同階段的投資重點(diǎn)在不同的產(chǎn)業(yè)生命周期階段，企業(yè)所需考慮的投資重點(diǎn)也是不同的，見圖7。當(dāng)產(chǎn)業(yè)處于成長期，外部對(duì)產(chǎn)業(yè)的需求迅速增長，產(chǎn)業(yè)內(nèi)的企業(yè)面臨較大的發(fā)展機(jī)會(huì)，企業(yè)的主要目標(biāo)是擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。在這一階段，企業(yè)可以通過并購、租賃等產(chǎn)權(quán)投資形式來獲得企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大。當(dāng)產(chǎn)業(yè)處于成熟期，外部對(duì)產(chǎn)業(yè)的需求呈穩(wěn)定態(tài)勢(shì)，產(chǎn)業(yè)內(nèi)的企業(yè)面對(duì)一定的市場(chǎng)份額，企業(yè)的主要目標(biāo)是擴(kuò)大市場(chǎng)占有率。這一階段，企業(yè)的投資一方面應(yīng)該主要放在擴(kuò)大市場(chǎng)占有率上，如通過新建或并購等形式擴(kuò)大銷售網(wǎng)絡(luò)，另一方面要通過多角化經(jīng)營(通過投資新建或并購其他產(chǎn)業(yè)的企業(yè))使企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)。當(dāng)產(chǎn)業(yè)處于衰退期，外部對(duì)產(chǎn)業(yè)的需求逐步下降，產(chǎn)業(yè)內(nèi)的企業(yè)面對(duì)虧損甚至倒閉的威脅，企業(yè)必須從生產(chǎn)能力過剩的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向其他具有發(fā)展前景的產(chǎn)業(yè)。在這一階段，企業(yè)主要是要實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的變現(xiàn)。從一個(gè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向另一個(gè)產(chǎn)業(yè)，要把握好時(shí)機(jī)。適時(shí)從一個(gè)產(chǎn)業(yè)向另一個(gè)產(chǎn)業(yè)過渡是企業(yè)成長的必然選擇。如果過早地進(jìn)入一個(gè)新的產(chǎn)業(yè)，就可能失去在原有產(chǎn)業(yè)的投資收益，如果在原有產(chǎn)業(yè)停留時(shí)間過長，就有可能永遠(yuǎn)失去進(jìn)入一個(gè)新的產(chǎn)業(yè)的機(jī)會(huì)。諾基亞公司就是通過戰(zhàn)略投資實(shí)現(xiàn)從一個(gè)產(chǎn)業(yè)向另一個(gè)更高級(jí)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的典型范例。諾基亞公司是一個(gè)生產(chǎn)了130年林木制品的企業(yè)，20世紀(jì)80年代，它曾轉(zhuǎn)向電視機(jī)生產(chǎn)、小型計(jì)算機(jī)生產(chǎn)，都以失敗告終。1992年，公司新任總裁奧里拉將公司的目標(biāo)定位于移動(dòng)電話這一具有快速增長潛力的全新市場(chǎng)上。當(dāng)時(shí)，諾基亞公司的技術(shù)基礎(chǔ)薄弱，它從外部買進(jìn)了大量技術(shù)，將以數(shù)字技術(shù)為基礎(chǔ)的微型電話系統(tǒng)中的許多設(shè)計(jì)工作、集成電路和零部件生產(chǎn)以及銷售工作轉(zhuǎn)包出去，并且在世界范圍內(nèi)宣傳其微型電話為“最輕便的電話”，使其很快成為世界上著名的電信生產(chǎn)商。制定投資戰(zhàn)略方案企業(yè)要根據(jù)戰(zhàn)略目標(biāo)的要求，制定可行的企業(yè)投資戰(zhàn)略方案。制定投資戰(zhàn)略方案一般要分成輪廓設(shè)想、精心設(shè)計(jì)和前景預(yù)測(cè)三個(gè)步驟。(一)進(jìn)行輪廓設(shè)想輪廓設(shè)想就是從不同的角度和途徑，設(shè)想各種各樣的可行方案。這一步驟的關(guān)鍵在于沖破思維定式，充分發(fā)揮創(chuàng)造力，大膽創(chuàng)新。(二)精心設(shè)計(jì)由于輪廓設(shè)想所得到的方案比較粗糙，需要進(jìn)一步精心設(shè)計(jì)完善之后才有實(shí)用價(jià)值。精心設(shè)計(jì)主要包括兩項(xiàng)工作，即確定方案的細(xì)節(jié)和估計(jì)方案的實(shí)施結(jié)果。(三)戰(zhàn)略執(zhí)行前景預(yù)測(cè)在制定企業(yè)投資戰(zhàn)略時(shí)，企業(yè)必須事先預(yù)測(cè)戰(zhàn)略行動(dòng)的前景。通過戰(zhàn)略執(zhí)行前景的預(yù)測(cè)，企業(yè)可以更加合理地規(guī)劃戰(zhàn)略執(zhí)行預(yù)算，提高資本使用的效率，避免產(chǎn)生太大的資本損失和浪費(fèi)。企業(yè)投資戰(zhàn)略前景預(yù)測(cè)包括戰(zhàn)略執(zhí)行的結(jié)果、戰(zhàn)略執(zhí)行過程中可能遇到的意外情況、戰(zhàn)略執(zhí)行的費(fèi)用等。投資戰(zhàn)略方案選優(yōu)企業(yè)投資戰(zhàn)略決策是一個(gè)多方案之間評(píng)價(jià)選優(yōu)的過程。投資戰(zhàn)略的選擇是在若干個(gè)可行的投資戰(zhàn)略方案中選出最優(yōu)的方案。研究表明，下列因素對(duì)投資戰(zhàn)略的選擇起著關(guān)鍵性的作用。(一)企業(yè)的總體戰(zhàn)略企業(yè)的總體戰(zhàn)略決定著企業(yè)投資戰(zhàn)略的選擇，它是投資戰(zhàn)略選擇過程的起點(diǎn)。(二)決策者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度投資是風(fēng)險(xiǎn)性很高的活動(dòng)。企業(yè)決策者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度，會(huì)影響對(duì)投資戰(zhàn)略的選擇。高風(fēng)險(xiǎn)投資戰(zhàn)略方案意味著可能的高收益。有的企業(yè)決策者愿意承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，通常采取進(jìn)攻性的發(fā)展戰(zhàn)略，回避投資風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)決策者通常采取防御性戰(zhàn)略。(三)企業(yè)籌集和調(diào)配資源的能力企業(yè)在經(jīng)營中需要資金、原材料、人才、能源等一系列資源，企業(yè)籌集這些資源的能力對(duì)企業(yè)投資的成功有重大的影響。企業(yè)與金融界、政府部門及其他企業(yè)的關(guān)系，企業(yè)的聲譽(yù)及還款能力，企業(yè)在產(chǎn)業(yè)中的組織和協(xié)調(diào)能力都與企業(yè)籌集資源的能力有很大關(guān)系。(四)競(jìng)爭(zhēng)者的反應(yīng)決策者應(yīng)全面考慮競(jìng)爭(zhēng)者對(duì)不同投資戰(zhàn)略選擇可能做出的各種反應(yīng)，并制定出相應(yīng)的對(duì)策。(五)時(shí)間因素投資戰(zhàn)略決策可利用的時(shí)間影響著投資戰(zhàn)略選擇。時(shí)間壓力限制了可供選擇的投資決策方案的數(shù)量，也減少了在評(píng)價(jià)方案時(shí)所能收集的信息量。當(dāng)處于時(shí)間壓力下時(shí)，人們往往更看重消極因素，考慮的問題也較少。另外還應(yīng)考慮實(shí)施投資戰(zhàn)略的時(shí)機(jī)。為了對(duì)決策方案進(jìn)行科學(xué)、合理的評(píng)價(jià)，并根據(jù)評(píng)價(jià)結(jié)果選擇最優(yōu)方案，首先必須設(shè)置適宜的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。研究表明，判斷某一戰(zhàn)略是否可行需要通過以下4項(xiàng)檢驗(yàn)：(1)目標(biāo)一致性檢驗(yàn)。擬議中的戰(zhàn)略方案必須與企業(yè)的目標(biāo)保持一致。(2)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)檢驗(yàn)。擬議中的戰(zhàn)略應(yīng)該發(fā)揮企業(yè)在特定產(chǎn)業(yè)或相關(guān)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中的優(yōu)勢(shì)。(3)能力檢驗(yàn)。擬議中的戰(zhàn)略所需要的條件應(yīng)該能依靠企業(yè)的技巧和能力滿足。(4)可行性檢驗(yàn)。擬議中的戰(zhàn)略所需要的資源條件應(yīng)能獲得，制約因素應(yīng)能克服。投資戰(zhàn)略的實(shí)施與修正投資戰(zhàn)略的實(shí)施是將投資戰(zhàn)略方案付諸行動(dòng)的過程。首先要將戰(zhàn)略方案具體化，因?yàn)閷?shí)施戰(zhàn)略方案需要將其分解為可操作的具體方案。其次要建立實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略的組織結(jié)構(gòu)，因?yàn)榉桨甘峭ㄟ^組織來實(shí)施的，適宜的組織結(jié)構(gòu)將為企業(yè)戰(zhàn)略決策方案的實(shí)施提供組織上的保證。美國著名管理學(xué)家錢德勒先生指出：“組織結(jié)構(gòu)服從戰(zhàn)略?！逼髽I(yè)要根據(jù)戰(zhàn)略來調(diào)整組織結(jié)構(gòu)，確保實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略所必要的活動(dòng)能夠有效地進(jìn)行。同時(shí)，還要根據(jù)外部環(huán)境的變化，對(duì)企業(yè)的戰(zhàn)略進(jìn)行修正，以保證戰(zhàn)略的正確性。企業(yè)投資戰(zhàn)略制定的主要依據(jù)[2]企業(yè)投資戰(zhàn)略的制定必須依據(jù)一定的主客觀條件方可做出。只有依據(jù)主客觀條件制定的企業(yè)投資戰(zhàn)略，才是切實(shí)可行的戰(zhàn)略。一般來講，企業(yè)投資戰(zhàn)略的制定要依據(jù)以下一些條件：(1)企業(yè)的行業(yè)特性不同的行業(yè)有不同的生產(chǎn)規(guī)模、技術(shù)結(jié)構(gòu)和技術(shù)水平。企業(yè)處于哪一種行業(yè)，準(zhǔn)備投資哪些新的行業(yè)，必須對(duì)其行業(yè)特性有充分的了解。有些行業(yè)技術(shù)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，技術(shù)水平高；有些行業(yè)生產(chǎn)規(guī)模大，所需投資量大；有些行業(yè)經(jīng)營難度大，風(fēng)險(xiǎn)高等。特別是在目前我國行業(yè)壁壘森嚴(yán)，進(jìn)入障礙大，資本與產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移較困難，價(jià)格體系不盡合理，資本利潤率差距和競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)差距較大的情況下，針對(duì)不同的行業(yè)特性制定企業(yè)投資戰(zhàn)略更是非常必要。(2)企業(yè)的資金籌措能力資金籌措能力是企業(yè)能力的一部分。企業(yè)能夠籌措到多少資金，是制約企業(yè)投資規(guī)模和投資水平的主要因素。如果企業(yè)不能及時(shí)籌措足夠的資金，就無法實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)，企業(yè)的生存和發(fā)展將處于停滯狀態(tài)，同樣，如果企業(yè)不能量力而行，盲目擴(kuò)大投資規(guī)模，企業(yè)的投資也不可能成功。因此，制定投資戰(zhàn)略必須以企業(yè)籌措資金的能力為出發(fā)點(diǎn)，量力而行。(3)企業(yè)自身素質(zhì)與實(shí)力企業(yè)的技術(shù)水平、管理水平、市場(chǎng)占有率、盈利和折舊水平、競(jìng)爭(zhēng)能力、員工素質(zhì)等是反映企業(yè)素質(zhì)和實(shí)力的主要指標(biāo)。一般地說，實(shí)力越強(qiáng)的企業(yè)，就越有可能進(jìn)行大規(guī)模和多方位的投資；實(shí)力較弱的企業(yè)，則投資的范圍和規(guī)模也就越小。對(duì)于所有企業(yè)來說，投資都是有風(fēng)險(xiǎn)的，實(shí)力較小的企業(yè)不太可能進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)很大的投資，而實(shí)力較大的企