期貨基礎(chǔ)知識(shí)介紹

期貨基礎(chǔ)知識(shí)介紹第1頁(yè)，共44頁(yè)。一、期貨及期貨市場(chǎng)二、期貨特征及功能三、期貨業(yè)務(wù)流程及操作內(nèi)容提要第2頁(yè)，共44頁(yè)。一、期貨及期貨市場(chǎng)第3頁(yè)，共44頁(yè)。期貨是富裕魔力的，它離我們并不遠(yuǎn)！期貨：在日本被稱(chēng)作“先物”。它與現(xiàn)貨相對(duì)應(yīng)，按照一定的標(biāo)準(zhǔn)，可以在未來(lái)進(jìn)行交付、結(jié)算的物品。期貨的英文為Futures，是由“未來(lái)”一詞演化而來(lái)。期貨合約:是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的，規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。什么是期貨呢？第4頁(yè)，共44頁(yè)。期貨合約組成要素有哪些？

A.交易品種

B.交易數(shù)量和單位

C.最小變動(dòng)價(jià)位，報(bào)價(jià)須是最小變動(dòng)價(jià)位的整倍數(shù)。

D.每日價(jià)格最大波動(dòng)限制，即漲跌停板。

E.合約月份

F.交易時(shí)間

G.最后交易日

H.交割時(shí)間

I.交割標(biāo)準(zhǔn)和等級(jí)

J.交割地點(diǎn)

K.保證金

L.交易手續(xù)費(fèi)

第5頁(yè)，共44頁(yè)。

Eg：優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥期貨合約交易單位10噸/手報(bào)價(jià)單位元（人民幣）/噸最小變動(dòng)價(jià)位1元/噸每日價(jià)格最大波動(dòng)限制不超過(guò)上一交易日結(jié)算價(jià)±3%合約交割月份1、3、5、7、9、11月交易時(shí)間上午9:00—11:30下午1:30—3:00最后交易日合約交割月份的倒數(shù)第七個(gè)交易日交割日期合約交割月份的第一個(gè)交易日至最后交易日交割品級(jí)標(biāo)準(zhǔn)交割品：符合鄭州商品交易所期貨交易用優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥標(biāo)準(zhǔn)（Q/ZSJ001-2003）二等優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥，替代品及升貼水見(jiàn)《鄭州商品交易所交割細(xì)則》交割地點(diǎn)交易所指定交割倉(cāng)庫(kù)交易保證金合約價(jià)值的5％交易手續(xù)費(fèi)2元/手（含風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金）交割方式實(shí)物交割交易代碼WS上市交易所鄭州商品交易所

第6頁(yè)，共44頁(yè)。期貨合約的特點(diǎn)：A.期貨合約的商品品種、數(shù)量、質(zhì)量、等級(jí)、交貨時(shí)間、交貨地點(diǎn)等條款都是既定的，是標(biāo)準(zhǔn)化的，唯一的變量是價(jià)格。

B.期貨合約是在期貨交易所組織下成交的，具有法律效力，而價(jià)格又是在交易所的交易廳里通過(guò)公開(kāi)競(jìng)價(jià)方式產(chǎn)生的；國(guó)外大多采用公開(kāi)喊價(jià)方式，而我國(guó)采用電腦交易。C.期貨合約的履行由交易所擔(dān)保，不允許私下交易。

D.期貨合約可通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng)了結(jié)履行責(zé)任。

第7頁(yè)，共44頁(yè)。期貨市場(chǎng)是進(jìn)行期貨交易的場(chǎng)所，是多種期交易關(guān)系的總和。它是按照“公開(kāi)、公平、公正”原則，在現(xiàn)貨市場(chǎng)基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的高度組織化和高度規(guī)范化的市場(chǎng)形式。既是現(xiàn)貨市場(chǎng)的延伸，又是市場(chǎng)的又一個(gè)高級(jí)發(fā)展階段。什么是期貨市場(chǎng)？第8頁(yè)，共44頁(yè)。期貨的起源：

★期貨市場(chǎng)最早萌芽于歐洲

★17世紀(jì)，英國(guó)利物浦及日本之遠(yuǎn)期合約非常盛行。

★現(xiàn)代意義上的期貨交易在19世紀(jì)中期產(chǎn)生于美國(guó)芝加哥。1800年時(shí)，美國(guó)芝加哥有一群種植小麥的農(nóng)夫，有感于小麥價(jià)格的波動(dòng)，往往使得辛苦的種植因?yàn)楣┐笥谇?，造成價(jià)格大副滑落，血本無(wú)歸，所以一直在尋求一個(gè)大型交易市場(chǎng)，一方面在這個(gè)市場(chǎng)中進(jìn)行交易，同時(shí)又可以得知一些商品在供方面訊息，在這種對(duì)于穩(wěn)定商品價(jià)格的共識(shí)下，歷史上第一個(gè)期貨交易所，于1848年在芝加哥成立。

第9頁(yè)，共44頁(yè)。1848年，美國(guó)芝加哥誕生第一家期貨交易所（CBOT）1851年，引入遠(yuǎn)期合同。1865年，推出了標(biāo)準(zhǔn)化和約，同時(shí)實(shí)行了保證金制度。1882年，交易所允許以對(duì)沖方式免除履約責(zé)任。1883年，成立了結(jié)算協(xié)會(huì)，向交易所會(huì)員提供對(duì)沖工具。1925年，CBOT成立結(jié)算公司。發(fā)展過(guò)程：

現(xiàn)貨交易遠(yuǎn)期交易期貨交易期貨交易的產(chǎn)生和發(fā)展第10頁(yè)，共44頁(yè)。

差異現(xiàn)貨交易遠(yuǎn)期交易期貨交易交易對(duì)象商品本身商品本身期貨合約交易目的一手交錢(qián)，一手交貨，以獲得或轉(zhuǎn)讓商品所有權(quán)獲得或轉(zhuǎn)讓商品所有權(quán)，鎖定價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)（套保者）；從期貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)中獲得風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)（投機(jī)者）交易場(chǎng)所無(wú)固定的交易場(chǎng)所沒(méi)有固定的交易場(chǎng)所必須在期貨交易所內(nèi)進(jìn)行交易方式一對(duì)一談判簽訂合同，具體內(nèi)容由雙方商定一對(duì)一談判簽訂合同，具體內(nèi)容由雙方商定以公開(kāi)、公平競(jìng)爭(zhēng)的方式進(jìn)行交易；私下對(duì)沖屬于違法行為交割方式現(xiàn)貨交割現(xiàn)貨交割大多以對(duì)沖了結(jié)期貨部位商品范圍進(jìn)入流通的商品交易品種較多農(nóng)產(chǎn)品、工業(yè)品、金屬及一些初級(jí)原材料等“特殊化”的商品和金融產(chǎn)品期貨與現(xiàn)貨及遠(yuǎn)期交易的區(qū)別第11頁(yè)，共44頁(yè)。期貨市場(chǎng)的發(fā)展過(guò)程期貨市場(chǎng)的發(fā)展商品期貨金融期貨期貨期權(quán)農(nóng)產(chǎn)品期貨金屬期貨能源期貨外匯期貨利率期貨股指期貨第12頁(yè)，共44頁(yè)。中國(guó)期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生和培育19901992理論探索和準(zhǔn)備階段初創(chuàng)階段盲目發(fā)展階段整頓規(guī)范階段19942002穩(wěn)步發(fā)展階段next第13頁(yè)，共44頁(yè)。期貨市場(chǎng)的初創(chuàng)階段:1990年10月12日，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)第一家引入期貨交易機(jī)制的全國(guó)性批發(fā)市場(chǎng)——中國(guó)鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)開(kāi)業(yè)，拉開(kāi)了新中國(guó)期貨交易的帷幕。

1992年1月18日深圳有色金屬交易所正式開(kāi)業(yè)，并于當(dāng)年10月，推出我國(guó)第一個(gè)期貨標(biāo)準(zhǔn)化合約——“特級(jí)鋁期貨標(biāo)準(zhǔn)合同”。

1992年12月，上海證券交易所首先推出國(guó)債期貨合約，標(biāo)志著我國(guó)金融期貨市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)。

1992年9月第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司——廣東萬(wàn)通期貨經(jīng)紀(jì)公司成立，同年底中國(guó)國(guó)際期貨經(jīng)紀(jì)公司開(kāi)業(yè)。至此，我國(guó)期貨市場(chǎng)的初創(chuàng)階段已基本完成。第14頁(yè)，共44頁(yè)。1993年底國(guó)內(nèi)一些交易所（批發(fā)市場(chǎng)）所在地盲目發(fā)展階段:第15頁(yè)，共44頁(yè)。交易所名稱(chēng)交易所所在地上市品種北京商品交易所北京綠豆、國(guó)債、線材、膠合板、玉米、大豆、菜籽油、白糖、紅小豆、電解銅、特鋁、純堿、聚丙烯、聚氯乙烯、豆粕、小麥、精銅、精鋁、大米、花生仁等上海金屬交易所上海銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳上海糧油商品交易所上海粳米、大豆、綠豆、菜籽油、白砂糖、玉米、大豆油、紅小豆、白小麥、紅小麥、秈米、菜籽油上海商品交易所上海膠合板、尿素、棉紗、汽油、柴油、重油、液化油、瀝青、白砂糖、氯化鉀、農(nóng)膜、干繭、生絲、甲醇、天然膠、聚氯乙烯、線材、水泥天津聯(lián)合期貨交易所天津線材、白砂糖、大豆、天津紅小豆、生鐵、銅沈陽(yáng)商品交易所沈陽(yáng)線材、1#銅、國(guó)債、特鋁、膠合板、原木、螺紋鋼大連商品交易所大連大豆、綠豆、玉米、大豆油、紅小豆、小麥、大米、豆粕長(zhǎng)春商品交易所長(zhǎng)春大豆、綠豆、玉米、大豆油、紅小豆、白小麥、大米、豆粕、國(guó)債蘇州商品交易所蘇州線材、桑蠶絲、桑蠶繭、螺紋鋼、聚酯切片、滌綸低彈絲鄭州商品交易所鄭州大豆、綠豆、玉米、大豆油、紅小豆、小麥、國(guó)債、芝麻、粳米、花生仁、鋁、棉紗廣東聯(lián)合期貨交易所廣州白砂糖、90#汽油、特鋁、0#柴油、秈米、國(guó)債、玉米、1#銅、豆粕、大豆深圳有色金屬聯(lián)合期貨交易所深圳特鋁、1#銅、1#鎳、白糖、玉米、輕柴油海南中商期貨交易所?？赻棕櫚油、白砂糖、國(guó)債、天然膠、膠合板、紅小豆成都聯(lián)合期貨交易所成都大豆、綠豆、玉米、高梁、特鋁、紅小麥、豆粕、國(guó)債、棉紗、菜籽油、銅、桐油、線材、油菜籽、膠合板、凍白條肉、1#鎳重慶商品交易所重慶1#銅、高級(jí)鋁、1#鎳、13鉛、1#鋅、螺紋鋼、線材由50多家撤并為15家：第16頁(yè)，共44頁(yè)。期貨市場(chǎng)參與主體期貨市場(chǎng)的參與者投機(jī)交易者套期保值者套利交易者長(zhǎng)期投機(jī)者短期投機(jī)者跨期套利跨商品套利跨市套利買(mǎi)入套保賣(mài)出套保第17頁(yè)，共44頁(yè)。我國(guó)的期貨交易所我國(guó)期貨交易所鄭州商品交易所大連商品交易所上海期貨交易所中國(guó)金融期貨交易所第18頁(yè)，共44頁(yè)。

期貨市場(chǎng)是怎么組成的？A、期貨交易所B、期貨經(jīng)紀(jì)公司C、投機(jī)者、套期保值者D、結(jié)算機(jī)構(gòu)（交易所結(jié)算部門(mén)、結(jié)算銀行）E、期貨業(yè)協(xié)會(huì)F、監(jiān)管部門(mén)（證監(jiān)會(huì)、保證金監(jiān)控中心）第19頁(yè)，共44頁(yè)。二、期貨特征及功能第20頁(yè)，共44頁(yè)。

根據(jù)合約標(biāo)的不同,期貨分為商品期貨和金融期貨。期貨商品期貨金融期貨農(nóng)產(chǎn)品期貨能源期貨金屬期貨外匯期貨利率期貨股票類(lèi)期貨期貨的簡(jiǎn)單分類(lèi)第21頁(yè)，共44頁(yè)。a)儲(chǔ)藏和保存較長(zhǎng)時(shí)間不會(huì)變質(zhì)

b)品質(zhì)易于劃分、質(zhì)量可以評(píng)價(jià)

c)商品可供量大，不易為少數(shù)人控制和壟斷

d)買(mǎi)賣(mài)者眾多e)價(jià)格波動(dòng)頻繁商品能否作為期貨品種的條件第22頁(yè)，共44頁(yè)。

差別股票交易期貨交易交易內(nèi)涵股票的持有者不斷的換手，轉(zhuǎn)讓股票買(mǎi)賣(mài)雙方對(duì)價(jià)格的漲跌趨勢(shì)產(chǎn)生不同預(yù)期，從而進(jìn)行直接的多空價(jià)格爭(zhēng)奪保證金制度100%全額保證金，不需要追加保證金占成交金額的5%到20%，資金不足時(shí)需要追加保證金合約有效期在上市公司的存續(xù)期內(nèi)長(zhǎng)期有效期貨合約掛牌至最后交割日合約流通量單只股票的可流通股本固定。除了增發(fā)、送股、配股等情況外，總的份額不隨交易發(fā)生變化持倉(cāng)總量是變動(dòng)的，資金流入則持倉(cāng)總量增加，資金流出則持倉(cāng)總量減少交易方向單向操作，只能是“先買(mǎi)后賣(mài)”雙向操作，既可以“先買(mǎi)后賣(mài)”，也可以“先賣(mài)后買(mǎi)”期貨交易與股票的區(qū)別第23頁(yè)，共44頁(yè)。期貨交易的基本特征T+0交易集中化杠桿機(jī)制雙向交易和對(duì)沖機(jī)制每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度10~20倍的交易5%～10%的保證金當(dāng)日結(jié)算價(jià)格前日結(jié)算價(jià)格1100元1000元上漲100元價(jià)格上漲，虧損100元經(jīng)由交易所向買(mǎi)方支付價(jià)格上漲，盈利100元經(jīng)由交易所從賣(mài)方獲得賣(mài)方買(mǎi)方第三方（交易所）ABCDG……X買(mǎi)方賣(mài)方ABCDG……X買(mǎi)方交易所賣(mài)方交易者即可以先買(mǎi)也可以先賣(mài)，大多數(shù)交易通過(guò)反向?qū)_操作來(lái)解除履約責(zé)任第24頁(yè)，共44頁(yè)。發(fā)現(xiàn)價(jià)格規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)投資資源配置套期保值在期貨市場(chǎng)通過(guò)公開(kāi)、公正、高效、競(jìng)爭(zhēng)的期貨交易機(jī)制形成具有真實(shí)性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性?xún)r(jià)格的過(guò)程。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者通過(guò)在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行套期保值業(yè)務(wù)，有效地回避、轉(zhuǎn)移或分散現(xiàn)貨市場(chǎng)上價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。在期貨市場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出與現(xiàn)貨數(shù)量相等但交易方向相反的商品期貨，以期在未來(lái)某一時(shí)間通過(guò)賣(mài)出或買(mǎi)進(jìn)期貨合約而補(bǔ)償因現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格不利變化帶來(lái)的損失。也就是說(shuō)，套期保值是以規(guī)避現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)為目的的期貨交易行為。為投資者提供獲取風(fēng)險(xiǎn)收益的功能，包括利用期貨套期保值、套期圖利和期貨投機(jī)。期貨市場(chǎng)快捷的信息傳遞、嚴(yán)格的履約保證、公平公開(kāi)的集中競(jìng)價(jià)、簡(jiǎn)捷方便的成交方式，全方位地、迅速有效地抹平區(qū)域性不合理的價(jià)差，達(dá)到資源配置的效果。買(mǎi)入套期保值賣(mài)出套期保值期貨市場(chǎng)功能第25頁(yè)，共44頁(yè)。

套期保值的原理1、期貨交易過(guò)程中期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格盡管變動(dòng)幅度不會(huì)完全一致，但變動(dòng)的趨勢(shì)基本一致。2、現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格不僅變動(dòng)的趨勢(shì)相同，而且，到合約期滿(mǎn)時(shí)，兩者將大致相等或合二為一。第26頁(yè)，共44頁(yè)。空持有現(xiàn)貨價(jià)格期貨價(jià)格現(xiàn)貨價(jià)格期貨價(jià)格多價(jià)差期價(jià)升水給賣(mài)出保值帶來(lái)的額外收益期價(jià)貼水給買(mǎi)入保值帶來(lái)的額外收益買(mǎi)入價(jià)差套期保值是一種規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的行為，目的：抵消當(dāng)前頭寸所面臨的風(fēng)險(xiǎn)、暫時(shí)替代未來(lái)的現(xiàn)金頭寸。第27頁(yè)，共44頁(yè)。期貨常用語(yǔ)介紹

在交易中所持有的買(mǎi)賣(mài)合約數(shù)；

看漲買(mǎi)入；

看跌賣(mài)出；

買(mǎi)入或賣(mài)出新的期貨合約；

交易者手中持有合約；

與持有合約相反方向的交易，了結(jié)之前的頭寸；期貨合約買(mǎi)賣(mài)雙方之間進(jìn)行的現(xiàn)貨商品轉(zhuǎn)移。

多頭空頭持倉(cāng)平倉(cāng)開(kāi)倉(cāng)頭寸交割第28頁(yè)，共44頁(yè)。

三、期貨業(yè)務(wù)流程及操作第29頁(yè)，共44頁(yè)。期貨交易流程開(kāi)戶(hù)辦理銀期轉(zhuǎn)賬入金期貨交易出金第30頁(yè)，共44頁(yè)。期貨交易簡(jiǎn)單介紹：1、如何看盤(pán)2、如何交易下單下載看盤(pán)軟件（免費(fèi)、期貨公司提供均可）第31頁(yè)，共44頁(yè)。

如何看盤(pán)？。。。認(rèn)識(shí)K線陽(yáng)線陰線十字星Ｋ線圖最早是日本德川幕府時(shí)代大阪的米商用來(lái)記錄當(dāng)時(shí)一天、一周或一月中米價(jià)漲跌行情的圖示法，后被引入股市、期市。第32頁(yè)，共44頁(yè)。第33頁(yè)，共44頁(yè)。

根據(jù)開(kāi)盤(pán)價(jià)與收盤(pán)價(jià)的波動(dòng)范圍，可將Ｋ線分為極陰、極陽(yáng)，小陰、小陽(yáng)，中陰中陽(yáng)和大陰、大陽(yáng)等線型。它們一般的波動(dòng)范圍（如圖所示）。第34頁(yè)，共44頁(yè)。

日線圖第35頁(yè)，共44頁(yè)。

分時(shí)圖第36頁(yè)，共44頁(yè)。國(guó)內(nèi)品種第37頁(yè)，共44頁(yè)。國(guó)外品種第38頁(yè)，共44頁(yè)。

期貨基礎(chǔ)指標(biāo)介紹第39頁(yè)，共44頁(yè)。期貨指標(biāo)淺析KDJ：即隨機(jī)指標(biāo)，是以最高價(jià)、最低價(jià)及收盤(pán)價(jià)為基本數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，得出的K值、D值和J值分別在指標(biāo)的坐標(biāo)上形成的一個(gè)點(diǎn)，連接無(wú)數(shù)個(gè)這樣的點(diǎn)位，就形成一個(gè)完整的、能反映價(jià)格波動(dòng)趨勢(shì)的KDJ指標(biāo)。用于中短期趨勢(shì)分析。MACD：即指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線，當(dāng)MACD從負(fù)數(shù)轉(zhuǎn)向正數(shù)，是買(mǎi)的信號(hào)。當(dāng)MACD以大角度變化，表示快的移動(dòng)平均線和慢的移動(dòng)平均線的差距非常迅速的拉開(kāi)，代表了一個(gè)市場(chǎng)大趨勢(shì)的轉(zhuǎn)變。RSI：即相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)，參數(shù)較小的短期RSI曲線如果位于參數(shù)較大的長(zhǎng)期